热点题材☆ ◇603137 恒尚节能 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:BIPV概念、新型城镇
风格:融资融券、两年新股、近已解禁
指数:无
【2.主题投资】
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2023-09-13│新型城镇 │关联度：☆☆☆
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公司参与了多项城中村改造和城市更新项目。
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2023-04-27│BIPV概念 │关联度：☆☆☆
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公司承建的多个项目涉及光伏建筑一体化，例如：第十届中国花卉博览会场馆（复兴馆）幕
墙项目、世界物联网博览会永久会址一期幕墙项目等。
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2024-04-29│平安资管持股│关联度：☆
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截止2024-03-31,平安资管-工商银行-平安资产鑫享27号资产管理产品持有31.76万股(占总
股本比例为：0.24%)
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2024-04-24│中标 │关联度：☆☆☆
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公司2024-04-25公告：中标金额1.29亿元。
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2023-04-19│装饰园林 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司成功承建数百项建筑幕墙、门窗工程项目
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-19│两年新股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2023-04-19上市，发行价：15.90元
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2024-04-17│近已解禁 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2024-04-19有股份解禁，占总股本比例为15.31%
【3.事件驱动】
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2023-06-29│中国建筑装饰智能建造论坛海口举办，机器人应用场景不断拓展
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中国建筑装饰智能建造管理与创新论坛26日在海口举办。论坛期间，一批建筑装饰“智造”
设备及技术亮相，展示建筑行业最新智能成果。当前身处人工智能时代，机器人越来越多的出现
在建筑和装修工地上。它们“手脚”并用，技术娴熟，有效地替代人工完成苦脏累险的工作，达
到安全可靠、降本增效的目的。相比于人工，建筑机器人可以聚焦施工重点难点发挥特长，不仅
可以缩短施工工期，节约成本和劳动力，还能有效提升项目的管理效率和服务品质。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司主营业务为建筑幕墙与门窗工程的设计、制造与施工，业务覆盖幕墙和│
│ │门窗的产品研发、工程设计、加工制作、安装施工、售后服务等环节，项目│
│ │类型涵盖高档写字楼、商业综合体和住宅楼等各类建筑的幕墙与门窗工程。│
│ │公司聚焦主业，专注于建筑幕墙与门窗的设计、制造与施工，具备工程业绩│
│ │及口碑、智能化及自动化制造、客户与区位资源、产品及技术等竞争优势。│
│ │公司属于我国建筑幕墙行业第一阵营企业，在中国建筑装饰行业幕墙类综合│
│ │排名中位列2018年第六名、2019年第五名、2020年第五名、2021年第三名，│
│ │被中国建筑装饰协会幕墙工程分会评为2018年建筑幕墙制作安装行业推荐优│
│ │秀企业、2019年度全国建筑幕墙行业优秀企业。公司围绕主营业务，取得了│
│ │多项业务资质，同时具备建筑幕墙工程专业承包一级、建筑幕墙工程设计专│
│ │项甲级资质，具有国内建筑幕墙工程施工、工程设计的最高等级资质。公司│
│ │是中国建筑装饰协会幕墙工程分会会长单位，曾参与多项国家级、省级工程│
│ │建设标准的编写工作，具有较为突出的行业地位。 │
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│产品业务 │公司主营业务为建筑幕墙与门窗工程的设计、制造与施工，公司幕墙工程主│
│ │要分为单元式幕墙与构件式幕墙。 │
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│经营模式 │1、工程建设组织模式 │
│ │建筑幕墙工程建设组织模式包括工程总承包模式与工程独立承包模式。其中│
│ │，工程总承包是国际通行的建设项目组织实施方式，符合我国建筑业发展趋│
│ │势。公司积极顺应推行工程总承包模式的行业趋势，作为建筑幕墙工程专业│
│ │分包商，主要采用工程总承包模式开展业务，与总承包商签订合同。 │
│ │2、工程项目实施模式 │
│ │公司已形成成熟稳定的工程项目实施模式。在各幕墙工程项目实施阶段，公│
│ │司主要经营活动包括项目获取、项目实施、项目决算、售后服务等。 │
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│行业地位 │中国建筑装饰协会幕墙工程分会会长单位 │
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│核心竞争力 │（1）业务定位及业绩口碑优势 │
│ │公司专注于建筑幕墙与门窗的设计、制造与施工，主要定位于写字楼、城市│
│ │综合体等中高端市政工程建筑的幕墙装饰领域，以高端幕墙系统、系统门窗│
│ │及节能新型幕墙产品为主打，承接了一批具有代表性幕墙项目。 │
│ │公司在城市综合体、科技园区、写字楼等各类中高端市政工程建筑领域积累│
│ │了项目经验与行业口碑，为进一步提升核心竞争力奠定基础。 │
│ │（2）客户及区位优势 │
│ │在客户资源积累方面，经过多年的市场积累，公司凭借工程质量的可靠性及│
│ │快速响应能力，与多家行业优质客户建立并保持了较为稳定的合作关系，主│
│ │要客户包括上海建工、中国建筑、保利发展等大型央企国企。 │
│ │在客户区域覆盖方面，公司在长三角区域已建立一定市场优势。长三角属于│
│ │我国经济较发达地区，其中，上海市是写字楼、城市综合体等中高端市政工│
│ │程建筑聚集的城市，上海地区建筑工程在工程设计及施工、产品技术能力、│
│ │工程运营及管理方面均具有较强的示范效应。 │
│ │（3）深化设计优势 │
│ │公司高度重视幕墙工程的设计环节，着力培育设计人才队伍，在行业内具有│
│ │代表性。截至报告期末，公司拥有建筑幕墙设计师253人（含研发人员及其 │
│ │他专业设计人员）。 │
│ │（4）生产制造优势 │
│ │公司在智能化、自动化生产制造领域形成了较强的竞争优势。公司先后引进│
│ │了德国叶鲁数控加工中心、意大利意美吉数控加工中心等加工中心及生产流│
│ │水线。 │
│ │（5）技术创新优势 │
│ │公司重视技术研发，在技术创新方面具备代表性。公司于2014年即成立了研│
│ │发技术中心，培育技术人才队伍，已取得江苏省专精特新小巨人企业、江苏│
│ │省省级企业技术中心认定。截至本招股意向书签署日，公司拥有专利授权25│
│ │7项，其中发明专利18项。 │
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│竞争对手 │江河创建集团股份有限公司、苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司、苏州柯利│
│ │达装饰股份有限公司、浙江亚厦装饰股份有限公司、方大集团股份有限公司│
│ │。 │
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│品牌/专利/经│截至本招股意向书签署日，公司拥有专利授权257项，其中发明专利18项。 │
│营权 │ │
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│投资逻辑 │公司在中国建筑装饰行业综合排名中多年位于前列，属于我国建筑幕墙行业│
│ │第一阵营企业。 │
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│消费群体 │建设单位与建筑工程总承包单位。 │
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│消费市场 │上海市、江苏省、广东省、北京市、浙江省、湖北省、福建省、安徽省、陕│
│ │西省、四川省、云南省、山东省、运费重分类、其他业务收入 │
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│行业竞争格局│在过去的十余年中，我国幕墙行业经历了快速增长，不断有建筑业其他领域│
│ │的公司进入幕墙行业中。随着幕墙工程项目数量及体量的不断增大，客户对│
│ │建筑幕墙企业在技术、业绩、资金、管理等综合实力上的要求不断提高，市│
│ │场逐步分化。大部分标志性、重点性幕墙工程均被幕墙头部企业承包，幕墙│
│ │行业市场集中度不断提高。 │
│ │ 根据中国建筑装饰协会幕墙工程分会关于我国建筑幕墙行业发展现状的│
│ │分析，我国建筑幕墙行业企业主要分为三大阵营： │
│ │ 第一阵营包括数家收入规模数十亿，在全国市场乃至全球市场有着核心│
│ │竞争力的行业龙头企业，这一阵营以江河集团、中国建筑集团旗下公司、浙│
│ │江中南、深圳方大、武汉凌云、本公司为代表。第一阵营的企业有着较大的│
│ │规模、完备的技术、规范的管理以及深厚的人才储备。 │
│ │ 第二阵营以大型建筑或装饰企业的幕墙子公司为主，该等企业包括金螳│
│ │螂、亚厦股份、深圳广田等为代表的下属幕墙子公司。第二阵营企业依托于│
│ │母公司，由建筑或装饰行业切入幕墙业务。 │
│ │ 第三阵营以区域市场、细分领域的中小企业以及经营小型工程的企业为│
│ │主。该等企业市场敏感度强、市场反应快，灵活变通，具备一定竞争能力。│
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│行业发展趋势│单元式幕墙与构件式幕墙各具特点，分别适用于不同类型建筑工程方案。单│
│ │元式幕墙符合建筑工厂化、装配化行业的趋势，2022年，住房和城乡建设部│
│ │发布《―十四五‖建筑业发展规划》，明确指出要大力发展装配式建筑，构│
│ │建装配式建筑标准化设计和生产体系，扩大标准化构件和部品部件使用规模│
│ │。 │
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│行业政策法规│中华人民共和国民法典、中华人民共和国建筑法、中华人民共和国节约能源│
│ │法、中华人民共和国招标投标法、建筑工程施工许可管理办法、建设工程质│
│ │量管理条例、房屋建筑和市政基础设施工程施工招标投标管理办法、建筑工│
│ │程施工发包与承包违法行为认定查处管理办法、建筑业企业资质管理规定、│
│ │建设工程勘察设计管理条例、建设项目环境保护管理条例、建筑工程施工发│
│ │包与承包计价管理办法、质量强国建设纲要、科技支撑碳达峰碳中和实施方│
│ │案（2022—2030年）、关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见、“│
│ │十四五”住房和城乡建设科技发展规划、“十四五”建筑节能与绿色建筑发│
│ │展规划、“十四五”建筑业发展规划、“十四五”节能减排综合工作方案、│
│ │关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见、国民经济│
│ │和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要、关于加快培育新时代│
│ │建筑产业工人队伍的指导意见、建设工程企业资质管理制度改革方案、关于│
│ │加快新型建筑工业化发展的若干意见、绿色建筑创建行动方案、关于推动智│
│ │能建造与建筑工业化协同发展的指导意见。 │
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│公司发展战略│公司以科技创新为先导，以质量管理为命脉，坚持培育德才兼备的核心管理│
│ │团队，以“锐意创新，开拓进取，打造中国幕墙行业第一品牌”为公司发展│
│ │战略。 │
│ │在市场开拓方面，公司坚持“把握基本盘，拓展新空间”的理念，在立足上│
│ │海市场的基础上进一步深耕长三角区域，加速扩展国内乃至国际市场。 │
│ │在技术发展方面，公司将顺应建筑装饰行业工业化、智能化、绿色化的转型│
│ │趋势，打造国内幕墙智能建造龙头企业。 │
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│公司经营计划│1、市场开拓计划 │
│ │公司将继续立足上海、深耕长三角，利用本次募集资金在广东江门建设幕墙│
│ │智能化生产基地，牢牢抓住粤港澳大湾区建设的战略机遇，提高公司在珠三│
│ │角地区和华南区域的市场占有率。同时进一步拓展环渤海经济圈、长江经济│
│ │带市场，实现从长三角走向珠三角、从华东走向全国的市场拓展目标。 │
│ │2、技术创新计划 │
│ │公司牵头国内领先软硬件供应商，开发了国内幕墙行业第一条桁架式机器人│
│ │自动流水线，并已成功投产。在此基础上，公司将利用本次募集资金在广东│
│ │江门建设6条智能化幕墙生产线，进一步提高生产效率，由幕墙制造升级为 │
│ │幕墙“智造”。 │
│ │3、人才发展计划 │
│ │公司历来高度注重人才培养和专业队伍建设，拥有一支稳定、专业、经验丰│
│ │富的技术团队和管理团队。为满足未来业务发展需要，公司将进一步拓展招│
│ │聘渠道，扩大人才储备，加强在设计研发、施工管理、预决算、企业管理等│
│ │方面的高端人才引进。同时，公司将建立健全人才激励机制、竞争机制，打│
│ │造可持续发展的高素质人才队伍。 │
│ │4、组织结构调整计划 │
│ │公司将进一步完善法人治理机构及内部管控体系，从而在机制、决策、组织│
│ │、流程上更加规范、有序、高效，进一步优化股东大会、董事会、监事会的│
│ │“三会”制度和公司管理层的工作制度，建立更为有效的公司决策机制、内│
│ │部控制机制、风险防范机制。 │
│ │5、融资计划 │
│ │公司除本次公开发行募集资金外，将多方面拓展融资渠道，优化资本结构，│
│ │在保持合理资产负债结构的前提下，根据市场需求的变化和公司资金存量规│
│ │模，选择如增发新股、配股、发行债券、可转换债券、银行贷款等多种渠道│
│ │筹措资金。 │
│ │6、收购兼并计划 │
│ │公司将以上市为契机，一方面依靠自身实力加速发展，另一方面将积极借助│
│ │资本市场的功能，通过兼并、收购、控股、参股等方式，稳步实施扩充计划│
│ │，整合行业上下游资源，加快公司主营业务的发展。 │
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│公司资金需求│广东江门幕墙智能化生产基地建设投资项目、数字化智能设计研发中心项目│
│ │、补充运营资金项目。 │
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│可能面对风险│一、与发行人相关的风险 │
│ │（一）生产经营风险： │
│ │1、客户集中度较高的风险；2、业务区域较为集中的风险；3、收入的季节 │
│ │性风险；4、原材料采购价格波动的风险；5、劳务分包价格波动的风险；6 │
│ │、现场安装采用劳务分包的风险；7、部分劳务分包商未取得资质的风险；8│
│ │、产品及工程质量的风险；9、安全生产的风险；10、资质无法续期或被取 │
│ │消资质的风险 │
│ │（二）财务风险： │
│ │1、应收账款回收的风险；2、存货跌价的风险；3、资产负债率较高风险；4│
│ │、经营现金流风险；5、所得税优惠政策变化的风险 │
│ │（三）法律相关风险： │
│ │1、土地租赁的风险；2、社会保险、住房公积金缴纳的风险 │
│ │二、与行业相关的风险 │
│ │（一）宏观经济波动的风险 │
│ │（二）行业竞争加剧风险 │
│ │（三）房地产行业调控政策风险 │
│ │三、其他风险 │
│ │（一）净资产收益率下降的风险 │
│ │（二）募集资金投资项目实施风险 │
│ │（三）实际控制人控制的风险 │
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│项目中标 │恒尚节能2023年9月22日公告，公司中标临港新片区105北F10-01、I07-01、│
│ │F06-04、I04-04地块项目（F06-04地块）商办外立面工程项目，中标金额78│
│ │70.11万元，约占公司2022年营业收入的4.05%；公司中标黄浦区露香园（二│
│ │期）项目一标段（B及D1地块）幕墙工程（含雨蓬）及铝合金门窗工程（含 │
│ │门窗、栏杆、百叶）项目，中标金额：幕墙工程为8750.56万元，铝合金门 │
│ │窗工程为2650.56万元，项目中标金额合计约占公司2022年营业收入的5.86%│
│ │。 │
│ │恒尚节能2024年4月25日公告，公司于近日收到中国建筑第八工程局有限公 │
│ │司发来的中标通知书，中标项目为浦江实验室永久用房项目幕墙工程，中标│
│ │金额12858.54万元，约占公司2023年营业收入的5.82%。计划施工工期：258│
│ │日历天。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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