热点题材☆ ◇603273 天元智能 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:次新股、氢能源、装配建筑、中俄贸易、新型工业
风格:融资融券、次新超跌、近已解禁
指数:无
【2.主题投资】
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2024-01-31│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司水制氢设备已经形成少量销售了
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2024-01-31│装配式建筑 │关联度：☆☆☆
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公司成立合资公司艾列天元，将业务延伸至装配式建筑PC生产装备制造领域。
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2023-10-26│新型工业化 │关联度：☆☆☆
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公司专业从事自动化成套装备及机械装备配套产品的研发、设计、生产与销售
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2023-10-23│中俄贸易 │关联度：☆☆☆
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招股说明书显示，在蒸压加气混凝土装备领域，公司已与中国建材集团、宝武钢铁集团、北
京能源集团、信发集团、富春集团、北京金隅、浙江开元等大型公司建立了良好的合作关系；同
时，公司致力拓展国际市场，通过境内出口经销商将产品远销至韩国、俄罗斯、印度、印度尼西
亚等30多个国家和地区。
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2023-10-23│次新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-10-23在上交所上市；主营：自动化成套装备及机械装备配套产品的研发、设计
、生产与销售。
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2023-10-23│转板A股 │关联度：☆☆☆
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天元智能:【837134:2016-05-20至2023-08-21】于2023-10-23在上交所上市
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2024-04-30│次新超跌 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-04-30收盘价距上市以来最高价跌幅已达-59.84%
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2024-04-17│近已解禁 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2024-04-23有股份解禁，占总股本比例为0.50%
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │发行人专业从事自动化成套装备及机械装备配套产品的研发、设计、生产与│
│ │销售，目前主要为生产蒸压加气混凝土制品的绿色环保建材企业提供生产装│
│ │备及自动化整线解决方案，同时为多领域装备制造厂商提供机械装备配套件│
│ │，产品可广泛应用于绿色建筑/建材、装配式建筑、工程机械、港口机械、 │
│ │安检装备及机场地勤装备等多种行业和相关领域。 │
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│产品业务 │发行人专业从事自动化成套装备及机械装备配套产品的研发、设计、生产与│
│ │销售，目前主要为生产蒸压加气混凝土制品的绿色环保建材企业提供生产装│
│ │备及自动化整线解决方案，同时为多领域装备制造厂商提供机械装备配套件│
│ │，产品可广泛应用于绿色建筑/建材、装配式建筑、工程机械、港口机械、 │
│ │安检装备及机场地勤装备等多种行业和相关领域。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司主要产品分为蒸压加气混凝土装备和机械装备配套产品两大类，其中，│
│ │蒸压加气混凝土装备产品的主要原材料有钢材、辅助构件、电机减速机、硬│
│ │件系统等。机械装备配套产品的主要原材料为钢材、配重材料。公司已与主│
│ │要原材料供应商建立了稳定的合作关系，原材料供应渠道稳定。 │
│ │2、生产模式 │
│ │目前，公司采取“以销定产”的生产模式，即根据销售订单安排生产，以自│
│ │主生产为主，部分生产环节进行外协加工。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司产品主要销售模式为直销和经销相结合的模式，对境内客户的销售采用│
│ │直销模式，对境外客户的销售采用经销模式。 │
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│行业地位 │1、蒸压加气混凝土装备市场地位 │
│ │据中国加气混凝土协会统计，我国现有主要蒸压加气混凝土装备企业约28家│
│ │，具有完整加工能力的企业不到三分之一，处在第一梯队的蒸压加气混凝土│
│ │装备国内企业主要有发行人及科达制造，发行人系蒸压加气混凝土装备制造│
│ │的龙头企业之一，报告期内，在国内蒸压加气混凝土成套装备市场占有率为│
│ │20%-25%，排名第一。根据中国建材机械工业协会发布的《关于公布2022年 │
│ │中国建材机械行业20强及专业龙头企业名单的通知》，发行人位列2022年中│
│ │国建材机械行业20强，排名第八位，其中在墙体材料装备细分领域排名第一│
│ │位。 │
│ │发行人是国内较早从事蒸压加气混凝土装备研发和生产的企业，生产的“蒸│
│ │压加气混凝土切割机（JQF60A.00新型全自动）”获得常州市首台（套）重 │
│ │大装备及关键部件认证，逐渐改变了此前蒸压加气混凝土装备由国外厂商垄│
│ │断的局面。此外，公司在国内率先推出6.5米蒸压加气混凝土成套装备，实 │
│ │现了满足市场需求的重大创新，代表了当前最先进的技术水平之一。同时，│
│ │公司还发挥自身的技术优势，负责或参与了多项国家标准和行业标准的编制│
│ │工作，具有一定的市场影响力，促进了行业的整体发展 │
│ │随着公司本次募集资金投资项目的实施，公司的生产规模和技术水平将得到│
│ │进一步提高，从而更加巩固公司在蒸压加气混凝土装备领域的优势地位，市│
│ │场占有率也将进一步提升。 │
│ │2、机械装备配套产品市场地位 │
│ │凭借高质量的订单交付及良好的售后服务，公司已成为小松、现代、杰西博│
│ │、卡哥特科、同方威视、腾达航勤等国内外知名装备企业的合作伙伴，多元│
│ │化、国际化、稳固化的客户群优化了公司的资源配置，提高了公司的抗风险│
│ │、抗周期能力，增强了未来发展潜力。同时，严格的供应商认证和行业定点│
│ │模式下企业与下游客户形成稳定的合作关系。 │
│ │随着下游工程机械、港口机械、安检装备、机场地勤装备等行业的逐步发展│
│ │以及其他高端装备应用领域的逐步开发，机械装备配套产品制造业的市场需│
│ │求将会进一步增加。 │
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│核心竞争力 │1、一体化制造及服务优势 │
│ │公司从机械装备配套产品的设计制造起步，通过为多家国际知名装备企业提│
│ │供配套，积累了丰富的机械装备配套件加工技术及规范操作经验。随着对大│
│ │型装备生产加工工艺流程认知的不断深入、企业技术创新的不断升级以及企│
│ │业发展需要，公司基于自身技术实力、加工能力、市场需求等因素，拓展衍│
│ │生蒸压加气混凝土装备核心工段模块，并统筹工艺流程、空间布局及运行管│
│ │理等条件集成多个工段模块为蒸压加气混凝土成套装备，构建“规划设计- │
│ │研发制造-多级自动化控制-安装调试-技术服务”相互支撑、相互协同的产 │
│ │业体系，增强一体化服务能力，为客户提供全产业链环节上各项服务。 │
│ │2、产品成套自动化及模块定制化优势 │
│ │近年来，公司通过不断的产品改型、技术创新，在产品性能指标和产品运行│
│ │稳定性上优势明显，主要产品的技术性能达到国内先进水平，部分产品性能│
│ │已接近或达到国际先进水平。行业内多数公司以开发技术含量较低的单机或│
│ │机械化成套装备为主，自动化装备成套能力不强。公司的蒸压加气混凝土装│
│ │备采用自动化智能系统和自主开发软件，具备高度自动化装备成套开发优势│
│ │，成套装备中各工段模块拥有独立控制系统，在中央控制中心设有集中操作│
│ │管理站及视频监控系统，可实现人机分离、无人值守、中控联动、分段控制│
│ │，同时，能够针对不同细分市场及下游客户的不同需求提供定制化组合和模│
│ │块化升级改造服务。 │
│ │3、产品性能及价格优势 │
│ │公司生产的装备性能好，运行能耗小，运行稳定，节能环保；装备制造过程│
│ │中质量严格控制，制造精良，持续性生产能力强；装备产出产能大，产品外│
│ │观优。同时，由于公司产品在性能方面已接近或达到国际先进水平，获得行│
│ │业内国际一流企业的认可，在京能电力、沙特凯亚、江苏宝鹏、浙江开元等│
│ │项目上，公司产品与全球蒸压加气混凝土装备行业龙头德国Wehrhahn的设备│
│ │进行配套使用。同时，公司产品价格远低于同类进口装备，公司产品能够以│
│ │高性价比优势替代进口产品并实现大量出口。 │
│ │4、技术研发优势 │
│ │作为高新技术企业、江苏省专精特新中小企业、江苏省服务型制造示范企业│
│ │，公司坚持以国际先进水平为标杆，建有省级技术中心及省级工程技术研究│
│ │中心，拥有先进的大型数控加工中心等高端设备及高效精干的研发团队，通│
│ │过自主研发及产学研合作方式，始终保持持续的产品创新，紧紧围绕产业链│
│ │部署创新链，将理论前沿与市场需求结合，构建了多样化、特色化的研发体│
│ │系。 │
│ │5、品牌和客户资源优势 │
│ │公司持续优化产品设计与制造流程，以迎合市场的新需求和新变化。在品牌│
│ │推广和售后服务方面亦不断精益求精，在行业内树立了良好的品牌形象和市│
│ │场口碑。在蒸压加气混凝土装备领域，公司已与中国建材集团、宝武钢铁集│
│ │团、北京能源集团、信发集团、富春集团、北京金隅、浙江开元等大型公司│
│ │建立了良好的合作关系；同时，公司致力拓展国际市场，通过境内出口经销│
│ │商将产品远销至韩国、俄罗斯、印度、印度尼西亚等30多个国家和地区。在│
│ │机械装备配套领域，公司为小松、现代、杰西博、卡哥特科、同方威视、腾│
│ │达航勤等国内外知名装备制造商供应配套结构件，随着公司在业内品牌影响│
│ │力的提升，公司的配套件产品获得了市场的广泛认可。 │
│ │6、人力资源管理优势 │
│ │公司非常重视人才的选拔、引进和培养，着力在公司内部从基层培养和提拔│
│ │人才，既保证了人员基本稳定，也形成了勤勉、高效、崇尚革新和追求卓越│
│ │的企业文化。公司拥有一大批行业内从业时间长、具有丰富经验的技术研发│
│ │人员、生产销售人员和管理人员。其中，中高层管理人员大多已在公司任职│
│ │多年，在企业的发展中逐步成熟并得到提拔；基层员工也通过公司提供的在│
│ │岗培训不断获得提升。公司有效的人力资源管理和人才梯队建设为公司的稳│
│ │定发展奠定了坚实的基础。 │
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│经营指标 │2022年度、2021年度及2020年度合并营业收入分别为人民币98570.90万元，│
│ │111371.75万元及74802.97万元。2020-2022年，公司蒸压加气混凝土装备业│
│ │务收入为52868.64万元、81075.93万元和76420.93万元，占主营业务收入的│
│ │比例分别为71.53%、73.97%和78.82%；公司机械装备配套产品收入分别为21│
│ │044.33万元、28535.89万元和20540.33万元，占主营业务收入的比例分别为│
│ │28.47%、26.03%和21.18%，公司主营业务产品结构保持相对稳定。 │
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│竞争对手 │科达制造（600499）、中信重工（601608）、精工科技（002006）、法兰泰│
│ │克（603966）、润邦股份（002483）。 │
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│品牌/专利/经│在技术攻关和新品研发的同时，公司积累了大量专利技术，截至2022年12月│
│营权 │31日，公司及子公司共计拥有105项专利，其中发明专利5项，实用新型专利│
│ │100项。 │
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│投资逻辑 │经过多年的发展和积累，公司已成为蒸压加气混凝土装备制造的龙头企业之│
│ │一。2022年，在国内蒸压加气混凝土成套装备市场占有率为20%-25%，排名 │
│ │第一，并被中国建材机械工业协会评为“2022年中国建材机械行业20强”且│
│ │排名第八，其中在墙体材料装备细分领域排名第一。 │
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│消费群体 │公司主导产品蒸压加气混凝土装备的主要客户是从事蒸压加气混凝土制品生│
│ │产的环保建材企业，机械装备配套产品的主要客户是工程机械、港口机械、│
│ │安检装备以及机场地勤装备等生产企业。 │
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│消费市场 │公司生产经营地位于江苏省常州市，销售以华东地区为主。公司通过出口经│
│ │销商进行海外销售的主要去向为印度尼西亚、马来西亚、印度、柬埔寨等南│
│ │亚和东南亚国家。 │
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│行业竞争格局│蒸压加气混凝土装备制造业具有中高端装备市场集中度高、相对低端装备市│
│ │场集中度低、多层次竞争等特点。发行人、科达制造等行业骨干企业在我国│
│ │中高端蒸压加气混凝土装备制造业市场份额占比较大。发行人系蒸压加气混│
│ │凝土装备制造的龙头企业之一，报告期内，在国内蒸压加气混凝土成套装备│
│ │市场占有率为20%-25%，排名第一。同时，随着蒸压加气混凝土装备技术的 │
│ │逐步成熟以及蒸压加气混凝土制品的良好发展环境，中国蒸压加气混凝土装│
│ │备国际地位不断提高，并以其较高的性价比，正在逐步赢得国际市场的青睐│
│ │。从长远看，蒸压加气混凝土装备的市场仍将快速发展，并向深度自动化与│
│ │全面智能化方向迈进。 │
│ │我国蒸压加气混凝土装备制造业政策壁垒较低，市场化程度高，蒸压加气混│
│ │凝土装备制造业虽然近年来增长较快，但仍只是装备制造业和建筑材料生产│
│ │专用机械制造业的细分行业，占国民经济比重不大，企业市场拓展遭遇关税│
│ │壁垒或地方保护主义的可能性较低。此外，行业内的企业以民营为主，风险│
│ │意识较强，体制机制灵活，企业在产品质量、技术实力、服务品质、产品价│
│ │格等方面竞争充分，市场优胜劣汰效应显著。 │
│ │机械装备配套产品制造业由于其定制化配套生产特征，行业内直接竞争相对│
│ │较少，企业需通过客户严格的供应商认证后，方可进入目录并获得销售机会│
│ │，因此本行业的企业往往为相对固定下游行业客户提供配套件制造服务。近│
│ │年来，国外发达国家因产业结构调整等因素加快了机械装备配套产品制造业│
│ │战略转移，而我国制造业不断发展及壮大，制造业企业加快自主创新和技术│
│ │研发，逐步弥补在设备方面的相对短板，利用人力资源优势，抓住内外需扩│
│ │大的发展机遇，逐渐在国际竞争中取得一定市场地位。 │
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│行业发展趋势│一、自动化装备制造业 │
│ │（1）蒸压加气混凝土装备供求情况 │
│ │①国内市场需求稳定，自动化、智能化为行业发展大趋势 │
│ │A、国产蒸压加气混凝土装备已占据国内市场的主导地位 │
│ │B、蒸压加气混凝土装备的自动化、智能化将成为趋势 │
│ │C、自动化成套装备周期迭代需求稳定，工段模块的升级改造带来新的利润 │
│ │增长点 │
│ │②国际市场发展提供了良好机遇 │
│ │（2）下游行业发展是有力保障 │
│ │①装配式建筑是整个建筑行业转型升级的方向 │
│ │②建筑材料结构调整推动蒸压加气混凝土制品行业发展 │
│ │③全球建筑业发展带来新的机会 │
│ │（3）通过公司核心技术共通性扩展相关产业链及多元化领域的业务 │
│ │二、机械装备行业 │
│ │伴随着装备制造行业的发展，我国机械装备配套产品从无到有，基本实现了│
│ │配套产品国产化、批量化和规模化。未来，随着我国装备配套行业市场敏感│
│ │度的提高，供给侧结构性改革的持续深入，行业发展趋势的准确把握，自身│
│ │创新能力的不断提升，高端核心零部件制造技术短板补齐，我国机械装备配│
│ │套产品制造业将实现向高质量发展的新跨越，市场供给状况不断优化。目前│
│ │，公司产品下游应用行业包括工程机械、港口机械、安检装备等，受下游行│
│ │业大力发展的影响，公司机械装备配套产品的需求亦持续增长。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国安全生产法》（2021年修正）、《中华人民共和国产品质│
│ │量法》（2018年修正）、《中华人民共和国招标投标法》（2017年修正）、│
│ │《中华人民共和国环境保护法》（2014年修正）、《四部门关于印发建材行│
│ │业碳达峰实施方案的通知》（工信部联原[2022]149号）、《扩大政府采购 │
│ │支持绿色建材促进建筑品质提升政策实施范围的通知》（财库[2022]35号）│
│ │、《城乡建设领域碳达峰方案》（建标[2022]53号）、《“十四五”建筑业│
│ │发展规划》（建市[2022]11号）、《“十四五”智能制造发展规划》（工信│
│ │部联规[2021]207号）、《2030年前碳达峰行动方案》（国发[2021]23号） │
│ │、《江苏省建筑业“十四五”发展规划》（苏建建管[2021]110号）、《国 │
│ │民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《建材工业│
│ │智能制造数字转型行动计划（2021-2023年）》（工信厅原[2020]39号）、 │
│ │《关于加快新型建筑工业化发展的若干意见》（建标规[2020]8号）、《绿 │
│ │色建筑创建行动方案》（建标[2020]65号）、《产业结构调整指导目录2019│
│ │年版》（国家发改委令第29号）、《关于促进建筑业持续健康发展的意见》│
│ │（国办发[2017]19号）、《新型墙材推广应用行动方案》（发改办环资[201│
│ │7]212号）、《关于大力发展装配式建筑的指导意见》（国办发[2016]71号 │
│ │）、《加气混凝土行业“十四五”发展指导意见》、《蒸压加气混凝土板行│
│ │业发展规范条件》、《加气混凝土行业大气污染防治攻坚战实施方案》、《│
│ │推进加气混凝土行业供给侧结构性改革打赢“三个攻坚战”的指导意见》、│
│ │《中国加气混凝土行业自律公约》、《中国加气混凝土行业发展指导意见20│
│ │16-2020》（中加协字[2016]25号）、《机械工业“十四五”发展纲要》、 │
│ │《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》（国办发[2018]101号） │
│ │、《增强制造业核心竞争力三年行动计划（2018-2020年）》（发改产业[20│
│ │17]2000号）、《高端智能再制造行动计划（2018－2020年）》（工信部节[│
│ │2017]265号）、《装备制造业标准化和质量提升规划》（国质检标联[2016]│
│ │396号）、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》（国发[2016]67号 │
│ │）、《关于实施制造业升级改造重大工程包的通知》（发改产业[2016]1055│
│ │号）。 │
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│公司发展战略│公司秉承“务实、专业、创新、共赢”的经营理念，锐意进取，开拓创新，│
│ │为社会创造价值，为行业树立标杆。未来，在蒸压加气混凝土装备制造领域│
│ │，公司将通过不断提升产品创新能力，深化自动化制造能力，加速智能化发│
│ │展进程，保持良好的品牌影响力及市场占有率；另一方面，在机械装备配套│
│ │产品制造领域，公司将运用“同心多元化”思维，积极拓展高端装备应用领│
│ │域，力争成为智慧工厂整体解决方案提供商，为循环经济和低碳生活作出应│
│ │有的贡献。 │
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│公司经营计划│1、加大研发与创新能力建设，提升市场竞争力 │
│ │公司将密切关注行业发展动向，以现有研发平台为依托，围绕产品技术研发│
│ │需要，将理论前沿与市场需求结合，保持持续的产品创新。拟通过上市募集│
│ │资金投资“新建研发测试中心项目”，整合现有科研力量，引进高素质人才│
│ │和高标准研发设备，以专业化、自动化、智能化等关键词为研究重点，对智│
│ │能化钢筋网片制备系统、自动化智能化集成系统、板材自动裁切再加工、板│
│ │材智能化仓储等新产品及技术进行研发创新，增加品牌附加值，在未来的市│
│ │场竞争中抢占制高点。 │
│ │2、持续强化核心产品，扩大现有竞争优势 │
│ │近年来，得益于蒸压加气混凝土市场规模的扩大，蒸压加气混凝土装备的市│
│ │场需求快速增长，公司经过多年的发展，品牌知名度逐渐得到行业的认可，│
│ │但受到现有厂房面积较小、人员紧张等限制，公司产能利用率已经进入饱和│
│ │状态，现有产能已不能满足新增订单的生产需求，因此产能不足将会限制公│
│ │司的进一步发展。公司将通过本次上市募集资金投建“蒸压加气混凝土成套│
│ │装备建设项目”和“高端加气混凝土生产线成套智能化技术改造项目”，从│
│ │而完成产能扩张和对现有生产线的技术改造，从而提升整体生产规模，降低│
│ │生产成本，实现产品的可持续发展。 │
│ │3、深耕主业，积极延伸产业链，扩大品牌市场影响力 │
│ │未来，公司将不断强化与国内外客户的合作深度，建立更加牢固的行业地位│
│ │和领先优势，并凭借着公司强大的综合方案解决能力和业内良好口碑，充分│
│ │挖掘潜在客户，为公司盈利水平的可持续发展性提供强有力的保障。公司将│
│ │通过本次上市募集资金投资“营销网络建设项目”，进一步扩大销售网络。│
│ │另一方面，下游客户对产品技术要求不断提高，公司将不断挖掘下游客户的│
│ │需求并持续进行技术创新，在保持现有客户粘性的基础上，整合行业资源，│
│ │不断提升产品动态化设计和定制化制造能力，为公司挖掘新的业绩增长点。│
│ │4、提升内控管理水平，保障发展稳步高效推进 │
│ │公司已经建立了较为完善的现代化公司治理机制，股东大会、董事会、监事│
│ │会、专门委员会和独立董事制度等有效运行。未来，公司将充分利用本次首│
│ │次公开发行股票并上市的契机，严格按照相关法律法规的要求，进一步完善│
│ │法人治理结构，规范股东大会、董事会、监事会的运作，充分发挥各专业委│
│ │员会及独立董事的指导、监督作用，着力构建规范、高效的公司治理模式，│
│ │为公司发展提供内控管理的有效保障。 │
│ │5、合理安排资金筹集计划，实现公司持续发展 │
│ │首次公开发行股票并上市后，公司将结合募集资金到位情况和公司业务实际│
│ │发展状况，在股东利益最大化的前提下，充分利用资本市场融资功能，合理│
│ │安排融资计划，满足公司资金需求，保持公司健康的资本结构，为实现公司│
│ │持续发展提供保障。 │
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│公司资金需求│蒸压加气混凝土成套装备建设项目、高端加气混凝土生产线成套智能化技术│
│ │改造项目、新建研发测试中心项目、营销网络建设项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│一、与发行人相关的风险： │
│ │（一）存货规模较大的风险；（二）业绩增长持续性风险；（三）毛利率较│
│ │低的风险；（四）公司治理及内控风险；（五）应收款项余额增加及无法收│
│ │回的风险；（六）土地房产相关风险；（七）规模扩张引发的管理风险；（│
│ │八）净资产收益率下降的风险；（九）新增产能未及时消化风险 │
│ │二、与行业相关的风险： │
│ │（一）原材料价格波动的风险；（二）市场竞争加剧的风险；（三）技术创│
│ │新风险 │
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