热点题材☆ ◇603233 大参林 更新日期：2025-06-28◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、DeepSeek
风格:融资融券、绩优股、拟减持
指数:上证380、300ESG、国信价值
【2.主题投资】
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2025-05-06│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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Deepseek发布后，公司迅速上线接入DeepSeek-R1的“AI小参”，向员工、加盟商和合作伙
伴提供更准确及智能的即时问答、客服回复和智能分析等功能
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2020-11-13│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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大参转债(113605)于2020-11-13上市
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2022-10-17│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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公司专注于中西成药、参茸滋补药材及中药饮片、保健品、医疗器械及其他商品的直营连锁
零售业务
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2020-09-22│医药电商 │关联度：☆☆
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公司已搭建自营电商平台网站，实现商品线上线下贯通。
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2025-06-05│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2025-06-05公告减持计划,拟减持2277.70万股,占总股本2.00%
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2025-05-14│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31公司扣非净利润为:4.55亿元，净资产收益率为：6.25%
【3.事件驱动】
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2023-09-06│医保定点范围将向基层医疗机构和定点零售药店拓展，医药商业迎机遇
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国家医疗保障局医疗保障事业管理中心负责人表示，下一步，扩大医保定点覆盖范围。截至
今年8月底，全国定点医药机构达到了107.8万家，比去年增加了10余万家，增长了13.4%。其中
，定点医疗机构达59.4万家，定点零售药店达48.4万家。下一步，我们将继续扩大医保定点覆盖
范围，将医保定点范围向基层医疗机构和定点零售药店拓展，方便群众就近看病就医和购药。
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2023-02-17│定点零售药房纳入门诊统筹，利好头部药品零售企业
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国家医疗保障局办公室发布关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知，明确定
点零售药店纳入门诊统筹的配套政策。券商表示，随着通知的出台，药店门诊统筹服务将加速推
进，从而加速处方药外流，带动药品销售与客流向院外市场流转；同时，高要求与严标准之下，
头部药房竞争力更强（头部企业自21年起陆续完成医保系统切换），有利于获取更多行业增量市
场。
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2022-12-05│“四类药”放量利好药店Q4业绩复苏
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近日，沪市四大连锁药店益丰药房、老百姓、大参林、健之佳同台参与医药零售公司三季度
集体业绩说明会。参会高管均认为，随着“四类药”的需求量提升，叠加去年业绩低基数因素，
Q4将延续前三季逐季向好的趋势。
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2022-10-25│连锁药店Q3回归正常经营水平 行业步入万店时代
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大参林、老百姓、益丰药房三大龙头Q3业绩预告显示，最新单季净利增速均回升至20%以上
。据悉，门店客流恢复并带来老店毛利回升是主因，今年Q3药店已逐步回归正常的经营水平。益
丰药房最新总门店数已突破1万家，每年新净增门店速度将不低于2000家。
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2022-09-02│药品网售新规来了！多家公司紧急回应
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9月1日消息，近日国家药监局网站发布了关于《药品网络销售监督管理办法》，对药品网络
销售管理、平台责任履行、监督检查措施及法律责任作出了规定，并自2022年12月1日起施行。
对此，阿里健康及1药网均紧急回应称该办法对行业具有积极意义。
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2018-11-26│零售药店拟实行分类分级管理 龙头份额将提升
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2018年11月25日消息，近日商务部联合药监局、卫健委和医保局发布《全国零售药店分类分
级管理指导意见（征求意见稿）》，提出到2020年，全国大部分省市零售药店分类分级管理制度
基本建立。光大证券认为，这意味着行业洗牌将明显提速，龙头药店显著受益。现有药店龙头可
分享一类店退出的处方药、甲类OTC和中药饮片市场。另外，医疗机构、医保局在处方外流的联
动将借分类分级加强，也有利于零售药店龙头承接处方外流，提升单店营收和盈利。
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2018-04-03│零售药店分级管理本月广东率先实施
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2018年4月2日据怀新资讯报道，广东省食品药品监督管理局近日印发通知，自4月15日起，
广东省将根据药品零售企业设置条件与药品经营范围、经营规模的适应程度，核定的经营范围从
小到大分为一类、二类和三类，相对应的企业分别简称为一类店、二类店和三类店。业内认为，
零售药店分级管理进一步带动行业并购整合及连锁化率提升，推动我国药品零售行业提速发展。
可关注大参林、国药一致等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司是国内领先的药品零售连锁企业之一，主要从事中西成药、参茸滋补药│
│ │材及中药饮片、保健品、医疗器械及其他商品的连锁零售业务。 │
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│经营模式 │（1）直营零售业务：公司的主营业务为药品零售，主要业务模式为通过规 │
│ │模化的商品采购、仓储物流及连锁门店网络，实现终端销售；同时通过“自│
│ │建+并购”二大模式拓展直营门店区域布局，深耕华南，布局全国。报告期 │
│ │末，公司在广东、广西、河南、黑龙江、江苏、新疆、辽宁、四川、重庆、│
│ │河北、陕西、江西、山西、浙江、湖北、山东、福建、安徽、海南、上海、│
│ │内蒙古等21个省（含自治区、直辖市），共有10503家直营门店。 │
│ │（2）直营式加盟业务：公司在行业内首推直营式加盟模式，结合了直营连 │
│ │锁的标准化管理和加盟连锁的扩展优势，旨在实现品牌快速扩张的同时，确│
│ │保服务质量和经营效益的稳定。公司严格按照药品连锁企业的品牌标识、运│
│ │营管理、药学服务标准、软件系统、票据管理、采购配送、人事培训的“七│
│ │统一”标准对加盟门店进行管理的同时，在品牌效应、商品体系、会员体系│
│ │、标准化和精细化管理、营销方式、数字化运营、新零售支持和全方位培训│
│ │体系等多方面赋能，全面复制直营店的成功模式，锻造加盟店的核心竞争优│
│ │势，全面提升加盟店的经营能力和盈利水平，增加加盟商用户粘性和形成新│
│ │加盟商持续加入的良性循环。公司要求加盟店所有的商品必须从公司购进，│
│ │不允许从其他供应商采购，确保了商品质量的可靠性。公司通过对加盟商的│
│ │商品批发以及收取加盟费、管理费、服务费等形式实现盈利。报告期末，公│
│ │司在18个省（含自治区、直辖市）共有6050家加盟门店。 │
│ │（3）分销业务：公司采取“从供应商集中采购，向非加盟体系的中小连锁 │
│ │药店以及单体药店、中小型医药批发企业等第三方企业批发”的模式。公司│
│ │的分销业务能充分利用公司的商品代理优势、物流配送能力和生产能力，能│
│ │加强公司与中小型医药批发企业、中小型连锁药店和单体药店之间的业务联│
│ │系，是公司零售业务的有益补充。 │
│ │（4）生产制造业务：公司涉及中药饮片、参茸滋补、保健品、中西成药品 │
│ │种的生产。凭借对中药饮片消费市场和优质参茸滋补药材产品的深刻理解，│
│ │公司在中药及参茸滋补药材消费群体中建立了良好的口碑。公司打造了一系│
│ │列以“东紫云轩”为核心品牌的各类型滋补产品，为消费者提供质量有保证│
│ │、高性价比的产品。公司实施参茸滋补药材差异化经营策略，保证了公司的│
│ │商品优势及竞争优势。与此同时，公司还推出了以“可可康”及“诺贝华乐│
│ │”为核心品牌的中西成药产品，以“东滕阿胶”为核心品牌的阿胶系列产品│
│ │以及以“福尔”为核心品牌的保健类产品。公司通过直营业务、加盟业务以│
│ │及分销业务实现对自产的自有品牌产品的销售。 │
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│行业地位 │全国规模领先的大型医药零售企业 │
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│核心竞争力 │（1）全国战略全面推进，首创直营式加盟模式，发展空间更大 │
│ │长期以来，公司以发展药店连锁为立业之本，坚持“深耕华南，布局全国”│
│ │核心发展战略，不断覆盖更多区域的同时，推动区域规模化和管理精细化，│
│ │逐步实现各区域内门店规模、市场占有率、经营效率及品牌影响力的稳步提│
│ │升。 │
│ │凭借着标准化运营以及数字化管理的体系，公司的商业模式得以高效快速复│
│ │制，推动门店规模的快速扩张。与此同时，公司在2019年首创直营式加盟模│
│ │式，将直营的体系注入到加盟模式当中，进一步加快门店的扩张速度，推动│
│ │规模快速提升。 │
│ │（2）规模效应逐步凸显 │
│ │公司已成为中国收入规模及门店规模最大的连锁药店，公司获得2024-2025 │
│ │年度中国药店价值榜第一名等荣誉。 │
│ │（3）数智化赋能运营及精细化管理 │
│ │公司坚持将数字化战略融入业务的每一个环节，成功构建了全面的数字化生│
│ │态系统，实现了员工、产品、客户和管理的全面在线化。通过紧密结合各部│
│ │门的具体业务需求和场景特点，打造了一套高效运作的管理系统，涵盖人力│
│ │、财务、物流、供应链、运营、促销、行政等全业务链条，为门店持续扩张│
│ │和高效管理赋能，实现降本、增效、创收。 │
│ │（4）敏捷高效的供应链体系 │
│ │公司搭建了完善的供应商管理体系，动态对供应商进行绩效管理，实现优胜│
│ │劣汰，择优与潜力供应商共同成长。目前公司已与超1万家生产厂家建立稳 │
│ │定、共赢的合作关系，总SKU超过10万个。 │
│ │（5）专业化服务能力 │
│ │公司一直以人民健康为中心，坚持风险管理、全程管控的原则，坚持“质量│
│ │第一、规范经营”的质量方针，建立科学、严格的监督管理体系，全面提升│
│ │药品质量，为消费者提供安全、有效、可及的药品。 │
│ │公司药店业务的商业模式是为顾客提供有温度的专业化服务后向其销售合适│
│ │的商品，因此专业化的药学服务能力是提升顾客满意度以及复购率之关键。│
│ │公司组建了专业的服务队伍，为患者提供处方审核、健康检测、咨询指导、│
│ │用药提醒、患者用药教育等专业化药事服务。 │
│ │（6）降本增效的自有物流配送体系，保障药品商品质量安全 │
│ │根据全国门店布局，公司建立“集团仓+大区仓+地区仓”的物流仓网体系，│
│ │截至报告期末，公司在全国拥有38个仓库，仓储总面积达35万平方米，配送│
│ │覆盖广东、广西、江苏、河南、黑龙江等21个省（含自治区、直辖市），自│
│ │主配送量占总配送量的比例达到80%以上。零售药店作为公共卫生体系内的 │
│ │重要组成部分，自有配送体系保障了极端情况下药品的及时配送。 │
│ │（7）出色的品牌知名度及影响力 │
│ │公司深耕细作大参林品牌形象，以优质平价商品、专业服务和承担社会责任│
│ │融合并行，彰显品牌内涵和价值。公司利用会员管理系统及精准营销体系高│
│ │效匹配会员日渐广泛的需求，通过定制化增值服务深化对核心客户的品牌影│
│ │响力。 │
│ │（8）多元化人才引进、培养、激励体系，赋能可持续发展 │
│ │公司通过内外部引进的人才招聘体系，吸纳优秀应届毕业生以及中高端专业│
│ │人才，为不同层级注入新活力。同时还与全国近200所高校签订战略合作协 │
│ │议，深化产教融合，推出人才共同培养、毕业生就业实践、产教研合作等多│
│ │种合作项目，不断提升人才质量。 │
│ │公司具备完善的内招和晋升管理体系，将优秀的人才放到更合适、更关键的│
│ │岗位中去，以及具备成熟的外派机制，为公司全国化布局输送人才。 │
│ │通过外派机制促进人才跨地域流动，实现经验共享与组织活力提升。 │
│ │作为业内企业培训标杆，公司全方面、多维度地开展人才培养和业务赋能计│
│ │划，助推公司转型和升级，已经形成了领导力，营运力、专业力和通用力四│
│ │大培养维度，并沉淀了一套完整的培训体系、课程体系和师资体系。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入264.96亿元，较上年同期增长8.01%，归属于上 │
│ │市公司股东的净利润9.14亿元，较上年同期降低21.58%，扣除非经常性损益│
│ │后归属于上市公司股东的净利润为8.84亿元，较上年同期降低22.42%。 │
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│竞争对手 │中国海王星辰连锁药店有限公司、国药控股国大药房有限公司、云南鸿翔一│
│ │心堂药业集团股份有限公司、老百姓大药房连锁股份有限公司、益丰大药房│
│ │连锁股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司打造了一系列以“东紫云轩”为核心品牌的各类型滋补产品，为│
│营权 │消费者提供质量有保证、高性价比的产品。与此同时，公司还推出了以“可│
│ │可康”及“诺贝华乐”为核心品牌的中西成药产品，以“东滕阿胶”为核心│
│ │品牌的阿胶系列产品以及以“福尔”为核心品牌的保健类产品。 │
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│投资逻辑 │公司在2019年首创直营式加盟模式，将直营的体系注入到加盟模式当中，进│
│ │一步加快门店的扩张速度，推动规模快速提升。公司已成为中国规模最大的│
│ │连锁药店。公司自2017年上市以来已新进入15个省（含自治区、直辖市），│
│ │新增1.36万家门店，年复合增长率达到27.67%。截至报告期末，公司已开业│
│ │门店共16553家（含加盟店6050家），业务覆盖广东、广西、河南、黑龙江 │
│ │、江苏、新疆、辽宁、四川、重庆、河北、陕西、江西、山西、浙江、湖北│
│ │、山东、福建、安徽、海南、上海、内蒙古等21个省（自治区、直辖市）。│
│ │报告期内，公司主营业务销售额增长8.06%，其中，华南地区销售额增长1.9│
│ │1%，华中地区销售额增长7.83%，华东地区销售额增长14.09%，东北、华北 │
│ │、西北及西南地区销售额增长34.42%；净增2479家门店，门店数量同比增长│
│ │17.61%。 │
│ │公司已成为中国收入规模及门店规模最大的连锁药店，公司获得2024-2025 │
│ │年度中国药店价值榜第一名等荣誉。随着公司门店数量的扩张以及销售规模│
│ │的扩大，规模效应将进一步凸显，公司在商品采购、业务协作方面对供应商│
│ │的议价能力进一步加强，仓储物流、生产、研发、IT系统、总部管理等成本│
│ │进一步被分摊，稳步推动公司盈利能力提升。 │
│ │据全国门店布局，公司建立“集团仓+大区仓+地区仓”的物流仓网体系，截│
│ │至报告期末，公司在全国拥有38个仓库，仓储总面积达35万平方米，配送覆│
│ │盖广东、广西、江苏、河南、黑龙江等21个省（含自治区、直辖市），自主│
│ │配送量占总配送量的比例达到80%以上。零售药店作为公共卫生体系内的重 │
│ │要组成部分，自有配送体系保障了极端情况下药品的及时配送。公司以药品│
│ │安全为核心，严格按照国家新GSP标准，持续完善供应链和门店的协同管理 │
│ │，实现产品从供应商到用户端的全路径跟踪及溯源，确保药品质量管控。 │
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│消费群体 │终端消费者以及非加盟体系的中小连锁药店以及单体药店、中小型医药批发│
│ │企业等第三方企业。 │
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│消费市场 │华南地区、华中地区、华东地区、东北、华北、西南及西北地区 │
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│增持减持 │大参林2025年6月5日公告，公司股东柯金龙拟自公告日起15个交易日后的3 │
│ │个月内，通过大宗交易减持其持有的公司股份不超过2277.6957万股，即不 │
│ │超过公司总股本的2%。截至公告日，柯金龙持有公司股份22963.1849万股，│
│ │占公司总股本比例为20.16%。 │
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│股权收购 │收购保定药品零售销售公司：大参林2019年3月27日公告，公司拟以7424.5 │
│ │万元收购保定市盛世华兴医药连锁有限公司（简称“目标公司”）46%的股 │
│ │权，交易标的包含39家连锁药店。本次交易完成后，公司将合计持有目标公│
│ │司65%的股权。目标公司属于保定市药店领域综合竞争力领先企业，药品零 │
│ │售销售规模和品牌影响力名列前茅。本次收购有助于公司拓展河北市场。 │
│ │收购保定药品零售销售公司：大参林2019年11月6日公告，公司拟收购南通 │
│ │市江海大药房连锁有限公司（简称“南通江海大药房”）51%的股权，目标 │
│ │公司包含123家连锁药店，收购金额为12746.64万元。南通江海大药房属于 │
│ │南通市药店领域综合竞争力领先企业，药品零售销售规模和品牌影响力名列│
│ │前茅，具有较强的忠实会员资源，从门店布局及发展速度目标公司具备优秀│
│ │的区域扩展能力。本次收购约定2019年度为考察期。转让方承诺目标公司20│
│ │19年度含税年销售额不低于22000万元，经审计扣非净利润不低于1200万元 │
│ │。合同设置2年业绩承诺期，2020年及2021年合计年销售额不低于54395万元│
│ │，经审计扣非净利润（年）不低于2967万元。此次收购有利于公司以南通市│
│ │及“南通江海大药房”为长三角经济带枢纽，加速对南通市及周边区域的扩│
│ │张。 │
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│行业竞争格局│零售药店是药品零售行业的重要供应主体，也是除医院药房之外提供药学服│
│ │务的重要补充载体。根据中国药店测算，2024年末全国药店总数约为675000│
│ │家。连锁药店行业受各地政策影响以及综合能力限制，绝大多数仍以区域性│
│ │经营为主，仅少数头部连锁具备跨区域扩张能力。 │
│ │行业格局处于行业头部集中度持续提升，部分中小连锁及单体药房加速出清│
│ │的阶段。目前全国连锁药店前十名的市场占有率仍相对较低，头部连锁的发│
│ │展空间仍较大，未来全国布局的头部连锁以及各区域内的头部连锁将占据市│
│ │场大部分份额。 │
│ │随着多起公共卫生事件的发生、人口老龄化程度加深及处方外流的持续推进│
│ │，零售药房在公共卫生体系内的重要性越发明显，其功能性和专业性的需求│
│ │在不断提升，提供的药学服务在质量、形式、内容等方面得到更多关注，有│
│ │助于推进药品零售行业向高质量发展转变。 │
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│行业发展趋势│（1）行业集中度持续提升 │
│ │根据中国药店测算，截至2024年末，药品零售企业连锁率为57.56%，较2023│
│ │年末降低0.25个百分点；距离《商务部关于“十四五”时期促进药品流通行│
│ │业高质量发展的指导意见》提出的总体目标：到2025年，培育形成5-10家超│
│ │五百亿元的专业化、多元化药品零售连锁企业，药品零售连锁率接近70%仍 │
│ │有一定距离。根据《中国药店》测算，2024年中国药店价值榜10强企业总营│
│ │收规模约1,700亿元，同比增长4.17%；20强企业总营收规模约2,285亿元， │
│ │同比增长5.59%；50强企业总营收规模约2,500亿元，同比增长2.25%；100强│
│ │企业总营收规模约3,042亿元，同比增长1.4%；全国药店零售市场的营收规 │
│ │模约5,095亿元，同比下降1.26%。行业头部集中度呈上升趋势。 │
│ │龙头连锁相比中小型连锁以及单体店，拥有相对更规范的管理、更完备的数│
│ │字化管理工具、更齐全的商品品类及更专业的服务体系等竞争优势。随着药│
│ │品追溯码落地、处方流转平台的管理加强、医保的严监管及价格透明度提升│
│ │，部分管理能力较弱的、合规管理不规范的药店将加速出清。同时，政策鼓│
│ │励全国化龙头连锁药店做大做强，支持龙头药品零售企业跨地区兼并重组，│
│ │实现优势互补和服务延伸，培育大型现代药品流通骨干企业。受益于政策导│
│ │向、规模经济的龙头连锁药店将进一步提升行业集中度，逐步实现网点布局│
│ │与区域发展相适应、药品供应能力与药品需求相匹配的均衡有序发展格局。│
│ │零售药店在全国范围内呈现多而散的布局特点，大部分省（自治区、直辖市│
│ │）的连锁集中度存在较大提升空间，龙头连锁药店内生和外延的扩张策略推│
│ │动区域集中度提升，而加盟模式的兴起将进一步加速行业集中度提升。 │
│ │（2）处方外流持续推进，连锁药店成为药品及健康服务的主流终端之一 │
│ │处方外流是深化医疗改革、优化医疗资源配置的关键举措，其核心目标在于│
│ │破除“以药养医”机制，优化医保控费，降低医疗成本，推动医药分离，从│
│ │而实现医疗服务的价值回归。 │
│ │我国药品消费的三大终端为公立医院、零售药店和公立基层医疗。随着两票│
│ │制、药品零加成、药品集中带量采购、双通道、门诊统筹等政策的逐步推进│
│ │，处方逐步从公立医院外流到零售药店。2025年4月9日，商务部、国家卫生│
│ │健康委等12部门印发的《促进健康消费专项行动方案》中提到：“支持“互│
│ │联网+”医疗服务模式创新，依托全国统一的医保信息平台，深化医保电子 │
│ │处方应用，推动电子处方在定点医药机构顺畅流转，满足便捷医药服务需求│
│ │。”电子处方流转的加速落地，也将进一步推动处方外流。公立医院在全国│
│ │药品消费的占比呈总体下降趋势而零售药店的占比呈总体上升趋势。 │
│ │（3）专业化服务能力需求持续提升 │
│ │在人口结构方面，老年人口比例的提高将增加疾病预防、慢病用药跟踪评价│
│ │和用药指导等方面的需求；在处方外流、零售药房纳入门诊统筹的背景下，│
│ │零售药房需要承接来自医院的处方并为患者提供专业化药学服务。《促进健│
│ │康消费专项行动方案》中还提到：“强化药店健康促进功能。发挥行业协会│
│ │作用，引导零售药店拓展健康促进、营养保健等功能。指导地方按程序将符│
│ │合条件的医疗服务项目纳入本地区医保支付范围。发挥零售药店执业药师优│
│ │势，开展合理用药、慢性病管理等健康知识咨询和宣传，推广健康消费理念│
│ │。”国家对药店在人民健康促进予以更高的期待。 │
│ │因此，零售药店由单一药品销售渠道逐步向“以患者健康为中心”的大健康│
│ │服务平台，对专业的服务能力需求持续提升。零售药店将从销售导向转变为│
│ │服务导向，加强完善药学服务的规章制度，建立有效的培训和考核机制，不│
│ │断提升专业化服务水平，才能提高顾客的满意度和忠诚度。 │
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│行业政策法规│《国家医疗保障局办公室关于规范医保药品外配处方管理的通知》、《促进│
│ │健康消费专项行动方案》、《商务部关于“十四五”时期促进药品流通行业│
│ │高质量发展的指导意见》、《关于加强药品追溯码在医疗保障和工伤保险领│
│ │域采集应用的通知》 │
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│公司发展战略│公司恪守“满腔热情为人类健康服务”的企业使命，坚持“无论草原抑或是│
│ │荒漠，都有大参林的绿洲，只要有人类的地方，就需要大参林的存在”的愿│
│ │景，秉承“以尽可能低的价格提供绝对合格之商品，并尽最大限度满足顾客│
│ │需求”的经营策略，围绕“我们是演员，顾客是评委”的服务理念，服务社│
│ │会、关爱全民健康。公司持续提升规模，积极探索新的业务模式，向全国化│
│ │的大健康一站式服务平台的最终目标迈进。 │
│ │公司将持续落实“深耕华南、布局全国”的发展战略，以实体门店为主，线│
│ │上线下融合发展，持续扩大门店规模及优化门店网络布局，提升弱势区域市│
│ │占率的同时巩固成熟区域的市占率。以专业化的服务，为顾客提供适合的商│
│ │品，持续提升顾客满意度。打造敏捷高效的供应链体系，提升商品竞争力。│
│ │数智化转型升级打造数据及策略驱动型企业，持续提升精细化管理水平，推│
│ │动盈利能力持续提升。持续完善人才梯队建设，推动组织变革升级，保障业│
│ │务发展。 │
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│公司日常经营│2024年，公司实现营业收入264.96亿元，较上年同期增长8.01%，归属于上 │
│ │市公司股东的净利润9.14亿元，较上年同期降低21.58%，扣除非经常性损益│
│ │后归属于上市公司股东的净利润为8.84亿元，较上年同期降低22.42%。 │
│ │面对复杂多变的行业环境，公司管理层积极采取多种经营策略并根据外部环│
│ │境及经营状况及时调整，优化内部精细化管理水平，增强药品供应安全保障│
│ │能力，推动线上线下融合发展，进一步提升市场占有率。尽管受消费力下行│
│ │等因素影响，公司利润端短期承压，但营收规模仍稳健增长，持续保持行业│
│ │领先的规模优势。 │
│ │1、门店持续拓展，自建+并购+直营式加盟共同发力 │
│ │报告期末，公司的门店已覆盖全国21个省（自治区、直辖市），门店数量达│
│ │16553家，其中直营门店10503家，加盟门店6050家。报告期内，公司新开自│
│ │建门店907家，并购门店420家，加盟门店1885家，新进上海市及内蒙古自治│
│ │区。公司根据竞争格局和地区优势制定扩张计划的同时，动态优化门店网络│
│ │，报告期内关闭门店733家。 │
│ │2、新零售快速增长，加速集中度提升 │
│ │公司积极探索新零售商业模式，打造线上线下深度融合的零售生态体系，全│
│ │渠道一体化运营，满足各类消费者多渠道的购药需求。在O2O业务上，公司 │
│ │建立了以用户为中心，24小时送药服务，截至报告期末，公司O2O送药服务 │
│ │覆盖门店上线率达到80.38%。与此同时，公司也开展B2C业务，利用中央仓+│
│ │省仓+地区仓+门店的发货模式，覆盖全国。公司在公域及私域流量上均有布│
│ │局，创新打造"公域获客-私域沉淀-全域复购"的生态闭环，不仅深度运营公│
│ │域平台的流量聚合效应，更通过"大参林健康"小程序构建会员专属健康社区│
│ │，提供慢病管理、用药咨询等多项精准服务，用户复购率持续提升，逐步提│
│ │高私域流量占线上销售的比例。 │
│ │报告期内，公司持续优化新零售业务团队架构及业务流程，在选品、定价策│
│ │略、营销体系和运营体系等方面针对线上业务特点进一步完善。完成一系列│
│ │变革后，公司线上业务规模实现了快速增长，毛利率及净利率均稳步提升。│
│ │专业线上运营团队将头部连锁与中小连锁和单体药店的运营差距进一步拉大│
│ │，推动市场集中度加速提升。 │
│ │3、处方持续外流，公司积极承接 │
│ │自“两票制”政策实施以来，我国持续推进医药分离改革，配套出台零加成│
│ │、双通道、门诊统筹等政策。集中带量采购以及国家医保谈判的持续推行，│
│ │也使得各大处方药品牌更重视院外渠道，很多以往只做院内渠道的品牌也相│
│ │继成立院外渠道事业部。根据米内网的数据，在药品的三大终端（公立医院│
│ │、零售药店、公立基层医疗机构）六大市场当中，零售药店占全终端销售额│
│ │的比例由2019年的23.4%上升
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