热点题材☆ ◇603158 腾龙股份 更新日期：2026-08-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:节能环保、特斯拉、燃料电池、汽车电子、新能源车、氢能源、数据中心、储能、热管理
、热泵概念、液冷服务、华为汽车
风格:员工持股、户数减少、商誉减值、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2025-12-29│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司已实现电子水泵产品及橡胶管、尼龙管产品分别用于数据中心和储能电柜领域液冷的小
批量量产。
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2025-08-29│储能 │关联度：☆
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2025年上半年，能够识别的终端用于服务器液冷的电子水泵产品销售及开发费用收入约80万
元，用于储能电柜液冷的胶管产品销售收入约97万元，占公司营业收入比重小
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2025-08-20│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司用于服务器液冷的电子水泵产品销售及开发费用收入约80万元，用于储能电柜液冷的胶
管产品销售收入约97万元
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2024-08-02│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司是一家专注于汽车热交换系统管路，尤其是汽车空调管路研发、生产和销售的高新技术
企业，同时积极涉足节能环保类汽车零部件产品领域。
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2022-08-16│热泵概念 │关联度：☆☆☆
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公司二氧化碳热泵系统热管理阀组集成模块产品已获得了欧洲大众定点。
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2022-06-20│氢能源 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司目前通过投资新源动力，新源动力是燃料电池龙头企业，战略角度进行氢能源产业链布
局。
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2022-06-14│华为汽车 │关联度：☆☆☆
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公司热管理系统产品及EGR产品在问界M5车型均已批量供货，M7车型相关产品按照主机厂要
求的进度进行批量供货前准备工作，包括工装检具及产线测试等。
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2022-01-05│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司收购新三板挂牌企业浙江力驰雷奥环保科技股份有限公司54%股份，有利于公司EGR业务
的进一步发展，有效提升在该领域的竞争实力，并通过力驰雷奥控股宜宾天瑞达公司，布局投资
了汽车电子相关项目。
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2021-12-10│汽车热管理 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务为汽车热交换系统管路产品的研发、生产和销售
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2021-10-18│燃料电池 │关联度：☆☆
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公司累计耗资2.486亿元，合计持有新源动力40.36%股权，成为新源动力第一大股东。新源
动力是中国第一家致力于燃料电池产业化的股份制企业，是国家燃料电池技术标准制定的副主任
委员单位。
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2021-10-18│新能源车 │关联度：☆☆
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公司生产的汽车管路产品、汽车电子水泵产品、轻量化材料等已在新能源车上的应用。
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2021-04-17│特斯拉概念 │关联度：☆☆
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公司现阶段通过翰昂美国公司向特斯拉提供热管理系统零部件，占公司整体营收比例较小。
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2025-04-30│智能座舱 │关联度：☆☆☆
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公司在汽车电子及智能座舱领域逐步发力，子公司麦极客在无线充电领域的技术研发，拥有
QI协议自底层到顶层完全自主研发实现的成果，以及华为、小米私有快充协议，已与国内多家主
机厂完成定点
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2024-11-07│无线充电 │关联度：☆☆☆
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公司车载无线充电模块主要在子公司腾龙麦极客，其对于无线充电协议从物理层到应用层实
现完全自主开发
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2024-09-06│传感器 │关联度：☆☆☆
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公司拥有多项有关汽车排气温度计传感器生产、设计、工艺的专利技术，同时具有较强的生
产检测能力。
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2023-11-27│长安汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司主要客户包括本田、沃尔沃、福特、大众、马自达、Stellantis、吉利、上汽、通用五
菱、一汽、长安、长城、东风、广汽、比亚迪、蔚来、小鹏、理想等多家国内外汽车整车制造企
业
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2022-06-10│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司经营主业为热管理系统产品、EGR及汽车胶管部件等。公司对比亚迪主要提供热管理系
统附件产品。
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2021-11-03│蔚来汽车概念│关联度：☆☆☆
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2020年1月8日公司在互动平台称：蔚来汽车使用的空调管路总成产品由公司独家供货。
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2021-01-13│理想汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司产品主要是为下游整车厂直接供货，客户包括蔚莱、理想、小鹏、恒大等造车新势力。
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2020-08-24│小鹏汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司已经为蔚来、小鹏汽车等国内新兴新能源整车制造企业的新能源汽车提款热管理系统零
部件。
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2020-06-22│吉利概念 │关联度：☆☆☆
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公司难度较高的热泵空调公司已有成品，开始供应吉利。
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2026-08-10│员工持股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-08-11出台员工持股计划,买入资金不超过2809.02万元
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2026-04-23│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为1.35亿，较上期减少18.50%
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2026-03-31│户数减少 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31股东户数相对于2025-12-31变动-25.84%
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2022-09-07│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-12-20│22亿美元！蔚来获阿布扎比CYVN投资
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蔚来港交所公告，已与CYVNHoldings通过其联属公司CYVN订立股份认购协议，CYVNHoldings
是总部位于阿布扎比的专业投资机构，聚焦先进、智能移动出行领域进行投资。根据股份认购协
议，CYVN将投入现金总额22亿美元，以每股股份7.50美元的购买价认购2.94亿股公司新发行A类
普通股。交易完成后，CYVN将实益持有蔚来已发行及发行在外股份总数的约20.1%。本次获得新
一轮巨额投资后蔚来汽车将进一步缓解现金流压力，为后续销量提升奠定重要基础。蔚来汽车创
始人李斌预计明年第一季度之后，蔚来汽车就能够稳定保持在2万辆月销量的基线以上。
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2023-10-17│“裂水制氢”全新催化剂将产氢效率提高近8倍
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为了让汽车更广泛地使用氢燃料，并使氢成为一种可靠的能源替代品，降低其生产成本至关
重要。而这一目标的核心是优化电解-析氢过程的效率，该过程简单而言就是从水中产生氢。最
近，韩国浦项科技大学（POSTECH）的研究小组在这方面取得了突破。他们通过开发出铂纳米催
化剂，大幅提高了绿色能源氢的生产效率。研究结果表明，三金属混杂纳米催化剂的催化活性比
传统铂碳催化剂提高了7.9倍。最新研究成果已于近期发表在了《Angewandte Chemie》上。
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2023-09-21│我国科研团队研发出较大提升电解水制氢产氢速率的新材料
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近日，紫金矿业新能源新材料科技（长沙）有限公司刘瑛博士团队，联合华南理工大学陈宇
教授团队，研发了一种含铯元素的新材料，可使固体氧化物电解水制氢的产氢速率较传统电解水
制氢技术得到较大提升，有望为氢能高效低能耗制取提供新路径。这一成果，日前发布在国际能
源学类期刊《美国化学学会能源快报》上。
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2023-09-12│2023高工氢能与氢电技术与应用大会将于9月18-19日在上海举行
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由高工氢能、高工氢电、高工氢电产业研究所（GGII）主办的2023高工氢能与氢电技术与应
用大会将于9月18-19日在上海举行。据介绍，本次大会议题覆盖氢能与燃料电池全产业链，氢能
与燃料电池产业各个环节的技术产品将在现场展示，共有超500名行业专家、企业领袖及精英人
士出席。此外，高工氢电产业研究所（GGII）将发布《2023中国SOEC&SOFC系统行业蓝皮书》。
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2023-08-16│新型氢燃料电池问世，可零下40℃无损冷启动
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燃料电池企业大连新源动力自主研发打造出具有零下40℃无损冷启动、集成化小体积等业内
领先优势的新型氢燃料电池。报道称，这款燃料电池电堆模块采用自增湿、低铂、高性能膜电极
匹配超薄金属双极板的设计，单电池厚度减少了20%，整体体积缩小大约三分之一，制造成本降
低了30%。但功率提升了33%，寿命提升了100%，拥有超过2万小时的使用寿命，达到国际领先水
平。
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2023-08-09│六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南(2023版)》
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国家标准委与发改委等六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》，这是国
家层面首个氢能全产业链标准体系建设指南。《指南》系统构建了氢能制、储、输、用全产业链
标准体系，涵盖基础与安全、氢制备、氢储存和输运、氢加注、氢能应用五个子体系，按照技术
、设备、系统、安全、检测等进一步分解，形成了20个二级子体系、69个三级子体系。《指南》
明确了近三年国内国际氢能标准化工作重点任务，部署了核心标准研制行动和国际标准化提升行
动等“两大行动”，提出了组织实施的有关措施。
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2023-07-27│太阳能制氢转换效率破纪录，有望催动氢能源产业高速发展
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美国莱斯大学的工程师们将下一代卤化物钙钛矿半导体与电催化剂集成在一个单一、耐用、
经济、可扩展的设备中，创造出一种能将阳光转化为氢气的装置，其效率达到了破纪录的水平。
据悉，这种装置本质上是一种光电化学电池，其采用了新一代卤化物钙钛矿半导体和电催化剂，
可以利用太阳能来驱动各种化学反应，将原料转化为燃料。该技术是清洁能源向前迈出的重要一
步，可以作为一个广泛的化学反应平台，利用太阳能收集的电力将原料转化为燃料。该装置拥有
惊人的20.8%的太阳能转氢能效率，最新研究成果已于近期发表在了《自然通讯》杂志上。
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2023-07-04│2023国际氢能与燃料电池汽车大会暨展览会（FCVC2023）即将召开
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由中国汽车工程学会及国际氢能燃料电池协会联合主办的2023国际氢能与燃料电池汽车大会
暨展览会（FCVC2023）将于2023年7月5-7日在上海召开。本届大会以“示范引领，氢启未来”为
主题，聚焦燃料电池汽车示范应用及商业化落地，以及氢能产业关键装备技术等重磅议题。
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2023-07-03│我国首个万吨级新能源制氢项目成功产出氢气
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6月29日，我国首个万吨级新能源制氢项目——内蒙古鄂尔多斯市准格尔旗纳日松光伏制氢
产业示范项目成功产出氢气。纳日松项目是内蒙古自治区第一批风光制氢一体化示范项目，由中
国三峡新能源（集团）股份有限公司与满世投资集团有限公司合资建设。项目利用采煤回填区建
设光伏电站，年均发电量约为7.4亿千瓦时，其中20%将直接输送至当地电网，剩余80%用于氢气
生产。
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2023-06-29│澳大利亚科学家将绿氢铱基催化剂效率提高5-12%
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澳大利亚阿德莱德大学（University of Adelaide）的科学家们将用于绿色制氢的铱基催化
剂的效率提高了5-12%。这减少了所需的铱（稀有元素）的数量，使该过程更具成本效益，并推
动了向碳中和社会的努力。最新研究结果已发表在了《科学进展》杂志上。
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2023-06-06│电解水制氢获得大突破，全新催化剂可大幅降低生产成本
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电解水制氢过程中，新一代质子交换膜（PEM）电解槽的每个电极（阴极和阳极）都有单独
的催化剂。阴极催化剂生成氢，而阳极催化剂生成氧。问题是阳极催化剂使用铱，铱的供应不足
和高成本是PEM电解槽广泛采用的主要障碍。近期，来自美国能源部（DOE）阿贡国家实验室领导
的一个团队开发了一种低成本的催化剂，用于从水中产生清洁氢。在上述研究中，新催化剂的主
要成分是钴，它比铱便宜得多。
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2023-05-29│广东加快培育氢能全产业链，适度超前建设氢气储运加基础设施
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广东省能源局印发《广东省推进能源高质量发展实施方案》，其中提到，聚焦氢能核心技术
研发和先进设备制造，加快培育从氢气制备、储运、燃料电池电堆、关键零部件和动力系统集成
的全产业链。多渠道增加氢气供给能力，适度超前建设氢气储运加基础设施，利用低温氢燃料电
池产业先发优势，形成广州-深圳-佛山-东莞环大湾区核心区车用燃料电池产业集群。
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2023-05-24│2023世界氢能技术大会正在举行，氢能源产业化进程不断推进
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2023世界氢能技术大会（WHTC2023）于5月23-26日在佛山市南海区樵山文化中心举办。本届
大会将综合国际国内形势以及目前我国氢能源发展存在的问题与挑战，研判中国氢能产业的发展
趋势和战略，并于大会现场签署并发布《佛山宣言》。2023年以来，大量氢能项目签约落地，多
个氢能项目开工。自2022年《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》印发，氢能产业的战
略地位基本确立。在此文件引领下，各地政策密集发布，以城市集群为主要模式的中国氢能产业
发展迈入快车道。
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2023-02-20│氢燃料电池利好消息密集催化
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近日，中国石化在北京、呼和浩特、鄂尔多斯三地举行启动仪式，宣布中国石化内蒙古鄂尔
多斯市风光融合绿氢示范项目正式启动开工，该项目为目前全球最大绿氢耦合煤化工项目。根据
市场公开数据显示，全球氢燃料电池市场规模预计将从2021的145.73亿美元增长至2030年的786.
3亿美元。随我国加氢站网络初步形成，氢燃料电池产业趋于完善，氢燃料电池系统成本下降，
下游应用增多，预计到2023年中国氢燃料电池产业市场规模将达到230亿元。
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2022-10-20│全国乘用车市场高端车型销售明显提升
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10月18日，乘联会秘书长崔东树在其公众号发文表示，根据乘联会数据，全国乘用车市场价
格段走势持续上行，高端车型销售提升明显，中低价车型销量减少。其中，5万元以下车型的销
量占比目前仅有5%，且5万-10万元的传统车型销量下滑与新能源车的增长抵消后，5万-10万元车
型销量仍偏低。
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2022-08-26│燃料电池汽车产量大增超4倍，三大绿氢+储能的氢能综合利用项目落地
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8月24日，山西省发展改革委、海南海马汽车、长城汽车等地方政府部门和企业发布支持或
布局氢能产业的消息。专家表示，在“双碳”战略驱动下，北京、广东、安徽等各地氢能产业专
项政策快速跟进，我国氢能开发和应用驶入发展快车道。在政策支持和企业投入下，万亿级氢能
市场未来可期。
根据中汽协发布的数据，2022年7月燃料电池汽车产销分别完成292辆和245辆，同比分别增长460
%和13.4%，前7月累计产销量同比增速分别为2.16、1.42倍。7月份国内落地了三大绿氢+储能的
氢能综合利用项目，为未来新型能源系统探索新的运营模式；北京、上海等地也在氢能车辆场景
推广方面有推进。
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2022-06-14│重大突破 我国自主研发氢燃料发动机点火并稳定运行
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据报道，近日，由一汽解放自主设计研发的国内首款重型商用车缸内直喷氢气发动机成功点
火并稳定运行。这款氢气发动机属13L重型发动机，运转功率超500马力，具有同级别排量的最强
动力，指示热效率突破55%，具有技术首创、行业首发、国际领先三大特点，标志着我国氢燃料
发动机自主研发取得重大突破。
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2021-07-21│上汽打造万辆氢能重卡基地 规模化发展助力碳减排
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20日，上汽集团与鄂尔多斯市政府签署《关于新能源汽车产业链项目投资协议》，“十四五
”期间将投资20亿元，建设具有国际一流水准的现代化燃料电池重卡产业链，打造全球首个万辆
级燃料电池汽车（重卡）产业化应用项目，今年计划交付500辆燃料电池重卡，并推动纯电动重
卡的产业布局和应用。
我国具备大规模制氢潜力，氢气有望替代非电能源需求。现阶段氢能源车产量约为每年1000辆，
预计2021-2023年，电堆成本将以每年30%的速度下降。当系统成本从每瓦10元以上迅速下降到3-
4元，燃料电池将在重卡领域实现全寿命平价。
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2020-08-18│氢能“以奖代补”政策预计最快出台时间是8月底
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备受市场关注的氢能“以奖代补”政策正在紧锣密鼓推进。知情人士处透露，相较此前的征
求意见稿，最新的版本强化了对电堆、膜电极、双极板等关键零部件的考核力度。业内人士认为
，上述政策将给国内发展核心技术的企业带来机会。目前，相关政策还在研讨中，预计最快出台
时间是8月底。
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2020-08-04│宝马首款氢燃料车于2025年量产
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日前，据外媒报道，宝马再次证实其氢燃料电池SUV——i Hydrogen NEXT将在2022年进行小
规模生产，正式量产时间为2025年。据此前信息显示，该车的最大续航里程将达到500公里，单
次加氢时间在3-4分钟左右，燃料加注时间和续航里程，与传统燃油汽车接近。
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2020-06-02│氢燃料储能产业规划预期将于年内出台
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《科创板日报》记者独家获悉，氢燃料储能产业规划正在开展编制工作，预期将于2020年内
发布。根据规划，加氢站和氢燃料车在2025-2035年期间，均有程度不同的规划建设/生产数量。
据记者了解，即将上报的这份规划，只涉及商用氢氧燃料电池车。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │常州腾龙汽车零部件股份有限公司是一家从事汽车零部件产品研发、制造及│
│ │销售的业内知名企业，公司专注于汽车热交换系统管路产品尤其是汽车空调│
│ │管路及其附件的开发和制造，同时亦已积极进入和拓展轻合金材料、EGR产 │
│ │品、汽车用传感器等节能环保类汽车零部件产品领域，凭借多年的技术积累│
│ │和领先业界的产品、工艺和服务，腾龙股份已成为中国乘用车热交换系统管│
│ │路行业的领先者，是国内外多家汽车主机厂和系统制造商的重要供应商之一│
│ │。 │
│ │腾龙股份拥有达到国际先进水平的全套生产设备和试验检测设备，产品进入│
│ │国际主要汽车公司的零部件全球采购体系，公司产品直接或间接配套于宝马│
│ │、奔驰、大众、福特、通用、雪铁龙、标致、本田等国际主流品牌汽车及长│
│ │城、奇瑞、通用五菱、吉利、上汽、长安、比亚迪等国内主要车企，公司在│
│ │武汉、天津、柳州、芜湖、重庆等地均设有制造工厂，产品出口北美、南美│
│ │、欧洲、日本、东南亚等地。 │
│ │腾龙股份多年保持持续的研发投入，成就众多创新成果，在产品同步设计开│
│ │发、整体配套方案设计、质量控制、产品试验检测、模具开发能力等在同行│
│ │业中领先，公司建有省级企业技术中心和工程技术研究中心，拥有各类专有│
│ │工艺技术60余项，其中取得专利证书50余项。 │
│ │公司已通过ISO/TS16949质量管理体系认证和ISO14001环境管理体系认证， │
│ │是江苏省高新技术企业，公司多次荣膺神龙汽车、法雷奥、贝洱等“优秀供│
│ │应商”荣誉，公司品牌获得“江苏省著名商标”称号。 │
│ │2015年3月20日，腾龙股份成功登陆资本市场，在上海证券交易所主板上市 │
│ │，股票简称：腾龙股份，股票代码：603158。 │
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│产品业务 │腾龙股份是一家专注于汽车热管理零部件研发、生产和销售的国内领先的汽│
│ │车零部件制造商，公司依托汽车热管理系统零部件、汽车发动机节能环保零│
│ │部件两大业务板块，汽车电子业务板块进入快速发展阶段，为客户提供广泛│
│ │应用于传统发动机汽车、混合动力汽车、纯电动汽车的汽车零部件产品。同│
│ │时公司在氢燃料电池领域有着积极的布局和拓展。 │
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│经营模式 │1、生产模式 │
│ │公司生产模式为“非标定制、以销定产”。公司在接受客户订单以后，按照│
│ │客户确定的产品规格、供货时间、质量和数量及时制订生产计划并组织安排│
│ │生产，并兼顾市场预测保持适度库存。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司采购模式为“以产定购”。公司采购部根据月度订单情况及下期生产需│
│ │求量并结合原材料实际库存状况制定采购计划。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司销售模式为直销。公司汽车零部件产品绝大部分为汽车整车制造企业配│
│ │套，部分产品为汽车零部件一级系统供应商供货。 │
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│核心竞争力 │（一）客户资源优势，助力公司高质量发展 │
│ │公司已经与沃尔沃、本田、Stellantis、大众、吉利、比亚迪、上汽、长城│
│ │等多家国内外汽车整车制造企业，蔚来、小鹏、理想、问界、零跑、小米等│
│ │国内新兴新能源整车制造企业，以及法雷奥、马勒、翰昂、大陆、博世等国│
│ │际知名汽车零部件系统供应商建立长期合作关系并多次荣膺优秀供应商等荣│
│ │誉称号。公司目前客户群体以国内一线自主品牌、新势力为主，同时不断加│
│ │强在合资品牌整车厂的拓展，公司凭借二氧化碳热泵阀组集成模块产品，顺│
│ │利进入大众供应商体系。公司具备在行业内领先的技术、产品、服务以及稳│
│ │定的供货保障能力，以为客户创造价值为己任，产品和过程控制能力得到客│
│ │户的广泛认可，品牌的知名度和美誉度不断提升，客户粘性不断增强。 │
│ │（二）产业链完整，提升运营效率 │
│ │在汽车热管理系统零部件业务领域，公司具备从主要原材料、零部件到管路│
│ │总成产品、集成化模块（包括热管理单品）的完整业务链条，公司拥有独立│
│ │完成模具、检具开发设计和制造能力，公司实验室具备全部材料试验和检验│
│ │、产品试验和检测能力，所出具测试报告得到整车制造企业认可。汽车发动│
│ │机节能环保业务领域，公司具有EGR系统完整产业链，从上游冷却器管壳生 │
│ │产制造，到核心零部件EGR冷却器、EGR阀等零部件均由公司独立生产制造。│
│ │（三）生产基地布局完善 │
│ │公司已形成较为完善的国内产业布局，具备产业集群优势，能够为国内外众│
│ │多整车客户及国际知名汽车零部件系统供应商提供优质的产品和服务。公司│
│ │在全国设立有14个研发、制造或服务基地，遍布华东、华南、华中、华北、│
│ │西南、西北等汽车产业集群区。随着国际化发展的不断深入，公司热管理系│
│ │统零部件业务、EGR系统、汽车胶管、柔性节等业务逐步拓展全球市场，目 │
│ │前已在波兰、马来西亚、法国建有海外生产基地，在法国、德国、荷兰设立│
│ │销售中心。 │
│ │（四）工艺技术及质量控制优势 │
│ │目前公司及其子公司拥有汽车热管理系统等各类专利技术300余项，其中发 │
│ │明专利近30项。在汽车热管理系统领域，公司主导或参与了多项国家和行业│
│ │标准的制定，能够按照欧洲、美国、日本等国际标准和国内标准，对公司产│
│ │品进行试验检测，公司实验室通过了ISO17025(CNAS)体系认可，具备从研发│
│ │到生产全过程的精密测量和产品性能试验等能力，其中包含管路的NVH（噪 │
│ │声、震动与舒适性试验）试验能力。 │
│ │（五）同步开发优势 │
│ │公司拥有一支有多年开发经验的研发团队，长期专注于热管理系统零部件、│
│ │汽车EGR系统、汽车传感器、汽车胶管等方面技术的研究，产品设计和制造 │
│ │方面积累了丰富的经验，同时对产品未来发展趋势、技术发展路径有深入研│
│ │究。公司有能力独自承担客户的新车型汽车零部件项目的同步开发任务，在│
│ │公司开发的产品中，所涉及的生产模具和检具绝大部分由公司自主设计制作│
│ │，大幅缩短了产品开发周期，加快了新产品推出的速度，提升了产品质量控│
│ │制水平。公司拥有与本田、沃尔沃、吉利等多家汽车整车厂和法雷奥、马勒│
│ │等多家汽车零部件系统公司同步开发汽车零部件产品的成功经验。 │
│ │（六）规模生产优势 │
│ │规模生产优势是汽车零部件企业竞争力的重要体现。公司产品种类多，同时│
│ │单个产品的供货量也相当大。产品的大规模供货使得公司在原材料采购方面│
│ │具有较强的议价能力，单位产品的材料成本更低；其次，产品批量的增加可│
│ │减少模具更换调试时间和换模的材料损耗，使产品质量更加稳定，总体上提│
│ │高了产品合格率；公司在汽车热管理系统零部件等产品制造上达到了高水平│
│ │的规模化生产，降低了单位产品生产成本，提高了产品综合毛利率，使产品│
│ │更具竞争力。 │
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│经营指标 │公司2025年度实现营业收入417,281.63万元，比上年的381,308.36万元增长│
│ │9.43%；实现净利润7,723.40万元，比上年的28,380.14万元下降72.79%。 │
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│竞争对手 │上海汽车空调配件有限公司、康迪泰克长春、盛世达、伟世通南昌、天津电│
│ │装、烟台东星、上海日轮、伊顿盛世达、新乡豫新、邦迪上海、坪山北京、│
│ │江苏斗源、大洋昭和大连、浙江新龙、浙江瑞高、江苏铝技、苏州艾思飞 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：目前公司及其子公司拥有汽车热管理系统等各类专利技术300余项， │
│营权 │其中发明专利近30项。 │
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│投资逻辑 │公司已形成较为完善的国内产业布局，具备产业集群优势，能够为国内外众│
│ │多整车客户及国际知名汽车零部件系统供应商提供优质的产品和服务。公司│
│ │在全国设立有14个研发、制造或服务基地，遍布华东、华南、华中、华北、│
│ │西南、西北等汽车产业集群区。随着国际化发展的不断深入，公司热管理系│
│ │统零部件业务、EGR系统、汽车胶管、柔性节等业务逐步拓展全球市场，目 │
│ │前已在波兰、马来西亚、法国建有海外生产基地，在法国、德国、荷兰设立│
│ │销售中心。 │
│ │目前公司及其子公司拥有汽车热管理系统等各类专利技术300余项，其中发 │
│ │明专利近30项。在汽车热管理系统领域，公司主导或参与了多项国家和行业│
│ │标准的制定，能够按照欧洲、美国、日本等国际标准和国内标准，对公司产│
│ │品进行试验检测，公司实验室通过了ISO17025(CNAS)体系认可，具备从研发│
│ │到生产全过程的精密测量和产品性能试验等能力，其中包含管路的NVH（噪 │
│ │声、震动与舒适性试验）试验能力。 │
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│消费群体 │吉利、上汽、比亚迪、小鹏、赛力斯、理想、本田、沃尔沃、福特、大众、│
│ │Stellantis、通用五菱、一汽、长安、长城、东风、广汽、蔚来等多家国内│
│ │外汽车整车制造企业，也包括法雷奥、马勒、翰昂、大陆、博世等国际知名│
│ │汽车零部件系统供应商 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │汽车热管理零部件制造 │
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│主要产品 │汽车热管理系统零部件、EGR系统及传感器、汽车用橡塑类零部件 │
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│股权收购 │收购香港富莱德51%股权：腾龙股份2022年9月29日公告，公司全资子公司腾│
│ │龙香港拟与欧甘世界签署《股权收购协议》，拟出资6720万元收购其持有的│
│ │香港富莱德投资控股有限公司51%的股权。香港富莱德主要产品为波纹管， │
│ │按照结构可分为自支撑型及高弹性型，能够为汽车提供良好的解耦性能，以│
│ │满足汽车NVH要求。香港富莱德在欧洲的既有布局将有利于公司波兰工厂市 │
│ │场拓展及整体运营。 │
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│对外投资 │腾龙股份2024年6月24日公告，公司董事会审议通过议案，同意公司通过子 │
│ │公司腾龙汽车零部件（香港）有限公司在摩洛哥设立全资孙公司，计划投资│
│ │金额不超过600万欧元。全资孙公司主要生产汽车空调用铝管加工、汽车热 │
│ │交换系统空调管路总成及连接管等产品。 │
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│行业竞争格局│公司所处的细分行业主要为汽车热管理行业，经过二十余年的发展，国内热│
│ │管理系统零部件行业经过对国际先进技术的消化吸收，以及自身技术积累迭│
│ │代，逐步掌握了汽车热管理系统零部件制造的关键工艺和测试技术，实现了│
│ │进口替代。同时，行业内部分领军企业也通过自身在技术上的创新，形成了│
│ │自己独特的核心加工工艺，国产热管理系统零部件无论在产品质量还是在制│
│ │造技术水平上均迈上了一个新台阶，目前产品已经大批量出口到西方发达国│
│ │家。 │
│ │汽车热管理已经成为汽车电动化浪潮中最为重要的技术问题之一，汽车热管│
│ │理是从系统和整车的角度出发，统筹调控整车热量与环境热量。高性能的汽│
│ │车热管理系统一方面可以有效降低能耗、增加功率输出，还可以降低气动阻│
│ │力损失，提升汽车的可靠性和环境适应性。相较于燃油车，电动汽车热管理│
│ │系统的复杂度及单车价值量显著更高。 │
│ │热管理行业属于汽车零部件的一个细分领域，在汽车热管理行业中又区分不│
│ │同的细分领域，目前该行业内生产企业数量众多，总体集中程度较低，市场│
│ │份额较为分散，竞争比较激烈。但以合资车企和主流自主车企为主的中高端│
│ │市场相对比较集中，公司目前主要参与中高端市场的竞争，主要竞争对手为│
│ │一些大型民营企业和外资企业。近年来，由于中高端整车制造企业（特别是│
│ │乘用车制造企业）对零部件供应商的资质要求逐年提升，在技术、资本、人│
│ │才、管理等方面形成一定进入壁垒，竞争态势基本在国内大型民营企业、外│
│ │资企业之间展开。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1、汽车热管理系统零部件行业 │
│ │2020年10月，工信部发布《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》提 │
│ │出2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。目前提 │
│ │前实现规划，新能源汽车市场空间巨大。 │
│ │（1）汽车电气化升级带动热管理领域零部件迎来增量市场，单车价值量有 │
│ │较大提升空间。新能源汽车由于其热管理系统比较复杂，对部件需求有所增│
│ │加，新能源汽车热管理系统新增了电动压缩机、电子膨胀阀、电池冷却器、│
│ │PTC加热器部件。传统汽车热管理系统单车价值一般在2000元左右，包含乘 │
│ │员舱空调、电池、电机电控/电源/功率半导体/传动系统等热管理系统零部 │
│ │件，新能源汽车的热管理系统单车价值可超过6000元，价值量明显提升。相│
│ │较于传统燃油汽车，新能源汽车对热管理系统结构要求更高，集成化、精细│
│ │化、高压化是趋势,新能源汽车热管理系统管路产品单车价值将获得较大提 │
│ │升。近期欧洲和国内不断推出新能源汽车发展政策，公司热管理系统零部件│
│ │业务有望迎来量价齐升的繁荣阶段。 │
│ │（2）出于环保及提升冬季续航考虑，越来越多新型冷媒介质得到装车验证 │
│ │，同样对热管理系统提出更高的技术要求，零部件厂商在与主机厂的合作中│
│ │扮演愈加重要的角色，往往要深度参与到与主机厂前期项目预研及共同开发│
│ │中，公司深厚的技术积累与行业经验令公司在相关新产品研发上占据先机。│
│ │2、汽车发动机节能环保零部件行业 │
│ │从实施进程来看，2021年我国轻型柴油车与重型柴油车已分别于1月1日、7 │
│ │月1日完成国六排放升级全面落地，带动柴油机后处理产业链进入快速增长 │
│ │阶段。与此同时，国内乘用车产品平均燃料消耗量已逐步降至4升/100公里 │
│ │。随着一系列汽车节能环保政策相继落地实施，市场对汽车节能环保零部件│
│ │的需求将持续被激发。 │
│ │公司子公司力驰雷奥是国内少有的能够自产EGR冷却器和阀的EGR系统公司，│
│ │定位于汽车节能减排发展方向。北京天元在发动机用胶管有较大市场份额。│
│ │随着国六排放标准的实施，公司EGR系统将呈现快速增长态势。 │
│ │3、关于数据中心行业 │
│ │2026年被定义为AI算力元年，AIDC从传统IDC配套升级为万亿级核心赛道， │
│ │呈现推理驱动、液冷标配、高压供电、绿电绑定四大特征，供需共振推动行│
│ │业进入高增长周期。在AI算力快速增长驱动下，传统风冷技术已触及单机柜│
│ │30kW的散热极限，技术架构全面重构，高密与节能成标配。单机柜功率由传│
│ │统3-8kW提升至20kW以上，高端场景突破100kW；风冷触及物理极限，液冷成│
│ │为刚性配置。与此同时，中国2025年80%绿电使用目标的落地，进一步倒逼 │
│ │数据中心能效升级，使液冷成为实现超低PUE的唯一技术路径。供电向800VH│
│ │VDC升级，兆瓦级供电普及，2030年HVDC/SST电源全球市场超千亿元，能效 │
│ │与成本优势显著。政策与能源双轮驱动，算电协同深化。“东数西算”升级│
│ │为全国一体化算力网，枢纽节点新建数据中心绿电占比须超80%，绿电直连 │
│ │由试点转向规模化，降低用电成本。行业向集约化、绿色化集中，头部企业│
│ │加速10万卡级集群建设，西部枢纽凭借绿电与低电价优势，成为AIDC核心承│
│ │载区。全球由英伟达、海外云厂商主导，国内形成互联网大厂+运营商+第三│
│ │方IDC多元格局，国产芯片与液冷、供电设备加速替代，核心器件国产化率 │
│ │要求不低于70%。液冷、HVDC、光模块、智算运营为高景气环节。 │
│ │从全球视角看，2025至2030年数据中心液冷市场规模预计将从约30亿美元增│
│ │长至接近80亿美元，年复合增速超过20%。随着“东数西算”工程全面铺开 │
│ │及AI应用持续深化，数据中心行业有望迎来新一轮资源整合与效能跃升。 │
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│行业政策法规│《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》 │
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│公司发展战略│公司以汽车热管理领域二十余年的技术积淀为根基，持续巩固热管理空调管│
│ │路、EGR汽车胶管等核心汽车热管理业务的市场优势，并积极拓展气液分离 │
│ │器、电子水泵、波纹管等热管理单品及集成模块的研发与量产。在此基础上│
│ │，公司将战略重心向第二增长曲线倾斜——依托热管理核心技术，将数据中│
│ │心服务器液冷领域作为未来重要的战略增长极，加快探索与布局。 │
│ │围绕“汽车热管理+数据中心液冷”双轮驱动的战略框架，公司一方面继续 │
│ │深耕新能源汽车热管理，推动从零部件供应商向系统集成供应商转型；另一│
│ │方面，将数据中心液冷提升至与主业并重的战略高度，同步布局储能等新兴│
│ │热管理场景。公司将持续投入研发资源，紧扣国家产业政策与客户需求，构│
│ │建覆盖多品类、多场景的热管理产品矩阵。 │
│ │未来，公司坚持内生式增长与外延式扩张并重，发挥现有热管理领域的领先│
│ │优势，不断拓展新能源汽车及数据中心液冷服务器的应用边界，致力于实现│
│ │“让全球汽车品牌拥有腾龙的技术和产品”的公司愿景，将公司建设成为具│
│ │有品牌美誉、国际影响和研发创新能力的科技型企业。 │
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│公司日常经营│1、持续深化新能源化转型 │
│ │国内新能源车市场持续快速发展，新能源乘用车热管理系统相比传统燃油车│
│ │产品单车价值量大幅提升，电动化浪潮给公司发展和转型带来积极的变化，│
│ │产品和客户结构改善有望驱动盈利能力上行，公司已由单一的为客户提供产│
│ │品的零部件供应商发展到能以客户为中心提供整套换热解决方案的配套合作│
│ │伙伴，正被全球范围内越来越多的主机厂商肯定和认可。2025年公司新能源│
│ │车热管理产品实现收入164502万元，占热管理系统零部件收入比例为60.15%│
│ │。报告期内公司获得新项目定点281个，其中新能源项目227个，为后续快速│
│ │发展打下坚实基础。 │
│ │2、加快热管理集成化战略布局 │
│ │公司位于波兰工厂的集成模块产线产量持续爬坡，自2023年9月正式向欧洲 │
│ │大众供货以来，2025年产量提升至6万余套，2026年将持续增长。报告期内 │
│ │，位于马鞍山新落成的新能源工厂，项目整体产能规划年产245万套（件） │
│ │新能源汽车热管理集成模块及其他核心零部件，已于2025年5月份正式开始 │
│ │批量生产，项目实施将进一步加强公司在新能源车热管理领域的领先地位。│
│ │3、加码汽车电子领域发展 │
│ │公司在汽车电子及智能座舱领域逐步发力。子公司麦极客在无线充电领域的│
│ │技术研发，拥有QI协议自底层到顶层完全自主研发实现的成果，以及华为、│
│ │小米私有快充协议，已与国内多家主机厂完成定点。 │
│ │车载冰箱项目30万台/年的产能优化升级已完成，同时积极做好市场开拓工 │
│ │作，已取得多家主机厂车载冰箱项目定点，两款商用车冰箱年底进入批量化│
│ │投产，实现了销售突破。乘用车定点的项目规划在2026年实现批量化交付。│
│ │同时进入了多家海外主机厂体系（如VW,DAF,SCANIA)，进入技术方案交流阶│
│ │段，得到客户一致好评。坚持以用户体验和使用价值为导向，围绕智慧出行│
│ │的应用场景，向客户提供先进的智能座舱解决方案。 │
│ │4、坚定推行国际化战略 │
│ │公司坚定推行全球化发展战略，提升全球卓越运营能力，目前已形成波兰、│
│ │法国、马来西亚、摩洛哥（在建）的海外布局和规划，2025年实现海外销售│
│ │收入93497.89万元。 │
│ │5、积极探索非车用领域热管理应用，拓宽发展赛道 │
│ │报告期内，公司实现电子水泵产品及橡胶管、尼龙管产品分别用于数据中心│
│ │和储能电柜领域液冷的小批量量产，未来公司将持续不断探索新的发展方向│
│ │，为公司长远可持续发展奠定基础。 │
│ │6、稳步推进项目建设，完善产业链布局 │
│ │子公司山东天元投入建设炼胶中心及空调胶管产线，项目整体建设规划将形│
│ │成6000吨/年混炼胶产能以及1000万米/年空调胶管产能，今年上半年累计交│
│ │付空调胶管样件100余批次，同时实现批量项目交付，公司也将从发动机胶 │
│ │管领域拓展至空调胶管领域，成为集配方研制、工艺开发、管路总成模块集│
│ │成设计、高端产品生产及技术服务为一体的汽车空调管路模块系统制造基地│
│ │。 │
│ │7、EGR业务板块拓宽乘用车赛道 │
│ │公司子公司力驰雷奥在EGR冷却器和阀体方面均能实现自主制造，乘用车EGR│
│ │系统作为提升热效率、压缩比及降低油耗的主流配置，公司在乘用车混合动│
│ │力EGR领域持续发力，已为赛力斯等客户批量供货，项目储备方面有吉利、 │
│ │奇瑞等乘用车主机厂项目定点。 │
│ │8、提升运营效率，提升自动化程度 │
│ │报告期内，公司持续开展各类日常增效降本措施，提高公司整体运营效率。│
│ │自动化方面，公司通过汽车热管理系统技改项目，提高产线的生产水平、管│
│ │理水平及质量控制水平，推动公司加速向智能化、自动化、数字化方向转型│
│ │，有助于公司进一步提高生产及管理效率，加强产品供应的高效性、持续性│
│ │和稳定性，从而促进公司可持续发展。 │
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│公司经营计划│公司将持续围绕高质量发展目标，坚持加快国际化进程，实现技术引领和打│
│ │造综合竞争力，积极抢抓市场发展机遇，不断丰富产品矩阵，增强企业竞争│
│ │力，巩固和提升行业地位，确保经营计划的顺利实现。 │
│ │2026年，公司将重点推进如下工作： │
│ │1、扩大产品在新能源汽车市场份额，加快推进热管理集成模块业务 │
│ │公司将充分利用既有优势，巩固现有自主品牌整车厂客户，紧抓新能源汽车│
│ │快速增长的战略机遇，保持公司在热管理系统领域的技术领先水平，并继续│
│ │扩大汽车热管理系统零部件在新能源汽车上的应用，进一步完善产品矩阵，│
│ │加快推进热管理集成模块业务拓展，实现快速增长。 │
│ │2、加速国际化进程 │
│ │公司依托已经布局的海外营销中心和已经在海外设立的工厂，以及公司与众│
│ │多欧洲整车厂建立了良好的合作关系，同时借助于波兰工厂在欧洲发挥桥头│
│ │堡作用，海外新车型、新产品的同步开发订单呈明显增加趋势。公司将继续│
│ │加快推进海外扩能建设，加强海外市场拓展，提升海外研发队伍建设，提升│
│ │海外公司管理水平。同时加快推进建设马来西亚项目建设，形成集铝管及空│
│ │调管路总成生产开发及制造于一体的东南亚生产基地，为主机厂客户在东南│
│ │亚基地布局提供热管理解决方案，为公司国际化战略及业绩增长做出贡献。│
│ │3、稳固基本盘，汽车业务各板块均衡成长 │
│ │（1）胶管：子公司北京天元产品领域从汽车发动机胶管领域拓展至汽车空 │
│ │调胶管领域，今年将重点进行在更广客户范围内产品推进，实现成为集配方│
│ │研制、工艺开发、管路总成模块集成设计、高端产品生产及技术服务为一体│
│ │的汽车空调管路模块系统制造基地，增强公司核心竞争力。 │
│ │（2）EGR：当前市场插混和增程混动技术作为拉动新能源市场增长的关键驱│
│ │动力，为公司EGR系统板块在乘用车业务领域的拓展提供了广阔空间，EGR系│
│ │统目前已在赛力斯问界车型上得到大批量应用，并获得包括Stellantis、吉│
│ │利、奇瑞等主机厂新项目储备，今年将围绕乘用车市场对现有项目进行技术│
│ │革新，为客户提供完善的配套方案。 │
│ │（3）汽车电子：围绕汽车电子与智能座舱领域，公司将以技术创新和用户 │
│ │体验为核心，打造智能化、生态化的车载解决方案，深化汽车电子技术研发│
│ │，迭代高功率无线充电产品，加速数字钥匙、车载冰箱等储备项目量产落地│
│ │，构建智能座舱生态体系，强化核心技术壁垒，通过深化与新能源车企、高│
│ │端品牌的战略合作，推动产品向全球化、高端化升级，提升公司在智能座舱│
│ │领域的份额与竞争力。 │
│ │4、提升管理水平，推行精细化管理 │
│ │一是继续做好降本增效工作，推动工厂进一步向智能化、自动化方向转型，│
│ │提升全员劳动生产率；二是完善现有供应链体系，充分发挥既有优势，逐步│
│ │建立适应全球供货项目的新型供应链体系；三是主动适应全球市场、高端客│
│ │户的要求，提升国际化管理能力，进入更多客户的全球供货体系；四是扎实│
│ │推进人才梯队建设，提升团队能力，加快人才培养，做好人才储备；五是稳│
│ │步推行企业信息化项目建设，通过信息化实施全公司的集团化体系管理。 │
│ │5、加大研发投入，提升成本管控能力 │
│ │当前国内汽车市场竞争日趋激烈，汽车和汽车零部件企业成本压力持续增大│
│ │，公司不断加大研发投入，形成“量产一代、储备一代、预研一代”的能力│
│ │建设，力争为客户提供“世界级的质量，中国式的成本”的系统解决方案。│
│ │6、加快新兴领域的布局，实现突破 │
│ │公司坚定将数据中心液冷作为第二增长曲线，2026年将围绕"客户突破、产 │
│ │品落地、海外规划"三大方向，全面推进数据中心液冷业务从规划走向实质 │
│ │进展，为公司高质量可持续发展奠定基础。 │
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│可能面对风险│1、行业周期波动的风险 │
│ │汽车产业受宏观经济影响较大，当宏观经济处于上升阶段时，汽车产业发展│
│ │迅速，汽车消费能力和消费意愿增强；反之，当宏观经济处于下降阶段时，│
│ │汽车产业发展放缓，汽车消费能力和消费意愿减弱。如果未来全球经济和国│
│ │内宏观经济形势大幅波动，将对公司的生产经营和盈利能力产生不利影响。│
│ │2、新能源车不及预期的风险 │
│ │当前新能源车市场渗透率高企，如果新能源车受到购置税减免政策取消等原│
│ │因，销售不及预期，将会对需求产生负面影响，公司作为汽车零部件生产企│
│ │业，也将受其影响。 │
│ │3、主要原材料价格波动风险 │
│ │公司主要原材料铝及铝制品、塑料粒子、橡胶原料、不锈钢等价格在一定区│
│ │间波动。如果主要原材料价格短期内出现大幅波动，将直接影响生产成本，│
│ │公司存在原材料价格波动的风险。 │
│ │4、贸易壁垒和汇率波动的风险 │
│ │2025年公司国外销售业务占主营业务收入比例为22.76%，产品主要销往欧洲│
│ │、东南亚、北美等国家和地区，主要以欧元、兹罗提、美元等货币计价。如│
│ │果未来中国与其他国家因贸易争端导致加征关税以及人民币汇率持续波动等│
│ │，将对公司海外业务及经营业绩产生影响。 │
│ │5、诉讼和索赔风险 │
│ │汽车行业的产品质量和安全标准主要包括汽车和零部件的技术规范、最低保│
│ │修要求和汽车召回规定等，虽然本公司目前生产的产品导致汽车召回事件的│
│ │概率非常低，公司亦未曾发生过因质量问题导致汽车召回的重大事件，但如│
│ │若公司确因产品质量问题导致的汽车质量缺陷需要召回，将会给公司带来损│
│ │失。 │
│ │6、不能持续享受税收优惠的风险 │
│ │公司及多家子公司经当地相关部门认定为高新技术企业，2025年享受15%的 │
│ │优惠税率缴纳所得税。未来如果国家税收政策发生不利变化，或者公司未能│
│ │通过后续进行的高新技术企业资格复审，公司的所得税费用将会上升，进而│
│ │对公司业绩产生一定的影响。 │
│ │7、公司收购形成商誉余额较高的风险 │
│ │截至报告期末，公司因股权收购产生的商誉余额为13,483.80万元。如未来 │
│ │有关子公司业绩未达预期，可能出现计提商誉减值的风险，从而影响公司当│
│ │期损益。公司将持续跟踪关注并购子公司的经营情况及行业趋势，通过业务│
│ │、管理等方面的协同共进加强内部子公司管理，强化投后管理管控，整合资│
│ │源拓展市场，努力将商誉对公司未来业绩影响程度及风险逐步降低。 │
│ │面对上述风险，公司不断聚焦内部改善，提质降本增效，将持续关注宏观经│
│ │济、行业发展趋势及市场竞争格局情况，做好前瞻性规划，提升质量管控能│
│ │力和经营效率，不断提升综合竞争力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│重大合同 │腾龙股份2022年11月15日公告，公司近日收到国内某知名新能源主机厂的定│
│ │点通知书，公司成为其新项目的气液分离器供应商。根据客户规划，项目预│
│ │计于2024年一季度开始量产，生命周期总金额约为1.4亿元，生命周期约为5│
│ │年。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股份锁定承诺│公司实际控制人蒋学真、董晓燕夫妇，控股股东腾龙科技，股东鑫盛富茂承│
│ │诺：自公司股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间│
│ │接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。公司股东福慧（香港）、│
│ │智联投资和国信现代承诺：自公司股票上市之日起12个月内，不转让或者委│
│ │托他人管理其持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增发股票 │定增募资投入波兰汽车空调管路扩能项目等：腾龙股份2020年6月9日发布定│
│ │增预案，公司拟非公开发行不超过6509.136万股股份，募集资金总额不超过│
│ │61231.63万元，扣除发行费用后拟用于：1）波兰汽车空调管路扩能项目， │
│ │总投资34323.9万元，拟投入募集资金27693.75万元。达产后预计年新增营 │
│ │业收入3.76亿元，预计税后投资回收期为7.92年（含建设期2年），税后投 │
│ │资内部收益率为15.15%。2）欧洲研发中心项目，总投资6156.75万元，拟投│
│ │入募集资金5387.38万元，建设期2年。3）汽车排气高温传感器及配套铂电 │
│ │阻项目，总投资12965.72万元，拟投入募集资金9850.5万元。达产后预计年│
│ │新增营业收入2.55亿元，预计税后投资回收期7.25年（含建设期18个月），│
│ │税后投资内部收益率为17.63%。4）补充流动资金及偿还银行贷款，拟投入 │
│ │募集资金1.83亿元。 │
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