热点题材☆ ◇603275 众辰科技 更新日期：2025-06-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物联网、风电、智能机器、新能源车、工业互联、新型工业
风格:融资融券、QFII重仓、送转潜力、两年新股、破发行价、QFII新进、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-09-19│物联网 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司在总线型和物联网的行业趋势下不断开发新产品，部分产品已经支持总线和物联网功能
，有效扩大了产品使用场景、提升了产品使用效率和竞争力
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-09-28│工业互联 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司通过工业互联网创新应用，促进了生产过程的精准化、柔性化、敏捷化，运用信息技术
实现生产等关键环节的数字化、网络化升级改造，并获得了松江区工业互联网产业创新工程专项
资金。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-09-26│新型工业化 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司是一家专业从事工业自动化领域产品研发、生产、销售及服务的高新技术企业。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-09-20│机器人概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司US1000系列脉冲型伺服系统应用于拉力试验机、工业机器人手臂等。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-08-31│风电 │关联度：☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司AWS系列风电变桨集成式控制器产品已在客户处小批量验证使用
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-08-23│新能源车 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司的主要产品为变频驱动器、伺服驱动系统和电动新能源汽车驱动器。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-23│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-03-31,UBS AG持有36.03万股(占总股本比例为：0.24%)
──────┬──────┬────────────────────────────
---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-06│破发行价 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-06-06,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-18.73%
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-23│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2025-03-31QFII(2家)新进十大流通股东并持有122.83万股(0.83%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-23│送转潜力 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-03-31，公司每股未分配利润4.79，公司每股资本公积13.05
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-31│QFII重仓 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-03-31,QFII重仓持有122.83万股(4912.06万元)
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-08-23│两年新股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司于2023-08-23上市，发行价：49.97元
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-08-31│专精特新 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │发行人是一家专业从事工业自动化领域产品研发、生产、销售及服务的高新│
│ │技术企业，主要产品为低压变频器和伺服系统等。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司是一家专业从事工业自动化领域产品研发、生产、销售及服务的高新技│
│ │术企业，主要产品为变频器和伺服系统。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司主营业务为变频器和伺服系统的研发、生产和销售，经过多年的发展和│
│ │积累，公司已在行业内具备了一定的竞争优势。在产品设计方面，不断优化│
│ │产品结构设计，降低物料成本；在生产管理方面，采用精益生产等方式不断│
│ │地降低产品的生产制造成本，同时将部分经济型机型及非核心工序采用委外│
│ │加工的方式生产，降低生产制造成本；在销售方面，公司变频器的销售结合│
│ │“工厂配套、行业专注”的经营策略，紧贴配套厂商和行业客户的习惯和需│
│ │求，不断提升销售效率和配套服务，直销比例整体较高，降低了销售费用；│
│ │在日常管理方面，通过扁平化管理模式来减少不必要的管理人员，提升管理│
│ │效率，降低管理费用；多管齐下，为用户提供高性价比的产品。公司以直销│
│ │或经销的方式与客户签订合同，并根据客户需求预测或以具体合同、订单为│
│ │导向，组织原材料采购和产品制造，通过产品销售获取利润。报告期内，公│
│ │司营业收入主要来源于变频器和伺服系统。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司产品生产所需的主要原材料包括模块类、集成电路、电容、PCBA、机箱│
│ │组件、散热器、PCB、线束接插件、风扇和磁性器件等。公司采购部具体负 │
│ │责原材料及外协加工服务的采购，并对原材料及外协加工服务供应的及时性│
│ │负责。公司采购部的职能包括供应商管理和采购执行。供应商管理方面实行│
│ │以采购部为主，研发部和品质部为辅的管理模式；采购执行方面实行以采购│
│ │部为中心，生产部、研发部、销售部、品质部、仓管部、财务部等部门协同│
│ │参与，向合格供应商询价的采购模式。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司具备完备的生产加工体系和适应业务需求的生产组织方式，采用订单式│
│ │生产和备货式生产相结合的生产模式，核心工序自主生产加工，部分非核心│
│ │加工工序或经济型机型的组装采用外协加工方式。 │
│ │4、销售模式 │
│ │变频器和伺服系统是应用广泛的工业自动化产品，下游行业众多，客户较为│
│ │分散，因此公司采取直销和经销相结合的销售模式。直销模式方面，客户主│
│ │要为空压机、水泵、塑料机械、建筑机械等行业的生产企业，公司和直销客│
│ │户签订年度销售合同或就每个订单签订买卖合同进行销售。公司跟经销商合│
│ │作主要基于经销商所拥有的客户资源，通过与经销商的合作进一步扩大公司│
│ │的销售网络，经销模式方面，公司一般会与适格经销商协商签订年度合作协│
│ │议，在协议中明确约定产品价格、物流、结算、发票、付款和奖励政策等。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │公司低压变频器市场占有率位居国产品牌前列 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）管理和技术团队优势 │
│ │公司核心管理和技术团队长期从事变频器、伺服系统等领域的管理、技术研│
│ │发、生产和销售工作，多数员工行业经验在10年以上，具有丰富的从业经验│
│ │，对行业市场状况、技术发展前沿具有深刻的理解和前瞻性的把握。在核心│
│ │管理层的领导下，公司建立了由研发、运营、销售、财务、生产、采购、信│
│ │息化、数字化建设等方面人才组成的管理团队，积极推进技术研发与市场开│
│ │拓工作，注重成本与质量控制，有效提升了公司的经营业绩和可持续发展能│
│ │力。 │
│ │（二）研发和技术优势 │
│ │公司一贯重视产品技术的研发和持续创新，紧贴行业技术发展趋势，主动升│
│ │级产品技术，提升产品各项性能，持续的研发投入和较强的技术实力推动公│
│ │司快速发展。公司目前在变频器和伺服系统等领域均具有核心技术及自主知│
│ │识产权，得到了用户的广泛认可。 │
│ │（三）“成本领先”的经营战略优势 │
│ │公司自成立以来就坚持“成本领先”的经营战略，致力于为用户提供高性价│
│ │比的产品。在产品设计方面，针对用户的需求特点，在保持产品性能稳定的│
│ │基础上，不断优化产品结构设计，降低物料成本。在生产管理方面，坚持紧│
│ │抓生产运营管控，提升产线自动化水平，采用精益生产等方式不断地降低产│
│ │品的生产制造成本，同时公司将部分经济型机型及非核心工序采用委外加工│
│ │的方式生产，有效降低了生产制造成本。在销售方面，公司变频器的销售结│
│ │合“工厂配套、行业专注”的经营策略，紧贴配套厂商和行业客户的习惯和│
│ │需求，不断提升销售效率和配套服务，直销比例整体较高，降低了销售费用│
│ │。在日常管理方面，通过扁平化管理模式来减少不必要的管理人员，提升管│
│ │理效率，降低管理费用。多管齐下，公司有效控制了整体生产、运营和管理│
│ │成本。 │
│ │（四）营销网络优势 │
│ │公司拥有专业的营销和售后服务团队。经过长期的市场开拓，公司建立了覆│
│ │盖面广泛的销售和服务网络，在区域经济发达城市设立服务团队，负责开发│
│ │区域经销商和直接用户，并就近为用户提供技术服务。在多年的营销实践中│
│ │，公司逐渐建立了经销与直销并重、区域覆盖和行业拓展共进、快速响应客│
│ │户需求、及时提供全方位服务的营销体系。 │
│ │变频器和伺服系统是应用广泛的工业自动化产品，下游行业众多，用户较为│
│ │分散，因此公司采取直销和经销并重的销售模式，经销模式侧重于区域经销│
│ │商的开发和维护，经过多年销售渠道的布局，公司拥有覆盖面广泛且高效的│
│ │经销网络。公司的经销网络提高了公司产品的知名度和市场覆盖率，有利于│
│ │公司捕捉市场机会，进而保证公司的成长性。直销模式侧重于行业大客户开│
│ │发和维护，主要客户为行业系统集成商和各大行业终端客户。 │
│ │（五）售后服务优势 │
│ │为满足客户需求，公司不断提高客户服务质量，在售前、售中、售后环节均│
│ │为客户提供满意的服务，获得用户普遍好评。公司售后服务人员常年直接面│
│ │对终端客户，能够快速、准确地将客户需求直接反馈到公司研发生产的各个│
│ │环节，有效保障了企业与市场的同步提升。公司售后服务团队在多年贴近客│
│ │户的过程中，对客户需求的理解和把握逐渐深入，全面提升了客户满意度，│
│ │增强了客户黏性。优质的服务及快速响应能力已成为公司业务扩展的重要因│
│ │素。 │
│ │（六）从驱动产品到控制系统、执行产品的产业链布局优势 │
│ │工业自动化包含的细分产品种类繁多，从功能上通常划分为控制层、驱动层│
│ │和执行层。公司已深耕变频器等自动化驱动产品多年，自动化驱动产品已进│
│ │入下游多个领域，公司变频器产品在空压机、塑料机械、水泵、风机、起重│
│ │设备等细分市场建立了优势，积累了相应客户资源和管理经验。公司将技术│
│ │实力、客户资源、管理经验等进行整合，向控制系统、执行产品进行延伸布│
│ │局。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2024年度，公司实现营业收入67,597.92万元，较上年同期增加9.67%；实现│
│ │归属于母公司所有者的净利润21,485.93万元，较上年同期增加11.79%；实 │
│ │现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润17,929.78万元，较上 │
│ │年同期减少0.25%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │ABB、西门子、三菱电机、安川电机、汇川技术、英威腾、蓝海华腾、伟创 │
│ │电气、正弦电气。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：公司自主研发和生产的“众辰”品牌变频器、伺服系统等产品广泛应│
│营权 │用于空压机、塑料机械、工程机械、供水设备、冶金设备、纺织机械、机床│
│ │工具、化工机械、矿用机械、印刷包装等行业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │自2006年成立以来，公司始终坚持自主研发和创新，秉承“科技创新，以人│
│ │为本，客户至上”的原则，凭借独特的设计理念、先进的生产工艺及高素质│
│ │的管理团队取得了快速发展。 │
│ │经过多年发展，公司被评为高新技术企业、上海市软件企业、上海市企业技│
│ │术中心、上海市科技小巨人企业、上海市“专精特新”企业、国家级专精特│
│ │新“小巨人”企业、松江区“慈善之星”、松江区智能工厂，获得“上海市│
│ │五一劳动奖状”。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │空压机、塑料机械、工程机械、供水设备、冶金设备、纺织机械、机床工具│
│ │、化工机械、矿用机械、印刷包装等行业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │东北、华北、华东、华南、华中、西北、西南、境外、其他业务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│变频器产品问世于20世纪60年代，到20世纪80年代已经在欧美等发达国家获│
│ │得广泛的应用。相对于欧美等发达国家而言，我国的低压变频器市场起步比│
│ │较晚，1986年以后，安川电机、三菱电机等日本企业的变频器产品相继进入│
│ │国内市场，变频器市场初期为日系品牌所主导。到了20世纪90年代中期，AB│
│ │B、西门子等企业进入中国市场，并且迅速攻占了高端市场，形成了欧美与 │
│ │日本品牌共同主导的市场竞争格局。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│近年来，在国家的大力支持下，我国本土品牌在吸收国外变频技术的基础上│
│ │通过不断创新，开始尝试自主研发生产，极大地推动了低压变频器的发展，│
│ │并逐步扩大了市场占有率，在低压变频器市场形成了以日系品牌、欧美品牌│
│ │和本土品牌为主的三大品牌格局。在国内变频器市场中，以ABB、西门子为 │
│ │代表的欧美品牌占据了大部分的高端市场，在技术和品牌认可度上明显超越│
│ │日系品牌和国产品牌，目前欧美系品牌变频器仍然占据优势地位。2022年，│
│ │欧美系品牌的市占率占比达51.10%，日系品牌和国产品牌则分别占比10.60%│
│ │和38.40%，国产品牌在产品技术实力和品牌认可度上仍有较大的提升空间。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《工业领域碳达峰实施方案》、《工业能效提升行动计划》、《“十四五”│
│ │工业绿色发展规划》、《电机能效提升计划（2021-2023年）》、《中共中 │
│ │央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的│
│ │建议》、《国家工业节能技术装备推荐目录（2019）》、《产业结构调整指│
│ │导目录（2019年本）》、《工业节能诊断服务行动计划》、《战略性新兴产│
│ │业分类（2018）》、《关于促进首台（套）重大技术装备示范应用的意见》│
│ │、《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司将继续秉承“致力于以先进技术成为工业自动化的引领者，民族变频器│
│ │企业的开拓者”的企业愿景，贯彻以“科技创新，以人为本，客户至上”的│
│ │经营原则，在持续进行变频器、伺服系统等工业自动化新技术研发的基础上│
│ │，向配套产品不断延伸，在工业自动化行业内不断深耕细作，丰富产品品类│
│ │，完善产品布局，提高公司经营管理能力，聚焦公司核心竞争力的提升，为│
│ │客户提供综合解决方案，争取成为国内一流、国际知名的工业自动化设备供│
│ │应商。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）主营业务发展稳健，行业客户带来新局面 │
│ │报告期内，公司持续丰富变频器和伺服系统及其上下游的产品线，推进配套│
│ │产品体系建设，打造从驱动层到控制层、执行层的产业链布局。公司立足于│
│ │行业客户日益增长的综合解决方案需求，为行业客户提供一体化解决方案。│
│ │公司行业专机产品于报告期内实现了39.52%的增长。在产品线上，公司推出│
│ │了低压伺服、可编辑组态人机界面（HMI）和中小型可编程逻辑控制器（PLC│
│ │）等新的系列化产品，提升了公司的综合竞争力；在产品层次上，公司继续│
│ │进行原有系列产品的升级和扩充，组成了覆盖高中低压、大中小功率段的变│
│ │频器和伺服系统产品线，实现了变频器和伺服系统的全场景应用。 │
│ │（二）持续投入研发创新，新产品带来新动能 │
│ │公司以创新为立业之本，建立了覆盖多品类的核心技术平台，并根据公司规│
│ │划不断搭建新平台，以开发具有市场竞争力的创新产品。公司密切关注行业│
│ │技术发展和市场动向，根据市场和客户需求，及时制定相应的产品和技术路│
│ │线，对市场需求进行快速响应，致力于为客户提供保质保速的定制化产品和│
│ │服务。报告期内主推的US880系列伺服产品销售情况良好，带动伺服系统实 │
│ │现了35.23%的增长。报告期内，公司亦完成了PLC产品的研发，并已面向市 │
│ │场推出，补足了公司在控制层的产品空缺；低压伺服产品也已完成研发进入│
│ │批量生产阶段，并已在AGV行业实现了产业应用。 │
│ │（三）企业内功修炼不缀，基础能力建设显真功 │
│ │报告期内，公司持续修炼内功，通过数字化建设实现企业运营可控可视，在│
│ │保证质量的前提下不断提高生产运营效率，致力于为客户提供优质的产品和│
│ │服务；在生产管理方面，坚持紧抓生产运营管控，提升产线和仓库的自动化│
│ │水平，采用精益生产等方式保证产品质量。在销售方面，公司继续践行“工│
│ │厂配套、行业专注”的经营策略，紧贴配套厂商和行业客户的习惯和需求，│
│ │严格把握交期控制，不断提升销售效率和配套服务；在日常管理方面，继续│
│ │实行扁平化的管理模式，并上线多套管理软件，有效提升了管理效率。公司│
│ │凝聚力不断提升，上下团结拼发展，全心全意谋未来，于2024年获授上海市│
│ │总工会颁发的“上海市五一劳动奖状”。 │
│ │（四）项目建设持续推进，阶段性成果推动产能提升 │
│ │报告期内，公司全力推进产能型募投项目建设，并已取得阶段性成果；目前│
│ │，地处芜湖市的产能项目，已按规划新增多条变频器和伺服系统生产线，从│
│ │而在丰富产品品类、扩充产品产能方面增强了公司综合竞争能力；位于上海│
│ │市的“变频器及伺服系统产业化建设项目”产能项目，已完成竣工验收工作│
│ │，部分厂房已经开始生产，将根据生产进度陆续释放产能。同时，公司于近│
│ │期启动“高压变频器生产基地及辅助用房建设项目”，该项目已进入基建施│
│ │工阶段，本项目新增的高压变频器产能将为公司相关产品的产销带来有力支│
│ │撑。 │
│ │（五）提升公司治理水平，多措并举做好股东回报 │
│ │报告期内，公司严格遵守《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法│
│ │律法规及中国证监会和上海证券交易所关于公司治理的有关要求，建立健全│
│ │各项内控制度，不断提升公司治理水平；同时，公司积极响应各级监管部门│
│ │的政策号召，用实际行动做好股东回报工作。报告期内，公司积极实施股份│
│ │回购计划，累计回购897230股，投入资金24229308.96元；同时，公司坚持 │
│ │为股东提供稳定持续的投资回报，于报告期内完成了2023年度的股利派发，│
│ │并于2024年11月完成了2024年半年度分红派息。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、不断扩充公司产品覆盖面 │
│ │工业自动化控制产品应用范围广泛，几乎遍及所有工业领域，随着国家产业│
│ │化的不断升级及工艺水平、节能减排要求的提高，对新产品的要求持续增加│
│ │。2025年，公司将不断提升产品系列的覆盖面，以满足不同层次市场的需求│
│ │，继续扩大US880系列高性能伺服系统、US810系列高性能脉冲型伺服驱动器│
│ │的销售，力推新研发的低压伺服产品成为新的增长点，通过强大的产品力带│
│ │动伺服产品销售额继续增长；同时，公司也将在变频器和伺服系统的配套产│
│ │品方面扩大延伸，为客户提供综合解决方案，继续坚持“一根主线，多向发│
│ │展”的产品线发展思路，扩充HMI和PLC产品的产品系列，带动公司变频器和│
│ │伺服产品的销售，提升公司产品在配套组合上的市场竞争力。 │
│ │2、持续提升公司研发创新能力 │
│ │研发创新能力是企业的核心竞争力，未来公司将不断加大科技研发投入的力│
│ │度，进一步巩固现有的技术基础，深入开展变频器、伺服系统及其上下游等│
│ │工业自动化产品的研究，加强公司在行业内的技术应用优势；通过积极引进│
│ │国内外高水平科研人员，不断加大新技术、新产品、新工艺的研发投入力度│
│ │，提高公司产品的科技附加值；同时，通过积极与国内知名院校、科研院所│
│ │建立研发合作，获得技术、人才、市场、信息等优势资源，缩短研发周期，│
│ │提高研发水平。持续开发出更多技术含量高、性价比高的产品，提高公司的│
│ │核心竞争力。 │
│ │3、继续坚持“成本领先”的经营策略 │
│ │公司将继续坚持“成本领先”的经营战略，致力于为客户提供高性价比的优│
│ │质产品和服务。主要措施包括日常生产中持续提高产品设计精度、工艺技术│
│ │水平，持续优化采购模式，坚持紧抓生产运营管控，提高自动化水平，推行│
│ │全员质量成本控制和精益生产等方式，在保证质量的同时实现成本可控；同│
│ │时在日常管理中对内通过扁平化管理模式来减少人员冗余、提升工作效率、│
│ │降低管理费用，对外通过采取“工厂配套、行业专注”的经营理念来提升客│
│ │户黏性、降低客户维护成本。 │
│ │4、加大市场开发和营销网络建设 │
│ │公司立足全国化经营的战略目标，积极实施开拓全国市场的布局战略，目前│
│ │公司已经建立了经销与直销并重、区域覆盖和行业拓展共进、快速响应客户│
│ │需求、及时提供全面服务的营销体系，已与较多的经销商和行业直销客户建│
│ │立了业务合作关系，随着公司规模的不断增加和产品销售的快速增长，需要│
│ │与更多有实力的经销商和制造厂商合作。公司将根据客户分布和下游市场需│
│ │求增长的区域性分布情况，进一步完善营销网络的布局，引进技术型复合型│
│ │人才，优化各营销网点配套和人员结构，提升公司的技术和售后服务能力，│
│ │进一步增强公司的营销能力。此外，公司也将加强海外地区销售工作，开拓│
│ │海外市场，为公司发展提供新动力。 │
│ │5、提升公司人员素质 │
│ │公司将继续把提高员工素质和引进高层次人才作为企业发展的重中之重，建│
│ │立并完善科技人才和高级管理人才的引进、培养和激励机制，以良好的工作│
│ │环境与发展机遇吸引并留住人才，充实公司的研发、生产、销售及管理等部│
│ │门，打造能够适应企业现代化管理和公司未来发展需要的高水平员工队伍。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协│
│ │议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、市场风险 │
│ │（1）宏观经济波动的风险 │
│ │公司的主要产品变频器和伺服系统是工业自动化设备的重要组成部分，工业│
│ │自动化设备广泛应用于国民经济的各个领域，公司所处行业与宏观经济形势│
│ │有一定的关联性。未来，受国际政治经济局势影响，国内经济增长的不确定│
│ │性增加。当国内经济增速放缓，下游行业产能投放需求放缓，将会导致对各│
│ │类工业自动化设备新增投资或更新的需求降低，则会对公司的变频器产品需│
│ │求带来不利影响，公司产品的需求量将会有所下降，进而对公司的盈利能力│
│ │产生不利影响。 │
│ │（2）行业竞争加剧的风险 │
│ │近年来，我国工业自动化行业发展势头良好，随着国家政策的支持及国产品│
│ │牌的不断发展，国产替代持续推进，但是行业竞争依旧十分激烈。公司所处│
│ │的变频器和伺服系统行业外资品牌占据主要市场份额，行业内供应商的集中│
│ │度较高，公司市场份额较小。虽然该行业具有一定的进入壁垒，但是新的企│
│ │业仍在源源不断地进入。随着行业内企业数量的增加，厂商间的竞争日趋激│
│ │烈，产品同质化现象逐步显现。如果公司在日趋激烈的市场竞争中不能持续│
│ │提升研发实力、提高生产工艺和产品品质、开拓新市场、提高公司的综合实│
│ │力，将面临市场份额下降的风险。 │
│ │（3）下游应用行业增速放缓导致业绩波动的风险 │
│ │公司的变频器产品下游应用行业范围广泛，目前主要应用于空压机、塑料机│
│ │械、工程机械等行业。下游应用行业对工业自动化设备的新增投资和更新换│
│ │代促进了发行人变频器销售收入的增长。若未来下游应用行业，特别是集中│
│ │度相对较高的细分行业增速放缓、景气度下降或者部分大客户经营状况波动│
│ │或转向公司竞争对手产品，减少向公司的采购，将对公司的经营业绩产生不│
│ │利影响。 │
│ │2、经营风险 │
│ │（1）主要原材料价格波动及供给风险 │
│ │公司产品的主要原材料为模块类、集成电路、电容、PCBA、机箱组件、散热│
│ │器、PCB、线束接插件、风扇和磁性器件等。报告期内，公司直接材料成本 │
│ │在主要产品成本中的占比在80%以上，原材料价格波动对公司经营业绩有较 │
│ │大影响。 │
│ │（2）产品价格下降的风险 │
│ │变频器和伺服系统属于应用广泛的工业自动化控制设备，市场竞争日趋激烈│
│ │。如果未来行业内爆发价格战，可能会对公司的毛利率及盈利能力造成一定│
│ │的影响。 │
│ │3、技术风险 │
│ │（1）技术升级和产品更新的风险 │
│ │我国变频器和伺服系统的生产工艺发展迅速，具有生产技术不断更新的特点│
│ │。随着行业发展和技术进步、行业竞争加剧、行业标准不断提高，下游客户│
│ │对公司产品的性能、工艺和质量提出更高的要求。如果公司对相关产品的市│
│ │场发展趋势、研发方向判断失误，未能及时研发新技术、新工艺或新产品，│
│ │或者公司技术升级和产品更新不能及时跟上市场需求的变化，未能保持技术│
│ │领先和产品优势，将对公司市场竞争地位产生不利影响。 │
│ │（2）技术研
|