热点题材☆ ◇603268 松发股份 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:通达信88、高端装备、跨境电商、海洋经济
风格:融资融券、大盘股、绩优股、QFII重仓、摘帽、定增股、近期新高、百元股、MSCI成份、
重组股、海外业务、基金增仓、历史新高、非周期股、低安全分
指数:中盘成长、国证成长
【2.主题投资】
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2026-05-12│通达信88 │关联度：☆☆☆☆
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船舶
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2025-07-03│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司致力于打造世界一流的高端化、智能化、绿色化船舶制造及高端装备制造企业，涵盖上
游发动机自主生产、中游船舶制造等多环节业务
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2025-03-20│海洋经济 │关联度：☆☆☆
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恒力重工将成为上市公司之全资子公司，未来主营业务为船舶及高端装备的研发、生产及销
售。恒力重工致力于打造世界一流的高端化、智能化、绿色化船舶制造及高端装备制造企业，涵
盖发动机自主生产、船舶制造等多环节业务，具备技术领先、设备先进、产业链一体化的综合竞
争优势
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2024-01-24│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司外销方面： 2023年将稳定巩固现有客户及市场结构份额，聚焦重点客户，内外合作，
推进亚马逊平台销售；延续深化产品开发方向，沟通销售及设计，打通需求及方向，不断优化
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2026-08-25│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30公司归属母公司净利润同比增长457.67%
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2026-08-25│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-06-30,高盛国际-自有资金持有409.52万股(占总股本比例为：0.42%)
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2026-08-25│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-06-30,MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.持有752.13万股(占总股本比例
为：0.77%)
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2026-08-25│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-06-30,MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.持有752.13万股(占总股本比例
为：0.77%)
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2025-07-02│海工装备 │关联度：☆☆☆
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子公司恒力重工主营业务为船舶及高端装备的研发、生产及销售，主要产品包括散货船、油
轮、集装箱船及气体运输船等。
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2024-11-05│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司境外收入占比55.83%，受益于人民币贬值。
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2021-10-27│在线教育 │关联度：☆☆
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公司通过投资，控股网络教育运营商醍醐兄弟
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-09-11│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为58
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2026-09-11│历史新高 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-09-11，公司股价创历史新高：203.480元
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2026-09-11│近期新高 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-09-11创新高：203.48元
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2026-09-11│百元股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-09-11收盘价为：197.5元，近5个交易日最高价为：203.48元
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2026-09-11│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于航海装备（通达信研究行业）
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2026-09-11│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-09-11公司AB股总市值为：2011.97亿元
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2026-09-01│基金增仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30,基金持仓4620.45万股(增仓2697.98万股),增仓占流通股本比例为11.57%
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2026-08-31│绩优股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-06-30公司扣非净利润为:35.14亿元，净资产收益率为：27.63%
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2026-08-31│MSCI成份 │关联度：☆☆☆
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2026年8月12日，被纳入MSCI中国指数
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2026-08-01│定增股 │关联度：☆☆☆☆
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公司2026-08-01公告定增方案已实施
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2026-06-30│QFII重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-06-30,QFII重仓持有1453.69万股(20.25亿元)
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2026-04-20│摘帽 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-04-20撤销退市风险警示
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2026-03-10│海外业务 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31地区收入中:境外占比为95.12%
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2025-08-21│并购重组股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司重组已实施完成
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │广东松发陶瓷股份有限公司于2015年，在上海主板挂牌上市。2018年8月， │
│ │恒力集团通过收购控制权，成为公司控股股东。2024年9月30日，松发股份 │
│ │启动重大资产重组，置出日用陶瓷制品制造相关资产，置入恒力重工船舶及│
│ │高端装备制造业务资产。2025年5月16日，公司收到中国证监会《关于同意 │
│ │广东松发陶瓷股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金注册的批复》│
│ │，松发股份正式退出日用陶瓷制品制造行业，全面转型为世界一流的绿色船│
│ │舶及高端装备制造企业，成为中国国内“民营造船第一股”。 │
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│产品业务 │公司是一家集研发、设计、生产、销售及服务于一体的专业化、高品质日用│
│ │瓷供应商，主要经营家瓷、定制瓷、酒店瓷、陶瓷酒瓶等陶瓷用品。报告期│
│ │内，公司主营业务主要为陶瓷业务。 │
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│经营模式 │采购方面：公司产品生产所需包括高岭土、长石、石英、硅酸锆、瓷泥等主│
│ │要原材料，以及釉料、花纸和包装物品等辅助材料。高岭土主要采购自广东│
│ │、福建、湖南等高岭土主产区，瓷泥主要是向周边的瓷泥厂商购买；主要的│
│ │能源有天然气和液化石油气，基本向附近的能源供应企业采购，公司所在地│
│ │能源供应稳定、充足。公司与质量稳定、价格合理的供应商进行合作，通过│
│ │建立严格的采购管理体系，确保原材料的质量和供应稳定性，同时通过集中│
│ │采购、批量采购等方式降低成本。 │
│ │生产方面：公司外销产品采用以销定产为主，内销产品采用以销定产和库存│
│ │生产相结合的生产模式。公司接到客户订单后，确定跟单责任人，通过生产│
│ │计划部排产制定生产计划，安排车间生产，责任人对生产计划的实施情况进│
│ │行跟踪，确保订单能按期出货；产品完工后，经质检合格后入库，产品终检│
│ │合格后按公司出货流程出库。产品的生产经营模式方面，公司采用ODM/OEM │
│ │与自主品牌相结合的生产经营方式。 │
│ │销售方面：公司外销产品采用以销定产模式，主要是中高档日用陶瓷产品，│
│ │客户群体主要为酒店、连锁商超及经销商，从分布区域来看，公司产品主要│
│ │销往欧洲、美洲、澳洲等地区；内销产品采用以销定产和库存生产相结合模│
│ │式，主要销售渠道有电商、直营和客户定制。 │
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│行业地位 │专业化、高品质日用瓷供应商 │
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│核心竞争力 │（一）基础设施优势 │
│ │公司致力于打造世界一流的船舶及高端装备制造企业，目前已建成一个高端│
│ │化、绿色化、智能化、数字化的船舶与海工装备制造产业基地，并重点聚焦│
│ │超大型油轮、超大型矿砂船、超大型液化气运输船、超大型集装箱船、液化│
│ │天然气船、浮式液化天然气生产储卸装置、浮式生产储卸油装置及半潜式钻│
│ │井平台等高附加值船舶及高端装备生产制造业务。公司拥有现代化船坞/船 │
│ │台，具备世界级船舶建造能力；公司拥有的超大船坞可同步建造4艘30万吨 │
│ │级VLCC，2026年1月实现4艘VLCC同日出坞，创造了全球造船行业新纪录。 │
│ │（二）地理位置优势 │
│ │公司造船业务生产基地位于辽宁省大连长兴岛，属于中国三大造船基地之一│
│ │，也处于全球最适合造船的地理位置之一。船舶建造生产过程复杂，建造期│
│ │长，且露天作业时间长，造船厂不宜分布在炎热、酷寒、多雨、过湿地区，│
│ │以避免因恶劣天气导致的生产延误和质量问题。因此，船舶制造对水域条件│
│ │、地质条件、水运交通条件、气候适宜性等要求极高。公司造船基地具有天│
│ │然的港口条件及深水岸线优势，适合建造和停靠大型船舶，现代化码头及泊│
│ │位充足，整个港湾处于防波堤保护下的避风港，全年不冻、少雨，无极端高│
│ │温及低温天气，气候及水文条件优异，可保障全年开工时间，有利于提升船│
│ │舶建造效率，缩短造船周期。 │
│ │（三）研发设计优势 │
│ │公司研发团队经验丰富，设计能力行业领先。公司专门设立船舶设计研究中│
│ │心进行船舶的研发及设计工作，研究中心拥有多名国际一流设计专家，引领│
│ │设计团队对标国际先进设计理念和设计技术，各专业室主任牵头把关设计质│
│ │量，船舶性能指标均处于行业领先水平。公司对标国际先进设计理念及技术│
│ │，自主研发的绿色环保超大型油轮（VLCC）。该船型采用减阻型线和节能型│
│ │艉楼设计，可以降低船舶在风浪中的阻力，提高船舶营运航速；该船在国内│
│ │首次采用上层建筑及尾部甲板整体下沉式设计方案，减少了结构重量。该船│
│ │遵从以人为本的设计理念，按邮轮标准进行生活区设计建造，大大提高了船│
│ │员生活的舒适性，打造了一型具有“绿色、环保、安全、舒适”特点的VLCC│
│ │。 │
│ │（四）发动机自供优势 │
│ │公司具备船用发动机自主生产能力，可保证发动机的稳定供应与船舶的交货│
│ │及时性。发动机视为船舶的“心脏”，为船舶提供动力，确保其正常航行及│
│ │各项功能的实现。发动机作为船舶采购周期最长的原材料之一，其供货稳定│
│ │性直接影响船舶的建造进度。如果发动机不能按时到货，可能会导致船舶建│
│ │造过程中的停工待料，从而延误整个船舶的交付时间。通过发动机自供，公│
│ │司可实现产业链整合，增强对供应链的控制力，确保关键部件的稳定供应，│
│ │降低供应链风险，从而保障船舶供应稳定性和交付及时性，优化整船的成本│
│ │结构，提高公司竞争力和盈利能力。目前，公司成功交付的发动机满足IMO │
│ │最新排放标准，且与传统机型相比，该机型冲程更长，推进效率更高，更加│
│ │节能环保，有利于公司船舶产品逐步向绿色高端发展趋势转变。 │
│ │（五）管理及品牌优势 │
│ │公司实际控制人具备成熟的大型集团化管理经验，可助力公司快速成为国际│
│ │一流企业。公司践行“恒力速度”与“恒力品质”企业文化，建设一流的管│
│ │理团队和人才生态，通过优化管理流程、提高管理效率、为各个部门制定“│
│ │世界一流”目标，持续提高设计、采购、生产、销售等方面的决策速度和执│
│ │行效率，快速发展壮大并跃居为全球前十的船舶制造企业。公司坚持质量优│
│ │先、兼顾效率，不断提升船舶建造品质，缩短船舶建造周期，并在追求经济│
│ │效益的同时，注重环保和安全生产，积极履行社会责任，致力于打造世界级│
│ │船厂，成为全球造船行业的标杆企业。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现营业收入2,163,915.28万元，同比增加274.95%；实现 │
│ │归属于上市公司股东的净利润265,460.77万元，较上年同期增加1,083.05% │
│ │。 │
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│竞争对手 │广西三环、福建冠福、广东长城、湖南华联瓷业、广东四通、伟业陶瓷、德│
│ │国唯宝 │
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│品牌/专利/经│品牌：经过三十多年的沉淀和积累，“松发”瓷器在消费者心中形成了良好│
│营权 │的口碑和品牌知名度。 │
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│核心风险 │募投项目进展缓慢；外销市场需求萎靡；教育业务拓展不及预期。 │
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│投资逻辑 │公司实际控制人具备成熟的大型集团化管理经验，可助力公司快速成为国际│
│ │一流企业。公司践行“恒力速度”与“恒力品质”企业文化，建设一流的管│
│ │理团队和人才生态，通过优化管理流程、提高管理效率、为各个部门制定“│
│ │世界一流”目标，持续提高设计、采购、生产、销售等方面的决策速度和执│
│ │行效率，快速发展壮大并跃居为全球前十的船舶制造企业。公司坚持质量优│
│ │先、兼顾效率，不断提升船舶建造品质，缩短船舶建造周期，并在追求经济│
│ │效益的同时，注重环保和安全生产，积极履行社会责任，致力于打造世界级│
│ │船厂，成为全球造船行业的标杆企业。 │
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│消费群体 │雀巢、美国沃尔玛、美国Costco、澳洲HAG等知名企业、京东、万豪、洲际 │
│ │、海尔等知名企业集团 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │船舶及高端装备的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │船舶建造及相关产品、其他业务 │
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│实控人或控股│松发股份2018年8月28日公告，公司控股股东、实控人林道藩、陆巧秀拟以 │
│股东变更 │协议转让的方式将其持有的公司股份3742.8万股（占公司总股本的29.91%）│
│ │转让给恒力集团有限公司（简称“恒力集团”），转让价为21.91元/股。本│
│ │次股份转让完成后，林道藩持有公司股份2764.40万股，占公司总股本的22.│
│ │09%；陆巧秀不再持有公司股份；恒力集团持有公司股份3742.80万股，占公│
│ │司总股本的29.91%。公司控股股东将变更为恒力集团，实际控制人将变更为│
│ │陈建华、范红卫夫妇。 │
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│收购控股公司│松发股份2018年2月1日公告，公司拟以5960万元收购潮州市联骏陶瓷有限公│
│部分股权 │司（简称“联骏”）20%的股权，本次收购完成后，联骏将成为公司的全资 │
│ │子公司。联骏是一家综合性的陶瓷生产企业，拥有完善的陶瓷生产线设备、│
│ │成熟的陶瓷转移印花技术、钛镀金技术、釉中彩高温快烧技术和物流仓储等│
│ │配套资源。 │
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│参股设立潮民│松发股份2017年3月6日公告，公司拟与潮州三环（集团）股份有限公司等99│
│投 │名法人和自然人发起筹建潮州民营投资股份有限公司（简称“潮民投”）。│
│ │潮民投注册资本拟为人民币10.5亿元，其中公司拟投资5000万元，持股比例│
│ │为4.76%。潮民投经营范围为股权投资；创业投资；项目投资等。 │
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│行业竞争格局│1、行业格局 │
│ │全球造船业已进入“中国引领”的新时代。中国与韩国、日本及欧洲共同构│
│ │成了“一超多强”的竞争格局：中国凭借完整的产业体系、成本优势和产能│
│ │扩张能力，在市场份额上形成绝对领先地位；韩国聚焦高附加值船舶领域，│
│ │在LNG船等细分市场保持技术优势和竞争力；日本则面临市场份额持续收缩 │
│ │、新船成交量创下新世纪以来最低水平的挑战；欧洲造船份额不断萎缩，仅│
│ │在豪华邮轮保持优势。 │
│ │（1）成本、劳动力及市场优势背景下，船舶产业链已向中国转移 │
│ │近现代全球造船工业发展格局的演变与全球产业转移基本一致，经历了从英│
│ │国到日本、韩国再到中国的转移。主要原因：首先，我国不断出台政策支持│
│ │船舶产业转型升级，船舶制造企业凭借持续的研发投入、科技创新，持续提│
│ │升三大主力船型建造的领先水平，并不断攻克大型LNG气体运输船、超大型 │
│ │集装箱船等高技术难度船舶的关键技术难点并掌握生产建造能力，逐步赶超│
│ │日韩。其次，船舶建造中，主船体钢材是影响造船成本的关键因素之一，而│
│ │中国钢材产量在全球范围内具有绝对优势，且造船钢板价格低于日本和韩国│
│ │，成本优势显著。第三，劳动力密集是造船行业的最主要特征。随着近年接│
│ │单量的快速增长，日韩造船业人力缺口较大，劳动力短缺的窘境开始制约日│
│ │韩船舶行业发展。我国作为人口大国具备良好基础，为船舶制造提供充足的│
│ │劳动力支撑。第四，我国是世界上最大的船东国，拥有全球最为庞大的船队│
│ │规模。在“国船国造”背景下，中国船队的发展需求为我国船舶建造产业提│
│ │供强有力支撑。因此，我国船舶制造企业在加强自身研发生产能力的同时，│
│ │凭借成本优势、劳动力优势及市场优势成为全球第一造船大国。 │
│ │（2）全球船舶制造业主要集中于亚洲，中日韩合计份额已超90% │
│ │目前，全球船舶制造业主要集中于亚洲，中国、韩国、日本三国占全球造船│
│ │业份额已超90%。根据工业和信息化部数据，2025年中国、韩国及日本造船 │
│ │完工量占全球比例分别为56.1%、23.6%及16.3%，合计占比96.0%；新接订单│
│ │量合计占比96.8%。全球造船业已进入“中国引领”的新时代。中国与韩国 │
│ │、日本共同构成了“一超多强”的竞争格局。2025年，中国造船完工量、新│
│ │接订单量和手持订单量三大指标的国际市场份额连续16年稳居世界第一，手│
│ │持订单量更是高达2.74亿载重吨。 │
│ │（3）行业集中度不断提高，新船订单向大型造船企业集中 │
│ │随着全球船舶产能的大幅出清，造船企业数量显著下降，造船产能向大型造│
│ │船企业集中。接单能力较强的大型造船企业通常需要在船厂面积、地理位置│
│ │、基础设施配置、研发设计能力等多方面具备一定优势，因此大型造船企业│
│ │建设及扩张的壁垒较高。大型造船企业凭借其在资金实力、技术研发、客户│
│ │服务等方面的综合优势，不断提高新接订单数量，进一步加剧船舶行业的集│
│ │中化趋势。目前，造船行业正处于需求景气上行阶段，船舶制造企业市场空│
│ │间广阔，具备接单能力的大型造船企业将优先享受产能红利。 │
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│行业发展趋势│在脱碳法规和船队更新需求驱动下，绿色船舶和智能船舶技术成为竞争新焦│
│ │点，呈现出高端化、绿色化和智能化三大发展趋势。具体而言： │
│ │（1）高附加值船舶成为竞争焦点 │
│ │船舶工业属于技术密集型产业，技术创新是推动行业发展的重要动力。目前│
│ │，船舶的设计、制造等环节逐步实现技术升级，技术难度相对较高的高附加│
│ │值船舶已成为新的市场需求热点。船舶制造企业需在船舶的设计和建造过程│
│ │中，应用数字化设计、智能化制造、自动化控制、绿色节能等先进技术，优│
│ │化船舶结构，提高航行效率、安全性能和环保属性，研发并建造清洁燃料动│
│ │力船舶、大型LNG气体运输船、大型滚装船等高性能船舶，提升高端船舶的 │
│ │国际竞争力。因此，在技术不断进步背景下，船舶的高技术、高附加值转变│
│ │是船舶工业技术创新和产业升级的必然结果。（2）绿色化发展势在必行IMO│
│ │作为负责全球海上安全和环保事务的权威机构，已制定一系列严格的环保法│
│ │规和标准；我国亦出台一系列政策加快船舶制造业绿色转型，绿色化已成为│
│ │造船行业的必然趋势。2023年，IMO在MEPC80会议上通过《2023年IMO船舶温│
│ │室气体（GHG）减排战略》，提出最新减排目标，航运业到2030年将温室气 │
│ │体排放总量较2008年减少20%，力争减少30%；到2040年减少70%，力争减少8│
│ │0%；到2050年前后实现净零排放。目前，各造船大国均着手制定国家级绿色│
│ │船舶发展规划和措施，船舶企业不断加强自主研发能力，通过优化船舶设计│
│ │与构造、采用先进的节能技术、安装环保装置、建造替代燃料或LNG、甲醇 │
│ │等清洁燃料船舶，提升绿色船舶供应能力，为赢得新一轮造船市场机遇抢占│
│ │先机。 │
│ │（3）智能化建设加速进行中 │
│ │智能船舶是船舶行业未来的发展方向之一，是建设造船强国的必然途径。中│
│ │国船舶工业将在科技革命和产业变革的机遇背景下，以智能化改造为主线，│
│ │重点推动智能制造装备在船舶制造业的推广应用。为支持造船强国建设，我│
│ │国船舶制造企业需深化信息技术与造船技术的融合，实现船舶建造模式先进│
│ │、流程标准化、资源管理精益化、物流生产高效化、产品个性化，从而提高│
│ │产品质量、降低成本、提升效率、改善环境，增强企业竞争力。应用新一代│
│ │信息技术，推进智能船企建设，是全球造船业发展的主要趋势，也是行业发│
│ │展的必然选择。 │
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│行业政策法规│《船舶法案》、《2023年IMO船舶温室气体（GHG）减排战略》 │
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│公司发展战略│公司致力于成为世界一流的高端化、绿色化、智能化、数字化船舶制造及高│
│ │端装备制造企业。依托全产业链协同优势，公司构建了涵盖船用发动机自主│
│ │生产、船舶制造的一体化业务体系，形成了技术领先、装备精良、产业协同│
│ │的核心竞争力。以“国家情怀”为精神内核，公司始终将国家战略需求转化│
│ │为企业的“奋斗清单”，在民营造船领域勇担时代使命。 │
│ │目前，公司已具备散货船、油轮、集装箱船及气体运输船等高端船型的规模│
│ │化生产能力。未来，依托国际资深背景的研发团队、行业领先的造船设施、│
│ │持续优化的工艺体系以及船用发动机的自主配套能力，公司正加速向具备超│
│ │大型油轮（VLCC）、超大型矿砂船（VLOC）、超大型液化气船（VLGC）、超│
│ │大型集装箱船、液化天然气船（LNG）、浮式液化天然气生产储卸装置（FLN│
│ │G）、浮式生产储卸油装置（FPSO）及半潜式钻井平台等高附加值船舶及高 │
│ │端装备生产能力的产业基地迈进，持续为全球航运绿色转型与造船强国建设│
│ │贡献“恒力力量”。 │
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│公司日常经营│1、产能跨越，市场突围，绿色基地蔚然成形 │
│ │公司凭借现代化船台、船坞及二十余台大型龙门吊组成的集群作业体系，已│
│ │跻身世界级船舶建造梯队。恒力造船通过各作业环节的高效协同，生产效能│
│ │稳步提升，行业竞争力持续增强。恒力发动机锚定“双碳”战略，已形成年│
│ │产180台、总功率320万马力的规模化产能，树立船用动力绿色标杆。同步落│
│ │成的规模化生活区，为数万名员工提供安居保障，有力支撑批量化建造与节│
│ │拍化交付。至此，全球单体规模最大、设施最现代化、配套最齐备的绿色造│
│ │船基地已蔚然成形，公司正全速驶入世界造船业“第一方阵”。 │
│ │2、体系重塑，效率跃升，生产建造节拍提速 │
│ │从盘活沉寂十年的存量资产起步，公司以“要么不做，要做就做最好”的极│
│ │致理念重构生产逻辑，构建以“流程化、体系化、工业纪律驱动”为核心的│
│ │现代生产体系：智能产线规模化应用并与MES系统深度融合，生产管控加速 │
│ │迈向数字化；大型龙门吊集群组合推动分段、总段大型化工艺普及，由传统│
│ │“堆工时”生产模式向“工业化”节拍制造根本转型；多项目统筹管理能力│
│ │持续强化，供应链协同与精准调度体系同步完善，内外高效联动的产业生态│
│ │加速构建。公司可复制、可并行、周期可控的系统化建造能力全面形成。 │
│ │3、技术破壁，批量交付，高端制造全面贯通 │
│ │公司构建“大连+上海”双研发基地格局，有效突破人才瓶颈，加速创新要 │
│ │素集聚。研发体系则紧扣绿色低碳与数智化转型，构筑核心技术壁垒，实现│
│ │从“规模制造”向“技术引领”的关键跨越。在绿色动力领域，公司持续攻│
│ │坚“卡脖子”环节，双燃料发动机等低碳零碳动力制造成势，与传统动力均│
│ │实现自主生产。首台LPG双燃料6G60发动机顺利交付，实现绿色动力重大突 │
│ │破；大型高端双燃料发动机同步推进。在高附加值船舶领域，30.6万载重吨│
│ │VLCC高品质交付并展开批量建造，21000TEULNG双燃料超大型集装箱船和32.│
│ │5万载重吨甲醇燃料预留VLOC按计划开工，与法国GTT公司合作全面落地——│
│ │正式成为国内第二家具备大型LNG船薄膜维护系统资质及实船建造能力的民 │
│ │营船企，全谱系高端建造能力全面贯通。 │
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│公司经营计划│2026年，是公司迈向“世界一流”的关键之年，公司将紧扣“高端化、绿色│
│ │化、智能化、数字化”发展方向，围绕以下四个维度系统推进全年经营工作│
│ │： │
│ │1、强化创新驱动，打造竞争优势 │
│ │创新是引领高质量发展的“核心引擎”。2026年，公司将持续完善独具恒力│
│ │特色的创新体系，依托国际化研发团队，加速关键核心技术攻关，力求在高│
│ │端船型设计、绿色动力系统等领域实现新突破。研发工作坚持“开发绿色高│
│ │附加值新船型”与“持续升级现有船型工艺”双轨并行：一方面，聚焦LNG │
│ │运输船和双燃料型VLCC、VLAC等高附加值船型，围绕行业痛点开展深度研发│
│ │，推动核心技术自主可控；另一方面，持续优化基础制造技术体系与生产工│
│ │艺，进一步提升散货船、VLCC等主建船型的市场竞争力，巩固技术领先优势│
│ │。 │
│ │2、深化品牌建设，加快市场拓展 │
│ │以品牌力牵引市场力，向全球船舶工业价值链高端攀升。2026年，公司将继│
│ │续深耕国际主流船东，依托VLCC手持订单全球第一的先发优势，持续拓展与│
│ │全球头部航运集团的战略合作，力争在高端船型市场实现新突破。全年经营│
│ │目标锁定新接订单金额与产品附加值“双提升”，同时以“交船即精品”为│
│ │标准，确保各在建项目按期高质量交付，通过参与国际海事展会、主办行业│
│ │峰会等方式，全方位讲好恒力故事，将“国家情怀”的品牌内涵融入全球船│
│ │东心中，让“恒力出品”成为世界船舶工业的闪亮名片。 │
│ │3、细化运营管控，提升发展质效 │
│ │向管理要效率，向协同要效益。2026年，公司将全面深化精益生产管理，依│
│ │托产业链一体化优势，加快工厂智能化升级，建立从钢板入库到船舶离港的│
│ │全流程数字化管控体系，最大限度压降生产成本与建造周期。深入推进智能│
│ │制造工程，扩大生产自动化率，力争全年人均产出效率再提升。同时，强化│
│ │供应链韧性管理，确保船用板材、电气设备以及发动机等核心原材料与核心│
│ │部件供应稳定，以节拍化生产、批量化交付应对饱满的订单排产，锻造高效│
│ │运营效率。 │
│ │4、优化融资渠道，夯实发展根基 │
│ │以资本活水滋养实业沃土。2026年，公司将根据生产经营需要，在加速推进│
│ │资本市场再融资的同时，统筹运用多元化融资工具，实现直接融资与间接融│
│ │资相结合，持续优化债务结构与资金成本，为项目建设和生产运营提供坚实│
│ │资金保障。同时，严守风险底线，健全内控体系，保持资产结构健康稳健，│
│ │以坚实的资本底座护航企业长期可持续发展。 │
│ │以上经营计划不构成业绩承诺，敬请广大投资者审慎判断，关注公司经营风│
│ │险提示内容，并注意投资风险。 │
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│公司资金需求│致公司资金需求增加，导致贷款增加为提高募集资金使用效率，降低公司财│
│ │务成本，在保证募集资金投资项目建设资金需求的前提下，公司拟使用不超│
│ │过人民币30000.00万元闲置募集资金暂时补充流动资金。 │
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│可能面对风险│1、市场和政策风险 │
│ │（1）宏观经济风险 │
│ │公司所处的船舶制造行业与全球政治经济形势、航运业、海洋工程等行业密│
│ │切相关，航运行业受地缘政治、经济增长、航运市场形势等影响较大，在全│
│ │球经济增长的情况下，行业景气度会较高，航运指数及运价也会相对较高，│
│ │对船舶需求将更旺盛。随着全球经济变化，船舶制造行业景气度也会随之变│
│ │化。因此，若未来行业景气程度出现持续低迷，公司将面临更加激烈的竞争│
│ │，可能对业绩产生不利影响。 │
│ │（2）市场竞争风险 │
│ │造船行业属充分竞争行业，公司面临全球船厂的直接竞争。在当前技术加速│
│ │变革的背景下，行业竞争格局持续演变，正向高端化、绿色化、智能化方向│
│ │深度转型。若公司未能及时顺应上述发展趋势，有效把握技术迭代与市场变│
│ │革的机遇，其现有竞争优势可能会被逐步削弱，进而对经营业绩和长远发展│
│ │造成不利影响。提请投资者关注相关风险。 │
│ │（3）产业政策变动风险 │
│ │船舶制造业是船舶工业的核心细分领域，亦是国民经济的基础性产业之一，│
│ │其发展与国际政策导向、宏观经济周期及国内产业政策密切相关，具有典型│
│ │的政策敏感性与周期属性。如未来国际政策、国家及地方政府产业政策出现│
│ │重大不利变化，将可能对公司主要产品的研发、生产和销售等方面产生不利│
│ │影响。提请投资者注意相关风险。 │
│ │2、经营风险 │
│ │（1）原材料价格波动风险 │
│ │公司主要产品的原材料为船用板材、船用型材等金属材料及外购设备。受宏│
│ │观经济、市场供求关系及其他因素的影响，主要原材料价格会产生波动。原│
│ │材料的价格波动直接影响产品的采购成本，公司会通过加强成本控制等手段│
│ │缓解原材料价格波动的影响。如果在原材料价格上涨时，公司无法通过价格│
│ │调整、与客户协商收款进度等方式完全消化原材料价格波动的影响，将可能│
│ │对经营生产及业绩产生不利影响。 │
│ │（2）汇率波动风险 │
│ │公司业务涉及亚洲、欧洲等多个地区，与境外客户的销售主要采用美元等外│
│ │币进行结算，因此面临国际贸易过程中的汇率波动风险。若未来汇率发生大│
│ │幅波动，公司可能遭受汇兑损失，进而可能对生产经营及业绩情况产生不利│
│ │影响。 │
│ │（3）偿债能力财务指标较低的风险 │
│ │造船行业由于船舶造价较高，建造周期较长，船东一般采用分期预付建造款│
│ │的方式，因此船舶建造企业的负债主要包括合同负债等项目，资产负债率普│
│ │遍较高，流动比率和速动比率普遍较低，存在一定的偿债风险。 │
│ │（4）无法按时交船的风险 │
│ │公司基于自身生产能力承接订单，并根据交船期合理安排生产进度，不排除│
│ │存在因行业政策、安全生产、自然条件等因素导致公司无法按时交船的违约│
│ │风险，提请投资者注意该风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司利润分配可以采取现金、股票、现金 │
│ │与股票相结合或者法律、法规允许的其他方式。在满足公司现金分红条件时│
│ │，公司每年以现金方式分配的股利（包括当年年度股利分配和中期股利分配│
│ │的总和）原则上应当不少于公司当年实现的可分配利润的10%。 │
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│重大合同 │下属公司签订4艘船舶建造合同：*ST松2025年11月12日公告，公司下属公司│
│ │恒力造船（大连）有限公司（简称“恒力造船”）4艘船舶建造合同于近日 │
│ │签约生效。本次签订的合同的交易对方为欧洲知名船东，标的合同金额合计│
│ │约4-6亿美元。公司表示：本次签约的超大型原油运输船（VLCC）为国际主 │
│ │流大型原油运输船型，具备装载量大、续航能力强、运营效率高等特点。该│
│ │船型在设计上兼顾了航线适应性与装载灵活性，可高效适配全球主要原油港│
│ │口的装卸设备，能满足跨洋长距离原油干线运输及大型油田至炼厂的规模化│
│ │运输需求，是顺应国际最新油轮设计理念、满足当前国际航运市场对规模化│
│ │、低碳化运输需求的原油运输船，充分体现了公司在高端船舶设计领域的自│
│ │主创新能力和技术实力。订单交期：自2028年3月起相继交付。 │
│ │下属公司2艘船舶建造合同于近日签约生效合同金额约2-3亿美元：*ST松发2│
│ │026年1月23日公告，公司下属公司恒力造船（大连）有限公司（简称“恒力│
│ │造船”）2艘船舶建造合同于近日签约生效。合同标的为2艘30.6万吨VLCC超│
│ │大型原油运输船，合同金额合计约2-3亿美元。合同的正常履行，预计将对 │
│ │公司未来的业绩产生积极影响，有利于提高公司中长期市场竞争力和盈利能│
│ │力，进一步巩固公司的市场竞争优势。 │
│ │下属公司签订17艘船舶建造合同合同金额合计为16-18亿美元：*ST松发2026│
│ │年2月13日公告，公司下属公司恒力造船（大连）有限公司（以下简称“恒 │
│ │力造船”）17艘船舶建造合同于近日签约生效。本次签署的17艘船舶建造合│
│ │同包括1艘LR2型原油及成品油运输船、8艘30.6万吨超大型原油运输船（VLC│
│ │C）、4艘好望角型散货船、4艘6000TEU集装箱船。本次标的合同金额合计为│
│ │16-18亿美元。合同的正常履行，预计将对公司未来的业绩产生积极影响， │
│ │有利于提高公司中长期市场竞争力和盈利能力，进一步巩固公司的市场竞争│
│ │优势。 │
│ │签订4艘超大型原油运输船建造合同：*ST松发2026年3月6日公告，公司下属│
│ │公司恒力造船（大连）有限公司（简称“恒力造船”）4艘超大型原油运输 │
│ │船建造合同于近日签约生效。本次标的合同金额合计约4-6亿美元。合同的 │
│ │正常履行，预计将对公司未来的业绩产生积极影响，有利于提高公司中长期│
│ │市场竞争力和盈利能力，进一步巩固公司的市场竞争优势。 │
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│股份锁定承诺│公司控股股东及实际控制人林道藩、陆巧秀及其关系密切家庭成员林秋兰承│
│ │诺：自公司股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公│
│ │司公开发行股票前已发行的股份，也不由公司该部分股份。其他股东刘壮超│
│ │、廖少君、王斌康、刘丽群、严考验、美富投资承诺：自公司股票上市之日│
│ │起12个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公司公开发行股票前已发行│
│ │的股份，也不由公司该部分股份。 │
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