热点题材☆ ◇603225 新凤鸣 更新日期：2026-08-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:工业互联、新材料
风格:融资融券、参股金融、业绩预升、股东减持、专项贷款
指数:上证380、小盘成长、小盘价值、国证成长、国证价值
【2.主题投资】
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2024-11-13│工业互联 │关联度：☆☆☆
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公司率先建设行业首家5G 工业互联网平台--凤平台，集“主数据、实时数据、生产经营、
客户服务、大数据及商务智能、标识解析和APP”于一体，部署了“智能 10大应用”，实现业务
高效贯通和管理协同
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2021-10-28│新材料 │关联度：☆☆☆
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中跃化纤年产 30 万吨差别化、功能性纤维新材料项目正式投产。该项目的建成投产，标志
中跃化纤形成年产 90 万吨涤纶长丝产能，同时也实现了公司 530 万吨的涤纶长丝产能，
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2026-05-06│参股银行 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有桐乡民泰村镇银行(9.00%)
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2021-10-18│PTA │关联度：☆☆
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2022年3月9日在互动平台表示，公司目前PTA产能为500万吨
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2021-10-12│涤纶 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务为民用涤纶长丝的研发、生产和销售
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2026-08-11│股东减持 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司股东近一个月内累计减持-3581.84万股
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2026-07-07│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为138000万元至150000万元，与上年
同期相比变动幅度为94.85%至111.79%。
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2026-05-06│参股金融 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有桐乡民泰村镇银行(9.00%)
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2025-04-21│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2025年4月11日公告，新凤鸣控股集团计划增持新凤鸣股份，增持金额不低于2亿元，不超过
3亿元，资金来源为自有资金及中国工商银行浙江省分行提供的专项贷款，贷款额度为不超过270
00万元
【3.事件驱动】
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2024-06-26│主流厂商减产挺价已现成效，涤纶长丝主流品种开启涨价浪潮
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根据百川资讯数据，自5月24日起，涤纶长丝部分主流工厂开始采取先保价再限产减产以达
到降库存和修复利润的目的。截至2024年6月22日，涤纶长丝主要品种预取向丝（POY）、拉伸变
形丝（DTY）、全拉伸丝（FDY）价格分别为7975、9350、8350元/吨，相比于一个月前上涨7.8%
、3.9%和3.7%。湘财证券分析指出，近期中国涤纶长丝主流厂商减产或停产改造，以此挺价，目
前已现成效。中长期看，国内涤纶长丝投产高峰期已过，预计未来供给端扩产有限，需求端国内
纺织服装零售额累计同比增速维持正增长，美国服装去库存或将接近尾声，从而有望拉动涤纶长
丝的需求，涤纶长丝的景气度有望上行。
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2023-06-28│让利促销、需求后置，聚酯市场淡季不淡
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今年的聚酯行业淡季，出乎意料的热闹。6月份，聚酯行业的开工负荷率一度升至年内新高
，达到90%以上。业内龙头新凤鸣、荣盛石化均表示，公司近期开工率和产销率情况较好。另一
方面，今年以来，聚酯及其上游新增产能不断释放，新凤鸣、荣盛石化、桐昆股份等均在积极扩
产，6月聚酯月产量为上半年新高。业内人士预计，后市淡季预期下，工厂去库压力或逐渐加大
。聚酯上下游市场或通过主动调整产能利用率和生产节奏，逐步改善供需关系，达到供需再平衡
。
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2023-03-21│纺织品服装出口总额连续3年超3000亿美元
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18日，中国纺织工业联合会秘书长夏令敏在江苏射阳表示，2022年我国纺织品服装出口总额
达3409.5亿美元，同比增长2.5%，连续三年超过3000亿美元，充分表现出纺织产业链供应链的韧
性和竞争力。纺织行业的发展韧性和竞争力很大程度上得益于多年来两化融合的持续深化和行业
数字化能力的稳步提升。雅戈尔、新凤鸣等企业打造5G全连接智慧工厂，实现智能机器人检测、
智能IGV等应用场景。
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2021-07-26│涤纶长丝价格持续上涨行业将迎来景气度提升
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根据生意社价格监测显示，上周国内涤纶长丝市场行情保持上涨态势，其中江浙一带主流工
厂涤纶POY(150D/48F)报价在7800-8050元/吨，涤纶DTY(150D/48F低弹)报价在9300-9600元/吨，
涤纶FDY(150D/96F)报价在7900-8200元/吨。生意社分析师认为，预计短期内受成本利好支撑，
涤纶长丝价格维持震荡上行为主，但是涨幅将会有所收窄。
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2021-07-19│服装厂出口订单暴增 有服装外贸企业订单排到11月
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今年上半年出口服装总额达715亿美元，同比增长超4成，比2019年还增加了9%。在江苏一家
服装公司了解到，公司去年上半年生意严重下滑，但从8、9月份开始回暖，到今年上半年，生意
越来越火爆，订单同比增长了4成，目前的订单已经排到了11月，卖得最好的是家居和户外服装
。
在智能制造引领风潮下，今年下半年纺织服装企业迎来增长转机，纺织制造受印尼转单的影响也
迎来产能饱和期。
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2021-07-02│产油国会议未改原油上行态势 供需或维持紧平衡
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7月1日晚间，国际油价涨逾2%，布伦特原油突破76美元/桶，再创两年多以来新高。消息面
上，欧佩克+联合部长级监督委员会召开会议，商讨增加原油产量，以缓解供应紧缺，但市场对
此已有预期。
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2020-12-17│多地聚酯工厂集中发通知单 涤纶长丝全线拉涨
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据悉，在多种消息的刺激下，15日盛泽、萧山、桐乡、绍兴聚酯工厂齐发通知单，涤纶长丝
价格迎来普涨。
受新冠疫苗消息提振，油价在过去6周内猛涨逾40%。此外，高频数据清楚表明，欧洲多国和美国
部分州收紧防疫措施并未对整体经济活动产生不利影响。这些积极因素可能会推动油价走高，并
为油价重新测试3月份疫情前水平打开大门。周二国际油价集体上涨，美油2021年1月合约涨1.28
%报47.59美元/桶，续创9个月以来新高；布油2021年2月合约涨0.8%报50.69美元/桶。油价已经
连涨六周，创6月以来最长连涨纪录。
在国际油价的带动下，助推了PTA、化纤厂家涨价的积极性。据价格监测显示，自11月初以来国
内PTA市场开启反弹模式，进入12月价格继续维持上行，截止12月14日国内PTA现货市场价格在36
28元/吨，单日涨幅3.71%，较月初上涨9.62%。而涤纶长丝企业报价陆续上调，终端买涨气氛带
动下，产销回暖，涤纶长丝量价齐升。涤纶长丝商谈重心不断走高，江浙一带主流工厂涤纶POY(
150D/48F)报5350-5750元/吨，较月初上调300-500元/吨。产销方面，江浙地区涤纶长丝市场表
现火热，主流大厂平均产销在100%-120%，部分较好工厂产销高达280%。库存方面，聚酯市场整
体库存集中在17-32天，其中POY库存至4-11天，FDY库存至12-29天附近，而DTY库存则至19-32天
左右。另外下游织造厂家对涤丝的刚需还是存在的，同时经历了前期低迷的产销，织造企业也有
补货的需求。
综上，得益于疫苗、油价等利好消息提振，涤纶长丝企业稳盘意愿较强，而近月产销回暖，企业
库存压力小幅下降，在一定程度支撑企业信心，加之多数品种现金流亏损。同时如今的价格还在
低位，还有上涨空间，因此后期继续发出涨价通知的概率会更大。
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2020-10-19│涤纶长丝多因素短期拉涨 印度纺织订单转移国内
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节后涤纶长丝市场表现火爆，价格持续上涨。截止10月16日，POY、DTY、FDY价格相比9月价
格底部分别反弹500、350、550元/吨。盈利情况大幅改善，目前涤纶长丝单吨利润平均恢复至23
2元/吨，其中POY、DTY、FDY分别达到291、29、375元/吨。
机构认为，三大因素推动：1、房地产竣工面积增长，软装需求提升；2、拉尼娜导致今年寒冬，
下游大量布局冬季服装；3、印度受疫情影响，纺织行业遭受重创，停工停产交货困难，不少欧
美零售商均大量取消订单，并将这些原本在印度生产的订单转移到中国生产。疫情影响下，印度
可能有25%左右的纺织厂和制衣厂将永久性关闭，1000万人或被裁员。受制于印度的疫情和供应
链管理的惯性，专家称订单转移将维持两三年。
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2019-01-24│PTA价格本周初连续大涨 关注化纤产业相关民企
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2019年1月23日消息，本周初PTA主力合约连续两日大涨，期货价格底部上涨约15%。价格上
涨的驱动主要来源于聚酯产销的持续放量，聚酯库存下降导致聚酯工厂春节前停车节奏不及预期
，对原料进行补库，从而导致PTA价格上涨。从更长期的角度来看，PTA在2019年几乎没有新装置
投产，整体供应有限，在2019年有望维持高利润。重点关注国内化纤产业相关民营企业，主业为
PTA和涤纶长丝。
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2018-08-20│涤纶短纤创下近四年高位 主流大厂减产加快涨价步伐
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2018年8月20日消息，据中证资讯报道，据行业网站消息，8月17日涤纶短纤市场价格大涨，
报价10867元/吨，较上一日上涨5.17%，较上月涨幅22.79%，创出近四年新高。市场消息显示，8
月10日江阴地区几大主流工厂集中限产检修，目前涤纶短纤行业即时负荷已经下降至75.26%，在
供应偏紧的状态下，市场主流库存延续低位运行。整体来看，上游原料PX以及PTA市场势头依然
较为强势，成为涤纶短纤的成本支撑。相关公司有华西股份、江南高纤。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │新凤鸣集团是一家集PTA、聚酯、涤纶纺丝、加弹、进出口贸易为一体的现 │
│ │代大型股份制上市企业（股票代码603225），总资产超600亿元，下设桐乡 │
│ │洲泉、湖州东林、平湖独山和徐州新沂四大基地二十余家子公司，员工超两│
│ │万人。是中国企业500强之一，先后被授予全国五一劳动奖状、全国非公企 │
│ │业“双强百佳党组织”、浙江省文明单位等荣誉称号。2024年新凤鸣控股完│
│ │成产量1433万吨，同比增长6.75%，实现营业收入1310.20亿元，同比增长20│
│ │.8%。 │
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│产品业务 │报告期内，公司主要业务为民用涤纶长丝、短纤及其主要原材料之一PTA的 │
│ │研发、生产和销售。其中，涤纶长丝的主要产品为POY、FDY和DTY，主要应 │
│ │用于服装、家纺和产业用纺织品等领域；涤纶短纤以棉型、水刺、涡流纺、│
│ │三维中空、彩纤等为主，主要应用于棉纺行业，单独纺纱或与棉、粘胶纤维│
│ │、麻、毛、维纶等混纺，所得纱线用于服装织布为主，还可用于家装面料，│
│ │包装用布，充填料和保暖材料等。 │
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│经营模式 │公司主要经营模式是采购PX等产品用于生产PTA，并将部分自产和外购的PTA│
│ │与MEG作为主要生产原料，供公司聚酯工厂使用，生产并销售各类规格民用 │
│ │涤纶长丝和涤纶短纤产品。经过长期的经营和发展，公司建立了原、辅料统│
│ │筹安排、独立采购、按计划组织生产、统一定价、独立销售的经营模式。公│
│ │司的经营模式主要由采购模式、生产模式、销售模式这三大部分组成： │
│ │1、采购模式 │
│ │涤纶长丝——公司采购PTA和MEG等主要原材料，由原料供应部确定供应商，│
│ │各相关公司分别与其签订采购合同；对于除PTA和MEG等主要原材料以外的其│
│ │他设备零配件、燃料、辅料、低值易耗品、办公用品等物资，由物资管理部│
│ │负责招标和确定供应商。 │
│ │涤纶短纤——公司采购MEG等主要原材料，由原料供应部确定供应商，各相 │
│ │关公司分别与其签订采购合同。 │
│ │PTA——公司采购PX和冰醋酸等主要原材料，由PX采购部确定供应商，独山 │
│ │能源直接与各家供应商签订采购合同；对于除PX和冰醋酸等主要原材料以外│
│ │的甲醇、过氧化氢等其他辅料以及设备零配件、燃料、低值易耗品、办公用│
│ │品等物资，由物资管理部负责招标和确定供应商。两大原材料采购主要以长│
│ │约模式进行，通常情况下两大原材料的库存量保持在10-15天的消耗量，并 │
│ │根据市场情况作适当调整。 │
│ │2、生产模式 │
│ │涤纶长丝——公司及各生产型子公司按年度计划组织生产各种规格涤纶长丝│
│ │。公司根据运营和销售情况制定生产计划，本公司主要采用熔体直纺工艺，│
│ │拥有美国康泰斯聚酯设备和德国巴马格、日本TMT的纺丝设备，设备和工艺 │
│ │先进，生产批量大，产品规格丰富，能根据市场需求的变动生产差别化和常│
│ │规化涤纶长丝。 │
│ │涤纶短纤——公司根据市场需求和销售情况制定年度生产计划，再细化到每│
│ │个月的月度生产计划和销售计划。 │
│ │PTA——独山能源PTA项目一二期选用行业领先的英国BP公司最新PTA工艺技 │
│ │术和专利设备，同传统PTA技术相比可减少95%固废，65%温室气体及75%的废│
│ │水排放，将PTA行业绿色、低碳、安全、环保和节能降耗实现有机统一；PTA│
│ │项目三四期选用KTS公司PTAP8++技术，在成本、能耗、产品性能等方面具有│
│ │较强的技术优势，有利于后续聚酯化纤产品向高档差别化纤维发展。 │
│ │3、销售模式 │
│ │涤纶长丝——公司产品以内销为主，外销作为补充。内销方面坚持款（或者│
│ │银行承兑汇票）到发货；外销方面，采用信用证或TT结算方式，以收到部分│
│ │或全部预定款项后发货。公司产品价格具有波动性，公司主要参考第三方网│
│ │站公布的主要规格产品价格，并结合原材料PTA和MEG价格走势、公司库存水│
│ │平和下游需求情况，采取随行就市的定价方式。 │
│ │涤纶短纤——公司产品以内销为主，外销作为补充。对年使用量大的长期战│
│ │略性客户可采用合约方式。内销方面坚持款(或银行承兑汇票）到发货；外 │
│ │销方面，采用信用证或TT结算方式，以收到部分或全部预定款项后发货。公│
│ │司产品价格具有波动性，公司主要参考第三方网站公布的主要规格产品价格│
│ │，并结合原材料PTA和MEG价格走势、公司库存水平和下游需求情况，采取随│
│ │行就市的定价方式。 │
│ │PTA——公司产品以自供为主，部分市场销售，销售部分以内销为主，外销 │
│ │作为补充。内外销一般采用直销方式，即直接与下游聚酯生产企业或大型贸│
│ │易商签订购销合同，约定一定期间内的采购数量和采购价格，内销方面坚持│
│ │款（或银行承兑汇票）到发货；外销方面采用信用证或TT结算方式，公司主│
│ │要参考第三方网站公布的产品价格或者加工费模式定价操作。 │
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│核心竞争力 │1、产业链横纵一体化布局完善，规模与成本优势凸显 │
│ │公司始终围绕“一根丝”深耕细作，构建起“PTA—聚酯—纺丝—加弹”全 │
│ │产业链一体化和规模化经营格局，这也是公司应对原材料价格波动、降低经│
│ │营风险的核心优势。2025年，公司产能规模持续巩固，截至2025年末，涤纶│
│ │长丝产能达到885万吨，市场占有率超15%，稳居国内民用涤纶长丝行业第二│
│ │；涤纶短纤产能120万吨，产量位居国内第一，短纤效益在产能释放、工艺 │
│ │改进和市场拓展中稳步提升，海外市场占有率及出口量增幅均位居行业第一│
│ │。 │
│ │2、研发创新能力强劲，新材料布局突破内卷困境 │
│ │公司拥有较强的行业技术研发能力，以“绿色新材料+智能制造”为发展方 │
│ │向，借助国家企业技术中心、全国示范院士专家工作站、省级重点企业研究│
│ │院等平台，大力推进技术创新与产品研发，紧扣国家高端化、绿色化转型导│
│ │向，打破传统内卷化竞争，打造差异化发展新领域。2025年，公司研发投入│
│ │持续加大，全年申请专利115件，其中申请发明专利41件；获得授权专利79 │
│ │件，其中国际发明专利1件、国内发明专利16件、实用新型62件，累计授权 │
│ │专利合计751项，其中发明专利占比30%，研发实力稳居行业前列。 │
│ │3、组织管理模式高效，基地协同赋能高质量发展 │
│ │公司依托专业化的管理模式，强化资源整合能力，2024年11月，公司总部大│
│ │楼顺利搬迁至桐乡市凤凰湖畔后，2025年“总部统筹+基地自治”的组织管 │
│ │理新模式持续完善，“总部+四基地”发展格局稳定运行。四大基地定位清 │
│ │晰、协同发力：桐乡洲泉基地和湖州东林基地为聚酯纤维生产基地，合计最│
│ │大产能超600万吨；平湖独山为PTA聚酯一体化生产基地，依托独山能源PTA │
│ │项目实现原料就地输送，利用PTA装置余热发电自用，大幅降低物流成本与 │
│ │生产成本，基地化优势凸显；徐州新沂基地以热电项目为排头兵，打造大型│
│ │一体化工业园区，目前已拥有60万吨短纤、120万吨长丝产能，拿到近60万 │
│ │吨标煤的能耗指标，为后续发展奠定坚实基础。 │
│ │4、工业互联网引领，数字化“未来工厂”建设领先 │
│ │公司拥有行业唯一的工业互联网标识解析国家二级节点和国家级工业互联网│
│ │平台——凤平台，全面实现“一个平台、一个标准、一个团队、一根网线”│
│ │支撑企业快速发展，完成了从“制造”到“智造”的蜕变。凤平台集主数据│
│ │、实时数据、ERP、MES、WMS、大数据及商务智能、APP和标识解析于一体，│
│ │实现了业务链、数据链、决策链的一体化。通过凤平台的赋能，公司实现了│
│ │从原料入库、聚合、纺丝、卷绕、包装、入库、出库到物流跟踪的全链条自│
│ │动化、智能化。 │
│ │5、智能制造提质增效，绿色低碳优势突出 │
│ │公司坚持双效提升，大力普及“机器换人”、“黑灯车间”等新型工业模式│
│ │，降本增效成效显著，同时践行极致的绿色可持续发展经营理念，积极打造│
│ │行业首个国家智能制造绿色示范工厂、国内最大产量的全消光绿色集成工厂│
│ │，契合国家绿色高质量发展号召。 │
│ │6、品牌价值明显，产品质量持续突破 │
│ │经过二十余年发展，公司信誉良好、产品质量优良，在涤纶长丝客户群中建│
│ │立了良好口碑，品牌影响力持续提升。公司“凤鸣”商标被认定为浙江省著│
│ │名商标，涤纶长丝于2007年被评为国家免检产品；连续多年跻身中国民企50│
│ │0强、中国制造业500强、浙江省百强民营企业，荣获全国五一劳动奖状、浙│
│ │江省级文明单位等荣誉，2025年入选同花顺2025最具人气上市公司TOP100，│
│ │获评上交所信披A级，品牌认可度与市场影响力持续提升。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入7,155,661.66万元，较上年同期增长6.66%；归 │
│ │属于母公司的净利润101,836.71万元，较上年同期减少7.42%；每股收益0.6│
│ │9元，较上年同期减少5.48%；扣除非经常性损益后每股收益0.60元，较上年│
│ │同期减少6.25%；加权平均净资产收益率为5.76%，同比减少0.67个百分点；│
│ │扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率5.10%，同比减少0.56个百分 │
│ │点。 │
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│竞争对手 │桐昆股份、盛虹集团、恒力股份、恒逸石化、荣盛石化 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司“凤鸣”商标被认定为浙江省著名商标，涤纶长丝于2007年被评│
│营权 │为国家免检产品；连续多年跻身中国民企500强、中国制造业500强、浙江省│
│ │百强民营企业，荣获全国五一劳动奖状、浙江省级文明单位等荣誉，2025年│
│ │入选同花顺2025最具人气上市公司TOP100，获评上交所信披A级，品牌认可 │
│ │度与市场影响力持续提升。 │
│ │专利：2025年，公司研发投入持续加大，全年申请专利115件，其中申请发 │
│ │明专利41件；获得授权专利79件，其中国际发明专利1件、国内发明专利16 │
│ │件、实用新型62件，累计授权专利合计751项，其中发明专利占比30%，研发│
│ │实力稳居行业前列。 │
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│核心风险 │下游需求低于预期、油价下跌油价下跌。 │
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│投资逻辑 │公司产能规模持续巩固，截至2025年末，涤纶长丝产能达到885万吨，市场 │
│ │占有率超15%，稳居国内民用涤纶长丝行业第二；涤纶短纤产能120万吨，产│
│ │量位居国内第一，短纤效益在产能释放、工艺改进和市场拓展中稳步提升，│
│ │海外市场占有率及出口量增幅均位居行业第一。 │
│ │2025年公司获得RSC认证，参与国际标准1项、国家标准8项、行业标准1项，│
│ │新产品省级经信立项98项，通过鉴定22项；博士后科研工作站纳入全国博士│
│ │后科研站，与嘉兴大学共建省级重点实验室获批，中益化纤获得省级研发中│
│ │心、市级技术中心，荣获浙江制造精品、浙江省工业大奖、中国纺织工业联│
│ │合会科技进步二等奖等多项荣誉。 │
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│消费群体 │服装、家纺和产业用纺织品等领域、棉纺行业 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │民用涤纶长丝、短纤及其主要原材料之一PTA的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │POY、FDY、DTY、PTA、涤纶短纤、切片等其他 │
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│增持减持 │新凤鸣2024年3月22日公告，公司股东共青城胜帮计划自本减持计划披露之 │
│ │日起的15个交易日后的90天内，通过集中竞价交易方式减持不超过公司总股│
│ │本的1%；通过大宗交易方式减持不超过公司总股本的2%。截至公告日，共青│
│ │城胜帮持有公司无限售条件流通股9801.0184万股，占公司总股本的6.4081%│
│ │。 │
│ │控股股东拟以2亿元至3亿元增持公司股份：新凤鸣2025年4月11日公告，公 │
│ │司控股股东新凤鸣控股拟自本公告披露之日起1年内通过上海证券交易所交 │
│ │易系统以集中竞价交易方式增持公司A股股份，增持总金额不低于2亿元，不│
│ │超过3亿元。本次增持计划实施前，新凤鸣控股持有公司股份23569.3920万 │
│ │股，持股比例为15.46%；新凤鸣控股及其一致行动人合计持有公司股份8814│
│ │3.4151万股，持股比例为57.81%。 │
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│项目投资 │投建新材料项目:新凤鸣2020年6月9日公告，公司全资子公司中友化纤拟以 │
│ │自有资金或自筹资金投资建设新材料项目，建筑面积约1400亩，项目建设投│
│ │资约110亿元。项目建设工期预计60个月。 │
│ │投建年产270万吨聚酯新材料项目:新凤鸣2021年1月21日公告，公司与江苏 │
│ │新沂经济开发区管理委员会签订《关于投资建设年产270万吨聚酯新材料一 │
│ │体化项目投资协议》。项目拟采用国际先进的大容量、柔性化聚合工艺技术│
│ │，建设9套聚合装置、国际领先的熔体直纺（直拉膜）生产线、公用工程等 │
│ │配套设施、500台加弹机、10000台织机、配套后道染整及公共热能中心，以│
│ │精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）为主要原料，以期形成年产270万吨 │
│ │聚酯（长丝、短纤、薄膜、切片等）的生产能力。项目预计总投资180亿元 │
│ │，建设周期5-6年。预计项目一期工程（60万吨）于2022年年底投产。 │
│ │投建年产15万吨表面活性剂及10万吨纺丝油剂项目：新凤鸣2022年9月23日 │
│ │公告，公司全资子公司独山能源拟在浙江独山港经济开发区投资新建年产15│
│ │万吨表面活性剂及10万吨纺丝油剂项目，项目总投资20亿元，其中固定资产│
│ │投资17亿元。项目计划2023年第二季度开工建设、2024年第四季度投产运营│
│ │。项目投产后2年达产，达产后年产值约31亿元。本次投资对公司具有积极 │
│ │的战略意义。 │
│ │新凤鸣2023年6月27日公告，公司计划启动泰昆石化（印尼）有限公司印尼 │
│ │北加炼化一体化项目，项目含增值税筹资额（报批总投资）862371万美元。│
│ │项目建设内容包括炼油及芳烃工艺装置、乙烯及下游装置和相关配套设施。│
│ │项目规模为1600万吨/年炼油，对二甲苯（PX）产能520万吨/年，乙烯80万 │
│ │吨/年。建设年限：4年。项目建成后，年均营业收入1043821万美元，年均 │
│ │税后利润132762万美元，税后财务内部收益率16.68%，税后投资回收期9年 │
│ │（含建设期4年）。 │
│ │新凤鸣2024年1月11日公告，公司全资子公司中鸿新材料拟以自有资金或自 │
│ │筹资金投资建设新材料项目，项目总用地约1080亩，总投资约200亿元。项 │
│ │目选址在桐乡市融杭经济区洲泉区块，年产250万吨差别化聚酯纤维材料、1│
│ │0万吨聚酯膜材料。项目一期建设周期为3年。 │
│ │拟2.8亿美元在埃及投建36万吨/年功能性纤维项目：新凤鸣2025年12月13日│
│ │公告，公司董事会会议审议通过《关于启动新凤鸣（埃及）36万吨/年功能 │
│ │性纤维项目的议案》。新凤鸣（埃及）36万吨/年功能性纤维项目总投资约2│
│ │.8亿美元。 │
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│股权收购 │孙公司拟以2.59亿元取得独山港口发展35%股权：新凤鸣2026年1月20日公告│
│ │，公司全资孙公司独山能源拟以转让底价25,884.65万元，通过在浙江产权 │
│ │交易所公开竞拍的方式取得独山港开发建设持有的嘉兴港独山港口发展有限│
│ │责任公司（简称“独山港口发展”）35%股权。公司表示：本次交易完成后 │
│ │，独山港口发展将成为公司全资孙公司独山能源的参股公司。 │
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│收购控股公司│新凤鸣2017年9月5日公告，公司拟以100663830.82元收购公司控股子公司中│
│剩余股权 │驰化纤剩余25%股权。本次交易完成后，中驰化纤变为公司全资子公司，有 │
│ │助于公司进一步加强对化纤领域的开拓，推动公司持续健康发展。 │
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│设立差别化纤│新凤鸣2017年7月5日公告，公司拟与全资孙公司盈進環球共同投资组建桐乡│
│维生产公司 │市中益化纤有限公司（简称“中益化纤”），其中公司拟出资6975万美元，│
│ │出资份额为75%。中益化纤主要经营智能化、低碳差别化纤维的生产、销售 │
│ │；差别化纤维的研发、化纤丝的批发；货物进出口、技术进出口等业务。本│
│ │项目投产后，将丰富公司的差别化纤维品种，同时扩大公司产能。 │
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│行业竞争格局│民用涤纶行业产业链上下联动紧密，上游为石油化工领域，主要包括PX（对│
│ │二甲苯）、PTA（精对苯二甲酸）、乙二醇等核心原材料，是涤纶生产的基 │
│ │础；中游为涤纶制造环节，以形态结构为区分，主要分为涤纶长丝和涤纶短│
│ │纤两大品类，其中涤纶长丝主导产品包括POY、FDY、DTY，涤纶短纤主要有 │
│ │棉型、水刺、涡流纺、三维中空、彩纤等类型；下游广泛覆盖服装、家纺、│
│ │产业用纺织品、棉纺、包装、保温等多个领域，终端需求与居民消费、工业│
│ │生产紧密相关。 │
│ │近年来，随着煤化工技术的不断完善及民营炼厂的陆续投产，国内化纤行业│
│ │上游原材料自给率持续提升。自2019年民营大炼化扩张以来，国内PX、PTA │
│ │和乙二醇进入产能投放高峰，近5年PX产能平均增速超20%。根据《中国石化│
│ │市场预警报告（2023）》数据显示，2023-2027年国内PX拟在建产能共计1,2│
│ │70万吨/年，同期大量PTA产能陆续投产，目前国内PTA市场已处于供大于求 │
│ │的状态。2025年，国内石油化工品市场整体呈偏弱运行态势，受全球经济疲│
│ │软、外需不振及炼化行业新增产能集中投产影响，重点跟踪的化工品种中超│
│ │九成品类年均价同比下跌，其中国际原油价格震荡下滑，布伦特原油全年均│
│ │价为68.2美元/桶，较2024年下跌14.64%，油价下跌沿产业链向下传导，使 │
│ │得涤纶原料端成本支撑明显减弱。上游原材料产能的持续释放与成本下行，│
│ │使得供给端趋于宽松，仍有利于产业利润向聚酯端（涤纶制造环节）转移，│
│ │为中游涤纶企业的稳定生产和成本控制提供了有利支撑。 │
│ │公司深耕民用涤纶领域，已构建起从上游PTA到下游涤纶长丝、短纤的垂直 │
│ │一体化布局，截至目前，公司涤纶长丝产能为885万吨，涤纶长丝的国内市 │
│ │场占有率超过15%，是国内规模最大的涤纶长丝制造企业之一；涤纶短纤产 │
│ │能为120万吨，是目前国内短纤产量最大的制造企业。同时公司不断向上开 │
│ │拓一体化布局，目前公司已拥有PTA产能1,100万吨，有效依托产业链上下游│
│ │协同优势，保障原材料稳定供应，降低价格波动带来的经营风险，契合行业│
│ │产业链一体化发展的趋势。 │
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│行业发展趋势│未来，石油与化纤行业将呈现“集中度持续提升、结构不断优化、高质量发│
│ │展”的核心趋势，结合2025年行业发展特征，具体趋势进一步明晰：一是行│
│ │业集中度将进一步提高，2025年去产能成效显著，未来落后产能淘汰仍将持│
│ │续，龙头企业的规模优势、成本优势和技术优势将更加凸显，行业竞争格局│
│ │趋于稳定；二是需求结构将持续升级，随着居民消费升级和下游产业发展，│
│ │差别化、功能型聚酯纤维的需求将迎来新一轮增长，高附加值化学纤维将成│
│ │为行业新的增长点，同时涤纶短纤海外市场需求持续释放，出口将持续成为│
│ │行业增长引擎；三是产业链一体化、绿色化、数字化成为发展主流，2025年│
│ │原料成本下行和绿色转型趋势明确，未来企业将持续推进上游原材料布局，│
│ │降低经营风险，同时依托技术升级实现绿色低碳生产、数字化运营，再生涤│
│ │纶等绿色产品将成为布局重点；四是行业供需格局将持续优化，反内卷政策│
│ │和行业自律将持续激发周期弹性，叠加促消费政策发力，支撑化纤行业经济│
│ │运行持续恢复向好，同时行业将逐步由规模扩张转向存量优化，聚焦高质量│
│ │发展。 │
│ │公司作为行业龙头企业，凭借规模化产能、完善的产业链布局、先进的生产│
│ │技术，在2025年行业去产能、绿色转型和集中度提升过程中持续把握发展机│
│ │遇，有效应对价格波动、供需调整等行业挑战，进一步巩固了行业领先地位│
│ │。未来，公司将持续依托行业发展趋势，聚焦高质量发展，积极布局绿色、│
│ │高附加值产品，拓展海外市场，实现持续健康发展。 │
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│行业政策法规│《石油和化学工业“十四五”发展指南及二〇三五年远景目标》、《纺织行│
│ │业“十四五”发展纲要》、《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若│
│ │干意见》、《2030年前碳达峰行动方案》、《促进绿色消费实施方案》、《│
│ │关于化纤工业高质量发展的指导意见》、《工业领域碳达峰实施方案的通知│
│ │》、《进一步提高产品、工程和服务质量行动方案（2022—2025年）》、《│
│ │工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》、《工业领域碳达峰│
│ │碳中和标准体系建设指南》、《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动│
│ │方案》、《2024-2025年节能降碳行动方案》、《制造业企业数字化转型实 │
│ │施指南》、《涤纶长丝行业高质量发展倡议书》、《推动大规模设备更新和│
│ │消费品以旧换新行动方案》、《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026│
│ │年）》、《纺织工业数字化转型实施方案》、《标准提升引领原材料工业优│
│ │化升级行动方案（2025—2027年）》 │
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│公司发展战略│公司的发展战略为坚持规模化、高端化、专业化发展，围绕“协同·聚xin │
│ │”主题年活动，以提高公司综合竞争力为目标，坚持走“规模扩张、技术创│
│ │新、结构优化、质量效益、品牌建设”的同步提升的稳健发展之路，实现“│
│ │创业提升发展、创新转型升级、创优和谐共赢”的战略目标。 │
│ │根据公司战略规划，到2026年底，公司涤纶长丝总产能预计将达到925万吨 │
│ │，较现有产能稳步提升，进一步巩固国内民用涤纶长丝行业领先地位；涤纶│
│ │短纤产能预计提升至180万吨，持续扩大国内市场占有率，优化短纤产品结 │
│ │构，重点拓展高性能、差异化短纤品种，契合下游产业用纺织品领域需求增│
│ │长趋势。同时，公司将稳步推进埃及基地建设项目，构建“国内+海外”双 │
│ │基地发展格局，分散经营风险、提升国际竞争力。公司将加大研发投入，聚│
│ │焦差别化、绿色化、高端化发展方向，着力提升此类产品比例，持续推进生│
│ │物基、再生纤维产业化突破。 │
│ │未来，公司将以战略为引领，持续深化协同发展理念，凝聚人才、技术、资│
│ │金等核心资源，兼顾规模扩张与质量效益提升，兼顾国内布局与国际化发展│
│ │，兼顾科技创新与绿色转型，持续完善产业链布局、推动油剂自产、优化产│
│ │品结构、强化品牌建设，力争实现企业高质量可持续发展，同时发挥行业龙│
│ │头示范作用，推动化纤行业向高端化、绿色化、智能化转型，实现企业发展│
│ │与行业进步、社会共赢的良好局面。 │
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│公司日常经营│2025年，全球经济增长动能趋缓，国际环境变乱交织，国内“十四五”规划│
│ │收官冲刺，石油与化纤行业处于结构优化、高质量发展的转型关键期，行业│
│ │洗牌持续推进，反内卷、绿色转型、数字化升级等政策导向愈发凸显，同时│
│ │面临原料价格波动、供需格局调整及贸易摩擦加剧等多重挑战。在此背景下│
│ │，公司紧紧围绕“战斗·卓越”主题年部署，立足民用涤纶核心领域，依托│
│ │全产业链协同优势，聚焦安全生产、提质增效、市场拓展、战略落地，在复│
│ │杂环境中保持发展定力，主动破解经营难题，全年经营呈现“稳中有进、优│
│ │中有升、破局有新”的态势并取得一定成绩。 │
│ │在精益生产方面，快速完成多套装置检修，针对不同类型装置优化工艺参数│
│ │，各装置运行指标均有提升；新增40台加弹机，完成21套在线添加设备改造│
│ │，规模化生产基础进一步夯实。在结构优化方面，全年成功开发超无光、半│
│ │光双十字、有色异型等新品种三十余种；短纤领域开发柔性纤维、3.33/64 │
│ │防火中空纤维等新品，1.33/38荧光增白产品实现批量生产，中磊化纤涡流 │
│ │纺挤入行业第一梯队。在降本增效上，持续推进备品备件国产化，积极推进│
│ │油剂自产化，新增多套储能电站投用，通过空压机余热回收、热泵投用等措│
│ │施，有效压缩生产成本，精益生产水平持续精进。在原辅料采购方面，灵活│
│ │调整PX、PTA、MEG等主要原料采销策略，确保公司在原料价格波动中保持较│
│ │好的竞争力；MEG深化与生产商直接合作，新增中石化等合约，煤制MEG足量│
│ │供应。在物资管理方面，发挥集采优势，严控物料质量，推进关键材料与设│
│ │备国产化替代，实现精准供应与成本管控。在产品销售方面，内外贸协同发│
│ │力，国内市场保旧拓新，新增客户近400家；海外市场表现亮眼，长短丝出 │
│ │口量及溢价水平创近年新高。在资金管理方面，融资成本与财务费用不断降│
│ │低，运用外汇衍生工具管控汇率风险，应收账款管控持续加强，财务运营效│
│ │能稳步提升。在项目建设方面，海外布局实现突破，埃及项目顺利签约，开│
│ │启国际化发展新篇章；国内四基地项目有序推进，各基地配套设施逐步完善│
│ │，为产能释放提供支撑。 │
│ │2025年，公司看准趋势、踩准节奏、灵活应对，实时跟踪上下游装置波动、│
│ │开工率变化等信息，优化各项模型数据库，持续深化对宏观大局与行业细分│
│ │领域的预测研判，推动公司持续高质量发展。 │
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│公司经营计划│2025年，世界百年未有之大变局加速演进，全球经济缓慢复苏、局部冲突频│
│ │发，中国“十四五”规划进入关键的攻坚之年，改革进入“深水区”，发展│
│ │压力空前。这一年，化纤业仍处于承压修复期，全体新凤鸣人围绕“战斗·│
│ │卓越”主题年要求，发扬战斗精神、增强战斗本领、展现战斗姿态，敢拼敢│
│ │打、善作善成，在巩固新实力、展现新形象、塑造新优势等方面都取得一定│
│ │新进展。2026年，我们要紧紧围绕“协同·聚xin”主题年活动，人人挑担 │
│ │子、个个钉钉子，强基补短、接力奋斗，上下同心，坚决夺取这场“抢先机│
│ │、占主动、赢未来”的高质量发展之战的全面胜利！ │
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│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款、企业债券、售后回租等多种融资手段│
│ │，并采取长、短期融资方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续│
│ │性与灵活性之间的平衡。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足│
│ │营运资金需求和资本开支。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济环境变化引发的风险 │
│ │宏观经济环境变化对民用涤纶长丝行业有一定的影响。随着经济全球化、一│
│ │体化的加速，如果未来全球经济发生较大波动，我国的经济增速持续放缓，│
│ │则公司的经营业绩也可能会随着民用涤纶长丝行业的调整而出现下降的风险│
│ │。 │
│ │2、经营风险 │
│ │（1）依赖单一市场的风险 │
│ │公司自成立以来一直专注于民用涤纶长丝领域，近年来，按涤纶长丝年产量│
│ │计，公司稳居国内民用涤纶长丝行业第二。公司的经营受涤纶长丝行业变化│
│ │的影响较大，如果下游对涤纶长丝的需求下降，则有可能对公司的经营业绩│
│ │产生不利影响。虽然公司目前已投产了120万吨涤纶短纤，但相较于涤纶长 │
│ │丝的产能来说涤纶短纤产能占比较小，对报告期内公司的经营业绩影响较小│
│ │。 │
│ │（2）原材料价格波动的风险 │
│ │涤纶长丝和涤纶短纤生产所需主要原材料为PTA和MEG，如果PTA和MEG价格发│
│ │生大幅波动，公司的库存和采购管理、产品的市场价格调整不能有效降低或│
│ │消化原材料价格波动影响，将对公司的生产经营产生不利影响。目前公司PT│
│ │A产能1,100万吨，PX价格的波动也将影响公司整体的生产成本。 │
│ │3、纺织品出口的风险 │
│ │涤纶长丝行业主要受下游纺织品行业的需求变化影响。近年来，国内纺织品│
│ │市场需求和我国纺织品出口直接带动了涤纶长丝的消费。虽然我国纺织品市│
│ │场需求规模较大且需求量保持增长，但我国纺织品的出口量仍然较大，纺织│
│ │品的出口情况变化会对涤纶长丝行业造成重大影响。目前，欧美实体经济发│
│ │展趋缓，全球经济环境不确定性因素较多，国际经济形势的波动将会影响我│
│ │国纺织品出口，进而影响涤纶长丝行业。 │
│ │4、汇率波动的风险 │
│ │公司存在一定比例的出口销售，主要以美元结算，出口销售存在一定收款期│
│ │，若人民币汇率发生剧烈波动，可能对公司经营产生一定影响。 │
│ │公司的PX采购国内外结合，国外采购主要向日韩企业进口，同时，公司存在│
│ │一定比例的设备及其他原材料的进口采购，若人民币汇率持续大幅波动，可│
│ │能对公司经营产生一定影响。 │
│ │5、环保和安全风险 │
│ │随着环保意识的增强及政府环保要求趋严，公司积极采取环保措施，加大环│
│ │保投入；严格按照相关法律法规、生产规范进行日常管理，建立了严格的标│
│ │准操作规范，但仍无法完全排除因人为操作失误或意外原因导致的环保事故│
│ │或安全生产事故，从而影响公司的正常经营活动。 │
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│股权激励 │新凤鸣2024年8月7日发布限制性股票激励计划，公司拟向296名激励对象授 │
│ │予1341万股限制性股票，授予价格为6.94元/股。本次授予的限制性股票自 │
│ │授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁 │
│ │条件为：公司需满足下列两个条件之一：1、以2023年营业收入为基数，202│
│ │4年-2026年营业收入增长率分别不低于5%、10%、15%；2、以2021年至2023 │
│ │年平均净利润为基数，2024年-2026年净利润增长率分别不低于10%、20%、3│
│ │0%。 │
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│增发股票 │定增募资投入PTA项目：新凤鸣2023年1月17日发布定增预案，公司拟非公开│
│ │发行股份不超过11428.5714万股（含本数），募集资金总额不超过10亿元（│
│ │含本数），扣除发行费用后拟全部用于年产540万吨PTA项目。项目预计内部│
│ │收益率（税后）为15.51%，投资回收期（税后，含建设期）为8.79年。项目│
│ │建设期限为3年。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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