热点题材☆ ◇603110 东方材料 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:石墨烯、聚氨酯、数据中心
风格:近期弱势
指数:无
【2.主题投资】
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2023-11-16│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司东方超算首先依托独家的数据中心GPU升级、算力调度等技术，提升算力的供给能力和
质量；通过统筹和打通跨区域的数据中心，形成算网，并实现跨区域算力的均衡存储、分布、流
通，降低算力使用的综合成本
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2022-09-29│聚氨酯 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营产品为包装油墨、聚氨酯胶粘剂、电子油墨
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2022-04-06│石墨烯 │关联度：☆☆
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2019年6月27日公告，全资子公司新东方油墨合作开发的石墨烯油墨产品即将量产。
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2024-04-17│股权冻结 │关联度：☆☆☆☆☆
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2024-04-17,东方材料：新东方新材料股份有限公司关于控股股东、实际控制人部分股份被
司法标记、轮候冻结的公告
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2024-03-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2023-12-31,UBS AG持有98.30万股(占总股本比例为：0.49%)
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2024-04-23│近期弱势 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-23,20日跌幅为：-29.38%
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司从事的主要业务为软包装用油墨、复合用聚氨酯胶粘剂以及PCB电子油 │
│ │墨等产品生产销售。 │
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│经营模式 │公司生产模式主要为“以销定产”。根据客户订单安排生产,对常规产品设 │
│ │置了一定的安全库存量，保证常规产品及时供应市场。 │
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│核心竞争力 │1、用户体验好、客户粘性大。在食品、药品包装印刷过程中，油墨与胶粘 │
│ │剂作为印刷过程的两类重要耗材，二者的匹配程度直接影响着印刷工艺的适│
│ │应性和印刷效果的稳定性。公司作为行业内少数既生产软包装用油墨又生产│
│ │软包装复合胶粘剂的生产商，下属两类产品匹配性较好，且能通过两类产品│
│ │协同调整的方式来为客户提供一体化解决方案。为了更好地模拟客户的应用│
│ │情境，公司配备了行业中先进的彩印机和复合机以模拟客户的实际生产过程│
│ │。客户无论是在开发新产品过程中寻求创新方案，或是在实际生产过程中遇│
│ │到应用难题，公司均能快速反馈，从而提升用户体验、保证客户粘性、实现│
│ │长期合作。 │
│ │2、掌握油墨制造中的连接料树脂合成核心技术，产品更新快。环保油墨生 │
│ │产的核心成分是连接料树脂的合成，而国内生产高品质连接料树脂的企业为│
│ │数不多。多数环保油墨生产企业为确保产品品质，向境外企业或境内中外合│
│ │资企业采购连接料，成本高昂。公司在多年从事环保型包装油墨和复合聚氨│
│ │酯胶粘剂研发、生产过程中，已经掌握了高品质聚氨酯连接料的核心技术，│
│ │逐渐形成企业核心竞争优势。公司终端产品的成本显著降低，油墨配方技术│
│ │保密性得以增强。此外，公司可以运用聚氨酯合成技术对连接料结构进行自│
│ │由设计和改进，产品创新能力显著增强。 │
│ │3、品牌知名度高，客户群体庞大。公司同中国软包装行业共同起步和发展 │
│ │，品牌在软包装企业中家喻户晓。众多包装印刷行业领先企业均为公司下游│
│ │客户，具体包括“百事可乐”、“可口可乐”、“雅士利”、“双汇”、“│
│ │娃哈哈”、“康师傅”、“汇源果汁”、“喔喔奶糖”等饮料和食品企业。│
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│经营指标 │2022年度公司实现营业收入40,420.92万元，同比上年增加2.10%，实现归属│
│ │母公司净利润1,971.52万元，较上年同期减少64.60%，每股收益0.10元，较│
│ │上年减少64.29%，扣除非经常性损益后的每股收益0.03元，较上年减少25% │
│ │。 │
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│竞争对手 │洋紫荆油墨有限公司、上海迪爱生贸易有限公司、天津东洋油墨有限公司、│
│ │杭华油墨股份有限公司、广东天龙油墨集团、新东方油墨有限公司、珠海市│
│ │乐通化工、东莞市英科水墨、浙江永在化工、苏州科斯伍德油墨股份有限公│
│ │司 │
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│品牌/专利/经│品牌知名度高，客户群体庞大。公司同中国软包装行业共同起步和发展，品│
│营权 │牌在软包装企业中家喻户晓。众多包装印刷行业领先企业均为公司下游客户│
│ │，具体包括“百事可乐”、“可口可乐”、“雅士利”、“双汇”、“娃哈│
│ │哈”、“康师傅”、“汇源果汁”、“喔喔奶糖”等饮料和食品企业。 │
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│投资逻辑 │公司成立于1983年，是国内最早从事油墨生产的企业。从2005年起开始生产│
│ │环保型油墨，经过超过十多年的不懈努力，目前公司品牌影响力已遍布全国│
│ │。产品“东方牌”被评为“浙江省名牌产品”并荣获“浙江省著名商标”。│
│ │公司生产的300型耐蒸煮复合油墨、超力福醇溶塑料耐蒸煮表印油墨等被国 │
│ │家科技部列为国家级火炬计划项目、国家级新产品。超力福无苯无酮复合油│
│ │墨荣获“2014年度塑料包装行业市场竞争力优势产品”。 │
│ │公司系中国日用化工协会油墨分会副理事长单位、中国印协凹印分会副会长│
│ │单位、中国塑协复合膜制品专业委员会常务理事单位、中国包装联合会常务│
│ │理事单位、中国印刷技术协会常务理事单位、中国印制电路行业协会会员、│
│ │亚洲包装联合会会员、中国食品包装行业十佳龙头企业、中国油墨行业“十│
│ │强企业”、中国环境标志产品认证企业、浙江省标准创新型企业。 │
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│消费群体 │产品广泛应用于食品包装、饮料包装、药品包装、卷烟包装及PCB电子新材 │
│ │料制品领域。众多包装印刷行业领先企业均为公司下游客户。 │
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│消费市场 │内销 │
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│增持减持 │东方材料2022年1月20日公告，公司股东股东樊家驹拟自2022年1月26日至20│
│ │23年1月25日，以协议转让、大宗交易方式减持公司股份不超过1487.3804万│
│ │股，占公司总股本不超过7.39%。截至公告日，樊家驹持有公司股份1487.38│
│ │04万股，占公司总股本7.39%。 │
│ │东方材料2022年2月8日公告，公司股东樊家驹拟以协议转让方式，将其持有│
│ │的公司股份1080.00万股（占公司总股本的5.367%）转让给与成都交子东方 │
│ │投资发展合伙企业（有限合伙），转让价款总额为37674.72万元。权益变动│
│ │后，樊家驹持有公司股份407.3804万股，占公司总股本的2.024%；成都交子│
│ │东方投资发展合伙企业（有限合伙）持有公司股份1080.00万股，占公司总 │
│ │股本的5.367%。 │
│ │东方材料2023年2月11日公告，公司股东成都交子拟自公告日起15个交易日 │
│ │后的六个月内，以集中竞价、大宗交易等方式减持累计不超过1080.00万股 │
│ │，占公司总股本的5.37%。截至公告日，成都交子持有公司股份1080.00万股│
│ │，占公司总股本的5.37%。 │
│ │东方材料2023年2月18日公告，公司股东樊家驹及其一致行动人朱君斐拟自 │
│ │公告日起15个交易日后的六个月内，以集中竞价或大宗交易或两者结合的方│
│ │式累计减持不超过1207.3602万股，占公司总股本的5.99%。截至公告日，上│
│ │述股东合计持有公司股份2186.1644万股，占公司总股本的10.86%。 │
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│行业竞争格局│目前油墨行业的竞争，主要集中体现在如何提高产品质量、优化产品性能、│
│ │拓宽产品功能、环保化转型升级、持续改进客户服务体验等方面，籍此以获│
│ │得下游的认可，从而占领更多的市场。不少大型生产企业，致力于研究并推│
│ │出各种新型环保材料和新技术，力求与不断升级的印刷设备和工艺相适应，│
│ │以便满足客户的各种个性化需求。当前油墨行业的市场竞争，已越来越转变│
│ │为油墨制造商之间的一种综合实力的竞争。 │
│ │复合聚氨酯胶粘剂大型生产企业技术水平处于国内企业中高端领域。复合聚│
│ │氨酯胶粘剂的阻隔性和实用性良好，产品蒸煮时间、剥离强度，以及蒸煮前│
│ │后剥离强度变化基本达到国际大型化工企业水平，部分产品已能在高端产品│
│ │市场中与国际巨头展开竞争。总体来看，我国复合聚氨酯胶粘剂生产技术水│
│ │平落后于国际先进水平。但国内先进企业，与国际大型企业的技术差距在不│
│ │断缩小。 │
│ │根据相关行业报告预测，2016年至2021年中国PCB产业各细分产品产值增速 │
│ │均高于全球平均水平，尤其表现在多层电路板、HDI板以及刚挠结合板等各 │
│ │类高技术含量PCB产品。 │
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│行业发展趋势│随着我国国民经济的飞速发展，印刷包装业的繁荣带动了油墨制造业的快速│
│ │成长，使得我国在最近的十几年间迅速崛起成为世界油墨制造大国之一，目│
│ │前国内油墨产业规模正以10%以上的速度持续快速增长。国内油墨行业发展 │
│ │到今天，溶剂油墨的量正在慢慢减少，而胶印油墨的市场份额也呈现出稳中│
│ │略降的趋势。 │
│ │随着复合聚氨酯胶粘剂的传统应用领域和新兴应用领域范围不断扩大，该类│
│ │型产品在家用电器、建筑材料、交通运输、新能源、安全防护、烟包用镀铝│
│ │膜等方面的应用，进一步推广和拓宽，复合聚氨酯胶粘剂市场容量扩容速度│
│ │将会加快。基于复合聚氨酯胶粘剂生产技术标准不断提高，行业技术水平不│
│ │断成熟，国内企业技术水平与国际龙头差距不断缩小，部分国产高端复合聚│
│ │氨酯胶粘剂产品与国际巨头展开竞争，呈现进口替代效应。当下中国社会对│
│ │食品和食品包装卫生问题越来越重视，胶粘剂等包装用材料需要，在符合食│
│ │品包装功能要求的情况下，兼顾卫生法律法规。未来，对人体无危害、对环│
│ │境无污染的绿色环保型胶粘剂市场前景广阔。 │
│ │针对PCB下游行业，国家亦多次出台相关政策鼓励集成电路行业、智能硬件 │
│ │产业创新发展。2018年《政府工作报告》提出“推动集成电路、第五代移动│
│ │通信、飞机发动机、新能源汽车等产业发展”。未来多层板、HDI板以及刚 │
│ │挠结合板等产品将在政策的持续支持和下游新兴市场需求的推动下，具备较│
│ │大的增长潜力，传统的PCB产品市场将面临更多压力。 │
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│行业政策法规│2015年9月国家卫计委针对食品接触材料及制品出台了GB31603-2015标准， │
│ │该标准规定了食品接触材料和制品企业的厂区环境、生产加工、包装储运等│
│ │进行了细致的规定，以确保食品接触材料和制品的卫生和安全。我司生产的│
│ │油墨、胶黏剂也属于食品接触材料和制品范畴，基于该标准的实施，我司需│
│ │要从厂区环境、生产控制等不同环节作出调整，务求达到该标准的相关条款│
│ │要求。 │
│ │2016年8月1日，国家危险废物名录（2016版）推出，该名录中，明确列出涂│
│ │料、油墨、颜料及类似物质生产过程产生的半成品、成品废料和清洗液体、│
│ │包装废弃物等是危险废弃物，物料编号HW12.该名录的出台，要求油墨及胶 │
│ │黏剂生产企业对废料、废弃包装的处理，务必遵循危险废弃物处理规范；其│
│ │处理成本明显要比一般废弃物高，在一定程度上将影响油墨、胶水的产品价│
│ │格。 │
│ │2016年10月国家卫计委针对食品、及食品包装出台了GB4806.1-2016到GB480│
│ │6.11-2016的一系列标准主要针对食品接触材料及制品的安全、卫生标准， │
│ │该系列标准规定了食品接触材料及制品的一般卫生要求，同时具体玻璃、塑│
│ │料、金属等包装材料等不同材料进行了具体规定。该系列标准一方面有力地│
│ │抑制了包装行业卫生、安全不规范的乱象，确保了消费者的健康安全；另一│
│ │方面，也对我司下游企业的安全、卫生标准提高了要求。 │
│ │2016年国家卫计委针对GB4806.一系列标准主要针对食品接触材料及制品系 │
│ │列安全、卫生标准，出台了近50种专门规范限定指标检测方法的标准，该系│
│ │列标准出台，要求食品接触材料及制品生产企业具有较精密的检测仪器，和│
│ │高水平的检测分析实验室。 │
│ │2017年，《食品安全国家标准食品接触材料及制品用添加剂使用标准》推出│
│ │，GB9685-2016标准是对包装印刷行业影响深远的一项食品安全标准，该标 │
│ │准列出了可以在食品接触材料及制品用油墨及胶黏剂中允许使用的添加剂种│
│ │类。不少包装企业以此作为衡量包装油墨及胶水企业是否为合格供应商的重│
│ │要标准。2017年，《胶粘剂挥发性有机化合物限量》及《环境标志产品技术│
│ │要求胶黏剂》两项标准公布，这两项标准规定了油墨中可挥发性有机的限量│
│ │和胶黏剂中有毒有害物质控制种类和具体指标。对胶水市场环保性要求具有│
│ │效明显的提高。 │
│ │2018年10月公布的《环境标志产品凹印油墨和柔印油墨》标准，是归口与国│
│ │家环境保护部的一项强制性标准。该标准对环保型油墨，需要满足哪些技术│
│ │指标要求做出了明确的规定。其中特别是对油墨中voc含量控制，提到一个 │
│ │相当严厉的水平；要求油墨中voc含量≤5%；该条款的推出，虽然在一定程 │
│ │度上高于目前行业技术所能达到的状态，对对整个油墨行业的的水性化推广│
│ │起到了一定的导向和推广作用。 │
│ │2019年实施的《包装材料用油墨限制使用物质》，为了尽可能减少包装材料│
│ │用油墨的安全和环境问题，该标准对油墨生产所用原材料进行了梳理，罗列│
│ │了878种不允许在油墨中使用的有毒有害物质。 │
│ │2020年颁布的《印刷工业污染防治可行技术指南》，本标准实施后，会有更│
│ │多的企业选择在原辅材料、设备或工艺革新上进行调整，UV油墨、水性油墨│
│ │、植物油基胶印油墨等原辅材料将逐步替代原有产品，油墨行业将迎来发展│
│ │契机。 │
│ │2020年实施的《2020年挥发性有机物治理攻坚方案》，将低VOCs含量产品纳│
│ │入政府采购名录，并在政府投资项目中优先使用；引导将使用低VOCs含量涂│
│ │料、油墨、粘胶剂等纳入政府采购装修合同环保条款。 │
│ │2021年国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会颁布的《油墨中可挥│
│ │发性有机化合物(VOCs)含量的限值》，规定了油墨中可挥发性有机化合物（│
│ │VOCs）含量的限值，给出了相关的油墨术语和定义、分类、要求、试验方法│
│ │、包装标志和禁用溶剂清单。该标准适用于出厂状态的各种油墨。 │
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│公司发展战略│随着国家对环境保护和食品安全越来越重视，“绿色包装”、“绿色印刷”│
│ │将成为印刷行业的发展主流。公司作为国内大型的油墨企业，将遵循“绿色│
│ │印刷、美丽中国”的主题，走低碳、环保、节能、高效的产业发展路线，通│
│ │过科技创新和资源整合，努力成为中国油墨制造的领军企业，造就世界一流│
│ │的绿色品牌。在油墨和聚氨酯胶粘剂发展战略上，公司通过技术创新，主力│
│ │研发环保型的油墨和聚氨酯胶粘剂产品，推出源头削减型的油墨和胶粘剂产│
│ │品，着眼未来市场的需求，力争走在行业的前列。在PCB电子油墨的发展战 │
│ │略上，公司目前的PCB电子油墨产品，主要以液态感光阻焊油墨（绿色为主 │
│ │，又称PCB绿油）为主，主要用于传统PCB产品（单双面板）。该类产品目前│
│ │市场价格竞争激烈，利润空间被极大压缩，继续发展该类产品已不具备实际│
│ │意义。因而在未来，公司对PCB材料的研发方向将重新进行梳理和调整，结 │
│ │合自身的研发能力来确定该类产品的发展方向。 │
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│公司日常经营│报告期内，油墨行业上游大宗原材料涨价，下游软包装市场总体在萎缩，同│
│ │行业企业间竞争激烈，公司坚持执行“稳健经营”理念，在销售和日常管理│
│ │上始终坚持风险控制不放松，从实际出发不断优化风控政策，促进公司的健│
│ │康发展。2022年度公司实现营业收入40,420.92万元，同比上年同期增加2.1│
│ │0%；实现归属于上市公司股东净利润1,971.52万元，同比上年同期减少64.6│
│ │0%。2022年扣非净利润6,919,903.75元，同比2021年下降11.77%。 │
│ │报告期内，公司以“项目建设”为重点工作，新东方油墨有限公司10,000吨│
│ │无溶剂胶粘剂项目竣工验收。年产5,000吨油墨自动化生产线的试生产和竣 │
│ │工验收，形成了智能化程度高、高效率、高安全性的生产线，是国内油墨行│
│ │业的首创，代表了精细化工生产装备的前沿技术。不但极大地提高生产效率│
│ │，也改变了化工企业车间作业环境，更加符合国家环保和安全生产的要求。│
│ │同时，由新东方新材料（滕州）有限公司实施的“年产3万吨环保型包装油 │
│ │墨、3万吨聚氨酯胶粘剂建设项目”也于2022年度开工建设，预计2024年底 │
│ │前竣工验收。 │
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│公司经营计划│2023年度，公司仍然必须坚持稳字当头、稳中求进的宗旨，继续推动以下工│
│ │作： │
│ │1、主营油墨方面继续推动工艺技术创新和数字化改造 │
│ │将智能制造作为推动公司高质量发展的主攻方向，继续推进“智汇东方”数│
│ │字化平台的建设，通过先进的现代信息技术来提升企业的管理和工作效率。│
│ │实现企业生产运行在线控制智能化、生产过程可视化、管理控制一体化和运│
│ │行状态最优化。 │
│ │本项目预计在2023年第三季度之前完成基建工程建设，建筑工程验收预计20│
│ │23年12月底完成；生产线设备安装调试预计在2024年4月底前完成，2024年6│
│ │月底计划投入试生产，整个项目竣工验收在2024年12月份完成。 │
│ │2、推动公司主营业务向多元化、科技化的战略转型升级 │
│ │公司主要从事软包装用油墨、复合用聚氨酯胶粘剂以及PCB电子油墨等产品 │
│ │的生产销售，近年来，随着宏观经济局势和市场环境的剧烈变化，公司主营│
│ │业务受到较大影响。 │
│ │2023年，公司拟以本次自筹+向特定对象发行股票募集资金，收购Nokia持有│
│ │TDTECH的51%股权，快速实现公司主营业务的战略转型升级。 │
│ │TDTECH的全资子公司鼎桥通信、全资孙公司成都鼎桥是行业客户通信联接解│
│ │决方案提供商，专业从事无线通信产品、终端产品、物联网模组产品的研发│
│ │、销售及相关服务的高科技企业，其产品广泛应用于能源、交通、安防、电│
│ │力、汽车、工业等领域，在行业内享有较高的知名度。 │
│ │鼎桥通信、成都鼎桥拥有自主核心知识产权、丰富的技术储备和持续的研发│
│ │能力，在国内政企市场拥有较多大客户，在全球范围内也拥有丰富的客户资│
│ │源，其收入规模较大、增长速度显著，长期来看，具有为上市公司持续、稳│
│ │定贡献利润的潜力。 │
│ │公司拟通过收购TDTECH51%股权并取得控制权，在原有主业的基础上，通过 │
│ │布局无线通信、终端产品、物联网业务板块，切入无线通信、终端产品和物│
│ │联网赛道，形成“油墨+通信”双主业运行的经营模式，实现公司主营业务 │
│ │向多元化、科技化的战略转型升级，从而推动上市公司长远、高质量地发展│
│ │。本次向特定对象发行股票募集资金的使用，是公司增强抗风险能力和持续│
│ │经营能力的重要举措，有助于公司创造新的利润增长点。 │
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│可能面对风险│1、“油墨行业”风险 │
│ │（1）市场竞争风险。 │
│ │（2）原材料价格波动的风险。 │
│ │（3）下游行业增速放缓导致的风险. │
│ │（4）可能发生坏账的风险. │
│ │（5）毛利率降低的风险. │
│ │（6）核心技术人员流失的风险. │
│ │（7）产品价格下降的风险。 │
│ │（8）技术创新风险。 │
│ │2、收购Nokia持有TDTECH的51%股权项目终止的风险。 │
│ │公司与交易对方NOKIA就收购TDTECH51%股权签订的《股份转让协议》约定了│
│ │终止费条款。公司需支付终止费的情形主要包括：未按照协议约定完成第二│
│ │次董事会批准（“第二次董事会”指上市公司董事会对标的公司的审计报告│
│ │和评估结果以及与交易有关的其他事项（如有）的批准）或股东大会审批，│
│ │未完成境外直接投资相关的审批、上海证券交易所批准和中国证监会同意注│
│ │册，及因公司原因未能在协议约定的最后期限完成交割等。公司终止费的金│
│ │额区间为人民币2,900万元至人民币8,486.40万元。若发生触发公司支付终 │
│ │止费的情况，公司需向交易对方支付相应终止费，进而会对公司货币资金、│
│ │当期损益造成不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023年-2025年）股东回报规划：公司可以采取现金或股票等方式分配利 │
│ │润，但在具备现金分红条件下，应当优先采用现金分红进行利润分配。在满│
│ │足利润分配条件时，公司每年分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的│
│ │百分之二十。如以现金方式分配利润后仍有可供分配的利润且董事会认为以│
│ │股票方式分配利润符合全体股东的整体利益时，公司可以股票方式分配利润│
│ │。 │
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〖免责条款〗
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