热点题材☆ ◇603268 *ST松发 更新日期：2025-06-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:ST板块、跨境电商、海洋经济
风格:定增股、重组股
指数:无
【2.主题投资】
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2025-04-29│ST板块 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2025-04-29更名为*ST松发
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2025-03-20│海洋经济 │关联度：☆☆☆
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恒力重工将成为上市公司之全资子公司，未来主营业务为船舶及高端装备的研发、生产及销
售。恒力重工致力于打造世界一流的高端化、智能化、绿色化船舶制造及高端装备制造企业，涵
盖发动机自主生产、船舶制造等多环节业务，具备技术领先、设备先进、产业链一体化的综合竞
争优势
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2024-01-24│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司外销方面： 2023年将稳定巩固现有客户及市场结构份额，聚焦重点客户，内外合作，
推进亚马逊平台销售；延续深化产品开发方向，沟通销售及设计，打通需求及方向，不断优化
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2024-11-05│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司境外收入占比55.83%，受益于人民币贬值。
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2021-10-27│在线教育 │关联度：☆☆
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公司通过投资，控股网络教育运营商醍醐兄弟
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-05-27│定增股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2025-05-27公告定增方案已实施
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2025-05-23│并购重组股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司重组已实施完成
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是由林道藩、陆巧秀、刘壮超、廖少君、王斌康、刘丽群、严考验、林│
│ │秋兰及美富投资作为发起人，以截至2010年12月31日，经正中珠江审计的净│
│ │资产人民币11,918.22万元为基础，按1.80579:1的比例折合为股份总数6,60│
│ │0万股，整体变更为股份有限公司，注册资本6,600万元。2011年6月18日， │
│ │潮州市工商局核准了上述变更登记事项并换发了《企业法人营业执照》（注│
│ │册号：445100000003391）。 │
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│产品业务 │公司是一家集研发、设计、生产、销售及服务于一体的专业化、高品质日用│
│ │瓷供应商，主要经营家瓷、定制瓷、酒店瓷、陶瓷酒瓶等陶瓷用品。报告期│
│ │内，公司主营业务主要为陶瓷业务。 │
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│经营模式 │采购方面：公司产品生产所需包括高岭土、长石、石英、硅酸锆、瓷泥等主│
│ │要原材料，以及釉料、花纸和包装物品等辅助材料。高岭土主要采购自广东│
│ │、福建、湖南等高岭土主产区，瓷泥主要是向周边的瓷泥厂商购买；主要的│
│ │能源有天然气和液化石油气，基本向附近的能源供应企业采购，公司所在地│
│ │能源供应稳定、充足。公司与质量稳定、价格合理的供应商进行合作，通过│
│ │建立严格的采购管理体系，确保原材料的质量和供应稳定性，同时通过集中│
│ │采购、批量采购等方式降低成本。 │
│ │生产方面：公司外销产品采用以销定产为主，内销产品采用以销定产和库存│
│ │生产相结合的生产模式。公司接到客户订单后，确定跟单责任人，通过生产│
│ │计划部排产制定生产计划，安排车间生产，责任人对生产计划的实施情况进│
│ │行跟踪，确保订单能按期出货；产品完工后，经质检合格后入库，产品终检│
│ │合格后按公司出货流程出库。产品的生产经营模式方面，公司采用ODM/OEM │
│ │与自主品牌相结合的生产经营方式。 │
│ │销售方面：公司外销产品采用以销定产模式，主要是中高档日用陶瓷产品，│
│ │客户群体主要为酒店、连锁商超及经销商，从分布区域来看，公司产品主要│
│ │销往欧洲、美洲、澳洲等地区；内销产品采用以销定产和库存生产相结合模│
│ │式，主要销售渠道有电商、直营和客户定制。 │
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│行业地位 │专业化、高品质日用瓷供应商 │
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│核心竞争力 │（一）技术研发优势 │
│ │作为国家高新技术企业和省级专精特新企业，公司研发实力雄厚，拥有“一│
│ │站三中心”。一站是指“广东省博士工作站”，三中心分别是指“广东省日│
│ │用陶瓷工程技术研究开发中心”、“广东省省级企业技术中心”和“省级工│
│ │业设计中心”。 │
│ │公司先后承担国家火炬计划项目、广东省技术创新专项项目以及产业技术创│
│ │新项目。公司拥有一支优秀的研发技术团队，通过自主研发和跨界整合资源│
│ │，提升了公司研发创新能力，在材料研发方面也取得了不错成果，公司自主│
│ │研发项目“高白高透光硅质日用瓷制备技术与应用”和“抗菌功能生活瓷制│
│ │备技术与应用”被鉴定为国内领先水平。同时公司也在数字化转型升级方面│
│ │不断探索，奠定了基础，建立数字化设计平台“云雁智创设计服务平台”，│
│ │聚合优秀设计资源，提升产品设计能力。 │
│ │公司参与制定了国家标准GB/T3532-2022、GB/T38706-2020、GB36890-2018 │
│ │，地方标准 │
│ │DB44/587-2009，目前均处于正常实施状态。先后通过ISO9001质量管理体系│
│ │认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO22000食品安全管理体系认证、ISO4│
│ │5001职业健康管理体系认证、BSCI（商业社会标准认证）、RCS认证（回收 │
│ │声明标准）和知识产权管理体系认证。 │
│ │（二）设计创意优势 │
│ │公司具有较强的创意设计能力，开发产品以设计独特、匠心工艺为行业著称│
│ │；且拥有一支富有创造力和经验丰富的设计团队，多次为国内各行业头部品│
│ │牌提供产品设计开发服务，成为品牌方纪念款产品。公司长期与中国陶瓷艺│
│ │术大师、跨界设计师、国内各大设计院校、国际知名设计机构合作，赋能产│
│ │品研发，以独特设计呈献市场，其中包含清华美院、景德镇陶瓷大学等。优│
│ │秀的设计团队为市场前端提供了持续创新的产品竞争优势，以差异化定制满│
│ │足市场客户从设计开发到供应链全链路的服务需求。公司多项产品参赛并获│
│ │得荣誉，曾荣获设计界的“奥斯卡”—德国红点奖、CF奖、中国外观设计优│
│ │秀奖、大地奖、中国陶瓷艺术大奖等近百项奖项。 │
│ │（三）品牌优势 │
│ │松发因瓷而生，用心做瓷。经过三十多年的沉淀和积累，“松发”瓷器在消│
│ │费者心中形成了良好的口碑和品牌知名度。公司先后获得中国名牌产品、中│
│ │国陶瓷行业名牌产品、广东省陶瓷行业（日用陶瓷）创新十大杰出企业、中│
│ │国轻工业陶瓷行业十强企业、国家知识产权优势企业、广东先锋企业百强榜│
│ │、2023年专精特新中小企业、国家陶瓷行业工业设计研究院联合创新中心等│
│ │荣誉称号。 │
│ │（四）客户与营销渠道优势 │
│ │在外销方面，公司产品主要销往欧洲、美洲、澳洲等地区，目前已经与世界│
│ │上50多个国家和地区的160多个客户建立了长期稳定的合作关系，包括雀巢 │
│ │、美国沃尔玛、美国Costco、澳洲HAG等知名企业。 │
│ │在内销方面，公司客户覆盖京东、万豪、洲际、海尔等知名企业集团。通过│
│ │参加国内外大型展会，建立产品展示中心、设立直营店，打造主体化和场景│
│ │消费体验，建立电子商务销售渠道，进一步提高公司的品牌知名度和市场占│
│ │有率。发展异业联盟，拓展了航空公司用瓷，并为电器行业和家居行业提供│
│ │电器配件产品及配套产品，合作的品牌企业有海尔、欧派、金牌厨柜、索菲│
│ │亚等；入驻新平台，开拓渠道方向，启动直播平台合作，开展多元化的销售│
│ │渠道，提高公司整体抗风险能力。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入27,481.43万元，较上年同期上升33.34%；归属 │
│ │于母公司的净利润为-7,664.24万元，同比减少亏损4,035.59万元；扣除非 │
│ │经常性损益后归属于母公司的净利润-7,834.37万元，同比减少亏损4,074.9│
│ │3万元。 │
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│竞争对手 │广西三环、福建冠福、广东长城、湖南华联瓷业、广东四通、伟业陶瓷、德│
│ │国唯宝 │
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│品牌/专利/经│品牌：经过三十多年的沉淀和积累，“松发”瓷器在消费者心中形成了良好│
│营权 │的口碑和品牌知名度。 │
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│核心风险 │募投项目进展缓慢；外销市场需求萎靡；教育业务拓展不及预期。 │
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│投资逻辑 │作为国家高新技术企业和省级专精特新企业，公司研发实力雄厚，拥有“一│
│ │站三中心”。一站是指“广东省博士工作站”，三中心分别是指“广东省日│
│ │用陶瓷工程技术研究开发中心”、“广东省省级企业技术中心”和“省级工│
│ │业设计中心”。公司先后承担国家火炬计划项目、广东省技术创新专项项目│
│ │以及产业技术创新项目。公司拥有一支优秀的研发技术团队，通过自主研发│
│ │和跨界整合资源，提升了公司研发创新能力，在材料研发方面也取得了不错│
│ │成果，公司自主研发项目“高白高透光硅质日用瓷制备技术与应用”和“抗│
│ │菌功能生活瓷制备技术与应用”被鉴定为国内领先水平。 │
│ │松发因瓷而生，用心做瓷。经过三十多年的沉淀和积累，“松发”瓷器在消│
│ │费者心中形成了良好的口碑和品牌知名度。公司先后获得中国名牌产品、中│
│ │国陶瓷行业名牌产品、广东省陶瓷行业（日用陶瓷）创新十大杰出企业、中│
│ │国轻工业陶瓷行业十强企业、国家知识产权优势企业、广东先锋企业百强榜│
│ │、2023年专精特新中小企业、国家陶瓷行业工业设计研究院联合创新中心等│
│ │荣誉称号。 │
│ │在外销方面，公司产品主要销往欧洲、美洲、澳洲等地区，目前已经与世界│
│ │上50多个国家和地区的160多个客户建立了长期稳定的合作关系，包括雀巢 │
│ │、美国沃尔玛、美国Costco、澳洲HAG等知名企业。在内销方面，公司客户 │
│ │覆盖京东、万豪、洲际、海尔等知名企业集团。 │
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│消费群体 │雀巢、美国沃尔玛、美国Costco、澳洲HAG等知名企业、京东、万豪、洲际 │
│ │、海尔等知名企业集团 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│实控人或控股│松发股份2018年8月28日公告，公司控股股东、实控人林道藩、陆巧秀拟以 │
│股东变更 │协议转让的方式将其持有的公司股份3742.8万股（占公司总股本的29.91%）│
│ │转让给恒力集团有限公司（简称“恒力集团”），转让价为21.91元/股。本│
│ │次股份转让完成后，林道藩持有公司股份2764.40万股，占公司总股本的22.│
│ │09%；陆巧秀不再持有公司股份；恒力集团持有公司股份3742.80万股，占公│
│ │司总股本的29.91%。公司控股股东将变更为恒力集团，实际控制人将变更为│
│ │陈建华、范红卫夫妇。 │
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│收购控股公司│松发股份2018年2月1日公告，公司拟以5960万元收购潮州市联骏陶瓷有限公│
│部分股权 │司（简称“联骏”）20%的股权，本次收购完成后，联骏将成为公司的全资 │
│ │子公司。联骏是一家综合性的陶瓷生产企业，拥有完善的陶瓷生产线设备、│
│ │成熟的陶瓷转移印花技术、钛镀金技术、釉中彩高温快烧技术和物流仓储等│
│ │配套资源。 │
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│参股设立潮民│松发股份2017年3月6日公告，公司拟与潮州三环（集团）股份有限公司等99│
│投 │名法人和自然人发起筹建潮州民营投资股份有限公司（简称“潮民投”）。│
│ │潮民投注册资本拟为人民币10.5亿元，其中公司拟投资5000万元，持股比例│
│ │为4.76%。潮民投经营范围为股权投资；创业投资；项目投资等。 │
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│行业竞争格局│目前，我国陶瓷行业产品结构不合理、高品质产品供不应求、低端产品陷入│
│ │激烈的同质化竞争、缺乏在国际市场树立品牌的意识等问题仍较为明显，陶│
│ │瓷行业结构性产能过剩、传统陶瓷加工引起的环境污染问题依然存在。整个│
│ │陶瓷产业仍处于变革期。 │
│ │在经济新常态背景下我国经济发展过程中与国际市场的联系日趋密切，全球│
│ │贸易增速的下滑以及国际市场的不景气极大增加了我国陶瓷产业发展的压力│
│ │，对日用陶瓷产业的发展提出了全新的要求。 │
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│行业发展趋势│未来，通过整合优化，陶瓷产业将逐步走向品牌化、集中化、智能化，这将│
│ │给具有品牌、渠道、质量控制、产品研发、资金等方面明显优势的企业带来│
│ │更多的发展红利和发展空间，企业间发展水平差距进一步拉大，行业整合将│
│ │会不断涌现，行业集中度将进一步提高。 │
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│公司发展战略│2025年，我们将秉持“做一件，好一件”的工作理念，精准布局，抢抓先机│
│ │，力求在每一个关键节点上都能领先一步。要将公司的有限资源聚焦到客户│
│ │需求与客户价值创造上，降低成本；理解客户真实需求、优化内部运行机制│
│ │、提高工作效率，继续以市场为导向，稳步经营、固本夯基。同时利用资本│
│ │市场平台进行战略升级，进一步提升公司的市场地位。 │
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│公司日常经营│（一）销售管理 │
│ │国际市场方面，报告期内欧美市场仍较为低迷，主要客户需求量下降，其他│
│ │市场销售稳定略有增长。公司根据市场方向，通过设计创新引导市场需求，│
│ │深入挖掘客户与市场的潜在价值。同时，公司的生产规模在客户对供应商的│
│ │评估中占有一定优势，多瓷种、全品类的产品能够满足客户的各种需求；工│
│ │艺方面也覆盖了现有市场的工艺需求。报告期内，公司持续加强对新市场的│
│ │研究与开发，涵盖中东、东南亚及南美等地域，不断优化在亚马逊等跨境电│
│ │商平台的策略与投入，以期在全球范围内拓宽销售渠道。 │
│ │国内市场方面，经过近两年的战略调整，主要以提升品牌知名度和拓展大客│
│ │户定制为目标。 │
│ │2024年以来，公司对旗下品牌进行了新的定位和系统梳理，产品风格更加聚│
│ │焦，旨在为消费者提供更为精致且精准的产品选择。同时，对产品结构进行│
│ │优化调整，更好地满足市场需求，提高公司在市场的占有率。渠道方面，公│
│ │司持续加大对线上渠道的投入，进行全域平台的布局与发展，持续完善产品│
│ │货盘，提高内容生产力，优化精细化运营，扩大全域布局。同时，公司积极│
│ │参加国内各大展会，借助展会平台全面展示品牌实力及产品特色，快速获取│
│ │更加精准的定制客户。目前公司定制客户群体已涵盖家居、家电、汽车、手│
│ │机、酒店、餐饮、酒类和航空公司等多个行业领域。 │
│ │（二）品牌与设计管理 │
│ │报告期内，公司持续推进品牌战略升级与优化，线上线下同步拓展品牌渠道│
│ │，区分品牌路线，分流管理视觉形象。2024年，公司延续一贯以“设计力”│
│ │为核心优势的产品开发策略，通过设立非遗文创主题项目等开发文旅热门产│
│ │品和工艺创新产品，丰富现有产品线并予以迭代升级，提升产品竞争力，为│
│ │市场提供升阶产品。团队建设上，强化内部团队年轻力量，同时拓宽外部跨│
│ │界合作资源，与清华美院、景德镇陶瓷大学等专业院校设立联合开发项目，│
│ │并与国际插画艺术家、国内工艺美术师等联合开发新产品，持续创新，共创│
│ │当代新品，为松发品牌赋能，为公司的市场化竞争提供更有力的支持。 │
│ │（三）精益生产与供应链管理 │
│ │报告期内，公司持续落实提质增效任务，推进精益生产。各生产环节严格按│
│ │照公司制定的标准作业流程实施，通过标准化作业，减少作业变异和缺陷，│
│ │提高产品质量和生产效率，减少原材料和人工的浪费。全面践行5S管理，保│
│ │持工作环境整洁有序，提高工作效率和安全性。推进工厂合规管理与优化供│
│ │应链，常态化查漏补缺，以提高总体竞争力；持续提升员工质量意识及现场│
│ │管理规范，强化生产计划协调性。 │
│ │（四）安全生产与环境保护管理 │
│ │报告期内，公司持续落实全员安全生产责任制、完善安全管理制度和操作规│
│ │程，做好气库防护、用气调度和安全压力测试，组织消防演练，做好消防与│
│ │特种设备的维护，安全排险，跟进安全员继续教育工作；加强物资管控与车│
│ │辆检查，做好水电监管与设备维修；做好应急值班安排，快速响应排涝抢修│
│ │工作。持续贯彻“清洁生产”的环保理念，使用清洁能源天然气，提高窑炉│
│ │燃烧值；利用光伏发电，为企业提供用电需求，减少二氧化碳排放量。 │
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│公司经营计划│1、陶瓷业务经营计划 │
│ │2025年度，公司将继续聚焦品牌方向，细化产品消费市场，研发陶瓷新品和│
│ │环保釉料，优化自动化生产线和质量管控，降低耗能和成本。强化电商与线│
│ │下体验店融合的销售渠道，深化媒体营销，各平台全域发展。 │
│ │2、利用资本市场平台进行战略转型 │
│ │2024年12月2日，公司披露了《松发股份重大资产置换及发行股份购买资产 │
│ │并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》，拟以重大资产置换及发行股│
│ │份购买资产的方式购买苏州中坤投资有限公司、苏州恒能供应链管理有限公│
│ │司、恒能投资（大连）有限公司及陈建华持有的恒力重工集团有限公司100%│
│ │股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金（以下简称“本次│
│ │交易”）。通过本次交易，公司将战略性退出日用陶瓷制品制造行业，恒力│
│ │重工将成为上市公司的全资子公司，主营业务为船舶及高端装备的研发、生│
│ │产及销售。本次交易将助力公司完成战略转型，有利于公司寻求新的利润增│
│ │长点，改善公司盈利能力和抗风险能力。 │
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│公司资金需求│公司制定了资金管理相关内部控制制度，定期编制资金滚动预算，实时监控│
│ │短期和长期的流动资金需求，目标是运用银行借款、商业信用等手段以保持│
│ │融资的持续性与灵活性的平衡。 │
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│可能面对风险│1、市场风险 │
│ │当前，行业各陶瓷企业在降耗降本的同时，不断加强研发创新能力，产品呈│
│ │现出高端化、智能化等特点。在当前消费升级阶段过渡的过程中，若陶瓷产│
│ │品不能满足消费者有效需求，导致消费意愿持续下降，将会对陶瓷企业的生│
│ │产经营带来一定的压力和挑战。 │
│ │2、汇率波动风险 │
│ │公司外销产品的结算货币主要为美元，受外部宏观环境的影响，美元兑人民│
│ │币会产生相应的波动，公司存在一定的汇率风险。 │
│ │3、原材料和能源价格波动风险 │
│ │公司产品的主要原材料包括瓷泥、高岭土、化工材料和包装材料等，主要能│
│ │源是液化石油气和天然气。公司直接材料占营业成本比例较大，其价格的上│
│ │涨将导致公司成本上升。虽然公司已经制定较好的采购策略，并通过节能减│
│ │排等措施加强成本的控制力度，但仍面临着原材料和能源价格波动带来的成│
│ │本变动风险。 │
│ │4、贸易摩擦风险 │
│ │公司外销产品占比较高，如果未来国家间的贸易摩擦升级加剧，境外国家未│
│ │来就公司出口的产品加征关税或出台相关不利政策，公司有可能面临因加征│
│ │关税无法转嫁成本而被迫接受利润下降的风险，从而可能对公司经营业绩、│
│ │盈利水平和市场开拓产生不利影响。 │
│ │5、公司股票被实施退市风险警示的风险 │
│ │公司2024年财务数据触及《股票上市规则》第9.3.2条规定的对公司股票实 │
│ │施退市风险警示的情形，公司股票在本年度报告披露后将被实施退市风险警│
│ │示。公司拟通过积极推进公司重组等措施消除公司股票退市风险警示，但公│
│ │司股票退市风险警示能否消除以及消除时间均存在不确定性。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司优先采取现金分红方式进行利润分配 │
│ │，可以采取现金、股票、现金与股票相结合的方式分配利润。除特殊情况外│
│ │，公司每年现金分红不少于当年实现的可分配利润的10%。公司最近三年以 │
│ │现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。公 │
│ │司在综合考虑所处发展时期、股本规模、股权结构、每股净资产的摊薄等因│
│ │素后，可以分配股票股利。分配股票股利时，每10股股票分得的股票股利不│
│ │少于1股。 │
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│股份锁定承诺│公司控股股东及实际控制人林道藩、陆巧秀及其关系密切家庭成员林秋兰承│
│ │诺：自公司股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公│
│ │司公开发行股票前已发行的股份，也不由公司该部分股份。其他股东刘壮超│
│ │、廖少君、王斌康、刘丽群、严考验、美富投资承诺：自公司股票上市之日│
│ │起12个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公司公开发行股票前已发行│
│ │的股份，也不由公司该部分股份。 │
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