热点题材☆ ◇603137 恒尚节能 更新日期：2025-06-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:节能环保、BIPV概念、装配建筑、新型城镇
风格:融资融券、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2024-09-02│装配式建筑 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为建筑幕墙与门窗工程的设计、制造与施工。作为公司主要幕墙工程类型之一
，单元式幕墙是装配式建筑重要的部品部件之一。
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2024-08-02│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司积极投入光伏/光电集成幕墙研发、节能窗技术研发，以及新型幕墙系统研发，均能有
效推动节能环保
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2023-09-13│新型城镇 │关联度：☆☆☆
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公司参与了多项城中村改造和城市更新项目。
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2023-04-27│BIPV概念 │关联度：☆☆☆
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公司承建的多个项目涉及光伏建筑一体化，例如：第十届中国花卉博览会场馆（复兴馆）幕
墙项目、世界物联网博览会永久会址一期幕墙项目等。
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2025-04-28│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2024-12-31，第一大客户：上海建工集团股份有限公司及其关联方占营业收入比例为54
.72%
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2023-04-19│装饰园林 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司成功承建数百项建筑幕墙、门窗工程项目
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2025-06-03│微小盘股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-06-03公司AB股总市值为：24.82亿元
【3.事件驱动】
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2023-06-29│中国建筑装饰智能建造论坛海口举办，机器人应用场景不断拓展
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中国建筑装饰智能建造管理与创新论坛26日在海口举办。论坛期间，一批建筑装饰“智造”
设备及技术亮相，展示建筑行业最新智能成果。当前身处人工智能时代，机器人越来越多的出现
在建筑和装修工地上。它们“手脚”并用，技术娴熟，有效地替代人工完成苦脏累险的工作，达
到安全可靠、降本增效的目的。相比于人工，建筑机器人可以聚焦施工重点难点发挥特长，不仅
可以缩短施工工期，节约成本和劳动力，还能有效提升项目的管理效率和服务品质。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司主营业务为建筑幕墙与门窗工程的设计、制造与施工，业务覆盖幕墙和│
│ │门窗的产品研发、工程设计、加工制作、安装施工、售后服务等环节，项目│
│ │类型涵盖高档写字楼、商业综合体和住宅楼等各类建筑的幕墙与门窗工程。│
│ │公司聚焦主业，专注于建筑幕墙与门窗的设计、制造与施工，具备工程业绩│
│ │及口碑、智能化及自动化制造、客户与区位资源、产品及技术等竞争优势。│
│ │公司属于我国建筑幕墙行业第一阵营企业，在中国建筑装饰行业幕墙类综合│
│ │排名中位列2018年第六名、2019年第五名、2020年第五名、2021年第三名，│
│ │被中国建筑装饰协会幕墙工程分会评为2018年建筑幕墙制作安装行业推荐优│
│ │秀企业、2019年度全国建筑幕墙行业优秀企业。公司围绕主营业务，取得了│
│ │多项业务资质，同时具备建筑幕墙工程专业承包一级、建筑幕墙工程设计专│
│ │项甲级资质，具有国内建筑幕墙工程施工、工程设计的最高等级资质。公司│
│ │是中国建筑装饰协会幕墙工程分会会长单位，曾参与多项国家级、省级工程│
│ │建设标准的编写工作，具有较为突出的行业地位。 │
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│产品业务 │公司主营业务为建筑幕墙与门窗工程的设计、制造与施工。 │
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│经营模式 │1、工程建设组织模式 │
│ │建筑幕墙工程建设组织模式包括工程总承包模式与工程独立承包模式。其中│
│ │，工程总承包是国际通行的建设项目组织实施方式，符合我国建筑业发展趋│
│ │势。公司积极顺应推行工程总承包模式的行业趋势，作为建筑幕墙工程专业│
│ │分包商，主要采用工程总承包模式开展业务，与总承包商签订合同。 │
│ │2、工程项目实施模式 │
│ │公司已形成成熟稳定的工程项目实施模式。在各幕墙工程项目实施阶段，公│
│ │司主要经营活动包括项目获取、项目实施、项目决算、售后服务等。 │
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│行业地位 │中国建筑装饰协会幕墙工程分会会长单位 │
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│核心竞争力 │（一）丰富的项目经验及良好的业绩口碑 │
│ │中高端公共建筑的幕墙工程建设难度较高，其规模一般较大，建筑物的设计│
│ │独创性与艺术性要求较高，涉及复杂结构、大跨度构造、商业综合体幕墙、│
│ │群体建筑幕墙等高技术领域。承建此类幕墙工程项目，幕墙工程企业需具备│
│ │较高的技术研发能力、工程设计实力与项目管理水平。同等规模及难度工程│
│ │项目的执行经验及业内口碑是客户确定中高端公共建筑项目幕墙承建单位时│
│ │的主要考虑因素。 │
│ │公司在城市综合体、高科技产业园区、写字楼等各类中高端公共建筑领域积│
│ │累了丰富的项目经验与良好行业口碑，为进一步提升核心竞争力奠定基础。│
│ │报告期内，公司收获诸多荣誉，在2023年度中国建筑装饰行业幕墙类排名中│
│ │蝉联第三名，荣获“2023年度锡山区区长质量奖”，被评为“2023年度江苏│
│ │省装饰装修行业优秀装饰企业”、“2023年度江苏出省施工先进企业”、“│
│ │2023年度无锡市建筑业综合实力三十强”，被保利地产等客户评为“品质专│
│ │家”和“优秀供应商”。 │
│ │公司承建的多项工程荣获中国建设工程“鲁班奖”、中国建筑装饰奖、上海│
│ │市“白玉兰奖”、江苏省优质工程“扬子杯”等奖项。 │
│ │（二）客户资源及项目定位优势 │
│ │在客户资源方面，经过多年的市场积累，公司凭借工程质量的可靠性及快速│
│ │响应能力，与多家行业优质客户建立并保持了较为稳定的合作关系。公司主│
│ │要客户包括国际领先的建筑工程总承包企业、大型产业园区投资建设方和国│
│ │内优质地产龙头企业等。与行业优质客户的长期合作为公司业务稳定发展提│
│ │供了保障。 │
│ │在项目定位方面，公司始终聚焦国家重点产业投资方向，关注长三角核心区│
│ │域的重点工程建设需求，积极参与集成电路、物联网、云计算、大数据、生│
│ │物医药等领域高科技产业园区建设。符合国家产业政策方向的项目定位和以│
│ │公司竞争优势为基础的差异化竞争策略，为公司业务健康发展提供了持续动│
│ │力。 │
│ │（三）优秀的深化设计能力 │
│ │幕墙工程企业对工程图纸及方案的深化设计能力直接制约着实施效果与项目│
│ │管理水平。公司高度重视幕墙工程的设计环节，着力培育设计人才队伍，在│
│ │行业内具有代表性。公司在幕墙项目设计与施工阶段全面应用BIM技术，实 │
│ │施全过程动态信息化管理，使幕墙工程参数化、数字化、可视化，便于项目│
│ │参与人员直观了解建设方案内容，提升项目管理能力，提高特殊造型建筑幕│
│ │墙工程的建造水平，合理践行各建筑工程的整体设计理念。 │
│ │（四）先进的智能制造能力 │
│ │公司在智能化、自动化生产制造领域形成了较强的竞争优势。公司具有桁架│
│ │式机器人构件加工自动流水线，在业内率先实现了从传统制造向智能化、自│
│ │动化生产制造转型。该自动流水线既提高了生产自动化程度和生产效率，又│
│ │提升了生产线的安全性和稳定性。 │
│ │（五）突出的技术创新能力 │
│ │公司重视技术研发，在技术创新方面具备代表性。公司已取得江苏省专精特│
│ │新小巨人企业、江苏省省级企业技术中心认定。公司立足于传统幕墙构造及│
│ │幕墙系统基本原理，对幕墙工程各环节持续进行技术创新。截至报告期末，│
│ │公司拥有专利授权256项，其中发明专利37项。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入21.59亿元，比上年同期减少2.28%；归属于上市│
│ │公司股东的净利润9,335.33万元，同比减少26.61%；归属于上市公司股东的│
│ │扣除非经常性损益的净利润8,028.52万元，同比减少28.80%。 │
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│竞争对手 │江河创建集团股份有限公司、苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司、苏州柯利│
│ │达装饰股份有限公司、浙江亚厦装饰股份有限公司、方大集团股份有限公司│
│ │。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司以科技创新为先导，以质量管理为命脉，坚持培育德才兼备的核│
│营权 │心管理团队，以“锐意创新，开拓进取，打造中国幕墙行业第一品牌”为公│
│ │司发展战略。 │
│ │专利：截至报告期末，公司拥有专利授权256项，其中发明专利37项。 │
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│投资逻辑 │（一）核心经济区高端幕墙市场集中度提升，利好区域内头部企业 │
│ │近年来，受市场环境影响，部分规模小、技术实力不足的企业在竞争中逐渐│
│ │被淘汰，行业出清。在长三角等核心经济区的高端幕墙领域，区域性头部企│
│ │业凭借其强大的技术研发能力、丰富的项目管理经验及较高的品牌影响力和│
│ │市场认知度，承接了区域内大部分标志性、重点工程，高端幕墙市场集中度│
│ │有所提升。未来，随着长三角等核心经济区重特大投资项目逐步释放，区域│
│ │内幕墙头部企业有望在市场竞争中占据更大优势。 │
│ │（二）全面推进美丽中国建设战略，建筑领域节能降碳目标明确 │
│ │为贯彻落实党中央、国务院关于全面推进美丽中国建设的决策部署，加快推│
│ │动建筑领域节能降碳，国务院及相关部委出台了一系列重要政策文件，明确│
│ │了建筑领域节能降碳的目标和任务，为实现碳达峰、碳中和目标提供了坚实│
│ │保障。 │
│ │（三）新质生产力培育、核心区域重特大投资等新基建，为行业不断释放新│
│ │需求 │
│ │长三角地区是中国经济发展最活跃、开放程度最高、创新能力最强的区域之│
│ │一。2024年，上海、江苏、浙江与安徽四省市GDP总量突破33万亿元，其中 │
│ │江苏省GDP达到13.7万亿，且GDP增量跃居全国第一。长三角地区经济的强劲│
│ │增长势头凸显该地区作为国家经济增长重要驱动力的地位。 │
│ │（四）持续推进城中村改造、城市更新及新型城镇化，提升产业能级，为行│
│ │业发展提供新机遇 │
│ │近年来，我国积极推进城中村改造、城市更新及新型城镇化建设，旨在改善│
│ │民生、优化城市空间布局、提升城市品质，并推动城市高质量发展。2024年│
│ │7月，党的二十届三中全会审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革 │
│ │、推进中国式现代化的决定》，明确指出要健全推进新型城镇化体制机制，│
│ │建立可持续的城市更新模式和政策法规。 │
│ │（五）顺应工业化、智能化、数字化发展趋势，加速迈向行业现代化转型之│
│ │路 │
│ │以科技创新引领现代化产业体系建设，以智能建造为抓手，大力推动行业数│
│ │字化转型、高质量发展，加速形成具有建筑幕墙行业特点的“新质生产力”│
│ │是必然方向。工业化、智能化、数字化，是建筑幕墙行业未来发展的必然趋│
│ │势。 │
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│消费群体 │国际领先的国有建筑工程总承包企业、大型产业园区投资建设方及大型优质│
│ │地产企业 │
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│消费市场 │上海市、江苏省、广东省、北京市、浙江省、湖北省、福建省、安徽省、陕│
│ │西省、四川省、云南省、山东省、运费重分类、其他业务收入 │
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│增持减持 │恒尚节能2024年11月16日公告，公司股东卢凤仙计划公告日起15个交易日后│
│ │的3个月内，通过集中竞价、大宗交易和协议转让方式减持所持有的公司股 │
│ │票，其中通过集中竞价和大宗交易减持数量不超过548.7999万股，即不超过│
│ │公司总股本的3%；钱利荣减持不超过548.7999万股，即不超过公司总股本的│
│ │3%。截至公告日，卢凤仙持有公司无限售条件流通股1400.00万股，占公司 │
│ │总股本的7.65%；钱利荣持有公司无限售条件流通股1400.00万股，占公司总│
│ │股本的7.65%。 │
│ │恒尚节能2025年4月26日公告，公司股东卢凤仙计划未来3个月内，拟通过集│
│ │中竞价和大宗交易方式减持所持有的公司股票，减持数量不超过5,487,999 │
│ │股，即不超过公司总股本的3%；钱利荣拟通过集中竞价和大宗交易方式减持│
│ │所持有的公司股票，减持数量不超过5,487,999股，即不超过公司总股本的3│
│ │%。截至公告日：卢凤仙持有公司无限售条件流通股9,146,634股，占公司总│
│ │股本的4.99998%；钱利荣持有公司无限售条件流通股9,146,634股，占公司 │
│ │总股本的4.99998%。 │
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│行业竞争格局│公司主营业务为建筑幕墙与门窗工程的设计、制造与施工。根据国家统计局│
│ │发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为建筑幕 │
│ │墙装饰和装修（E5013）。 │
│ │2024年，全国建筑业总产值达到32.65万亿元，同比增长3.9%，全国建筑业 │
│ │房屋建筑施工面积为136.8亿平方米，同比下降10.6%，整体呈现增长放缓的│
│ │态势。 │
│ │建筑幕墙作为现代建筑的重要组成部分，广泛应用于高层建筑、大跨度公共│
│ │建筑、异型建筑等，具有提升建筑物节能环保性、改善视觉美观性的功能。│
│ │报告期内，受国内宏观经济影响，建筑幕墙行业整体面临较大调整压力，但│
│ │存在结构性发展机会。核心经济区高端幕墙市场集中度提升，利好区域内头│
│ │部企业；美丽中国建设全面推进，建筑领域节能降碳加快推进；新质生产力│
│ │培育、核心区域重特大投资等领域的新基建，为行业释放新需求；超大特大│
│ │城市城中村改造、城市更新及新型城镇化持续推进，为行业发展提供新机遇│
│ │；工业化、智能化、数字化的产业转型，推动行业现代化发展。 │
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│行业发展趋势│以科技创新引领现代化产业体系建设，以智能建造为抓手，大力推动行业数│
│ │字化转型、高质量发展，加速形成具有建筑幕墙行业特点的“新质生产力”│
│ │是必然方向。工业化、智能化、数字化，是建筑幕墙行业未来发展的必然趋│
│ │势。 │
│ │《“十四五”建筑业发展规划》明确指出，要加快智能建造与新型建筑工业│
│ │化协同发展，一方面要完善智能建造政策和产业体系，加强基础共性和关键│
│ │核心技术研发，扩大标准化构件和部品部件使用规模，提高装配式建筑综合│
│ │效益，另一方面要夯实标准化和数字化基础，推广数字设计、智能生产和智│
│ │能施工，加快建筑机器人研发与应用，加强新型传感、智能控制和优化、多│
│ │机协同、人机协作等建筑机器人核心技术研究，提高工程建筑智能化水平。│
│ │《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》也提出，│
│ │以国家标准提升引领传统产业优化升级，支持企业用数智技术、绿色技术改│
│ │造提升传统产业。 │
│ │目前，发展装配式单元幕墙，推动建筑智能化开发与建筑机器人应用，深化│
│ │BIM（BuildingInformationModeling，即建筑信息模型）技术应用已成为加│
│ │速建筑幕墙行业现代化转型的有力抓手。 │
│ │装配式单元幕墙作为装配式建筑的重要部品部件，对提高建筑的整体装配率│
│ │有非常重要的作用。生产工厂化、施工装配化及智能化有利于以统一的标准│
│ │稳定产品质量，充分发挥工厂作业集成化在加工精度、加工速度等方面的优│
│ │势，提高生产、施工过程的环保性。 │
│ │建筑智能化开发与建筑机器人应用可以大幅提升住房和城乡建设领域的科技│
│ │创新能力，进一步完善科技创新体系，支撑带动建筑业进一步实现科技转型│
│ │升级，成为行业关键生产力创新引擎。 │
│ │BIM技术以建筑工程项目的各项信息数据作为模型基础，通过数字信息模拟 │
│ │建筑物的真实信息。BIM技术的广泛运用，将成为建筑幕墙企业提高设计、 │
│ │生产、施工、运维能力，实现数字化建造的重要路径。 │
│ │未来，随着新材料、新工艺、新技术的不断涌现，物联网、大数据、人工智│
│ │能等先进技术的广泛应用，将为幕墙行业带来更多创新和变革。同时，幕墙│
│ │企业也将继续加强技术研发和创新能力，推出更多符合市场需求的高品质智│
│ │能化幕墙产品。 │
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│行业政策法规│《加快推动建筑领域节能降碳工作方案》、《“十四五”建筑业发展规划》│
│ │、《关于进一步推进工程总承包发展的若干意见》 │
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│公司发展战略│公司以科技创新为先导，以质量管理为命脉，坚持培育德才兼备的核心管理│
│ │团队，以“锐意创新，开拓进取，打造中国幕墙行业第一品牌”为公司发展│
│ │战略。 │
│ │在市场开拓方面，公司坚持“把握基本盘，拓展新空间”的理念，在立足上│
│ │海市场的基础上进一步深耕长三角区域，稳步扩展国内乃至国际市场。 │
│ │在技术发展方面，公司将顺应建筑装饰行业工业化、智能化、数字化的转型│
│ │趋势，打造国内幕墙智能建造龙头企业。 │
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│公司日常经营│（一）积极应对行业机遇与挑战，努力夯实经营优势 │
│ │报告期内，尽管面临诸多行业挑战，但公司始终坚持服务核心地区优质客户│
│ │，聚焦中高端幕墙核心业务及区域示范项目，采取稳健的经营策略，努力实│
│ │现穿越市场周期。 │
│ │公司合作客户主要为国际领先的国有建筑工程总承包企业、大型产业园区投│
│ │资建设方及大型优质地产企业。通过与优质客户长期深入合作，不断将业务│
│ │向全国市场稳步拓展。 │
│ │（二）持续深耕优势区域，在手订单及项目储备充裕 │
│ │公司持续深耕长三角核心经济区。报告期内，公司参与实施多项区域重点工│
│ │程，为企业未来发展积蓄强大动能。 │
│ │2024年度公司累计新签项目数量56个，同比减少3.45%，累计新签项目金额2│
│ │0.84亿元，同比增加5.36%。其中多项为区域内标志性项目，如：临港新片 │
│ │区105社区金融西九项目、临港新片区滴水湖金融湾二期项目、无锡交响音 │
│ │乐厅工程、无锡国家软件园六期项目、XDG-2022-104号地块开发项目（文景│
│ │总部园）等。 │
│ │（三）深入推进降本增效，进一步提升发展质量 │
│ │面对日趋激烈的行业竞争环境，对外公司始终坚持稳健的经营策略，持续深│
│ │耕长三角核心经济区，不断扩大业务规模，对内加强管理，降本增效，提升│
│ │组织运行效率，增强公司综合竞争实力。 │
│ │公司深入贯彻精细化管理理念，通过优化采购流程、推行项目预算管理制度│
│ │、加强施工现场管理等措施，全面提升管理效率和效益，为企业实现高质量│
│ │发展奠定基础。 │
│ │（四）坚持创新研发，绿色发展成果显著 │
│ │作为高新技术企业，公司始终将创新研发作为发展的核心动力。在研发设计│
│ │、生产制造、安装施工、试验检测等环节，公司投入大量资源，形成了一系│
│ │列核心技术，并持续推动技术创新和产业升级。 │
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│公司经营计划│1、市场开拓 │
│ │2025年度，公司将持续聚焦建筑幕墙装饰主业，坚持“把握基本盘，拓展新│
│ │空间”的理念，在立足上海市场的基础上进一步深耕长三角区域，稳步拓展│
│ │国内市场。 │
│ │2、技术创新 │
│ │公司牵头国内领先软硬件供应商，开发了国内幕墙行业第一条桁架式机器人│
│ │自动流水线，并已成功投产，在此基础上，公司将持续研发投入，以期进一│
│ │步提高生产效率。公司将拓宽与高校、科研机构等产学研合作关系，共同开│
│ │展幕墙新材料、新工艺的研发，提高自主创新能力，为客户打造节能低碳建│
│ │筑。 │
│ │3、人才发展 │
│ │为满足业务发展需要，公司将进一步拓展招聘渠道，扩大人才储备，加强在│
│ │设计研发、施工管理、预决算、企业管理等方面的高端人才引进。同时，公│
│ │司将建立健全人才激励机制、竞争机制，打造可持续发展的高素质人才队伍│
│ │。 │
│ │4、经营管理 │
│ │公司将密切关注市场动态，适时调整经营策略。在内部经营方面，不断优化│
│ │内部管理流程，提高管理效率，在项目管理方面，加强项目预算与成本控制│
│ │，不断提高盈利水平。 │
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│公司资金需求│广东江门幕墙智能化生产基地建设投资项目、数字化智能设计研发中心项目│
│ │、补充运营资金项目。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济波动的风险 │
│ │公司所属建筑幕墙行业下游对应商业地产开发企业、政府部门、事业单位及│
│ │其他建筑工程项目建设企业。建筑幕墙行业与下游公共建筑及居住建筑产业│
│ │的状况有较高的关联度，与全社会固定资产投资规模、公共建筑建设投资规│
│ │模等指标的变化呈现高度相关性。当宏观经济发展良好的时候，将会带动下│
│ │游建筑市场需求，从而促进公司业务量的增长；而当宏观经济发展出现周期│
│ │性波动时，则可能对公司的业务拓展、工程建设进度及款项回收进度带来不│
│ │利影响。如果未来宏观经济形势出现不利变化，将会对公司未来的市场开拓│
│ │和业务发展产生不利影响。 │
│ │2、行业竞争加剧风险 │
│ │近年来，公司所处建筑幕墙行业的集中度不断提高，全国标志性、区域重点│
│ │的幕墙工程大部分被幕墙头部企业承包，头部企业面临愈加激烈的市场竞争│
│ │。公司在资产规模、经营业绩、专业能力、品牌声誉等方面位居行业前列，│
│ │但如果公司不能正确把握判断建筑幕墙行业的市场动态和发展趋势，保持并│
│ │持续提升服务和产品质量，将可能导致公司的市场核心竞争力下降，进而影│
│ │响公司的盈利水平和市场份额。 │
│ │3、房地产行业调控政策风险 │
│ │公司所属建筑幕墙行业的下游主体包括房地产开发企业。房地产行业的发展│
│ │与国家调控政策密切相关。为了促进我国房地产市场平稳健康发展、防范由│
│ │房地产市场引发的重大金融风险，我国先后颁布实施了多项房地产调控政策│
│ │，并结合市场情况对其适时调整，从而强化政策对房地产市场的调控效果。│
│ │如果未来房地产行业调控政策持续收紧，将可能使得房地产公司财务状况恶│
│ │化、现金流紧张，进而导致公司无法全额收回应收账款的风险。 │
│ │4、客户集中度较高风险 │
│ │建筑幕墙企业与工程总承包单位签订合同完成专业分包工程，符合我国建筑│
│ │行业的通行做法与发展趋势。工程总承包模式有利于实现优化资源配置、提│
│ │高全面履约能力、确保质量和工期以及推动管理现代化的目的。2016年，住│
│ │房和城乡建设部在《关于进一步推进工程总承包发展的若干意见》中指出，│
│ │建设单位在选择建设项目组织实施方式时，应当本着质量可靠、效率优先的│
│ │原则，优先采用工程总承包模式。因此，公司直接客户以工程总承包商为主│
│ │。 │
│ │公司下游工程总承包市场的分化趋势日益明显，重大工程项目的建设多数由│
│ │同时具备资金、管理和技术能力的大型国有工程总承包企业负责实施。受此│
│ │影响，公司客户相对较为集中。 │
│ │受上述因素影响，公司客户相对集中的情形预计将在一定时间内持续。若公│
│ │司与主要客户的合作关系发生重大不利变化，或主要客户市场占有率下降导│
│ │致其采购量减少，或下游行业增长放缓，或主要客户因经营状况发生较大风│
│ │险而违约，在上述情形下，公司经营业绩会面临下滑的风险。 │
│ │5、业务区域较为集中的风险 │
│ │报告期内，公司业务主要集中在上海市和江苏省。公司计划在稳定现有市场│
│ │的基础上进一步开拓区域外市场。如果公司未来不能继续在上海、江苏市场│
│ │持续保持市场占有率或在区域外市场开拓不及预期，将会对未来的经营业绩│
│ │造成不利影响。 │
│ │6、收入的季节性风险 │
│ │幕墙工程业务为公司主营业务收入的主要构成部分，具有一定的季节性特征│
│ │。幕墙装饰工程业务开展进度受业主方计划工期、节假日等因素影响，因项│
│ │目较多选择在春节前竣工交付，下半年及第四季度工期安排通常较为集中；│
│ │同时，按照行业惯例，因节假日因素，工程施工人员春节后开工时间相对较│
│ │晚，通常一季度工程完成量相对较少。受上述因素的影响，公司各年的收入│
│ │大多集中产生在下半年，公司经营业绩存在季节性波动的风险。 │
│ │7、应收账款回收的风险 │
│ │公司各期末应收账款由在建项目阶段、竣工验收阶段及竣工决算审价阶段应│
│ │收款项构成。 │
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│重大合同 │签订1.56亿元幕墙工程施工分包合同：恒尚节能2024年11月26日公告，公司│
│ │近日与中国建筑第八工程局有限公司签署了《XDG-2022-104号地块开发项目│
│ │（文景总部园）幕墙工程施工专业分包合同》，工程内容主要为幕墙工程，│
│ │合同金额为15570.2345万元，约占公司2023年度营业收入的7.05%。项目位 │
│ │于江苏无锡市锡东新城商务区，预计总工期约466天。项目建成后将成为集 │
│ │总部办公、研发中试、科创展示等功能于一体的创新智慧园区。 │
│ │签署3530.68万元工程合同：恒尚节能2025年1月23日公告，公司近日与无锡│
│ │农村商业银行股份有限公司签署了《无锡农村商业银行股份有限公司XDG-20│
│ │21-87号地块开发项目施工合同》，工程内容主要为幕墙工程，合同金额为 │
│ │人民币3530.6767万元，约占公司2023年
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