热点题材☆ ◇603309 维力医疗 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:口罩防护
风格:无
指数:无
【2.主题投资】
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2022-01-05│口罩防护 │关联度：☆☆☆
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公司江西狼和医疗器械有限公司一次性使用医用口罩新上市。
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2024-10-19│宝能持股 │关联度：☆☆
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截止2024-09-30,前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品持有350.00万股(占总股本比例
为：1.19%)
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2024-10-19│泰康人寿持股│关联度：☆
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截止2024-09-30,泰康人寿保险有限责任公司-投连-行业配置持有208.78万股(占总股本比例
为：0.71%)
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2022-10-26│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司2022年上半年外销业务占52%，且以美元结算，受益于人民币贬值。
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2022-10-17│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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主要产品包括吸氧产品、氧气面罩、药物吸入雾化器等呼吸领域产品
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2021-10-21│呼吸机 │关联度：☆☆☆
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主要产品包括吸氧产品、氧气面罩、药物吸入雾化器等呼吸领域产品
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2018-12-03│麻醉药 │关联度：☆☆
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公司是我国重要的麻醉药物生产商
【3.事件驱动】
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2023-01-11│呼吸机生产企业订单需求增加
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随着我国疫情防控工作重心从“防感染”转向“保健康、防重症”，呼吸机的需求大增。据
统计，广东、四川、云南、宁夏等地医院近期发布了呼吸机等医疗设备紧急采购公告。中国政府
采购网搜索“呼吸机”查找“公开招标”的公告发现，近一周共有10条采购需求。近一个月则有
72条采购需求，较去年同期的53条明显增多。供需紧张情况已传导到生产企业。
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2021-07-29│我国吸入新冠疫苗临床数据获权威认可 全球首个
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据报道，近日，由军事科学院军事医学研究院陈薇院士团队领衔研制的雾化吸入用腺病毒载
体重组新冠疫苗在著名国际学术期刊《柳叶刀·传染病》发表临床研究数据，这也是全球首个公
开发表的新冠疫苗黏膜免疫临床试验结果。研究结果显示，雾化吸入接种疫苗安全性好，无肌肉
注射局部不良反应。雾化吸入只需要使用1/5剂肌肉注射用的剂量，细胞免疫反应水平就可以与1
剂肌肉注射相当。肌肉注射后采用雾化吸入加强免疫可产生高水平中和抗体。
全球新冠肺炎疫情仍在蔓延，我国近期局地疫情也出现反复，疫苗仍是目前最有效的免疫方式。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事麻醉、泌尿、呼吸、血液透析等领域医用导管的研发、生产和│
│ │销售，产品在临床上广泛应用于手术、治疗、急救和护理等医疗领域。 │
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│经营模式 │直接外销：公司与国外经销商直接签定销售合同，并且直接通过公司报关出│
│ │口。 │
│ │间接外销：公司与国内经销商签定销售合同，国内经销商自行报关出口。公│
│ │司的外销多采取OEM/ODM方式进行销售。 │
│ │内销：公司主要采取经销商销售模式，使用自主品牌，通过各省市经销商覆│
│ │盖区域内各级医疗机构。 │
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│行业地位 │公司是全球医用导管主要供应商之一 │
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│核心竞争力 │1.核心管理团队优势：公司核心管理团队在本行业从业二十余年，并形成了│
│ │一致的经营理念、明确的分工协作、和谐的合作氛围； │
│ │2.国际化优势：对国际医疗器械法规的深刻理解使公司形成了较强的产品国│
│ │际注册能力，与国际大型厂商的交流帮助公司完善了质量管理体系； │
│ │3.工艺技术优势：独特原料配方技术和非标准化设备和装置的开发； │
│ │4.质量管理优势：公司高度重视产品质量管理，始终把质量管理作为公司核│
│ │心工作之一； │
│ │5.规模优势：公司是国内规模较大的气管插管及留置导尿管生产企业； │
│ │6.销售网络优势：一方面与上百家国外医疗器械经销商建立了直接合作关系│
│ │，另一方面与数十家国内出口贸易商进行业务合作，产品远销90余个国家或│
│ │地区。在国内市场方面，销售已有效覆盖全国所有省区。 │
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│经营指标 │公司通过ISO13485：2003体系认证、美国FDA质量体系法规审核、日本J-GMP│
│ │体系认证、加拿大CMDCAS体系认证，主要产品通过国内医疗器械注册、美国│
│ │FDA注册、CE产品认证和加拿大产品认证。 │
│ │公司以3,757,000欧元认购德国CB公司增资发行的17,000股股份，增资完成 │
│ │后，维力医疗将持有CB公司25%的股份。 │
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│竞争对手 │Covidien、Teleflex 、新乡驼人、江苏亚华、浙江苏嘉、Bard、Unomedica│
│ │l、Rochester、湛江事达、浙江优特格尔、福建百仕韦、南通安琪 │
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│品牌/专利/经│广东韦士泰已拿到了广东地区2家血透中心的设置批准书，待装修完毕经当 │
│营权 │地卫计部门评审合格，办理医疗机构执业登记注册并取得《中华人民共和国│
│ │医疗机构执业许可证》后即可开展诊疗活动。 │
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│投资逻辑 │公司是国内医用导管产品的龙头企业之一，拥有品种齐全的产品线，近年来│
│ │公司不断加大国内外重点市场的维护及新品推广，国内市场稳定增长，血透│
│ │管路等产品增长较快，占比不断扩大；看准国内外医用乳胶产品发展现状，│
│ │适时进入民用乳胶产品市场，拓宽公司乳胶类产品销售渠道，发挥销售协同│
│ │效应，海南医用乳胶产品建设项目达产后有望为公司大幅增厚业绩。 │
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│消费群体 │（1）公司麻醉领域产品主要包括气管插管、气管切开插管、支气管插管、 │
│ │喉罩、麻醉面罩、人工鼻、麻醉呼吸管路等。 │
│ │用途：主要是和麻醉呼吸机相配套使用，用于急救、ICU或麻醉时建立人工 │
│ │通气道。适用于各种吸入全麻手术、预防和处理呼吸道梗阻、呼吸功能不全│
│ │和需要抢救的病人。 │
│ │（2）公司导尿领域产品主要包括导尿管、导尿包、导尿套、导尿配件等产 │
│ │品。 │
│ │用途：主要用于临床需要通过导尿引流尿液的病人。适用于急、慢性尿潴留│
│ │；危重患者尿量监测；尿液特殊检验如尿培养等；探查尿道有无梗阻；测定│
│ │膀胱容量，残余尿量；进行膀胱尿道测压及逆行性膀胱造影检查等；膀胱灌│
│ │注药物；膀胱尿瘘的治疗及防止输尿管反流；盆腔手术的术前准备；大中型│
│ │手术中防止膀胱过度充盈及观察尿量等。 │
│ │（3）公司护理领域产品主要包括引流、营养、口腔护理、排泄物管理等产 │
│ │品。 │
│ │用途：主要用于临床病人的伤口或分泌物清理引流、营养输入支持及排泄物│
│ │管理。 │
│ │（4）公司呼吸领域产品主要包括氧气面罩、药物吸入雾化器等。 │
│ │用途：主要用于氧气吸入和进行雾化药物吸入的病人。吸氧产品适用于因呼│
│ │吸系统疾患而影响肺活量患者；心肺功能不全，使肺部充血而致呼吸困难者│
│ │；各种中毒引起的呼吸困难；昏迷患者；某些外科手术前后病人、大出血休│
│ │克病人。医用雾化器主要用于治疗各种上下呼吸系统疾病，如感冒、发热、│
│ │咳嗽、哮喘、咽喉肿痛、咽炎、鼻炎、支气管炎、尘肺等气管、支气管、肺│
│ │泡、胸腔内所发生的疾病。 │
│ │（5）公司血透领域产品主要为血透管路。 │
│ │用途：主要是和血液透析机相配套使用，用于血液透析治疗。适用于急、慢│
│ │性肾衰竭、急性药物或毒物中毒、难治性充血性心力衰竭与急性肺水肿的急│
│ │救、肝硬化顽固性腹水、肝功能衰竭及完全性阻塞性黄疽病人的术前准备、│
│ │各种原因所致的稀释性低钠血症或高钾血症等。 │
│ │（6）公司泌尿外科领域产品主要包括包皮环切缝合器、导引系列、扩张系 │
│ │列、介入通道、取石、输尿管支架、输尿管导管、造瘘、尿动力学等产品。│
│ │用途：包皮环切缝合器主要用于泌尿外科包皮环切手术；其他泌尿外科产品│
│ │主要是和泌尿外科内窥镜配套使用，用于泌尿系统手术通道建立和结石清除│
│ │，适用于肾结石、输尿管结石和膀胱结石的病人，尿失禁、输尿管狭窄等泌│
│ │尿系统异常病人。 │
│ │（7）其他主要是鼻腔检查、微创、妇产、心外等产品。 │
│ │用途：用于鼻腔检查；腹腔镜手术切除物取出；子宫颈扩张和子宫造影；不│
│ │停跳心脏搭桥手术的心脏固定。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│项目投资 │维力医疗2024年6月6日公告，公司拟使用4亿元在广东省肇庆市大型产业集 │
│ │聚区市管起步区投资建设麻醉、呼吸、护理类产品的医疗器械生产基地。项│
│ │目计划在依法取得土地使用权之日起6个月内开工建设，开工之日起18个月 │
│ │内竣工投产。 项目预计对公司2024年度经营业绩影响不大。 │
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│募投项目 │1）新型医用材料（非邻苯PVC）气管插管系列产品产业化项目，拟投入募集│
│ │资金3000万元。项目计算期11年，其中包括建设期1年。项目达产后，预计 │
│ │年新增净利润838.58万元。 │
│ │2）海南乳胶产品建设项目，拟投入募集资金5778.82万元。项目计算期12年│
│ │，其中包括建设期2年。项目达产后，预计每年新增净利润1592.54万元。 │
│ │3）硅胶产品建设项目，拟投入募集资金2633.93万元。项目计算期11年，其│
│ │中包括建设期1年。项目达产后，预计每年新增净利润税后1188.33万元。 │
│ │4）PVC产品建设项目，拟投入募集资金8383.68万元，建设期1年，第三年完│
│ │全达产。完全达产后，预计每年新增净利润1930.05万元。 │
│ │5）研发中心建设项目，拟投入募集资金2488.33万元。 │
│ │6）营销网络建设项目，拟投入募集资金3100万元，建设期3年。 │
│ │7）偿还银行贷款及补充流动资金，拟投入募集资金1.25亿元。 │
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│股权收购 │维力医疗2015年11月9日公告，公司与广州华域实业投资有限公司签订《投 │
│ │资合作框架协议》，双方拟设立一家医院投资管理公司，从事医院和血液净│
│ │化中心的投资、经营和管理等业务。新公司注册资本为5000万元，其中维力│
│ │医疗投资3000万元，持股60%。公司希望借此机会积极向医疗行业下游产业 │
│ │链进行延伸。 │
│ │收购苏州租赁公司：维力医疗2018年2月2日公告，公司拟使用不超过1.11亿│
│ │元收购苏州九阳小家电有限公司（简称“苏州九阳”）100%股权。苏州九阳│
│ │坐落于苏州市工业园区，地理位置优越，周边医疗健康产业资源丰富，其目│
│ │前主要经营业务是自有厂房的对外租赁业务。此次收购苏州九阳的目的主要│
│ │是基于公司经营发展需要，拟将苏州九阳现有厂房和土地作为公司医疗健康│
│ │产业战略布局的土地储备。 │
│ │收购对外租赁公司：维力医疗2018年4月13日公告，公司拟以106889999.33 │
│ │元购买苏州九阳小家电有限公司（简称“苏州九阳”）100%股权。苏州九阳│
│ │主要经营业务是自有厂房对外租赁业务。公司此次收购苏州九阳的目的主要│
│ │是基于公司经营发展需要，拟将苏州九阳现有厂房和土地作为公司医疗健康│
│ │产业战略布局的土地储备。 │
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│公司发展战略│依托国家产业鼓励政策，以市场为导向，一如既往地专注于医疗健康产业。│
│ │第一，通过开发更高附加值及市场价值的产品，升级及改善既有产品，丰富│
│ │及优化产品线，为客户提供整体和全方位的优质产品解决方案，从而进一步│
│ │巩固和加强公司在麻醉、泌尿、呼吸、血液透析等领域的优势地位；同时，│
│ │适时延伸进入新的科类领域。第二，优化公司市场结构，内外销均衡发展，│
│ │逐步提高产品在国内市场的占有率。第三，抓住机遇积极稳健的探索医疗健│
│ │康领域新模式，向产业链下游的医疗服务行业延伸发展，增强公司未来可持│
│ │续发展的能力。 │
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│公司日常经营│1.市场运营方面：国内外市场继续开展“渠道下沉”的开拓策略，对代理商│
│ │进行详细的产品及相应的临床过程培训。参加国内外主要医疗器械展会和多│
│ │个国内外医疗领域专业会议，全方位推进公司品牌建设。 │
│ │2.生产技术方面：持续进行生产工艺流程的改善和优化，各车间推行标准化│
│ │生产。 │
│ │3.产品研发方面：完善泌尿外科和麻醉科基础产品的性能和质量的同时，新│
│ │产品开发也取得了重要进展。 │
│ │4.向产业链下游的医疗服务行业延伸：公司设立控股子公司广东韦士泰医院│
│ │投资管理有限公司，从事医院和血液净化中心的投资、经营和管理等业务。│
│ │5.募投项目进展：新型医用材料（非邻苯PVC）气管插管系列产品产业化项 │
│ │目已按计划建成投产。PVC产品建设项目、硅胶产品建设项目及海南乳胶产 │
│ │品建设项目由于客观原因经董事会审议通过进行了延期。 │
│ │6.对外投资方面：拟在海口国家高新区投资建设“医用乳胶产品建设项目”│
│ │。 │
│ │7、企业内部资源管理：引进并实施了新的企业资源管理及研发管理系统， │
│ │注销全资子公司广连福，进行内部组织架构调整。 │
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│公司经营计划│1、市场运营：继续做好市场管理、产品规划及产品需求管理。 │
│ │2、消化成本压力：通过生产工艺改善、强化供应商管理等降低生产成本， │
│ │同时强化全面预算管理。 │
│ │3、自主研发和外延合作研发并举，加快新产品开发及既有产品升级换代速 │
│ │度：2017年拟进行的研发项目有可视化技术应用、抗菌新技术应用、心外科│
│ │微创化产品研究、硅胶导尿管自动生产线实施等。另外，与公司参股的德国│
│ │CB公司共同合作，应用新材料、新技术、新设计，升级改造气管插管及乳胶│
│ │留置导尿管等产品。 │
│ │4、稳步推进血液透析领域布局和投资：公司在加强既有业务投入的同时， │
│ │将进一步加大血液透析产业链的建设及布局。 │
│ │5、稳步推进募投项目：根据募投项目计划，稳步推进PVC产品建设项目、硅│
│ │胶产品建设项目、海南乳胶产品建设项目、研发中心建设项目及营销网络的│
│ │建设进度。 │
│ │6、完善内部管理的信息化及流程改造：继续深入实施ERP、PLM、WMS、银企│
│ │直联、OA等信息化系统的应用和流程改造，实现集团内部资源整合管理、内│
│ │部流程协同及管控、信息共享。 │
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│可能面对风险│1、海外销售风险：海外销售面临贸易摩擦、汇率波动等风险及海外销售管 │
│ │理风险。 │
│ │2、产品质量控制风险：我国对医用导管企业的设立、产品的生产与销售均 │
│ │实施严格监管，国外市场也有系统的市场准入与管理制度。 │
│ │3、产品责任风险：由于主客观因素的影响，公司在未来的经营过程中存在 │
│ │被要求产品责任赔偿的风险。 │
│ │4、出口退税的风险：公司出口货物适用退（免）税规定，报告期内，公司 │
│ │的增值税出口退税率皆为17%。存在未来国家调整本公司产品的出口退税率 │
│ │的风险。 │
│ │5、医疗管理政策变化风险：国家及地方不断出台政策以降低医疗收费，使 │
│ │药品、医疗器械面临持续降价的压力和趋势；医疗器械集中采购模式被越来│
│ │越多的采用，但一旦公司产品在某地区的集中采购中未能标，将影响该地区│
│ │的产品销售。 │
│ │6、募集资金投资项目实施进度的风险：募集资金投资项目建设期为1-3年，│
│ │如果募集资金投资项目无法按进度实施，可能对本公司的经营成果产生不利│
│ │的影响。 │
│ │7、进入新领域带来的风险：血液透析业务对于公司来说是一项全新的业务 │
│ │，可能存在经营风险及短期内不能盈利的风险。 │
│ │8、“两票制”带来的经营风险：两票制将会给现行的药品及医疗器械产品 │
│ │流通模式带来重大变化，可能会给国内业务带来一定的经营风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023-2025年）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票、现金与 │
│ │股票相结合或者法律、法规允许的其他方式。 │
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│股权激励 │维力医疗2021年11月5日发布第一期限制性股票激励计划，公司拟授予500万│
│ │股限制性股票，其中首次向不超过108名激励对象授予403万股，授予价格为│
│ │6.39元/股；预留97万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后 │
│ │分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：2022年净 │
│ │利润不低于1.56亿元；2022-2023年两年净利润不低于3.58亿元；2022-2024│
│ │年三年净利润不低于6.2亿元。 │
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│股份锁定承诺│公司控股股东高博投资、实际控制人向彬，股东广州松维、广州纬岳，以及│
│ │担任董事、监事、高管的向彬、韩广源、段嵩枫承诺：自公司股票在上市之│
│ │日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的公司公开│
│ │发行股票前已发行的股份，也不由公司回购该部分股份。公司其他股东承诺│
│ │：自公司股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间│
│ │接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。 │
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│重组收购狼和│维力医疗2018年4月13日发布重组预案，公司拟以16.35元/股的价格非公开 │
│医疗100%股权│发行1639.14万股股份并支付现金2.52亿元收购狼和医疗整体变更为有限公 │
│ │司后的100%股权，交易价格为5.2亿元。狼和医疗主营业务为医疗器械的研 │
│ │发、生产及销售，主要产品是一次性包皮环切缝合器，用于包皮环切手术。│
│ │承诺方承诺，狼和医疗2018年度至2020年度扣非净利润分别不低于3357.51 │
│ │万元、4212.39万元、5093.57万元。此外，公司拟非公开发行股份募集配套│
│ │资金总额不超过2.68亿元，拟用于支付本次交易现金对价、本次交易相关税│
│ │费及中介机构费用。 │
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│战略合作 │维力医疗2021年9月10日公告，公司和鲨利生物科技(海南)有限公司签署合 │
│ │作框架协议，双方拟合作进行Sharklet系列专利及技术于不同领域、产品的│
│ │应用性开发，以实现其应用及商业价值。双方拟在具有Sharklet微结构的医│
│ │用导管类产品、民用和医用手套产品方面进行合作开发。 │
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│增发股票 │定增募资投入导尿管生产建设项目等：维力医疗2020年9月18日发布定增预 │
│ │案，公司拟非公开发行不超过7800万股股份，募集资金总额不超过40994.23│
│ │万元，扣除发行费用后拟用于：1）一次性使用合金涂层抗感染导尿管生产 │
│ │建设项目，拟投入募集资金13354.86万元，建设期2年。预计本项目税后内 │
│ │部收益率为26.63%。2）血液净化体外循环管路生产扩建项目，拟投入募集 │
│ │资金8000万元，建设期1年。预计本项目税后内部收益率为24.82%。3）研发│
│ │中心建设项目，拟投入募集资金13851.44万元，建设期3年。4）营销中心建│
│ │设项目，拟投入募集资金5787.94万元，建设期2年。 │
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