热点题材☆ ◇603090 宏盛股份 更新日期：2025-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:碳中和、锂电池、风电、新能源车、乡村振兴、数据中心、储能、数据要素
风格:小盘非融、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2025-01-03│数据中心 │关联度：☆☆☆
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苏州和信精密科技股份有限公司是行业内领先的数据中心设备供应商，与公司掌握散热技术
相结合，优势互补，双方通过设立合资公司的形式，拓展数据中心环境温度控制业务
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2024-10-14│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司在专注于主业同时，积极布局发展锂电池 PACK 业务，锂电池 PACK 为公司正在培育的
新业务
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2023-12-27│风电 │关联度：☆☆☆
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公司为风力发电开发了一系列产品，包含主被动冷却系统，齿轮箱过滤润滑冷却系统，变压
器额外安全冷却系统，发电机冷却，环境舱温控系统，水路泵站等等。
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2023-12-26│数据要素 │关联度：☆☆☆
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公司研发中心拥有在行业内领先的大型风洞实验系统，以及疲劳实验、热疲劳实验、振动试
验、材料测试、盐雾试验、红外光谱等先进的设备和数据采集分析、仿真冷却系统模型等计算机
软件系统。
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2023-07-21│储能 │关联度：☆☆☆
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全资子公司将在储能系统及动力电池系统全产业链布局
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2023-01-09│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司的电动汽车热能管理系统的产品开发和研究主要应用于氢燃料电池新能源汽车
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2022-07-23│碳中和 │关联度：☆☆
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公司控股子公司具备二氧化碳捕集、提纯和液化等生产相关产品的技术和能力。
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2022-02-23│乡村振兴 │关联度：☆☆☆
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公司主要为农机公司配套换热器产品，主要合作公司有久保田、洋马、RSM、class等。
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2023-12-20│农机 │关联度：☆☆☆
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公司主要为农机公司配套换热器产品，主要合作公司有久保田、洋马、RSM. das。
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司换热器业务80%左右为出口
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2021-11-01│煤化工 │关联度：☆☆☆
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2020年6月23日互动平台回复：禹门口项目为焦炉气回收利用，是依附于炼焦的煤化工生产
，主要产品为LNG和液氨，行业划分上属于煤炭加工。禹门口焦化172万吨/年的项目正在进行基
建，公司的项目处于建设施工前的勘探等前期准备阶段。公司的项目和禹门口焦化172万吨/年的
项目是一体的，是需要同时建成的。
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2025-05-06│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2025-05-06│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-05-06公司AB股总市值为：25.04亿元
【3.事件驱动】
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2023-09-21│生态环境部审议并原则通过《温室气体自愿减排交易管理办法(试行)》
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近日，生态环境部部长主持召开部务会议，审议并原则通过《温室气体自愿减排交易管理办
法（试行）》。会议强调，《管理办法》是规定自愿减排交易市场基本框架的统领性文件，对于
市场启动和运行具有重要意义。要抓紧完善自愿减排交易市场制度体系，及时发布项目设计与实
施规范、项目审定与核查规则、注册登记和交易规则等配套管理制度。要妥善做好项目方法学发
布工作，先行择优发布一批社会期待高、技术争议小、数据质量有保障、社会和生态效益兼具的
项目方法学，在市场实现稳起步、稳运行后，逐步扩大自愿减排市场支持领域，强化市场功能。
要加快推进注册登记机构组建，建设和运行好注册登记系统。
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2023-06-05│中国首个海上二氧化碳封存示范工程项目投用，碳捕集行业有望加速发展
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中国首个海上二氧化碳封存示范工程项目在南海东部海域正式投用，开始规模化向海底地层
注入伴随海上石油开采产生的二氧化碳。这标志着中国已拥有海上二氧化碳捕集、处理、注入、
封存和监测的全套技术和装备体系，填补了中国海上二氧化碳封存技术的空白。
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2023-03-27│腾讯启动碳寻计划，碳捕集产业化有望加速
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3月23日，腾讯联合多方伙伴发起了一项特别行动——“碳寻计划”。这是中国在碳捕集利
用与封存（CCUS）领域首个由科技企业发起的大规模资助计划，资金规模在亿元人民币级别。同
时，腾讯和冰岛碳封存公司Carbfix合作，将在中国建设首个二氧化碳矿化封存示范项目。通过
将二氧化碳转化成水溶液，注入玄武岩中，通过自然矿化，二氧化碳在短短几年内会变成地下的
石头。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司从事的主要业务为铝制板翅式换热器及相关产品的研发、设计、生产和│
│ │销售，为适应行业客户电动化的趋势，公司于2021年开始开发动力电池系统│
│ │。 │
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│经营模式 │公司生产和销售的产品为非标产品，公司根据客户的订单或预计订单安排生│
│ │产和采购计划。 │
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│行业地位 │拥有行业内领先的大型风洞实验系统 │
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│核心竞争力 │1、过硬的产品研发和设计能力 │
│ │公司研发中心拥有在行业内领先的大型风洞实验系统，以及疲劳实验、热疲│
│ │劳实验、振动试验、材料测试、盐雾试验、红外光谱等先进的设备和数据采│
│ │集分析、仿真冷却系统模型等计算机软件系统。通过不断产品研发和测试数│
│ │据积累，公司建立了“板翅式换热器换热和流动阻力参数数据库”，在产品│
│ │设计开发过程中，公司产品研发团队充分利用自有数据库，在很大程度上提│
│ │高设计的精确度和效率，缩短了新产品开发周期，为公司开发新的产品应用│
│ │市场提供了坚实的技术保障。 │
│ │2、严格的质量控制体系 │
│ │公司取得了ASME的一系列认证，获准在产品上使用经ASME认证的“U”钢印 │
│ │、“UM”钢印以及NBBI颁发的“NB”认证标志；为了开拓欧洲的产品市场，│
│ │公司严格履行欧盟的质量控制标准，通过了欧盟“CE”认证，获准在销往欧│
│ │盟的产品上使用“CE”认证标志；为了适应国际质量体系的发展和用户对于│
│ │质量要求的不断提高，公司贯彻执行GB/T19001-2008、GB/T24001-2004及GB│
│ │/T28001-2001的质量、环境、安全与健康管理体系“三合一”标准。此外，│
│ │公司还通过了欧盟国家轨道车辆和车辆部件焊接认证体系EN15085认证，以 │
│ │及国际汽车工业质量体系ISO/TS16949:2009认证。 │
│ │3、良好的客户资源优势 │
│ │公司凭借着良好的产品质量和优秀的技术研发能力，成为著名跨国公司阿特│
│ │拉斯、贺德克、西门子、登福、乐机、威克诺森、维斯塔斯、利勃海尔以及│
│ │国内知名公司潍柴、三一、远景、特变电工等全球采购体系的供应商，并始│
│ │终与客户保持着良好的合作关系。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入71,303.58万元，同比增长2.46%，实现营业利润│
│ │6,094.57万元，同比下降14.07%，实现净利润4,973.32万元，同比下降10.6│
│ │5%，实现归属于母公司股东的净利润4,935.94万元，同比下降8.22%。 │
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│竞争对手 │艾普尔换热器（苏州）有限公司、爱克奇换热技术（太仓）有限公司、无锡│
│ │鑫盛换热器制造有限公司 │
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│核心风险 │宏观经济波动、下游发展放缓、募投项目不达预期。 │
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│投资逻辑 │公司研发中心拥有在行业内领先的大型风洞实验系统，以及疲劳实验、热疲│
│ │劳实验、振动试验、材料测试、盐雾试验、红外光谱等先进的设备和数据采│
│ │集分析、仿真冷却系统模型等计算机软件系统。通过不断产品研发和测试数│
│ │据积累，公司建立了“板翅式换热器换热和流动阻力参数数据库”，在产品│
│ │设计开发过程中，公司产品研发团队充分利用自有数据库，在很大程度上提│
│ │高设计的精确度和效率，缩短了新产品开发周期，为公司开发新的产品应用│
│ │市场提供了坚实的技术保障。 │
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│消费群体 │机械设备、能源、化工等行业 │
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│消费市场 │国内、出口 │
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│增持减持 │宏盛股份2024年11月9日公告，公司股东常州中科计划公告日起15个交易日 │
│ │之后的3个月内，通过集中竞价、大宗交易方式减持公司股份不超过300.00 │
│ │万股，即不超过公司总股本的3%。截止公告日，常州中科持有公司股份349.│
│ │94万股，占公司总股本的3.4994%。 │
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│行业竞争格局│我国换热器行业在技术水平、市场需求、产业链整合等方面都取得了显著进│
│ │展，但同时也面临着一些挑战和机遇。 │
│ │首先，在技术方面，我国换热器行业经过多年的引进、消化和吸收国外先进│
│ │技术，技术水平得到了不断提高，相关生产工艺也日益成熟。 │
│ │其次，在市场需求方面，换热器作为化工、石油、电力、制药、食品等领域│
│ │的必备设备，市场需求相对稳定；同时，随着数据中心、新能源、环保、航│
│ │空航天等新兴行业的发展，也为换热器提供了新的市场机会，特别是在环保│
│ │和节能减排政策的推动下，换热器行业面临着更大的环保节能需求，推动产│
│ │品向更加高效、环保的方向发展。 │
│ │我国作为全球制造业大国，拥有换热器行业完整的产业链条和人力资源，换│
│ │热器行业在全球市场的整体竞争力较强。同时，随着全球化进程的加速，换│
│ │热器行业也面临着国际市场的竞争压力，需要加快技术水平和品牌影响力的│
│ │提升。 │
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│行业发展趋势│在工业生产中，凡用来实现冷热流体热量交换的设备，统称为换热器。换热│
│ │器作为传热设备随处可见，在工业中应用非常普及，特别是耗能用量十分大│
│ │的领域，随着节能技术的飞速发展、换热器的种类开发越来越多、适用于不│
│ │同介质、不同工况，不同温度、不同压力的换热器、结构和型式亦不同、换│
│ │热器种类随新型、高效换热器的开发不断更新。 │
│ │铝制板翅式换热器，是一种以翅片为传热元件的紧凑式换热器，具有传热效│
│ │率高、结构紧凑、重量轻、体积小等特点，广泛应用于空气压缩机、工程机│
│ │械、液压系统、电力系统、轨道交通系统、空分设备、食品、医药及化工、│
│ │数据中心等多个领域。 │
│ │我国对于铝制板翅式换热器的研究始于上世纪60年代初期，在进行了大量的│
│ │试验研究工作之后，1969年首先应用于大型空分设备，随后在石化、工程机│
│ │械、材料及空间技术等工业部门也得到了广泛的应用。经过四十余年的发展│
│ │，我国铝制板翅式换热器的设计和制造方面取得了长足进步，总体技术水平│
│ │达到或接近世界先进水平。 │
│ │工程机械、农用机械等装备的多功能化，其输出功率不断增加，而留给换热│
│ │器的安装空间却越来越小，这就要求板翅式换热器向紧凑化、高效化发展。│
│ │在材料应用方面，新型材料将逐步应用在板翅式换热器的生产之中。从目前│
│ │国际主机厂商产业发展来看，系统化产品开发和模块化产品供应已逐渐成为│
│ │主流。模块化冷却单元总成采取高度集成的设计思路，具有功能全、体积小│
│ │、智能化、高效力的特点。 │
│ │新能源汽车尤其是电动汽车的发展已经驶入快车道，工程机械、农用机械电│
│ │动化的趋势已经显现，这些变化都会带来换热器产品结构和要求的变化，对│
│ │产品智能化、模块化的需求将更加强烈。 │
│ │由于铝制板翅式换热器的主要应用领域为空气压缩机、工程机械和液压系统│
│ │等，因此铝制板翅式换热器的发展与上述行业的发展密切相关。在全球经济│
│ │一体化的背景下，国内外压缩机、工程机械、液压系统等下游厂商为了降低│
│ │成本，实现利益最大化，普遍采用零部件全球采购的策略。中国凭借其在铝│
│ │制板翅式换热器产品的质量、技术、服务与价格等各方面的优势，已经成为│
│ │国外厂商采购的热点地区，国内铝制板翅式换热器的生产厂商数量也在不断│
│ │增加，市场进入质量和价格双重竞争的格局。板翅式换热器作为成熟产品，│
│ │近年来面临原材料价格上涨、劳动力成本上升、客户端的价格竞争、同行业│
│ │的价格竞争的市场格局。中国作为全球制造业大国，地缘政治变化、国际贸│
│ │易摩擦、人民币汇率的波动，也会对板翅式换热器市场产生较大的影响。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国企业所得税法》 │
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│公司发展战略│公司拥有20余年的热管理行业经验。随着人工智能、新能源汽车、储能等产│
│ │业磅礴发展，在绿色低碳背景下，各产业的发展需求推动换热器行业的升级│
│ │转型，市场对热管理系统的需求日益增加。公司将秉承“专注，专业，创新│
│ │”的核心价值理念，以客户为中心，努力发挥公司的综合优势，顺应技术发│
│ │展趋势、市场发展趋势，不断提升公司核心竞争能力，成为全球领先的热管│
│ │理系统方案提供商。 │
│ │（1）技术创新与研发：加强技术创新和研发是公司持续发展的关键。随着 │
│ │节能环保意识的提高，高效换热技术和绿色环保材料的研发成为各行业发展│
│ │的重要方向，公司将加大研发投入，推动新型高效、环保的换热器产品的研│
│ │发和应用，以满足市场对高效节能产品的需求。 │
│ │（2）市场开发与拓展：换热器作为化工、石油、电力、制药、食品等领域 │
│ │的必备设备，市场需求稳定。公司将聚焦热管理领域，巩固在工程机械、风│
│ │电、轨道交通等既有业务领域的基础上，密切关注数据中心、新能源、环保│
│ │、航空航天等行业的发展，稳步拓展新的应用领域，开发适合新兴行业需求│
│ │的换热器产品。 │
│ │（3）产业链整合与优化：加强产业链整合与优化，提高产业链的协同效应 │
│ │和整体竞争力。从原材料供应、产品制造、品质提升到售后服务，形成更加│
│ │完善的产业链条，降低生产成本，提高产品质量和服务水平。 │
│ │（4）国际化战略：面对全球化的竞争压力和国际贸易格局的变化，公司规 │
│ │划在未来三年完成在北美、欧洲生产基地的布局，更加高效地响应客户需求│
│ │，并积极参与国际合作与竞争。 │
│ │（5）人才培养与团队建设：加强人才培养和团队建设，提高员工的专业素 │
│ │质和创新能力。通过定期培训、引进优秀人才等方式，打造一支高素质、专│
│ │业化的团队，为企业的战略发展提供有力支持。 │
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│公司日常经营│（一）换热器：换热器是公司的核心业务，产品广泛应用于机械设备、能源│
│ │、化工等行业。报告期，公司换热器业务实现营业收入超6亿元，同比增长 │
│ │约4.36%，换热器产品的模块化和新行业应用取得显著成效，换热器业务盈 │
│ │利能力进一步增强，新能源行业出货量快速增长。 │
│ │（二）锂电池PACK：锂电池PACK为公司从2021年开始培育的一块新的业务，│
│ │产品主要应用于工业储能、动力储能以及家用储能市场，其中家用储能市场│
│ │通过境外网络电商平台进行终端销售。由于电商规模小，境外运营成本高，│
│ │以及锂电池市场价格调整，报告期内，锂电池PACK实现营业收入约3400.00 │
│ │万元，同比下降约30%,业务板块亏损约3000.00万元。公司管理层经过讨论 │
│ │评估，对锂电池业务进行调整，决定关闭电商业务，专注于动力锂电池产品│
│ │的开发。 │
│ │（三）海外布局：报告期，宏盛北美工厂建成，靠近市场，贴身服务，为公│
│ │司进一步拓展北美市场创造了有利条件。 │
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│公司经营计划│（1）紧跟国家双碳战略，狠抓机遇，重点围绕电力电子行业以及新能源等 │
│ │增量市场，开拓国内新能源市场新客户、新产品渠道，提高国内市场业务规│
│ │模。 │
│ │（2）优化供应链管理管理体系，降本增效；提高库存管理效率，优化库存 │
│ │水平，减少库存成本，提高响应市场变化的能力。 │
│ │（3）优化产品结构，提高产品附加值，尤其是优化锂电池PACK业务的产品 │
│ │规划，梳理市场定位，提升锂电池PACK业务规模和盈利能力。 │
│ │（4）加大研发投入，开发更多的新产品的，特别是高附加值的产品，以提 │
│ │高产品竞争力和市场占有率。 │
│ │（5）增强市场营销力度，通过多渠道营销策略，如数字营销、参加行业展 │
│ │会等，提高品牌知名度和市场影响力。 │
│ │（6）提升客户服务质量，贴近客户，快速响应和技术支持，增加客户满意 │
│ │度和忠诚度。 │
│ │（7）提高财务管理水平，加强财务规划和分析，改善资金管理，确保良好 │
│ │的现金流状态。 │
│ │（8）重视员工培训和发展，实施定期培训计划，提升员工技能和工作效率 │
│ │，促进员工职业发展；建立有效的激励机制，以提高员工的工作积极性和忠│
│ │诚度。 │
│ │（9）改进质量管理体系，持续提高产品和服务的质量。(四)可能面对的风 │
│ │险 │
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│可能面对风险│一、宏观经济波动的风险 │
│ │公司主营业务收入主要来源于铝制板翅式换热器，下游的空气压缩机、工程│
│ │机械、液压系统等应用领域都与宏观经济有着一定的联系，并受到宏观经济│
│ │波动的影响，如果全球宏观经济持续下滑，将可能造成公司国内外订单减少│
│ │、回款速度减缓等状况，对公司生产经营产生直接影响。 │
│ │二、对境外客户依赖的风险 │
│ │报告期，公司出口业务占比约60%，对国外客户的依赖度较大，如果国外市 │
│ │场需求下降，将给公司的生产经营带来一定的不利影响。 │
│ │三、汇率波动的风险 │
│ │报告期，公司出口业务占比约60%，主要采用美元作为结算货币，业务经营 │
│ │在一定程度上受到人民币对美元汇率波动的影响，如果人民币对美元汇率大│
│ │幅升值，将有可能削弱公司出口产品的价格优势，影响公司进一步开拓国际│
│ │市场，进而影响公司产品的出口销售收入增长。 │
│ │四、原材料价格波动的风险 │
│ │公司主要产品是铝制板翅式换热器及由换热器组成的热管理系统，铝材占公│
│ │司产品制造成本约为50%，如果原材料铝的价格大幅上涨，将会导致公司产 │
│ │品成本上升，毛利率下降，将会给公司的经营带来不利影响。 │
│ │五、税收政策变化的风险 │
│ │（一）出口退税政策变化的风险 │
│ │公司生产的产品主要是铝制板翅式换热器。国家对公司产品出口销售的增值│
│ │税采用“免、抵、退”政策，如果未来国家对铝制板翅式换热器产品的出口│
│ │退税率向下进行调整，将会给公司的经营带来不利影响。 │
│ │（二）税收优惠政策变化的风险 │
│ │报告期，公司核心子公司宏盛换热系统、冠云换热器均是国家认定的高新技│
│ │术企业，依据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条规定，自取得高│
│ │新技术企业证书三年内减按15%的税率征收企业所得税。如果国家调整税收 │
│ │政策或者宏盛换热系统、冠云换热器未来未取得高新技术企业资格，公司存│
│ │在税收优惠政策变化所导致的风险。 │
│ │六、主要产品进口国的外贸及关税政策风险 │
│ │公司产品出口的主要国家或地区为美国、韩国、欧盟和印度。如果公司主要│
│ │产品进口国的外贸及关税政策向贸易保护转变，将有可能削弱公司出口产品│
│ │的价格优势，影响公司进一步开拓国际市场，进而影响公司产品的出口销售│
│ │收入增长。 │
│ │七、技术进步的风险 │
│ │换热器的发展一直伴随着新材料、新技术、新工艺的发展，国内外各企业始│
│ │终都在追求用更经济的原料，生产换热效率更高、更环保、更高焊合率、更│
│ │高耐压等级的产品。如果公司未来不能继续加大在技术研发上的投入力度，│
│ │强化技术创新能力，紧跟国际水平，保持技术领先，不能够持续创新开发差│
│ │异化产品满足客户的需求，可能出现竞争对手的同类产品在性能、质量及价│
│ │格等方面优于公司产品的情况，从而导致公司主要产品市场竞争力下降，将│
│ │对公司的生产经营带来较大的影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025年-2027年）股东回报规划：2025至2027年，公司将在足额预留法定 │
│ │公积金、任意公积金后，每年向股东以现金形式分配利润不低于当年实现的│
│ │可供分配利润的20%。 │
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