热点题材☆ ◇603235 天新药业 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:维生素
风格:回购计划、破发行价、昨日弱势
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-07-13│维生素 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主营产品包括单体维生素
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-09-16│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司外销业务占比62.64%。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-07-13│原料药 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主营产品包括单体维生素
──────┬──────┬────────────────────────────
---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-11-22│破发行价 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-11-22,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-23.27%
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-10-31│回购计划 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司拟回购不超过12000万元(369.231万股),回购期:2024-01-22至2025-01-21
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2024-05-08│国内维生素市场进入上涨通道，长期景气或有进一步支撑
──────┴───────────────────────────────────
2024年一季度至今，国内维生素市场进入上涨通道。根据百川、博亚和讯资讯数据，截止4
月26日，国内维生素价格指数收于85.6，环比年初+7.7%。具体产品看，VA/VB2/VB3/VB5/VB6/VE
价格分别为80.5/98.5/39.0/54.0/142.5/58.5元/公斤，环比年初分别+16.7%/+5.9%/+4.0%/-2.7
%/+1.8%/+0%。广发证券化工团队指出，超跌、低库存、停产检修、高成本等因素系此轮景气短
期回暖主因。伴随海外去库尾声+国内需求持续修复，长期景气或有进一步支撑。
──────┬───────────────────────────────────
2023-10-26│工信部着力培育世界一流医药工业企业
──────┴───────────────────────────────────
工信部消费品工业司司长在2023中国医药工业发展大会新闻发布会上表示，下一步，要着力
培育世界一流医药工业企业，不断提升龙头企业行业引领力、市场竞争力和可持续发展能力。支
持创新能力突出、质量效益好的医药工业中小企业发展，打造一批在细分行业领先的专精特新企
业。支持产业基础较好的城市和区域先行先试，完善配套政策，积极对接国际创新资源，建设高
水平医药制造集群。
──────┬───────────────────────────────────
2022-08-15│莱茵河水位持续下降，关注维生素龙头投资机会
──────┴───────────────────────────────────
据外媒报道，德国莱茵河的水位当地时间12日受干燥天气影响再次下降，一些船只无法航行
。报道称，莱茵河货物运输虽仍在继续，但船只有时被迫空驶3/4，运货的人常常需要花四艘而
不是一艘船的钱来运输货物。莱茵河是欧洲西北部重要的化学品、石化品和石油产品运输路线。
巴斯夫、科思创、朗盛和赢创等化工巨头的石化物流高度依赖莱茵河沿岸的运输。随着莱茵河水
位进一步下降，部分化学品如蛋氨酸、维生素等供给将受到较大影响，或刺激相关产品价格飙涨
。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │公司系由天新有限以整体变更方式设立的股份有限公司。2017年11月20日，│
│ │天新有限召开股东会，同意天新有限整体变更为股份有限公司。同日，天新│
│ │药业召开创立大会暨首次股东大会，审议通过以净资产折股整体变更为股份│
│ │公司、天新药业总股本及净资产折股方案。2017年11年20日，立信出具了《│
│ │验资报告》（信会师报字[2017]第ZA16362号），审验确认公司注册资本已 │
│ │全部缴足。2017年11月23日，景德镇市市场和质量监督管理局向公司核发了│
│ │《营业执照》（统一社会信用代码：91360200767014627G)。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司主要从事单体维生素产品的研发、生产与销售，产品包括维生素B6、维│
│ │生素B1、生物素、叶酸、维生素D3、抗坏血酸棕榈酸酯、维生素E粉等。公 │
│ │司产品不但畅销国内，而且远销亚洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲、非│
│ │洲等国家和地区，受到客户的广泛认可，具有较高的行业美誉度，同时公司│
│ │主要产品维生素B6和维生素B1在全球亦有较高的市场占有率。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司对于主要原材料一般采用询比价的方式进行采购，在保证日常生产供应│
│ │基础上低价优先，保证一定合理库存。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司产品可以用作饲料添加剂、食品添加剂与原料药等多种用途，因不同产│
│ │品销量每年均会有所变化，故公司根据销售计划及在手订单来制定生产安排│
│ │。 │
│ │3、销售模式 │
│ │按客户类型不同，公司产品销售模式可分为直销模式和经销模式。 │
│ │按销售区域不同，公司销售模式可分为内销和外销。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │国内单体维生素领军企业，VB1、VB6产品市占率全球领先 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、全面、完善的管理与认证体系 │
│ │公司拥有完善的综合管理体系，其由三个部分构成：质量管理体系、环境管│
│ │理体系、职业健康与安全管理体系。 │
│ │2、领先的技术和研发优势 │
│ │公司的技术和研发以研发子公司上海博纳赛恩和公司技术中心为依托。上海│
│ │博纳赛恩对公司现有产品的工艺不断进行优化、提升，确保公司产品的竞争│
│ │优势；同时结合客户及市场需求对在研项目和新产品进行试验，为后续新产│
│ │品开发奠定技术基础。 │
│ │公司技术中心的主要任务是与上海研发子公司密切合作，进行新产品、新工│
│ │艺的中试和产业化，完成技术从实验室到实际生产的转化。同时，公司技术│
│ │中心致力于合成工艺优化和生产技术改进，针对生产中遇到的问题提供具体│
│ │解决方案，促进生产水平的持续提高。 │
│ │在深耕产品、内部挖潜的同时，公司还与知名院校保持长期良好的合作，共│
│ │同组建产品开发团队，并与长三角绿色制药协同创新中心联合成立了“长三│
│ │角绿色制药协同创新中心天新药业维生素类药物联合研发中心”，为公司新│
│ │项目研发与工艺技术优化提供了强有力的保障。此外，公司持续完善技术研│
│ │发等高层次人员的引进、培养培训、激励奖励制度和人才绩效评价制度，为│
│ │公司科研目标的顺利完成提供政策与制度支持。 │
│ │3、规范的环保体系 │
│ │公司高度重视环境保护，在生产过程中严格遵守国家及地方政府的环保法律│
│ │法规，并建立了完善的制度，确保公司的生产经营符合环保要求。 │
│ │公司持续重视环保投入，建有5个废水预处理车间、3个污水处理站、2套废 │
│ │气治理系统、1个危废处理中心以及相关的各类监测设备设施。除了建设规 │
│ │范的环保设施外，公司在日常经营过程中也严格落实各项环保法律法规、制│
│ │度的要求，使公司的产品生产绿色、环保。 │
│ │在日益严峻的环保形势下，公司规范的环保体系、完善的环保设施以及重视│
│ │环保先行的发展策略为今后的长远发展奠定了基础，在环保政策趋紧的大背│
│ │景下，公司将获得更大的发展机遇。 │
│ │4、优质的销售服务 │
│ │公司从总体战略出发，合理进行市场布局，开拓国内外市场。公司产品远销│
│ │亚洲、欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲、非洲等国家和地区。公司在市场调│
│ │研以及与客户有效沟通的前提下，面向客户需求提供高质量产品，并与重点│
│ │客户建立了稳定的合作关系。 │
│ │公司在上海成立了销售服务中心。经过十多年的推广，公司已形成了以上海│
│ │为中心，辐射海内外各地的相对健全的营销布局。公司重视客户建议，持续│
│ │改进，不断创新，优化产品，为客户提供全面优质的服务，创建和保持互信│
│ │互利互惠的双赢关系。 │
│ │5、完备的生产制造能力 │
│ │公司围绕产品质量提升、生产成本控制及环境保护等方面，不断优化生产工│
│ │艺流程，在产品生产过程中积累了丰富的工艺经验，拥有复杂化学反应的工│
│ │业化生产能力，并在生产过程中进行废物综合回收再利用，实现循环经济。│
│ │在生产过程中，公司在提升产品收率的同时，注重持续加强生产工艺的可靠│
│ │性、安全性以及产品质量控制。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │新和成（002001.SZ）、兄弟科技（002562.SZ）、圣达生物（603079.SH） │
│ │、华中药业、新发药业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│截至本招股意向书签署日，公司拥有发明专利23项，实用新型专利2项。 │
│营权 │ │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │全球领先的维生素制造企业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │饲料、医药及食品行业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │内销、外销 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目投资 │拟以3.5亿元投建热电联产项目：天新药业2022年8月23日公告，公司全资子│
│ │公司天新热电拟投资建设乐平市工业园热电联产项目，项目投资金额预计约│
│ │3.5亿元。建设周期：20个月。 │
│ │投建精细化工产品项目及配套热电项目：天新药业2023年2月22日公告，公 │
│ │司拟通过全资子公司宁夏天新在宁夏回族自治区吴忠市青铜峡市投资建设GB│
│ │L（γ-丁内酯）、生育酚醋酸酯等精细化工产品项目（简称“精细化工品项│
│ │目”）并配套建设热电联产项目（简称“热电项目”），其中精细化工品项│
│ │目由宁夏天新投资建设，预计投资总额6.1亿元；为精细化工品项目配套提 │
│ │供能源支持的热电项目，将由宁夏天新与金昱元专项设立的合资公司青铜峡│
│ │市鼎恒热力有限公司进行投资建设，预计投资总额2.8亿元。建设周期：2年│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│维生素的工业化生产始于1934年的瑞士罗氏，瑞士罗氏曾经是全球最大的维│
│ │生素生产厂家。经过长期的技术创新和市场培育，瑞士罗氏、德国巴斯夫等│
│ │维生素国际巨头在二十世纪九十年代结成“维生素卡特尔联盟”，逐渐垄断│
│ │了国际市场。但是，“维生素卡特尔联盟”触发了世界主要发达国家的反垄│
│ │断调查，最终导致该联盟的终结，并迫使罗氏将该业务出售给荷兰帝斯曼。│
│ │在此背景下，随着维生素原有生产专利的到期和九十年代中国精细化工行业│
│ │的兴起，中国企业开始进入维生素及其中间体的制造领域，凭借成本优势成│
│ │为对全球维生素客户更加友好的供应商；另一方面，鉴于世界主要发达国家│
│ │环保持续严格监管、打击垄断价格操纵等原因，国外生产企业相继退出或关│
│ │停维生素产能，导致全球维生素产能中心逐渐向中国转移，中国企业的维生│
│ │素技术能力不断积累，技术优势不断建立。 │
│ │二十一世纪以来，世界维生素行业的竞争格局经过几次重大整合和产业链转│
│ │移，形成了中国企业、帝斯曼、巴斯夫三足鼎立的局面。 │
│ │中国企业掌握了所有单体维生素的生产能力，借助技术和成本优势，呈现了│
│ │多家企业在各自品种上建立全球领先优势的局面。目前，除维生素E（帝斯 │
│ │曼）、维生素A（帝斯曼、巴斯夫）、维生素B2（帝斯曼）以外，其他维生 │
│ │素单体品种都呈现出由几家中国企业共同占据绝大多数市场份额的局面，并│
│ │且中国企业在单体维生素产品的生产成本、产能规模上具有显著的全球竞争│
│ │力。未来，随着越来越多新技术、新产能的进入，中国企业将在维生素行业│
│ │进一步强化竞争优势。 │
│ │帝斯曼作为全球维生素和动物营养龙头，一方面凭借下游应用技术的丰厚积│
│ │累成为全球最大的饲料多维和预混料厂商，并且在高端的医药级、食品级产│
│ │品上具有显著的品牌优势和市场地位，因此在上游单体维生素市场具有非常│
│ │重要的市场影响力。另一方面，通过承接罗氏的产能，帝斯曼掌握了大多数│
│ │维生素品种的产能。目前，在维生素A、维生素B2等单体维生素上，帝斯曼 │
│ │是全球主要生产商，并且通过对原江苏江山制药有限公司的收购和对能特科│
│ │技有限公司的重组，帝斯曼掌握了全球领先的维生素C、维生素E的产能。 │
│ │巴斯夫作为全球领先的化工巨头和长期以来的维生素巨头，历史上在多个单│
│ │体维生素领域具有优势。目前，巴斯夫凭借全球最大的维生素A中间体柠檬 │
│ │醛的产能，是全球主要的维生素A制造商。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《中华人民共和国药品管理法》、《药品生产质量管理规范》、《中华人民│
│ │共和国食品安全法》、《饲料和饲料添加剂管理条例》、《饲料和饲料添加│
│ │剂生产许可管理办法》、《饲料添加剂和添加剂预混合饲料产品批准文号管│
│ │理办法》、《饲料添加剂安全使用规范》、《促进生物产业加快发展的若干│
│ │政策》、《饲料工业“十二五”发展规划》、《“十三五”生物产业发展规│
│ │划》、《全国饲料工业“十三五”发展规划》、《关于促进食品工业健康发│
│ │展的指导意见》、《产业结构调整指导目录（2019年本）》（2019年修订）│
│ │、国务院办公厅《关于促进畜牧业高质量发展的意见》。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司秉承“做强企业、成就员工、服务社会、健康人类”的企业宗旨，专注│
│ │于维生素产品的研发、生产和销售，致力于成为全球领先的维生素制造企业│
│ │。 │
│ │公司将把技术创新、管理创新作为公司发展的根本动力，发挥公司在生产体│
│ │系、质量管理、安全环保、客户资源方面的优势，进一步提升产品竞争力，│
│ │在维生素领域实现做深、做优、做强。公司将在夯实现有产品的基础上，加│
│ │大技术研发和工艺创新力度，践行全面质量管理理念，继续拓展新的维生素│
│ │品类，打造面向全球的维生素生产平台。 │
│ │公司将深化和维生素产业链上下游的合作关系，在生产、工艺、质量上精益│
│ │求精，积极参与国际医药食品行业认证，推进天新药业产品高端化，提升天│
│ │新药业品牌影响力，持续为全球客户提供高附加值产品和服务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│（一）产品与生产计划 │
│ │公司将维持现有产品维生素B6、维生素B1的正常生产能力，逐步提升生物素│
│ │、叶酸等产品的生产水平，利用自有资金推进现有产品技术升级和自动化改│
│ │造，以进一步提升生产、质量、安全、环境治理水平。同时公司将充分利用│
│ │本次募集资金，重点开发维生素A、维生素B5、胆固醇及25-羟基维生素D3等│
│ │产品。 │
│ │（二）研发与技术创新计划 │
│ │1、加大科研投入，提供充分的研发资金支持。 │
│ │2、通过企业研究院的建设，新建研发楼和小试车间、升级研发设备，进一 │
│ │步提升江西省维生素重点实验室的综合实力，创建国内一流水平的创新平台│
│ │。 │
│ │3、以全资研发子公司在上海的区位优势，深化和发展与高等院校、科研院 │
│ │所的合作，研究未来5-10年的新产品、新技术，不断提升和强化公司的研发│
│ │实力和技术优势。 │
│ │4、完善公司创新奖励机制，充分发挥科技成果转化的作用，以科技成果转 │
│ │化对企业的贡献为评判标准，进一步激发研发人员的创新积极性。 │
│ │（三）市场开发计划 │
│ │公司将进一步深化建立产品的分级销售体系，在继续扩大市场份额的同时，│
│ │充分挖掘产品的附加值，提升公司的盈利能力；以客户需求为导向，提升服│
│ │务水平和服务质量，增加客户的黏性，与客户建立长期稳定的合作关系。 │
│ │公司将继续完善销售网络建设，秉承直接客户为主，贸易商为辅的方针，公│
│ │司将加强人才队伍的建设和储备，细化市场划分，以更好服务终端客户，提│
│ │升公司产品在全球市场的覆盖水平。 │
│ │公司将持续推进品牌建设，提升品牌价值，利用网络、展会等多种途径提高│
│ │品牌的曝光度；加强与全球知名企业的合作和交流，提高销售工作的专业化│
│ │水平，提升客户的认同度。 │
│ │（四）人力资源管理计划 │
│ │公司将加强有机合成、生物发酵、仪表自控等方面人才的引进力度，并大力│
│ │实施人才培训计划，不断完善“导师制”人才培训体系，并通过系统的业务│
│ │培训和明确的目标绩效考核，不断提高员工业务技能和综合素养，建立一支│
│ │高素质的人才队伍，实现公司人力资源的可持续发展。 │
│ │（五）信息化管理计划 │
│ │1、加大力度推进并完善公司的核心信息管理系统如ERP等信息管理系统的建│
│ │设工作，并致力建立公司从“决策层→管理控制层→业务操作层”纵向透明│
│ │的数据信息通道，保证信息的真实完整和及时准确，为经营决策提供科学依│
│ │据。 │
│ │2、致力建立健全公司统一的信息管理标准规范、完善信息化管理制度及运 │
│ │营维护流程，提高信息化技术水平，运用信息技术及时、准确、完整地反映│
│ │公司的资金流、物流与人员信息的变动，满足决策、管理和运营的需要。 │
│ │3、持续完善公司现有基础网络建设，保持公司内外部网络环境畅通，以及 │
│ │公司内部的全光纤网络覆盖。与此同时，提前规划做好各部门及核心业务的│
│ │基础数据积累和数据规范准备工作，为构造搭建全公司统一的综合信息数据│
│ │管理平台创造必要条件。 │
│ │4、充分利用已搭建的深信服超融合架构服务器设备的云计算技术，建立和 │
│ │完善企业数据仓库，为接下来的各信息化系统深入应用建设、数据分析及决│
│ │策系统提供支撑，确保公司管理能利用信息化技术优势，做到管理高效、决│
│ │策科学。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│年产1000吨维生素A项目、年产7000吨维生素B5项目、年产350吨胆固醇、6 │
│ │吨25-羟基维生素D3项目、销售网络及智慧工厂项目、企业研究院项目、补 │
│ │充流动资金。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│一、市场风险： │
│ │（一）产品价格波动风险；（二）原材料价格波动风险；（三）主要产品毛│
│ │利率波动风险；（四）新冠肺炎疫情导致业绩下滑风险；（五）行业结构出│
│ │现不利变化风险 │
│ │二、财务风险： │
│ │（一）汇率变动风险；（二）税收优惠、税收政策和政府补助政策变动风险│
│ │；（三）首次公开发行股票摊薄即期回报的风险；（四）经营业绩下降风险│
│ │；（五）大额分红风险；（六）期间费用率波动的风险 │
│ │三、法律风险： │
│ │（一）相关许可、认证申请和续期风险；（二）环境保护风险；（三）安全│
│ │生产风险；（四）反垄断政策风险；（五）部分土地和房屋尚未取得产权证│
│ │书风险；（六）国际贸易环境和政策出现不利变化风险；（七）商业贿赂风│
│ │险 │
│ │四、募集资金投资项目风险： │
│ │（一）募集资金投资项目实施风险；（二）固定资产折旧大幅增加影响公司│
│ │盈利能力的风险；（三）募投项目产能无法完全消化或不达预期的风险；（│
│ │四）募投项目研发失败风险；（五）募投项目实施后公司增加关联交易的风│
│ │险 │
│ │五、内控风险： │
│ │（一）实际控制人控制失当的风险；（二）现金发放奖金等福利事项的内控│
│ │和合法合规风险 │
│ │六、其他风险： │
│ │（一）管理风险；（二）生产工艺及技术创新风险 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
