热点题材☆ ◇603192 汇得科技 更新日期：2026-06-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:聚氨酯、新能源车、热管理
风格:定增股、近期新低、户数减少、专精特新、小盘非融、微小盘股、自由现金
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-27│新能源车 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已为包含新能源汽车在内的各类汽车提供座椅，内饰用无溶剂型革用聚氨酯产品
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-06-21│汽车热管理 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司动力电池包水冷板缓冲垫等产品已完成性能测试
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-29│聚氨酯 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主营为聚氨酯树脂产品的研发、生产、销售与技术服务
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-30│高盛持股 │关联度：☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有34.90万股(占总股本比例为：0.21%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-30│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有34.90万股(占总股本比例为：0.21%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-06-23│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司为活跃小盘非融精选个股。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-06-23│微小盘股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-06-23公司AB股总市值为：30.65亿元
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-06-22│近期新低 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2026-06-22创新低：17.21元
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-06-15│自由现金流 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司是自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-03-31│户数减少 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31股东户数相对于2025-12-31变动-30.78%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-03-05│定增股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司2026-03-05公告定增方案已实施
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-27│两部门引导行业企业加快高效能电池系统热管理等技术研发
──────┴───────────────────────────────────
工信部装备工业一司、国家市监局以视频方式联合组织召开加强新能源汽车安全管理工作会
议，下一步，两部门将加强工作协同，加快修订完善相关强制性国家标准要求，引导行业企业加
快高效能电池系统热管理、多层级安全防护等技术研发，强化车辆运行安全监测体系，组织开展
安全隐患排查和缺陷调查，严肃查处违规行为，营造良好的产业发展氛围，推动行业整体安全水
平稳步提升。
──────┬───────────────────────────────────
2022-09-08│宁德时代麒麟电池或提前量产出货
──────┴───────────────────────────────────
据报道，宁德时代麒麟电池将在今年年底就实现量产出货，而不是此前一度宣布的2023年。
首批量产电池将于明年第一季度装载于吉利汽车旗下的纯电豪华MPV极氪009系列上市。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │上海汇得科技股份有限公司成立于2007年6月，前身为1997年创立的上海汇 │
│ │得化工有限公司。2018年，公司在上海证券交易所成功上市（股票代码：60│
│ │3192），开启了新的发展篇章。 │
│ │作为集设计、研发、生产、销售、物流和服务于一体的集团化科技型企业，│
│ │汇得科技专注于新材料领域的创新与发展。主要产品包括革用聚氨酯树脂、│
│ │热塑性聚氨酯弹性体（TPU）、聚氨酯组合原液、胶黏剂及灌封产品、水性 │
│ │聚氨酯、聚酯多元醇、新能源汽车配套制件等，应用范围覆盖汽车、电子电│
│ │器、动力电池、生活家居、日常穿戴、体育休闲等多个领域，并与多个领域│
│ │的头部企业建立了战略合作关系。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司的主营业务是聚氨酯树脂产品的研发、生产、销售与技术服务，主要产│
│ │品为合成革用聚氨酯（PU浆料）、以及聚氨酯弹性体原液和热塑性聚氨酯弹│
│ │性体（TPU）、聚酯多元醇和新能源电池用聚氨酯材料制品。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │销售：公司采用直销模式，向客户直接销售产品。建立了覆盖下游行业主要│
│ │客户的销售渠道网络，为客户提供售前、售中、售后的产品和技术服务，提│
│ │高产品附加值。公司客户具有较为明显的区域集中特征，公司按区域配备专│
│ │门的销售人员，根据客户需求设计产品性能和工艺，满足并引导客户需求，│
│ │为客户提供定制化产品。 │
│ │生产：公司生产主要采取以销定产的模式，根据产品的销售订单制定生产计│
│ │划并组织生产。客户需要提前打样、试样的，由研发部进行打样、试样，经│
│ │检测并和客户确认后，制定工艺单下达生产车间，每批产品严格按照工艺单│
│ │进行生产。 │
│ │采购：公司主要原、辅材料均向生产厂商直接采购。公司主要供应商为大型│
│ │跨国化工企业和国内上市公司。 │
│ │研发：公司产品研发分为前瞻性研发和市场应用性研发，前瞻性研发是根据│
│ │对行业发展的趋势和市场前景的分析，进行自主性创新研究，引导客户和市│
│ │场的需求；市场应用性研发是根据市场和客户的需求，着重解决生产工艺、│
│ │产品应用方面的技术问题，使技术转化成实际生产能力。研发部将已开发的│
│ │产品信息提供给销售部进行市场开拓，销售部也及时地向研发部反馈市场需│
│ │求等市场动态，保证研发与市场、客户的最新需求紧密结合。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、企业文化与价值观 │
│ │汇得科技注重培养积极向上的企业文化，强调团队协作、创新和诚信。这样│
│ │的文化有助于提高员工的凝聚力和战斗力，促进企业的持续发展；公司坚持│
│ │“客户至上、质量为本”的价值观，致力于为客户提供优质产品和服务，赢│
│ │得了客户的信赖和忠诚。 │
│ │2、技术研发 │
│ │公司持续重视新产品和新技术的开发和研究工作，作为国家第二批专精特新│
│ │“小巨人”企业，建有省级技术研发中心和上海市专家工作站；持续引进高│
│ │端研发人才、加大研发投入，提高产品技术含量、丰富产品结构，为公司持│
│ │续稳定发展奠定了坚实基础。不仅在技术上进行创新，还在产品、市场和管│
│ │理模式上不断创新，公司采用前瞻性研发和市场应用性研发相结合的模式：│
│ │前瞻性研发引导市场需求，而市场应用性研发则解决生产工艺和产品应用的│
│ │具体问题。报告期内，申请5项发明专利；取得授权发明专利5项；取得软件│
│ │著作权4项。截至本报告期末，公司共拥有70项有效授权发明专利、17项已 │
│ │申请在审发明专利；21项有效授权实用新型专利、3项已申请在审实用新型 │
│ │专利；4项有效授权软件著作权。 │
│ │3、市场与商务拓展 │
│ │积极的市场拓展策略：公司以合成革用聚氨酯业务为核心，并在研发力量的│
│ │支持下，积极拓展聚氨酯其他业务领域，通过持续提供高性能、稳定品质的│
│ │产品，建立了良好的品牌和市场口碑。公司已建立覆盖国内外主要市场的营│
│ │销服务网络，不仅在国内经济发达地区占据重要市场份额，同时在东南亚、│
│ │南亚、中东、欧洲、美洲等海外市场也稳步增长。 │
│ │稳固的业务和客户渠道：公司高度重视客户需求，通过市场调研和客户反馈│
│ │，不断改进产品和服务，提升客户满意度。公司与众多客户建立了长期稳定│
│ │的合作关系，形成了稳定的客户群体，确保了业务的持续增长。 │
│ │专业化服务团队：销售团队专业化，能够快速响应客户需求，并及时反馈市│
│ │场动态，确保公司产品和服务的竞争优势。 │
│ │4、管理系统与成本控制 │
│ │信息管理系统：公司利用SAP-ERP、OA、MES、BATCH、HRM和RDM等管理系统 │
│ │，建立了一套科学、完整、有效的管理体系，报告期内新增CRM、SRM系统。│
│ │这些系统帮助公司打通上下游供应链、提高仓储转运效率、增强生产过程控│
│ │制、实现产品品质全程追溯；并在人力资源结构优化和技术研发全生命周期│
│ │管理等方面发挥了平台支撑作用，进而提升组织整体运营效能。 │
│ │数智化建设：以打造数智化工厂为目标，公司持续推进数字化转型，围绕物│
│ │流、资金流、信息流开展全面业务数据化和指令电子化的建设。工业自动化│
│ │在生产现场得到广泛推广。 │
│ │成本控制：公司通过优化供应链管理，确保原材料供应的稳定性和成本的可│
│ │控性，同时利用信息系统和自动化措施，公司有效降低了生产成本，保证了│
│ │产品性能和品质的稳定，为公司的持续盈利能力奠定了基础。 │
│ │5、安全环保及绿色生产 │
│ │公司现有产品符合国家产业政策对产业布局、装置规模与工艺、能源消耗、│
│ │环境保护、安全生产等方面的要求。在安全生产及环保治理上持续投入，提│
│ │升安全环保的智能化水平，完善管理体系的建设：通过了ISO14001环境管理│
│ │体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO50001能源管理体系、IATF1694│
│ │9质量管理体系认证。作为上海市第一批和国家第五批绿色工厂，树立安全 │
│ │绿色意识、推进绿色生产、推进公司的可持续发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司实现营业收入247244.43万元，同比下降7.43%；其中主营业务│
│ │收入238911.13万元，同比下降6.42%；主营业务毛利率14.59%，同比增长0.│
│ │35个百分点；公司实现归属于上市公司股东的净利润8128.92万元，同比下 │
│ │降34.74%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为7756.40 │
│ │万元，同比下降31.73%。 │
│ │截至2025年12月31日，公司总资产231277.65万元，比上年期末增长3.44%，│
│ │净资产160385.97万元，比上年期末增长3.33%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │华峰集团、旭川化学、华大化学、禾欣控股 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：报告期内，申请5项发明专利；取得授权发明专利5项；取得软件著作│
│营权 │权4项。截至本报告期末，公司共拥有70项有效授权发明专利、17项已申请 │
│ │在审发明专利；21项有效授权实用新型专利、3项已申请在审实用新型专利 │
│ │；4项有效授权软件著作权。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │汇得科技注重培养积极向上的企业文化，强调团队协作、创新和诚信。这样│
│ │的文化有助于提高员工的凝聚力和战斗力，促进企业的持续发展；公司坚持│
│ │“客户至上、质量为本”的价值观，致力于为客户提供优质产品和服务，赢│
│ │得了客户的信赖和忠诚。 │
│ │报告期内，申请5项发明专利；取得授权发明专利5项；取得软件著作权4项 │
│ │。截至本报告期末，公司共拥有70项有效授权发明专利、17项已申请在审发│
│ │明专利；21项有效授权实用新型专利、3项已申请在审实用新型专利；4项有│
│ │效授权软件著作权。 │
│ │专业化服务团队：销售团队专业化，能够快速响应客户需求，并及时反馈市│
│ │场动态，确保公司产品和服务的竞争优势。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │鞋服箱包、汽车、新能源、电子电器、轨道交通、医疗器械、生活家居、体│
│ │育休闲、建筑等生产领域 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │浙江、江苏、福建、上海、安徽、广东、外销、其他 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │聚氨酯材料的研发、生产、销售和技术服务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │革用聚氨酯、聚氨酯弹性体及原液、聚酯多元醇、新能源制件 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│聚氨酯是一种新兴的有机高分子材料，具有性能范围广、适应性强、耐磨性│
│ │能好、粘接性能好、耐老化、弹性及复原性优良等诸多优良特性，被誉为“│
│ │第五大塑料”，应用领域十分广阔。中国是全球最大的聚氨酯生产国与消费│
│ │国。 │
│ │报告期内，2025年全球聚氨酯产业进入了深刻的结构性调整期，呈现出“总│
│ │量稳增、绿色升级、应用深化”的整体格局。 │
│ │在传统建筑、家具市场增速放缓的背景下，新能源汽车、电子电气等高端制│
│ │造领域成为聚氨酯材料需求增长的核心引擎。全球供应链正在经历深刻重构│
│ │，欧美产能收缩与亚太地区（尤其是中国）的扩张形成了鲜明的区域分化。│
│ │在整体增长的同时，行业内部分化日益加剧。主要聚氨酯企业在2025年第二│
│ │季度普遍面临盈利压力，营收与利润同比下滑。这主要是由于上游原料（MD│
│ │I、TDI等）价格震荡、下游传统需求疲软以及运营成本上升共同挤压利润所│
│ │致。在此背景下，行业竞争正从过去单纯的价格战和规模扩张，转向以技术│
│ │、绿色和差异化服务为核心的“多维竞争”。企业的核心竞争力更多体现在│
│ │技术研发、绿色产品供应和定制化解决方案的能力上。 │
│ │总的来看，2025年是全球聚氨酯产业告别粗放增长、迈向高质量发展深水区│
│ │的关键之年。在绿色化、高性能化和供应链区域化的多重作用下，行业的优│
│ │胜劣汰进程正在加速。 │
│ │公司的核心产品革用聚氨酯树脂产品市场属于充分竞争市场，生产商掌握传│
│ │统技术及工艺配方，供给渠道连续、稳定。上游基础原料主要为大宗化工产│
│ │品，生产技术均较为成熟、产品相对标准化，供应充足且供应链较为稳定。│
│ │头部企业基本可以做到全品类覆盖，但革用聚氨酯下游产品应用囊括了民生│
│ │活动中除食品以外的所有门类，产品门类较广且需求不一。头部企业会依据│
│ │现有客户的需求与擅长领域去侧重研发产品的迭代与更新，小规模企业一般│
│ │覆盖单一细分领域或头部企业产能不能完全覆盖的订单。国内革用树脂生产│
│ │厂家约有60家，目前行业已经形成了一批较为稳定的头部企业。报告期内，│
│ │国内革用聚氨酯的总体有效产能呈现逐步下降态势，上述产能变化主要系国│
│ │内环保政策趋严，监管力度上升以及头部聚集效应导致小企业失去竞争空间│
│ │不断退出市场。截至2025年末，公司拥有革用聚氨酯树脂产能24万吨，全市│
│ │场产能份额占比为8.10%。公司聚氨酯树脂的产能利用率远高于行业水平， │
│ │同时采用以销定产的生产模式，产销量保持较好的平衡状态。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│全球市场规模预计突破1200亿美元，亚太地区的主导地位进一步巩固，中国│
│ │消费量持续占全球总量30%以上，依然是全球聚氨酯产业的核心引擎。环保 │
│ │政策与可持续发展理念已成为行业最核心的驱动力，推动产业从源头原料到│
│ │末端回收的全链条绿色化转型。技术创新是行业转型升级的核心驱动力，焦│
│ │点集中在绿色工艺与高性能材料的研发上。 │
│ │预计未来，革用聚氨酯行业的需求将持续温和增长，部分小型企业将受成本│
│ │压力或环保压力而逐步自行淘汰并退出市场，行业头部聚集效应将进一步显│
│ │现。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《工业领域重点行业低（无）挥发性有机物原辅材料替代实施方案》《制造│
│ │业中试平台重点方向建设要点（2025版）》门联合印发的《石化化工行业稳│
│ │增长工作方案（2025—2026年）》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司秉承“用科技革新美好生活”使命；“成为行业尊重、国际优秀的科技│
│ │型企业”愿景，专注聚氨酯行业。未来三至五年：充分利用产能，做大市场│
│ │规模；加大研发投入，拓展聚氨酯应用领域；重点开拓生态环保和低碳再生│
│ │材料，奠定公司绿色、可持续发展基础；持续优化产品结构，提升公司盈利│
│ │能力；探索应用相关性高分子材料和在新能源、汽车领域、机器人上的应用│
│ │，寻求新的利润增长点。加快江苏汇得“年产60万吨新材料项目”建设，为│
│ │公司未来持续扩大发展奠定产业基础。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│1、生产经营业绩 │
│ │国际业务方面：报告期内，公司围绕国际化推进持续完善海外营销网络与组│
│ │织能力建设，在海外重点市场逐步建立前端业务触点，强化区域化、本地化│
│ │团队协同与客户服务能力；在市场拓展路径上，形成“伴随式出海”与“本│
│ │土化拓展”双轮驱动的推进模式，持续积累项目与机会储备。与此同时，围│
│ │绕国际业务特点，公司加快国际化体系建设与内部协同机制完善，通过流程│
│ │制度与信息化手段提升跨区域协作效率与响应速度，推动信息共享与问题闭│
│ │环管理。面向国际市场多元的政策法规与合规要求，公司持续健全合规管理│
│ │与风险研判机制，严格确保合规运营，在合规前提下持续优化交付与供应链│
│ │能力建设，提升交付效率、降低综合成本，为国际业务后续发展夯实基础。│
│ │2、公司治理及管理 │
│ │管理上，公司进一步深化组织与管理的精细化运作，持续推动集团化、专业│
│ │化与高效协同的发展路径。公司完成第四届董事会换届工作，优化了经营管│
│ │理的组织架构，对主要管理人员进行任免；持续完善以集团管控为核心的“│
│ │1+N”多工厂矩阵制运行模式，强化以市场为导向、以客户为中心的经营原 │
│ │则，推动各专业条线深入协同，全面支撑业务拓展与价值创造；围绕“提质│
│ │降本增效”，深入细化落实产品核算与成本分析，优化资源配置，提升运营│
│ │效率与效益；公司着力推进系统集成与数据治理，通过注重过程管理，流程│
│ │标准化、授权体系化与协同平台化，强调过程管理，进一步赋能管理决策与│
│ │业务执行，实现集团战略统一与属地工厂专业化、低成本运营的高效联动，│
│ │扎实践行“以市场为导向、以客户为中心、以研发为根本”的经营理念。 │
│ │3、研发创新 │
│ │报告期内，申请5项发明专利；取得授权发明专利5项；取得软件著作权4项 │
│ │；荣获第八届中国（上海）国际发明创新展览会金奖。 │
│ │4、安全环保 │
│ │安全环保方面，在确保安全生产前提下，进一步完善和优化全员安全生产责│
│ │任制、安全管理制度和操作规程、领导带队开展事故隐患排查与整改，积极│
│ │配合和响应国家相关安全、绿色的生产经营方针、政策。报告期内，公司各│
│ │项环保设施均稳定运转，开展多次专项应急救援演练和一次全员应急救援演│
│ │练，较好完成了各项生产任务，未发生重大安全事故。 │
│ │公司高度重视可持续发展战略，积极践行绿色低碳发展理念，并取得里程碑│
│ │式进展：报告期内，金山工厂聚酯多元醇产品成功通过ISCCPLUS（国际可持│
│ │续发展和碳认证）认证；该认证是国际公认的生物基和循环材料可持续性标│
│ │准，标志着公司在原材料溯源、生产过程可持续性管理以及质量平衡体系等│
│ │方面达到了国际先进水平。积极开展能源结构优化降碳排工作，报告期内，│
│ │公司金山/福鼎工厂绿色电力（绿电）的使用比例达到50%左右，有效降低了│
│ │生产环节的碳排放强度。依托ISCCPLUS认证和绿电应用，主动加速开发涉及│
│ │生物基原料和可回收材料等绿色产品系列，这些产品不仅符合全球日益严格│
│ │的环保法规要求，更精准契合了欧洲等中高端市场对低碳、可持续解决方案│
│ │的现实需求。 │
│ │5、扩建及再融资 │
│ │江苏汇得“年产60万吨聚氨酯新材料项目”按计划有序推进中，该项目聚焦│
│ │高端TPU、生物基多元醇等新材料，投产后将形成“基础原料-改性材料-终 │
│ │端应用”的全产业链布局。目前该项目已完成项目建设用地及项目一期的各│
│ │项行政审批工作，并于2026年1月开始项目基础建设。为确保项目建设资金 │
│ │、提升公司综合竞争力及抗风险能力，公司启动了一期项目建设的配套再融│
│ │资工作，截止本公告发布日，公司已完成再融资、全力推进该项目的建设工│
│ │作。争取早日建成投产，为公司长期可持续发展奠定好产能基础。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│基于行业发展趋势，激烈的市场竞争格局，绿色低碳的可持续发展要求。以│
│ │及2026年宏观经济状况变化和极度不稳定的国际环境。公司将继续有效利用│
│ │现有产能，提升销售业绩和市场占有率；优化客户和产品结构、加大新产品│
│ │研发力度、提升经营管理能力、加快数智化经营管理建设，以促进降本增效│
│ │、提升公司盈利能力为核心目标。坚持以技术研发创新为抓手，积极倡导“│
│ │客户为先协同共赢奋斗为本持续学习拥抱变革正直坦荡“的汇得奋斗者六维│
│ │文化标准，提升公司核心竞争力，实现公司经营业绩的持续增长。 │
│ │综合考虑公司研发创新和产品优化状况、生产经营情况、预期市场环境变化│
│ │、项目建设情况等因素，并结合宏观经济环境下原材料价格波动趋势，公司│
│ │2026年经营目标为：实现产销量25万吨以上、销售收入30亿元以上（经营目│
│ │标不构成业绩承诺，请投资者注意风险）。 │
│ │2026年，经营上，公司将继续以提升革用聚氨酯树脂产品的销量和盈利能力│
│ │为核心；提高弹性体及原液、聚酯多元醇产品的经营效益；拓展新能源电池│
│ │制件和胶黏剂业务的研发和产品应用，以努力提升公司产品的市场份额和盈│
│ │利能力为中心，持续在既有海外网络基础上做深做实，进一步优化海外组织│
│ │与人才梯队建设，推动从“区域覆盖”向“重点市场精细化运营”升级；同│
│ │步持续完善面向国际市场的营销体系与协同机制建设，提升组织运行效率与│
│ │客户响应能力。 │
│ │管理上，进一步强化降本增效工作的全面开展；持续探索优化矩阵制管理模│
│ │式，完善制度体系与数智化系统建设，在严格合规与风险可控的前提下，进│
│ │一步强化交付与供应链能力，提升运营质量与竞争力；并将加强国际市场品│
│ │牌建设与整体营销战略能力，推动国际业务向更高质量发展阶段迈进。 │
│ │研发上，通过技术研发创新和人才优势：完善产品结构优化、加大绿色环保│
│ │型产品开发和拓展新能源、汽车相关材料产品及应用，以及前沿性研发项目│
│ │取得市场和客户认可并达成量产的目标。 │
│ │项目建设上，延伸公司产品的下游产业，丰富产品结构；积极推进江苏汇得│
│ │“年产60万吨聚氨酯新材料项目”一期30.5万吨的项目按计划建设；保证装│
│ │置交付质量和时效。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、原材料价格波动的风险 │
│ │公司生产所用的主要原材料（MDI、AA和DMF）成本合计占公司主营业务成本│
│ │约60%，该三类原材料的价格受国际石油与国内原煤价格走势变动、市场供 │
│ │需变化和国家进出口政策调整等因素的影响，其波动将对公司盈利状况产生│
│ │重大影响。若公司主要原材料价格持续波动，且公司产品价格调整等经营措│
│ │施不能抵消原材料价格波动对成本的影响，公司可能面临当期盈利水平受到│
│ │重大影响的风险。 │
│ │2、下游行业的景气度风险 │
│ │公司主要产品革用聚氨酯是下游聚氨酯合成革行业的主要原料，聚氨酯合成│
│ │革制品主要用于服装、鞋类、家具、装饰、汽车等领域，国内其需求和消费│
│ │量受居民消费水平、消费习惯和经济景气度的影响，国外受关税政策、国际│
│ │市场需求等影响，若合成革用聚氨酯需求下降，公司将面临产品市场需求下│
│ │降，对公司未来业务发展和经营业绩带来不利影响。 │
│ │3、安全环保风险 │
│ │公司的主要原材料和产品都属于化学品，在生产、储存等环节，若出现设备│
│ │故障、保管或操作不当等情况，公司将面临安全生产的风险。公司在生产过│
│ │程中会产生一定的废水、废气、废弃物、噪声。随着国家经济增长模式的转│
│ │变和可持续发展战略的全面实施，国家环保和清洁生产政策要求的日益提高│
│ │，公司存在由于环保支出持续增加而影响经营业绩的风险。 │
│ │4、产业政策风险 │
│ │随着国家高质量发展持续推动，将进一步促进低碳环保、清洁能源等行业的│
│ │快速发展。鼓励行业内优势企业通过规模化、集约化经营，大力发展循环经│
│ │济。公司现有产品完全符合国家产业政策对产业布局、装置规模与工艺、能│
│ │源消耗、环境保护、安全生产等方面的要求，但如果国家产业、环保政策出│
│ │现较大调整，将会给公司的生产经营带来风险。 │
│ │5、投资项目存在无法达到预期收益的风险 │
│ │福建汇得募投项目已投产，产能也得到了快速释放，但项目投资是基于当时│
│ │的市场环境及对未来市场需求趋势的分析，项目的盈利能力还要受市场需求│
│ │波动等不确定性因素影响，公司的募投项目（公司首次公开发行）存在无法│
│ │达到预期收益的风险。 │
│ │6、募投项目无法如期建成投产和无法达到预期效益的风险 │
│ │公司向特定对象发行A股股票用于全资子公司江苏汇得建设“年产30.5万吨 │
│ │聚氨酯项目”工作已于2026年3月全部完成。本次募投项目已于2026年1月开│
│ │始开工建设，该募投项目的建设周期以及预计经济效益以已有产品过去及目│
│ │前的价格水平、毛利率水平、成本费用率水平等为基础测算，但受未来产品│
│ │市场竞争、原材料价格、客户需求等多重因素影响，本次发行募投项目可能│
│ │存在建设周期及新增产能
|