热点题材☆ ◇603227 雪峰科技 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:天然气、化肥概念
风格:融资融券、低市盈率
指数:无
【2.主题投资】
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2022-06-13│化肥概念 │关联度：☆☆☆
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公司拟发行股份及支付现金购买资产即收购新疆玉象胡杨化工有限公司100%的股权。标的公
司玉象胡杨主要从事三聚氰胺、硝酸铵、硝基复合肥等化工原料、化肥的生产销售，系西北地区
三聚氰胺、复合肥生产龙头企业。玉象胡杨主要产品之一硝酸铵，系上市公司重要原材料。
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2022-01-10│天然气 │关联度：☆☆☆
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公司参股的沙雅丰合能源有限公司主要业务为天然气管道输送及销售
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-09-28│民爆 │关联度：☆☆
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公司主营产品包括炸药、雷管
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2021-04-09│西部开发 │关联度：☆☆☆
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公司地处新疆;新疆民爆龙头，为矿产资源开采，公路、铁路、水利水电等基础设施建设提
供一揽子爆破解决方案。
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2024-04-16│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-16,公司市盈率(TTM)为：8.73
【3.事件驱动】
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2023-08-10│《民用爆炸物品生产、销售企业安全管理规程》强制性国家标准公开征求意见
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工信部安全生产司组织全国民用爆炸物品标准化工作组开展了《民用爆炸物品生产、销售企
业安全管理规程》强制性国家标准的制修订，已形成征求意见稿，现公开征求社会各界意见。
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2023-08-01│新疆重大项目建设提速，新疆基建股迎机遇
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新疆涉及能源、产业、交通和水利基础设施等领域的70个标志性重大项目7月30日集中开工
，总投资超过1800亿元。眼下，新疆抢抓施工黄金期，天山南北一批投资体量大、产业链条长、
辐射带动强的重大项目加快建设，各大项目施工现场呈现出一片火热的建设景象。新疆将确保三
季度完成投资3500亿元以上。
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2023-04-20│新疆加快推进基建投资，相关企业迎利好
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2023年新疆计划完成交通建设固定资产投资832亿元，实施开复工项目66个，其中一季度新
疆交通基础设施投资39.08亿元，超额完成既定的34.07亿元季度投资计划。续建项目复工率高于
去年，新开工项目正加快推进，一季度项目投资进展顺利。
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2022-12-12│电子雷管11月产量同比增长近两倍
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替换节点已至，Q4电子雷管正在快速放量中。中爆协最新数据显示，11月电子雷管产量为0.
52亿发，同比增180%，据此计算单月在工业雷管占比已达91.2%。1-11月份电子雷管累计产量为2
.92亿发，同比增加100.4%。
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2018-12-26│工信部鼓励民爆生产无人化 智能设备需求望提升
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2018年12月25日消息，工信部25日印发《民用爆炸物品行业技术发展方向及目标（2018年版
）》。文件提出，鼓励开展工业炸药智能化生产工艺技术及装备的研发与应用，推动工业炸药生
产线向无人化车间方向发展。文件旨在推进民爆行业生产工艺及装备向安全可靠、绿色环保、智
能制造方向发展。随着行业逐步迈入高质量发展阶段，相关生产企业对于智能化设备的需求也有
望提升。相关公司有金奥博、博实股份。
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2018-09-19│工信部提出加速电子雷管应用 替代需求望快速增长
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2018年9月18日据怀新资讯报道，9月17日，工信部安全生产司和公安部治安管理局联合召开
民爆行业智能制造现场推广会，会议的主要任务是推进民爆行业智能制造，重点是推进数码电子
雷管智能制造的推广应用。随着政府全面推广应用数码电子雷管，替代需求有望加速增长。久联
发展电子雷管许可产能2000万发，居行业前列，自主研发的数码电子雷管具备了规模化生产能力
。国泰集团是江西民爆龙头企业，年产50万发电子雷管进入产业化阶段。
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2017-08-31│中国全氮含能炸药获重大突破 威力是TNT的三倍以上
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《自然》杂志刊发了我国在含能材料领域的研究成果——南京理工大学陆明教授课题组的论
文《系列水合五唑金属盐含能化合物》。表明我国在全氮含能物质方面取得重大突破，有望提升
制约我国武器装备整体性能的火炸药能量水平。全氮含能物质是近年发展起来的新一代含能材料
，全氮结构本身亚稳定，容易分解并释放出大量的能量，因此有望成倍提高火炸药的能量水平（
是TNT的3倍以上），成为新一代超高能含能材料的典型代表。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是由新疆雪峰民用爆破器材有限责任公司整体变更设立的股份有限公司│
│ │。2011年12月，经股东会审议通过并经新疆国资委批准，雪峰民爆以截至20│
│ │11年11月30日经审计的净资产550,088,860.91元为基础进行整体变更，其中│
│ │237,000,000.00元净资产作为变更后的股份有限公司的注册资本，7,790,26│
│ │8.61元作为专项储备保留，余下305,298,592.30元计入资本公积。2011年12│
│ │月30日，公司领取乌鲁木齐市工商行政管理局换发的650100030002069号《 │
│ │企业法人营业执照》，注册资本为23,700万元，实收资本为23,700万元。 │
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│产品业务 │本公司属民爆产品制造行业，主要产品或服务为：膨化炸药、乳化炸药、工│
│ │业雷管、工业索类等民用爆破器材。 │
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│经营模式 │报告期内，公司坚持“民爆+能化”双主业协同发展，致力于建设国内一流 │
│ │新型能源化工企业集团。 │
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│核心竞争力 │（一）民爆业务市场空间广阔 │
│ │煤炭作为我国重要的基础能源和化工原料，在国民经济中具有重要战略地位│
│ │，是保障国家能源安全的基石，2022年我国煤炭产量45.0亿吨，同比增长9%│
│ │；煤炭消费量增长4.3%，占能源消费总量的56.2%。新疆作为国家“三基地 │
│ │一通道”与五大煤炭供应保障基地，肩负着保障国家能源供应安全的重要使│
│ │命。2022年5月，新疆人民政府印发了《加快新疆大型煤炭供应保障基地建 │
│ │设服务国家能源安全的实施方案》，方案明确要全面加快推进国家给予新疆│
│ │“十四五”新增产能1.6亿吨/年煤矿项目建设，充分释放煤炭先进优质产能│
│ │，力争2025年煤炭产能达到4.6亿吨/年以上，煤炭产量达到4亿吨以上。202│
│ │2年，新疆先进煤炭产能持续释放，全年煤炭产量4.13亿吨，同比增长28.6%│
│ │，增速较上年同期增加10.3个百分点，销量同比增长30.8%。在新疆煤炭产 │
│ │能快速释放的驱动下，民爆物品与爆破服务需求量同步上升。面对广阔的市│
│ │场空间，公司通过收购玉象胡杨，延伸工业炸药原材料硝酸铵产业链，置换│
│ │新增150万发电子雷管产能、新建1000万发/年电子雷管自动装配生产线项目│
│ │等举措，民爆物品保供能力与市场竞争力得到进一步增强。 │
│ │（二）健全的产业链体系 │
│ │公司全资收购玉象胡杨，通过注入天然气化工循环经济产业链模式，“民爆│
│ │+能化”双轮驱动格局进一步夯实，成为全疆唯一硝酸铵、硝基复合肥生产 │
│ │企业。公司业务范围进一步扩宽、产业链更加完善，抗风险能力与综合竞争│
│ │力进一步增强。公司上游业务涵盖天然气管输、液化，天然气合成氨制生产│
│ │硝酸铵、硝基复合肥、尿素、三聚氰胺；中游业务涵盖民爆物品的生产运输│
│ │销售；下游业务涵盖爆破工程施工、监理、矿山爆破一体化解决方案等。 │
│ │（三）完善的科研项目管理体系 │
│ │公司是国家高新技术企业，建有自治区级民用爆破器材工程技术研究中心，│
│ │获批了国家级工业技术中心、自治区级“专精特新”企业、自治区级博士后│
│ │科研工作站、自治区产学研联合培养研究生示范基地，成立了数码电子雷管│
│ │芯片研发公司，设立了新材料研发实验室，加入了中科院新型特种精细化学│
│ │品技术创新与产业创新联盟。公司具备较为完善的科研项目管理体系，为公│
│ │司发展开辟新领域新赛道，塑造新动能新优势。 │
│ │（四）管理创新优势 │
│ │公司以入选“科改示范行动”为契机，以“两增一控三提高”为目标任务，│
│ │持续推进深化国企改革工作进展。目前，公司已全面实行市场化选人用人机│
│ │制，完成经理层任期制和契约化管理改革，重塑全员绩效考核体系，切实建│
│ │立起干部能上能下、工资能增能减、员工能进能出的“三能机制”，充分激│
│ │发了组织活力与各级管理人员动力，为公司战略执行提供有力保障。 │
│ │（五）人才资源优势 │
│ │围绕人才引领发展战略的理念，多措并举、扎实推进，不断创新人才队伍建│
│ │设工作。坚持靶向引才，大力引进急需紧缺人才，开创引才聚才新局面；坚│
│ │持精准育才，不断加强人才教育培养，打造人才培养新高地。搭建了科学的│
│ │人才评价和晋升体系，为人才提供广阔发展通道；形成了稳定的核心管理与│
│ │技术研发人才梯队，为公司持续发展提供了人才保障。 │
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│经营指标 │2022年度，工业炸药产销量10.63万吨，同比增加9.81%。 │
│ │天然气综合利用及安全储备调峰项目（一期）自2021年11月份试运行以来，│
│ │持续保持安、稳、长、满、优运行态势，全年LNG产量11.50万吨，实现全产│
│ │全销，产成率95%。天然气化工循环经济产业链产出的商品尿素、复合肥、 │
│ │硝酸铵、三聚氰胺等主要产品产量合计99万吨，同比增长10%。能化业务的 │
│ │稳步发展成为了公司经营业绩增量的“新引擎”。 │
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│竞争对手 │云南民爆、九联控股、江南化工、易普力股份、南岭民爆、宏大爆破、雅化│
│ │实业、生力资源、海峡科化、雷鸣科化、凯龙股份 │
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│品牌/专利/经│报告期内，公司取得专利证书38项，其中：发明专利5项，实用新型专利29 │
│营权 │项，外观专利4项；2项爆破工法获得新疆爆破协会审核通过。 │
│ │雪峰科技是国家高新技术企业、自治区“专精特新”企业，“雪峰”品牌获│
│ │得国家五星品牌认证。 │
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│核心风险 │民爆需求下滑；股权转让进度不及预期；外延发展进度不及预期 │
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│投资逻辑 │全面发力、多点突破、纵深推进，全面完成国企改革三年行动目标任务，公│
│ │司中国特色现代企业制度更加完善，党委“把管促”作用得到充分发挥，三│
│ │项制度改革走深走实。“科改示范行动”各项改革任务圆满完成，国资委考│
│ │核评估定等为良好，较去年上升一个等次，再次入选2023-2025年“科改示 │
│ │范行动”企业名单。 │
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│消费群体 │爆破工程施工、监理、矿山爆破一体化解决方案等领域客户 │
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│消费市场 │中国新疆地区、中国新疆地区以外 │
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│对外投资 │雪峰科技2023年9月23日公告，公司全资子公司雪峰爆破拟与和田地区昆冈 │
│ │矿业发展投资有限责任公司（简称“和田昆冈”）以认缴制方式设立合资公│
│ │司和田雪峰科技有限公司（简称“和田雪峰”），并以和田雪峰为项目实施│
│ │主体建设现场混装炸药生产系统，服务于和田地区大矿山及大矿产建设和发│
│ │展。 │
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│行业政策法规│2022年国家发展改革委、国家能源局印发了《“十四五”现代能源体系规划│
│ │》，新疆人民政府印发了《加快新疆大型煤炭供应保障基地建设服务国家能│
│ │源安全的实施方案》 │
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│公司发展战略│坚持以推动高质量发展为主题，按照“十四五”战略目标，紧扣新疆油气、│
│ │煤炭、矿产等八大产业集群建设，立足“民爆+能化”双主业，进一步优化 │
│ │战略布局、强化战略支撑。 │
│ │民爆业务，主要以民爆产业链发展为主线，向产业链上下游进一步延伸，深│
│ │化全链爆破理念，围绕炸药雷管生产、危化物流运输、爆破咨询服务、现场│
│ │爆破服务、土石方清运、矿产品运输等发挥产业集群优势，打造多层次产业│
│ │经营格局，形成矿山民爆综合集成一体化服务优势，实现垂直产业深耕，通│
│ │过集约化发展和规模效应，提升民爆业务整体效益。适时实施“走出去”战│
│ │略，按照大项目、大经营思路，把握国有企业改革发展机遇，以专业、优质│
│ │的服务，提升公司在民爆行业的市场占有率、业务实力、品牌价值和行业影│
│ │响力。 │
│ │能化领域，积极响应国家“双碳”政策，统筹推进传统能化和新能源业务发│
│ │展。能化业务方面，加快天然气安全储备调峰项目二期建设，进一步提升LN│
│ │G产能；延伸天然气化工循环经济产业链，大力开展下游新材料、新产品研 │
│ │发，提升产品附加值，推动公司化工业务绿色、健康发展；新能源业务方面│
│ │，围绕实现碳达峰碳中和，坚持降碳、减污、扩绿、增长协同推进，大力发│
│ │展可再生能源，为公司发展开辟新赛道。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司完成爆破服务3.13亿方，同比增长16%；土石方剥离0.54亿 │
│ │方，同比增长21%；工业炸药产销量10.63万吨，同比增加10%，其中：包装 │
│ │炸药产销量4.80万吨，同比持平，混装炸药产销量5.83万吨，同比增加19% │
│ │；工业数码电子雷管产量669万发，同比增加9%，销量846万发，同比增加64│
│ │%；圆满完成年度经营计划，为新疆重点煤矿增储上产、重点基础设施项目 │
│ │建设提供了坚实支撑。 │
│ │报告期内，公司LNG产量11.50万吨，实现全产全销，产成率95%；管输气5.9│
│ │2亿方，同比实现大幅增长。天然气化工循环经济产业链产出的商品尿素、 │
│ │复合肥、硝酸铵、三聚氰胺等主要产品产量合计99万吨，同比增长10%。能 │
│ │化业务的稳步发展成为了公司经营业绩增量的“新引擎”。 │
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│公司经营计划│2023年计划完成爆破服务5亿方以上，土石方剥离1亿方左右；自产工业炸药│
│ │11.75万吨，产能利用率达100%；生产工业数码电子雷管1050万发，工业导 │
│ │爆索400万米；产销LNG18万吨，天然气管输量2.6亿方；生产商品尿素26万 │
│ │吨、复合肥14万吨、三聚氰胺19万吨、硝酸铵36万吨。 │
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│可能面对风险│1.安全风险 │
│ │民爆行业与能化行业生产过程中均存在一定的安全生产管理风险，公司始终│
│ │贯彻“安全第一、预防为主、综合治理”的安全生产方针，强化安全基础，│
│ │落实安全责任，加快推进“互联网+安全生产”项目建设，运用数字化、信 │
│ │息化、智能化技术，全面识别人、机、料、环境、制度规程等方面可能存在│
│ │的风险，提高生产线本质安全性，确保公司安全发展。 │
│ │2.市场竞争风险 │
│ │民爆行业处于产能受控、市场放开、价格放开的经营环境，市场竞争激烈，│
│ │同时随着新疆煤炭产能的释放及工业数码电子雷管的推广普及，新疆民爆行│
│ │业竞争将进一步加剧。三聚氰胺生产厂家之间市场竞争日趋激烈，同时由于│
│ │生产工艺较为成熟，主要生产企业的产品质量和性能差异较小，产品竞争能│
│ │力主要体现为生产成本的高低。公司一方面优化资源配置，提升爆破板块市│
│ │场竞争能力，带动民爆产品供应链发展；另一方面提升管理措施，整合生产│
│ │线，优化生产工艺，调整生产方式，降低生产成本。 │
│ │3.原材料价格波动风险 │
│ │天然气是公司能化业务的主要原材料，原材料价格上涨将直接影响企业盈利│
│ │能力，从而对经营业绩造成不利影响。公司通过采用“统谈分签”“预付锁│
│ │价”等多种措施降低采购成本，保障价格稳定。 │
│ │4.产品价格波动风险 │
│ │公司LNG、三聚氰胺等产品市场行情受全球经济及供需情况的影响而波动， │
│ │价格走势难以准确判断，可能对公司经营业绩带来较大的不确定性。 │
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│重大合同 │雪峰科技2017年2月23日公告，公司控股子公司新疆雪峰爆破工程有限公司 │
│ │与新疆圣雄能源股份有限公司签订了《新疆圣雄能源股份有限公司黑山煤矿│
│ │开采接续爆破工程合同》，合同总价预估为5.5亿元。合同工期7年。 │
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│股份锁定承诺│公司控股股东、实际控制人新疆国资委，股东南岭民爆承诺：自公司股票上│
│ │市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其直接和间接持有的公司股份│
│ │，也不由公司回购该部分股份。康健、周春林、张卫等10名自然人股东，以│
│ │及江南化工、高能控股、北京广银等11位法人股东承诺：自公司股票上市之│
│ │日起12个月内，不转让或者委托他人管理其直接和间接持有的公司股份，也│
│ │不由公司回购该部分股份。 │
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│增发股票 │定增募资补血偿债：雪峰科技2020年5月31日发布定增预案，公司拟非公开 │
│ │发行不超过19761万股股份，募集资金总额不超过60468.66万元，扣除发行 │
│ │费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金和偿还银行贷款（2亿元） │
│ │。 │
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