热点题材☆ ◇603268 松发股份 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:跨境电商
风格:高市净率、亏损股、股权转让、近期弱势、QFII新进、高负债率
指数:无
【2.主题投资】
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2024-01-24│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司外销方面： 2023年将稳定巩固现有客户及市场结构份额，聚焦重点客户，内外合作，
推进亚马逊平台销售；延续深化产品开发方向，沟通销售及设计，打通需求及方向，不断优化
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2024-04-10│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2023-12-31,UBS AG持有81.84万股(占总股本比例为：0.66%)
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2024-03-16│股权冻结 │关联度：☆☆☆
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2024-03-16,松发股份：松发股份：关于持股5%以上股东股份延长司法冻结期限的公告
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2021-10-27│在线教育 │关联度：☆☆
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公司通过投资，控股网络教育运营商醍醐兄弟
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-16│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-04-16,公司市净率(MRQ)为：22.5524
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2024-04-16│近期弱势 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-16,20日跌幅为：-29.91%
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2024-04-10│高负债率 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31公司负债率为：86.700%
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2024-04-09│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2023-12-31QFII(1家)新进十大流通股东并持有81.84万股(0.66%)
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2023-11-13│亏损股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2023-09-30公司扣非净利润为:-6478.41万元，净资产收益率为：-49.31%
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2023-06-20│股权转让 │关联度：☆☆☆
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公司2023-06-12公告，公司股东林道藩拟转让21.1%股份予宁波利维能储能系统有限公司
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是由林道藩、陆巧秀、刘壮超、廖少君、王斌康、刘丽群、严考验、林│
│ │秋兰及美富投资作为发起人，以截至2010年12月31日，经正中珠江审计的净│
│ │资产人民币11,918.22万元为基础，按1.80579:1的比例折合为股份总数6,60│
│ │0万股，整体变更为股份有限公司，注册资本6,600万元。2011年6月18日， │
│ │潮州市工商局核准了上述变更登记事项并换发了《企业法人营业执照》（注│
│ │册号：445100000003391）。 │
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│产品业务 │主要产品包括日用瓷、精品瓷和陶瓷酒瓶。 │
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│经营模式 │公司外销产品采用以销定产为主，内销产品采用以销定产和库存生产相结合│
│ │的生产模式。 │
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│行业地位 │专业化、高品质日用瓷供应商 │
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│核心竞争力 │（一）技术研发优势 │
│ │公司作为 “广东省日用工艺陶瓷标准化技术委员会的委员单位”，拥有“ │
│ │广东省日用陶瓷工程技术研究开发中心”和“广东省省级企业技术中心”，│
│ │先后承担国家**计划项目、广东省技术创新专项项目以及产业技术创新项目│
│ │，参与制定的国家标准 GB/T 3532-2009 和 DB44/ 588-2009、DB44/ 587-2│
│ │009 两项行业标准目前均处于正常实施状态。目前，公司已拥有一支高水平│
│ │研发技术团队，自主申请获得境内外专利技术 66 项，其中包括 10 项发明│
│ │专利。 │
│ │（二）设计创意优势 │
│ │公司具有较强的创意设计能力，每年平均开发新产品 2,000 件以上，产品 │
│ │具有丰富的文化内涵。在产品的创意设计过程中，公司还引进工业设计、广│
│ │告、服装设计等其他行业的设计人才，将其他行业的设计理念创新性地融合│
│ │到陶瓷产品的设计中。 │
│ │（三）客户与营销渠道优势 │
│ │在外销方面，公司产品主要销往东南亚、澳大利亚、欧洲、北美洲等陶瓷市│
│ │场，目前已经与世界上 50 多个国家和地区的 100 多个客户建立了长期稳 │
│ │定的合作关系。在内销方面，公司客户覆盖雀巢（中国）、伊利、万达、希│
│ │尔顿、喜来登、万豪等知名企业集团。多元化的销售渠道和营销网络以及广│
│ │泛的客户群，提高了公司整体抗风险能力，为公司的持续盈利奠定了良好的│
│ │市场基础。 │
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│竞争对手 │广西三环、福建冠福、广东长城、湖南华联瓷业、广东四通、伟业陶瓷、德│
│ │国唯宝 │
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│核心风险 │募投项目进展缓慢；外销市场需求萎靡；教育业务拓展不及预期。 │
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│投资逻辑 │1.公司为定位于中、高端市场的专业化、高品质日用瓷供应商，通过并购+ │
│ │募投共同实现产能扩张。2.收购醍醐兄弟，切入在线教育直播蓝海。 │
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│消费群体 │陶瓷+教育需求客户。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│增持减持 │松发股份2022年6月7日公告，公司股东林秋兰女士拟自公告日起15个交易日│
│ │后的六个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过176.40万股，即不超过│
│ │公司总股本的1.42%。截至公告日，林秋兰持有公司股份176.40万股，占公 │
│ │司总股本的1.42%。 │
│ │松发股份2023年5月5日公告，公司股东林道藩拟自公告日起3个交易日后的 │
│ │六个月内，以大宗交易方式减持公司股份不超过248.3376万股，即不超过公│
│ │司总股本的2%。截至公告日，林道藩持有公司股份2764.40万股，占公司总 │
│ │股本的22.26%。 │
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│实控人或控股│松发股份2018年8月28日公告，公司控股股东、实控人林道藩、陆巧秀拟以 │
│股东变更 │协议转让的方式将其持有的公司股份3742.8万股（占公司总股本的29.91%）│
│ │转让给恒力集团有限公司（简称“恒力集团”），转让价为21.91元/股。本│
│ │次股份转让完成后，林道藩持有公司股份2764.40万股，占公司总股本的22.│
│ │09%；陆巧秀不再持有公司股份；恒力集团持有公司股份3742.80万股，占公│
│ │司总股本的29.91%。公司控股股东将变更为恒力集团，实际控制人将变更为│
│ │陈建华、范红卫夫妇。 │
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│收购控股公司│松发股份2018年2月1日公告，公司拟以5960万元收购潮州市联骏陶瓷有限公│
│部分股权 │司（简称“联骏”）20%的股权，本次收购完成后，联骏将成为公司的全资 │
│ │子公司。联骏是一家综合性的陶瓷生产企业，拥有完善的陶瓷生产线设备、│
│ │成熟的陶瓷转移印花技术、钛镀金技术、釉中彩高温快烧技术和物流仓储等│
│ │配套资源。 │
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│参股设立潮民│松发股份2017年3月6日公告，公司拟与潮州三环（集团）股份有限公司等99│
│投 │名法人和自然人发起筹建潮州民营投资股份有限公司（简称“潮民投”）。│
│ │潮民投注册资本拟为人民币10.5亿元，其中公司拟投资5000万元，持股比例│
│ │为4.76%。潮民投经营范围为股权投资；创业投资；项目投资等。 │
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│公司发展战略│（1）继续开拓国内市场，以中华传统文化为内涵，以精品日用陶瓷为重点 │
│ │，通过市场开拓强化酒店、家庭用瓷、礼品瓷的市场地位，通过设计创新引│
│ │领精品礼品用瓷的消费潮流，倡导为国内消费者享受优雅生活提供精致产品│
│ │，提升消费者的家居生活幸福感。 │
│ │（2）外销市场方面，通过加强与国外经销商、客户的合作，来增强海外市 │
│ │场份额，扩张自主品牌影响力。 │
│ │（3）利用“互联网+”的发展机会，开拓电商渠道，在主流电商平台设立官│
│ │方旗舰店，丰富不同渠道不同产品线的同时，通过各种主题活动及线上线下│
│ │体验活动，丰富品牌魅力，提升品牌专注度，扩大市场份额。 │
│ │（4）全面实施信息系统升级，运行物流信息平台、产品信息库，提高市场 │
│ │反应速度；同时，公司加快全国经销商和销售点的布局，加强销售网络的建│
│ │设以及现代化供应链管理，推进内部物流与外部物流之间的协同，服务于全│
│ │国各大销售渠道。 │
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│公司经营计划│（1）对企业技术研发中心进行升级改造，推进公司与高校产学研合作深度 │
│ │及广度，加强研发创意设计，增加产品储备，保证公司持续创新能力，巩固│
│ │和提升公司在陶瓷行业的市场地位； │
│ │（2）加大品牌的推广力度，在保持销售与利润的增长的同时，实行品牌营 │
│ │销、连锁经营，进一步增加公司在销售市场上的抗风险能力；继续加强国内│
│ │市场开拓和营销网络建设工作，包括建设精品日用陶瓷生活体验馆，加快营│
│ │销网点布局及销售人员配备，拓展集团客户，开发一线知名地产开发商、建│
│ │筑商、家居连锁商等市场。 │
│ │（3）外销市场方面，通过加强与国外经销商、客户的合作，来增强海外市 │
│ │场份额，扩张自主品牌影响力。 │
│ │（4）大力发展电子商务，融合线上线下销售渠道。公司计划充分分析线上 │
│ │购物顾客的特点，借鉴大型电商平台的商品销售经验，线上商品逐步增加自│
│ │采渠道的商品品类，更好地满足线上顾客的消费需求，线上销售形成线下销│
│ │售的有益补充，增加公司的销售额。营销方式上进行创新，充分借助微信和│
│ │手机 APP 等主流营销模式，进行互动营销、体验营销和情感交流，增加年 │
│ │轻人的消费占比。 │
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│可能面对风险│1、市场风险： │
│ │2016 年度，陶瓷行业增长乏力，行业进入增速放缓的新常态，陶瓷企业响 │
│ │应国家进行供给侧改革的号召，在降低库存的同时，积极加强研发能力，产│
│ │品呈现出高端化、智能化等特点，在当前消费升级阶段过渡的过程中，若陶│
│ │瓷产品不能满足消费者有效需求，导致消费意愿持续下降，将会对陶瓷企业│
│ │及公司生产经营和盈利能力造成不利影响。。 │
│ │2、能源、原材料供应风险： │
│ │公司产品的主要原材料包括瓷泥、高岭土和化工材料等，其中瓷泥主要为高│
│ │岭土、长石、石英等不同材料调配而成，化工材料主要为各种色料、硅酸锆│
│ │等化工颜料；主要能源是液化石油气和天然气。公司直接材料占营业成本比│
│ │例较大，其价格的上涨将导致公司成本上升，公司面临着原材料和能源价格│
│ │波动而带来的成本变动的风险。 │
│ │3、项目投资风险： │
│ │企业的发展必将伴随着投资项目的新建，任何新建项目在投资前都会认真市│
│ │场调查，并经过严格的可行性论证，但由于投资项目本身的时间性、宏观政│
│ │策、市场环境、技术进步等因素随时可能变化，使公司项目投资存在不确定│
│ │性。 │
│ │4、管理风险： │
│ │随着公司的发展壮大，对高素质人才的需求日益增加，同时公司项目建设及│
│ │市场拓展的不断推进，销售、管理、研发等人员规模也会随之增加，管理要│
│ │求及复杂程度将显著提高，若公司人员素质不能满足公司持续发展的需要，│
│ │可能会对公司发展带来不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司优先采取现金分红方式进行利润分配 │
│ │，可以采取现金、股票、现金与股票相结合的方式分配利润。除特殊情况外│
│ │，公司每年现金分红不少于当年实现的可分配利润的10%。公司最近三年以 │
│ │现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。公 │
│ │司在综合考虑所处发展时期、股本规模、股权结构、每股净资产的摊薄等因│
│ │素后，可以分配股票股利。分配股票股利时，每10股股票分得的股票股利不│
│ │少于1股。 │
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│股份锁定承诺│公司控股股东及实际控制人林道藩、陆巧秀及其关系密切家庭成员林秋兰承│
│ │诺：自公司股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公│
│ │司公开发行股票前已发行的股份，也不由公司该部分股份。其他股东刘壮超│
│ │、廖少君、王斌康、刘丽群、严考验、美富投资承诺：自公司股票上市之日│
│ │起12个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公司公开发行股票前已发行│
│ │的股份，也不由公司该部分股份。 │
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〖免责条款〗
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