热点题材☆ ◇603187 海容冷链 更新日期：2025-06-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:冷链物流
风格:破增发价、自由现金
指数:腾讯济安
【2.主题投资】
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2022-01-05│冷链物流 │关联度：☆☆☆☆
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公司是冷链物流设备行业的高新技术企业，专注于商用冷链设备的研发，生产，销售和服务
。
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2025-02-27│华为概念 │关联度：☆☆☆
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华为（青岛）数字城市联合创新中心开始与海容冷链进行合作，基于客户实际业务场景，打
造了一套边云协同的数字化平台方案
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2021-10-28│生物安全 │关联度：☆☆☆
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旗下青岛海容惠康生物医疗，在医用冷链设备方面积累了一定的技术储备
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2018-11-29│转板A股 │关联度：☆☆☆
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海容冷链:【830822:2014-07-01至2018-03-05】于2018-11-29在上交所上市
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2024-12-31│自由现金流 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司。
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2024-10-24│破增发价 │关联度：☆☆☆☆☆
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股价低于最近一次(2024-10-24)定向增发价30.42元，折价率为63.1%
【3.事件驱动】
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2023-08-15│农业农村部鼓励德州市和雄安新区加强合作，加快完善农产品冷链物流体系
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农业农村部表示，下一步，将会同国家发展改革委等部门，鼓励德州市和雄安新区加强合作
，共同建设一批优质农产品生产基地，支持德州市做好农产品产地冷藏保鲜设施、骨干冷链物流
基地等申报和建设，加快完善当地鲜活农产品冷链物流体系，提升德州市农产品供给质量和能力
。
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2023-07-21│农业农村部继续做好农产品产地冷藏保鲜设施建设工作，冷链物流迎发展良机
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为加快补齐产地冷链物流设施短板，农业农村部办公厅近日发布《关于继续做好农产品产地
冷藏保鲜设施建设工作的通知》，《通知》中提到，要完善产地冷藏保鲜设施网络，推动冷链物
流服务网络向乡村下沉，培育一批农产品产地流通主体，创新一批农产品冷链物流运营模式。
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2023-06-06│广东推进完善冷链仓储物流，冷链物流传统旺季将至
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广东省近日印发关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的实施意见。文件提出，推进农
产品产地冷藏保鲜设施建设，完善海洋渔业配套冷链物流基础设施，在农产品产地乡镇推广“田
头（塘头）智慧小站”、“移动冷库+集配中心”等模式，构建一体化农产品冷链物流网络，推
进供销冷链骨干网县域全覆盖。
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2022-06-02│八部门通知推进农产品仓储保鲜冷链物流设施建设
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商务部、国家邮政局等八部门发布关于加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系有
关工作的通知。通知提出，补齐冷链短板，提升冷链流通率。聚焦鲜活农产品主产区、特色农产
品优势区，推进农产品仓储保鲜冷链物流设施建设，加快补齐产地冷链物流短板，促进农产品电
子商务高质量发展。结合农产品生产情况和物流集散点网络布局，在具备条件的县域或特大镇建
设具有商品化处理能力的产地冷链集配中心，推广移动式冷库。加强农产品供应链建设，引导农
产品批发市场加快完善具备物流集散、低温配送等功能的冷链设施。推进农产品冷链标准制修订
，加强生鲜农产品质量监管和产品溯源。
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2022-05-30│两部门力促冷链物流高质量发展
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据财政部27日消息，财政部、商务部于近日下发《关于支持加快农产品供应链体系 建设进
一步促进冷链物流发展的通知》，决定以促进农产品冷链物流发展为重点，支持加快农产品供应
链体系建设。
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2022-04-12│五部门鼓励生鲜电商、寄递物流企业加大城市冷链前置仓等“最后一公里”设施
│建设力度
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4月12日电，交通运输部、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局、中国国家铁路集团
有限公司近日联合发布《关于加快推进冷链物流运输高质量发展的实施意见》。意见提出，完善
产销冷链运输设施网络。支持有条件的县级物流中心和乡镇运输服务站拓展冷链物流服务功能，
为农产品产地预冷、冷藏保鲜、移动仓储、低温分拣等设施设备提供运营场所，改善农产品产地
“最初一公里”冷链物流设施条件。依托城市绿色货运配送示范工程，在冷链产品消费和中转规
模较大的城市，推进建设销地冷链集配中心，研究设置冷链配送车辆卸货临时停车位，推动出台
冷链配送车辆便利通行政策，提升城市冷链配送服务质量。鼓励生鲜电商、寄递物流企业加大城
市冷链前置仓等“最后一公里”设施建设力度，在社区、商业楼宇等设置智能冷链自提柜等，提
升便民服务水平。
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2021-12-13│国办：2035年全面建成现代冷链物流体系
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国务院办公厅近日印发“十四五”冷链物流发展规划，目标到2025年，初步形成衔接产地销
地、覆盖城市乡村、联通国内国际的冷链物流网络。并推动第三方冷链物流企业专业化发展、规
模化经营和数字化转型，着力培育具有较强国际竞争力的龙头企业。
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2021-08-10│9部门加强冷链物流规划机构看好行业发展
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商务部等9部门日前发布关于印发《商贸物流高质量发展专项行动计划（2021-2025年）》的
通知，其中提出，加强冷链物流规划，布局建设一批国家骨干冷链物流基地，支持大型农产品批
发市场、进出口口岸等建设改造冷冻冷藏仓储设施，推广应用移动冷库、恒温冷藏车、冷藏箱等
新型冷链设施设备。改善末端冷链设施装备，提高城乡冷链设施网络覆盖水平。鼓励有条件的企
业发展冷链物流智能监控与追溯平台，建立全程冷链配送系统。
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2021-04-28│农业农村部强调加快构建农产品冷链物流体系
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农业农村部农产品冷链物流标准化技术委员会2021年工作会议暨换届大会在北京召开。会议
强调，要以“完善一个体系、突出两个重点”为目标，加快构建农产品冷链物流基础标准体系，
加强与法律法规和现有标准衔接融合，做好标准宣传贯彻工作，为加快补齐农产品冷链物流短板
奠定坚实基础。
农产品冷链物流行业的基础运营设施主要包括储藏设备/基地和运输设备等。自国家层面明确推
动冷链物流基础设施建设以来，我国冷库总量和冷藏车数量都有所提升。2019年，我国冷库容量
达6053万吨，同比增长16%；我国冷藏车保有量达21.47万辆，同比增19%。
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2019-07-31│中共中央政治局会议：城乡冷链物流设施建设等补短板工程
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中共中央政治局会议：稳定制造业投资，实施城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物
流设施建设等补短板工程，加快推进信息网络等新型基础设施建设
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2019-03-01│商务部推动农村冷链物流基础设施建设 相关公司有望受益
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2019年2月28日，商务部发言人高峰表示，将进一步完善农村和农产品流通体系，加快补齐
冷链物流基础设施等短板。分析认为，我国冷链物流建设起步较晚，尤其在广大农村地区发展水
平远远滞后于发达国家。行业预测，未来3～5年，我国冷链物流市场规模将达4700亿元，年复合
增速超20%。农村地区补齐冷链物流基础设施短板，将进一步推动冷链软硬件投入的增加，行业
相关公司将受益。相关公司有四方科技、冰轮环境、海容冷链等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司自成立以来始终专注于商用冷链设备的研发、生产、销售和服务，坚持│
│ │“专业化、差异化、定制化”发展战略。公司以商用冷冻展示柜、商用冷藏│
│ │展示柜、商超展示柜及商用智能售货柜为核心产品，主要采用面向企业客户│
│ │的销售模式，为客户的销售终端渠道建设和升级提供综合解决方案。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司采购的原材料主要为钢材、异氰酸酯、组合聚醚、压缩机及玻璃门体等│
│ │，其中异氰酸酯、组合聚醚因化工原料的性质难以大量存储，其他主要原材│
│ │料通常会根据市场行情以及库存情况提前采购，部分采购周期较长的零部件│
│ │（如进口压缩机）会提前备货，其他定制性较强的零部件或辅助原材料按照│
│ │销售订单需求进行采购。为保持主要原材料供应渠道的稳定、保证原材料供│
│ │应质量，公司建立了合格供应商制度，即由采购部根据供应商产品质量、供│
│ │货能力、生产管理体系、产品价格、售后服务等要素对供应商进行评定，确│
│ │定合格供应商名单。采购部对所有合格供应商进行日常考核，根据考核结果│
│ │确定其是否进入下一年度的合格供应商名单。 │
│ │2、生产模式 │
│ │通过长期实践探索，公司建立了柔性化生产管理体系，可以为客户提供专业│
│ │化、差异化和定制化的产品。该生产管理体系既可以保障订单量较大的单一│
│ │型号产品的批量化生产，又可以保障单条生产线上多类产品的“混合式”生│
│ │产，实现了小批量、多批次、多型号并线生产。该生产管理体系可以快速响│
│ │应客户的定制化需求，在保持公司产品多样化、差异化的前提下实现生产效│
│ │率的提升。 │
│ │3、销售和服务模式 │
│ │公司主要采用面向企业客户的直销模式，部分业务采用直销加经销相结合的│
│ │模式，通过国内外销售网络实现“海容”品牌产品的销售。公司向客户提供│
│ │与产品相关的事前、事中、事后全流程综合服务。事前阶段，公司的销售和│
│ │研发团队深入客户的终端应用场景，共同研究分析客户需求，提高研发效率│
│ │，奠定产品差异化、定制化基础；事中阶段，公司的销售团队持续跟踪了解│
│ │客户、经销商、终端网点、消费者在产品投放和使用过程中的体验，及时反│
│ │馈到研发端，推动产品升级改进；事后阶段，公司通过专业团队向客户提供│
│ │产品运输、现场安装、集中培训、退换货、集中仓储、维护保养等售后服务│
│ │，以及针对智能化产品的设备运营、数据分析、算法升级等提供长期服务。│
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│核心竞争力 │（一）技术研发优势 │
│ │公司坚持以市场需求为导向的研发理念，主动发掘新需求动向，进行前瞻性│
│ │研发，在不断满足客户各种差异化需求的过程中积累了丰富的产品研发经验│
│ │；在传统业务领域，多年来公司的新产品一直具有引领行业发展的作用，在│
│ │智能化业务领域，公司凭借超前的布局，在技术方面已经取得全面先发优势│
│ │；公司高效的研发机制可以更好地适应下游快消品行业需求多样又多变的特│
│ │点。 │
│ │（二）产品优势 │
│ │公司产品覆盖了商用冷冻展示柜、商用冷藏展示柜、商超展示柜及商用智能│
│ │售货柜，广泛应用于冷饮、速冻食品、饮料、奶制品、肉制品、生鲜、啤酒│
│ │、预制菜等快速消费品行业，投放于大型商业超市、连锁便利店、小卖铺、│
│ │机场、车站、住宅小区、写字楼、校园、游乐园、工业园区、高速服务区等│
│ │众多场所，公司产品容积跨度大、类型齐全、成系列化，可以满足客户对产│
│ │品在不同容积、性能、展示效果以及不同程度的数字化、智能化升级等方面│
│ │的差异化、定制化需求。 │
│ │（三）优质客户资源与销售渠道优势 │
│ │公司与众多国内外知名快消品品牌商和渠道商开展合作，先后进入多家国际│
│ │化快消品品牌商的全球合格供应商名录，与客户形成了长期稳定的合作关系│
│ │。优质客户较高的准入门槛带来较强的客户粘性，增强了公司的竞争优势。│
│ │公司已经建立起覆盖全国、辐射海外的销售网络，出口业务已经遍及六大洲│
│ │。 │
│ │（四）生产管理优势 │
│ │公司已建立了特有的柔性化生产管理体系，实现了对产品生产全流程实时管│
│ │控，面对不同客户之间的差异化产品集中交付的需求，通过合理规划和统筹│
│ │调度，可以保证订单交付的及时性、准确性，从而支持客户做出更灵活的渠│
│ │道策略调整。 │
│ │（五）供应链整合优势 │
│ │公司积累了丰富且稳定的供应商资源，在“专业化、差异化、定制化”的核│
│ │心商业模式下，与公司共同成长起来的供应商，有力的支撑了公司的柔性化│
│ │生产体系。该体系对供应链在零部件种类数量、质量稳定性、订单快速响应│
│ │能力等多个方面有着远高于传统制造业模式的要求，并且随着公司下游行业│
│ │覆盖面的拓宽和向各细分领域两端的、差异化的需求延伸，上述要求也逐渐│
│ │提高，在公司与整个供应链相互推动、共同提升的过程中，树立起了一道较│
│ │高的竞争壁垒。 │
│ │（六）团队优势 │
│ │公司拥有一支优秀、稳定且经验丰富的管理、技术及营销团队。自2006年成│
│ │立以来，公司核心管理团队和关键技术人员未发生过重大改变，团队的核心│
│ │成员均拥有二十多年的本行业从业经验，对行业市场需求趋势把握准确，团│
│ │队执行能力突出。公司始终高度重视人才梯队建设，陆续招聘和培养了多批│
│ │管理、技术、营销、生产等各方面的骨干人员，形成了条线清晰、沟通顺畅│
│ │、运行高效的人才体系。公司自上市以来实施了两轮股权激励计划，激励对│
│ │象包括了公司核心管理人员和技术、营销、生产等各方面的骨干成员，充分│
│ │发挥了企业良好的长效激励机制，将公司发展与员工个人利益进行深度绑定│
│ │，有助于增强员工的归属感和认同感，有利于公司长期健康发展。 │
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│经营指标 │2024年度，实现营业收入28.31亿元，同比下降11.67%；实现归属上市公司 │
│ │股东净利润3.54亿元，同比下降14.39%。 │
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│竞争对手 │AHT公司（奥地利）、LIEBHERR（瑞士）、IARP（意大利）、U?ur（土耳其 │
│ │）、EPTA（意大利）、Carrier（美国）、青岛海尔特种电冰柜有限公司、 │
│ │青岛澳柯玛商用电器有限公司、浙江星星冷链集成股份有限公司、松下冷链│
│ │（大连）有限公司、郑州凯雪冷链股份有限公司、青岛海信商用冷链股份有│
│ │限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司主要采用面向企业客户的直销模式，部分业务采用直销加经销相│
│营权 │结合的模式，通过国内外销售网络实现“海容”品牌产品的销售。 │
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│投资逻辑 │商用冷冻展示柜领域，公司与下游行业头部企业建立了长期合作关系，市场│
│ │占有率、品牌影响力均处于行业领先地位；商用冷藏展示柜领域，公司在北│
│ │美高端饮料行业有一定的市场占有率，在国内市场的客户群基本覆盖了主流│
│ │饮料品牌，市场占有率、品牌影响力均处于快速提升阶段；商超展示柜领域│
│ │，公司立足于连锁便利店行业，密切关注新消费业态的需求，正在逐步扩大│
│ │品牌影响力；商用智能售货柜领域，公司凭借前瞻性布局，积累了大量自主│
│ │知识产权的核心技术，通过对智能售货柜软硬件快速迭代升级，客户满意度│
│ │不断提升，目前公司在技术、产品、市场占有率方面均处于行业领先地位。│
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│消费群体 │连锁品牌便利店、商业超市、生鲜及社区超市等，用于放置奶制品、饮料、│
│ │蔬菜、冷鲜食品、速冻食品等；饮料、乳制品、食品等行业的品牌商和运营│
│ │商 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│行业竞争格局│（1）国内市场 │
│ │具备综合竞争优势的专业商用展示柜企业主导了中高端市场，专业厂商和部│
│ │分家电龙头企业及少数外资或合资企业占据了主要市场份额，另外存在一些│
│ │中小厂商在低端市场占有部分份额。 │
│ │细分市场呈现差异化竞争态势：冷冻展示柜领域，市场集中度较高，专业厂│
│ │商为主导，家电企业占据部分份额；冷藏展示柜领域，专业厂商和家电企业│
│ │占据市场主要份额；商超展示柜领域，市场集中度相对较低，专业厂商和外│
│ │资或合资企业占有一定份额；智能展示柜领域，呈现“本土企业领跑智能售│
│ │货、外资或合资企业主导自动售货”的格局，专业厂商凭借超前布局取得技│
│ │术和产品的先发优势，5G、物联网技术迭代催生新势力崛起。 │
│ │（2）国外市场 │
│ │国外商用展示柜行业市场集中度相对较高，数家欧洲企业具有较高的知名度│
│ │和影响力，部分地区一些沉淀多年的本土厂商具备区域性竞争优势；国内商│
│ │用冷链设备企业在部分区域占有一定市场份额，凭借“创新速度+供应链+性│
│ │价比”三重优势，目前正逐步拓展国外市场。 │
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│行业发展趋势│（1）国内市场 │
│ │经济发展和消费模式的变化，带来传统应用场景中新兴品类的需求不断增加│
│ │，新消费业态的发展，推动无人零售柜、生鲜自提柜等产品的需求，市场需│
│ │求更加多样化。物联网、大数据、人工智能等技术不断赋能冷链设备行业，│
│ │实现智能仓储、在线温度监控、纯净度管理、大数据补货等功能，推动行业│
│ │智能化升级。 │
│ │《“十四五”冷链物流发展规划》等政策为行业提供了良好的发展环境，新│
│ │国标的实施促使企业生产节能、高效、环保的产品；同时，新型制冷技术和│
│ │材料不断涌现，为产品研发提供了更多可行性。上述因素将推动行业绿色低│
│ │碳高质量发展，淘汰部分落后产能。 │
│ │随着国家中部崛起战略和西部大开发战略的实施，中西部地区经济活力增强│
│ │，消费市场扩大，正着力改善冷链物流基础设施，有望成为新的需求增长点│
│ │。 │
│ │未来，专注技术创新和生产优质产品的专业厂商有机会占据更大的市场份额│
│ │。 │
│ │（2）国外市场 │
│ │发达国家和地区，市场相对成熟，对产品的环保要求不断提高；一些新兴市│
│ │场，经济活力较好，人口众多且年轻化，未来需求潜力巨大。同时，国际贸│
│ │易政策日益复杂多变，出口业务面临的不确定性风险升高。部分国内专业商│
│ │用展示柜企业，着手建设海外生产基地，凭借自身竞争优势，加之未来更加│
│ │灵活的供货渠道，有较好的机会持续提高全球市场占有率。 │
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│行业政策法规│《“十四五”冷链物流发展规划》、《关于加快推进冷链物流运输高质量发│
│ │展的实施意见》 │
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│公司发展战略│公司以“专业化、差异化、定制化”的核心商业模式，植根于商用冷链设备│
│ │行业，在商用展示柜及其延伸产品领域精耕细作，坚持“横向拓宽、纵向延│
│ │伸”和“全球化”市场战略，力争将公司打造成为世界级商用冷链设备综合│
│ │服务商。 │
│ │“横向拓宽”是指不断拓宽下游行业覆盖面，覆盖更多的商品品类和业务领│
│ │域，“纵向延伸”是指在所覆盖的每个细分领域延伸到高端的、差异化的需│
│ │求，并将产品做精做专；公司经过多年产品研发和市场开拓，目前已经全面│
│ │覆盖了下游食品、饮料、冷食类快速消费品行业和传统零售、新零售等商品│
│ │流通行业，定制化产品可以满足各类客户不同应用场景的各种差异化需求，│
│ │未来公司将继续密切关注下游行业新变化，进行相应的技术和产品储备。 │
│ │“全球化”是指公司开拓市场时国内外市场并重，目前公司国内业务已经覆│
│ │盖全国，出口业务遍及六大洲数十个国家，未来随着国际化快消品龙头向公│
│ │司开放的区域市场不断增多，业务涉及的国家和地区将继续增加；为应对国│
│ │际贸易政策变化风险，公司“全球化”战略进一步升级，除继续加大国外市│
│ │场开拓力度外，公司在印尼设立了首个海外生产基地，该基地设计产能为年│
│ │产50万台，产品涵盖公司四大类主营产品，该基地投产后，公司将拥有灵活│
│ │的供货渠道，全球供货能力迈上新台阶。 │
│ │从短期来看，公司将着眼全球市场，巩固和提升商用冷冻展示柜的领先地位│
│ │，提高商用冷藏展示柜、商超展示柜的市场占有率。 │
│ │从中期来看，公司将抓住快消品行业渠道数字化、智能化升级的机遇，落实│
│ │公司整体的战略转型升级，通过在传统产品上增加智能模块等方式，结合智│
│ │能售卖柜的投放，逐步构建起物联网大数据平台，推广公司专属的智慧冷链│
│ │生态。 │
│ │从长期来看，公司将紧跟医疗、大健康行业发展趋势，择机进一步拓宽下游│
│ │行业覆盖面，采取多种方式探索医疗冷链及生物医疗等其他方面相关业务。│
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│公司日常经营│2024年，下游冰淇淋行业整体景气度下降，导致商用冷冻展示柜市场需求减│
│ │少，对公司的营业收入和利润产生了负面影响。面对较为不利的市场局面，│
│ │公司积极应对，通过推出更加节能环保的新型号、智能化高端产品等措施，│
│ │巩固商用冷冻展示柜领域市场地位，并大力拓展商用冷藏展示柜、商超展示│
│ │柜、商用智能售货柜领域的业务。公司全年生产经营各项工作扎实推进、有│
│ │序落地。 │
│ │公司围绕四大类主营产品实施产品升级战略，通过功能迭代、工业设计优化│
│ │及能效提升等举措，持续完善产品矩阵，夯实市场竞争优势。商用冷冻展示│
│ │柜领域，国内下游行业需求不足，产品销量有所下降，公司的市场占有率维│
│ │持稳定；商用冷藏展示柜领域，公司积极拓展中高端市场，产品销量有较好│
│ │增长；商超展示柜领域，公司与连锁便利店客户合作持续加深，并积极对接│
│ │新兴应用场景，产品销量有较好增长；商用智能售货柜领域，公司对业务结│
│ │构进行了调整，扩大了运营商客户群体，产品销量稳步增长。受印尼进口配│
│ │额限制的影响，东南亚地区业务量有所下降；北美地区业务量有所增长，全│
│ │年出口业务总体保持平稳。 │
│ │公司生产管理各项工作有序开展，各类产品按照客户订单及时交付，部分生│
│ │产线进行了优化升级，提升了生产效率；通过规范化、标准化的品质管理流│
│ │程，保障了产品质量稳定可靠。另外，公司启动了首个海外生产基地建设工│
│ │作，该基地设计产能为年产50万台，产品涵盖公司四大类主营产品；2024年│
│ │9月该基地正式开工建设，后续按照计划进行了厂房建设施工和设备定制等 │
│ │工作。 │
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│公司经营计划│2025年，公司将继续推进产品智能化升级、加大海外市场开拓力度；在对现│
│ │有产品进行持续优化的基础上，重点加强智能售货柜软件方面的升级迭代，│
│ │根据不同国家、地区的气候类型、生活习惯和消费水平，定向开发满足差异│
│ │化需求和当地环保要求的产品，以及基于本地运算的智能售货柜产品。 │
│ │国内市场，商用冷冻展示柜领域，积极推广新产品、巩固现有市场地位；商│
│ │用冷藏展示柜领域，以差异化、智能化高端产品持续开拓中高端市场；商超│
│ │展示柜领域，继续深耕连锁便利店行业，加强与中大型超市和新兴应用场景│
│ │的合作；商用智能售货柜领域，通过产品软硬件升级，重点深化与品牌商客│
│ │户合作，并积极探索运营商和品牌商优势互补的新合作模式。 │
│ │国外市场，随着国际贸易政策变化风险逐步升高，公司“全球化”战略进一│
│ │步升级，除继续加大国外市场开拓力度外，公司在印尼设立了首个海外生产│
│ │基地。2025年，是公司“全球化”战略升级的关键过渡期；一方面，公司配│
│ │合相关客户完成了提前备货，基本解决客户2025年主要需求量，将2025年国│
│ │际贸易政策变化带来的影响降至较低水平，另一方面，公司全力推进海外生│
│ │产基地建设，争取在下一个采购周期该基地能够向海外客户供货。 │
│ │为了应对当前国内外各项不确定因素，公司将在国内着重提升商用冷藏展示│
│ │柜、商超展示柜、商用智能售货柜的交付能力；同时，重点加强海外生产基│
│ │地建设，2025年主要工作包括厂房及配套设施的建设、设备定制及安装调试│
│ │、人员筹备等，该基地计划于2025年第四季度进行部分生产线的试生产，为│
│ │后续正式投产运营打好基础。 │
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│可能面对风险│1、市场竞争风险及新产品不能及时开发的风险 │
│ │公司专注于商用展示柜的研发、生产和销售，并通过专业化、差异化和定制│
│ │化的产品成长为行业中的有力竞争者。目前公司所处行业竞争日益激烈，下│
│ │游客户所处行业不断推出新的营销方式，对公司产品的定制化和差异化需求│
│ │更为迫切，若公司不能及时掌握市场需求的变化并进行有效的新产品开发，│
│ │将会影响公司业务的发展。 │
│ │2、原材料价格波动风险 │
│ │一旦主要原材料及零部件价格发生大幅波动，将会影响公司经营业绩的稳定│
│ │性。 │
│ │3、主营产品季节性波动风险 │
│ │公司的客户主要集中在冷饮行业、速冻食品行业和饮料行业，冷饮和饮料的│
│ │终端消费具有明显的季节性，因此客户采购商用冷冻、冷藏展示柜也呈现一│
│ │定的季节性。通常每年的上半年和年底为公司的产销旺季，7-10月份为产销│
│ │淡季。因此，公司业务受季节性特征影响，主要存在以下风险：一是生产旺│
│ │季，存在产能不足无法满足客户需求的风险；二是生产淡季，存在产能难以│
│ │充分利用的风险。 │
│ │4、客户相对集中的风险 │
│ │公司主营业务中前五名客户合计收入占比较大。虽然报告期内公司整体上保│
│ │持了主要客户的稳定，并拓展了一批新客户，但如果现有主要客户出现变动│
│ │，则会对公司业绩产生较大影响。 │
│ │5、国际贸易政策变化风险 │
│ │当前国际贸易形势
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