热点题材☆ ◇603173 福斯达 更新日期：2025-06-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:一带一路、芯片、氢能源、天然气
风格:绩优股、送转潜力、专精特新、小盘非融
指数:无
【2.主题投资】
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2025-04-14│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司首创的超高纯氧制取技术已经达到了国际先进水平，半导体行业对氧气纯度要求较高，
该成套设备已经在半导体领域有成功应用项目。
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2024-01-31│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司有氢气提纯及液化设备
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2023-09-08│一带一路 │关联度：☆☆
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公司的产品已销往沙特、巴基斯坦、哈萨克斯坦、土库曼斯坦、印度、缅甸、越南等“一带
一路”国家
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2023-02-03│天然气 │关联度：☆☆☆
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公司液化天然气装置业务保持了良好的发展态势
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2025-04-22│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司归属母公司净利润同比增长76.26%
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2023-02-03│共同富裕示范│关联度：☆☆☆
│区 │
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公司位于浙江省杭州市余杭区杭州余杭经济技术开发区兴起路398号
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2025-06-24│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2025-05-14│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司扣非净利润为:1.15亿元，净资产收益率为：6.64%
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2025-04-22│送转潜力 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31，公司每股未分配利润4.42，公司每股资本公积5.26
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2024-11-01│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司长期致力于深冷技术领域，从事各类深冷技术工艺的开发及深冷装备的│
│ │设计、制造和销售，为客户提供深冷系统整体解决方案。公司主要产品为空│
│ │气分离设备、液化天然气装置、绕管式换热器、化工冷箱和液体贮槽等深冷│
│ │装备。 │
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│产品业务 │公司长期致力于深冷技术领域，专业从事各类深冷技术工艺的开发及深冷装│
│ │备的设计、制造和销售，为客户提供深冷系统整体解决方案。 │
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│经营模式 │（1）盈利模式 │
│ │公司提供的主要产品空分设备、LNG装置等，均为非标准化工业成套设备。 │
│ │公司根据客户需求为客户提供工艺设计包，设计和制造设备中核心系统/单 │
│ │元，组织、采购配套系统/单元，并组织设备的成套、安装、调试以实现既 │
│ │定功能和指标。 │
│ │（2）采购模式 │
│ │公司对外采购分为自制产品用的基础性原材料和外购配套件。基础性原材料│
│ │主要为铝材、钢材（主要为不锈钢材和碳钢材），外购配套件主要为压缩机│
│ │、膨胀机、自动控制系统和换热器等。 │
│ │（3）生产模式 │
│ │公司采用“以销定产”的模式，根据客户的订单及需求进行针对性的工艺流│
│ │程设计，并根据合同约定安排生产计划及原材料、配套件的采购。公司深冷│
│ │设备成套采用“工艺设计+关键设备自制+配套设备外购”模式，公司主要负│
│ │责生产空分设备、LNG装置精馏系统、预冷系统、纯化系统及储存系统中的 │
│ │核心部件，如精馏塔、冷箱、贮槽、吸附器、空冷塔、水冷塔等。生产模式│
│ │为生产部门根据技术方案、图纸等分解所需基础原材料及配套件，形成需求│
│ │计划并向采购部门下达采购指令；基础原材料经检验合格入库后，由生产部│
│ │门根据技术方案、图纸利用自身加工能力生产各类钢制、铝制容器、冷箱、│
│ │液体贮槽等。空分设备、LNG装置等大型定制化成套设备生产周期较长，大 │
│ │中型设备的生产通常需要跨越1年以上。 │
│ │（4）销售模式 │
│ │公司通过商务谈判、招投标等方式取得项目，与客户签订合同，由公司提供│
│ │空气分离设备、LNG装置等产品，由公司或客户组织有相应资质的工程单位 │
│ │安装施工，公司负责安装指导及后期的调试和服务。海外市场大部分项目由│
│ │公司直接完成报关出口，小部分项目通过国内总承包商或国内其他渠道实现│
│ │间接出口。公司产品报价系根据技术方案、配套件采购询价及公司制造成本│
│ │等数据预计项目成本，再加上合理毛利形成基础报价。综合客户情况、项目│
│ │类型、竞争激烈程度等因素，通过与客户进行商务谈判或参与招投标等方式│
│ │，最终确定成交价格。 │
│ │结算方式：国内项目通常为电汇或银行承兑汇票（通常期限为3~6个月）， │
│ │结算进度为合同签订后收取合同金额20%~30%的预付款，交货时收取合同金 │
│ │额的30%~40%的设备款，安装调试完成后收取合同金额的20%~30%调试款，剩│
│ │余5%~10%为质保金。海外项目一般在合同签订后收取合同金额10%~20%的预 │
│ │付款，根据项目节点收取20%~30%的进度款，报关出口前一般会收取剩余款 │
│ │项或绝大部分剩余款项。 │
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│行业地位 │公司是国内具备8万等级空分设备制造能力企业之一 │
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│核心竞争力 │（1）人才优势 │
│ │公司通过内部培养、外部引入，形成了一支对行业有较深理解、市场经验丰│
│ │富、职责分工明确、专业优势互补的研发设计、生产制造、市场营销、项目│
│ │管理、采购以及质量控制队伍；公司建立健全了研发激励机制，持续加强研│
│ │发人才培养力度，拥有专业高效的技术研发团队；技工队伍方面，通过长期│
│ │的实践培养了一批技术娴熟、经验丰富、忠诚度高的技术工人和调试人员。│
│ │（2）技术优势 │
│ │公司核心技术涵盖空气分离设备技术、天然气处理及液化技术、化工冷箱技│
│ │术、撬装模块化技术、设备及焊接技术、智能化技术与启动控制技术等深冷│
│ │装备多个技术领域。公司已获得国家级高新技术企业、浙江省专精特新中小│
│ │企业、浙江省科技小巨人企业、浙江省企业技术中心、省级企业研究院等资│
│ │质，公司产品多次被评为国家火炬计划项目、浙江省级高新技术产品、浙江│
│ │省“领雁”研发攻关计划项目、浙江省科学技术进步奖、浙江省首台套、杭│
│ │州市科技进步奖等，2024年公司获得国家专精特新“小巨人”企业称号，公│
│ │司的“基于全精馏技术的场效应晶体管专用高纯制氧成套设备”获评2024年│
│ │度国内首台（套）。 │
│ │截至2024年12月31日，公司及其下属子公司拥有专利68项，其中发明专利16│
│ │项，实用新型专利52项。 │
│ │（3）产品质量优势 │
│ │公司坚持“德式品质、浙江制造”，始终严格把控自身产品质量，现已获得│
│ │浙江制造国际认证联盟颁发的“品字标浙江制造”认证证书。公司已通过多│
│ │项海外产品体系认证，如美国机械工程师协会ASME颁发的“NB”和“U”钢 │
│ │印授权证书、韩国KGS认证、欧盟CE/PED认证、日本JIS认证、俄罗斯GOST认│
│ │证等，并通过ISO9001、ISO14001和ISO45001管理体系认证，公司于2024年3│
│ │月被杭州市人民政府办公厅授予“杭州市人民政府质量奖”。 │
│ │公司在技术管理方式、设计理念、设备制造能力、质量控制体系及执行标准│
│ │等方面具有较高的综合能力，能满足不同市场客户的需求。 │
│ │（4）业绩与品牌优势 │
│ │公司自成立以来，通过多年实践积累了一批国内外具有较强影响力和示范作│
│ │用的项目，公司兼具国内和海外8万等级特大型空分设备业绩，具有多套国 │
│ │内和海外LNG装置业绩。公司凭借多年设备运行经验、过硬的技术研发能力 │
│ │、高质量产品交付、精准高效服务等方面，在市场积累了良好口碑，与国内│
│ │外客户建立了稳定的业务合作关系，形成了品牌优势。业绩与品牌是客户选│
│ │择深冷装备供应商的重要考量因素之一，每个项目的顺利实施都是对公司产│
│ │品设计、产品制造、项目管理、质量管理、安装调试等能力的检验和提升，│
│ │为公司后续项目订单的签订、实施打下坚实的基础。公司已荣获中国气体行│
│ │业知名品牌产品、浙江出口名牌、杭州名牌产品等荣誉称号。 │
│ │（5）客户优势 │
│ │公司的境内客户以国有大中型企业、上市公司、大型民营企业为主，经过二│
│ │十多年的积累，公司客户队伍逐步壮大，报告期内公司有新增客户，同时也│
│ │有一大部分老客户带来了新订单。客户结构上，形成了新客户与老客户相结│
│ │合的局面。 │
│ │公司的海外市场开拓成果显著，海外项目订单一般来说毛利率相对国内客户│
│ │要高，货款回收情况也比国内项目要好，预计会给公司带来更好的经营成果│
│ │。 │
│ │（6）成本优势 │
│ │公司大中型空分设备、液化天然气装置等产品在技术和质量方面已达到国内│
│ │先进水平，与国际同行的技术差距较小，且成本较国际同行低，因此公司产│
│ │品在国际市场竞争中，无论与中东、东南亚、中亚、南美洲、中东欧等国家│
│ │或者地区，还是欧美等发达国家相比均有较强的竞争优势。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入241,887.51万元，较上年度增长12.20%；归属于│
│ │上市公司股东的净利润26,116.30万元，较上年度增长36.63%；归属于上市 │
│ │公司股东的扣除非经常性损益的净利润23,384.97万元，较上年度增长36.13│
│ │%。 │
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│竞争对手 │德国林德集团、法国液化空气集团、美国空气产品公司、杭州制氧机集团股│
│ │份有限公司、开封空分集团有限公司、四川空分（集团）有限责任公司、杭│
│ │州中泰深冷技术股份有限公司、成都深冷液化设备股份有限公司及本公司。│
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│品牌/专利/经│专利：截至2024年12月31日，公司及其下属子公司拥有专利68项，其中发明│
│营权 │专利16项，实用新型专利52项。 │
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│投资逻辑 │公司核心技术涵盖空气分离设备技术、天然气处理及液化技术、化工冷箱技│
│ │术、撬装模块化技术、设备及焊接技术、智能化技术与启动控制技术等深冷│
│ │装备多个技术领域。公司已获得国家级高新技术企业、浙江省专精特新中小│
│ │企业、浙江省科技小巨人企业、浙江省企业技术中心、省级企业研究院等资│
│ │质，公司产品多次被评为国家火炬计划项目、浙江省级高新技术产品、浙江│
│ │省“领雁”研发攻关计划项目、浙江省科学技术进步奖、浙江省首台套、杭│
│ │州市科技进步奖等，2024年公司获得国家专精特新“小巨人”企业称号，公│
│ │司的“基于全精馏技术的场效应晶体管专用高纯制氧成套设备”获评2024年│
│ │度国内首台（套）。 │
│ │公司自成立以来，通过多年实践积累了一批国内外具有较强影响力和示范作│
│ │用的项目，公司兼具国内和海外8万等级特大型空分设备业绩，具有多套国 │
│ │内和海外LNG装置业绩。公司凭借多年设备运行经验、过硬的技术研发能力 │
│ │、高质量产品交付、精准高效服务等方面，在市场积累了良好口碑，与国内│
│ │外客户建立了稳定的业务合作关系，形成了品牌优势。 │
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│消费群体 │天然气、煤化工、石油化工、冶金、核电、航空航天、半导体、多晶硅片、│
│ │新能源电池、工业气体等行业 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│行业竞争格局│深冷技术在我国的发展起步相对较晚，经历了从无到有、由小到大的演变过│
│ │程。以1902年德国设计并制成世界第一台工业化利用深冷技术实现空气分离│
│ │的设备为标志，本行业在境外发达国家已有百余年的发展历程。而我国直至│
│ │20世纪50年代末期才开始小批量试制小型深冷空分设备，20世纪80年代后我│
│ │国工业化进程大幅加速、基础建设投资快速增长，从而推动本行业进入高速│
│ │发展期。 │
│ │进入21世纪后，伴随着我国经济的持续高速增长，冶金、石油化工、煤化工│
│ │等国民经济基础性行业得到了迅猛发展，一批拥有技术基础和创新意识的厂│
│ │商，通过对前阶段积累的深冷空分技术进行消化、改进和再创新，深冷技术│
│ │在我国实现快速发展，深冷设备向规模化和大型化方向发展。经过多年的努│
│ │力，我国深冷设备的设计、制造能力显著提升，目前已能够跻身世界先进行│
│ │列。 │
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│行业发展趋势│国务院于2024年3月发布的《关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧 │
│ │换新行动方案》的通知(国发[2024]7号)，要求实施设备更新行动，推进重 │
│ │点行业设备更新改造。围绕推进新型工业化，以节能降碳、超低排放、安全│
│ │生产、数字化转型、智能化升级为重要方向，聚焦钢铁、有色、石化、化工│
│ │、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产│
│ │设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。根据国发〔2024〕7号 │
│ │精神，国家发展改革委、财政部于2024年7月印发《关于加力支持大规模设 │
│ │备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知（发改环资〔2024〕1104号）│
│ │，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。这些政策的出台及后续的实│
│ │施能够增加市场主体投资新建、更新改造、技术升级的信心，也为包括深冷│
│ │设备在内的设备需求提供新的增长动力，为公司所在的行业带来更多市场机│
│ │会。 │
│ │另一方面由于国内经济增速放缓，国内多个行业受到影响，例如钢铁行业新│
│ │增项目审批严格，部分钢铁企业开工率不足，同时受国际贸易摩擦的影响，│
│ │我国的一些战略新兴行业如半导体、太阳能光伏、新能源电池等也承受较大│
│ │竞争压力，未来一段时间内明显好转的预期不强。 │
│ │总体而言，公司下游行业既有天然气、煤化工、石油化工、核电等国民经济│
│ │基础性行业的持续发展，为本行业带来的机遇，也有下游一些行业需求及投│
│ │资动力不足带来的挑战。近年来国内企业自主创新能力增强，高端产品水平│
│ │提升，国内经济建设中对装备国产化的意愿也显著增强，为行业带来新的发│
│ │展机遇。 │
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│行业政策法规│《关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》 │
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│公司发展战略│公司于2020年制订了《福斯达五年发展规划（2021~2025年）》（以下简称 │
│ │“《三五规划》”），对2021年至2025年公司的发展目标做出了展望，在《│
│ │三五规划》中，公司以“成为中国公认的提供最好、最受信赖以及最具竞争│
│ │力的空气分离装置、液化天然气装置和低温化工设备制造及成套企业”为企│
│ │业愿景，以“成为全球领先的深冷系统解决方案提供商”为目标，制定了“│
│ │成为客户的第一选择，在空分装置、液化天然气装置、绕管换热器、低温化│
│ │工冷箱、大型储槽和各类工业气体的解决方案等方面为他们提供广泛的产品│
│ │和服务”的使命。公司将继续贯彻《三五规划》所制订的目标和相应的思路│
│ │稳步推进各项工作，同时将根据实施过程中的问题及国内外政治、经济等复│
│ │杂的新形势，根据行业的发展趋势对《三五规划》做出相应的调整和完善。│
│ │公司将继续以“客户导向的组织、全面质量的管理、凝聚协同的团队”为指│
│ │引，持续在深冷技术领域深耕细作，积极开拓国内海外市场，夯实经营管理│
│ │基础，提高管理效能，实现公司高质量可持续发展，最终成为全球领先的深│
│ │冷系统解决方案提供商。 │
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│公司日常经营│（一）深耕市场成效显著，巩固行业领先地位 │
│ │报告期内，公司积极推进国际化战略布局，加速建设具有标杆示范效应的绿│
│ │色智能工厂，持续加大在国际标准认证、运营体系、国际化人才梯队等方面│
│ │的投入。海外业务保持稳健增长，报告期内海外业务订单再创历史新高，筑│
│ │牢行业出海领先地位，公司国际品牌影响力和市场影响力持续巩固提升。公│
│ │司成功开辟海外多个国家新市场，首度与欧洲顶尖工程企业建立合作关系，│
│ │实现三项里程碑式突破——斩获首单海外交钥匙空分装置项目，成功承接30│
│ │0万方/天天然气处理工厂项目，拓展了公司在天然气处理及碳氢设备等方面│
│ │的产品线，研制国产最大的绕管换热器并成功应用于大型天然气液化装置。│
│ │前述系列突破不仅深度践行“三新工程”新发展理念，更以自主研制的核心│
│ │设备突破技术壁垒，有力推动产品矩阵向高端能源装备领域纵深拓展，全面│
│ │彰显国际化工程解决方案能力，为国际化战略布局注入强劲动力，赋能公司│
│ │高质量发展。 │
│ │（二）聚焦技术创新，培育新质生产力 │
│ │公司围绕“三新工程”，以市场需求为导向，进行技术创新、产品创新、工│
│ │艺创新、管理创新，持续增强核心竞争力，为公司的高质量发展注入持续增│
│ │长动能。2024年，公司荣获国家专精特新“小巨人”，参与制定团体标准2 │
│ │项，分别为《惰性气体纯化设备评价通则》、《惰性气体提纯技术规范》，│
│ │为中国标准化事业做出贡献；“基于全精馏技术的场效应晶体管专用高纯制│
│ │氧成套设备”荣获2024年度国内首台（套），首创的超高纯氧制取方法填补│
│ │了国内技术空白，目前相关技术处于国际先进水平。 │
│ │（三）重点项目有序推进，数字赋能制造升级 │
│ │报告期内，公司自有资金投资建设的“年产10套大型模块化深冷化工装备绿│
│ │色智能制造建设项目”完成建设并投入使用，先后获得ISO3834-3、德国AD2│
│ │000HP0和美国ASME认证证书，进一步提升公司节能化、大型化、撬装化深冷│
│ │装备交付能力，有力保障公司订单顺利交付，特别是有效满足海外高端客户│
│ │的需求，进一步提升公司国际市场竞争力。 │
│ │（四）加强产品质量及EHS管理，为公司可持续发展提供有力保障 │
│ │公司始终贯彻“视质量为生命、以安全为根本”的质量安全文化，报告期内│
│ │举办第10届“质量安全月”活动，通过复盘课程、质量推杆交流、安全培训│
│ │、质量总结会、小组议革新、焊接技能比武、标准化建设展示、线上EHS知 │
│ │识竞赛、应急救援演练等，提升员工技能水平，增强员工的安全意识和应急│
│ │能力。体系办在既有ISO/特种设备体系基础上，成功应对多次高端客户验厂│
│ │审查，通过重构程序文件、建立中英双语标准化检验模板，并优化分工机制│
│ │有效满足国际认证新要求。品质部门通过《塔器设备制作标准要求》等专项│
│ │优化举措，实现检验流程升级与质量回溯改进；探伤室成功引进声发射技术│
│ │并全面推广应用。 │
│ │（五）推进内部组织革新，提升管理效能 │
│ │公司管理层高度重视经营管理效率，随着公司产品向低温深冷技术其他产品│
│ │如天然气处理设备、碳氢设备的拓展，为解决公司业务规模增长和原有管理│
│ │组织架构不匹配的问题，公司通过采取多项措施进一步夯实管理基石，为公│
│ │司稳健发展提供有力支撑。 │
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│公司经营计划│2025年，公司锚定“成为全球领先的深冷系统解决方案提供商”战略目标，│
│ │重点推进以下工作方向： │
│ │（1）坚持国外海外双轮驱动战略，全力以赴开拓市场。为应对国内市场日 │
│ │趋激烈的竞争态势，公司以动态化、灵活性的营销策略和服务体系为支撑，│
│ │聚焦重点项目精准发力，加速提高市场占有率。通过多种赋能手段，包括铁│
│ │粉客户赋能、优秀成果和成功项目赋能、技术赋能、成本赋能、信息平台赋│
│ │能、市场推广赋能和销售管理赋能等，紧抓市场机遇，有力保障战略目标的│
│ │全面达成。公司在海外市场持续推进“拓荒-扎根-火热”策略，加大资源投│
│ │入，以深化国际化战略布局。在原有成套装置体系之外，强化单品销售能力│
│ │，包括中小型模块、冷箱、塔类设备、换热器等。 │
│ │（2）聚焦主业，拥抱“三新工程”，拓展新领域，为可持续发展注入新动 │
│ │力。坚定不移地推进创新战略，围绕“三新工程”即“新产品、新经营、新│
│ │突破”，持续加大研发投入，通过技术创新、产品创新和工艺创新等多维度│
│ │突破，积极探索新的增长机遇。重点拓展新产品，包括天然气处理、天然气│
│ │制氢以及各类化工冷箱等，为公司开辟全新的利润增长点。加速工业气体领│
│ │域的战略布局，并致力于在2025年推动新的工业气体项目落地实施。凭借已│
│ │完成的多项技术储备，公司将在未来着力突破十万等级特大型空分设备、50│
│ │0万方LNG装置以及5万方全容罐等重大项目，进一步提升市场竞争力，为公 │
│ │司的可持续发展注入强劲动力。 │
│ │（3）以“四化建设”为引领，建立“五大体系”，实现管理上“提能增效 │
│ │”目标。公司各部门紧紧围绕“三化建设”——标准化、专业化、规范化的│
│ │核心理念，深入推进业务流程优化，精准配置资源，显著提升运营效率，从│
│ │而稳固管理根基，为公司的持续发展注入强劲动力。“三化建设”以“不重│
│ │复犯错、不重复工作”为原则，秉持“将经验转化为能力”的理念，深入贯│
│ │彻到各部门的日常工作中。同时，通过信息化手段将“三化”固化，形成“│
│ │四化”协同效应，逐步构建卓越的项目管理体系、国际一流的研发设计体系│
│ │、以项目为导向的成套采购体系、德式品质的制造检验体系以及着眼战略的│
│ │人力资源体系。公司管理能力的全面提升，将显著增强市场竞争能力、生产│
│ │能力、个人能力、项目效率和组织效率，为公司的持续发展提供坚实保障。│
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、宏观环境与政策风险 │
│ │公司主要产品空气分离设备是生产工业气体的关键设备。工业气体应用领域│
│ │广泛，传统客户主要有天然气、煤化工、石油化工、冶金、核电等国民经济│
│ │基础性行业客户，由于产能过剩等原因以及我国节能减排、环境保护等政策│
│ │的实施，国家发改委等行业主管部门对高耗能、重污染的传统煤化工、石油│
│ │化工、冶金等行业新建项目的审批更加谨慎，在节能减排和实现“碳达峰、│
│ │碳中和”目标的背景下，项目建设规模将放缓或减少，行业发展面临节能、│
│ │环保、降碳压力将持续加大，空分设备在上述领域内的市场空间面临一定压│
│ │力。2、行业竞争风险公司所处的深冷技术行业市场化程度较高、竞争较为 │
│ │激烈。一方面，公司面临与国际竞争对手的高水平的竞争，同时也面临国内│
│ │其他竞争对手的冲击。如果公司不能抓住市场发展机遇、加快技术创新、提│
│ │升技术水平以保持相对竞争优势，可能面临市场份额被挤压的风险。 │
│ │3、项目执行的风险 │
│ │公司主要产品空气分离设备、液化天然气装置等为大中型工业成套装备，通│
│ │常为工业建设项目配套。一方面，工业建设项目在执行过程中会涉及用地规│
│ │划、工程建设许可等审批事项，受审批事项影响，建设项目计划可能发生变│
│ │更；另一方面，在项目执行过程中，受宏观经济、资金状况、投融资成本等│
│ │因素变化的影响，企业的投资意愿也会发生变化。客观和/或主观因素的变 │
│ │化，可能会造成建设项目发生变更、暂停、中止甚至终止，进而导致公司合│
│ │同项目执行存在一定的不确定性。 │
│ │4、毛利率波动风险 │
│ │公司主要产品空气分离设备、液化天然气装置均为大中型工业成套装备，属│
│ │于定制式的非标产品，具有单价较高、外购配套件较多等特点。每个项目的│
│ │毛利率因项目收入、制造费用以及外购配套件成本的差异而不同，国内和海│
│ │外项目毛利率也不相同，项目毛利率还受到竞争激烈情况的影响。公司每年│
│ │确认收入的项目数量有限，公司综合毛利率受单个项目毛利率影响较大，因│
│ │此公司存在毛利率波动的风险。 │
│ │5、应收账款风险 │
│ │报告期末，公司应收账款净值为722710442.79元，合同资产账面净值为6123│
│ │69855.84元，分别占当期总资产的比例为13.64%、11.56%，占比较高。公司│
│ │应收账款及合同资产主要系销售货款，如果公司对应收账款催收不力或客户│
│ │信用状况发生变化，公司存在应收账款不能按期收回或不能足额收回并产生│
│ │坏账的风险。公司已制定《应收款管理制度》，明确应收账款的管理职责分│
│ │工，严格把控应收账款的分类、风险评级、对账、管理监督等，降低坏账发│
│ │生的风险。公司进一步优化对业务部门应收账款考核，促进销售、项目责任│
│ │人员的回款积极性。 │
│ │6、规模扩大引致的管理风险 │
│ │公司募投项目“年产15套大型深冷装备智能制造项目”于2023年投入试生产│
│ │，自有资金投资项目“年产10套大型模块化深冷化工装备绿色智能制造建设│
│ │项目”已于2024年投入生产，募投项目“研发中心建设项目”尚处于建设中│
│ │。项目建设完成后，公司设计、研发、生产、采购、销售等方面的人员和设│
│ │备将大量增加，整体规模将大幅扩大。如果公司未能及时招聘相关岗位人员│
│ │，内部管理水平未能有效提升，可能会出现内部管理混乱、安全生产事故增│
│ │加、生产成本增加等，给公司的经营业绩带来一定的不利影响。 │
│ │7、国际政策变动及国际地缘政治风险 │
│ │随着海外业务占比越来越多，海外市场的拓展可能存在受当地政治和经济局│
│ │势、贸易政策、法律法规
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