热点题材☆ ◇603129 春风动力 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:体育概念、工业互联、车联网
风格:融资融券、绩优股、社保重仓、基金重仓、送转潜力、百元股、MSCI成份、养老金、发可
转债、非周期股、自由现金
指数:上证380、中盘成长、民企100、国证成长
【2.主题投资】
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2025-09-30│车联网 │关联度：☆☆☆
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公司开发推出T-BOX车联网系统，该系统集车辆状态监测、远程控制、故障诊断、紧急救援
等功能于一体。
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2025-05-12│工业互联 │关联度：☆☆☆
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公司以客户定制平台、数字化设计平台、智能制造平台、车联服务平台、大数据运营平台等
为核心，专项开发并高度集成SAP、CRM、PLM、SCM、BPM、质量追溯等多个系统，构建了企业工
业互联网平台
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2022-06-09│体育概念 │关联度：☆☆
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公司主营业务为全地形车、摩托车、游艇及休闲运动装备等后市场用品的研发、生产和销售
。公司产品包括400cc至800cc排量段CForce、UForce等四轮全地形车，以及体育赛事所用摩托车
。
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2024-05-20│共同富裕示范│关联度：☆☆☆
│区 │
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公司办公地址：浙江省杭州市临平区余杭经济开发区五洲路116号。主营业务：全地形车、
中大排量摩托车和电动摩托车的研发、生产和销售
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司海外销售收入占比超过60%。
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2022-07-06│两轮车 │关联度：☆☆☆
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公司自主研制的CF650G摩托车成功入选为国宾护卫专用车；专注于以发动机为核心的全地形
车、摩托车、后市场用品等研发、生产和销售，主要产品有400cc至1000cc排量段。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2020-05-18│头盔 │关联度：☆☆☆
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公司头盔主要通过委托加工形式寻找合格供应商做好OEM生产，由公司销售
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2026-05-08│百元股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-05-08收盘价为：263.08元，近5个交易日最高价为：282元
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2026-05-08│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于摩托车（通达信研究行业）
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2026-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，基本养老保险基金一六零二二组合持股比例占公司总股本的3.93%
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2026-04-30│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:4.17亿元，净资产收益率为：5.28%
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2026-04-16│送转潜力 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，公司每股未分配利润32.46，公司每股资本公积19.74
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2026-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31,社保重仓持有1074.54万股(24.56亿元)
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2026-03-31│基金重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,基金重仓持有1508.08万股(34.41亿元)
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2025-12-31│发可转债 │关联度：☆☆☆☆☆
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2025-12-31公告发行进度：证监会核准批文
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2025-06-16│自由现金流 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司。
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2020-12-02│MSCI成份 │关联度：☆☆☆☆
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MSCI成分股
【3.事件驱动】
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2024-05-13│两轮车行业新规开始逐步落地，机构称行业或将进入强监管期
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机构研报指出，近日，工信部、国家市场监督管理总局和国家消防救援局联合出台《电动自
行车行业管理规范条件》和《电动自行车行业规范管理公告》，两轮车行业新规开始逐步落地。
此次发布政策只是纲领，在今年内还会陆续有执行细则出台，同时，也标志着行业也将进入强监
管期。中信证券认为，此次新的监管规则主要在生产端和使用端进行了强监管，特别是在电池安
全、生产能力、产品规格层面进行强监管；会有准入名单等准入门槛机制陆续落地，许多规模以
下的电动自行车厂商将会因资质受限而无法继续生产，让出大量市场份额，而头部企业的合规能
力更强，将会受益市场格局逐渐改善。
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2023-03-21│工信部加强电动自行车乘员头盔标准贯彻实施
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据工信部消息，2022年12月1日发布的《摩托车、电动自行车乘员头盔》将于2023年7月1日
实施，新标准对固定装置稳定性、佩戴装置强度、吸收碰撞能量、耐穿透、护目镜等方面进行了
严格规定，是电动自行车乘员头盔领域的第一项强制性国家标准。
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2022-10-19│卖两轮电动车日均净赚超700万元
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作为国内的两轮电动车的龙头之一，爱玛科技业绩迎来大幅增长。近日，该公司披露的三季
度业绩预告显示，公司前三季度净利翻倍，同比大增138%至13.76亿元；扣非净利润同样亮眼，
大增148%至13.64亿元。值得注意的是，公司第三季度利润为6.86亿元，相当于第三季度平均每
天赚745.65万元，盈利情况亮眼。今年是《新国标》正式实施的第3年，根据规定，不符合政策
的两轮电动车有3-5年的过渡期，这就意味着未来2-3年，电动车行业必将迎来换购高峰潮。
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2022-08-24│摩托车风潮持续升温！中大排摩托销售首破6万
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近年来，摩托车摩托车市场进入了消费升级新阶段，年轻人群体卷起了“摩托车风潮”，在
过去的7月，产销量连续三个月环比增长，250cc+中大排量摩托车销量再超预期，历史首度突破6
万，同比劲增86%。
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2022-08-23│今年两轮电动车出口火热，前7月出口额同比上涨超9%
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最近，记者实地探访发现，今年两轮电动车的出口情况非常火热。中国海关数据显示，我国
两轮电动车出口的市场规模不断扩大。2022年1到7月份，我国两轮电动车出口额达206.3亿元人
民币，同比上涨超9%。专业人士认为，按照《电动自行车安全技术规范》强制性国家标准，目前
还有至少两亿台两轮电动车需要进行以旧换新。江苏省自行车电动车协会名誉理事长陆金龙表示
，从今年下半年开始，到明年后年，这两年左右的时间，是以新产品来替换旧产品增速最快的。
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2022-08-05│摩托车成消费新宠，中大排量销量提升空间大
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据报道，中大排量摩托车正在成为用户新宠。根据中汽协数据，上半年国内250cc以上中大
排量摩托车累计销售达到22.22万辆，同比增长46.6%，华西证券研报因此预计，2022年中大排行
业增速超40%，全年将达到40万辆以上的销量。而同期摩托车总销量同比下降14.38%。
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2022-06-21│沪上电动两轮车销售大火
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近日，沪上“小电驴”销售大火！哈啰电动自行车相关负责人表示，对比疫情前，6月1日后
，哈啰电动车在上海的单日销量接近翻倍，部分门店的热门型号一度缺货。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │浙江春风动力股份有限公司(以下简称“春风动力”)创立于1989年,总部位 │
│ │于浙江杭州,是一家专业从事大排量摩托车、全地形车、新能源摩托车及配 │
│ │套核心部件研发、制造和销售于一体的大型国际化企业。 │
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│产品业务 │公司以“让生命享受更多运动的乐趣”为企业使命，以成为“世界一流的动│
│ │力运动品牌”为企业愿景，秉持“进取、专注、快乐”的企业价值观，深耕│
│ │动力运动产业，积极参与全球化竞争。 │
│ │公司产品精准聚焦运动、休闲领域，核心布局全地形车、中大排量摩托车、│
│ │电动两轮车。全地形车作为非高速公路行驶的四轮交通载具，具备卓越越野│
│ │性能，集方便实用和休闲娱乐为一体，适合在沙滩、山路、丛林等复杂地形│
│ │驾驶，广泛应用于户外作业、运动休闲、抢险救援、地质勘探等领域。其排│
│ │量覆盖400CC-1000CC，涵盖ATV、UTV、SSV等品类，为用户带来丰富驾乘乐 │
│ │趣；摩托车排量段覆盖125CC-1250CC，品类覆盖街车、复古、旅行、仿赛、│
│ │越野、太子、踏板等细分市场，满足用户运动、竞技、休闲、娱乐等多元化│
│ │需求，同时覆盖公务车市场。此外，公司顺应新能源电动车产业发展需求，│
│ │积极开展新能源系列产品的研发，并单独设立电动品牌ZHEEO，深度布局新 │
│ │能源赛道，为动力运动领域注入绿色新活力，推动行业向可持续方向发展。│
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│经营模式 │1、销售模式 │
│ │公司致力于全球化营销布局，建立了以工厂总部为核心，内销外销共发展，│
│ │销售服务、经销直销、线上线下相结合的“一核两销三结合”营销模式。依│
│ │托成熟的市场运营机制，公司在国际市场通过海外子公司与区域代理商深度│
│ │运营，搭建覆盖全球的营销与售后服务网络。目前，公司全球零售终端已突│
│ │破9,000家，产品遍布北美洲、欧洲、南美洲、东南亚及大洋洲等100多个国│
│ │家和地区；国内市场持续推进渠道精细化与下沉化，已实现直辖市、省会城│
│ │市100%覆盖，并稳步向县级及更下沉市场延伸。目前公司已形成密集的线上│
│ │、线下销售和服务网络，通过经销网点对终端消费者进行产品交付和售后服│
│ │务。公务车通过直销或代理模式，向公务客户开展产品交付和售后保障服务│
│ │。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司秉持“长期合作、互利双赢”的经营理念，遵循“比质比价，货比三家│
│ │”的原则，实施统一及标准化的采购策略，确保零部件和原材料的质量优良│
│ │、价格合理、供应及时和货源稳定，为产品生产提供了坚实的保障。公司以│
│ │供应链管理系统等信息平台为依托，从供应商管理、采购业务过程和进货检│
│ │验三方面对采购过程进行精细化管理，通过与供应商建立长期战略伙伴关系│
│ │，公司实现了供应链的高效与稳定，确保了零部件和原材料的高质量供应。│
│ │公司建立了严格的供应商甄选与动态管理机制，综合考量供应商的供货质量│
│ │可靠性、交货及时性、价格合理性、履约能力及服务水平等核心因素，对供│
│ │应商进行全面、严格的评估与筛选。同时，公司定期对合作供应商开展动态│
│ │考核与优化调整，推行优胜劣汰机制，持续优化供应链结构，着力打造高效│
│ │、优质、稳定、有韧性的供应链体系。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司持续深化全球化产能布局，已在中国、墨西哥、泰国建成多元化生产基│
│ │地，形成“一企多基地”全球化生产格局，使得产能调配更灵活、运营效率│
│ │更高，供应链抗风险能力显著增强。公司以柔性化智能制造为方向，持续导│
│ │入高端自动化装备与工业互联网技术，推动生产全流程自动化、数字化、智│
│ │能化升级，搭建起完善的工业互联网与生产制造物联网平台，实现生产过程│
│ │高效协同、灵活调度与全程可视。整体生产柔性程度高，产线切换灵活、产│
│ │能变动灵活，可根据客户订单实现按需排产、按单交付，高效响应全球市场│
│ │多样化需求。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司坚持以客户价值为核心，依托高性能发动机与新能源动力两大技术平台│
│ │，聚焦动力运动装备与个性化出行领域，打造适配多元使用场景的系列产品│
│ │。公司秉持“预研一代、开发一代、生产一代”的研发理念，实施矩阵式产│
│ │品管理，稳步推进新品迭代与技术创新，持续丰富并拓展产品矩阵，构建品│
│ │类多元、富有运动激情的产品生态，让生命享受更多运动的乐趣。 │
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│行业地位 │主营四轮全地形车、大排量摩托车的国家级高新技术企业 │
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│核心竞争力 │（一）卓越的研发创新与市场转化能力 │
│ │公司构建了完善的产品设计与技术研发体系，在行业内保持显著领先优势，│
│ │先后获得“国家企业技术中心”、“国家级高新技术企业”及“国家级工业│
│ │设计中心”等权威资质认定，同时获评浙江省级企业研究院、浙江省企业技│
│ │术中心及浙江省级高新技术企业研究开发中心，彰显了行业认可的技术研发│
│ │实力。 │
│ │科技创新驱动持续发展，公司通过自主创新、协同研发、技术引进及消化吸│
│ │收等多种创新模式，持续推进技术升级与产品创新，已构建涵盖发动机、新│
│ │能源三电及整车的正向研发体系，在造型设计、发动机、三电系统、整车平│
│ │台、电气及智能化控制等领域形成行业领先的自主创新能力。产品品线实施│
│ │家族化造型开发，强化各品牌差异化形象，形成独特的外观竞争优势，精准│
│ │吸引目标用户群体；发动机领域多项新技术成功开发并实现量产搭载，如AM│
│ │T、E-clutch、电子节气门、集成油泵、快排换挡、半干/干式油底壳等，持│
│ │续助力产品迭代升级，夯实行业技术领先地位。同时，所有产品均严格符合│
│ │各目标市场的法规认证要求，为全球市场拓展奠定坚实基础，赢得广泛客户│
│ │认可与品牌美誉。 │
│ │在新能源技术方面，公司紧扣全球化、电动化、智能化战略，聚焦新能源核│
│ │心技术自研与量产应用，形成一套以用户需求及场景目标为驱动、闭环迭代│
│ │的工作流程；构建“零部件——系统——整车”三级测试验证体系，建立系│
│ │统级评价验收标准及零部件在整车的“五维评价模型”（涵盖性能、安全、│
│ │能效、耐久及用户体验），全面提升产品竞争力。公司实现三电产品从核心│
│ │部件到整车系统全链条自主研发，掌握关键核心技术，可实现快速迭代与行│
│ │业领先，有效打破产品同质化困境；高效适配行业短周期、快迭代开发节奏│
│ │，保障高质量交付，同时锻造出一支支撑电动化战略的核心人才队伍。目前│
│ │，公司已建成完备的三电研发体系与核心技术平台，具备高效开发与差异化│
│ │设计能力，可保障供应链安全，凭借模块化设计提升产品灵活性与性价比，│
│ │形成自主数据资产，契合全球低碳发展趋势，为企业可持续发展筑牢核心支│
│ │撑。 │
│ │（二）享誉全球的品牌价值 │
│ │公司以消费型、玩乐类动力产品为核心，在全链路价值创造中实现高质量发│
│ │展，立足过硬的产品品质和极致的产品体验，打造享誉全球的品牌价值，作│
│ │为中国品牌走向全球高端动力运动市场的先行者，行业地位突出、市场影响│
│ │力显著。 │
│ │（三）持续领跑的全球化智能制造 │
│ │公司以全球化产能布局、数智化智能制造、精益工艺与精密制造、供应链与│
│ │质量深度协同、绿色与柔性高效为五大支柱，实现了“规模可控、交付敏捷│
│ │、品质稳定、成本最优、全球可达”的制造硬实力。 │
│ │（四）全流程精细化质量管理体系构建 │
│ │公司始终秉持质量优先的发展理念，聚焦生产组织价值链五大核心环节——│
│ │需求精准化、设计可行性、开发合规性、生产标准化及服务时效性，通过系│
│ │统性提升业务流程标准化、制度化与规范化水平，构建起全维度、全链条的│
│ │质量管理体系，有效强化企业全产业链质量管控能力，为产品品质筑牢防线│
│ │。 │
│ │（五）卓越稳定的高层次人才梯队建设 │
│ │公司秉持全球化人才战略观，高度重视专业化人才队伍构建与尖端人才培育│
│ │工程，着力塑造具有国际视野的复合型人才矩阵，通过深化属地化运营方针│
│ │，推进全球人才本土化进程，构建权责明晰的赋能体系，充分激发组织内生│
│ │动力。管理层与核心团队具备丰富的国际视野和行业经验，能够统筹全球研│
│ │发、生产与营销，保障跨区域、跨板块协同高效运作；在人才引进方面，公│
│ │司积极吸纳高端技术专家及具有国际影响力的设计专家，为技术创新与产品│
│ │设计持续注入新动能，进一步强化核心人才优势。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入1974557.61万元，同比增长31.30%；实现利润总│
│ │额187878.57万元，同比增长15.34%；实现归属于母公司所有者的净利润167│
│ │537.12万元，同比增长13.83%。2025年末，公司资产总额1927008.59万元，│
│ │比上年末增长29.33%；负债总额1153289.28万元；资产负债率59.85%，比上│
│ │年末上升2.46个百分点；归属于上市公司股东的股东权益总额750209.35万 │
│ │元，比上年末增长21.12%。 │
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│竞争对手 │北极星、本田、庞巴迪娱乐、北极猫、雅马哈摩托、川崎、约翰迪尔、重庆│
│ │环松、林海股份、铃木、隆鑫通用、钱江摩托 │
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│品牌/专利/经│品牌：深化“极核（ZEEHO）”品牌在电动两轮车市场的布局，推出覆盖都 │
│营权 │市通勤、潮流玩乐等场景的系列车型，以轻量化设计、高品质产品及智能化│
│ │交互体验，重塑电动出行的潮玩属性。公司以自主品牌“CFMOTO”深耕全球│
│ │全地形车市场。2025年，公司深化“CFMOTO+GOES”双品牌协同战略，针对 │
│ │欧洲农林、户外、运动等多元场景推出系列化、差异化产品，持续强化产品│
│ │覆盖与用户粘性，市场份额进一步提升。 │
│ │专利：报告期内，公司新增专利337项，其中发明专利100项、实用新型专利│
│ │196项、外观设计专利41项；截至报告期末，公司共获有效授权专利2119项 │
│ │（境内1936项，境外专利183项），其中发明专利242项、实用新型专利1572│
│ │项、外观设计专利305项。 │
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│核心风险 │1、汇率波动影响业绩。公司全地形车基本出口海外，若18年人民币持续升 │
│ │值将产生较大汇兑损失； │
│ │2、对美贸易战影响公司全地形车出口北美地区。 │
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│投资逻辑 │公司以自主品牌“CFMOTO”深耕全球全地形车市场，自2006年推出公司首款│
│ │全地形车CFMOTOATV500以来，持续以技术创新与品质升级拓展国际版图，产│
│ │品主力覆盖北美、欧洲等核心市场，凭借卓越的产品性能与精准的市场布局│
│ │，赢得海外消费者的广泛赞誉与深度信赖。 │
│ │在美国这一全球最大的全地形车市场，公司成功跻身主流品牌行列，与北极│
│ │星（Polaris）、庞巴迪（BRP）、本田（Honda）等国际行业巨头同场竞技 │
│ │。2025年面对国际贸易摩擦、关税加征等复杂环境，公司依托海外生产基地│
│ │前瞻性布局、全球化产能弹性调配、多元产品矩阵与本地化渠道深耕，有效│
│ │对冲外部风险，实现业务稳健增长。欧洲为全球第二大全地形车消费市场，│
│ │公司已连续十余年市场占有率第一，形成稳固的龙头地位。2025年，公司深│
│ │化“CFMOTO+GOES”双品牌协同战略，针对欧洲农林、户外、运动等多元场 │
│ │景推出系列化、差异化产品，持续强化产品覆盖与用户粘性，市场份额进一│
│ │步提升。 │
│ │公司是中国动力运动装备领域的领军企业，长期深耕水冷大排量发动机核心│
│ │技术，坚持以“技术驱动+市场引领”为核心，构建了涵盖研发设计、智能 │
│ │制造、品质管控及全生命周期服务的完整产业价值链。 │
│ │在巩固国内领先地位的同时，公司积极推进全球化布局，海外市场拓展成效│
│ │显著。凭借优异性能与可靠品质，CFMOTO品牌在国际市场快速崛起，产品已│
│ │出口至全球100多个国家和地区，海外销售网络日趋完善。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │北美洲、大洋洲、非洲、国内、南美洲、欧洲、亚洲（不含中国） │
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│主营业务 │全地形车、燃油摩托车、电动两轮车的研发、生产与销售 │
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│主要产品 │燃油摩托车、电动两轮车、全地形车、配件及其他 │
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│项目投资 │投建电动车建设项目：春风动力2019年12月3日公告，公司拟投资建设年产5│
│ │万台电动车建设项目。项目预计建设投资为13132.7万元。建设内容包括新 │
│ │建生产厂房及相关生产制造配套设施等。通过该项目建设，新建电动两轮车│
│ │生产线，形成年产5万台电动两轮车生产能力。项目拟于2019年12月启动， │
│ │至2021年12月底项目建成投入使用。 │
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│参股欧洲摩托│春风动力2018年5月28日公告，公司拟通过其香港全资子公司和信实业以179│
│车生产商 │95716.69美元（约合人民币11337.30万元）的总价收购KTM Industries AG │
│ │（简称“KTM”）约1.17%（即26.35万股）的少数股权。KTM主要生产竞赛摩│
│ │托车、摩托车配件及高性能车辆配件，是欧洲领先的摩托车生产商，目前于│
│ │瑞士和奥地利证券交易所上市，旗下共有两大摩托车品牌KTM和Husqvarna，│
│ │以及两大零部件品牌WP和Pankl。 │
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│行业竞争格局│1、全地形车 │
│ │北美、欧洲是全球全地形车核心消费市场，消费者对产品性能、品牌力要求│
│ │较高。全球行业长期由北美及日本头部企业主导，北极星、庞巴迪、本田、│
│ │雅马哈、川崎等厂商凭借渠道、技术、品牌与资金优势，构建了完善的全球│
│ │营销体系与较高品牌壁垒，占据主要市场份额。其中，北美市场由北极星、│
│ │庞巴迪长期深耕领先；欧洲市场对性能与舒适性标准严苛。公司抢抓全球供│
│ │应链重构机遇，在美国市场份额快速提升，在欧洲市场保持领先地位。 │
│ │国内全地形车市场受道路使用条件与路权政策制约，仍处于发展初期、需求│
│ │相对小众。伴随国内技术持续积累，行业整体水平逐步接近国际先进标准，│
│ │产品在环保性能、安全配置、动力输出、操控体验、舒适性与外观设计等方│
│ │面全面提升。国内行业以出口为主导，企业凭借高性价比逐步打开全球市场│
│ │。目前，公司与涛涛车业、重庆润通、林海动力等品牌已具备核心部件自主│
│ │研发与制造能力，市场竞争力显著增强。据中国摩托车商会统计，2025年公│
│ │司全地形车出口金额占全国同类产品出口总额74.01%，连续多年位居行业出│
│ │口第一。 │
│ │2、摩托车 │
│ │全球中大排量摩托车核心消费市场集中于北美与欧洲地区。两大市场在产品│
│ │安全、环保等方面设置严格准入标准，消费者偏好大排量、运动化、个性化│
│ │产品，以城市运动车、超级跑车、旅行车为主流。当前全球高端摩托车市场│
│ │主要由欧美及日本头部品牌主导，宝马、哈雷、杜卡迪等欧美品牌，以及本│
│ │田、雅马哈、铃木、川崎等日系品牌占据重要市场地位。 │
│ │Statista数据显示，全球摩托车市场规模稳步增长，2026-2030年全球摩托 │
│ │车销售收入预计年复合增长率为2.84%，2030年市场规模将接近1800亿美元 │
│ │。另据MotorCyclesData统计，2025年全球摩托车销量约6520万辆，同比增 │
│ │长4.7%，连续三年创历史新高，较2020年疫情低谷回升近1500万辆，行业整│
│ │体呈现复苏态势。 │
│ │3、电动两轮车 │
│ │国内电动两轮车市场参与者主要分为传统品牌与跨界布局新品牌。雅迪、爱│
│ │玛等传统品牌依托成熟供应链与渠道优势，占据大众消费市场主流；九号公│
│ │司、小牛电动等聚焦年轻化与智能化，精准切入中高端赛道，实现快速发展│
│ │。 │
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│行业发展趋势│1、全地形车 │
│ │据中国摩托车商会数据，国内全地形车保有量仍处较低水平。随着居民可支│
│ │配收入提升与休闲娱乐消费升级，全地形车凭借休闲娱乐、运动实用等多功│
│ │能属性，逐步融入大众生活，成为户外文化、竞技运动与潮流生活的重要载│
│ │体。未来在景区租赁、专业赛事推广及特种作业需求驱动下，国内市场有望│
│ │加速渗透，推动行业规模持续扩容。 │
│ │2、摩托车 │
│ │随着居民生活水平提升与消费观念升级，我国摩托车行业正由传统工具属性│
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