热点题材☆ ◇603151 邦基科技 更新日期：2025-04-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:乡村振兴
风格:微盘股、送转潜力、破发行价、拟增持、小盘非融、专项贷款
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-07-01│乡村振兴 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司向养殖户传授养殖知识，培训养殖技术，总结先进养殖模式，帮助养殖户改变落后生产
方式
──────┬──────┬────────────────────────────
---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-03│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司为活跃小盘非融精选个股。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-03│破发行价 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-04-03,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-25.04%
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-03│微盘股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-04-03公司AB股总市值为：21.72亿元
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-12│专项贷款 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司控股股东邦基集团计划增持股份，增持金额不低于4000万元，不超过8000万元，资金来
源为自有资金及中信银行提供的专项贷款，贷款额度为不超过5000万元
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-12│拟增持 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2025-03-12公告增持计划
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-10-29│送转潜力 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-09-30，公司每股未分配利润1.97，公司每股资本公积4.26
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │公司是由邦基集团、永合金丰、淄博邦盈、淄博邦智、淄博邦道、淄博邦儒│
│ │、淄博邦贤、王由成、朱俊波、陈涛、孙雷、王由利、宋增学、张传海、赖│
│ │厚云、田玉杰、翟淑科、韩新华、王艾琴、何元波、邵士宪、林明辉22名发│
│ │起人共同发起设立的股份有限公司。2020年6月30日，中兴华会计师事务所 │
│ │（特殊普通合伙）出具中兴华审字(2020)第030486号《审计报告》，审计报│
│ │告载明，截止2020年5月31日，山东邦基饲料有限公司经审计的净资产为人 │
│ │民币188,989,842.74元。2020年7月18日，公司召开创立大会暨第一次临时 │
│ │股东大会，全体股东一致通过如下决议：以2020年5月31日为基准日，公司 │
│ │整体变更为股份有限公司，由有限公司的22名股东作为发起人，签署《发起│
│ │人协议》，同意以经审计的净资产188,989,842.74元，折合股份126,000,00│
│ │0股，每股面值人民币1.00元，净资产大于股本的部分计入公司的资本公积 │
│ │。同时，公司名称变更为山东邦基科技股份有限公司。2020年7月27日，公 │
│ │司取得淄博市高新技术产业开发区行政审批服务局颁发的《营业执照》。统│
│ │一社会信用代码：913703036613963808。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司自2007年成立以来一直从事猪饲料的研发、生产和销售业务，专注于动│
│ │物生命与动物营养研究，目前已成功涉足猪料、蛋禽预混料、肉类反刍饲料│
│ │、兽药销售等产业，是一家为现代化养殖场提供专业化产品的饲料生产企业│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司采购的原料主要有玉米、大豆、豆粕、谷物、鱼粉及其他各种饲料添加│
│ │剂等。公司的采购模式为“集中采购为主、分散采购为辅”。 │
│ │2、生产模式 │
│ │本公司饲料产品主要采取按订单需求生产的模式。公司根据销售部门提供的│
│ │订单需求情况，按照区域、品种制定生产计划，提前安排原料采购和生产加│
│ │工。 │
│ │根据饲料类型的不同，采取集中生产和分散生产相结合的生产模式。 │
│ │3、销售模式 │
│ │我国饲料企业普遍采用的是“经销+直销”的销售模式。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司以市场需求为导向，采取“自主研发、合作实验”的研发模式，深入一│
│ │线搭建了多个实验基地，对生猪饲料相关技术进行深入研发。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │公司专注于猪饲料行业，具有区域原料优势 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）饲料品质优势 │
│ │高品质的饲料产品首先来源于先进的、以猪为中心的设计理念。公司秉持产│
│ │品的未来理念和长期主义，遵循猪的生命规律，从猪的生理生长特点和潜能│
│ │入手，抓住猪营养需求的本质。公司能够精确把握猪的不同生长阶段，科学│
│ │研判不同生长阶段猪的营养需求，最大限度地开发出猪的繁殖性能和生长潜│
│ │能，并依此设计各阶段饲料配方。 │
│ │此外，公司对于饲料原料的质量要求严格，坚持选用最好、最优质的原料。│
│ │如玉米，公司要求必须使用大型农场种植并经过高温烘干的玉米，逐步减少│
│ │、禁止收购、使用散户玉米；公司采购众多昂贵的进口营养型添加剂，帮助│
│ │猪提高应激能力、抗病毒能力等。 │
│ │目前，公司的饲料产品达到了“清洁、健康、丰足、安全”的目标，在满足│
│ │猪的正常营养需求的基础上，能够有效提高猪的健康程度和免疫性能。 │
│ │（二）企业文化优势 │
│ │公司高度重视企业文化的建设，以优秀的企业文化提高员工凝聚力和战斗力│
│ │、支撑企业发展。自成立之初，公司便形成了“道、爱、智、儒、德、勤、│
│ │贤、盈”的企业文化和“合作、相容、发展、共赢未来”的核心价值观，二│
│ │者确立了公司产品的高端定位，公司不断致力于做有利于用户、有利于合作│
│ │伙伴、有利于员工、有利于社会的事业，通过提供优质的产品和服务，创造│
│ │价值，推动用户、合作伙伴、员工、企业、社会共同发展进步。在公司企业│
│ │文化理念的引领下，公司上下形成了全员理念一致、方向一致、思路一致、│
│ │方法一致、行动一致的优秀运营体系，形成了较强的竞争优势。 │
│ │（三）销售网络优势 │
│ │公司注重市场投入，建设了强大的销售网络和经销体系。公司把每个经销商│
│ │作为合作伙伴，通过开展营销会议、年会等活动提高他们的归属感和命运共│
│ │同体意识；通过开展内部培训提高他们的经营管理水平和营销水平，培育了│
│ │一只强大的销售团队。公司的经销体系采取下沉策略，经销商负责的区域具│
│ │体到县级甚至镇级，注重深度，积极挖掘市场潜力。 │
│ │（四）区位优势 │
│ │公司产能和客户主要集中于华东地区，形成了“立足华东，辐射全国”的区│
│ │域战略。公司饲料业务的生产和销售业务开展具有以下优势： │
│ │（1）区域原料优势：华东沿海地区港口较多，玉米、大豆等国际大宗商品 │
│ │原材料相对于内陆地区有成本优势；同时华东经济发达地区对外开放程度较│
│ │高，对于主要从国外进口的蛋氨酸、中链脂肪酸、脱霉剂、酸制剂等饲料必│
│ │备添加剂具有采购优势。华东地区的原料优势，有利于公司降低主要饲料原│
│ │材料的采购成本，提高饲料添加剂的采购品质。 │
│ │（2）区域生产水平优势：相对于全国平均水平，华东地区饲料工业生产水 │
│ │平较高，饲料企业经营观念较为先进，技术创新能力较强，与国外先进技术│
│ │的对接较为紧密。2019年以来，山东省的饲料总产量连续四年位居全国第一│
│ │。华东地区生产水平优势，有利于公司通过加强行业内技术交流，提高生产│
│ │水平。 │
│ │（五）客户质量优势 │
│ │公司的饲料产品价格相对偏高，公司的目标客户是有一定购买力的、相对优│
│ │秀的用户群体。公司通过培训的方式培育合作伙伴，提高用户养猪水平，在│
│ │用户生猪存栏数增加的同时享受饲料用量的增长，与用户共同成长和进步。│
│ │近十多年，公司组织了十万人次以上的用户参与培训会，帮助用户培育养猪│
│ │理念、提高养猪的经营管理水平，让用户能够有对饲料精确营养的认知，对│
│ │饲料安全的认知，对饲料长期、合格、稳定的认知。 │
│ │公司在与用户的合作过程中，坚持“长期主义”的核心价值观，做有利于用│
│ │户、有利于合作伙伴的事，有效提高了用户粘性。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │（1）2023年，归属于上市公司股东的净利润以及归属于上市公司股东的扣 │
│ │除非经常性损益的净利润较上年同期分别下滑30.34%和25.03%，主要是因为│
│ │：①随着山西、辽宁和云南等募投项目的陆续建成投产，该部分项目前期处│
│ │于产能爬坡的阶段，整体产能利用率偏低，单位固定成本增加，导致整体毛│
│ │利率水平下降；同时，为开拓该部分新市场，在市场营销投入方面力度加大│
│ │，报告期内销售费用以及与运营管理相关的管理费用较上年增加；②客户结│
│ │构变化导致应收账款增加：公司原有客户是以经销模式下的家庭农场客户为│
│ │主体，该部分客户基本上采用现销的模式；本报告期，公司开始尝试与规模│
│ │化养殖场的合作，该部分客户通常采用赊销的模式，由于该部分客户提货量│
│ │较大，导致报告期末应收账款增长幅度较大，同时，相应的坏账准备增长较│
│ │多。 │
│ │（2）2023年，经营活动产生的现金流量净额较上年同期下滑191.79%，主要│
│ │是因为去年末开始合作的规模化猪场主要采用赊销的模式，报告期末应收账│
│ │款增长幅度较大，导致销售商品、提供劳务收到的现金减少。 │
│ │（3）2023年，基本每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益较上年 │
│ │同期分别下滑44.86%、40.65%，主要是因为前述（1）等因素导致本报告期 │
│ │内净利润下滑所致。 │
│ │（4）2023年，加权平均净资产收益率、扣除非经常性损益后的加权平均净 │
│ │资产收益率相比去年同期分别减少13.24、11.61个百分点，主要是因为本报│
│ │告期内净利润较上年同期有所下滑，而同时随着公司2022年底完成首次公开│
│ │发行股份，2023年加权平均净资产较22年度大幅提高。 │
│ │2023年，公司实现营业收入1646620919.75元，同比下降0.71%；实现归属于│
│ │上市公司股东的净利润83889648.50元，同比下降30.34%；实现归属于上市 │
│ │公司股东的扣除非经常性损益后的净利润82408709.76元，同比下降25.03% │
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │江西正邦科技股份有限公司（002157.SZ）、北京大北农科技集团股份有限 │
│ │公司（002385.SZ）、深圳市金新农科技股份有限公司（002548.SZ）、福建│
│ │傲农生物科技集团股份有限公司（603363.SH）、辽宁禾丰牧业股份有限公 │
│ │司（603609.SH）、云南神农农业产业集团股份有限公司（605296.SH）、上│
│ │海新农科技股份有限公司。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：目前，公司已获得国家知识产权局授权的51项国家专利，已全面通过│
│营权 │ISO9001国际质量管理体系和ISO22000食品安全管理体系认证，是第七批农 │
│ │业产业化国家重点龙头企业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │目前，公司已获得国家知识产权局授权的51项国家专利，已全面通过ISO900│
│ │1国际质量管理体系和ISO22000食品安全管理体系认证，是第七批农业产业 │
│ │化国家重点龙头企业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │家庭农场客户、规模化养殖场 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │华东地区、东北地区、华北地区、西南地区、西北地区、华中地区 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权收购 │邦基科技2024年8月15日公告，公司控股子公司滨州惠佳生物科技有限公司 │
│ │拟分别以3986.91万元、3911.99万元收购山东大信集团有限公司持有的聊城│
│ │大信饲料有限公司（简称“聊城大信”）、烟台知猪人猪场饲料有限公司（│
│ │简称“烟台知猪人”）100%的股权。本次收购交易有利于降低公司的运输成│
│ │本，缓解公司部分区域性产能不足的影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│中国是一个农业生产大国，农业强国是社会主义现代化强国的根基，满足人│
│ │民美好生活需要、实现高质量发展、夯实国家安全基础，都离不开农业发展│
│ │。推进中国式现代化，必须坚持不懈夯实农业基础，推进乡村全面振兴。要│
│ │树立大农业观、大食物观，农林牧渔并举，构建多元化食物供给体系。 │
│ │2016年至2020年十三五期间全国饲料总产量增长21%，行业总体持续性增长 │
│ │，随着养殖业工业化、规模化发展，饲料普及率提升，将持续带动饲料总量│
│ │增长。国民人均可支配收入持续增长，消费升级，城镇化水平提升，消费观│
│ │念转变，将增加对优质、特色和高端肉食品需求，水产及牛羊肉类消费将增│
│ │长明显，畜禽肉类消费稳定，各饲料品种也将呈现结构性调整。饲料行业是│
│ │连接种植业与养殖业的中轴产业，是我国国民经济中不可或缺的重要行业。│
│ │我国饲料行业经过40多年快速发展，已成为国民经济的重要基础产业之一，│
│ │中国也已成为全球第一饲料生产大国。随着饲料行业的快速发展，饲料产能│
│ │不断扩张，饲料行业竞争水平不断加剧。激烈竞争导致行业利润水平不断下│
│ │降，大量规模小、技术水平低、管理能力弱的中小饲料企业在竞争中逐步退│
│ │出市场，而大企业则利用行业整合机遇及其规模优势，通过兼并和新建扩大│
│ │产能产量，提升了行业的集中度，并逐步向产业链上下游延伸。目前我国肉│
│ │鸡和蛋鸡工业饲料普及率已超过90%，规模化发展拉动饲料增产的潜力较小 │
│ │。但我国生猪养殖因散养户占比过高，工业饲料的部分需求被自配料取代了│
│ │，工业饲料普及率大大低于鸡饲料普及率。2020年，我国生猪年出栏50头以│
│ │下的养殖场数量占比约为93.8%，年出栏500头以上的养殖场数量占比约为0.│
│ │78%，超大型（年出栏5万头以上）占比仅为0.0027%。而美国在1982年年出 │
│ │栏量500头以上的养殖场数量占比就达到了56%左右；2010年占比则超过了95│
│ │%，超大型养殖场占比超过了10%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│“十四五”（2021-2025年）是我国全面建成小康社会、实现第一个百年奋 │
│ │斗目标之后，乘势而上开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个│
│ │百年奋斗目标进军的第一个五年。中共中央国务院《关于全面推进乡村振兴│
│ │加快农业农村现代化的意见》（以下简称“《乡村振兴意见》”）提出“提│
│ │升粮食和重要农产品供给保障能力”、“加快构建现代养殖体系”，养殖业│
│ │将向标准化、工业化、规模化、智能化、资本化加速提升，饲料行业将进入│
│ │高速整合阶段，行业巨头在国际市场上优势和地位日益凸显。我国未来将加│
│ │大对规模化养殖的政策支持。2019年9月，国务院办公厅印发的《关于稳定 │
│ │生猪生产促进转型升级的意见》，明确提出要加大对生猪主产区支持力度；│
│ │到2022年，养殖规模化率达到58%左右，到2025年达到65%以上。2020年9月 │
│ │，国务院办公厅印发《关于促进畜牧业高质量发展的意见》，提出到2025年│
│ │畜禽养殖规模化率达到70%以上，到2030年达到75%以上。 │
│ │根据国家对饲料工业的发展规划，我国饲料工业将加快向绿色、高效、优质│
│ │、安全方向发展，随着市场竞争的加剧，饲料行业的兼并重组和整合力度将│
│ │进一步加大，我国饲料行业逐渐向规模化和集约化转变，行业的集中度逐步│
│ │提升，大中型饲料企业的发展空间更大。我国饲料行业市场容量巨大，饲料│
│ │工业支撑生产的肉类、禽蛋和养殖水产品产量稳居世界第一位。肉类产品需│
│ │求的不断增长将对上游饲料行业的发展具有持续的促进作用。得益于我国国│
│ │民经济的持续增长、城乡居民收入的不断提高，我国居民对肉类产品的需求│
│ │稳步增长，以及我国养殖规模化水平的逐步提升，工业饲料普及率将进一步│
│ │提高，我国饲料行业仍有良好的市场前景。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》、《关于稳定生猪生│
│ │产促进转型升级的意见》、《关于促进畜牧业高质量发展的意见》、《关于│
│ │对若干农业生产资料征免增值税问题的通知》（财税[2001]113号）、《关 │
│ │于饲料产品免征增值税问题的通知》（财税[2001]121号）、《环境保护法 │
│ │》、《畜禽规模养殖污染防治条例》、《农业农村污染治理攻坚战行动计划│
│ │》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│自成立以来，公司长期坚守饲料生产领域，专注于猪饲料的研发、生产和销│
│ │售，秉持“以用户为中心，为优秀用户创造价值”的核心战略，以优质的产│
│ │品和全方位的精确营养方案为用户提供服务，引领用户进行科学养殖，与用│
│ │户共同进步和成长。公司已培育了大量的优质客户群体，目前在山东的市场│
│ │占有率可观，且在全国范围内形成了一定的用户基础。未来在扩大产能的基│
│ │础上将进一步开拓全国市场，未来市场占有率提升将成为公司业绩增长的重│
│ │要突破口。公司注重产品品质，不断对饲料产品进行升级和更新换代，坚持│
│ │精确营养，产品设计理念长期处于行业先进水平。从“保育金7030”、“80│
│ │70”到“邦基9号”，公司的产品升级速度一直领先于用户需求，实质上做 │
│ │到了引导养殖业发展。 │
│ │未来，公司将进一步加大研发投入，提高产品迭代速度，以科技引领行业发│
│ │展。除饲料产品外，公司为用户提供全方位的产品和技术服务，积极通过培│
│ │训等方式推广先进的养殖理念。非洲猪瘟背景下，公司提出“邦基养殖铁三│
│ │角”的养殖理念，规划了精确营养、生物防控、环境控制的防控体系，帮助│
│ │用户渡过非洲猪瘟。未来，公司将坚持长期主义，坚持培育客户，与既有客│
│ │户深度绑定，共同发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│报告期内，公司实现营业收入1646620919.75元，较上年同期下降0.71%；实│
│ │现归属于上市公司股东的净利润83889648.50元，较上年同期减少30.34%； │
│ │实现基本每股收益0.4993元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、依托现有优势，做大做强猪饲料业务 │
│ │（1）有序扩大猪饲料业务的产能，在全国范围内部署生产基地面对日益增 │
│ │长的市场需求，随着公司山西、云南、辽宁等地数个生产基地的建成投产，│
│ │新增了数条浓缩料和配合料生产线，扩大猪饲料的产能。建设项目全部完成│
│ │后，公司每年可新增浓缩料产能24万吨，配合料产能66万吨，将有效支撑公│
│ │司抢占国内市场份额的战略，进一步提升品牌影响力，做大做强猪饲料业务│
│ │。 │
│ │（2）完善国内销售网络，提升市场份额在提升产能的同时，公司计划进一 │
│ │步完善国内的销售网络。公司坚持下沉的市场策略，培育各地区当地市场的│
│ │经销商，通过培训提高经销商的销售能力和经营水平，前期通过经销商深入│
│ │接触终端用户来抢占市场份额，在形成一定的市场规模后，以品牌口碑、用│
│ │户转介绍等方式作为开拓客户的主要手段。 │
│ │（3）加强研发投入，加快产品迭代速度，公司计划进一步加强研发投入， │
│ │坚持产品为王。未来，公司将继续把产品质量放在首位，持续投入产品研发│
│ │和试验，不断精进饲料品质，不断突破现有产品技术水平，精进养殖理念，│
│ │引领养殖行业发展。公司将持续推进产品创新，提升产品品质，增强产品的│
│ │市场竞争力。通过内生增长与外延式并购相结合的方式加快提升饲料产销规│
│ │模，发挥规模效应，提高产品的市场占有率与品牌效应，通过产品规模的快│
│ │速提升实现成本竞争力，提升公司整体的盈利能力。 │
│ │2、提高管理水平，提升人才队伍素质水平 │
│ │（1）提高管理水平随着业务拓展和规模增长，公司将进一步注重治理结构 │
│ │的完善以及管理层水平的提高。一方面，公司将不断完善内部决策机制，规│
│ │范化、标准化、制度化各项工作的处理流程，提升各部门之间的协作和配合│
│ │水平，持续完善管理体系；另一方面，公司将通过组织培训等方式提高管理│
│ │层治理水平，提高各部门人员的制度意识，从而全方位提高公司规范性以及│
│ │运营效率。 │
│ │（2）提升人才队伍素质水平 │
│ │随着规模增长，公司持续发展所需要的人才素质水平越来越高，所需要的人│
│ │才队伍也越来越庞大，公司计划有序扩大人才队伍规模，提升人员素质水平│
│ │。一方面，加强人才引进，针对不同的岗位引进高素质的专业人才，扩充人│
│ │才队伍；另一方面，加强人员培训和教育，提高技术人员的技术水平，提高│
│ │市场人员的销售能力，提升整体内部人员的专业化水平。 │
│ │3、充分利用资本市场实现持续发展 │
│ │公司认识到，未来企业的发展模式必然是产业与资本的深度融合，实体经济│
│ │与虚拟经济相辅相成，互相促进。公司目前财务结构较为合理、资产优良。│
│ │在未来的发展过程中，公司将充分借助资本市场的力量，利用股权融资、债│
│ │权融资等方式，拓宽资金来源、降低财务成本，实现公司高速的持续发展。│
│ │4、强化募集资金管理，推动募投项目建设 │
│ │公司要继续推动公开发行股票募投项目建设有序进行，加强募集资金及募投│
│ │项目管理，保证募集资金合法合规使用，争取早日实现预期收益；同时继续│
│ │以规范的运作、良好的业绩、持续的增长、良好的回报，保持在资本市场上│
│ │持续融资的功能，采用银行贷款和其他方式筹措资金，适时进行再融资与实│
│ │施项目兼并收购，支持公司的持续、稳定、健康发展，切实保障投资者利益│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│新建年产12万吨高档配合饲料智能生产车间项目；新建年产24万吨高档配合│
│ │饲料、浓缩饲料智能生产车间项目；年产18万吨高档配合饲料、浓缩饲料智│
│ │能生产车间建设项目；年产12万吨高档配合饲料智慧化生产车间项目；新建│
│ │年产12万吨高档配合猪饲料、浓缩饲料智能生产车间项目；年产12万吨高档│
│ │饲料生产车间项目；邦基（山东）农业科技有限公司研发中心建设项目。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│（1）动物疫病及自然灾害等不可抗力的风险 │
│ │公司所处行业下游为生猪养殖行业，该行业受动物疫病因素影响较大。生猪│
│ │养殖行业的疫病主要包括猪瘟、蓝耳病、猪呼吸道病等。2018年8月以来的 │
│ │非洲猪瘟疫病，导致国内生猪存栏量大幅下降，饲料需求降低。若未来全国│
│ │范围内爆发类似的大规模疫病，将导致生猪减产，带来饲料行业下游市场的│
│ │低迷，从而可能对本公司经营业绩产生不利的影响。此外，若发生台风、火│
│ │灾、洪水、地震、战争等其他不可抗力事件，可能会对公司的财产、人员造│
│ │成损害，影响公司的正常经营活动，从而对公司未来生产经营和盈利水平产│
│ │生不利影响。 │
│ │（2）经营风险 │
│ │①管理能力不能适应公司规模扩大的风险 │
│ │随着募投项目到位，公司及各子公司的经营规模不断扩大，各生产环节的复│
│ │杂程度也进一步提高，这将对公司管理层的管理能力、协调能力、统筹能力│
│ │提出更高的要求。如果公司不能及时提高管理水平、扩充管理人才队伍，将│
│ │对未来公司经营业绩产生一定的不利影响。 │
│ │②核心技术人员流失的风险 │
│ │饲料配方是饲料生产企业经历长期的研发、生产和实验得出的核心成果。虽│
│ │然公司已通过逐级预混等多种措施防止核心技术失密，但如若因行业内人才│
│ │争夺激烈，而公司又缺乏对核心技术人员的有效激励，导致掌握配方的核心│
│ │技术人员流失，则存在核心技术失密、产品开发速度下降的风险。 │
│ │③食品安全的风险 │
│ │若公司因操作风险或质量检测不到位导致食品安全事件，将对公司的品牌口│
│ │碑和市场认可度产生较大影响。如若行业内其他公司出现食品安全事故，也│
│ │会影响公众对整个行业评价的下降，从而对公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │3、市场风险 │
│ │①主要饲料原料价格波动的风险 │
│ │饲料产品的毛利率受原材料价格波动的影响较大。玉米、豆粕（含膨化大豆│
│ │）是猪饲料产品的主要原材料，合计占公司原材料采购金额的50%以上。近 │
│ │年来，玉米、豆粕的价格波动较大，因饲料产品价格调整存在一定的滞后性│
│ │，原料涨价短期内会影响公司的毛利率水平。若未来原料价格出现大幅上涨│
│ │，而公司由于市场因素或其他原因未能及时调整饲料产品价格，则存在对经│
│ │营业绩产生不利影响的风险。 │
│ │②生猪价格波动的风险 │
│ │作为饲料行业的下游，生猪行业具有一定的周期性，同时由于我国居民的肉│
│ │类消费习惯，猪肉市场具有较强的刚性需求，其产品价格主要由供应情况决│
│ │定。近年来，国家出台一系列的政策措施减少生猪价格的市场波动，例如当│
│ │生猪价格过度低迷时发出预警信息、启动中央储备冻肉收储的响应机制和调│
│ │控措施等，这些措施在一定程度上减少了生猪价格的波动。然而，生猪价格│
│ │波动的周期性依然存在。因此，若未来生猪及猪肉价格出现大幅下跌，养殖│
│ │户积极性下降，可能降低对于饲料的需求，故存在对公司经营业绩产生不利│
│ │影响的风险。 │
│ │4、其他风险 │
│ │①税收优惠政策变化的风险 │
│ │公司全资子公司邦基农业于2022年12月12日（证书编号分别为GR2022370012│
│ │66）、长春邦基于2021年11月25日被认定为高新技术企业（证书编号分别为│
│ │GR202122000885），按15%税率计算缴纳企业所得税。如果行业相关政策变 │
│ │化或邦基农业、长春邦基高新技术企业期满无法续期，公司将不能继续享受│
│ │相关税收优惠，将对本公司经营业绩造成不利影响。 │
│ │②政策风险 │
│ │近年来，国家推出了一系列环保法规，如《环境保护法》的修订、《环境保│
│ │护税法》的出台、《畜禽规模养殖污染防治条例》与《农业农村污染治理攻│
│ │坚战行动计划》的发布等等。相关环保政策的相继推出彰显了国家加大畜牧│
│ │行业环保监管的决心，全国各地都有对养殖场拆迁、禁养、限养的新规落地│
│ │；上游政策的调整可能导致
|