热点题材☆ ◇603196 日播时尚 更新日期：2025-04-30◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、新零售、婴童概念
风格:定增预案、重组预案、私募重仓
指数:无
【2.主题投资】
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2024-11-15│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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2024年11月8日公告：本次交易完成后，茵地乐将成为上市公司的控股子公司，上市公司主
营业务将延伸至锂离子电池粘结剂的研发、生产与销售，业务
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2022-10-24│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司2022年半年度报告信息，播broadcute”是公司推出的首个童装品牌，创立于2018年。
“播broadcute”品牌面向3-8岁儿童。
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2022-09-21│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司通过线下门店上云计划，设立专属数字客服店，在销售、服务、数据和库存管理等方面
，实现线上与线下渠道的有效融合。
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2023-07-26│电商概念 │关联度：☆☆☆
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子公司日播信息，负责公司“全渠道”网络中B2C平台的建设和运营。
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2023-03-09│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司进行了多平台的直播运营。
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2022-05-30│虚拟数字人 │关联度：☆☆☆☆
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公司旗下首位虚拟人物BO的身份定位为植物学家，中文名为“播凌一”
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2025-03-24│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司发行股份购买、协议转让四川茵地乐材料科技集团有限公司71%股权
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2024-11-01│定增预案 │关联度：☆☆☆
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公司2024-11-01公告定增方案被股东大会通过
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2024-09-30│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,私募重仓持有2692.43万股(2.88亿元)
【3.事件驱动】
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2023-05-12│2022年我国网络表演市场营收近2000亿元，网络直播高景气度持续
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《中国网络表演（直播与短视频）行业发展报告（2022-2023）》发布，报告显示了我国网
络表演（直播与短视频）行业最新数据，已有超1.5亿网络直播账号、超10亿内容创作者账号、
近2000亿元市场营收。报告显示，根据主要上市企业公开财报和行业采样信息测算，2022年我国
网络表演（直播与短视频）行业整体市场营收达1992.34亿元（不含线上营销广告业务），较202
1年增长8%。
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2023-03-17│李彦宏称文心一言对标ChatGPT门槛很高，ChatGPT概念迎风口
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16日，百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏表示，文心一言要对标ChatGPT门槛很高。
李彦宏展示了文心一言在文学创作、商业文案创作、数理推算、中文理解、多模态生成五个使用
场景中的表现。3月16日起，首批用户即可通过邀请测试码，在文心一言官网体验产品。同时，
百度智能云于16日起面向企业客户开放文心一言API接口调用服务。
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2023-03-15│ChatGPT掀起应用热潮，虚拟数字人或迎增长
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依托虚拟现实与元宇宙产业联盟（XRMA），中国信息通信研究院牵头，商汤科技主编，OPPO
、百度、北方工业大学、二六三、VIVO、虚拟动点、优链时代、SoulAPP等作为首批参与单位，
共同发起《可信虚拟人生成内容管理系统技术要求》标准制定工作，并已通过XRMA联盟内立项评
审。现开展标准制定的参编单位及专家征集计划，对标准内容编写、贯彻落地贡献突出的单位和
专家，还将作为核心编制单位、专家写入标准。券商指出，ChatGPT有望在短期内将虚拟数字人
的交互能力大幅提高。据预测，至2030年，我国虚拟数字人行业整体规模将有望突破2700亿元。
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2023-02-16│虚拟人市场规模有望超百亿
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据统计，2021年，中国虚拟人带动产业市场规模和核心市场规模分别为1074.9亿元和62.2亿
元，预计后期市场规模加速增长，至2025年分别达到6402.7亿元和480.6亿元。券商指出，国内
成熟内容生态为AI提供沃土，虚拟人有望催生新内容需求，市场空间广阔，视频、游戏、网络文
学等内容生态也将不断丰富，市场规模持续增长有望带动内容创作需求不断升高。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │日播时尚主营业务为精品服装的设计创意、材料及工艺技术研发、生产销售│
│ │、客户服务，专注于中高端时尚女装领域。我们期望为客户提供真正满足其│
│ │内心渴望的服饰产品与服务，打造时尚的生活方式。 │
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│经营模式 │公司采取“全渠道、轻资产、数智能、精运维”的运营管理模式，全力打造│
│ │以“用户价值体验为核心”的营销链、商品链、服务链、社群链，为用户精│
│ │准地提供高品质的商品、贴心服务和便捷的购物体验。 │
│ │1、全网精准营销模式 │
│ │公司实行以内容、传播策划为核心的全网精准营销模式。原创与品牌文化、│
│ │产品定位、时尚穿搭等相关的高质量图文、短视频内容，同时也邀请明星友│
│ │人、KOL、KOC、核心客户等加入内容创作联盟，快速构建品宣和营销矩阵，│
│ │通过大数据分析、新媒体手段全方位精准地触达目标消费者，用稳定且有价│
│ │值的内容促成交易，增强品牌与用户的亲密度。 │
│ │2、多元化设计研发模式 │
│ │公司一直以“设计创新”为根本驱动力，挖掘美的内在哲学，不断丰富美学│
│ │价值观。公司产品设计由各品牌设计研发部具体负责，始终坚持独立原创设│
│ │计原则。公司设计研发团队经验丰富、创新力强、素质高，具有丰富的从业│
│ │经验，贴近服装市场，能够将流行趋势有效地与公司品牌风格相结合，保证│
│ │公司产品的时尚性、丰富性和连续性。同时，公司与国内外优秀的设计师联│
│ │名及知名艺术家、IP等跨界合作，进一步强化丰富产品矩阵，提升设计研发│
│ │竞争力。 │
│ │3、按需采购模式 │
│ │公司采用“战略性采购、大宗采购、现货采购相结合”的按需采购模式。采│
│ │购类别主要包括面辅料、成衣产品及配饰，由各品牌的采购部门负责。公司│
│ │商品部结合销售目标、订货会订单、全渠道大数据、当前销售市场反馈信息│
│ │等，预测并制定具体采购计划，由采购部门执行。公司采购部门通过持续的│
│ │市场调研，选择、评审、考核供应商，建立完善的原材料及成衣供应商档案│
│ │体系，并以严格的第三方检测及自我检验的方式，确保所采购面辅料及成衣│
│ │的品质符合生产经营需求。 │
│ │4、精益生产模式 │
│ │公司目前生产采用“自制生产与外协生产相结合”的精益生产模式。自制生│
│ │产主要通过上海松江和江西于都2个智能制造基地，创新性的采用“工单生 │
│ │产模式”快速响应各种订单，能够满足当下服装个性化、小批量、多批次、│
│ │短交期的柔性供应需求，从订单下达到交付成衣，最快可七天完成。外协生│
│ │产模式包括定制生产和委托加工两种，公司与近百家优质成衣及面辅料供应│
│ │商常年保持紧密合作。 │
│ │5、全渠道销售和服务模式 │
│ │公司全渠道营销网络以“消费者价值体验”为核心，采用先进的数字化技术│
│ │将线下和线上购物场景全面融合，线下以直营、联销、经销为实体渠道，线│
│ │上以天猫、抖音等第三方电商旗舰店、短视频平台，结合公司自主开发的移│
│ │动数字客服店、微直播店铺等为电子商务渠道，通过全渠道的销售模式提供│
│ │商品与服务。同时，公司也在打造“店+群”服务体系，积极组织线下活动 │
│ │、分享有价值的内容，建立消费者情感链接，构建有温度、高链接、高互动│
│ │的长期关系，培养更高的品牌忠诚度。 │
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│核心竞争力 │（一）品牌影响力优势 │
│ │“播broadcast”品牌创立于1999年，已有26年的运营历史，是中国原创性 │
│ │都市女装品牌引领者，已成长为具有稳定消费群体、鲜明风格和良好销售业│
│ │绩的女装自主品牌，具有较高的品牌知名度和影响力。公司曾多次被行业主│
│ │管部门认定为“上海名牌”和“上海市著名商标”，荣膺中国连锁经营协会│
│ │（CCFA）“中国时尚零售企业百强榜”榜单，荣获上海市经济和信息化委员│
│ │会“上海市设计引领示范企业”称号等。近年来，公司通过发力全渠道建设│
│ │，全面融合线下与线上渠道，利用数字化技术，加大对社交平台、电商、短│
│ │视频、直播及私域流量的投入，吸引众多年轻消费者成为新晋粉丝会员，品│
│ │牌影响力在年轻一代中快速渗透。 │
│ │（二）原创设计优势 │
│ │公司以“让时尚创意成为生活”为使命，始终坚持原创设计原则，拥有经验│
│ │丰富、创新力强、高素质的自有设计研发团队，设计师团队贴近服装市场，│
│ │能将流行趋势有效地融入到公司品牌风格，使设计感与实用性相契合，保证│
│ │公司产品的时尚性、丰富性和连续性。经过20余年的长期设计研发，技术积│
│ │累和沉淀，设计创意早已成为公司的基本文化，不断聚集优秀设计研发人才│
│ │加盟。 │
│ │此外，公司创新性的开放品牌设计和创意平台，凭借良好的信任基础、成熟│
│ │的合作模式，对接海内外一线设计和时尚资源，联合独立设计师、设计工作│
│ │室、艺术家和IP资源进行合作，不断丰富产品品类，直达时尚前沿。 │
│ │（三）研发优势 │
│ │服装制版研发是将设计师的设计方案转换为实际生产的重要环节，在服装制│
│ │作过程中起着举足轻重的作用。公司拥有经验丰富的制版人员，能够准确地│
│ │理解设计师的设计理念。公司每年邀请国内外权威的制版专家对制版等技术│
│ │人员进行培训，学习最新的制版技术。公司具有严谨、娴熟的立体剪裁技术│
│ │，能够迅速满足当前款式多变、个性化的服装设计。 │
│ │通过引入3D数字化制版技术，设计师可以在线上进行设计与修改，生成的3D│
│ │服装模型可以直接用于展示或者对接生产，制版效率大大提升。不仅如此，│
│ │经3D渲染后的样衣模型也可用于网络预售，检测适销性；在内部评估会中可│
│ │减少实体样衣制作，大幅节约了服装开发和设计成本。 │
│ │（四）全渠道营销网络优势 │
│ │公司线下营销网络已覆盖全国大部分省、自治区和直辖市，截至2024年12月│
│ │31日，公司共有“播broadcast”销售终端门店569家。公司采用直营、联销│
│ │与经销等销售模式，与联销商、经销商分担不同程度的商品与市场拓展风险│
│ │。公司全渠道营销网络以“消费者价值体验”为中心，采用先进的数字化技│
│ │术将线下和线上购物场景全面融合，线下以直营、联销、经销为实体渠道，│
│ │线上以天猫、抖音等第三方电商旗舰店、短视频平台，结合公司自主开发的│
│ │移动数字客服店、微直播店铺等为电子商务渠道，通过全网全渠道的销售模│
│ │式提供商品与服务。 │
│ │（五）数据智能为驱动的精益供应优势 │
│ │迎接服装行业数字化转型浪潮，符合业务模式创新及精细化管理的要求，公│
│ │司大力推进以数据智能为驱动的精益供应链建设，逐步做到服装全价值链的│
│ │数字化。从最初的信息系统模块化独立运作，到如今已实现信息系统与业务│
│ │的全面融合，20多个核心系统构建起前、中、后台整个数字化信息体系，覆│
│ │盖公司全部业务领域。从供应商到终端消费者，公司建立起一条数字化信息│
│ │的“高速公路”，通过智能数据驱动业务，打造需求挖掘、商品动销、供应│
│ │链快速响应需求的闭环，实现贯穿全链路的智能决策。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入8.66亿元，同比下降15.68%，归属于上市公司股│
│ │东的净利润-1.59亿元，同比由盈利转为亏损。 │
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│竞争对手 │安正时尚、朗姿股份、维格娜丝、歌力思、地素时尚、太平鸟、玛斯菲尔、│
│ │欣贺股份、江南布衣 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司目前主要经营“播broadcast”、“播broadcute”等精品服装品│
│营权 │牌。 │
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│投资逻辑 │1.“播broadcast”品牌创立于1999年，已有26年的运营历史，是中国原创 │
│ │性都市女装品牌引领者，已成长为具有稳定消费群体、鲜明风格和良好销售│
│ │业绩的女装自主品牌，具有较高的品牌知名度和影响力。公司曾多次被行业│
│ │主管部门认定为“上海名牌”和“上海市著名商标”，荣膺中国连锁经营协│
│ │会（CCFA）“中国时尚零售企业百强榜”榜单，荣获上海市经济和信息化委│
│ │员会“上海市设计引领示范企业”称号等。近年来，公司通过发力全渠道建│
│ │设，全面融合线下与线上渠道，利用数字化技术，加大对社交平台、电商、│
│ │短视频、直播及私域流量的投入，吸引众多年轻消费者成为新晋粉丝会员，│
│ │品牌影响力在年轻一代中快速渗透。 │
│ │2.公司线下营销网络已覆盖全国大部分省、自治区和直辖市，截至2024年12│
│ │月31日，公司共有“播broadcast”销售终端门店569家。公司采用直营、联│
│ │销与经销等销售模式，与联销商、经销商分担不同程度的商品与市场拓展风│
│ │险。公司全渠道营销网络以“消费者价值体验”为中心，采用先进的数字化│
│ │技术将线下和线上购物场景全面融合，线下以直营、联销、经销为实体渠道│
│ │，线上以天猫、抖音等第三方电商旗舰店、短视频平台，结合公司自主开发│
│ │的移动数字客服店、微直播店铺等为电子商务渠道，通过全网全渠道的销售│
│ │模式提供商品与服务。全渠道销售网络顺应零售场景发展趋势，利用数字化│
│ │、生活化和体验化的场景，令消费者置身处地感受公司品牌文化与商品款式│
│ │多样性；线上与线下资源相结合，利用大数据等新技术精准营销，加强消费│
│ │者交互，使消费者全场景下都能够方便、快捷地购物，满足消费者全方位、│
│ │全天候、个性化的专属客服服务需求。 │
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│消费群体 │中高端时尚女装领域、3-8岁儿童 │
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│消费市场 │华东、华南、华北、东北、华中、西南、西北、网络 │
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│增持减持 │日播时尚2024年8月31日公告，公司股东鲸域资管计划未来3个月，通过集中│
│ │竞价交易方式减持不超过公司总股本的1%，即不超过237.00万股。截至公告│
│ │日，鲸域资管持有公司股份1741.36万股，占公司总股本的7.3474%。 │
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│投建智能制造│日播时尚2018年8月14日公告，公司拟投资33583.80万元在于都县投资建设 │
│研发产业园项│日播时尚智能制造研发产业园项目。项目建设期4年。项目达产后将新增210│
│目 │万件的生产能力，预计年均营业收入36607.49万元，年均净利润5867.24万 │
│ │元。 │
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│行业竞争格局│整体而言，中国服装行业市场需求规模较大，但是也呈现出激烈的市场竞争│
│ │格局。对于公司所处的中高端品牌女装行业而言，其核心竞争实力主要体现│
│ │在综合品牌影响力及设计研发能力、营销渠道覆盖、供应链管理等方面，往│
│ │往需要较长的品牌培育期、具有较高的进入壁垒。但是，由于中高端品牌女│
│ │装行业整体仍处于成长前期，呈现出企业数量多、单个企业规模较小、市场│
│ │集中度较低等情形，仍处于市场竞争较为激烈的阶段。 │
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│行业发展趋势│由于全球经济增长放缓、市场需求收缩，在国家宏观政策等积极因素支持下│
│ │，消费市场规模保持平稳增长态势，但受短期有效需求不足、终端消费偏弱│
│ │，服装行业普遍承压等因素的影响，服装零售整体呈现弱增长趋势，行业发│
│ │展形势仍存在着较大不确定性。服装行业围绕推动企业数字化、智能化升级│
│ │，不断增强产业核心竞争力和产业链现代化建设，通过推进数字化转型、产│
│ │品升级、全渠道运营和品牌建设等战略举措来促进产业转型升级，持续巩固│
│ │市场地位。 │
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│公司发展战略│1、坚持生态可持续发展战略 │
│ │践行以生态美学为核心的发展理念，遵循可持续的时尚生活方式，积极构建│
│ │生态型组织，将生态美学及生态可持续发展观念注入到产业链的各个环节，│
│ │并最终回馈用户。 │
│ │2、坚持设计领先战略 │
│ │始终坚持原创设计，视之为公司最重要的核心竞争力，不断巩固和强化设计│
│ │领先优势。3、坚持全渠道发展战略 │
│ │以用户价值为中心，持续深化全渠道、轻资产、数智能、精运维的运营模式│
│ │。4、坚持多品牌生活方式战略 │
│ │围绕不同客户群打造多品牌生态体系，利用创意设计能力，持续为客户提供│
│ │精品服饰、精品生活周边产品和优质服务，打造时尚的生活方式。 │
│ │5、坚持人才发展战略 │
│ │恪守以人为本的人才发展观，坚信人才是第一生产力，积极发展专业化、年│
│ │轻化、高知化人才队伍建设，提升团队专业能力，增强行业竞争力。 │
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│公司日常经营│我国服装行业面临的外部环境更趋复杂，行业承压前行。报告期内，公司实│
│ │现营业收入8.66亿元，同比下降15.68%，归属于上市公司股东的净利润-1.5│
│ │9亿元，同比由盈利转为亏损。公司通过设计研发驱动产品升级、精准服务 │
│ │提升会员粘性、创新营销助力发展品牌力、数字化转型拥抱变革、人才保障│
│ │持续性赋能等战略举措，积极应对业绩压力，报告期内，主要着力于以下方│
│ │面的工作： │
│ │1、设计驱动，促进产品升级 │
│ │注重品质与创新，聚焦核心品类，在产品升级方面加大投入，以核心品类核│
│ │心单品突围市场。通过优化生产技术及工艺进步，加强产品研发设计，深耕│
│ │产品功能研发与科技创新，进行产品升级。同时推出具有复合功能，兼具实│
│ │用性与时尚性的单品，做到运动、生活、工作跨场景融合，满足消费者对多│
│ │场景穿着的需求。 │
│ │2、精准服务，提升会员粘性 │
│ │面对消费市场的变化，通过精准会员营销来稳定市场份额。建立全链路精准│
│ │、高效、可衡量的立体营销体系，利用新推广媒介和内容营销来增强品牌与│
│ │消费者之间的互动和共鸣。 │
│ │3、创新营销，助力发展品牌力 │
│ │报告期内，公司推出18场“播broadcast全国巡展”，目前已在上海、宁波 │
│ │、常州、重庆、北京、昆明、广州等城市完成巡展，均取得良好效果，为吸│
│ │引新客群、提升业绩、拓展新店奠定基础。 │
│ │4、拥抱变革，推动数字化转型 │
│ │服装品牌加速推进数字化、智能化、先进设备技术的应用，如智能工厂、智│
│ │慧门店、RFID等新技术、新架构，提升商品、渠道、营销、运营效率。新技│
│ │术助力服装智能科技全面融入行业，为服装设计、生产与消费创造了更多可│
│ │能性。 │
│ │5、持续赋能，保障人才增活力 │
│ │推动线上线下业务融合，促进业务发展，组织系统学习增量方法论，为公司│
│ │业务高质量发展提供引擎。为落实“校企协同育人”走进上海高校，就实训│
│ │基地建设与人才培养、党建基地共建等话题开展座谈交流、为优化人才培养│
│ │、持续专业赋能、培养应用型人才注入新活力。 │
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│公司经营计划│结合外部环境和公司实际情况，公司管理层明确了2025年发展目标和工作计│
│ │划，并以更加务实开拓的精神，致力于提升公司盈利能力和品牌运营水平。│
│ │1、聚焦主轴驱动力 │
│ │2025年，公司将继续发挥文化引领作用，重点强化执行力和结果导向，塑造│
│ │更加优秀的企业文化和团队氛围；坚持以公司战略规划为指引，扎实推进品│
│ │牌建设，提升品牌力及产品力，聚焦以强业绩、强利润、强执行和强伙伴为│
│ │主轴的发展驱动力。 │
│ │2、推动播系品牌矩阵 │
│ │2025年，公司旗下主力品牌“播broadcast”将进一步明晰产品风格与定位 │
│ │，精准匹配用户需求，突出强化品质感和设计属性，并通过能效提升、主推│
│ │增量、核心门店拔高等举措，继续保持稳健发展。 │
│ │公司将在2025年初步构建起以“播broadcast”为核心基石，持续深耕童装 │
│ │市场，深入市场调研和产品设计，打造更符合儿童成长需求、更具时尚感和│
│ │舒适度的产品，为取得突破性发展提势蓄能。 │
│ │3、精细化运营全渠道 │
│ │2025年，公司线下店铺以店均业绩提升为重点，重新规划线下店铺分级和布│
│ │局。线上渠道将继续保持良好发展态势，在原有传统主流电商平台稳步发展│
│ │基础上，快速布局兴趣电商和新兴线上营销渠道，积极抢占市场先机。以微│
│ │信生态圈为纽带，在会员链接、私域运营、公域转化等方向重点发力，推进│
│ │线上线下深度高效融合。 │
│ │4、稳固供应链基础 │
│ │供应链保障是公司全产业链条中的重要环节和优势之一。2025年，将供应链│
│ │资源整合和数字化管理能力的提升作为工作要点持续推进，并着重加强战略│
│ │性合作、对标优秀资源整合集团，进一步提升快速反应能力和品质管控能力│
│ │。 │
│ │5、提高组织运营能效 │
│ │公司始终坚信人才是第一生产力，专业化、年轻化、高知化人才队伍建设已│
│ │取得积极进展，团队专业能力在同行业内具有很强竞争力。2025年，公司计│
│ │划通过人才盘点、梯队建设、专业培训等，强化人才实力；通过流程和机制│
│ │完善，捋顺组织运营；通过探索建立最小最佳经营单元，形成合力、激发潜│
│ │力、提高战斗力；通过战略性合作，深度联合经销商、供应商等关键商业伙│
│ │伴，构建社会生态型组织和命运共同体，全面提高组织运营能效。 │
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│公司资金需求│本公司定期分析负债结构和期限，以确保有充裕的资金。本集团内各控股子│
│ │公司负责其自身的现金流量预测。总部财务部门在汇总各控股子公司现金流│
│ │量的基础上，在集团层面持续监控短期和长期的资金需求，以确保维持充裕│
│ │的现金储备和可供随时变现的有价证券。同时与金融机构进行融资磋商，以│
│ │保持一定的授信额度，减低流动性风险。 │
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│可能面对风险│1、新零售运营模式不稳定性风险及对策 │
│ │当下消费习惯催生线上业务快速发展的同时，其推广渠道、推广方式也越来│
│ │越多样化，竞争也愈演愈烈，渠道维护成本逐渐升高，转化率逐渐降低，退│
│ │货率持续走高，且平台间竞争不断加剧，国际奢侈品加入竞争等因素，或存│
│ │在不稳定性风险。对此，公司将专注提升产品力、品牌力，持续做好各新零│
│ │售渠道的评估和拓展，适当倾斜营销资源，维持新零售渠道的竞争力。 │
│ │2、经销商模式不稳定风险及对策 │
│ │经销商模式为公司的主要销售模式之一，经销商门店数量关系到公司营业和│
│ │抵御市场风险的能力。作为公司坚强的合作伙伴，经销商与公司在不同程度│
│ │上分担了商品库存与市场拓展风险，帮助公司建立起更加健康和稳健的营销│
│ │网络。报告期内公司与各大区域经销商均保持良好关系，但因经销商的资金│
│ │、人员和店铺等均独立于公司，且其经营策略受自身发展战略、实际销售业│
│ │绩、当地营商环境等综合影响，因此存在退出与流失的风险。对此，公司将│
│ │积极发展优质区域经销商，利用品牌营销优势、全渠道数字化运营能力等赋│
│ │能全国经销商。 │
│ │3、原材料及经营成本上涨的风险及对策 │
│ │受环境、气候、供需及全球货币流动性的影响，纺织原材料如棉花、棉纱、│
│ │涤棉纱等价格波动较大，一定程度上影响服装行业盈利稳定性。对此，公司│
│ │将联合战略供应商，采用战略采购和大宗采购，最大程度平衡原材料价格波│
│ │动风险，同时采取轻资产发展模式，切实管控经营成本。 │
│ │4、经营业绩受季节性波动影响的风险及对策 │
│ │服装消费存在着较为明显的季节性波动的情况，尤其是对于中高端品牌女装│
│ │行业，更是由于其时尚性因素较为突出，因此往往存在较为突出的换季置装│
│ │的需求。例如，秋冬季服装由于面料、质地等因素，往往具有较高的销售价│
│ │格，使得公司在第四季度往往能够实现较高的销售收入及利润，从而导致公│
│ │司的经营业绩出现相应的季节性波动。因此，一季度、半年度以及三季度的│
│ │经营业绩情况及有关财务数据指标并不能完全反映公司全年的经营情况，从│
│ │而可能对投资者判断公司价值产生影响。对此，公司将积极利用品牌营销，│
│ │聚焦核心品类，提升春夏季货品营销力度，从而提升销售占比。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司采取现金或者现金、股票相结合的方 │
│ │式分配股利。利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得损害公司持续│
│ │经营能力。在当年盈利且母公司报表累计未分配利润为正的情况下，公司每│
│ │年度至少进行一次利润分配，采取的利润分配方式中必须含有现金分配方式│
│ │。公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的20%， │
│ │在当期盈利且累计未分配利润为正时，公司可以进行中期现金分红。公司在│
│ │经营情况良好，并且董事会认为发放股票股利有利于公司全体股东整体利益│
│ │时，可以在满足上述现金分红的条件下，提出股票股利分配预案，并提交股│
│ │东大会审议。公司提出的股票股利分配预案应当以基于股东合理现金分红回│
│ │报和维持适当股本规模为前提，并综合考虑公司成长性、每股净资产的摊薄│
│ │等真实合理因素。
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