热点题材☆ ◇603169 兰石重装 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、碳中和、锂电池、核电核能、光伏、节能环保、高端装备、一带一路、智能机
器、工业互联、氢能源、储能、新材料、天然气、中俄贸易、核污防治、临界发电、一体
压铸、光热发电、可控核变、商业航天
风格:融资融券、连续亏损、预计转亏
指数:上证580
【2.主题投资】
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2025-12-29│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司检测业务领域覆盖金属及非金属材料物理性能测试和化学成分分析，拥有西北规模最大
第三方金属材料检验检测机构，是甘肃省内唯一一家为载人航天工程（神州系列）和探月工程（
嫦娥工程）提供金属材料复检服务的单位
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2025-11-10│碳中和 │关联度：☆☆☆
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公司参与全球最大CCUS项目，提供碳捕集核心装备。
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2025-11-07│工业互联 │关联度：☆☆☆
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公司将推进重型压力容器关键零部件智能化产线、基于工业互联网的高性能热交换装备智能
生产线建设项目（二期）、智能化超合金生产线建设等数字化及绿色化示范应用场景和标志性工
程的落地，加快形成新质生产力。
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2025-07-04│光伏 │关联度：☆☆☆
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公司主要为光伏多晶硅生产企业提供五大类核心设备，包括冷氢化反应器、还原炉、以及相
关的塔器、球罐和换热器，光伏领域主要客户为光伏多晶硅生产企业
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2024-12-19│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司有航空发动机高空模拟试验平台等产品。
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2024-08-02│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司在节能环保领域主要业务包括节能环保装备的研发、设计、制造、检测、检维修服务及
工程总承包。
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2024-07-25│一体压铸 │关联度：☆☆☆
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公司牵头研制了天工国际7000顿快锻项目正式投产。
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2024-06-26│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司收购超合金公司100%股权，进一步培育壮大金属新材料业务。
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2024-01-05│可控核聚变 │关联度：☆☆☆
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子公司换热公司研制的核工业西南物理研究院“中国聚变工程实验堆（CFETR）氦冷固态包
层热工测试平台”项目通过验收。
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2023-08-30│核污染防治 │关联度：☆☆☆
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公司全面参与国内核电废物处理、乏燃料后处理。
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2023-02-27│储能 │关联度：☆☆
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公司承接的纳米磷酸铁锂正极材料前驱体示范项目建设地址位于中核钛白工业园区，项目以
中核钛白硫酸亚铁副废为原料，生产产品为纳米磷酸铁材料，其中部分纳米磷酸铁材料将被进一
步加工为纳米磷酸铁锂正极材料产品。
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2023-02-27│锂电池概念 │关联度：☆☆
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公司承接的纳米磷酸铁锂正极材料前驱体示范项目建设地址位于中核钛白工业园区，项目以
中核钛白硫酸亚铁副废为原料，生产产品为纳米磷酸铁材料，其中部分纳米磷酸铁材料将被进一
步加工为纳米磷酸铁锂正极材料产品。
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2022-08-25│核电核能 │关联度：☆☆☆
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2018年年报显示，公司为国内首家民用核级板式换热器生产企业，大型板式与板壳式换热器
应用广泛。
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2022-08-17│光热发电 │关联度：☆☆☆
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公司已在光热、光伏等新能源领域取得了一定订单，相继研制了甘肃阿克塞高温熔盐型光热
槽式发电测试平台项目4台熔盐储證、中广核德令哈50MW光热发电项目15台各类储罐、新疆大全
多晶硅项目6台流化床反应器等合计9.3亿元的光热光伏设备订单
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2022-08-12│氢能源 │关联度：☆☆☆
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氢能源领域公司围绕电解水制氢关键技术与装备研发、分布式氢储能技术及应用、煤气化制
氢技术、大型高压气态储氢容器的研发和制造、高压大流量氢气压缩机的设计及制造等展开技术
研究，为后续产业化埋下了伏笔。
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2022-07-11│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司在炼油化工等重大技术装备制造领域连续创造了多个国产化、大型化设备零的突破
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2022-07-04│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司有70MN快速锻造压机、重载转序机器人、特种打磨机器人等产品
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2022-06-28│中俄贸易 │关联度：☆☆☆
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公司产品应用于中俄天然气管道的储存环节，为俄罗斯厂商提供的主要产品是球罐和储罐
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2022-06-08│超临界发电 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司换热公司研发的新型（微通道）高效紧凑型焊接式热交换器（PCHE）应用于
多个超临界二氧化碳发电项目，为中科衡发超临界二氧化碳发电系统、中国科学院工程热物理研
究所全温全压超临界二氧化碳换热器综合测试平台、上海电气超临界二氧化碳发电系统试验项目
提供多台套相关产品
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2022-01-10│天然气 │关联度：☆☆☆
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公司签订12台2400m3球罐及40台储罐设备制造订单
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2020-09-28│一带一路 │关联度：☆☆☆☆
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公司主要业务包括：炼油、化工、煤化工、核电、生物医药等能源行业高端压力容器、快速
锻压机组、板式换热器等装备的研发、设计、制造及产品检测、维检修服务，以及项目的工程
总承包。公司拥有兰州新区高端能源装备设计生产基地、青岛高端能源装备生产、研发设计及出
口基地、哈密大型能源装备设计制造三大基地和超大型压力容器现场制造移动工厂，三大基地恰
处于“一带一路”沿线经济带。
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2026-07-31│交易所监管 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-07-31收到上交所下发的监管警示
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2026-07-11│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为-18000万元至-14400万元，与上年
同期相比变动幅度为-4672.01%至-3757.61%。
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2025-11-03│钍基熔盐 │关联度：☆☆☆
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公司作为四代核电领域关键装备企业，是钍基熔盐堆压力容器独家供应商，拥有深厚技术储
备与产品销售
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2024-12-19│航空发动机 │关联度：☆☆☆
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公司有航空发动机高空模拟试验平台等产品。
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2024-12-19│通用航空 │关联度：☆☆☆
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公司有航空发动机高空模拟试验平台等产品。
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-10-29│核电设备 │关联度：☆☆☆
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公司主营涵盖了炼油及煤化工高端压力容器装备、快速锻压机组装备、板式换热器、核电新
能源等多个高端能源装备的研发、设计、制造领域，产品服务于石油、化工、核电、军工、新能
源、冶金、航空航天、农业等多个行业。
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2021-10-21│煤化工 │关联度：☆☆☆
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公司从事炼油化工、煤化工及其他化工等领域企业所需高端压力容器的设计、制造和安装业
务，提供压力容器及成套装备从设计、制造、安装到售后技术服务的全过程解决方案。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-11│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2025-12-31、2026-03-31财报归母净利润为负且2026-06-30预告归母净利润为负
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2026-07-11│预计转亏 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为-18000万元至-14400万元，与上年
同期相比变动幅度为-4672.01%至-3757.61%。
【3.事件驱动】
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2026-03-17│三部门发布关于开展氢能综合应用试点工作的通知
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3月16日，工业和信息化部、财政部、国家发展改革委发布关于开展氢能综合应用试点工作
的通知。通知提出，以城市群试点为核心，按应用牵引、场景驱动、因地制宜、协同联动原则，
通过“揭榜挂帅”遴选试点城市群，推动氢能应用从燃料电池汽车拓展至交通、工业多元领域，
攻克技术堵点，形成可复制的商业应用模式，最终实现氢能制储输用全产业链一体化融通发展，
构建综合应用体系与良好产业生态。试点遴选仅择优确定5个城市群，每个城市群试点期为4年。
核心目标为：到2030年，城市群终端用氢平均价格降至25元/千克以下，优势地区力争15元/千克
左右；全国燃料电池汽车保有量较2025年翻一番，力争达到10万辆；实现燃料电池、电解槽、储
运装置等装备迭代升级，推动氢能成为新经济增长点，支撑绿色转型。
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2025-11-21│铀矿第一股今日开启申购 全球核电需求有望长期向好
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中国A股铀矿第一股——中国铀业（001280.SZ）IPO今日开启申购，拟募资41.1亿元，投向
四大铀矿及共伴生矿产资源综合利用等项目。公司高管在昨日举行的IPO路演中表示，预计公司2
025年营业收入同比增长逾12%，在“双碳”目标驱动下，全球核电需求长期向好，天然铀市场供
需缺口预计长期存在，按照公司中长期规划，产能规模将迅速扩张。
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2025-10-09│可控核聚变撬动万亿蓝海市场，推动中上游环节产业化提速
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2025年10月13日至18日，第30届国际原子能机构聚变能大会 (FEC 2025) 将在成都举办。此
次会议旨在提供一个全球性论坛，促进聚变能研究与开发领域的科学和技术成果交流，涵盖一系
列主题领域，例如磁约束、惯性约束及创新约束的实验与理论、聚变技术与材料，以及聚变的安
全和社会经济方面。可控核聚变被视为能源领域的“终极解决方案”，其一旦实现商业化落地，
或将如蒸汽机、电气化的出现一样，主导新一轮科技革命。中航证券指出，聚变堆撬动万亿蓝海
市场，推动中上游环节产业化提速：根据FIA的调查显示，高温超导、第一壁材料、低温系统、
热交换器、真空室等一系列材料和零部件被多数企业视为装置的关键部分，而下游总装企业对氩
和氲燃料、燃料循环系统、第一壁材料、特种金属等环节在未来的批量化供应仍有隐忧，上述环
节的产业化进程值得关注。
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2025-06-05│核聚变关键指标创下新纪录核电行业有望开启景气上行周期
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德国马克斯·普朗克等离子体物理研究所（IPP）团队3日宣布，在此前结束的任务期间，We
ndelstein7-X（W7-X）实验项目创下了一项新的世界纪录：成功地维持了长等离子体放电三重积
长达43秒的新峰值。这标志着W7-X超越了其他类型的磁约束装置在这方面的表现，同时，该成果
也为未来聚变电站的发展提供了重要技术支持。相关研究发表于美国科学促进会网站。今年以来
，以微软、谷歌、亚马逊、Meta为代表的科技巨头正强势押注核能，市场普遍认为，这意在为AI
业务发展提前筹划补能。
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2025-01-24│隔夜美股核电股集体大涨，核电行业有望深度受益算力用能需求
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美国总统特朗普表示，为了让人工智能达到期望的规模， 美国需要双倍于目前的能源供应
。隔夜美股核电股集体大涨，NANO Nuclear Energy涨超17%，Oklo Inc涨超13%。SMR作为一种先
进核反应堆，虽然发电能力约为传统核反应堆的三分之一，但建造速度更快、成本更低，应急规
划区域也小得多，与数据中心很适配，同时与AI需求契合度也高。微软、谷歌、亚马逊、Meta等
科技公司纷纷押注核能，去年第四季度以来，美股SMR产业链相关公司股价持续利好。目前我国
核电在运在建规模升至世界第一，到2025年底，在运核电装机将达到6500万千瓦。方证券证券指
出，碳达峰背景下我国核电投资景气度提升。2024年新开工核电项目创阶段新高，2025投资完成
额有望高增。
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2024-12-30│科技巨头竞相押注，核电行业有望深度受益算力用能需求
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据媒体报道，山姆·阿尔特曼（Sam Altman）的核能公司Oklo宣布了一项重大合作进展，Ok
lo在12月18日与美国数据中心巨头Switch签署了初步的非约束性协议，标志着清洁能源领域的一
次重大合作。据悉，依据协议条款，Oklo规划在未来二十年间，开发、构建并运营总计高达12吉
瓦（GW）容量的Aurora微型核电站群。这些先进的核电站将专供Switch遍布全美的数据中心使用
，满足其持续膨胀的能源需求，同时引领数据中心向绿色、可持续的能源转型。全球科技巨头押
注核电的背后，是AI对电力的渴求，其中小堆技术路线SMR因其小巧灵活、用途更广等优势而更
受青睐。今年以来，以微软、谷歌、亚马逊、Meta为代表的科技巨头正强势押注核能，市场普遍
认为，这意在为AI业务发展提前筹划补能。
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2023-07-06│能源比重升至三成以上，海外多国纷纷加码核电站
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韩国政府决定将核电比重到2030年升至三成以上。此外，韩国政府将扶持能源新产业出口，
争取到2030年在海外建设10座核电站。此前，英国政府发布新能源战略，期望到2050年核电产量
达24吉瓦，满足英国四分之一电力需求。国内来看，在严格监管、确保绝对安全的前提下有序发
展核电，对经过多年准备和全面评估审查、已纳入国家规划的浙江三门、山东海阳、广东陆丰三
个核电新建机组项目予以核准。券商预计我国自主三代核电会按照每年6~8台的核准节奏实现规
模化批量化发展，国内年均投资规模有望达到660亿元~1440亿元。
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2023-04-04│天然气掺氢或将催动氢能源产业发展
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近日由中国城市燃气协会主办的《天然气管道掺氢输送及终端利用可行性研究》成果发布会
上，与会嘉宾一致认为，天然气掺氢技术对调整优化产业结构、能源结构，实现减污降碳协同效
应意义重大。在众多氢能相关技术中，天然气掺氢技术已经成为能源领域的新热潮。机构预计20
30年天然气管网掺氢比例最高可达到30%，每年约150万吨绿氢掺入管网，全产业链年产值将达到
500亿元。2060年天然气管网最高掺氢比例有望进一步提升到50%以上，绿氢年需求量有望达到16
91万吨，全产业链年产值将达到2600亿元。
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2023-04-04│国产液氢技术取得重大突破
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近日，“5吨/天氢液化器大型卧式冷箱”产品下线仪式隆重举行，国产液氢技术取得重大突
破。5吨/天氢液化装置大型卧式冷箱在国内首次研制，采用具有自主知识产权的真空超级绝热技
术、超级绝热支撑技术、低温管道柔性补偿技术，并且是国内首个国产化5吨/天大型氢气液化装
置的核心关键设备。液态储运可以实现大规模远距离的氢储运，但仍存成本高、技术难度高等问
题，产业化应用尚需时日。机构指出，当运输距离超过300公里，液氢运输成本低于长管拖车。
美日等发达国家已经将液氢的储运成本降低到高压气氢的八分之一左右，未来随着氢能需求逐步
增加及氢气液化产能、技术的不断提升液氢储运渗透率将逐步提升，有望成为我国氢能运输的一
种重要方式。
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2023-03-30│工信部开展工业领域氢能应用专题调研
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工信部节能与综合利用司于3月23日至24日赴河北张家口开展工业领域氢能应用专题调研，
期间召开专家研讨会。下一步，节能与综合利用司将紧扣碳达峰碳中和目标，及时跟踪氢能产业
发展动态，加快推动氢能技术创新和推广应用，推动完善相关标准体系，在落实碳达峰碳中和任
务目标过程中锻造新的产业竞争优势。
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2023-03-23│海外需求高增，中国电解槽有望迎来出口机会
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近年来中国电解槽产品性能不断提升，且具备成本优势，判断海外电解槽需求高增趋势下，
中国电解槽有望迎来出口机会。预计具备渠道能力的优质设备厂商有望迎来与海外龙头合资设厂
、获取出口订单的机会。
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2023-03-20│氢能产业化或将提速，电解槽项目招标大幅增长
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氢能在能源转型中扮演着越来越重要的角色，在政策支持和产业链降本的共振下，2023年氢
能产业化或将提速。GGII报告显示，2022年国内电解水制氢设备出货量达到722MW，同比大幅增
长106%，其中绿氢装机规模实现2倍以上增长。2023年，燃料电池示范群项目预计密集落地，氢
车销量有望实现超100%增长。券商对中国电解水制氢项目进行不完全统计，处于招标至投运阶段
的项目达37个，其中25个项目公布电解水设备规模，已公布规模的项目合计功率需求达2.4GW，
而2022年全球电解槽设备出货仅1GW。
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2023-03-17│氢能项目开工超预期，行业发展驶入快车道
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氢能产业持续火爆，在政策支持和产业链降本的共振下，2023年氢能产业化或将提速。券商
指出，目前全球电解水制氢占比仅0.15%左右，展望未来，绿氢有望受益于氢能占能源比重提升
、绿氢占氢能比重提升双重逻辑，迎来高速增长，电解水设备将率先受益。根据氢能观察，2022
年全球电解槽市场出货量约1GW，国内电解槽出货量则近750MW。2023年1-2月，已公开招标电解
槽的绿氢项目共8个，合计电解槽招标量达763.5MW，同比增长近3倍，机构表示，绿氢项目开工
超预期，电解槽设备市场空间看向翻倍。
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2023-03-16│我国科学家制备全3D打印电解槽，氢能源再迎利好
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近日，西北工业大学黄维院士团队官操教授课题研发出一款全3D打印的电解槽，它基于一种
高精度的三维镍金属结构。在太阳能电池板的驱动下，这块电解槽能够进行稳定高效的水分解，
可以让1.63V的电压值驱动500mAcm-2的电流密度，并能稳定运行1000小时以上，期间也不会出现
明显的性能衰退。该装置具备较好的高活性和高耐用性，能为可再生能源的规模化和定制化生产
提供一种可行的方法。其潜在应用主要包括以下两个方向：用于电解水制氢和电池储能。机构预
计2025年全球电解水设备市场规模将达167亿元，2022-2025年CAGR达106%，2050年全球电解水设
备累计市场规模将近1.5万亿。
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2023-03-14│发改委调研绿氢示范项目，电解水制氢或受到关注
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近期，国家发改委价格成本调查中心储能课题组成员赴中石化新星新疆绿氢新能源有限公司
开展调研。调研组实地考察了中国石化新疆库车绿氢示范项目，并与企业负责同志座谈，围绕电
解水制氢行业发展现状、技术特性、应用场景、成本回收机制、存在的问题等方面进行了深入探
讨。此前有机构报告显示，绿氢成本下降路径清晰，零碳加持预估2025-2027年基本可实现与天
然气制氢平价。
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2022-12-05│国内首条氢能工业车辆制造生产线正式投产
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12月3日，由中国能源研究会燃料电池专委会主办的大湾区“氢陶都—绿色搬运体系”建设
正式启动，广东新氢动力氢能工业车辆生产线投产。据悉，此次投产的生产线是专业生产适配于
工业车辆的动力系统，是国内首条（套）专属于氢能工业车辆制造生产线，突显氢能车辆应用端
专属场景的技术及产品应用价值。此外，新氢动力还发布了多款“行业首个”氢能产品，包括搭
载固态金属储氢系统的3.5吨氢燃料电池叉车、7吨氢燃料电池叉车、6吨氢燃料电池牵引车、氢
燃料电池观光车以及氢燃料电池移动电源等。
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2022-11-02│第23届太平洋地区核能大会致力“核能创新·零碳未来”
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主题为“核能创新·零碳未来”的第23届太平洋地区核能大会1日在北京-成都两地同时开幕
。大会主席、中国核学会理事长王寿君，太平洋核理事会主席王志致欢迎辞。中国科协党组书记
、中国工程院院士张玉卓，工业和信息化部副部长、国家原子能机构主任张克俭，生态环境部副
部长、国家核安全局局长董保同，国家能源局核电司司长曾亚川，国际原子能机构总干事Rafael
Grossi，大会主席、中国核工业集团有限公司董事长、中国核学会荣誉理事长余剑锋致贺辞。
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2022-10-14│绿氢发展迎来关键突破
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10月13日，据中国能源报官微消息，我国科学家近期“拍摄”到光催化剂光生电荷转移演化
全时空图像，为突破太阳能光催化反应瓶颈、更加高效利用太阳能提供了新的认识和研究策略。
这在国际上尚属首次，相关研究成果于10月12日发表在国际学术期刊《自然》上。据悉，太阳能
光催化反应可以实现分解水产生氢气、还原二氧化碳产生太阳燃料，由此分解而来的氢气是真正
意义上的绿氢。
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2022-08-31│五部门加快三代核电批量化应用，核电行业年均投资或达千亿元
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工信部等五部门联合印发加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划。《行动计划》其中指出
进一步加快三代核电的批量化，加速四代核电装备研发应用。
《中国核能年度发展与展望（2020）》中提到，预计到2025年，我国在运核电装机达到7000万千
瓦，在建核电装机达到3000万千瓦左右。机构预计，核电作为基础负荷调节电力系统，使得其在
新型电力系统构建过程中发展潜力巨大。预计我国自主三代核电会按照每年6~8台的核准节奏实
现规模化批量化发展，国内年均投资规模有望达到660亿元~1440亿元。
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2022-07-06│能源比重升至三成以上，海外多国纷纷加码核电
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韩国政府5日出台能源新政，决定将核电比重到2030年升至三成以上。此外，韩国政府将扶
持能源新产业出口，争取到2030年在海外建设10座核电站。
此前，英国政府发布新能源战略，期望到2050年核电产量达24吉瓦，满足英国四分之一电力需求
。国内来看，4月20日召开的国常会提出，要在严格监管、确保绝对安全的前提下有序发展核电
，对经过多年准备和全面评估审查、已纳入国家规划的浙江三门、山东海阳、广东陆丰三个核电
新建机组项目予以核准。
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2022-04-19│短缺情况从2021年已开始 储运环节成为氢能产业链重中之重
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作为汽柴油等化石能源的重要替代产品，清洁、高效、零排放的氢能源在近年来发展迅速，
数据显示，目前我国氢能相关企业数量已超2000家，新增企业注册数量仍在快速增长，在氢能产
业发展高热度的背后，调查发现，部分地区已经出现缺氢的情况。在广东一些地区，由于氢源供
应紧张，一些氢能物流车辆无法正常运行，被迫停在停车场里，与此同时，部分氢能公交车的运
行也面临压力。主要是因为储运环节“卡脖子”，氢能成本居高不下。
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2022-03-28│华龙一号示范工程全面建成
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3月25日电，中核集团宣布：福建福清核电6号机组完成了满功率连续运行考核，正式具备商
业运行条件，这是我国完成建设的第二台华龙一号机组，标志着华龙一号示范工程全面建成。华
龙一号是我国自主研发的三代核电技术，对我国实现由核电大国向核电强国跨越具有重要意义。
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2021-11-11│法国：计划重启境内的核反应堆建设
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据新华社报道，法国总统马克龙11月9日就法国能源供给和新冠疫情防控等问题发表电视讲
话，表示法国计划重启核反应堆建设。马克龙说，为了确保能源独立性并履行减排承诺，法国几
十年来将首次在境内重新开始核反应堆建设，同时继续开发可再生能源。在法国能源结构中，核
电占据较大比重，全国发电量中大约七成由核电提供。
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2021-06-28│红沿河核电5号机组首次并网发电
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6月25日，中广核红沿河核电5号机组负荷开关于12点35分完成同期合闸，首次成功并网发电
，这标志着红沿河核电5号机组具备了发电能力，距商运目标又迈出了关键一步。
作为高效零碳能源，与燃煤发电相比，核能2020全年发电相当于减少燃烧标准煤10474.19万吨，
减少排放二氧化碳27442.38万吨，减少排放二氧化硫89.03万吨，减少排放氮氧化物77.51万吨。
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2017-08-21│全球首台“华龙一号”核反应堆压力容器交付
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2017年8月20日，由中国一重承制的全球首台“华龙一号”——福清5号核反应堆压力容器在
一重大连核电石化公司完成交付，此举标志着中国核电已具备国际三代核电技术的先进水平，具
有完整的自主知识产权，拥有核心的制造能力。
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2017-08-10│能源局批复华龙一号技术融合方案
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据一财2017年8月10日消息，国家能源局已同意华龙国际核电技术公司上报的《华龙一号技
术融合方案》。这也意味着国内其他计划采用华龙一号的核电项目，离获得国家核准建设的目标
又迈进了一步。
中国广核集团新闻发言人黄晓飞称，国家能源局在复函中指出，融合版“华龙一号”应具有
完全自主知识产权，统一采用177堆芯，采用统一的主参数、主系统、技术标准和主要设备技术
要求。安全系统采用“能动加非能动”的设计，具体配置可考虑市场需要，提供两种选项。两个
选项均要满足最新安全标准，具备完善的严重事故预防与缓解措施。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │兰州兰石重型装备股份有限公司（简称“兰石重装”，股票代码:sh603169)│
│ │，始建于1953年，是中国石化装备制造业的先行者。前身是国家“一五”期│
│ │间156个重点建设项目之一——兰州炼油化工设备厂，被誉为“中国石化机 │
│ │械摇篮和脊梁”。2014年10月9日在上海证券交易所上市。公司业务涵盖传 │
│ │统能源化工装备（炼油化工、煤化工、化工新材料等领域）、新能源装备（│
│ │核能、氢能、光伏光热及储能等领域）、工业智能装备（快速锻造液压机组│
│ │、径向锻造机等）、节能环保装备的研发、设计、制造、检测、检维修服务│
│ │及EPC工程总承包；金属新材料（高温合金、耐蚀合金、钛合金、精密合金 │
│ │、特殊不锈钢和特种结构钢材料）的研发、制造、检测和销售。 │
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│产品业务 │1.传统能源化工装备 │
│ │公司的主要产品是各类高端压力容器，主要用于炼油、化工、煤化工等领域│
│ │。炼油领域主要产品有重整反应器、加氢反应器（板焊式、锻焊式）、螺纹│
│ │锁紧环式换热器、隔膜式换热器、高压容器（热高压分离器、冷高压分离器│
│ │）、循环氢脱硫塔等；化工领域主要产品有高压列管反应器、大型塔器等；│
│ │煤化工领域主要产品有气化炉、费托反应器、变换炉、水洗塔、中间换热器│
│ │、废热锅炉等；精细化工领域主要产品有各种反应器、汽化器、反应釜、冷│
│ │却器、特材容器等。 │
│ │2.新能源装备 │
│ │核能装备：核能产品覆盖从上游核燃料领域装备，中游核电站装备，到下游│
│ │核乏燃料循环、核环保装备的核能装备全产业链。核能产业上游主要产品有│
│ │核化工领域贮槽、箱室等非标设备以及核燃料贮运容器；核能产业中游主要│
│ │产品有核电站压力容器、储罐（核安全2、3级）、板式换热器（核安全3级 │
│ │）、高温气冷堆核电站乏燃料现场贮存系统、装卸系统及新燃料运输系统相│
│ │关设备、HTL电加热器等；核能产业下游主要产品有核燃料循环后处理厂专 │
│ │用核安全设备（核安全2、3级），包括萃取设备、后处理首端专用设备、产│
│ │品贮运容器、贮槽、箱室等储罐类设备及热交换器设备。 │
│ │氢能装备：主要为制氢、储氢和加氢站装备。具体产品有循环流化床加压煤│
│ │气化制氢装置、渣油POX造气制氢装置、丙烷脱氢技术装备、碱性电解水制 │
│ │氢装备、质子交换膜电解（PEM）制氢装置、生物质（包括生活垃圾）低温 │
│ │炭化焚烧装置、低中压储氢容器、高压气态系列储氢容器、储氢球罐、微通│
│ │道换热器（PCHE）等产品。 │
│ │光伏装备：主要包括冷氢化反应器、还原炉、换热器、塔器、球罐等产品。│
│ │光热储能装备：主要为公司正在开展市场化推广的高温熔盐储能储热系统集│
│ │成设计及关键设备、压缩空气储能及二氧化碳储能关键设备、波浪能储能专│
│ │业设备及技术服务和正在研发的新型氢（氨）储能等领域关键技术及核心设│
│ │备。 │
│ │3.金属新材料 │
│ │公司产品覆盖高温耐蚀合金、钛合金、铜合金、特殊不锈钢和特种结构钢材│
│ │料族群，广泛应用于清洁能源、石油化工、航空航天、海工舰船、节能环保│
│ │等领域。 │
│ │4.工业智能装备 │
│ │公司主要产品有快速锻造液压机组、径向锻造机、板片液压成型机、液压数│
│ │控卷板机、热模锻成形压机、校直机、智能锻造操作机、装出料机、重载转│
│ │序机器人、自动化锻造生产线、5G+系列化设备、特种打磨机器人、航空发 │
│ │动机高空模拟试验平台等产品，广泛应用于汽车、船舶、航空航天、石油化│
│ │工、新材料等重要领域。 │
│ │5.节能环保装备 │
│ │公司有宽通道焊接式板式换热器，空气预热器，焊接式板式换热器，微通道│
│ │换热器PCHE、可拆式板式换热器等高效节能设备，工业“三废”治理、生物│
│ │质（包括生活垃圾）低温炭化焚烧集成化设备及一站式解决方案，主要用于│
│ │冶炼、发电、化工等行业高效节能换热、大气废水污染治理以及城市生活垃│
│ │圾处理领域。公司有二氧化碳捕集与合成利用（CCUS）装置。 │
│ │6.技术服务 │
│ │公司拥有化工工程、石油及化工产品储运、炼油工程三个专业的甲级设计资│
│ │质，技术服务业务主要包括设计、技术咨询、检维修、金属及非金属检验等│
│ │方面，业务涉及炼油化工、煤化工、新能源、新材料、工业智能、节能环保│
│ │、EPC工程总包等多个领域。 │
│ │7.EPC工程总承包 │
│ │公司拥有石油化工工程总承包贰级资质、环保工程专业承包壹级资质，在炼│
│ │油化工、煤炭清洁高效利用、节能环保、纳米新材料等领域形成了“核心工│
│ │艺包+工程设计+设备制造+技术服务”的一体化EPC工程总承包新业态。 │
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│经营模式 │公司坚持以市场为导向，以客户为中心，以核心产品和优质服务为抓手，通│
│ │过多种方式获取市场信息，主要以竞标方式获得产品制造、技术服务和工程│
│ │总承包合同订单。根据客户订单需求，公司逐步完成研发设计、工艺技术转│
│ │化、原材料采购、产品制造等环节，最终发运现场安装并交付用户；工程总│
│ │承包业务通过招标方式开展设计、采购、工程施工等工作，并对工程项目建│
│ │设进行全过程管控。同时，公司利用技术优势积极为客户提供持续优质的技│
│ │术服务，逐步搭建了能源行业“整体解决方案服务+”的商业模式，具备综 │
│ │合竞争优势。 │
│ │1.销售模式 │
│ │公司紧盯国际、国家、能源行业等的相关信息，通过与国内、外工艺包方、│
│ │工程公司、大型能源企业等建立良好的沟通机制，依托公司的核心技术、良│
│ │好业绩，打造兰石品牌。通过向业主提供设计、制造、施工方案，以投标报│
│ │价的方式获取装置、设备订单。在此基础上，为业主方提供装置、设备的定│
│ │期检维修的方案制定、技术咨询及施工等服务。 │
│ │2.定价模式 │
│ │基于公司所属的行业特性、产品结构及市场竞争环境，定价模式以成本导向│
│ │定价法为主，结合一定的竞争导向定价法。 │
│ │3.研发设计模式 │
│ │公司与客户签订的合同中包括技术协议，规定了具体的设计模式，主要为：│
│ │一是根据客户提供的工况条件和工艺参数的自主研发设计；二是由客户提供│
│ │的外来设计图纸的原图审查设计。 │
│ │4.采购模式 │
│ │公司采购中心负责物资的集中采购、供应与调配，采购范围包括产品用板材│
│ │、管材、锻件、焊材等原材料、外购配套件及工程总包项目用材料和设备。│
│ │针对产品单件小批量、订单式生产且原材料针对性强的特点，公司对所需材│
│ │料及设备实行集中采购。同时，公司搭建了动态统一的合格供应商管理体系│
│ │，通过阳光采购平台及SRM供应商平台统一进行供应商资格准入审查与数字 │
│ │化管理，并对大宗原材料及主要辅助材料实行年度采购计划管理，从而确保│
│ │原材料采购质量，并发挥规模效应带来的议价能力。 │
│ │5.生产模式 │
│ │公司专注于定制化非标准设备的生产，面对客户对产品材料、参数及性能的│
│ │多样化需求，采用了“以销定产”的生产模式。公司严格遵循客户订购合约│
│ │，全程数字化管控生产制造流程，积极推动智能产品装备的研发以及数字化│
│ │车间、智能产线、智能工厂的建设与应用，打造离散型制造行业的数字化、│
│ │智能化管控新典范，并逐步构建“高端化、绿色化、智能化”的能源装备制│
│ │造体系。公司产品生产周期从订单接收之日起，一般将时间控制在3至12个 │
│ │月之间，安装调试、功能验证至整体装置试车成功的平均验收周期为3至6个│
│ │月，整个订单的执行周期平均在6至18个月，这充分彰显了智能制造在缩短 │
│ │生产周期、提升响应速度与交付效率方面的卓越优势。 │
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│行业地位 │国内炼油及煤化工压力容器制造的骨干企业 │
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│核心竞争力 │(一)领先的制造能力和产能布局优势 │
│ │公司紧抓国家“一带一路”建设机遇，先后完成兰州、青岛、新疆、嘉峪关│
│ │、广东五大制造基地及超大型容器移动工厂的产能布局。依托“五大基地+ │
│ │移动工厂”的协同布局，公司具备年产13万吨的制造能力，并拥有最大起吊│
│ │能力达1200吨的极限制造能力，可在用户现场直接制造直径30米以上的容器│
│ │产品，满足能源化工装备企业对超大直径关键核心设备的制造需求。公司积│
│ │极推进重型承压装备智能制造项目，并建成了核能装备焊接数字化平台，系│
│ │统推广自动化、数字化、协同化、智能化先进制造系统及智能装备、大型成│
│ │套技术装备，显著提升了核心制造环节的数字化与智能化水平。 │
│ │(二)新能源产业布局优势 │
│ │公司紧抓“双碳”战略与能源结构调整的历史性机遇，在巩固传统能源装备│
│ │优势产业的基础上，深入推进国企改革中的产业布局优化，持续向核能、氢│
│ │能、储能等新能源装备领域深度切入，加快构建以“核氢储”为代表的新能│
│ │源装备产业体系，推动产业向绿色化、高端化、智能化方向转型升级。 │
│ │在核能装备领域，公司产品覆盖上游核化工和核燃料领域设备、中游核电站│
│ │设备和下游核燃料循环后处理设备，取得了中核集团、中广核集团等业主单│
│ │位的供应商资格，公司正进一步完善核能装备产业链和产品线，聚焦核能领│
│ │域重大项目合作、核化工装置检维修、核化工装置运行、新装备研制、新技│
│ │术研究和新材料研发。 │
│ │在氢能装备领域，已研制完成碱性电解水制氢装置、质子交换膜（PEM）电 │
│ │解制氢装置、系列气态储氢容器、加氢站装置等核心设备，公司氢能领域相│
│ │关产品涵盖氢能“制、储、输、用（加）”关键环节。 │
│ │在储能装备领域，公司在光热熔盐储能、压缩空气储能、压缩二氧化碳储能│
│ │等领域已实现系统集成设计及关键设备市场化推广，承接了国家能源敦煌10│
│ │0MW光热熔盐储能项目、中电建肥城2×300MW（一期）盐穴压缩空气储能等 │
│ │项目。 │
│ │(三)科技创新优势 │
│ │公司始终把科技创新摆在企业发展的首位，持续加大研发投入。依托创新联│
│ │合体、博士后科研工作站等平台，公司组建了覆盖产品研发、工程设计、项│
│ │目管理等全环节的专业科研团队，现有专业工程技术人员1600余人（含正高│
│ │级工程师31人、高级工程师289人）。公司推行柔性研发与产学研协同机制 │
│ │，坚持以市场需求为核心，构建从市场分析、技术研发到市场化推广的完整│
│ │创新闭环，并建立科技人才专项激励制度，持续激活创新动能。 │
│ │(四)专业资质及技术优势 │
│ │在资质方面，公司在中国同行业中率先通过了ISO9001质量管理体系认证， │
│ │并首家取得Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ类压力容器设计及制造许可证、ASME“U”和“U2” │
│ │制造证书。同时，公司持有化工工程、石油及化工产品储运、炼油工程三个│
│ │专业的甲级设计资质，石油化工工程施工总承包二级资质，以及大型高压容│
│ │器（A1）、球罐（A3）、超高压容器（A6）制造许可证、压力容器设计许可│
│ │证、压力管道元件制造许可证、承压类特种设备工业管道（GC2）安装许可 │
│ │、工业管道（GC1、GC2）设计资质等多个专业证书。 │
│ │(五)产业链一体化优势 │
│ │公司紧扣战略定位，立足传统优势产业，发挥产业链一体化优势，不断迈向│
│ │高质量发展。公司是国内唯一一家同时拥有专业甲级设计能力、全领域装备│
│ │制造能力、原材料自研保障能力、工程总承包及服务能力的产业链全流程覆│
│ │盖企业，具备全方位的核心竞争优势。 │
│ │(六)品牌优势 │
│ │公司深耕能源化工高端核心装备制造行业70余载，在重大技术装备领域连续│
│ │实现多项国产化、大型化设备“零”的突破，以优质产品与服务为国内炼化│
│ │装备配套及技术升级作出突出贡献，被誉为“中国石化机械的摇篮和脊梁”│
│ │，也使得“兰石”产品在市场享有良好口碑，部分重要产品和技术具备市场│
│ │影响力。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现营业收入64.86亿元，较上年同期增长12%，归属于上市│
│ │公司股东的净利润为-5.96亿元，经营活动产生的现金流量净额为1.40亿元 │
│ │，同比下降66.04%。 │
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│竞争对手 │瑞典阿法拉伐（Alfa Laval）公司、Tranter PHE Inc、甘肃蓝科石化高新 │
│ │装备股份有限公司、中国四平维克斯换热设备有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：作为国内为数不多同时具备能源化工行业专业甲级设计、工程总包资│
│营权 │质、产品设计、原材料开发及核心装备制造能力的企业，“兰石”品牌在市│
│ │场中拥有良好的口碑和品牌形象，核心技术与产品也具备重要的市场影响力│
│ │。 │
│ │专利：报告期内，公司主持参与制修订国标行标10余项，并先后取得核心技│
│ │术专利19项。报告期内，公司牵头或主导的“规模油煤浆换热系统研究与应│
│ │用”“Q690材料的储氢容器”等项目获批国家科技重大专项，19个项目入选│
│ │省级以上科技计划，累计斩获省市级、行业类科技奖项17项，其中获甘肃省│
│ │科技进步奖一等奖1项、企业技术创新示范奖1项；同时参与制修订国家标准│
│ │9项，新增授权发明专利12件、实用新型专利33件，多年累计有效专利达454│
│ │件。 │
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│投资逻辑 │公司是国内能源化工装备领域的主要企业之一，也是工业母机（锻压装备）│
│ │、节能降碳装备、金属新材料等细分领域的核心企业之一。作为国内为数不│
│ │多同时具备能源化工行业专业甲级设计、工程总包资质、产品设计、原材料│
│ │开发及核心装备制造能力的企业，“兰石”品牌在市场中拥有良好的口碑和│
│ │品牌形象，核心技术与产品也具备重要的市场影响力。 │
│ │1.传统能源化工装备领域 │
│ │公司是中国建厂最早的炼油化工、煤化工高端压力容器制造企业，填补了国│
│ │内能源装备领域百余项技术和产品空白，是传统能源化工装备制造领域领军│
│ │企业之一。 │
│ │2.新能源装备领域 │
│ │在核能领域，公司打造涵盖上游核化工设备，核燃料生产、贮运设备，中游│
│ │核电站相关设备及下游乏燃料循环后处理、核环保等核能装备全产业链布局│
│ │。在氢能领域，公司全方位布局“制、储、输、用（加）”产业链。在储能│
│ │领域，公司在光热熔盐储能、压缩空气储能、压缩二氧化碳储能等领域已具│
│ │备系统集成设计及关键设备制造能力，并实现市场化推广。 │
│ │3.金属新材料领域 │
│ │公司是国内金属材料产业链深加工领域的重要企业，拥有完整的冶炼、锻造│
│ │、热处理等加工能力，产品被广泛应用于核能、石油化工、航空航天、海工│
│ │船舶、高端装备制造等领域。 │
│ │4.工业母机领域 │
│ │重工公司是国家级专精特新“小巨人”企业，是国内最早从事锻压装备研发│
│ │制造的企业，在国产快锻压机市场占有优势份额。 │
│ │5.节能降碳装备领域 │
│ │换热公司是国家级专精特新“小巨人”企业，专业从事板式热交换器研发制│
│ │造，1965年自行设计制造了中国第一台板式换热器，先后研发成功了100多 │
│ │种系列的热交换器产品。 │
│ │6.工程服务领域 │
│ │公司依托核心制造能力，构建了从研发设计、装备制造、检验检测及检维修│
│ │的工程服务体系。 │
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│消费群体 │炼油、化工、煤化工等领域 │
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│消费市场 │国内收入 │
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│主营业务 │传统能源化工装备（炼油化工、煤化工、化工新材料等领域）、新能源装备│
│ │（核能、氢能、储能，绿电转化等领域）、工业母机（快速锻造液压机组、│
│ │径向锻造机等）、节能降碳装备（板式换热器、微通道换热器、CCUS设备等│
│ │）、金属新材料（高温合金、耐蚀合金、钛合金、特殊不锈钢等）的研发设│
│ │计制造，工程服务业务（检测、检维修、能源工程设计及工程总承包）。 │
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│主要产品 │传统能源装备、新能源装备、金属新材料、工业母机、节能降碳装备、工程│
│ │服务业务 │
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│增持减持 │兰石重装2025年10月23日公告，公司股东华菱湘钢计划公告日起15个交易日│
│ │之后的3个月内，拟通过集中竞价交易方式对所持兰石重装股份进行减持， │
│ │减持股份不超过1306.2918万股，减持比例不超过公司总股本的1%。截至公 │
│ │告日，华菱湘钢持有公司无限售条件流通股7835.1508万股，占公司总股本 │
│ │的5.998%。 │
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│股权收购 │收购石油化工工程设计公司：兰石重装2017年2月23日发布资产收购预案， │
│ │公司拟以11.74元/股的价格非公开发行2606.4736万股股份并支付现金1.02 │
│ │亿元收购瑞泽石化51%股权，交易价格为4.08亿元。瑞泽石化作为化工石化 │
│ │行业专业甲级设计院，主要从事石油化工和煤化工领域的工程设计、技术开│
│ │发、技术咨询、项目可行性研究、技术评估和验证、工程总承包、工程管理│
│ │、工程采购等服务业务，致力于石化领域新工艺新技术的研发，拥有多项核│
│ │心技术及工艺流程。 │
│ │收购中核嘉华55%股份：兰石重装2021年9月28日公告，公司拟以现金12925 │
│ │万元收购秦皇岛金核投资有限公司（简称“金核投资”）持有的中核嘉华设│
│ │备制造股份公司（简称“中核嘉华”）2200万股股份，占中核嘉华总股本的│
│ │55%。通过此次收购，公司将打通军工核电设备生产制造产业延伸通道，打 │
│ │造上市公司核装备产业平台，有利于公司业务拓展，寻找新的盈利增长点。│
│ │据业绩承诺，中核嘉华2022年度、2023年度、2024年度三年合计实现净利润│
│ │不低于4700万元。 │
│ │兰石重装2023年11月20日公告，公司拟以现金方式收购控股股东兰石集团持│
│ │有的兰州兰石超合金新材料有限公司100%股权，交易价款总金额为70300万 │
│ │元。据业绩承诺，标的公司在2023年（10-12月）、2024年、2025年、2026 │
│ │年合计实现净利润不低于15682万元。公司通过收购超合金公司，可实现对 │
│ │高品质锻件、高端特钢、高温合金等新材料的开发应用。 │
│ │子公司拟9998.21万元收购青岛装备100%股权：兰石重装2025年6月12日公告│
│ │，公司全资子公司青岛重机拟以自有或自筹资金9,998.21万元（不含税）收│
│ │购关联方青岛兰石石油装备工程有限公司（以下简称“青岛装备”）100%股│
│ │权。本次交易完成后，青岛装备将成为公司的三级子公司，纳入公司合并报│
│ │表范围。 │
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│对外投资 │兰石重装2023年11月8日公告，公司与仙湖科技、邦文旅游、澜海基金签署 │
│ │了《投资合作协议》，四方拟共同出资3000万元设立合资公司广东兰石氨氢│
│ │能源装备有限公司，其中兰石重装认缴合资公司注册资本1530万元，占合资│
│ │公司注册资本的51%。合资公司的战略目标是成为国内重要的集氢能与氨氢 │
│ │融合新能源技术研发、装备制造、工艺集成、工程总包及服务为一体的解决│
│ │方案提供商。 │
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│行业竞争格局│1.传统能源化工装备行业 │
│ │炼油化工装备：国内炼油化工装备市场增量空间明显收窄，同质化竞争加剧│
│ │导致行业整体毛利率承压下行。在此背景下，装备制造实现存量升级与向外│
│ │拓展并重煤化工装备。行业竞争格局严峻，各厂家订单不足、盈利承压。同│
│ │时，双碳政策倒逼行业向绿色化、智能化、高端化升级，绿氢耦合、CCUS、│
│ │数字化控制成热点，倒逼设备制造企业向“制造+服务+运维”转型。 │
│ │2.新能源装备行业 │
│ │我国新能源装备市场在“双碳”战略纵深推进与新型能源体系建设背景下呈│
│ │现显著分化态势。核能装备受政策强驱动迎来高速增长期。产业链从订单到│
│ │产值均实现较大提升，核能装备已进入规模化、系列化发展新阶段。氢能装│
│ │备正从示范应用向多元场景扩容过渡，储能装备受政策引领与市场驱动，长│
│ │时储能技术路线加速产业化进程，多元技术竞相发展，行业已由商业化初期│
│ │步入规模化发展阶段。 │
│ │3.金属新材料行业 │
│ │金属新材料行业呈现高端突破加速、中低端过剩加剧、国产化纵深推进的趋│
│ │势，中低端产品已实现自给，高端特种合金、耐蚀材料仍高度依赖进口，头│
│ │部企业研发投入持续加大，关键材料自主可控成为主线。下游能源装备升级│
│ │、新能源产业扩张等需求，共同拉动高端材料需求快速增长，成为行业核心│
│ │驱动力。竞争格局明显分化，具备技术与认证优势的头部企业份额持续提升│
│ │，中小企业集中于中低端领域陷入同质化价格竞争。对装备制造企业而言，│
│ │机遇在于关键材料进口替代红利、下游高增长赛道需求拉动、高端产品带来│
│ │盈利改善；挑战则集中在研发投入大、客户认证周期长、原材料价格波动风│
│ │险高，以及中低端产能过剩导致盈利承压，行业正走向以技术创新和高端突│
│ │破为主的结构性优化阶段。 │
│ │4.工业母机行业 │
│ │高端大型模锻压机、径向锻造机组、智能锻造产线等关键装备的自主化取得│
│ │突破，部分“卡脖子”装备实现国产替代；而通用型锻压设备领域同质化竞│
│ │争激烈，价格战持续，企业盈利能力普遍承压。下游需求结构性变化成为行│
│ │业核心驱动力——航空航天、核电装备、新能源车轻量化、舰船制造等高端│
│ │领域对精密、大型、难变形材料的锻压装备需求快速增长，而传统基础件领│
│ │域需求增长乏力。竞争格局方面，具备核心技术突破能力、拥有行业认证及│
│ │标杆客户背书、可提供智能化整体解决方案的头部企业市场集中度持续提升│
│ │。对业内企业而言，机遇与挑战共存。总体看，行业正由规模扩张向质效提│
│ │升转型，进入以技术创新、高端突破、智能绿色为导向的结构性优化新阶段│
│ │。 │
│ │5.节能降碳装备行业 │
│ │节能降碳装备行业在政策与“双碳”战略驱动下，呈现政策强驱动、需求持│
│ │续释放、由设备销售向综合节能降碳解决方案加速转型的趋势，高效节能、│
│ │三废处理、CCUS等装备需求稳步增长。下游高耗能行业节能改造全面铺开、│
│ │循环经济推进及CCUS项目规模化落地，成为行业增长核心动力。竞争格局逐│
│ │步分化，具备系统集成与方案服务能力的企业优势凸显，低端设备厂商陷入│
│ │同质化竞争。 │
│ │6.工程服务领域 │
│ │工程服务领域加速模式创新，呈现全链条化、综合化与专业化双向升级、EP│
│ │C+运营融资深度融合的发展趋势，头部企业由设备供应转向全生命周期服务│
│ │，竞争核心转向技术、资源与服务的综合实力。下游能源化工、园区建设等│
│ │项目一体化需求持续提升，叠加服务型制造政策支持与“一带一路”海外市│
│ │场拓展，成为行业主要驱动力。竞争格局向头部集中，具备一体化交付与全│
│ │球运营能力的企业优势持续扩大，跨界竞争者增多进一步挤压行业利润。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1.向新突破：技术创新重塑行业竞争格局 │
│ │当前，能源装备行业正经历从传统石化能源向新型能源体系的结构性跃迁。│
│ │核能、氢能及氢基衍生能源、储能、CCUS等领域的技术创新已成为行业竞争│
│ │的主战场，头部企业纷纷围绕上述方向构建一体化解决方案能力。但传统炼│
│ │油化工、煤化工装备领域并非简单退出，而是通过高效化、绿色化、智能化│
│ │、服务化赋能实现价值重塑。同时，高端化、智能化、绿色化以及国产化替│
│ │代等方向正在催生新的增长极。行业竞争格局呈现明显分化：具备前瞻布局│
│ │和系统集成能力的企业加速抢占新兴赛道，而固守传统产品思维的企业则面│
│ │临市场份额被逐步侵蚀的压力。值得关注的是，研发与应用的协同闭环正成│
│ │为关键竞争要素——能够将客户痛点精准转化为技术突破并快速产业化的企│
│ │业，将在新一轮行业洗牌中确立领先优势。 │
│ │2.向绿转型：碳约束驱动装备绿色化升级 │
│ │随着碳排放总量和强度双控制度的深入推进，碳交易市场已覆盖煤炭、钢铁│
│ │、水泥、电解铝等行业，化工等行业预计将逐步纳入其中。这一政策变化将│
│ │使得高效节能装备从客户的“可选项”变为“必选项”。行业层面，高效节│
│ │能换热装备、二氧化碳捕集利用、氢能及氨醇等绿色低碳领域的需求呈现加│
│ │速释放态势。竞争格局方面，单纯提供节能设备的模式正在被“节能诊断—│
│ │装备升级—碳管理服务”的全链条能力竞争所取代。头部企业正在拓展能碳│
│ │精细化管理、预测性维护等增值服务，通过“制造+服务”模式构建差异化 │
│ │竞争优势。传统高耗能行业（电力、石化、钢铁）的减碳压力传导至装备端│
│ │，要求供应商不仅具备产品绿色化能力，更要深度理解客户工艺流程与碳减│
│ │排路径。 │
│ │3.向智赋能：数字化转型驱动行业效率变革 │
│ │智能化是新质生产力的核心驱动力，在能源装备行业体现为从“单点应用”│
│ │向“系统重构”的演进。行业领先企业正利用大数据、人工智能技术构建市│
│ │场洞察与决策支持体系，实现政策动向、客户需求、竞争态势的实时追踪与│
│ │智能分析。在客户服务层面，从询价、设计、生产到交付的全流程可视化正│
│ │成为行业标配，部分头部企业已探索向客户开放定制装备生产全过程的数字│
│ │孪生，这正在重新定义行业服务标准。竞争格局方面，数字化能力已升级为│
│ │生存必备技能，借助工业互联网平台实现营销、研发、生产、供应链高效协│
│ │同的企业，其市场响应速度和运营效率显著优于同行。未来数智化系统的深│
│ │度应用、运营资源的智能调度、项目风险的超前预警，正在推动行业从经验│
│ │驱动向数据驱动转型，构建更精准、更敏捷的运营体系。 │
│ │4.向上延伸：产业链协同构筑系统集成壁垒 │
│ │能源装备行业的竞争正从单一设备制造层面向产业链高价值环节延伸。趋势│
│ │表现为三个方面：一是装备制造企业加快向细分领域关键工艺技术、成套工│
│ │艺包工程技术延伸，通过与产业投资者、科研院所、头部工程设计院深度合│
│ │作，构建“技术+装备+工程”的系统集成能力；二是研发设计与自动化生产│
│ │的自主化能力成为核心竞争力，关键零部件和材料的自主开发正在打破长期│
│ │以来的供应链瓶颈；三是头部企业通过加入创新联合体、产业联盟等形式，│
│ │深度嵌入国家重大技术装备攻关体系。竞争格局方面，单纯依赖图纸加工的│
│ │传统制造模式盈利空间持续收窄，而具备工艺包开发能力、掌握核心部件制│
│ │造技术、深度绑定下游头部客户的企业，正在构筑起难以复制的系统集成壁│
│ │垒，行业集中度有望进一步提升。 │
│ │同时，金属新材料对能源装备制造业具有基础支撑、性能突破与价值链延伸│
│ │等的带动作用。未来的竞争中，直接拥有或通过战略合作具备生产金属新材│
│ │料能力的装备制造业企业，能通过内部协同大幅降低成本，并基于对材料特│
│ │性的深度理解，实现装备性能的差异化与快速迭代，从而构筑起单一制造类│
│ │企业难以逾越的技术护城河。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》、《石化化工行业稳增长工作│
│ │方案（2025-2026年）》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十│
│ │大和二十届二中、三中全会精神，深入落实习近平总书记对甘肃重要讲话重│
│ │要指示批示精神，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，进一步融入新发展格│
│ │局，致力于发展成为高端能源装备整体解决方案服务商。 │
│ │2026年公司将坚持“稳中求进，质效双升”工作总基调，强科技、优布局、│
│ │拓增量、抓改革、精管理、提效益，持续做强炼油化工、煤化工等传统优势│
│ │产业，做优以“核氢储”新能源装备、高温合金新材料、工业智能装备、节│
│ │能降碳装备为主的战略性新兴产业，加力发展以工程咨询和设计服务、检验│
│ │检测、数智化、检维修服务等为主的生产性服务业，推动公司高质量、可持│
│ │续发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）强化战略引领，实现五年规划承续启新 │
│ │报告期内，公司强化战略统领，统筹推进“十四五”规划收官与“十五五”│
│ │规划谋划，推动战略布局落地见效、迭代升级。2025年，顺利实现“十四五│
│ │”规划收官，五年间工业总产值年均增幅达25%，新增订货与营业收入稳步 │
│ │增长，传统优势产业持续巩固，“核氢储”、金属新材料等新兴产业完成系│
│ │统性布局，实现从“攻坚”“突破”向部分领域“引领”的跨越。 │
│ │（二）加力科研攻坚，硬核支撑高质量发展 │
│ │报告期内，公司坚持创新驱动发展战略，加大研发资源倾斜，推动创新效能│
│ │全面释放。 │
│ │2025年研发投入2.97亿元，同比增长1.86%。完善“投入—转化—升级”全 │
│ │链条创新机制，全年完成重大科研攻关及成果转化44项，转化金额近14亿元│
│ │。 │
│ │（三）持续深耕市场，多元布局增强发展动能 │
│ │报告期内，公司精准研判行业趋势，优化营销体系，打造多元化市场增长极│
│ │，深化技术型营销，推动研发与市场闭环联动，市场开拓创历史同期最好水│
│ │平。 │
│ │（四）深化改革赋能，管理升级激活内生动力 │
│ │报告期内，公司以改革深化提升行动为抓手，系统部署改革任务，推动改革│
│ │落地见效。 │
│ │清单化落实72项改革任务，完成率100%，扎实推进“科改示范行动”，完成│
│ │多项制度“立改废”，健全ESG治理体系，获评多项行业荣誉。公司严格遵 │
│ │循公司治理准则，持续提升规范运作水平，严格规范“三会”运作及信息披│
│ │露流程，加强与投资者的沟通交流。 │
│ │（五）优化产业布局，发展动能进一步增强 │
│ │报告期内，公司立足主责主业，优化产业布局，实施了一系列股权合作与资│
│ │源整合举措，包括联手世界五百强金川集团参股设立兰州金川镍合金公司，│
│ │以股权合作模式拓展金属新材料业务；完成对青岛装备公司的股权收购，进│
│ │一步提升青岛基地核能装备产能；推动重工公司引入战略投资者，加大工业│
│ │母机板块布局力度。在此基础上，立足产业升级趋势，统筹推进159项固定 │
│ │资产投资，计划总投资5.7亿元，数字化转型等重点项目获超长期国债4727 │
│ │万元。 │
│ │（六）大力扩能挖潜，精益运营提升经营质效 │
│ │报告期内，公司聚焦经营提质增效，坚持精益管理与风险防控并重，全力推│
│ │动经营质效提升，开展“五维降本”专项行动，通过技改与管理优化节约创│
│ │效超3000万元。深化供应链改革，落实集中采购，与6家核心供应商签订战 │
│ │略合作协议，关键材料按期到场率同比提升6个百分点。 │
│ │（七）坚持党建引领，筑牢高质量发展根基 │
│ │报告期内，坚持和加强党的全面领导，严格落实党委前置研究讨论重大经营│
│ │管理事项的要求，推动党的领导融入公司治理各环节。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│2026年是“十五五”规划的开局之年。公司将以习近平新时代中国特色社会│
│ │主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，准确把握国│
│ │家经济发展的新形势新任务、深入分析研判能源化工装备市场的新方向新变│
│ │化为抓手，坚持“稳中求进，质效双升”工作总基调，不断推动公司高质量│
│ │发展。重点在以下五个方面开展工作： │
│ │1.切实提升发展新动力 │
│ │围绕加快转型发展，公司将把重规划、强科技、优布局作为推动高质量发展│
│ │的战略性任务，切实提升发展新动力，重点做到“三个注重”。注重“十五│
│ │五”规划的正式发布，注重科技创新能力建设，注重产业结构优化，坚持把│
│ │“核氢储”新能源装备、节能降碳装备、工业智能装备和高端金属新材料作│
│ │为战略性新兴产业，通过公司“十五五”规划，加快公司优化结构调整步伐│
│ │，推动公司发展资源向代表新质生产力的项目集聚，核能产业深化与三大核│
│ │电集团及科研院所合作，加快核领域关键装备研发与市场化，推进核级资质│
│ │取证；重点布局氢氨醇产业链，加快PEM制氢系统及产线建设，推动一体化 │
│ │解决方案落地。深耕新型储能领域，突破熔盐储能等核心技术，提升装备产│
│ │业化与EPC集成能力；攻坚CCUS核心设备研发，提供定制化碳减排方案。 │
│ │2.进一步提升价值创造力 │
│ │公司将严格落实上级关于经营业绩考核的相关要求，压实目标责任，巩固扩│
│ │大提质增效成果。强化市场意识，坚持以市场为导向，聚焦提升公司市场竞│
│ │争力，健全完善与市场竞争相适应的体制机制；深入研究能源装备市场、原│
│ │材料市场、金融市场，加强预判，精准对接，建立差异化竞争优势，提升经│
│ │营业绩。强化成本管控，聚焦成本对标领先，把原材料控价作为重中之重；│
│ │继续狠抓基层企业扭亏减亏，一企一策，深化治理。强化资金保障，聚焦提│
│ │升营业收现率，着力增强创现能力；积极发挥上市公司平台作用，坚持国际│
│ │化发展战略，高水平参与“一带一路”建设，优化开发策略，努力打造海外│
│ │高质量产品名片。统筹数字化战略布局，推进“智改数转网联”行动，深化│
│ │智能制造与服务升级，实现对内提效、对外增值。加快司库管理系统建设，│
│ │强化成本预算管控，建立预实分析机制，提升运营管理精细化、智能化水平│
│ │。 │
│ │3.不断提升改革驱动力 │
│ │聚焦增强核心功能、提高核心竞争力，进一步全面深化改革，增强服务国家│
│ │战略功能，加快形成与新质生产力相适应的生产关系，打造创新领先、功能│
│ │突出、治理高效、充满活力的现代企业。在公司治理上下功夫。在提高上市│
│ │公司质量上下功夫。在改革深化提升上下功夫。对照新一轮国企改革深化提│
│ │升行动任务要求，突出重点，持续提升企业管理水平。全面提升覆盖经营发│
│ │展全要素、贯穿企业管理全流程的价值创造能力。在加强品牌建设上下功夫│
│ │。高效整合品牌建设资源，鲜明突出品牌特色，全面增强品牌市场竞争力。│
│ │4.有效提升风险控制力 │
│ │公司将强化风险防控顶层设计，完善全流程风控体系，重点防范减值风险，│
│ │助力扭亏为盈。构建“事前防控、事中监测、事后清零”的全流程管控机制│
│ │，针对客户端回款不及预期问题，健全营销、财务、法务“三位一体”清收│
│ │机制，“一笔一策”精准清收，压降“两金”，减少资产减值损失。严控项│
│ │目周期，筑牢质量底线，优化供应链条，强化对子公司的内控监管。 │
│ │5.强化党的领导 │
│ │始终坚持和加强党的全面领导，深入贯彻落实党的各项决策部署，严格执行│
│ │党委前置研究机制，持续推动党的领导与公司治理深度融合；纵深推进“1+│
│ │N+T”党建品牌建设，促进党建与生产经营深度嵌入、一体推进，做实做细 │
│ │党内竞赛、结对共建等活动，严格落实中央八项规定及其实施细则精神，营│
│ │造风清气正、担当作为的政治生态和干事环境。 │
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│公司资金需求│公司将进一步优化融资结构，优化债务结构，加强现金流管理，提高盈利能│
│ │力提升生产运营效率，并加快资金周转，以满足资金需求，节约资金成本。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1.业绩下滑风险 │
│ │当前，受宏观经济结构性调整影响，下游石油化工、煤化工等行业投资节奏│
│ │存在不确定性，部分项目可能出现延期或规模调整，导致公司新增订单承压│
│ │。同时，行业竞争日趋激烈，尤其是在传统炼油、化工装备领域，同质化竞│
│ │争引发的价格战频发，进一步压缩了公司产品的盈利空间。但若下游行业投│
│ │资持续低迷、原材料价格高位波动未能有效传导，或市场竞争格局未能改善│
│ │，公司经营业绩将面临进一步下降甚至亏损的风险。 │
│ │2.经营风险 │
│ │随着公司经营规模持续扩大，业务领域不断向新能源装备、金属新材料、工│
│ │程总包等方向延伸，公司的资产规模、业务板块和组织结构日趋复杂，对公│
│ │司的战略规划、内部控制、运营管理及跨业务协同能力提出了更高的要求。│
│ │若公司管理层不能及时适应新形势，持续优化管理机制和治理结构，提升管│
│ │理效率，将可能导致公司管理体系无法匹配业务快速发展的需求，对公司的│
│ │战略推进和经营成效构成不利影响。 │
│ │3.核心竞争力风险 │
│ │（1）新技术、新产品研发失败的风险 │
│ │随着全球能源结构向低碳化、智能化加速转型，公司所处的能源化工装备行│
│ │业技术迭代迅速。为保持竞争力，公司必须持续在核能、氢能、储能高端装│
│ │备等新能源装备领域，以及重大技术项目上进行投入。如果公司对未来技术│
│ │路线的判断出现偏差，或研发进度不及预期，导致新技术、新产品无法满足│
│ │市场快速变化的需求，公司将面临产品竞争力下降、市场地位被削弱的风险│
│ │。 │
│ │（2）研发人员流失风险 │
│ │随着行业竞争的加剧，市场对高端技术人才的争夺日趋激烈。若公司不能持│
│ │续提供有竞争力的激励机制和良好的发展平台，将面临核心研发人员流失的│
│ │风险，进而对公司的技术研发能力和持续创新能力产生不利影响。 │
│ │（3）关键技术被侵权风险 │
│ │公司在长期的科研实践中，依托产学研用协同创新，掌握了多项涉及工艺包│
│ │开发、金属新材料应用、高精度部件制造及系统集成优化等领域的核心技术│
│ │。这些技术是公司核心竞争力的重要体现。由于技术信息的公开性和人才的│
│ │流动，公司存在关键技术被竞争对手侵犯或泄露的风险，若不能有效保护，│
│ │特别是涉及核心工艺包、系统集成方案、金属新材料配方及高精度部件加工│
│ │工艺等关键环节，将对公司的竞争优势和长远发展造成损害。 │
│ │4.信用风险 │
│ │公司下游客户主要为大型央企、国企，信用状况整体良好，但该类客户内部│
│ │审批流程较长，付款周期存在不确定性。随着公司业务规模增长及客户结构│
│ │、账龄结构的改变，公司应收款项规模逐步增长。若未来宏观经济环境恶化│
│ │或部分客户经营状况发生不利变化，公司可能面临应收账款无法及时收回甚│
│ │至发生坏账的风险，从而对公司的现金流和财务状况产生不利影响。 │
│ │5.存货余额较高及跌价风险 │
│ │随着公司业务规模扩大，存货余额可能维持在较高水平。若下游客户因自身│
│ │经营计划调整或市场环境变化，导致项目执行暂停、延期或取消，公司将面│
│ │临存货积压、成本高于预期，甚至出现亏损合同的风险，进而需要计提大额│
│ │存货跌价准备，对公司经营业绩造成不利影响。 │
│ │6.行业风险 │
│ │公司所处的能源化工装备行业与国家能源政策、环保政策及下游行业的发展│
│ │周期紧密相关。若公司不能持续紧跟下游技术先进企业的步伐，保持优质客│
│ │户群体，并在行业周期波动中灵活调整业务布局，下游行业的波动将对公司│
│ │的经营业绩产生不利影响。 │
│ │7.宏观经济风险 │
│ │当前国内外宏观经济形势错综复杂，下游各行业市场需求波动加剧，存在不│
│ │确定、不稳定因素，势必会对公司整体生产规划、产品销售及业务拓展造成│
│ │一定影响，进而波及公司经营业绩的稳定性。 │
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│重大合同 │兰石重装2016年9月22日公告，公司于9月20日签订柬埔寨500万吨/年炼油厂│
│ │项目一期工程总承包合同，合同总价暂估为美元6.2亿元，约合人民币41.35│
│ │亿元，占公司2015年度经审计主营业务收入的265.43%。 │
│ │兰石重装2018年2月5日公告，公司作为合同承揽的牵头人，上海河图工程股│
│ │份有限公司作为联包方（负责工程设计），与合同发包方珠海市华峰石化有│
│ │限公司签订华峰石化100万吨/年重油制烯烃、芳烃项目EPC工程总承包合同 │
│ │，合同总价为10.6657亿元，占公司2016年营收的61.45%。 │
│ │兰石重装2022年12月29日公告，公司与内蒙古宝丰煤基新材料有限公司相继│
│ │签订了绿氢与煤化工耦合碳减排创新示范项目相关的《合成气洗涤塔、粉煤│
│ │锁斗、渣锁斗设备买卖合同》《球罐设备买卖、安装合同》《等温（可控移│
│ │热）变换炉设备买卖合同》《甲醇洗涤塔设备买卖合同》，上述合同涉及总│
│ │金额61245.07万元（含税）。交货期：于2023年底之前完成设备交付。合同│
│ │的履行预计将对公司2023年业绩带来积极影响。 │
│ │兰石重装2024年7月16日公告，公司近日与新疆同顺源能源开发有限公司、 │
│ │哈密合顺源节能环保科技有限公司分别签订金额为2亿元、1.6亿元的采购、│
│ │施工承包（PC）合同协议书，合计金额3.6亿元。主要日期：开工日期为接 │
│ │到同顺源预付款后及开工通知书后的日期为准；中交日期为项目开工后12个│
│ │月。合同的签订及执行，预计将对公司2024年度及下一年度的经营业绩带来│
│ │积极影响。 │
│ │拟承接金昌兰石制氮制氧系统项目EPC工程总包：兰石重装2025年6月12日公│
│ │告，公司拟与关联方金昌兰石气化技术有限公司（以下简称“金昌兰石”）│
│ │签订《制氮制氧系统项目设计、采购、施工承包合作协议书》，合同总金额│
│ │暂估为3150万元，系开口合同。 │
│ │签订核能领域重大合同：兰石重装2025年10月30日公告，公司近日与中国核│
│ │电工程有限公司（简称“中核工程”）签订了《合同协议书》，合同暂定金│
│ │额为58,071.72万元（含税）。该合同主要是为中核工程核能项目提供主工 │
│ │艺设备（分离器、箱室等），项目建设周期约为1年。 │
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│股份锁定承诺│公司控股股东兰石集团承诺：自公司股票在证券交易所上市交易之日起36个│
│ │月内，不转让或者委托他人管理其本次发行前已持有的公司股份，也不由公│
│ │司回购该部分股份。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目合作 │兰石重装2023年6月28日公告，公司与仙湖科技、南海产业集团、九江资产 │
│ │签订了《合作框架协议书》，四方拟在广东佛山南海区筹建氢能及氨氢融合│
│ │新能源技术产业发展平台公司，结成长期共同发展之联盟，共同推动自主知│
│ │识产权的关键氨氢融合新能源技术广泛应用，建设氢能及氨氢融合新能源技│
│ │术产业研发制造基地。四方筹建合资公司，以货币资金及四方认可的科技成│
│ │果、设施设备出资，共同组建合资公司。协议有效期1年。 │
│ │兰石重装2024年6月7日公告，公司与新疆嘉国伟业新能源有限公司（简称“│
│ │嘉国伟业”）签订采购施工承包合作协议书，拟签约合作金额暂估总价为13│
│ │.5亿元。合作协议书的签订及执行，将使公司承接合作方嘉国伟业60万吨/ │
│ │年煤焦油加氢项目的采购、施工承包，后续该工程项目的实施，预计将对公│
│ │司2024年度及下一年度的经营业绩带来积极影响。发包人在项目中交验收后│
│ │6个月且不晚于2026年4月30日开始归还承包人垫资款，在24个月内发包人按│
│ │月分批次向承包人支付款项，每月支付不少于21003万元，直至全部款项支 │
│ │付完毕。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│战略合作 │兰石重装2021年10月20日公告，公司与亚洲硅业（青海）股份有限公司（简│
│ │称“亚洲硅业”）签订战略合作协议。据协议，在具备合作条件的前提下，│
│ │兰石重装为亚洲硅业提供项目装置融资租赁增信服务，亚洲硅业在同等条件│
│ │下优先选择兰石重装作为产品及服务供应商；兰石重装为亚洲硅业在多晶硅│
│ │项目上提供专业化、一体化、全方位的全厂检维修服务；鉴于多晶硅装置对│
│ │新材料应用的必要性与存在的技术工艺难点，亚洲硅业对兰石重装提出了新│
│ │的技术要求并推动兰石重装提高生产工艺、促使形成工艺突破。 │
│ │兰石重装2023年6月2日公告，公司与东华科技签订了《战略合作协议》，双│
│ │方拟围绕业务领域，开展全面合作，形成长期、稳定和相互信赖的合作关系│
│ │。为支持东华科技的项目，兰石重装承诺优先调配资源，为其提供高质量的│
│ │产品和技术支持，确保供给的产品品种、数量、质量和供货周期能够满足东│
│ │华科技的需求。东华科技在选型时，同等条件下优先考虑（或向业主推荐）│
│ │兰石重装产品。兰石重装承诺与东华科技共担市场风险，优先安排订单，集│
│ │中优势资源，在ACF/CF资料提供、产品质量、产品价格、数字化交付和售后│
│ │服务等方面为东华科技提供最优待遇。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增发股票 │定增募资投入重油加氢EPC项目等：兰石重装2020年9月18日发布定增预案，│
│ │公司拟非公开发行不超过2.83亿股股份，募集资金总额不超过13.4亿元，扣│
│ │除发行费用后拟用于：1）盘锦浩业360万吨/年重油加氢EPC项目，总投资11│
│ │.5亿元，拟投入募集资金3.2亿元。项目预期毛利率不低于11%。2）宣东能 │
│ │源50万吨/年危废煤焦油提质改造EPC项目，总投资12亿元，拟投入募集资金│
│ │2.8亿元。项目预期毛利率不低于7%。3）重型承压装备生产和管理智能化新│
│ │模式建设项目，总投资34954万元，拟投入募集资金3.4亿元。建成后预计项│
│ │目总投资收益率预期不低于18%。4）补充流动资金及偿还银行贷款，拟投入│
│ │募集资金4亿元。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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