热点题材☆ ◇603281 江瀚新材 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:光伏
风格:两年新股、个人持股
指数:上证380
【2.主题投资】
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2024-10-25│光伏 │关联度：☆☆☆
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公司生产的硅烷偶联剂是光伏行业不可或缺的关键助剂，可应用于包括光伏EVA胶膜、光伏
组件密封剂等。
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2023-02-03│硅能源 │关联度：☆☆☆☆
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公司有年产功能性硅烷偶联剂及中间体建设项目、年产2000吨高纯石英砂产业化建设项目。
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2023-01-31│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司外销为主，外销占比重61.9%。
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2024-10-30│个人持股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司十大流通股东全为自然人
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2024-01-31│两年新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023-01-31上市，发行价：35.59元
【3.事件驱动】
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2023-05-10│高纯石英砂价格上涨400%，或将促进国内石英砂行业加速发展
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近期高纯石英砂价格持续走高，龙头企业价格价格调整频率较去年加快，截至目前龙头企业
外层砂价格为12-13万元/吨、中层砂价格为19-23万元/吨、内层砂价格为34-37万元/吨，价格较
同期上涨超400%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司的主营业务为功能性有机硅烷及其他硅基新材料的研发、生产和销售，│
│ │主要产品为功能性硅烷。公司现已开发出十三大系列100多个品种的硅烷偶 │
│ │联剂和硅烷交联剂产品，并建成了多条工艺先进的自动化生产线。公司长期│
│ │专注于制造业特定细分市场，单项产品市场占有率位居全球前列，在2016年│
│ │12月，被工业和信息化部、中国工业经济联合会列入第一批中国制造业单项│
│ │冠军示范（培育）企业，是我国硅烷制造细分行业中具有领先产业规模的企│
│ │业之一。 │
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│产品业务 │公司的主营业务为功能性有机硅烷及其他硅基新材料的研发、生产和销售，│
│ │主要产品为功能性硅烷。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │主要原材料由生产部按照生产实际需求为依据，结合原料库存量及到货周期│
│ │，制定每周的采购计划并提交给采购部，采购部负责向《合格供应商名单》│
│ │中相关的供应商采购。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司采用“以销定产”的生产模式。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司销售按照销售区域划分可以分为境内销售（内销）及境外销售（外销）│
│ │，外销客户主要是米其林、倍耐力、固特异等全球大型轮胎厂商，内销客户│
│ │结构相对更为多元，主要为各大轮胎厂商和玻纤、涂料等厂商。 │
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│行业地位 │公司是国内规模最大的硅烷偶联剂研发和生产企业 │
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│核心竞争力 │1、技术优势 │
│ │截至2022年6月30日，公司已经获得法律授权的国家发明专利共计60件，为 │
│ │企业今后的可持续发展奠定了坚实的基础。 │
│ │2、产品优势 │
│ │公司的产品主要有硅烷偶联剂和交联剂，已形成一个完整的硅烷产业链，涵│
│ │盖含硫硅烷、氨基硅烷、乙烯基硅烷、环氧硅烷、酰氧基硅烷、硅烷交联剂│
│ │及硅烷衍生物等13个系列100多个硅烷品种。无论从销售量，还是产品的品 │
│ │质，在国内外已经具有一定的规模和影响力，特别是绿色含硫硅烷、氨基硅│
│ │烷、乙烯基硅烷等主导系列产品，在国内、国际占较大的市场份额，产品品│
│ │质在行业中处于领先地位。 │
│ │3、质量优势 │
│ │从2012年起，公司积极参与制定含硫硅烷国家标准(GB/T30309-2013)的相关│
│ │工作，该标准于2013年发布。截至本招股意向书签署日，公司起草或参与制│
│ │定的各类硅烷标准共计14项。 │
│ │4、销售及客户优势 │
│ │经过多年的发展，公司已与国内外重要客户保持良好的商业合作。公司与倍│
│ │耐力、米其林等橡胶领域世界顶级企业、世界500强企业建立起长期战略合 │
│ │作伙伴关系，产品远销至欧美、南美、澳大利亚、东南亚、日本、印度、韩│
│ │国等80多个国家和地区。 │
│ │5、安全生产及环境保护体系完善 │
│ │公司对安全生产和环保问题非常重视，在建立、健全相关规章制度的同时，│
│ │加大投入建设了一批安全和环保设施，形成了完善的安全生产及环境保护体│
│ │系。 │
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│竞争对手 │迈图高新材料集团（Momentive Performance Materials）、赢创德固赛集 │
│ │团（Evonik Degussa AG）、道康宁公司（Dow Corning）、瓦克化学（Wack│
│ │er）、信越化学工业株式会社、江西宏柏新材料股份有限公司、江西晨光新│
│ │材料股份有限公司、山东硅科新材料有限公司、湖北新蓝天新材料股份有限│
│ │公司、南京曙光硅烷化工有限公司。 │
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│品牌/专利/经│截至2022年6月30日，公司累计获得授权发明专利60项。 │
│营权 │ │
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│投资逻辑 │公司是国内规模最大的硅烷偶联剂研发和生产企业。 │
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│消费群体 │橡胶制品、建筑、纺织、汽车、皮革、造纸、涂料、医药医疗等行业相关企│
│ │业。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│项目投资 │投建一揽子硅基新材料项目：江瀚新材2023年8月22日公告，公司拟投资10 │
│ │亿元建设一揽子硅基新材料项目，项目全部建成后，将形成3万吨/年功能性│
│ │硅烷产品（1万吨/年乙烯基硅烷、1万吨/年环氧基硅烷、1万吨/年氨基硅烷│
│ │）及配套原料与中间体（6万吨/年三氯氢硅、1万吨/年烯丙基缩水甘油醚、│
│ │1.5万吨/年三甲氧基硅烷及乙炔等）的新增产能。建设期均2年。项目建成 │
│ │达产后，预期将对公司未来发展产生较大正面影响。 │
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│行业竞争格局│我国功能性硅烷行业市场化程度较高，除部分高端硅烷产品有外资企业参与│
│ │外，其余市场主要是民营企业和部分国有企业。随着环保安全要求的提高，│
│ │功能性硅烷行业将继续淘汰产能落后、环保不达标的小型生产商。行业将呈│
│ │现以大型厂商为主的竞争格局，拥有自主研发能力、掌握核心技术、具备较│
│ │强资金及规模优势的企业将具备更强的竞争力。 │
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│行业发展趋势│（1）新兴国家有机硅消费潜力大 │
│ │新兴国家仍处于中等消费市场，发展中国家则还在相对低级消费市场，单位│
│ │质量的有机硅材料其附加值仍存在较大差距。伴随经济发展，新兴国家、发│
│ │展中国家的消费升级将是必然，而以中国为代表的新兴国家，凭借快速发展│
│ │的经济红利，有利的产业链配套，将率先突围成熟硅材料，功能性硅烷的发│
│ │展同样加快。 │
│ │（2）政策利于有机硅行业发展 │
│ │有机硅材料一直是国家重点鼓励发展的新材料，先后出台了一系列政策予以│
│ │扶持和鼓励。我国有机硅工业的发展和进步，国家对有机硅行业的鼓励政策│
│ │逐步从单体生产转向有机硅产品深加工、新型有机硅产品开发、新应用领域│
│ │拓展以及提高综合利用水平等方面。 │
│ │（3）功能性硅烷下游应用领域增长强劲 │
│ │由于世界经济发展的多样性，功能性硅烷的消费一直保持相对较快的增长，│
│ │与世界经济的发展水平正相关，增长的动力主要来自于新兴经济体的需求带│
│ │动和新兴工业应用领域的开发。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国安全生产法》、《中华人民共和国环境保护法》、《中华│
│ │人民共和国固体废物污染环境防治法》、《中华人民共和国环境保护税法》│
│ │、《中华人民共和国大气污染防治法》、《中华人民共和国环境影响评价法│
│ │》、《中华人民共和国职业病防治法》、《中华人民共和国工业产品生产许│
│ │可证管理条例》、《危险化学品安全管理条例》、《安全生产许可证条例》│
│ │、《产业结构调整指导目录》（2019年本）、《有机硅行业清洁生产评价指│
│ │标体系》、《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》、《石│
│ │化和化学工业发展规划（2016-2020年）》、《石油和化工产业结构调整指 │
│ │导意见》。 │
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│公司发展战略│公司旨在打造世界领先的知名硅烷企业，通过坚持自主创新，走可持续发展│
│ │之路，不断提高产品科技含量，努力提升科技研发实力，开发节能型、环保│
│ │型新产品和新技术，促进有机硅资源的综合利用，实现集约化、精细化和规│
│ │模化发展。 │
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│公司经营计划│1、立足主业，新建三氯氢硅生产能力，完善产业链部署 │
│ │目前公司主要原材料三氯氢硅主要依赖对外采购，部分产品产能利用率和质│
│ │量受制于三氯氢硅市场的波动。江瀚新材立足主业，计划新建三氯氢硅生产│
│ │能力，形成从原材料到最终产品完整绿色循环，既能从原材料端提升公司功│
│ │能性硅烷产品的质量和自主程度，也能节省原材料运输成本和生产环节副产│
│ │品处理费用，同时完善有机硅产业链部署。 │
│ │2、专注研发，扩充产品品类，巩固行业内领导地位及竞争优势 │
│ │公司为硅烷偶联剂生产龙头，未来公司计划新建三氯氢硅生产能力，通过募│
│ │投项目扩大功能性硅烷和中间体产能，扩充末端产品品类，加大市场覆盖力│
│ │度。同时依托公司现有全品类和行业内高认可度优势，加大研发投入，扩展│
│ │高纯度石英砂及气凝胶等产品，实现技术升级和产业升级，加快科研成果落│
│ │地转化。 │
│ │3、提升管理，软件与硬件同步升级，打造企业核心竞争优势 │
│ │公司计划在现有工艺基础上继续优化循环经济工艺，完善氯、硅、水、汽循│
│ │环，建立自循环及自控系统，完善顾客满意度体系，建立合理的考核制度，│
│ │培养专业化人才。加大市场需求及深度调研，加深对市场理解。 │
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│公司资金需求│功能性硅烷偶联剂及中间体建设项目、年产2000吨高纯石英砂产业化建设项│
│ │目、年产6万吨三氯氢硅项目、年产2000吨气凝胶复合材料产业化建设项目 │
│ │、科研中心与办公中心建设项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│一、经营业绩波动风险 │
│ │二、原材料价格波动风险 │
│ │三、市场竞争加剧风险 │
│ │四、应收账款金额较大及未能收回的风险 │
│ │五、毛利率下降的风险 │
│ │六、技术风险： │
│ │（一）技术人员流失或无法及时补充风险；（二）核心技术外泄风险；（三│
│ │）出现替代性技术或产品风险 │
│ │七、募集资金投资项目风险： │
│ │（一）募集资金投资项目实施风险；（二）产能不能及时消化风险；（三）│
│ │净资产收益率下降风险 │
│ │八、安全生产风险 │
│ │九、节能环保风险 │
│ │十、产品出口风险 │
│ │十一、高新技术企业税收优惠不能持续风险 │
│ │十二、汇率波动风险 │
│ │十三、“新冠疫情”风险 │
│ │十四、不可抗力风险 │
│ │十五、业绩变动风险 │
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