热点题材☆ ◇603091 众鑫股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:次新股、节能环保、跨境电商、乡村振兴
风格:融资融券、近端次新、高融资盘、QFII新进、海外业务
指数:无
【2.主题投资】
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2024-10-16│乡村振兴 │关联度：☆☆☆
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2024年众鑫股份全资子公司----广西华宝纤维制品有限公司被广西壮族自治区授予“乡村振
兴”先进单位荣誉称号
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2024-09-30│跨境电商 │关联度：☆☆
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公司有跨境电商业务
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2024-09-23│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司是一家专业从事自然降解植物纤维模塑产品研发、生产和销售的高新技术企业，公司抓
住绿色环保餐饮具发展机遇，利用自身在自然降解材料、 自动化设备及模塑工艺全案能力上的
优势实现了快速发展，目前已成为规模较大的可降解纸浆模塑餐饮具制造商
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2024-09-20│次新股 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2024-09-20在上交所上市；主营：自然降解植物纤维模塑产品研发、生产和销售。
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2024-10-29│高盛持股 │关联度：☆
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截止2024-09-30,高盛公司有限责任公司持有16.01万股(占总股本比例为：0.16%)
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2024-10-29│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2024-09-30,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有18.01万股(占总股本比例
为：0.18%)
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2024-10-29│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2024-09-30,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有18.01万股(占总股本比例
为：0.18%)
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2024-11-18│高融资盘 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-11-18,公司融资余额占流通市值比例为：11.79%
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2024-10-29│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2024-09-30QFII(3家)新进十大流通股东并持有49.26万股(0.48%)
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2024-09-20│近端次新 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于20240920上市。
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2024-09-02│海外业务 │关联度：☆☆☆☆
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截止2023-12-31地区收入中:外销:北美洲等占比为84.86%
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是一家专业从事自然降解植物纤维模塑产品研发、生产和销售的高新技│
│ │术企业。公司产品主要利用蔗渣浆、竹浆等天然植物纤维材料，通过模具塑│
│ │造成型，实现吸塑、注塑工艺的造型效果，是塑料制品的良好替代，广泛应│
│ │用于餐饮、快消、医疗、工业等领域。 │
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│产品业务 │公司主营业务为自然降解植物纤维模塑产品的研发、生产及销售，主要产品│
│ │为餐饮具及精品工业包装，餐饮具系用于餐饮或类似用途的器具，主要包括│
│ │：餐盒、盘、碟、刀、叉、筷、碗、杯等。公司主要产品包括堂食聚餐系列│
│ │餐饮具、外卖打包系列餐饮具、其他辅助用品、精品工业包装系列产品。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司采购的原材料主要为纸浆及相关辅料，纸浆主要包括各种蔗渣浆、竹浆│
│ │等，辅料主要包括防水剂、防油剂等各类助剂。公司原材料采取“按需采购│
│ │”模式。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司主要采用“以销定产+合理库存”的生产模式，即根据客户订单并结合 │
│ │其需求、定制化产品的生产周期及库存情况制定生产计划并组织生产。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司的产品主要为自然降解植物纤维模塑餐饮具，公司通过直销模式进行产│
│ │品销售。 │
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│行业地位 │根据GrandViewResearch数据，2022年度，全球纸浆模塑包装市场价值约为5│
│ │1.11亿美元，其中餐饮具占比约24.17%，约12.36亿美元，约人民币83.03亿│
│ │元，2022年度，公司纸浆模塑餐饮具销售额约12.91亿元，占全球纸浆模塑 │
│ │餐饮具产品的产值约16%。 │
│ │根据中国制浆造纸研究院相关统计：2022年度，公司植物纤维模塑餐饮具产│
│ │量在国内市场产量占比达20%，在国内植物纤维模塑餐饮具细分领域处于领 │
│ │先地位，具备行业代表性。 │
│ │报告期内，公司纸浆模塑餐饮具产品市场占有率一直保持在较高水平，于20│
│ │22年度产能提升后，占全球纸浆模塑餐饮具产品的产值大幅提升至16%；同 │
│ │时，公司纸浆模塑餐饮具产品销售规模一直处于行业领先位置，且竞争优势│
│ │不断增大。 │
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│核心竞争力 │（1）先发优势 │
│ │公司始终以生产和经营自然降解植物纤维模塑产品为核心，同时不断开发相│
│ │关领域的新产品以拓展产品深度和广度，采取领先一步的市场战略，迅速成│
│ │长为行业内的领先企业，特别是纸浆模塑餐饮具这一细分领域的头部企业。│
│ │（2）生产规模优势 │
│ │与行业其他企业相比，公司具备多年设计、制造生产设备和模具的能力和经│
│ │验，且生产设备从设计开始就以降低产品成本和提高单位产出为导向，可以│
│ │较快实现产能提升。公司根据原材料、能源、劳动力供应情况等因素在全国│
│ │建立了多个生产基地，并先后建设了多条技术先进、自动化程度高的自然降│
│ │解植物纤维模塑产品生产线，已形成年产12.37万吨的自然降解植物纤维模 │
│ │塑产品的生产能力。 │
│ │（3）快速响应优势 │
│ │下游餐饮行业需求多样，定制化程度高，客户对餐饮具的交货期要求严格，│
│ │响应速度是下游客户评价和选择供应商的重要考量因素。依托在纸浆模塑行│
│ │业的多年深耕，公司具备先进的模具开发技术、原材料制浆技术及植物纤维│
│ │产品成型技术。公司能够及时地响应下游客户的技术要求及方案的改进，能│
│ │实现快速设计方案提交、快速样品提供和快速产品检验。收到客户要求后，│
│ │最快一周就能将产品小样交由客户检测、试生产。并且凭借多年在纸浆模塑│
│ │领域的积累以及对于行业前沿技术的持续关注，公司能够快速理解客户的需│
│ │求，与客户高效沟通，合理配置资源，及时为客户提供优质产品和服务。 │
│ │（4）核心技术优势 │
│ │公司一直专注于环保自然降解材料改性及应用、生产自动化等领域的研发及│
│ │应用与模塑制品工艺流程的改进及应用。技术创新是公司发展的主线，创始│
│ │人专注行业20年，积累了自主模具设计、设备制造到工艺流程的丰富经验。│
│ │公司已获得省级高新技术企业认证、市隐形冠军培育企业等多项荣誉，通过│
│ │自主研发和技术创新，已取得发明专利4项、实用新型专利83项，并参与了 │
│ │《纸浆模塑制品技术通则》等国家标准、《绿色纸质外卖包装制品通用要求│
│ │》等团体标准的编制。公司在环保包装方面的生产、研发以及品牌实力还获│
│ │得客户高度认可，公司子公司广西华宝成功入选“青山计划”首批“纸质外│
│ │卖包装推荐名录”。 │
│ │（5）客户优势 │
│ │公司利用自身在植物纤维模塑餐饮具研发、生产的经验与在植物纤维模塑模│
│ │具、生产设备上的技术积累，成为了植物纤维模塑解决方案的供应商。公司│
│ │能独立为客户提供从前道的外观设计、结构设计、样品制造、产品生产到后│
│ │续风险的管控的一站式点对点的整体解决方案。公司凭借着在行业的深耕积│
│ │累，通过了国内外大型客户的检验认证，进入了AmerCareRoyal、Huhtamaki│
│ │、Sabert等国际头部包装生产商的供应链，产品质量获得客户高度认可。公│
│ │司与头部企业及其产业链企业建立了稳定的深度合作关系，借助客户的强大│
│ │渠道优势覆盖至各餐饮、商超等终端。同时，头部客户具有较强的行业前瞻│
│ │性，配合其对产品各异需求的开发，可以不断提升公司竞争优势。 │
│ │（6）团队优势 │
│ │公司的人才优势主要体现为公司在成长的过程中，以公司良好的管理体制和│
│ │机制造就人才，以企业文化凝聚人才，通过不断的选拔和培养，造就了一大│
│ │批优秀的技术研发、生产、销售与管理人才，保障了企业产品不断适应市场│
│ │需求、生产过程精细化管理与控制、产品销售推广并快速占领市场。 │
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│经营指标 │2021年实现营业收入91032.23万元，其中主营业务收入为89090.34万元，占│
│ │营业收入的97.87%。2022年度实现营业收入131579.38万元，其中主营业务 │
│ │收入为129724.49万元，占营业收入的98.59%。2023年度实现营业收入13260│
│ │6.24万元，其中主营业务收入为130381.91万元，占营业收入的98.32%。 │
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│竞争对手 │裕同科技（002831.SZ）、韶能股份（000601.SZ）、家联科技（301193.SZ │
│ │）、南王科技（301355.SZ）、金晟环保（836027.NQ）、侨旺纸模（872558│
│ │.NQ）、富岭股份、上海艾录（301062.SZ）、新巨丰（301296.SZ）、Huhta│
│ │maki（HUH1V）、DartContainerCorporation。 │
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│品牌/专利/经│截至2023年末，公司及子公司已取得发明专利4项、实用新型专利83项、外 │
│营权 │观设计专利17项。 │
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│投资逻辑 │2022年度，公司植物纤维模塑餐饮具产量在国内市场产量占比达20%，在国 │
│ │内植物纤维模塑餐饮具细分领域处于领先地位，具备行业代表性。 │
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│消费群体 │餐饮、快消、医疗、工业等领域。 │
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│消费市场 │公司主营业务收入主要来源于北美洲、欧洲等境外市场。 │
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│行业竞争格局│根据中国制浆造纸研究院调研数据，截至2021年末，我国纸浆模塑行业相关│
│ │企业合计约4000家，从相关企业地域分布看，全国31个省市区（港澳台地区│
│ │除外）均有纸浆模塑相关企业分布。广东的企业数量最多，约1200家，但大│
│ │部分属于批发和零售业企业。山东同样是纸浆模塑生产大省，有超过500家 │
│ │企业。上海、江苏、浙江、福建也是纸浆模塑生产主要地区，分别有约300 │
│ │家。其他地区的企业数量较少。随着对纸浆模塑原料需求增加，有越来越多│
│ │的企业在广西、四川等主要原材料生产地投资建厂。海南是国内首个实施政│
│ │策全面禁塑的省份，由此不少企业在海南投建项目或开展贸易活动。 │
│ │参考中国制浆造纸研究院调研数据，采用企业注册资本这一指标对纸浆模塑│
│ │行业相关不同规模的企业进行统计，上述约4000家企业大部分是注册资本在│
│ │500万元以下的小微企业，占比约66%。注册资本500万~5000万元的中小企业│
│ │1000余家，占比约26%。注册资本5000万元以上的大中型企业仅约300家，占│
│ │比8%。行业集中度较低，分布较为分散，主要为小型零售企业。 │
│ │2022年度，我国纸浆模塑产品全国合计产能约179万吨，按应用领域区分， │
│ │其中一次性餐饮类包装51万吨，精品工业包装15万吨，普通工业包装113万 │
│ │吨以上。由于我国近年来，纸浆模塑产品新建项目较多，新增产能没有完全│
│ │释放，2022年度全国餐饮类纸浆模塑包装制品约为40万吨，整体市场规模仍│
│ │较小。 │
│ │而随着“禁塑令”的逐步升级，以纸代塑的呼声越来越高，多家包装制品企│
│ │业正在加速布局纸浆模塑业务。 │
│ │综上，我国纸浆模塑行业处于行业发展初期，具有行业集中度低的特点，市│
│ │场竞争呈现如下特征：中小厂商主营禽蛋托等低附加值产品，利润水平较低│
│ │，竞争激烈；领先厂商聚焦于餐饮具工业包装等产品，保有相对较高的利润│
│ │水平。 │
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│行业发展趋势│（1）“禁塑”目标下，已形成“以纸代塑”趋势 │
│ │各国的禁塑政策使得作为塑料包装理想替代品的纸浆模塑产品在海外市场大│
│ │受欢迎。 │
│ │在“十四五”期间，在“禁塑”目标驱使下，国家进一步明确加强塑料污染│
│ │治理分阶段的任务目标。国家发展改革委、生态环境部在《关于进一步加强│
│ │塑料污染治理的意见》中明确提出：到2025年，塑料制品生产、流通、消费│
│ │和回收处置等环节的管理制度基本建立，多元共治体系基本形成，替代产品│
│ │开发应用水平进一步提升，重点城市塑料垃圾填埋量大幅降低，塑料污染得│
│ │到有效控制。各省市也先后发布了加强塑料污染治理的实施方案、实施办法│
│ │、实施意见等具体文件。 │
│ │国内外“限塑令”“禁塑令”等系列支持政策出台，推动可降解材料快速发│
│ │展，纸浆模塑产品需求快速扩张，加快了纸浆模塑行业的发展。根据GrandV│
│ │iewResearch数据，2022年度全球塑料包装市场容量已达3692.10亿美元。随│
│ │着纸浆模塑产品对塑料产品渗透率不断提高，纸浆模塑产品迅速增长，根据│
│ │GrandViewResearch数据，2022年度全球纸浆模塑包装市场规模约为51.11亿│
│ │美元，纸浆模塑包装市场未来仍将保持较快的发展速度，预计从2023年到20│
│ │30年将以7.60%的复合年增长率（CAGR）增长，未来几年是我国纸浆模塑快 │
│ │速发展时期。 │
│ │（2）“双碳”政策背景下，农作物秸秆材料被重点关注 │
│ │纸浆模塑产品是对甘蔗渣等农作物秸秆这一类农业废弃物的有效利用，国家│
│ │发展改革委发布的《“十四五”循环经济发展规划》明确将秸秆综合利用纳│
│ │入了循环经济领域的五大重点工程之一的“循环经济关键技术与装备”。“│
│ │双碳”目标下，农作物秸秆材料因整个生命周期都可减少碳排放的特性，受│
│ │到了前所未有的关注。 │
│ │（3）餐饮外卖终端市场发展，纸浆模塑餐饮具潜力巨大 │
│ │餐饮外卖市场是全球去塑政策首要针对的领域之一，主要使用纸浆模塑餐饮│
│ │具替代现有相关塑料及发泡产品。近年来，随着互联网消费习惯渗透至人们│
│ │生活的各个方面，我国网上外卖市场规模不断增长。 │
│ │目前星巴克、汉堡王、喜茶、联合利华、雀巢等国内外领先餐饮、快消企业│
│ │已逐渐减少对塑料杯盖、塑料刀叉等塑料制品的使用，采用可降解植物纤维│
│ │杯盖、纸浆模塑刀叉等来代替。随着网络电商及外卖服务规模进一步扩大，│
│ │对纸浆模塑餐饮具的需求将逐渐增长。 │
│ │（4）行业集中度有待提升，产业结构将进一步整合 │
│ │根据中国制浆造纸研究院相关数据，我国纸浆模塑行业相关企业分布较为分│
│ │散，大部分企业规模较小，行业集中度低。在中低端产品领域，普遍存在产│
│ │品同质化严重的情况，导致中低端市场竞争激烈、利润水平较低；在餐饮具│
│ │及工业包装等中高端产品领域，少量大型企业拥有高端品牌客户、高精度生│
│ │产技术、大规模生产能力、从设计到生产供应的全方位服务能力，导致高端│
│ │市场保持较高的毛利率和利润水平。随着环保政策的进一步推进，下游行业│
│ │消费升级以及新技术、新工艺的推出，行业内的头部企业将凭借其长期积累│
│ │起来的技术优势、产品优势、客户优势、生产优势等，继续扩大其市场份额│
│ │，行业规模将更加集中，产业结构将进一步整合，产业资源将更为集中，一│
│ │批具有自主研发能力、完善管理体系、优质服务理念、代表产业发展方向的│
│ │企业将脱颖而出。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国食品安全法》、《中华人民共和国固体废物污染环境防治│
│ │法》、《中华人民共和国循环经济促进法》、《中华人民共和国清洁生产促│
│ │进法（2012年修订）》、《一次性塑料禁令条例》、《促进塑料资源循环利│
│ │用法》、《SB5022法案》、《2021年财政法案》、《泡沫塑料禁令》、《一│
│ │次性塑料指令》（EU）2019/904、《关于印发“十四五”塑料污染治理行动│
│ │方案的通知》、《邮件快件包装管理办法》、《关于加快推进快递包装绿色│
│ │转型的意见》、《商务领域一次性塑料制品使用、回收报告办法（试行）》│
│ │、《商务部办公厅关于进一步加强商务领域塑料污染治理工作的通知》、《│
│ │关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》、《关于进一步加强塑料污染治理│
│ │的意见》、《绿色包装评价方法与准则》、《食品用纸包装、容器等制品食│
│ │品相关产品生产许可实施细则》、《制浆造纸工业污染防治可行技术指南》│
│ │、《关于限制生产销售使用塑料购物袋的通知》。 │
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│公司发展战略│顺应全球发展大势，公司以绿色健康和科技进步为指引，致力于产品全生命│
│ │周期全流程制造对环境对人类更友好。公司将紧紧围绕制造领先和高市占率│
│ │优势，加大人才引进力度，以创新文化建设为发力点，使产品更优秀，成本│
│ │更低廉，企业更具活力。 │
│ │就产品而言，在餐饮具方面，通过纤维材料工艺改性，凸显公司产品优异性│
│ │地位，通过产业链上下整合、装备端持续创新、数字化管理深度应用，持续│
│ │保持在行业中的竞争优势；在电子、化妆品、烟酒等精美礼品包装领域，公│
│ │司将加大市场营销力量和产品开发投入，打造一支懂市场、懂产品、懂客户│
│ │的人才队伍，提升对大品牌知名品牌的服务能力。 │
│ │就市场区域而言，公司未来将持续于北美和欧洲主要市场发力，同时鉴于国│
│ │内市场潜力巨大，公司将聚焦品牌打磨和渠道开拓，着力深耕和布局国内市│
│ │场。 │
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│公司经营计划│1、建设“低碳”工厂，打造绿色制造体系 │
│ │公司将响应国家政策，积极布局“低碳”工厂，进一步完善产能布局。公司│
│ │将在广西崇左、广西来宾和浙江金华等地区开展募投项目，同时参考客户的│
│ │产能布局，在适当的条件下，在国内其他地区投资建厂。 │
│ │（1）公司计划广泛利用厂房屋顶等空余场地搭建可再生能源设备，安装5万│
│ │平方米以上太阳能光伏电站，在降低公司电力生产成本的同时预计每年可减│
│ │少1500吨以上标准煤的碳排放，逐步实现生产低碳化； │
│ │（2）公司计划停止使用天然气锅炉，改用以农业废弃物等可再生资源为燃 │
│ │料的零排放生物质锅炉，构建循环生产链条，提高生产资源利用率，强化产│
│ │品生命周期绿色管理，提升公司生产循环化水平； │
│ │2、依托互联网＋和物联网技术，构建公司智能制造体系 │
│ │公司已于2021年全面引入ERP系统，在未来三年内，公司依托互联网＋和物 │
│ │联网技术将进一步加快推进信息化与工业化深度融合，着力打造智能工厂，│
│ │逐步实现生产自动化、信息化、智能化。公司将利用现代通信技术、信息采│
│ │集系统、DCS控制系统等现代化工具，对公司的每一个生产经营环节进行实 │
│ │时监控和管理，实现集约化、精细化、标准化运营。 │
│ │（1）未来公司将大力引进先进设备，实现生产过程自动化。公司将通过引 │
│ │进先进的生产设备和模具，加大自动化生产线、物流自动配送等生产设施投│
│ │入以提高生产过程的自动化，全面提高产品质量，改善车间作业人员的工作│
│ │环境，降低对简单劳动力的依赖。 │
│ │（2）公司将着力构建覆盖全生产链的智能制造体系。在现有生产制造信息 │
│ │化的基础上，公司将继续加大投入，依托互联网+、物联网技术，提高生产 │
│ │信息化程度和工业物联网建设力度。公司将在现有生产制造的基础上稳步提│
│ │升公司智能制造水平，力争构建一个配套设施完善、信息化程度高、具备规│
│ │模化定制化生产能力的智能制造体系。 │
│ │（3）公司将依托智能制造提升集约化水平，提升生产规模效应，巩固竞争 │
│ │优势。在保障产品质量，提升生产效率和良品合格率的同时，公司将不断提│
│ │升生产制造系统的响应速度，增加生产的弹性，提高生产管理的精细化程度│
│ │，进一步提升生产制造的规模效应，大幅提升生产效率和人均产值，降低生│
│ │产成本，增强公司产品的市场竞争力，扩大市场份额，推动公司由劳动力密│
│ │集型企业向人才密集和技术密集型企业转型。 │
│ │3、加大技术创新力度，推动新产品研发 │
│ │公司将在技术创新、新产品研发、工艺改进等方面加大技术创新投入，提升│
│ │研发团队整体水平；通过不断的生产技术创新来优化产品生产流程，改进生│
│ │产工艺，降低生产成本；以市场为导向，进行持续不断的产品创新，不断丰│
│ │富产品品种，实现产品结构优化，满足多样化的市场需求，并适应市场需求│
│ │的变化，不断培育新的收入增长点和利润增长点；采用新技术提升生产装备│
│ │水平，有效降低产品生产成本，实现整体技术水平和经营效率的不断提升。│
│ │4、加快营销网络建设，提高公司产品市场占有率 │
│ │公司将继续加大市场营销力度，完善营销和服务体系，强化营销和服务优势│
│ │。坚持“以客户为中心，全心全意满足客户需求”的指导方针，大力推进“│
│ │拳头产品与个性化产品相结合，自有品牌与客户定制品牌相结合，普通产品│
│ │与特殊用途产品相结合”的三结合市场开发策略。 │
│ │5、加快人才引进步伐，强化团队建设 │
│ │科学、高效的管理团队是公司快速发展的有力保障。随着公司经营规模的扩│
│ │大，科学高效管理体系的重要性日益凸显。公司立足未来发展需要，坚持以│
│ │“外来人才与自主培养相结合”的工作方针制定公司人力资源规划。 │
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│公司资金需求│年产10万吨甘蔗渣可降解环保餐具项目（崇左众鑫一期）、年产10万吨甘蔗│
│ │渣可降解环保餐具项目（来宾众鑫一期）、研发中心建设项目、补充流动资│
│ │金。 │
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│可能面对风险│一、与发行人相关的风险： │
│ │（一）市场及经营风险；（二）财务风险；（三）管理风险 │
│ │二、与行业相关的风险： │
│ │（一）贸易政策及关税变动风险；（二）行业竞争加剧的风险 │
│ │三、其他风险： │
│ │（一）募集资金投资项目实施风险；（二）新增产能消化风险 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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