热点题材☆ ◇603313 梦百合 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能家居、跨境电商、C2M概念、华为鸿蒙
风格:微利股、连续亏损、破发行价、海外业务、专项贷款、私募重仓
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-11-16│华为鸿蒙 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司部分智能产品为华为鸿蒙认证生态产品，支持接入华为全屋智能体系，如梦百合0压智
能床（鸿蒙版）、0压智能床L7
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-10-21│智能家居 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2018年03月22日在互动平台表示，公司本次拟发行可转债募投项目之一的功能家具研发及产
业化项目，为公司在现有产品线基础上向智能家居领域的延伸，以智能化单品为切入点，以品牌
为依托，借助原有生产设备和品牌、销售渠道，切入相近产品业务以延伸产品大类，发展智能家
居业务。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-05│跨境电商 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司海外电商以亚马逊平台销售为主，目前还在起步阶段，业务量占比相对较小。
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-12-30│C2M概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2020年半年报披露：公司提供C2M的生产模式。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-09-26│电商概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司通过在天猫商城、京东商城等电商平台开设天猫MLily旗舰店、天猫梦百合旗舰店等品
牌直营店进行线上销售，全面打造国内市场线上线下融合的消费体验
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-04-30│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司存在所需的机械设备、零配件、原辅材料的进出口业务，去年出口业务占总营收85%以
上。
──────┬──────┬────────────────────────────
---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-09-15│破发行价 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-09-15,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-16.05%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-09-02│海外业务 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-06-30地区收入中:境外占比为81.56%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-08-31│微利股 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-06-30公司扣非净利润为:108.90万元，净资产收益率为：0.16%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-08-28│连续亏损 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-06-30│私募重仓 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-06-30,私募重仓持有4779.66万股(2.83亿元)
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-05-13│专项贷款 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2025年5月12日公告，公司拟回购金额不低于0.85亿元且不超过1.70亿元，资金来源为自有
资金及专项贷款，贷款银行为上海浦东发展银行嘉定支行，贷款资金不超过1.50亿元
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2024-01-22│多地2023年进出口总值创历史新高，相关企业海外份额或将持续提升
──────┴───────────────────────────────────
近日，多地公布进出口数据。1月18日，河北省政府新闻办公布了2023年全省外贸进出口情
况。数据显示，2023年，河北实现外贸进出口总值5818.4亿元人民币（下同），同比增长7.4%。
同日，从北京海关获悉，2023年，北京地区（含中央在京单位，下同）进出口3.65万亿元人民币
，其中，进口3.05万亿元，与上年持平；出口6000.1亿元，增长2%。北京地区进出口规模连续三
年突破3万亿元，进出口总值再创历史新高。当前，我国外贸规模继续向好，外贸结构持续优化
，浙商证券分析指出，Temu、SHEIN、TiKTok等新兴电商平台快速成长，轻工细分品类依赖于强
大的制造供应链和快反优势，是中国跨境电商卖家优势品类，有望伴随平台出海优质供应链&品
牌的份额提升。
──────┬───────────────────────────────────
2023-10-25│智能家居标准大幅改进
──────┴───────────────────────────────────
物联网连接标准Matter1.0发布一年后，连接标准联盟(CSA)本周发布了Matter1.2标准，新
标准增加了对九种新型连接设备的支持，包括机器人扫地机、冰箱、洗衣机和洗碗机烟雾和一氧
化碳报警器等。该标准的目标是整合智能家居，让所有的设备都能相互通信。现在，家电制造商
可以在他们的设备中添加对Matter的支持，AppleHome、亚马逊Alexa、谷歌Home和三星SmartThi
ngs等生态系统可以开始支持新设备类型。
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-13│机构预计智能家居市场规模将在28年达到2000亿美元，复合年增长率接近8%
──────┴───────────────────────────────────
市场调研机构TechInsights最新报告预计，2023年，全球消费者在智能家居相关硬件、服务
和安装费方面的支出将复苏，达到1310亿美元，比2022年增长10%。该机构预测，未来五年智能
家居领域的支出将以近8%的复合年增长率增长，2028年将达到1910亿美元。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-16│前7月全国规模以上建材家居卖场销售额同比上涨16.11%
──────┴───────────────────────────────────
中国建筑材料流通协会官微发文，7月全国建材家居景气指数（BHI）为117.68，环比上涨1.
04点，同比上涨1.66点。全国规模以上建材家居卖场7月销售额为1206.52亿元，环比下跌3.61%
，同比上涨7.91%；2023年1-7月累计销售额为8696.70亿元，同比上涨16.11%。全国建材家居市
场显韧性。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-31│三部门推动绿色智能家居产品进乡村
──────┴───────────────────────────────────
工业和信息化部、国家发展改革委、商务部印发轻工业稳增长工作方案（2023—2024年），
方案指出，推动照明电器行业与农业、文旅、教育、城市景观和乡村建设等领域融合应用。开展
“百企千县万村美丽家居”行动，推动绿色智能家居产品进乡村，营造美丽村居生活。举办家居
焕新季等活动，鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新活动。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-25│发改委等印发《关于促进电子产品消费的若干措施》，智能家居获政策支持
──────┴───────────────────────────────────
近日，发改委等部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》。其中提到，打造电子产品
消费新场景。鼓励企业创新经营业态，提供主题空间打造、生活样板间展示、家电使用场景展示
等一站式、体验式、定制化的家庭场景解决方案，推广家庭安防、智慧厨房、智能睡眠、健康卫
浴、空气净化等应用场景。支持企业开展电子产品个性化设计、反向定制（C2M）、柔性化生产
。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-20│十三部门鼓励金融机构加强对家居消费的信贷支持
──────┴───────────────────────────────────
商务部等13部门发布关于促进家居消费若干措施的通知，其中提出，加强政策支持。鼓励金
融机构在依法合规、风险可控前提下，加强对家居消费的信贷支持，合理确定贷款利率和还款期
限，优化审批流程，完善金融服务，推广线上即时办理。鼓励金融机构加强与家居生产企业、家
居卖场、家装企业等合作，为经营商户和供应链上下游企业提供融资支持。支持符合条件的家居
卖场等商业网点项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-11│促进家居消费政策文件即将印发
──────┴───────────────────────────────────
商务部新闻发言人在例行新闻发布会上透露，近期，商务部会同相关部门在深入调研基础上
，起草了促进家居消费政策文件，从提升供给质量、创新消费场景、改善消费条件、优化消费环
境等方面提出具体举措，该文件将于近日印发。中国政府高度重视扩大内需、促进消费工作。家
居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消
费增长和经济恢复。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-03│国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》
──────┴───────────────────────────────────
29日，国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》。会议指出，家居消费涉及领域多
、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复
。要打好政策组合拳，促进家居消费的政策要与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建
设、完善废旧物资回收网络等政策衔接配合、协同发力，形成促消费的合力。
──────┬───────────────────────────────────
2023-06-01│有电商4月份30个家具品类销售额同比超过200%
──────┴───────────────────────────────────
今年以来，家具行业明显复苏，不仅多地纷纷开办家具展会，展会规模也有大幅增加，家具
市场不仅线下回温明显，线上销售也出现了大幅增长。某电商品牌负责人表示，以4月为例，超3
00个家具品牌销售额同比增长超十倍，有30个家具品类，销售额同比超过200%。
──────┬───────────────────────────────────
2023-05-15│2023第十一届中国（深圳）国际智能家居展览会（全智展）即将举行
──────┴───────────────────────────────────
2023第十一届中国（深圳）国际智能家居展览会（全智展）将于2023年5月16日至18日在深
圳举办，参展范围包括全屋智能家居、5G+AIOT、智能厨房、智能卫浴、智能门锁、智能家居娱
乐、其他智能单品等。
──────┬───────────────────────────────────
2023-04-14│《广东省推动智能家电标准化发展三年行动方案》发布，智能家居产业获政策支
│持
──────┴───────────────────────────────────
近日，广东省市场监督管理局发布《广东省推动智能家电标准化发展三年行动方案（2023—
2025年）》。方案提出，广东将深入实施标准化战略，助推制造强省、质量强省建设，发挥标准
化对推动智能家电高质量发展的基础性、引领性作用，以标准推动智能家电产业实施技术创新、
质量提升、品牌塑造和产品“走出去”，打造世界一流的智能家电产业集群。
──────┬───────────────────────────────────
2020-03-30│淘宝上线全球首个C2M电商平台 万亿市场可期
──────┴───────────────────────────────────
全球首款C2M电商为核心供给的新平台淘宝特价版3月26日已正式C位出道正式上线，工厂直
购节将从3月29日全面启动，通过工厂直供的方式为消费者提供便宜好货。直购节每个月月末举
行一次，期间直供货品一律按照最实惠的批发价进行结算。
淘宝特价版对外官宣，未来三年，将帮助1000个产业带工厂升级为产值过亿的“超级工厂”，为
产业带企业创造100亿新订单，在全国范围内重点打造10个产值过百亿的数字化产业带集群。艾
瑞咨询数据显示，2018年C2M定制行业交易规模约为175.2亿元，在整体性价比市场容量中的渗透
率为4.1%，预计未来4年内将保持高速复合增长。随着中产人群扩大，2022年这一行业的产业规
模将迈入万亿元市场级别。
──────┬───────────────────────────────────
2018-06-25│国家级远程医疗协同平台启动
──────┴───────────────────────────────────
据新京报网消息，2018年6月22日，首届中国远程医疗与互联网医学大会举行，会上，国家
级远程医疗协同平台同时启动。
国家级远程医疗协同平台的启动，主要目的在于建立各地区的远程医疗协同机制，同时发挥
各省市级医院在远程医疗中心建设过程中的主导作用和协同作用，建立方便患者就近看病就医、
就近会诊转诊、专科资源合理调配、盘活闲置资源有效利用，消除病源虹吸现象，并建立专科资
源跨区域协同，促进医保异地结算，引入商业保险等社会资源支持分级诊疗。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │梦百合家居科技股份有限公司（简称“梦百合”）成立于2003年5月30日， │
│ │注册资本5.71亿人民币，法定代表人倪张根。2016年于上海证券交易所上市│
│ │（股票代码：603313），总部位于江苏省如皋市，是一家主营记忆绵床垫、│
│ │枕头、沙发等家居制品研发生产的民营企业，旗下拥有“MLILY梦百合”“0│
│ │压房”等品牌，在塞尔维亚、泰国、美国等地设有生产基地。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司主要从事致力于提升人类深度睡眠的家居产品—记忆绵床垫、记忆绵枕│
│ │头、沙发、电动床及其他家居制品的研发、生产和销售。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │（1）ODM销售模式 │
│ │公司ODM业务以外销为主。 │
│ │1）外销方面，公司通过长期积累与部分境外家居制品品牌商、家居贸易商 │
│ │建立了长期稳定的合作关系，该等客户通常根据自身采购需求向公司下达采│
│ │购信息。 │
│ │2）内销方面，公司凭借长期行业深耕与技术积累，已与国内家居制造商、 │
│ │品牌商、大型连锁商超及线上电商品牌等建立长期稳定的合作关系，此类客│
│ │户结合国内市场消费需求、自身品牌定位及渠道布局，向公司明确产品规格│
│ │、功能、外观及批量采购等核心需求。 │
│ │（2）OBM销售模式 │
│ │1）外销方面，公司通过自主团队运营、经销、收购境外零售渠道和境外线 │
│ │上销售4种销售模式开展OBM业务。其中，自主团队运营即通过建立公司的海│
│ │外销售公司开展OBM运营活动；经销即通过寻找海外合作伙伴，进行区域授 │
│ │权，开展区域内的品牌推广、产品销售及服务；收购境外零售渠道即公司通│
│ │过收购西班牙MATRESSES、美国MOR境外零售渠道，直接将OBM产品销售给终 │
│ │端消费者；境外线上销售即公司基于工厂成本优势和产品供应链优势，通过│
│ │亚马逊、Wayfair、Walmart等电商平台及独立站，将产品直面消费者。近年│
│ │来，随着电商平台、社交媒体营销及“DTC模式”兴起，线上渠道快速发展 │
│ │，公司在海外积极布局亚马逊、Wayfair、Walmart等电商平台及独立站，通│
│ │过持续完善品牌和产品体系、优化平台运营策略、完善供应链体系等，实现│
│ │境外线上业务高速增长。 │
│ │2）内销方面，公司OBM业务覆盖全国，主要通过门店(直营+经销)、线上、 │
│ │酒店等多元化销售渠道销售自主品牌产品。其中，门店销售渠道指公司积极│
│ │联合全国大型连锁家居卖场、百货体系、shoppingmall体系，通过直营店和│
│ │经销店开展销售，为用户提供更好的体验式消费场景；线上销售渠道指公司│
│ │通过在天猫、京东、抖音等电商平台开设梦百合官方旗舰店等品牌直营店进│
│ │行线上销售；酒店销售渠道指公司通过与众多品牌酒店达成合作，以“0压 │
│ │房”“零压房”为切入点，多场景、重体验，同时打造体验式消费场景的销│
│ │售模式以及与酒店集团开展B2B集采销售模式。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │公司主要为家居品牌商、贸易商、大家具卖场及消费者等提供ODM产品和OBM│
│ │产品。公司采取面向订单式生产与面向库存式生产相结合的生产模式，在合│
│ │理控制库存的基础上，实现订单的快速响应和交付。针对不同产品，公司采│
│ │取差异化的生产模式： │
│ │对于ODM产品，公司主要以订单生产为主，公司制定并遵照执行计划管理制 │
│ │度、生产管理制度、安全生产管理制度等内部制度，根据客户需求进行产品│
│ │设计、安排生产，并在规定期限内发货至指定地点。 │
│ │对于OBM产品，公司主要以备货生产为主，综合考虑市场需求、产品销售情 │
│ │况、公司产能和产品销售周期，动态安排生产计划，合理安排库存，并结合│
│ │供应网络优化模型实行动态配置，以保障公司OBM产品的有效供给，提高用 │
│ │户的购买体验。 │
│ │（3）采购模式 │
│ │公司产品的原材料主要包括化工原料（聚醚、TDI、MDI等）、面料、包装材│
│ │料等，原材料供应采用全球统筹协调的方式开展，综合考虑原材料对生产过│
│ │程的重要性程度、货值、交货周期、供求双方态势等因素，灵活采用集中采│
│ │购和属地采购相结合的方式，实现成本效率最优的全球化供应布局。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │国内记忆绵家居制品龙头企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、产能全球化及规模化生产优势 │
│ │产能全球化方面，公司积极完善生产基地布局并丰富可交付产品品类。目前│
│ │已拥有包括位于境内、塞尔维亚、美国、泰国以及西班牙的多个生产基地，│
│ │公司产能全球化布局初具规模。未来公司将继续完善产能的全球化布局，深│
│ │化发展向全球各个市场快速供货的生产基地网络。 │
│ │规模化生产方面，公司目前拥有智能机器人生产线、自动悬挂系统、全自动│
│ │生产线、床垫压缩卷装技术，可以满足全球客户在供货期上提出的严格要求│
│ │，具备承接全球各地客户大订单的能力。 │
│ │2、产品质量优势 │
│ │产品质量是品牌的基石，公司高度重视质量的管理，不断强化生产管理理念│
│ │，优化质量控制流程和方法，建立了从原材料采购、生产加工到产成品验收│
│ │入库、出厂检验的质量管理体系，保证产品质量。公司产品通过国标甲醛检│
│ │测、CertiPUR-EUR认证、CertiPUR-US认证和OEKO-100认证。 │
│ │此外，公司持续改善、优化质量控制过程，为公司与境内外客户的长期合作│
│ │奠定了坚定的基础。公司质量部负责质量信息的收集、传导、回复，实现产│
│ │品质量安全信息可查询、来源可追溯、过程可控制、责任可追究；通过对比│
│ │、分析国内外标准差异，实现全球质量管理标准化。 │
│ │3、产品研发及设计优势 │
│ │公司自设立以来高度重视研发投入和技术积累，并将市场需求与公司产品知│
│ │识库、技术积累相结合，不断研发出适销对路的新产品。 │
│ │技术积累方面，公司掌握了流水线发泡技术、流水线发泡温度控制技术、床│
│ │垫自动滚胶复合技术、可折叠超薄电动床机构设计及实现技术等多项家居产│
│ │品核心技术及生产工艺。公司是经江苏省科技厅、江苏省财政厅、国家税务│
│ │总局江苏省税务局认定的高新技术企业。公司的研究中心被江苏省科技厅、│
│ │江苏省财政厅认定为江苏省太空记忆绵工程技术研究中心，被江苏省发展和│
│ │改革委员会认定为江苏省记忆绵工程研究中心。2025年7月，公司入选2024 │
│ │年度“中国轻工业二百强企业”、“中国轻工业软体家具行业十强企业”。│
│ │4、客户资源优势 │
│ │经过多年国际市场的开拓与发展，凭借良好的产品质量及售后服务，公司在│
│ │境外已形成了强大的营销网络体系，拥有较为稳定的客户群体，并为Walmar│
│ │t、JYSK等知名企业提供ODM产品。 │
│ │相较于一般客户，该等优质客户市场竞争力强，产品需求量稳定，为公司业│
│ │务的发展奠定了基础；同时，该等客户对产品设计和质量等方面要求严格，│
│ │产品附加值较高，有助于提高公司的盈利水平。 │
│ │5、自主品牌国际化及多渠道优势 │
│ │公司逐步建立“MLILY梦百合”“0压房”“零压房”“NISCO里境”“VALUE│
│ │榀至”等自主品牌体系，其中“MLILY”品牌被评为江苏省重点培育和发展 │
│ │的国际知名品牌、江苏省重点培育和发展的跨境电商知名品牌，“MLILY梦 │
│ │百合”商标被评为江苏省高知名商标，“MLILY梦百合”0压绵系列床垫被认│
│ │定为“江苏精品”。在自主品牌发展过程中，公司以全球化的视野布局市场│
│ │，以上海梦百合、上海恒旅、南通零压以及梦百合美国等子公司为主要业务│
│ │平台，不断加强“MLILY梦百合”等自主品牌的市场推广及销售渠道建设， │
│ │数字化的营销网络遍布世界各地，产品销往美、日、英等全球110个国家和 │
│ │地区。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司实现营业收入89.12亿元，较去年同期增加5.48%；归属于上市│
│ │公司股东的净利润-0.10亿元，较去年同期减亏1.41亿元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │盛诺集团有限公司（HK）、际诺思（厦门）轻工制品有限 公司、喜临门家 │
│ │具股份有限公司、TEMPUR-PEDIC、RECTICEL、FOAMEX INNOVATION COMPANY │
│ │、CARPENTER CO. │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：在OBM转型战略下，公司逐步建立了“MLILY梦百合”“NISCO里境” │
│营权 │“VALUE榀至”、梦百合“0压房”“零压房”等自主品牌体系，随着民族品│
│ │牌崛起与消费观念升级，消费者对公司自主品牌的认可度持续提升，自主品│
│ │牌产品市场份额稳步扩大，已成为推动行业创新、引领市场趋势的重要力量│
│ │，在全球市场竞争中的地位不断提升。 │
│ │专利：截至2025年12月31日，公司拥有授权专利324项，其中境内发明专利2│
│ │6项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司成立于2003年，是国内较早一批从事记忆绵家居产品研发、设计、生产│
│ │和销售的公司，且自成立以来，一直专注于该细分市场。公司目前是曼联全│
│ │球官方合作伙伴和国家围棋队舒压产品供应商，一直以“致力于提升人类的│
│ │深度睡眠”和“改变中国人睡硬床的习惯”为企业使命，以“让梦百合成为│
│ │受人尊敬的世界品牌”为企业愿景，积极倡导健康的睡眠理念。 │
│ │目前，公司已拥有包括位于境内、塞尔维亚、美国、泰国及西班牙的多个生│
│ │产基地，产能全球化布局初具规模。公司拥有流水线发泡技术、流水线发泡│
│ │温度控制技术、床垫自动滚胶复合技术、可折叠超薄电动床机构设计及实现│
│ │技术等多项家居产品核心技术及生产工艺。凭借良好的产品质量及售后服务│
│ │，公司成为全球重要的记忆绵家居制品供应商。 │
│ │作为0压床垫开创者，MLILY梦百合是国内先行提出0压概念的品牌，多年来 │
│ │专注于0压绵的研究和测试，并获得多国专利。凭借良好的研发设计能力、 │
│ │稳定的产品质量以及规模化的生产优势，公司积累了稳定的客户及渠道资源│
│ │，产品已销往美国、英国、日本等全球110个国家和地区。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │终端消费者 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │境内、境外 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │记忆绵床垫、记忆绵枕头、沙发、电动床及其他家居制品的研发、生产和销│
│ │售 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │床垫、枕头、沙发、电动床、卧具 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增持减持 │梦百合2025年12月13日公告，公司股东中阅聚焦9号拟自公告日起15个交易 │
│ │日后的3个月内，拟通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过5│
│ │70.5868万股，即合计不超过公司总股本的1%。截至公告日，中阅聚焦9号持│
│ │有公司股份4950.4507万股，占公司总股本的8.68% │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│（1）全球竞争格局 │
│ │欧美主要发达国家对记忆绵家居制品的接受程度较高，已成为记忆绵家居制│
│ │品的主要消费地。凭借较早的市场培育优势，欧美记忆绵家居制造商在销售│
│ │渠道、研发设计、品牌影响力等方面逐步形成竞争优势，在全球市场尤其是│
│ │主要发达国家的市场中占据着主导地位，市场份额较大，形成较为明显的领│
│ │先优势。 │
│ │发展中国家或地区记忆绵家居生产企业在品牌建设及渠道拓展等方面积累有│
│ │限，更多地通过OEM、ODM的经营模式参与全球市场竞争。凭借基础设施、人│
│ │力成本、行业配套等优势，部分优质企业在此过程中积攒了较多的产品设计│
│ │经验和生产技术经验，开始向OBM模式转型，通过自主品牌产品优势获取市 │
│ │场份额。 │
│ │（2）国内竞争格局 │
│ │伴随着全球床垫生产重心向发展中国家转移，同时受益于人口基数、居民收│
│ │入水平的提高和消费观念的培养，我国床垫行业发展迅速。但与美国等成熟│
│ │床垫市场相比，我国行业集中度显著偏低，为现已具备规模化与智能化生产│
│ │制造能力、自主设计与创新能力、较高品牌知名度、完善的渠道布局的床垫│
│ │企业创造了良好的发展机遇。未来随着行业的不断发展，市场集中度将不断│
│ │提升，市场竞争格局将趋于稳定。 │
│ │就记忆绵家居行业这一细分市场而言，近年来，国内记忆绵家居行业发展速│
│ │度较快，两极分化严重。因技术实力不足且生产规模有限，小型生产企业较│
│ │难进入知名品牌商的供应体系，从而无法参与国际市场竞争。该等企业的产│
│ │品主要用于内销，技术含量较低且同质化程度严重，竞争相对激烈。少数规│
│ │模化生产企业凭借技术实力和规模优势在国内外市场展开竞争，市场份额相│
│ │对稳定。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│记忆绵材料最早运用于航空航天领域，其慢回弹特点有助于增加接触面积，│
│ │使用记忆绵产品制造的床垫及枕头可以提高对使用者的支撑压强，改善使用│
│ │者的睡眠舒适度。临床研究表明，记忆绵床垫可以有效提升使用者稳态深度│
│ │睡眠时间，随着生活节奏的加快、家居用品健康消费理念的转变以及居民收│
│ │入水平的提高，记忆绵家居制品市场规模迎来加速发展的机遇。 │
│ │从细分品类看，床垫市场近年来呈现出逐步向功能性转变的趋势，记忆绵床│
│ │垫市场增长较快，且功能性床垫对传统床垫的替代浪潮，给功能性床垫的生│
│ │产商也带来了快速发展的新机遇。 │
│ │此外，外部不稳定因素不断刺激着床垫行业从全球化到更接近原材料供应以│
│ │及终端消费者的区域化闭环转变，同时也刺激了消费结构的转变升级，为线│
│ │上经济发展带来了新的驱动力，实现实体经济结合电商平台的双渠道发展。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司秉承“协作、创新、正向思维、信守承诺”的核心价值观，坚持“产能│
│ │全球化、品牌国际化”的发展战略，不断加强研发创新力度，致力于提升人│
│ │类的深度睡眠。充分发挥产能全球化及规模化生产优势、产品质量优势、产│
│ │品研发及设计优势、客户资源优势、自主品牌国际化及多渠道优势，多渠道│
│ │、全球化布局，着力推广自主品牌，努力让梦百合成为受人尊敬的世界品牌│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│（一）境外线上快速增长，自主品牌战略深化 │
│ │1、境外线上业务核心驱动体系升级 │
│ │2025年，公司境外线上主营业务收入23.31亿元，同比增长62.30%，核心驱 │
│ │动力源于产品、品牌、平台策略与供应链的协同发力。 │
│ │2、境外自主品牌业务体系优化 │
│ │2025年，公司通过EGOHOME等自主品牌建立了品牌认知，亚马逊渠道多个产 │
│ │品链接进入亚马逊床垫畅销产品TOP50，跻身亚马逊床垫市场的核心可见竞 │
│ │争者行列，获得了稳定的自然流量入口，这标志着公司在亚马逊渠道实现了│
│ │关键突破，验证了公司产品力与运营能力。 │
│ │2025年,公司以亚马逊平台与独立站为核心，完成欧洲市场初步布局，通过 │
│ │将成熟的平台运营策略、独立站打法及供应链解决方案复制到欧洲市场，顺│
│ │利完成市场验证与初期客户积累，为下一阶段建立覆盖欧洲主要国家、线上│
│ │、线下多渠道协同的自主品牌业务体系奠定基础。 │
│ │（二）境内自主品牌协同发力，经营提质增效穿越周期 │
│ │2025年，境内家居行业存量博弈加剧，公司坚守提质增效战略，穿越市场周│
│ │期。报告期内，公司境内主营业务收入15.13亿元，同比增长2.10%，其中梦│
│ │百合自主品牌内销主营业务收入12.06亿元，同比增长7.03%，实现逆势突围│
│ │。 │
│ │1、境内线下 │
│ │直营业务围绕“拓渠道、扩品类、提效率”三大方向发力。 │
│ │经销业务聚焦终端提升，完善新商全周期孵化体系，实施老商能力提升工程│
│ │，推行运营短板诊断与改进机制，强化数字化工具应用能力，搭建区域闭环│
│ │管理与数据化决策体系，落地过程管控与结果导向双轨机制，推动管理效能│
│ │和门店经营质量提升。 │
│ │2、境内线上 │
│ │2025年，家居行业线上业务进入“大单品制胜”时代，公司对标头部品牌，│
│ │以“0压技术+场景细分”构建差异化竞争优势，避开传统弹簧床垫红海，以│
│ │线上大单品战略实现侧翼突围。报告期内，MLILY梦百合自主品牌内销线上 │
│ │渠道营收4.87亿元，同比增长35.29%。 │
│ │3、产品智能化 │
│ │2025年，公司通过国内渠道布局、适老产品落地、智能系统创新实现国内智│
│ │能床业务规模稳健增长。渠道布局方面，推行“经销拓面、直营提质”策略│
│ │，完善经销扶持体系，推出标准化经销政策、一站式开店支持及数字化运营│
│ │赋能，优化直营核心城市布局，聚焦一线及新一线城市核心商圈，打造标准│
│ │化、体验化的终端智能展示场景。适老产品方面，把握人口老龄化趋势带来│
│ │的市场机遇，聚焦银发群体睡眠健康与居家养老安全需求，重点推进适老款│
│ │智能床发布，在京东发布HCPro、HU两款核心适老智能床，优化操作体验并 │
│ │配备安全配置，已通过40余项国标认证及“家具健康适老产品认证”。智能│
│ │系统创新方面，公司打造睡眠监测与压力自适应系统，根据人体睡姿与压力│
│ │分布变化动态调节床体支撑力，均匀分散身体压力，实现“越睡越懂你”的│
│ │个性化支撑体验，进一步提升产品核心竞争力。 │
│ │（三）积极开拓优质客户，稳固大宗业务根基 │
│ │2025年，公司坚持内外兼修，稳固大宗业务基本盘，以组织优化与销售管理│
│ │提效为支撑，依托全球产能与供应链优势，主动挖掘市场机会，大力开发境│
│ │内外新客户。 │
│ │1、境外大宗业务客户 │
│ │报告期内，公司新增海外大宗客户超200个，覆盖家居零售商、品牌商等多 │
│ │元类型，成功导入全球知名家居用品企业舒达席梦思（SertaSimmonsBeddin│
│ │g,LLC），与其开展初步合作。 │
│ │2、境内大宗业务客户 │
│ │公司境内大宗业务以稳存量、扩增量为核心，积极开拓线上新零售渠道客户│
│ │，聚焦电商平台、直播带货、社群团购等新兴渠道客户群体。 │
│ │（四）数智化深度赋能，全球运营效能提升 │
│ │2025年，公司以数字化转型为核心驱动力，在营销、制造与供应链三大领域│
│ │取得突破。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│2026年，公司锚定战略目标，坚持稳中求进、提质增效，重点推进以下几方│
│ │面工作： │
│ │1、国内市场 │
│ │做强直营。聚焦直营体系精细化运营，以提升单店效益为核心，打造标杆城│
│ │市与标杆商场，强化直营终端示范效应；全面锻造专业零售团队，提升团队│
│ │专业零售能力；围绕获客转化、成交率、客单值三大核心指标，优化全链路│
│ │零售流程，提升直营终端运营效率与盈利能力。 │
│ │做大经销。坚持扩量与提质并重，持续引进优质经销商，培育标杆经销商；│
│ │实施新商、老商分层精准施策，推动高质量经销门店建设；统一标准化经销│
│ │运营体系，细化单店管理颗粒度，强化过程管控与赋能支持，提高经销商整│
│ │体盈利水平。 │
│ │做优线上。深化线上渠道精细化运营，持续构建“1+N大单品矩阵”，以超 │
│ │级单品实现突围、突破；稳步推进品类增长、品类渗透、品类拓展，强化电│
│ │商平台全域运营，打通流量、转化、复购全链路，放大线上增长势能。 │
│ │抢占渠道。加快新渠道战略布局，包括京东旗下全场景自营式大型购物中心│
│ │SPMall布局，推动京东超级体验渠道规模提升，构筑多渠道协同增长格局。│
│ │2、国外市场 │
│ │线上领跑。市场方面，将深耕美国市场，强化产品差异化优势,构建品牌护 │
│ │城河；以德国为切入点开拓欧洲市场，融合本地运营团队经验与美国市场成│
│ │熟运营打法，在德国市场验证运营模型后，逐步辐射欧洲其他市场。渠道方│
│ │面，将优化多平台布局，重点建设独立站，将独立站定位为品牌核心阵地与│
│ │增长新引擎，通过EGOHOME、Onebed等多独立站布局构建自主可控的核心渠 │
│ │道，推动自主品牌影响力持续提升。 │
│ │降本增效。为提升海外业务运营效率，将统筹推进仓储、库存与营销三大环│
│ │节优化。仓储方面，布局海外仓，推进多仓就近发货，降低物流成本；库存│
│ │方面，提高PO订单占比，建立库存动态管理机制，加速库存周转；营销方面│
│ │，优化广告投入结构，平台聚焦核心链接排名带动自然流量增长，独立站重│
│ │点提升SEO、内容营销等非付费流量占比，提升广告投入回报率。 │
│ │3、品牌建设 │
│ │战略筑基。公司将全面夯实0压战略，放大全球品牌资产，全方位深化品牌 │
│ │背书。通过持续投放高铁与城市地标广告、加大线上传播力度等方式，塑造│
│ │全网品牌影响力；围绕核心人群决策路径强化品牌心智，打通线上线下触点│
│ │，实现品牌资产可持续沉淀；充分运用全球化、创始人及IP资源，深度传播│
│ │用户故事，不断提升品牌认知度。 │
│ │全球深耕。深化线上品牌叙事，传递品牌核心价值；同步优化视觉识别系统│
│ │，提升品牌质感与专业形象；完善多品牌矩阵布局，推动全品牌体系升级，│
│ │强化品牌集群效应；借助本地化媒体与社区活动，开展品牌公益与体验活动│
│ │，形成协同发展的全球化品牌格局。 │
│ │线下提效。线下品牌推广以强化体验、扩大曝光、提升转化与复购为核心，│
│ │深化门店场景化运营，优化陈列展示，提升消费者到店体验；联动线上爆品│
│ │策略，结合门店专属促销与主题活动，提升转化与复购；加强与渠道伙伴协│
│ │同，开展联合营销，扩大区域曝光；根据区域市场特点推出适配产品与套餐│
│ │，强化线下竞争力。 │
│ │4、信息化 │
│ │AI赋能。聚焦AI应用落地，重点开展AI培训与AI场景应用辅导，推动AI技术│
│ │与业务场景深度融合，加快智能工具普及与实效转化。 │
│ │数智营销。强化境外线上平台运营数据支撑，提升第三方平台协同效率；升│
│ │级内销全渠道营销系统，优化经销商管理与直营店运营，提升渠道效率与营│
│ │销精准度。 │
│ │海外提效。围绕海外运营提质增效，推进海外MES系统建设和质检信息化， │
│ │深化与SAP、WMS、SRM等系统的协同，提升价值链周转效率与设备智能化水 │
│ │平，专注数据驱动决策与系统能力延伸，实现海外生产与运营全链路降本增│
│ │效。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、宏观经济风险 │
│ │公司记忆绵床垫、记忆绵枕等记忆绵家居制品及沙发、电动床等功能家具属│
│ │于消费品，市场受宏观经济景气度、居民可支配收入、消费者市场认可度等│
│ │诸多因素影响。公司收入以外销为主，美国和欧洲等经济体形势的波动将会│
│ │对公司未来经营成果产生一定影响。 │
│ │2、汇率波动风险 │
│ │公司以外销为主，主要以美元、欧元作为结算币种，汇率的波动将影响公司│
│ │以美元或欧元标价外销产品的收入及汇兑损益，进而影响公司经营业绩。人│
│ │民币汇率波动对公司经营业绩的影响主要体现在：一方面，人民币处于升值│
│ │或贬值趋势时，公司产品在海外市场竞争力下降或上升；另一方面，自签订│
│ │订单至确认销售收入期间，人民币汇率波动对公司收入产生影响，同时自确│
│ │认销售收入形成应收账款至结汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损│
│ │益，直接影响公司业绩。 │
│ │3、原材料价格波动风险 │
│ │公司生产所需的主要原材料包括聚醚、MDI、TDI等化工原料和面料，石油价│
│ │格的波动及原料市场供需情况对该等原材料价格波动产生一定影响。公司原│
│ │材料成本占公司生产成本比重相对较高，因此原材料的价格波动对公司成本│
│ │影响较大。由于公司报价调整相对于原材料价格波动具有一定的滞后性，因│
│ │此在原材料价格大幅上升时，公司产品的市场竞争力及利润水平将受到不利│
│ │影响。 │
│ │4、海外子公司经营风险 │
│ │如果公司境外投资所在国家和地区的市场环境、法律法规或者产业政策发生│
│ │重大不利变化，或出现国际关系紧张、战争、贸易制裁等无法预知的因素或│
│ │其他不可抗力等情形，将对公司的境外经营造成不利影响。 │
│ │5、募集资金投资项目风险 │
│ │2023年，公司2021年度向特定对象发行A股股票获得中国证监会同意注册批 │
│ │复并完成发行，共计募集资金799999995.48元，募投项目为美国亚利桑那州│
│ │生产基地扩建项目、智能化、信息化升级改造项目、家居产品配套生产基地│
│ │项目、补充流动资金项目。其中智能化、信息化升级改造项目和补充流动资│
│ │金项目已经结项，家居产品配套生产基地项目仍在推进中。公司拟将智能化│
│ │、信息化升级改造项目结项节余募集资金4143.42万元、美国亚利桑那州生 │
│ │产基地扩建项目变更募集资金11324.34万元投入至美东工厂电商仓库建设项│
│ │目（具体金额以实际结转时募集资金专户余额为准），后期美东工厂电商仓│
│ │库建设项目和家居产品配套生产基地项目的建设推进及建成运行给公司人员│
│ │配备、运营管理带来较大压力，同时，竞争对手的发展、产品价格的变动、│
│ │市场容量的变化、新产品的出现、宏观经济形势的变化以及市场开拓等因素│
│ │也会对项目的投资回报产生影响。 │
│ │6、管理风险 │
│ │随着公司各个投资项目的落地，公司将陆续开展各个项目的运营管理工作。│
│ │公司经营管理的复杂程度大大提高，这对公司的研发设计、采购供应、生产│
│ │制造、仓储管理、销售服务、物流配送、人员管理、资金管理等部门在管理│
│ │模式、管理能力等方面提出了更高的要求。同时，随着公司OBM业务的不断 │
│ │拓展，对公司经营管理水平的要求进一步提高，若相关配套设施不能满足公│
│ │司持续发展的需要，可能会对公司发展带来不利影响。 │
│ │7、国际贸易摩擦风险 │
│ │近年来，为了限制国外企业对美国国内产业的冲击，美国贸易保护主义政策│
│ │不断扩大，陆续对中国、塞尔维亚、泰国、越南等多个国家的家具制造企业│
│ │出台反倾销、反补贴、加征关税等贸易政策。2025年，关税政策更为复杂多│
│ │变，全球贸易环境面临挑战。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增发股票 │定增募资投入生产基地建设项目等：梦百合2020年4月3日发布定增预案，公│
│ │司拟非公开发行不超过10007.56万股股份，募集资金总额不超过69325万元 │
│ │，扣除发行费用后拟用于：1）美国生产基地建设项目，拟投入募集资金350│
│ │00万元。2）塞尔维亚（三期）生产基地建设项目，拟投入募集资金25000万│
│ │元。3）补充流动资金，拟投入募集资金9325万元。 │
│ │定增募资投入家居产品配套生产基地项目等：梦百合2021年10月27日发布定│
│ │增预案，公司拟非公开发行不超过14596.45万股股份，募集资金总额不超过│
│ │128563.49万元，扣除发行费用后拟用于：1）家居产品配套生产基地项目，│
│ │总投资54436.8万元，拟投入募集资金4.59亿元。2）美国亚利桑那州生产基│
│ │地扩建项目，总投资45030.69万元，拟投入募集资金25663.49万元。3）智 │
│ │能化、信息化升级改造项目，总投资1.85亿元，拟投入募集资金1.85亿元。│
│ │4）补充流动资金，拟投入募集资金3.85亿元。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|