热点题材☆ ◇603198 迎驾贡酒 更新日期：2025-06-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:白酒概念
风格:融资融券、绩优股、近期新低、股权集中、私募重仓
指数:上证380、中盘成长、消费100、民企100、国证成长
【2.主题投资】
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2022-10-19│白酒概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司产品包含中高端白酒
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2023-08-18│电商概念 │关联度：☆☆☆
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子公司迎驾电商负责线_上产品销售，针对网上销售特点，积极拓展线上销售渠道，以酒类
运营为中心
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2025-06-13│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2025-06-13创新低：38.38元
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2025-05-14│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司扣非净利润为:8.16亿元，净资产收益率为：7.76%
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2025-04-29│股权集中 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31,公司第一大股东(安徽迎驾集团股份有限公司)持股占总股本比例为：72.22
%
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2025-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-03-31,私募重仓持有1629.54万股(8.82亿元)
【3.事件驱动】
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2023-03-23│品味舍得4月1日起终端提价，或将催动白酒板块行情
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舍得酒业旗下四川沱牌舍得营销有限公司发布《关于调整品味舍得终端售价的通知》，宣布
自4月1日起，品味舍得之第五代、第四代、精华版、庆典装终端售价上调20元/瓶。
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2023-02-17│产品一天一个价格，白酒或将领先经济恢复
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据媒体报道，自春节以来，茅台酒行情价全线红，疯狂上涨。据记者了解，近期茅台酒价的
确上涨许多。一些品种更是一天一个价格，12斤装的涨幅更大。市场人士指出，2023年春节消费
市场整体呈现较高景气度，白酒动销表现优秀。考虑到2-3月商务宴请持续修复以及去年低基数
，预计2023年一季度白酒动销有望实现一定增长。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事白酒的研发、生产和销售，主要白酒产品包括大师版系列、洞│
│ │藏系列、金银星系列、百年迎驾系列等，洞藏系列是中国生态白酒的主要代│
│ │表产品。 │
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│经营模式 │（一）采购模式 │
│ │公司采购部门根据生产计划及分子公司对原材料的需求，并结合库存情况制│
│ │定采购计划，根据采购计划向合格供应商下达采购订单，到货后由质检部门│
│ │和物资管理部门验收入库。 │
│ │（二）生产模式 │
│ │公司白酒产品主要由酒业分公司进行勾调及灌装生产，由曲酒分公司向酒业│
│ │分公司提供基酒，配套分子公司提供生产白酒所需的相关包装物。 │
│ │（三）销售模式 │
│ │销售公司具体负责公司白酒产品的对外销售。按照整体销售战略，通过经销│
│ │与直销相结合的方式实现销售。经销模式是依托经销商完成对终端及消费者│
│ │的产品销售，直销模式是通过厂家分支机构完成对终端及消费者的产品销售│
│ │。 │
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│行业地位 │徽酒的主要代表企业之一 │
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│核心竞争力 │（一）自然环境优势 │
│ │公司所在产区位于大别山腹地的安徽省霍山县（我国中西部地区第一个国家│
│ │级生态县、首批国家级生态保护与建设示范区、世界美酒特色产区、中国好│
│ │水县、中国天然氧吧、中国竹子之乡、“绿水青山就是金山银山”实践创新│
│ │基地）。产区年均气温15℃，森林覆盖率75%以上，气候温暖湿润，拥有适 │
│ │合酿酒的自然环境。公司核心厂区环境基本保持无污染原生态，四周群山环│
│ │抱，水质、土壤和气温适合酿酒微生物的生长、繁殖与富集，在全国酿酒行│
│ │业中享有得天独厚的自然环境优势。 │
│ │（二）产品品质优势 │
│ │水质是酿造好酒的重要因素，也是酒体设计的关键因素之一。公司酿酒用水│
│ │和勾调用水为发源于霍山县（中国好水水源地）境内大别山主峰白马尖的山│
│ │泉水，具有明显的水质优势；公司渊源企业佛子岭酒厂建厂后，继承当地悠│
│ │久的传统酿酒技艺，并在上世纪九十年代中期，吸收引进四川多粮酿造工艺│
│ │，利用现代微生物培养技术，将四川优质老窖窖泥与本地老窖窖泥进行微生│
│ │物复合培育，极大地丰富了酿酒微生物的菌落体系。公司相关产品6次荣获 │
│ │“中国白酒酒体设计奖”。 │
│ │（三）品牌品类优势 │
│ │迎驾贡酒历史悠久，传承至今两千一百多年，“迎驾”彰显中国传统文化的│
│ │迎宾待客之道，与中国礼仪文化一脉相承，“大驾光临，喝迎驾贡酒”和“│
│ │迎驾酒，国人的迎宾酒”深受广大消费者认同。公司坚持生态酿造，构建“│
│ │六大生态”体系，打造生态白酒壁垒，具有独一无二的生态品类优势，中国│
│ │生态白酒领军品牌的影响力逐渐扩大。 │
│ │（四）区域市场优势 │
│ │公司是徽酒的主要代表企业之一，其销售规模连续多年位居安徽省白酒行业│
│ │前列。公司周边的江苏、湖北、河南、山东、湖南、江西等省份均为白酒消│
│ │费大省，白酒销售市场前景广阔。经过多年发展，公司产品已在华东市场取│
│ │得了较高的市场地位，尤其是在安徽、江苏、上海等市场，公司凭借生态、│
│ │优质的白酒产品和较为成熟的销售渠道，在上述区域内具有较高的知名度、│
│ │美誉度和市场占有率，已成为区域优势品牌，有助于迎驾贡酒开拓全国市场│
│ │。 │
│ │（五）产业链优势 │
│ │公司具有较为完整的集产、供、销为一体的经营体系，以基酒酿造及贮存、│
│ │成品酒勾调灌装作为基础产业，向玻璃制品、印刷、包装容器、物流运输等│
│ │白酒上、下游配套产业进行延伸，保障了公司白酒生产，有效地降低了生产│
│ │成本。完整的产业链优势，有助于公司加强对产品质量的全过程管控，提升│
│ │公司白酒产品的性价比和附加值，确保公司在国内白酒行业的优势地位。 │
│ │（六）技术人才优势 │
│ │公司渊源企业于1955年建厂，具有70年的酿酒技术传承与创新，建立起了一│
│ │支青年人才储备充足、老中青结构较为合理、具有较强创新后劲的人才队伍│
│ │，为公司的持续发展奠定了坚实的基础。截至目前，公司拥有中国酿酒大师│
│ │2名，享受国务院特殊津贴专家1名，国家级白酒评委8名，国家级露酒评委2│
│ │名。与江南大学、北京工商大学、中国食品发酵工业研究院联合成立中国生│
│ │态白酒研究院，充实和增强了科研力量。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入73.44亿元，同比增长8.46%；归属于上市公司股│
│ │东的净利润25.89亿元，同比增长13.45%；归属于上市公司股东的净资产98.│
│ │44亿元，同比增长15.77%；整体毛利率73.94%，同比增加了2.92个百分点。│
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│竞争对手 │贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业│
│ │、今世缘、金种子酒、老白干酒、伊力特、青青稞酒、沱牌舍得、酒鬼酒、│
│ │水井坊、皇台酒业 │
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│品牌/专利/经│品牌：迎驾贡酒历史悠久，传承至今两千一百多年，“迎驾”彰显中国传统│
│营权 │文化的迎宾待客之道，与中国礼仪文化一脉相承，“大驾光临，喝迎驾贡酒│
│ │”和“迎驾酒，国人的迎宾酒”深受广大消费者认同。公司坚持生态酿造，│
│ │构建“六大生态”体系，打造生态白酒壁垒，具有独一无二的生态品类优势│
│ │，中国生态白酒领军品牌的影响力逐渐扩大。 │
│ │2024年迎驾贡酒荣登全球最具价值烈酒品牌50强、中国品牌价值500强。 │
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│投资逻辑 │公司酿酒用水和勾调用水为发源于霍山县（中国好水水源地）境内大别山主│
│ │峰白马尖的山泉水，具有明显的水质优势；公司渊源企业佛子岭酒厂建厂后│
│ │，继承当地悠久的传统酿酒技艺，并在上世纪九十年代中期，吸收引进四川│
│ │多粮酿造工艺，利用现代微生物培养技术，将四川优质老窖窖泥与本地老窖│
│ │窖泥进行微生物复合培育，极大地丰富了酿酒微生物的菌落体系。公司相关│
│ │产品6次荣获“中国白酒酒体设计奖”。 │
│ │迎驾贡酒历史悠久，传承至今两千一百多年，“迎驾”彰显中国传统文化的│
│ │迎宾待客之道，与中国礼仪文化一脉相承，“大驾光临，喝迎驾贡酒”和“│
│ │迎驾酒，国人的迎宾酒”深受广大消费者认同。公司坚持生态酿造，构建“│
│ │六大生态”体系，打造生态白酒壁垒，具有独一无二的生态品类优势，中国│
│ │生态白酒领军品牌的影响力逐渐扩大。 │
│ │公司是徽酒的主要代表企业之一，其销售规模连续多年位居安徽省白酒行业│
│ │前列。公司周边的江苏、湖北、河南、山东、湖南、江西等省份均为白酒消│
│ │费大省， │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │省内、省外 │
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│项目投资 │迎驾贡酒2023年4月26日公告，公司拟投资41.2亿元建设实施数字化酿造及 │
│ │副产物循环化利用项目。项目建设期为5年。 │
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│行业竞争格局│2024年，全国规模以上企业累计白酒产量（折65度，商品量）414.5万千升 │
│ │，同比下降1.8%；白酒行业销售收入为7963.84亿元，同比增长5.30%；白酒│
│ │行业利润为2508.65亿元，同比增长7.76%。（数据来源国家统计局、中国酒│
│ │业协会） │
│ │当前，白酒行业正经历深度调整，行业分化加剧，挤压式竞争日益激烈，商│
│ │务招待、宴席聚会等消费场景频次减少，中高端消费需求偏弱。未来竞争将│
│ │聚焦品质升级、品牌韧性、文化赋能、消费场景创新及市场渗透能力，进一│
│ │步向优势产区、优势企业、优势品牌集中，向着生态化、智能化发展。 │
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│行业发展趋势│当前，白酒行业正经历深度调整，行业分化加剧，挤压式竞争日益激烈，商│
│ │务招待、宴席聚会等消费场景频次减少，中高端消费需求偏弱。未来竞争将│
│ │聚焦品质升级、品牌韧性、文化赋能、消费场景创新及市场渗透能力，进一│
│ │步向优势产区、优势企业、优势品牌集中，向着生态化、智能化发展。 │
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│公司发展战略│愿景：建设美丽迎驾、智慧迎驾、文化迎驾、幸福迎驾，成就百年品牌 │
│ │战略：加强中国生态白酒领军品牌建设；实施产品升级，主推洞藏系列，加│
│ │强中高档白酒销售；聚焦安徽、江苏、上海核心市场，拓展华中、华北等重│
│ │点市场和机会市场；提升信息化、智能制造水平；提高员工素质，提升员工│
│ │幸福感。 │
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│公司日常经营│（一）加大基础建设，增强发展后劲 │
│ │全力推进数字化循环经济产业园建设，一个“智慧化、高效化、绿色化”的│
│ │产业园区正拔地而起。产业链上下游企业协同发力，推进技术创新和升级改│
│ │造，提升了生产自动化水平，提高了生产效率。完善“1+4+N”营销数字架 │
│ │构搭建，关键决策数据可视化呈现率进一步提高，推动智慧迎驾建设向纵深│
│ │发展。 │
│ │（二）践行精益生产，夯实发展基石 │
│ │深化中国生态白酒标准体系研究，提升浓香型白酒绵柔品质。通过生产指挥│
│ │中心优化窖池养护、发酵智能系统，完善麦曲培养工艺，优化分级摘酒并坛│
│ │，开展近红外原酒验收研究，配套建设生态原料种植基地，全年曲酒产量超│
│ │额完成，综合出酒率、优质酒率实现双提升。实施精细化成本管控，优化工│
│ │艺管理流程，千升酒生产成本有所下降，人均产出效率不断提升；定期召开│
│ │质量管理会议，识别、持续改进质量风险管理，建立健全质量预防体系，市│
│ │场投诉率持续下降。 │
│ │（三）打造文化品牌，提升发展质效 │
│ │以“文化迎驾”战略为引领，紧扣“国人的迎宾酒”“中国生态白酒领军品│
│ │牌”两大定位，深挖迎驾汉文化、礼仪文化和生态文化，成功举办经销商大│
│ │会、封藏大典、白酒分会技术委员会年会等一系列大型活动，持续打造《文│
│ │脉春秋》《大驾光临》《大师驾到》《新时代·领军者》等文化IP，举办群│
│ │星演唱会、国宾盛宴，极大丰富了品牌文化传播形式。秉持“目标人群请进│
│ │来、核心产品走出去、迎驾品牌树起来”的理念，开展生态体验之旅，有效│
│ │提升了品牌知名度、美誉度和忠诚度。2024年迎驾贡酒荣登全球最具价值烈│
│ │酒品牌50强、中国品牌价值500强。 │
│ │（四）聚焦营销管理，强化发展引擎 │
│ │在团队建设方面，完善组织架构，下沉销售团队，完善了业务员职级标准，│
│ │采用网格管理模式，推行“能上能下”动态升降机制，推进“两职考核”岗│
│ │位测评。在产品管理方面，规范产品序列，优化产品结构；同时，通过终端│
│ │价格巡查机制与数字化赋能，推动价盘稳定度不断提升。 │
│ │在经销商管理方面，持续深化区域布局，构建厂商共同体，不断优化省内经│
│ │销商结构，完善省外洞藏产品布局；通过优化组织架构、扩充团队力量、规│
│ │范考核机制等，全方位推动经销商管理水平稳步提升。网点建设聚焦重点渠│
│ │道，大力推进“双核工程”建设，不断优化渠道操作模式，终端网点的数量│
│ │与质量都得到进一步提升。 │
│ │（五）坚持党建引领，凝聚发展力量 │
│ │强化政治统领、深化思想武装、推动融合赋能，全力抓好政治建设、文化建│
│ │设、队伍建设、群团建设等思想政治工作，为企业的高质量发展提供坚实的│
│ │思想保障和组织支撑。2024年，有序推进基层党组织建设和党员发展工作，│
│ │举办党的二十届三中全会宣讲报告会，组织党员干部开展革命传统教育，举│
│ │办各类文体活动，营造了积极向上的企业文化氛围。修订《公司章程》，建│
│ │立了独立董事管理制度，进一步完善了公司治理文件。贯彻“十六字”管理│
│ │方针，健全内控管理制度，优化流程表单，修订分子公司、直属部门管理方│
│ │案，落实定期经营分析会制度。 │
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│公司经营计划│2025年是公司锻造韧性能力的关键之年，更是“文化迎驾”战略向纵深推进│
│ │的攻坚之年。面对复杂多变的市场环境，公司将以战略定力把握结构性机遇│
│ │，通过聚焦创新驱动推进产业升级，依托文化赋能深化品牌价值，强化营销│
│ │韧性夯实发展根基，在攻坚产品服务升级、优化精益管理、整合产业链资源│
│ │的进程中，主动把握新消费场景与渠道变革机遇，以文化软实力与创新硬实│
│ │力双轮驱动，在破立之间实现高质量发展，为百年迎驾奠定坚实基础。 │
│ │（一）聚焦创新驱动推进产业升级。加大在酿酒黄水应用、窖泥微生物培养│
│ │等关键环节的研究力度，持续优化生产工艺，强化对上甑、摘酒并坛等流程│
│ │的管控，不断提高曲酒产量、出酒率、优质酒率。加快数字化循环经济产业│
│ │园建设，加强酒体储存期管理，通过持续迭代升级产品，进一步提升产品竞│
│ │争力；建立健全生态白酒理论体系，加快科研成果落地转化。 │
│ │（二）依托文化赋能深化品牌价值。在“文化迎驾”战略的指引下，紧紧围│
│ │绕“两大定位”，对迎驾汉文化、礼仪文化和生态文化展开系统性发掘，构│
│ │建起从内容挖掘、体系搭建，到表达与传播的完整链条，全力达成“目标人│
│ │群请进来，核心产品走出去，迎驾品牌树起来”的目标。值此建厂70周年的│
│ │重要时刻，公司将策划烟火晚会、文学笔会、演唱会等一系列大型品牌活动│
│ │。积极参与泸州酒博会等行业展会，加强与同行和市场的互动交流。深入开│
│ │展“三大行动”，从内容、传播、口碑三个维度发力，创新升级品牌IP活动│
│ │。通过常态化举办生态体验之旅、国宾盛宴等活动，不断强化品牌价值与市│
│ │场影响力，持续提升品牌美誉度。 │
│ │（三）强化营销韧性夯实发展根基。持续优化架构，强化组织韧性，构建垂│
│ │直化管理体系，推动组织进一步下沉；深耕安徽市场，变革突破省外市场。│
│ │聚焦核心渠道，持续优化渠道结构，加强各级终端网点建设；大力推进城市│
│ │公司的建设和发展，积极拓展电商业务。积极探索B端C化销售模式，推进“│
│ │BC联动+会员权益”，提高核心消费者数量和质量。优化产品结构，围绕洞 │
│ │藏系列产品，加快中高端白酒布局，扩大洞藏系列市场份额。借力数字营销│
│ │赋能，完善管控体系，优化数智平台，全面提升营销效率，实现营销资源的│
│ │精准配置，推动业务迈向精细化、智能化发展。 │
│ │（四）坚持精益管理激发内生动力。不断完善以“十六字管理”方针为基础│
│ │的管理体系，修订制度、完善标准，优化流程，更新表单和卡片，结合信息│
│ │化、智能化系统或者工具推进流程再造和管理创新。全面升级财务管理系统│
│ │，提高财务信息化和自动化水平。狠抓成本管控，深入推进精益管理，充分│
│ │挖掘经营潜力，实现提质增效，多措并举推动管理再上新台阶。 │
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│公司资金需求│本公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资│
│ │和筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流│
│ │动资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和│
│ │可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1．市场需求变化风险。白酒作为中国特有的传统饮品和内需消费品，目前 │
│ │在我国酒精及饮料酒行业中居于主导地位，但随着消费者偏好的变化以及国│
│ │家提倡适度饮酒、健康饮酒，啤酒、葡萄酒、保健酒和果酒等低度酒的市场│
│ │需求可能相应增加，白酒的消费量将有可能下降；宏观经济的不确定性导致│
│ │消费需求疲软，上述变化将加大公司进一步拓展市场的难度。 │
│ │2．品牌风险。公司“迎驾”白酒品牌虽然在安徽等区域市场居于优势地位 │
│ │，但与全国市场一线白酒品牌相比，品牌知名度、美誉度、影响力尚存一定│
│ │差距，若公司不能持续有效提升“迎驾”品牌价值、加大品牌推广力度，将│
│ │可能导致消费者对公司品牌的认知度下降，进而影响公司白酒产品的销售。│
│ │3．环保政策变化导致的风险。公司重视生产经营过程中的环境保护，制定 │
│ │了一系列严格的生产管理和污染治理措施，使得公司生产过程中的“三废”│
│ │排放达到国家有关环保要求。然而，随着我国经济增长模式转变和可持续发│
│ │展战略的全面实施，国家环保政策将日益严格，公司未来环保投入会有所增│
│ │加，可能导致产品成本上升，进而影响公司的经营业绩。 │
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│股份锁定承诺│公司实际控制人倪永培、倪永培之妻张华和其子倪庆燊，控股股东迎驾集团│
│ │承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其直│
│ │接或间接持有的公司首次公开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购该│
│ │部分股份。公司股东联想投资、光大金控、中科汇通、君睿祺分别承诺：自│
│ │公司股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公司首│
│ │次公开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购该部分股份。 │
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