热点题材☆ ◇603113 金能科技 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:光伏、氢能源
风格:融资融券、低市净率、亏损股、破净资产、高股息股、近期弱势、破发行价、最近情绪、
私募重仓、主营变更
指数:无
【2.主题投资】
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2022-08-12│光伏 │关联度：☆☆
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公司主要建设 1000MW海上光伏发电装置，配套 100MW/200MW 储能设施。
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2022-03-23│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司对全能化学生产的工业副氦进行提纯、压缩、储运、充装,全面配套氦能交通产业发展,
逐步扩大氮能应用领域，进一步延伸化工产业链，提升工业副氦附加价值。
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2021-12-10│煤炭概念 │关联度：☆☆☆
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山东焦炭龙头，主要产品包括焦炭、炭黑、白炭黑、山梨酸及山梨酸钾、对甲基苯酚、甲醇
等；19年销售焦炭212.46万吨，焦炭收入41.11亿元，主营占比50.45%。
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2021-10-21│煤化工 │关联度：☆☆☆
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公司是一家从事煤焦产品的生产和销售、煤焦油深加工和炭黑产品的生产和销售、精细化工
产品的生产和销售的公司。公司的主要产品有焦炭、炭黑、白炭黑、山梨酸及山梨酸钾、对甲基
苯酚等。
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2021-10-18│纯苯 │关联度：☆☆☆
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公司有纯苯
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2021-10-18│甲醇 │关联度：☆
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公司煤化工业务包括甲醇产品
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-05-08│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-05-08,公司市净率(MRQ)为：0.67
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2026-05-08│破净资产 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-05-08公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-32.60%
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2026-05-08│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-05-08,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-49.96%
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2026-05-08│近期弱势 │关联度：☆☆☆
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截止2026-05-08,20日跌幅为：-20.36%
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2026-05-08│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-05-08,最新股息率为:4.89%
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2026-04-30│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2026-04-30│亏损股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:-58707.11万元，净资产收益率为：-8.10%
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2026-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,私募重仓持有9245.50万股(6.59亿元)
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2025-06-30│主营变更 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司近一年内主营业务发生了变更。
【3.事件驱动】
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2025-08-26│多重利好支撑产业链，焦炭企业涨价意愿强烈
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中国炼焦行业协会市场委员会召开专题市场分析会，来自山西、河北、内蒙古、河南、江苏
、山东、陕西、宁夏、江西、云贵等地的重点焦化企业代表出席会议。与会代表一致认为，当前
焦炭市场应尽快再次提涨价格。自8月26日零时起，对钢厂客户执行捣固湿熄焦价格上调50元/吨
，捣固干熄焦价格上调55元/吨，顶装焦价格上调75元/吨。
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2021-07-21│中央环保督察组向山西反馈情况 焦化耗煤备受关注
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据生态环境部消息，中央第一生态环境保护督察组日前向山西反馈督察情况时指出，该省仍
存在上马“两高”项目愿望强烈，能耗双控抓得不紧等问题。晋中、吕梁、运城3市仍在大力发
展焦化、钢铁等“两高”项目，全省焦化行业2020年耗煤量突破1.3亿吨。
焦化是钢铁冶炼活动中，对环境造成污染最严重的生产环节之一，行业转型升级问题备受政策重
视，2020年全国焦炭行业净淘汰产能超2500万吨。未来在碳中和背景下，碳排放资源更显稀缺，
焦炭行业利润有望维持较高水平。
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2021-07-16│炭黑行业产销两旺 相关公司业绩飘红
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伴随着炭黑行业进入高景气周期，相关上市公司半年度业绩预告也颇为亮眼。“去年四季度
以来，公司都是满负荷生产，订单充足。”7月14日下午，华北某生产炭黑的上市公司负责人表
示。数据显示，炭黑从去年6月的每吨4100多元，一路涨到现在的每吨8200多元。目前，A股中以
炭黑为主营产品的上市公司有金能科技、黑猫股份、永东股份、龙星化工等，受益于炭黑的产销
两旺，今年以来各家上市公司盈利能力明显提升。
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2019-07-22│国际炭黑巨头宣布涨价 国内企业有望迎来补涨
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近日，东海炭素株式会社宣布，由于产品原料成本上升，该公司将提高在美国市场的炭黑价
格。新的价格将由该公司根据现有情况进行计算，近期向外界公布。
东海炭素表示，美国页岩油革命造成炭黑原料供应量减少，炭黑生产成本上升。这是该公司
在美市场涨价的主要原因。另外，由于炼制重油的炼油厂减少，炼厂到炭黑工厂的平均距离增加
，甚至需要从美国以外运输，使原料的运输成本也有所上升。东海炭素在2018年收购了美国最大
的炭黑生产商理查德森，在美国拥有3座工厂，年产能为44万吨。随着炭黑生产成本上升，国际
炭黑巨头宣布涨价，国内炭黑企业有望跟随全球的涨价潮，从而增厚下半年业绩。
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2019-05-27│焦炭价格快速上涨 供需格局持续偏暖
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2019年5月26日消息，5月以来国内焦炭价格快速上涨，国内焦炭期货价格屡创新高，25日焦
炭主力合约盘中最高触及2362元/吨，5月以来最大涨幅接近15%，按收盘价再次创下年内新高，
现货焦炭跟随上涨。分析认为，5月全国高炉限产不及预期，钢材产量持续攀升，对于焦炭刚性
需求有提升作用。预计后期高炉产能利用率将维持在相对高位运行，焦炭需求转好并维持稳定。
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2018-11-09│国际炭黑巨头宣布涨价 相关公司有望受益
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2018年11月8日据媒体报道，日本炭黑制造商东海炭素近日发布涨价消息，称迫于高环保成
本压力，本月起炭黑产品价格上调10.5日元/公斤。近几个月国际炭黑巨头不断上调产品价格，
炭黑紧缺成全球现象。今年以来国际巨头多次带头提价，国内炭黑价格也有望水涨船高，继续上
扬。公司方面，黑猫股份为国内炭黑龙头；金能科技主营焦炭、炭黑等。
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2018-11-07│河北地区焦炭价格再提涨 突破今年以来最高水平
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2018年11月6日消息，受采暖季限产逐步开启影响，焦炭现货价持续上涨。数据显示，焦炭
现货价第三轮提涨100元/吨，已有部分钢厂落实。第三轮提涨后，河北地区焦炭价格已突破今年
以来最高水平。当下焦价高位运行，焦炭销售顺畅，且厂家库存低位，短期内需求较好。国信证
券认为，今年钢铁限产力度和去年类似，焦炭比去年限产力度更大，预计11月焦炭现货价格有望
上涨到3000元/吨。产业链相关公司包括金能科技、美锦能源、开滦股份、山西焦化。
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2018-08-07│全球炭黑巨头掀涨价潮 国内企业享受行业红利
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2018年8月6日据中证资讯报道，知名炭黑制造商卡博特将自9月1日起，上调全球范围内特种
炭黑产品的价格，涨幅达10%。这已是卡博特今年内的第二次提价。除卡博特外，博拉炭黑7月9
日宣布每吨产品涨价94欧元，欧励隆、理查德森等国际炭黑公司也都宣布上调出厂价。业内认为
，在供给侧改革叠加环保趋严背景下，国内炭黑产能收缩显著，国内炭黑企业有望跟随全球涨价
潮。
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2018-07-30│焦炭期货创年内新高 多因素或致今冬供给趋紧
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2018年7月29日据上证资讯报道，27日夜盘交易中，焦炭期货1901合约收于每吨2221.5元的
年内新高，日线图上实现八连阳，累计涨幅11%，罕见地出现了升水现货的行情，显示出市场看
好后市价格走强。据行业网站报道，近日环保检查人员入驻山西孝义多家焦化厂，加之焦企方面
普遍无库存，贸易商采购积极，当地焦企心态已普遍好转。国务院不久前发布《打赢蓝天保卫战
三年行动计划》，汾渭平原和长三角纳入大气污染防治重点区域。
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2018-06-22│焦炭价格创5个月新高 多股有望受益
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2018年6月21日国内冶金焦现货价格指数上涨0.42%达到2247,创5个月以来新高。近一个多月
里，华北、华东等地焦炭主流价格已经历8轮提涨，累计上涨650元/吨。统计局数据显示，今年
前4个月，全国焦炭产量同比下降3.6%，超过生铁产量1.23%的同比跌幅，这意味着焦化行业供需
得到了改善。机构研报认为，山西焦化、陝西黑猫、金能科技等上市公司的焦炭产能配备了干熄
焦设备，有望在环保政策趋严过程中受益。
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2018-03-28│白炭黑巨头下周起涨价
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2018年3月27日消息，据怀新资讯报道，据媒体报道，气相二氧化硅（白炭黑）巨头企业—
—日本德山化工近日发布涨价公告称，由于金属硅等原料价格上涨，从4月1日起，公司生产的气
相二氧化硅、四氯化硅全面涨价，涨价幅度超过10%。自环保部拟将白炭黑的重要原料四氯化硅
等列入高污染、高环境风险产品名录，这将直接拉高白炭黑原料的购买、存储和运输等成本，刺
激白炭黑价格持续上涨。德山化工此次涨价无疑将带动白炭黑价格进一步上涨。
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2017-12-07│开工率低叠加环保督查 煤焦油价格连创新高
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据怀新报道，据百川数据显示，2017年12月6日，煤焦油市场继续上行，再创历史新高。主
产区主流4030-4650元/吨，较前一日大涨4.66%。随着采暖季来临，在第四季度在环保压力下，
我国煤焦油深加工市场平均开工率一直维持在50%以下，煤焦油供应量持续保持趋紧局面，煤焦
油供应缺口持续放大。机构认为，环保驱动重塑焦化行业格局，焦化、焦油深加工产业逐步寡头
化，大型独立焦化企业、焦油深加工企业有望显著受益。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是一家资源综合利用型、经济循环式的综合性化工企业，2017年5月11 │
│ │日，上海A股上市（股票代码603113）。主要产品有对甲酚、山梨酸（钾） │
│ │、炭黑、白炭黑、甲醇、焦炭、丙烯、聚丙烯等，应用于医药、食品、钢铁│
│ │、汽车、塑料、化纤等多个领域。公司建有国家企业技术中心和通过了中国│
│ │合格评定认可委员会CNAS体系的炭黑实验室，是全球对甲酚、山梨酸（钾）│
│ │的重要生产基地，连续多年跻身中国化工企业500强，先后荣获“山东省企 │
│ │业技术创新奖”“山东省首批循环经济示范单位”“山东省品牌建设示范企│
│ │业”“山东省先进民营企业”“全国技术创新型煤焦化企业”“国际热电联│
│ │产奖”“绿色工厂”等荣誉称号。 │
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│产品业务 │公司是一家资源综合利用型、经济循环式的综合性化工企业，业务涉及石油│
│ │化工、煤化工、精细化工三大板块，主要产品有丙烯、聚丙烯、炭黑、焦炭│
│ │、山梨酸（钾）、对甲基苯酚等。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司直接向供应商进行采购，采购方式以线上招标为主。具体如下： │
│ │（1）供应商管理 │
│ │公司根据采购物资的不同，把供应商分为原材料类供应商、包材（主要）类│
│ │供应商、大型设备类供应商、备品备件类供应商和安装施工类供应商五大类│
│ │，严格按照相对应的准入条件和准入流程引进新供应商。供应商评审合格后│
│ │纳入客户池管理并建档。客户池结合业务需求及市场情况，目标值分类设定│
│ │。业务人员不得从客户池外的供应商采购，并定期对供应商予以评审，根据│
│ │评审结果优化淘汰。 │
│ │（2）采购实施 │
│ │公司采购工作以流程化、规范化、集约化、科学化为管理目标，对所有物流│
│ │、采购招标业务进行集中管理，履行采购计划审批、采购方案审定、采购业│
│ │务的组织与实施以及合同监督等职责；建立了采购计划上报、逐级管控审批│
│ │、集中与分散、物资验收入库及物资共享调拨等采购运行机制。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司年初基于形势预判，结合市场情况及生产实际，制定年度生产经营计划│
│ │，分解到月。每月初，公司结合当月市场情况制定月度计划，年月结合，形│
│ │成销售计划，送达生产厂，生产厂依据生产能力、资源保障、市场需求编制│
│ │企业生产计划并实施生产。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司的销售模式包括直销和经销两种。公司主要产品以直销为主，经销为辅│
│ │。除山梨酸（钾）、聚丙烯以经销模式为主外，其他产品均以直销模式为主│
│ │。 │
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│核心竞争力 │1、循环经济成本优势 │
│ │公司自成立以来，秉承循环发展的理念，以技术创新为驱动，以资源高效利│
│ │用为导向，打造了区别业内其他企业的循环经济产业链，做到了资源利用最│
│ │大化与资源利用价值最大化，走出了一条化工行业循环发展、绿色发展、低│
│ │碳发展新路。 │
│ │2、技术装备先进性优势 │
│ │(1)青岛基地 │
│ │①金能化学（青岛）丙烷脱氢装置采用全球先进的Lummus工艺技术，主要核│
│ │心设备以进口为主，单线产能90万吨/年，单一生产基地180万吨/年，装置 │
│ │更加大型化、高效化、智能化。 │
│ │②聚丙烯装置采用全球先进的Basell公司Spheripol和Spherizone工艺技术 │
│ │，产品更加多元化和高端化，产品可涵盖拉丝、均聚注塑、专用膜料、中高│
│ │熔共聚等数十个牌号，满足汽车轻量化、新能源电池封装等高端领域需求。│
│ │③炭黑生产装置沿用公司自有技术，采用新型非夹套式五段炭黑反应炉，能│
│ │够实现产品牌号全覆盖。 │
│ │④仓储方面，配套建设国内为数不多的地下丙烷洞库、PP和炭黑立库，具有│
│ │运行安全可靠，成本和环境优势明显等特点。其中，地下洞库与低温储罐相│
│ │比，投资成本和运行成本优势较为突出。 │
│ │(2)齐河基地 │
│ │①焦炭生产的主装置7米顶装焦炉技术先进，行业领先，且全部采用干法熄 │
│ │焦工艺，节能环保。 │
│ │②炭黑方面，公司属首家研发应用煤气生产的企业，拥有炭黑国家认可实验│
│ │室。 │
│ │③山梨酸（钾），公司拥有先进的全产业链技术，从原料巴豆醛做起，装置│
│ │大型化、自动化，技术先进、质量稳定、成本更具竞争力，公司球状山梨酸│
│ │钾引领着行业发展趋势，其造粒装置获国家实用新型专利。 │
│ │①焦炭生产的主装置7米顶装焦炉技术先进，行业领先，且全部采用干法熄 │
│ │焦工艺，节能环保。 │
│ │②炭黑方面，公司属首家研发应用煤气生产的企业，拥有炭黑国家认可实验│
│ │室。 │
│ │③山梨酸（钾），公司拥有先进的全产业链技术，从原料巴豆醛做起，装置│
│ │大型化、自动化，技术先进、质量稳定、成本更具竞争力，公司球状山梨酸│
│ │钾引领着行业发展趋势，其造粒装置获国家实用新型专利。 │
│ │④公司的燃气轮机利用煤气发电、产汽，开创了燃气轮机利用煤气热电联产│
│ │的先河，荣获国际热电联产奖，发电后的尾气回收二次热电联产，荣获国家│
│ │发明专利。 │
│ │3、区位优势 │
│ │公司地处山东省，拥有青岛、齐河两大生产基地，具有独特的资源禀赋和区│
│ │域产业优势。一是贴近市场，销售便利。山东省是我国最大的轮胎生产基地│
│ │，炭黑下游轮胎产业是山东的优势产业，公司丙烯和聚丙烯销售以华北、华│
│ │东市场为主，运输成本优势明显。二是港口条件优越，原料丙烷可直接通过│
│ │管道进入洞库，安全高效，产品PP、炭黑出口便利，且物流成本优势明显。│
│ │4、环保减排优势 │
│ │公司始终坚持和践行“资源高效、低碳发展”“绿色发展、健康幸福”的理│
│ │念，打造了区别业内其他企业的循环经济产业链，形成了差异化的发展模式│
│ │。多年来，公司通过吸收和自主创新结合，不断提升环保技术能力，通过持│
│ │续投入进行改造升级，公司环保治理水平走在行业前列。2017年公司获首批│
│ │“绿色工厂”称号，2023年子公司金能化学（青岛）获“绿色工厂”称号。│
│ │5、团队建设优势 │
│ │多年来，公司形成了“全员绩效、自我批判、竞聘上岗”的特色文化，在公│
│ │司持续地否定、探索、完善中，实现了制度化、模式化，提升了管理，成就│
│ │了团队。公司秉承“推崇竞争、人尽其才”的人才理念，打造了独具特色的│
│ │管理团队，形成了特有的人才机制，构建起突出的团队建设优势。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入169.13亿元，同比增加4.01%，归属上市公司股 │
│ │东净利润0.22亿元，同比增加138.08%，归属于上市公司股东的扣除非经常 │
│ │性损益的净利润-2.64亿元，同比减少104.62%。2025年末，公司资产总额18│
│ │8.10亿元，同比减少1.09%；归属母公司所有者权益80.36亿元，同比减少6.│
│ │89%；公司加权平均净资产收益率0.26%，同比增加0.93个百分点。 │
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│竞争对手 │旭阳集团、铁雄能源、东昌焦化、黑猫股份、龙星化工、龙星化工、确成硅│
│ │化、大赛璐、醋化股份、宁波王龙、ATUL、科铭 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司持续加大研发投入，全年申请专利23项，授权专利31│
│营权 │项。 │
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│核心风险 │原材料价格或大幅波动；环保风险；在建项目完工及达产进度或不及预期的│
│ │风险。 │
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│投资逻辑 │公司是一家资源综合利用型、经济循环式的综合性化工企业，业务涉及石油│
│ │化工、煤化工、精细化工三大板块，主要产品有丙烯、聚丙烯、炭黑、焦炭│
│ │、山梨酸（钾）、对甲基苯酚等。公司建有国家级企业技术中心与国家级实│
│ │验室，是“资源高效、绿色低碳”循环发展的行业典范，连续多年跻身中国│
│ │化工企业500强，先后荣获“全国技术创新型煤化工企业”“绿色工厂”“ │
│ │国际热电联产奖”等多项荣誉称号。 │
│ │报告期内，公司秉承循环发展理念，以技术创新为驱动，以资源高效利用为│
│ │导向，打造了区别业内其他企业的循环经济产业链，构建了资源利用、产品│
│ │结构、技术装备、环保模式四大差异化的盈利模式。从公司的生产运营情况│
│ │来看，公司作为技术创新型和循环发展的优势企业，经济效益和环保效益较│
│ │为突出，各子行业均处于行业领先地位。 │
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│消费群体 │汽车零部件、家电外壳、包装材料医疗用品等领域；食品包装、家居用品、│
│ │汽车零部件、医疗耗材及日用消费品等领域；轮胎制造、橡胶制品、塑料增│
│ │强、涂料/油墨着色、电池导电剂等领域；钢铁行业；食品、饮料、宠物食 │
│ │品等领域的高效防腐剂；医药、农药、高分子材料、染料与香料等领域 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │石油化工、煤化工、精细化工 │
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│主要产品 │丙烯、聚丙烯、炭黑、焦炭、山梨酸（钾）、对甲基苯酚 │
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│行业竞争格局│1、烯烃行业 │
│ │公司专注于丙烷制烯烃领域，主要从事丙烯与聚丙烯的研发、生产与销售。│
│ │2025年，国内丙烯与聚丙烯的产能结构仍以油制路线为主，占比约为52%， │
│ │丙烷制路线占比小幅提升至25%，煤/甲醇制路线占比维持在23%左右。 │
│ │公司持续发挥180万吨/年丙烷脱氢（PDH）与135万吨/年聚丙烯（PP）的规 │
│ │模化优势，不断强化其在技术先进性、循环经济与低碳运营、产业链协同等│
│ │方面的核心竞争力。作为中国北方地区最大的丙烯外放企业，公司在区域市│
│ │场中具有重要的定价影响力与供应保障能力。 │
│ │聚丙烯生产采用先进的Spheripol和Spherizone工艺，已形成覆盖拉丝、均 │
│ │聚注塑、专用膜料、中高熔共聚、高透明料、高抗冲共聚等逾三十个牌号的│
│ │产品体系。通过对Spherizone多区循环反应器技术的持续优化，公司已成功│
│ │实现高附加值专用料的规模化生产，满足汽车轻量化、新能源电池封装、医│
│ │用包装、高端家电等领域的高性能材料需求，产品性能获得国内外汽车、家│
│ │电、新能源、包装等行业优质客户的高度认可。 │
│ │2、炭黑行业 │
│ │2025年中国炭黑产销量继续呈增长态势。中国炭黑产能突破1000万吨，产量│
│ │近700万吨，出口量创历史新高，达到120吨，主要出口国家依旧是东南亚地│
│ │区泰国、越南、柬埔寨、印尼。国内市场消费量增量较为平缓。行业集中度│
│ │进一步提升，头部企业继续建设新产能、辅助并购小规模工厂，提升产能提│
│ │高行业地位。 │
│ │公司炭黑产品具备较为明显的行业竞争力，循环经济生产成本优势明显，地│
│ │处市场腹地，临近青岛港，区位优势特别是出口优势明显。国内市场与轮胎│
│ │行业大型终端客户合作，保持良性产销平衡，综合竞争力依旧保持行业领先│
│ │。 │
│ │3、焦化行业 │
│ │2025年钢铁行业受下游需求持续偏弱影响，行业整体盈利空间受限，焦炭市│
│ │场呈现先抑后扬、供需博弈加剧态势，行业整体仍面临成本高企、利润微薄│
│ │的经营压力。公司作为“全国技术创新型焦化企业”“绿色工厂”，始终坚│
│ │守资源高效、绿色低碳的发展理念，凭借全链条循环经济模式，实现原料、│
│ │能源、副产品高效闭环利用，构建起煤化工与精细化工深度融合的产业生态│
│ │。 │
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│行业发展趋势│（一）工业和信息化部等7部门联合发布《石化化工行业稳增长工作方案（2│
│ │025-2026年）》（工信部联原〔2025〕195号），主要目标：2025—2026年 │
│ │，石化化工行业增加值年均增长5%以上，经济效益企稳回升，产业科技创新│
│ │能力显著增强，精细化延伸、数字赋能和本质安全水平持续提高，减污降碳│
│ │协同增效明显，化工园区由规范建设向高质量发展迈进。 │
│ │对行业及公司影响：该方案明确行业增加值年均增长目标，推动行业向高端│
│ │化、绿色化、数字化转型，支持高端聚烯烃、专用化学品等关键产品攻关，│
│ │优化化工园区发展，倒逼低效产能出清，助力行业破解结构性矛盾、提升质│
│ │量效益。 │
│ │（二）工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、生态环境部、农业农村│
│ │部、应急管理部、中国科学院、中国工程院、国家能源局联合发布《精细化│
│ │工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》，一是明确定位，细化落实有│
│ │关规划政策要求，提出精细化工创新发展的量化目标、具体任务和重点工程│
│ │。二是聚焦重点，促进产业延链补链强链。发展一批高端产品，突破一批关│
│ │键技术，推广一批绿色化、安全化、智能化先进技术，建设一批主导产业特│
│ │色鲜明、要素效益领先的园区。三是强化协同，优化创新体系和产业布局。│
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