热点题材☆ ◇603300 海南华铁 更新日期：2026-08-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:水利建设、海南自贸、职业教育、无人机、区块链、人工智能、乡村振兴、数字货币、国
资云、东数西算、NFT概念、新型城镇、Web3概念、数据要素、算力租赁、低空经济、Deep
Seek、雅江水电
风格:融资融券、被举牌、专项贷款
指数:无
【2.主题投资】
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2025-07-24│数据要素 │关联度：☆☆☆
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公司携手上海数据交易所成立设备运营及智算数纽中心，启动全球首个设备运营RDA项目。
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2025-07-22│雅江水电概念│关联度：☆☆☆
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雅鲁藏布江相关工程已开始前期筹备，公司已参与部分项目的前置工程例如生活区搭建、变
电站建设等
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2025-07-21│Web3概念 │关联度：☆☆☆
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公司战略入股国内领先数字藏品交易平台XMeta，正式开启在Web3领域的布局
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2025-07-11│NFT概念 │关联度：☆☆☆
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公司发布首款数字藏品。
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2025-06-03│数字货币 │关联度：☆☆☆
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公司积极推进与蚂蚁集团的合作，探索将区块链技术应用于轻资产合作中的财务结算环节，
通过数字人民币尝试实现单笔收款智能合约结算分账
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2025-05-30│区块链 │关联度：☆☆☆
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公司与蚂蚁链合作，以“区块链+AloT”为枢纽，以业务发展和需求为着眼点，实现设备运
行管理数字驾驶舱的全面应用
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2025-05-15│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司载重无人机业务进展顺利， 报告期内重点完成 50KG、 100KG 载重无人机的研发，已
实现小批量投产
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2025-04-25│水利建设 │关联度：☆☆☆
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公司顺利中标杭州京杭运河三级航道整治工程，继续开拓TRD工法在水利建设中的应用。
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2025-04-02│国资云 │关联度：☆☆☆
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公司最终控制人为海南省国有资产监督管理委员会。
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2025-03-13│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司与智宇科技有限公司签署战略合作协议，并向智宇科技交付了首批DeepSeek大模型一体
机
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2025-03-12│算力租赁 │关联度：☆☆☆
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公司目前累计签约算力服务金额已达24.75亿元
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2024-12-25│职业教育 │关联度：☆☆☆
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公司成立企业大学——哈勃学堂，通过各类培训项目，结合岗位技能认证评估体系，增强关
键条线员工的专业能力和业务能力
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2024-11-11│海南自贸 │关联度：☆☆☆
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2024年7月26日，公司控制权发生变更，公司控股股东变更为海南海控产业投资有限公司，
实际控制人变更为海南省国有资产监督管理委员会
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2024-09-20│东数西算 │关联度：☆☆☆
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控股子公司上海科思翰智算与上海无问芯穹无达成深度战略合作。双方将共同推进搭建算力
中心和算力调度云平台，为客户提供优质算力服务
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2024-09-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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子公司上海科思翰智算智能技术有限公司与北京科蓝软件系统股份有限公司(简称“科蓝软
件")在金融领域人工智能算力服务方面达成了深度战略合作，双方将共同拓展人工智算产品在金
融领域的发展。
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2024-05-09│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司与浙江威航正式签署战略合作协议，开展无人机设备租赁及飞行服务，实现新型智慧城
市、机场巡查、消防应急自动巡逻、应急救援、边防巡检等
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2023-08-11│乡村振兴 │关联度：☆☆☆
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公司结合贵州三穗资源优势和产业基础， 为贵州三穗乡村振兴注入发展动力。
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2022-05-10│新型城镇 │关联度：☆☆
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《意见》中明确，到2025年，以县城为重要载体的城镇化建设取得重要进展。本次《意见》
的发布，将有效促进县城基础设施建设，带动市政交通、防洪防涝、消费服务等多个产业同步发
展。结合当前公司的全国网络布局和产品多元化特性，本次《意见》对公司业务有较好的促进作
用。首先，公司前期已积极构建包括县城在内的下沉式的产品服务网络，在全国已布局超过150
个网点，并持续以“东部地区网点下沉，中西部地区重点城市布局”为原则将网点由大型城市渗
透至县城、乡镇，提升业务覆盖面、保障可持续发展。其次，公司主营业务包括高空作业平台、
建筑支护设备租赁服务和地下维修维护服务三大板块，能够覆盖市政、水利、交通等各种应用场
景，有力支持各类基础设施建设及后期城市运维领域。未来，华铁将跟紧国家政策，为我国城镇
化建设的持续推进贡献力量。
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2026-07-28│交易所监管 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-07-28收到上交所下发的通报批评
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2025-06-16│RWA概念 │关联度：☆☆☆
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根据2025年6月3日互动易:公司在 RWA 领域启动初步探索，在区块链技术产业应用、数字货
币等多个维度实现项目落地
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2025-06-13│蚂蚁金服概念│关联度：☆☆☆
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公司自2022年起携手蚂蚁链围绕可信高机展开深度合作，目前已完成高空作业平台资产的数
字化上链，实现现实资产向数字资产的转化，构建真实资产线上交易的数字基础设施
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2025-02-20│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司携手华为云计算技术有限公司，全面启动流程变革，基于华为在数字化转型领域的实践
和积累，以流程方式提升管理体系能力和数字化能力。双方将用数字化手段共同建设大数据管理
及平台建设方案，共创设备租赁产业大模型，以更好地挖掘设备租赁行业的数据价值，为设备租
赁行业创造更好的用户体验，共同建设面向未来的设备租赁行业数字化能力体系
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2024-10-10│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2024-07-12│国资入股 │关联度：☆☆☆
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公司公告：2024年5月21日，胡丹锋、华铁恒升、大黄蜂控股及黄建新拟向海控产投协议转
让其持有的华铁应急共2.75亿股股份，本次股权转让后，海控产投将合计持有公司14.01%的股份
，成为公司控股股东，海南省人民政府国有资产监督管理委员会取得公司实际控制权
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2024-03-15│罗素中盘 │关联度：--
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公司符合罗素中盘股标准
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2026-02-14│被举牌 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2026-02-14公告，获胡丹锋举牌，本次举牌增持数量占总股本比例0.2100%。
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2025-04-17│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2025年4月12日公告，公司收到中国工商银行股份有限公司杭州解放路支行出具的《承诺函
》，为上市公司股票回购专项贷款，贷款金额不超过27,000万元
【3.事件驱动】
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2023-07-25│高空作业平台风景独好，业内称H2景气度有望延续
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随着高空作业平台在国内的普及，很多空白新市场被挖掘，产品渗透率仍在提升中。这几年
高机保有量的每年增速基本保持在40%-50%，截至目前，国内高空作业保有量已经突破50万台，
预计2023年市场保有量将达62.77万台，同比增长40%。2025年有望突破100万台。此外，海外发
达市场过去几年被压抑的市场需求正在集中释放，国内相关厂商加码扩产并“出海”抢份额。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │浙江海控南科华铁数智科技股份有限公司（简称“海南华铁”）是海南省属│
│ │资产规模最大的国有综合性投资运营平台海南省发展控股有限公司（简称“│
│ │海南控股”）控股子公司，位于浙江省杭州市，2008年成立，于2015年5月 │
│ │在上海证券交易所主板上市，股票代码603300。 │
│ │公司主要提供高空作业平台、建筑支护设备、地下维修维护设备及算力设备│
│ │等多品类设备运营服务，广泛应用于地铁等轨道交通施工的支撑和保护、城│
│ │市改造项目、建筑内外装修维护、城市道路建设及维护、绿化园林维护、设│
│ │备安装及检修、物流仓储及影视场景搭建等。公司所在地铁钢支撑领域技术│
│ │与规模行业领先，同时为地下维修维护工程微创施工技术领先企业，并已进│
│ │入高空作业平台租赁服务第一梯队。 │
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│产品业务 │公司主营业务为工程设备、智算设备等租赁与服务。 │
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│经营模式 │（一）运营模式：打造设备运营平台 │
│ │1.渠道（平台获客+线下地推） │
│ │公司通过全国网络布局、小程序、APP、服务热线等多种手段构建线上线下 │
│ │业务及服务渠道。 │
│ │线下渠道主要为全国布局网点，实现业务范围覆盖全国。截至报告期末，公│
│ │司在境内外共设有396个网点。网点不仅提供线下业务渠道，同时也是公司 │
│ │的设备储存场地与售后服务基地。网点数量与密度的增加，能够在提升业务│
│ │覆盖范围的同时缩短单个网点的辐射半径，提升服务效率。 │
│ │线上渠道包括小程序、APP、服务热线等，支持线上查询实时价格、在线下 │
│ │单、物流跟踪、报停报修等业务及服务功能。公司组建业务中台负责客源转│
│ │化及全流程跟踪，具体包括潜在需求客户促成交易、线上平台用户转化及全│
│ │流程交付、在租客户定期维护及满意度调研，并通过对客户的定期回访和相│
│ │关数据统计分析，不断优化业务流程、提升服务质量。 │
│ │2.运营（资产运营+流程化组织变革） │
│ │公司通过对设备、人员、流程三大要素的效率迭代优化，实现采购、周转、│
│ │维保等多个运营环节的全生命周期高效运营管理。 │
│ │（1）设备采购 │
│ │采购资金主要来源于经营性现金流、银行信贷、融资租赁等自有自筹资金。│
│ │此外公司积极试点轻资产合作模式，由合作方出资采购设备，公司负责设备│
│ │运营，双方共担风险共享收益，以实现设备规模的持续扩张。 │
│ │（2）设备周转 │
│ │公司通过租赁业务保持设备周转，使设备持续产出。在租赁业务中，保持较│
│ │高的租金价格和出租率，是实现效益最大化的关键。租金价格受经营环境和│
│ │市场竞争影响，而高出租率可以通过优秀的管理效率和强有力的激励手段实│
│ │现。因此公司通过数字赋能、充分激励和业务协同，加强在周转阶段的人员│
│ │和资产管理，确保设备出租率长期处于高水平。 │
│ │数字赋能方面，擎天系统通过对业务数据进行搜集分析，掌握各品类出租率│
│ │、租金价格的走势，并通过财务数字化、单合同核算等功能实时展现，辅助│
│ │一线人员完成设备调拨、设备租赁等关键决策，从而优化产品结构与出租率│
│ │，提升设备效益产出。充分激励方面，为充分激发一线人员的积极性，公司│
│ │建立底薪+业务提成+利润分成的薪酬机制，并辅以股权激励、员工持股计划│
│ │等，薪酬设计向能力突出、绩效优异的优秀人员倾斜，确保薪酬水平与公司│
│ │发展、个人价值创造相匹配。 │
│ │（3）设备维保 │
│ │设备维保的最终目的为延长设备使用寿命和提升设备残值。为了确保售后服│
│ │务质量，公司在持续提升售后团队专业性和积极性的基础上，通过擎天系统│
│ │实现设备的监测、维护及配件管理。 │
│ │3.服务（多品类服务+售后服务） │
│ │公司不仅为客户提供多品类、高质量的产品，匹配客户在各种应用场景的设│
│ │备需求，还围绕产品提供方案设计、安装、维保、运输、设备操作等各类综│
│ │合服务。 │
│ │（二）智算业务运营模式——算力租赁 │
│ │智算业务具体运营模式为公司采购服务器等算力相关设备，部署于智算中心│
│ │内，同时保证服务器硬件和系统环境的稳定运行，并提供客户业务所需的各│
│ │类运营运维服务，以此向客户收取智能算力租赁费及技术服务费。 │
│ │1.采购阶段 │
│ │在采购环节中，公司主要采购内容包括硬件设备及机房资源。采购中占比最│
│ │大的为硬件设备（服务器整机及配套设备），一般采取自有资金或者筹资两│
│ │种方式向供应商采购。机房资源主要是向运营商或者其他机房供应商租赁机│
│ │柜等。 │
│ │2.运营阶段 │
│ │完成设备采购后，公司将相关设备部署至指定的智算中心机房后，按照与客│
│ │户达成一致的结算方式向对方收取相应费用。 │
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│行业地位 │建筑安全支护租赁龙头企业 │
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│核心竞争力 │(一)“线上+线下”营销网络布局，卓越的获客能力和服务客户能力 │
│ │在租赁行业中，触达客户能力和服务客户能力至关重要，是提升核心资产出│
│ │租率，增加客户粘度的重要能力支撑。公司建立了完善的“线上+线下”营 │
│ │销网络布局，旨在全国范围内进一步扩展服务半径。此外，公司通过开发小│
│ │程序等创设线上获客渠道，通过线下网点及线上获客渠道实现线上线下有效│
│ │结合，提升营销能力。 │
│ │以渠道为基础，公司逐步尝试多品类运营。当前，公司可为客户提供高空作│
│ │业平台、叉车、载重无人机、钢支撑、铝合金模板、集成式升降操作平台等│
│ │十余类设备、上百种型号，为客户提供全面的设备租赁服务并提升单个客户│
│ │价值。 │
│ │(二)强大的数字化运营能力，持续优化业务流程 │
│ │顺应互联网时代进行数字化转型，赋能业务发展，是未来公司增长的重要支│
│ │撑。在数字化能力打造方面，为有效支持创新业务发展，公司积极布局数字│
│ │化，建立了专门的数字化建设团队，搭建符合企业自身业务的“擎天系统”│
│ │，有效协同各职能部门和业务中心。通过数字化创新和人工智能推动内部组│
│ │织革新和业务增长。在资产管理过程中，公司能够实现设备的全生命周期管│
│ │理，通过运用物联网技术，远程实时掌控设备状态，确保公司资产的安全性│
│ │。在业务管理过程中，公司不断推进每个工作节点的标准化，实现业务全链│
│ │条的高效数字管理。持续强化的数字化能力，为公司设备的管控、业务流程│
│ │的优化、风险管理能力的提升、业务的有效拓展提供了强有力的支撑。 │
│ │(三)优质的服务团队，提供多品类整体解决方案 │
│ │在租赁行业中，优秀的租赁人才队伍不仅能够为客户提供优质服务，提升租│
│ │户体验；还可以通过专业化的人才队伍拓展业务，提升业务规模。一方面，│
│ │客户开发主要通过一线人员地推，因此一线人员的专业性和谈判能力非常重│
│ │要。另一方面，在客户使用中存在维修、保养等大量服务需求。快速响应客│
│ │户的服务需求、提供最专业的服务是提高客户粘性的重要方式。 │
│ │为强化专业型服务人才培养，打造一流的人才复制体系和文化传播体系，公│
│ │司成立企业大学——哈勃学堂，通过各类培训项目，结合岗位技能认证评估│
│ │体系，增强关键条线员工的专业能力和业务能力，为各类设备的推广、维保│
│ │、检修提供专业、高效的解决方案。 │
│ │(四)丰富的资产运营经验，省级国企AA+信用优势，有效提升资金、资产运 │
│ │营效率 │
│ │公司自成立以来始终以设备运营服务为主营业务，长期以来已积累基于数字│
│ │化的各类设备运营服务经验。同时，公司已积累充足的资金资源，在公司实│
│ │现国有控股后将进一步拓宽股权、债券等资本市场融资渠道。此外，公司在│
│ │高空作业平台业务板块已成功开拓轻资产模式，通过引入外部资金或资产闲│
│ │置方，解决设备行业需大量资金的天然劣势。基于充足的资金实力及高效的│
│ │资产运营经验，公司能够紧抓市场机遇期，迅速扩张经营规模，在行业竞争│
│ │中占据有利地位。 │
│ │(五)专业化的人才队伍，健全有效的激励机制 │
│ │公司为此组建了专业的人才队伍，建立了多层次、立体的激励机制，吸引、│
│ │留住、壮大优秀员工队伍，优化绩效评价体系、丰富激励体系，促进公司长│
│ │期战略目标的实现： │
│ │第一，公司充分利用上市公司平台，多次开展股权激励计划、员工持股计划│
│ │等，促使公司核心业务、技术及管理各方人才与公司形成利益共同体。 │
│ │第二，公司持续推行共创、共享、共赢理念。除上述激励计划外，为进一步│
│ │拓展公司业务、深度捆绑核心管理人才，公司推出了合伙人计划。针对业务│
│ │市场空间大、成长性强的板块业务，公司通过合伙制保持核心经营团队稳定│
│ │性和积极性。 │
│ │第三，公司重点打造以净利润和现金流为主的考核体系，通过对不同回款时│
│ │间设置不同的提成比例，提高一线人员收入的同时激发一线人员主动加强回│
│ │款。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业总收入59.85亿元，同比增长15.74%；实现归属于上 │
│ │市公司股东的净利润5.27亿元，同比下降12.83%；经营活动产生的现金流量│
│ │净额31.57亿元，同比增长11.13%。截至报告期末，公司总资产271.23亿元 │
│ │，归属于上市公司股东的净资产65.30亿元。 │
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│竞争对手 │Harsco、北京安德固脚手架工程有限公司、北京盛明建达工程技术有限公司│
│ │、郑州金桥建筑机械租赁有限公司、浙江万华建筑设备租赁有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司及子公司合计共获得251项专利，其中包含35个 │
│营权 │发明专利，216个实用新型专利。 │
│ │品牌：公司专注设备租赁服务十余年，积累了良好的市场口碑，服务品质得│
│ │到了核心客户认可。公司主要客户有中国中铁、中国铁建、中国交建、中国│
│ │建筑等大型建筑业央企，多年来为多项国家重大工程的建筑物资租赁、设计│
│ │、安装提供物资租赁及技术服务。在高空作业平台业务中，随着产品的不断│
│ │推广，高空作业平台的应用场景已经逐渐渗透，吸引了大量需求多元化的小│
│ │散客户，公司自有品牌“大黄蜂”已积累了优异的品牌口碑。通过专业的服│
│ │务和良好的客户维护，公司不断提升整体客户粘性，并形成稳定的客户群体│
│ │，充分体现公司的品牌效应。 │
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│核心风险 │宏观经济波动风险、业务开拓带来的管理风险、设备质量引发的安全事故风│
│ │险、审批风险、毛利率持续下滑的风险 │
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│投资逻辑 │公司自成立以来始终以设备运营服务为主营业务，长期以来已积累基于数字│
│ │化的各类设备运营服务经验。同时，公司已积累充足的资金资源，在公司实│
│ │现国有控股后将进一步拓宽股权、债券等资本市场融资渠道。此外，公司在│
│ │高空作业平台业务板块已成功开拓轻资产模式，通过引入外部资金或资产闲│
│ │置方，解决设备行业需大量资金的天然劣势。基于充足的资金实力及高效的│
│ │资产运营经验，公司能够紧抓市场机遇期，迅速扩张经营规模，在行业竞争│
│ │中占据有利地位。 │
│ │在租赁行业中，触达客户能力和服务客户能力至关重要，是提升核心资产出│
│ │租率，增加客户粘度的重要能力支撑。公司建立了完善的“线上+线下”营 │
│ │销网络布局，旨在全国范围内进一步扩展服务半径。此外，公司通过开发小│
│ │程序等创设线上获客渠道，通过线下网点及线上获客渠道实现线上线下有效│
│ │结合，提升营销能力。 │
│ │以渠道为基础，公司逐步尝试多品类运营。当前，公司可为客户提供高空作│
│ │业平台、叉车、载重无人机、钢支撑、铝合金模板、集成式升降操作平台等│
│ │十余类设备、上百种型号，为客户提供全面的设备租赁服务并提升单个客户│
│ │价值。 │
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│消费群体 │各类设施的新建与维护场景，涵盖工业设施、交通设施、农业设施、城市基│
│ │础设施等的建设、维护及日常运营 │
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│消费市场 │国内 │
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│主营业务 │设备租赁业务；智算业务 │
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│主要产品 │高空作业平台、建筑支护设备、算力设备服务 │
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│增持减持 │华铁应急2024年5月22日公告，公司控股股东胡丹锋及其一致行动人与海南 │
│ │海控产业投资有限公司（简称“海控产投”）签署《海南海控产业投资有限│
│ │公司与胡丹锋、浙江华铁恒升科技有限公司、浙江华铁大黄蜂控股有限公司│
│ │、黄建新之股份转让协议》（简称《股份转让协议》），约定以7.258元/股│
│ │的价格向海控产投协议转让上市公司合计2.75亿股股份，占上市公司截至20│
│ │24年5月20日总股本的14.01%，总价款为19.97亿元。协议转让完成后，海控│
│ │产投将持有上市公司14.01%的股份，成为上市公司的控股股东，海南省人民│
│ │政府国有资产监督管理委员会（简称“海南省国资委”）将取得上市公司实│
│ │际控制权。 │
│ │海南华铁2025年8月15日公告，公司股东胡丹锋拟自公告日起15个交易日后 │
│ │的3个月内，通过集中竞价或大宗交易的方式减持公司股份不超过4422.9507│
│ │万股，减持比例不超过公司总股本的2.22%。截至公告日，胡丹锋持有公司 │
│ │无限售条件流通股17691.8028万股，占公司股份总数的8.86%。 │
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│项目投资 │华铁应急2024年5月7日公告，公司拟投资10亿元开展智算业务，通过向客户│
│ │提供GPU级的高端算力资源租赁及增值技术服务取得收益。公司将采购芯片 │
│ │、服务器等算力相关设备，并对算力设备进行组网、调试、压力测试，搭建│
│ │完成智算中心。智算中心建成后，公司将积极推进与高校、科研院所、AI大│
│ │模型、自动驾驶、游戏传媒、生命科学、高端制造业、机器人等各领域的优│
│ │质客户合作，为其提供智能算力租赁，在数据海量增加、算法模型愈加复杂│
│ │及应用场景更为深入的情形下，满足新兴产业的新型生产力需求。 │
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│股权收购 │收购建筑科技公司：华铁科技2019年5月8日公告，公司拟收购湖州九睦投资│
│ │合伙企业(有限合伙)（简称“湖州九睦”）持有浙江吉通地空建筑科技有限│
│ │公司（简称“标的公司”）出资额（即注册资本）2134.35万元，收购价格 │
│ │为11625万元。同时将标的公司的注册资本由现时的5508万元增加到6885万 │
│ │元，由公司以7500万元认购前述新增注册资本1377万元。本次交易完成后，│
│ │公司合计持有标的公司51%股权。浙江吉通地空建筑科技有限公司是一家致 │
│ │力于地下建筑维修维护的高新技术企业，为地铁、隧道、城市管廊、地下商│
│ │业、地下停车场等大型基础设施地下空间的安全施工及后期维修、维护提供│
│ │一站式解决方案。交易对方承诺标的公司于2019年、2020年、2021年三年的│
│ │实际净利润累计应不低于18000万元。 │
│ │收购浙江吉通剩余49%股权：华铁应急2021年12月7日公告，公司拟以自有及│
│ │自筹资金收购浙江吉通地空建筑科技有限公司（简称“浙江吉通”）49%的 │
│ │股权，收购价格合计34300万元。同时，此次交易对方拟将股权转让款的40%│
│ │即1.372亿元全部用于购买公司二级市场股票。股权转让完成后，浙江吉通 │
│ │成为公司全资子公司。如标的公司业绩承诺期内三年累计扣除非经常性损益│
│ │后净利润未能达到本协议的承诺净利润的，业绩承诺人应当以现金方式向公│
│ │司进行补偿。浙江吉通地空建筑科技有限公司在地基与基础工程行业深耕多│
│ │年，公司产品的技术处于国内领先水平。 │
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│行业竞争格局│1、固定资产投资预计由降转增，设备租赁业务有望受益 │
│ │2026年开年以来，一批重点项目密集落地开工，为推动投资止跌回稳注入确│
│ │定性动能。根据国家统计局3月16日发布数据，2026年1至2月份全国固定资 │
│ │产投资（不含农户）同比增长1.8%，实现由降转增的变化。分产业看，2026│
│ │年1至2月份，基础设施投资同比增长11.4%、工业投资同比增长5.4%、制造 │
│ │业投资增长3.1%，重点领域投资增长较快，为供给结构优化、市场需求扩大│
│ │发挥积极作用。全年来看，根据浙商证券发布的研报《2026年宏观年度展望│
│ │》，2026年固定资产投资增速预计为同比增长2.5%。2026年大规模设备更新│
│ │政策和工业企业利润的改善或将支撑制造业投资，两重和新型政策性金融工│
│ │具则有望支撑广义基建投资，制造业和广义基建投资有望共同发力，预计制│
│ │造业投资同比增长6.5%，广义基建投资同比增长6.5%。 │
│ │公司运营设备主要应用于各类设施的新建与维护场景，涵盖工业设施、交通│
│ │设施、农业设施、城市基础设施等的建设、维护及日常运营。因此，固定资│
│ │产投资回暖将有效提振各领域投资需求，高空作业平台、叉车、载重无人机│
│ │等产品品类有望显著受益。 │
│ │2、工程设备租赁行业集中度预计将继续提升 │
│ │近年来，头部租赁商凭借网点密集、资金充足、服务能力强、运营效率高等│
│ │优势，不断扩充设备规模，出租率稳定高位。同时头部租赁商均积极开发适│
│ │合自身经营理念的数字化管理系统，管理成本持续下降。当前头部租赁商较│
│ │中小租赁商规模优势明显，已成为推动市场保有量增长的主力引擎。根据中│
│ │国工程机械工业协会对高空作业平台主要制造企业统计，2025年高空作业平│
│ │台主要制造企业共销售16.52万台，同比下降28.6%，其中国内销售6.39万台│
│ │，同比下降42.4%。头部租赁商贡献主要市场增量，行业集中度持续提升。 │
│ │市场集中度的提升，将为租赁单价回升创造有利条件。近年来，高空作业平│
│ │台的市场增量持续减缓，市场供需关系逐步趋向紧俏，呈现出供不应求的局│
│ │面。在此背景下，各租赁商在提高租赁价格的同时，亦能确保出租率不受市│
│ │场影响。因此，预计2026年高空作业平台租赁单价将继续稳步回升。 │
│ │3、算力应用深度渗透，带动算力规模高速增长 │
│ │2026年，算力应用将加速全场景深度渗透，成为产业变革的“核心引擎”。│
│ │在制造业领域，工业大模型、生产优化决策中枢、智能运维系统将深度融入│
│ │生产运营流程，成为企业核心竞争力的关键组成部分；在前沿场景，农业智│
│ │能育种、采矿智能掘进、航空航天仿真等示范验证稳步推进，推动生产模式│
│ │发生根本性变革。 │
│ │算力规模方面，中国信通院发布的数据显示，截至2025年6月，全球计算设 │
│ │备算力总规模为4495EFlops，大幅增长117%；智能算力成为绝对主导，占总│
│ │算力比例达到85%。我国算力发展同样保持强劲势头，同期算力总规模达到9│
│ │62EFlops，全球占比约为21%，同比增速达73%，计算设备智能算力规模达到│
│ │782EFlops，同比增长96%，在我国算力占比达81%，体现出我国算力结构持 │
│ │续向智能化、高效化升级。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1、固定资产投资预计由降转增，设备租赁业务有望受益 │
│ │2026年开年以来，一批重点项目密集落地开工，为推动投资止跌回稳注入确│
│ │定性动能。根据国家统计局3月16日发布数据，2026年1至2月份全国固定资 │
│ │产投资（不含农户）同比增长1.8%，实现由降转增的变化。分产业看，2026│
│ │年1至2月份，基础设施投资同比增长11.4%、工业投资同比增长5.4%、制造 │
│ │业投资增长3.1%，重点领域投资增长较快，为供给结构优化、市场需求扩大│
│ │发挥积极作用。全年来看，根据浙商证券发布的研报《2026年宏观年度展望│
│ │》，2026年固定资产投资增速预计为同比增长2.5%。2026年大规模设备更新│
│ │政策和工业企业利润的改善或将支撑制造业投资，两重和新型政策性金融工│
│ │具则有望支撑广义基建投资，制造业和广义基建投资有望共同发力，预计制│
│ │造业投资同比增长6.5%，广义基建投资同比增长6.5%。 │
│ │公司运营设备主要应用于各类设施的新建与维护场景，涵盖工业设施、交通│
│ │设施、农业设施、城市基础设施等的建设、维护及日常运营。因此，固定资│
│ │产投资回暖将有效提振各领域投资需求，高空作业平台、叉车、载重无人机│
│ │等产品品类有望显著受益。 │
│ │2、工程设备租赁行业集中度预计将继续提升 │
│ │近年来，头部租赁商凭借网点密集、资金充足、服务能力强、运营效率高等│
│ │优势，不断扩充设备规模，出租率稳定高位。同时头部租赁商均积极开发适│
│ │合自身经营理念的数字化管理系统，管理成本持续下降。当前头部租赁商较│
│ │中小租赁商规模优势明显，已成为推动市场保有量增长的主力引擎。根据中│
│ │国工程机械工业协会对高空作业平台主要制造企业统计，2025年高空作业平│
│ │台主要制造企业共销售16.52万台，同比下降28.6%，其中国内销售6.39万台│
│ │，同比下降42.4%。头部租赁商贡献主要市场增量，行业集中度持续提升。 │
│ │市场集中度的提升，将为租赁单价回升创造有利条件。近年来，高空作业平│
│ │台的市场增量持续减缓，市场供需关系逐步趋向紧俏，呈现出供不应求的局│
│ │面。在此背景下，各租赁商在提高租赁价格的同时，亦能确保出租率不受市│
│ │场影响。因此，预计2026年高空作业平台租赁单价将继续稳步回升。 │
│ │3、算力应用深度渗透，带动算力规模高速增长 │
│ │2026年，算力应用将加速全场景深度渗透，成为产业变革的“核心引擎”。│
│ │在制造业领域，工业大模型、生产优化决策中枢、智能运维系统将深度融入│
│ │生产运营流程，成为企业核心竞争力的关键组成部分；在前沿场景，农业智│
│ │能育种、采矿智能掘进、航空航天仿真等示范验证稳步推进，推动生产模式│
│ │发生根本性变革。 │
│ │算力规模方面，中国信通院发布的数据显示，截至2025年6月，全球计算设 │
│ │备算力总规模为4495EFlops，大幅增长117%；智能算力成为绝对主导，占总│
│ │算力比例达到85%。我国算力发展同样保持强劲势头，同期算力总规模达到9│
│ │62EFlops，全球占比约为21%，同比增速达73%，计算设备智能算力规模达到│
│ │782EFlops，同比增长96%，在我国算力占比达81%，体现出我国算力结构持 │
│ │续向智能化、高效化升级。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《基坑工程钢管支撑施工技术规范》、《关于推进建筑垃圾减量化的指导意│
│ │见》、《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》、《20│
│ │23年中国内地城轨交通线路概况》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司秉承“打造1000万科技蓝领”的使命，围绕轻资产、数字化、强激励巩│
│ │固竞争优势，基于“渠道+运营+服务”构筑核心壁垒，全面拥抱算力产业链│
│ │，运用新技术不断提升运营能力和服务水平，成为数智科技时代全球领先的│
│ │设备运营服务商。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）核心业务稳健增长，重点战略布局有序推进 │
│ │1、线下网点达396个，线上服务效能持续优化 │
│ │报告期内公司继续推进境内外业务协同发展，境内新增20个线下网点，线下│
│ │网点数量已达390个；在境外布局6个网点，积极拓展海外业务。同时报告期│
│ │内公司继续优化线上流程建设和服务体系建设，提升线上渠道的响应速度、│
│ │业务拓展能力和服务质量。 │
│ │2、设备管理规模增加至20.78万台，继续推进多品类战略 │
│ │依托渠道网络加密布局，公司设备运营能力稳步提升，设备管理规模达20.7│
│ │8万台，较上年末增长超20%，并同步维持较高出租水平，年度平均台量出租│
│ │率达83.35%，较去年提升1.68个百分点。 │
│ │基于现有业务渠道和数字化系统的复用性，公司继续推进多品类战略，截至│
│ │报告期末叉车、蜘蛛车等多品类设备突破5000台，同比增长超460%；交付算│
│ │力资产超16亿元，继续推进智算业务发展；载重无人机重点完成100KG、200│
│ │KG及300KG载重无人机的产品研发、供应链优化、人员培训、场景拓展等前 │
│ │期工作。 │
│ │（二）继续围绕擎天系统2.0数字化平台，加速运营数智化升级 │
│ │报告期内，公司数字化建设实现从“系统搭建”到“价值创造”的战略跨越│
│ │。“擎天系统2.0”完成SaaS化重构，实现多品类兼容与架构跃升，使用体 │
│ │验同步焕新；深耕供应链集成场景，以流程透明化驱动供应链全链路降本提│
│ │效；“黄蜂哥2.0”升级并构建AI社区化运营体系，让AI深度融入作业现场 │
│ │，显著降低专业门槛；产研全流程AI工程化落地，由内而外释放研发生产力│
│ │，以数字动能夯实高质量发展根基。 │
│ │（三）多措并举优化债务成本，拓宽多元化融资渠道 │
│ │报告期内，公司积极对接各金融机构，优化融资结构，多措并举压降综合融│
│ │资成本，增厚经营效益。同时，报告期内公司积极拓展多元化债务融资渠道│
│ │，并成功发行两期非公开发行债券和一期超短期融资券，非公开发行债券发│
│ │行金额分别为3.6亿元和3亿元，票面利率分别为2.9%和2.66%；超短期融资 │
│ │券金额为3亿元，票面利率2.45%。 │
│ │（四）连续五年发布ESG报告，提升可持续发展能力 │
│ │公司高度重视ESG建设，在公司治理、供应链合作、绿色发展、员工关怀等 │
│ │领域持续深耕。 │
│ │报告期内，公司依托哈勃学堂开展多系列员工及供应商专项培训，全面提升│
│ │员工与合作方综合素养及安全管理能力；修订完善22项制度规则，持续健全│
│ │内控体系；大力推进设备电动化改造，报告期末设备电动化率达96.13%。此│
│ │外，公司围绕责任治理、绿色低碳、人文关怀等维度统筹推进各项ESG举措 │
│ │落地，2021年以来已连续五年发布ESG报告，WindESG评级稳步提升。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、稳步推进重点战略落地，赋能业务高质量发展 │
│ │（1）巩固现有产品行业地位，继续拓展潜在设备品类 │
│ │设备运营业务方面，公司将保持设备管理规模稳健增长，同步提升高空作业│
│ │平台、叉车、载重无人机等设备投入，并继续探索潜在设备品类，不断优化│
│ │产品矩阵。同时，公司将持续锚定效率、利润等核心经营导向，稳步提升经│
│ │营发展质量；紧扣“十五五”战略布局，重点深耕拓展规划内重点产业领域│
│ │。 │
│ │智算业务方面，公司将继续加大业务拓展力度，稳步推进设备投入进度，实│
│ │现智算板块稳健增长。 │
│ │（2）完善境内外渠道布局，优化渠道复用价值 │
│ │公司将继续完善境内外渠道网络搭建，并充分把握海南自由贸易港封关的历│
│ │史机遇，同步推进东南亚、中东等地区的海外布局。 │
│ │（3）优化擎天管理系统，提升系统支持效能，加大AI场景化应用 │
│ │公司数字化战略将锚定“价值创造”不动摇：全面推进AI应用落地，深度赋│
│ │能经营决策；完成IOT2.0智能化升级，以智能物联重塑资产运营与客户服务│
│ │体验；构建多元化运营平台，有力支撑多品类、多元化发展格局。持续深化│
│ │数智化建设，让数字能力成为组织增长的核心驱动力。 │
│ │2、围绕存量债务置换及拓展发债品类，优化融资成本 │
│ │公司将持续推进金融机构债务置换工作，优化存量银行贷款成本，积极拓展│
│ │可发行的债券品类，进一步优化整体负债结构、降低债务成本。 │
│ │3、加强公司治理，提升合规运营水平 │
│ │公司将进一步加强董事、高级管理人员及关键岗位人员对法律法规的学习，│
│ │强化信息披露的责任意识和风险意识，切实按照监管规则和公司制度规范运│
│ │作，依法合规地做好信息披露工作。 │
│ │4、完善激励与培训体系，强化服务人才梯队建设 │
│ │公司继续完善服务团队的指标结构，优化服务团队激励制度。同时公司将继│
│ │续扩充哈勃学堂培训课程，丰富导师带教、项目实操等教学模式，优化岗位│
│ │技能认证评估体系，提升服务团队能力和标准化程度，强化人才梯队建设。│
│ │5、加强海南总部建设，加速拥抱海南 │
│ │公司将继续增加在海南区域的投资占比，强化国企平台资源共享及业务协同│
│ │，逐步提升公司海南板块的总资产、营业收入占比。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司管理层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守借款协议。同时从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、宏观经济波动风险 │
│ │公司当前正在大力拓展各类产品的应用场景，重点开拓建筑翻新、设施维护│
│ │、市政绿化等后服务场景。但目前整体业务与建筑业仍存在一定关联。建筑│
│ │业中基础设施建设主要受国家及地区的经济政策等因素影响，房屋建筑主要│
│ │受房地产政策、消费者需求及自身周期性等因素影响，同时两者均受制于宏│
│ │观经济波动。宏观经济的波动，容易引发社会固定资产投资放缓或投资重点│
│ │的变动，对建筑业细分领域的经营情况产生影响，进而造成工程设备租赁行│
│ │业业绩的波动。 │
│ │2、业务开拓带来的管理风险 │
│ │持续扩大的管理设备规模会对公司的管理效率产生更高的要求。虽然公司自│
│ │成立以来一直致力于设备租赁行业的经营，经过多年的发展，公司在设备规│
│ │模、业务网络布局、客户资源及技术等方面已有较为深厚的积累。若公司的│
│ │管理水平不能匹配公司发展的需求，资产管理能力不能得到相应提升，将限│
│ │制公司的发展速度。公司自营规模增加及轻资产模式大力拓展，将带动公司│
│ │设备管理规模持续扩大，并将对公司管理效率产生更高的要求。 │
│ │3、市场竞争风险 │
│ │公司目前经营范围主要是在设备租赁行业。设备租赁行业目前属于完全竞争│
│ │行业，市场准入门槛较低。而且行业内主要以中小企业为主，市场集中度较│
│ │低。此外，目前行业整体盈利能力能够维持较高水平，导致该行业具备较高│
│ │的吸引力。若未来市场竞争加剧，可能导致租金下降，企业毛利率降低。 │
│ │4、算力业务相关风险 │
│ │公司已签订的算力服务合同期限较长，履行过程中存在相关风险：1、采购 │
│ │风险：除公司已交付的部分算力设备外，其他相关设备尚未采购，后续将根│
│ │据客户计划逐步交付，相关产品可能受市场环境、行业政策等影响导致采购│
│ │难度加大，存在供应商无法持续稳定供货的风险；2、资金支出风险：公司 │
│ │签订的算力服务合同对应资本支出较大，存在资金筹集不足的风险；3、合 │
│ │同履约风险：公司签订的算力服务合同履行期限较长，收入将分期确认，存│
│ │在因自身经营变化导致合同履约情况发生变化的风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │华铁应急2021年6月3日发布股票期权激励计划，公司拟授予4465.9393万份 │
│ │股票期权，其中首次向812名激励对象授予3572.7515万份，行权价格为10.5│
│ │元/股；预留893.1878万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满一年后 │
│ │分4期行权，行权比例分别为20%、20%、30%、30%。主要行权条件为：2021 │
│ │年营业收入值不低于21.35亿元；2021年至2022年两年累计营业收入值不低 │
│ │于51.24亿元；2021年至2023年三年累计营业收入值不低于93.09亿元；2021│
│ │年至2024年四年累计营业收入值不低于151.68亿元。 │
│ │华铁应急2021年12月6日发布第二期股票期权激励计划，公司拟向47名激励 │
│ │对象授予1570万份股票期权，行权价格为12.5元/股。本次授予的股票期权 │
│ │自授予日起满一年后分三期行权，行权比例分别为30%、30%、40%。主要行 │
│ │权条件为：2022年营业收入值不低于29.89亿元；2022年至2023年两年累计 │
│ │营业收入值不低于71.74亿元；2022年至2024年三年累计营业收入值不低于1│
│ │30.33亿元。 │
│ │华铁应急2024年4月4日发布股票期权激励计划，公司拟向532名激励对象授 │
│ │予9900万份股票期权，行权价格为6.22元/股。本次授予的股票期权自授予 │
│ │日起满一年后分两期行权，行权比例分别为50%、50%。主要行权条件为：公│
│ │司需满足下列条件之一：（1）以2023年营业收入为基数，2024年-2025年营│
│ │业收入增长率分别不低于35%、82.25%；（2）以2023年净利润为基数，2024│
│ │年-2025年净利润增长率分别不低于30%、69%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股份锁定承诺│公司实际控制人胡丹锋、应大成，董事王羿，股东杭州昇铁承诺：自公司股│
│ │票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理本人已直接或间接持│
│ │有的公司股份，也不由公司回购该部分股份；公司股东胡敏、杨子平、徐海│
│ │明、融裕创投、钱江投资、杭州恒丰、弘越投资、西湖星巢、正茂投资、浙│
│ │江创投、德赛金投资承诺：自公司股票上市之日起十二个月内，不转让或者│
│ │委托他人管理本人已直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股│
│ │份。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│战略合作 │子公司与杭州X公司签订36.9亿元五年期算力服务协议：海南华铁2025年3月│
│ │5日公告，公司全资子公司华铁大黄蜂与杭州X公司（简称“X公司”）签订 │
│ │了《算力服务协议》，约定华铁大黄蜂为X公司提供算力服务，算力服务期5│
│ │年，预计合同总金额为36.9亿元（含税）。合同的履行预计有利于拓展公司│
│ │算力服务业务的市场，提升公司的盈利能力及核心竞争力，促进公司的长远│
│ │发展，符合公司整体发展战略。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增发股票 │定增募资加码主业：华铁应急2019年12月4日发布定增预案，公司拟非公开 │
│ │发行不超过13601.6608万股股份，募集资金总额不超过10亿元，拟用于：1 │
│ │）高空作业平台租赁服务能力升级扩建项目，总投资71994.07万元，拟投入│
│ │募集资金7亿元，建设期1年。项目达产后，预计每年营业收入21410.84万元│
│ │，年均净利润9304.29万元。2）偿还公司及子公司银行贷款，拟投入募集资│
│ │金3亿元。 │
│ │定增募资补血：华铁应急2021年4月6日发布定增预案，公司拟非公开发行不│
│ │超过8759.124万股股份，募集资金总额不超过6亿元，扣除发行费用后全部 │
│ │用于补充公司流动资金。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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