热点题材☆ ◇603326 我乐家居 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、智能家居、工业互联
风格:小盘非融
指数:无
【2.主题投资】
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2024-04-16│工业互联 │关联度：☆☆☆
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公司有自主研发的“互联网 ”定制家居智能制造平台，该平台服务全国经销商从导购、设
计、生产、发运、安装、售后等全流程业务域
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2024-01-31│智能家居 │关联度：☆☆☆
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公司持续推进“互联网+”定制化家居设计制造集成平台建设，管理逐步向无人化、少人化
、自动化、可视化和规范化晋级。
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2023-12-05│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司有多平台线上销售业务。
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2022-05-16│恒大概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司与恒大、融创、金茂、华夏幸福、金科等国内TOP30地产公司深入战略合作,持续扩大与
各战略采购单位的合作体量。
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2024-04-23│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
【3.事件驱动】
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2023-09-05│商务部将组织开展“家居焕新消费季”活动
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商务部将组织开展“家居焕新消费季”活动。根据“2023消费提振年”总体安排，于2023年
9—12月在全国范围内组织开展“家居焕新消费季”活动。广泛动员行业协会、家居卖场、家居
产品和家装企业、电商平台、金融机构、新闻媒体等各方积极参与，统筹城乡，线上线下联动，
丰富家居消费场景，提升家居消费供给，营造浓厚消费氛围。“家居焕新消费季”启动仪式将于
9月初举办，同时支持各地组织N场地方站活动。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司秉承“设计让家更美，科技让美实现”的理念和使命，致力于定制家具│
│ │产品的设计、研发、生产、销售及相关服务的提供。公司较早提出并践行E0│
│ │级高环保标准，为消费者提供安全、健康的家居环境；并通过不断升级完善│
│ │“工业化”与“信息化”相结合的智能化工厂，为消费者提供设计精美、工│
│ │艺精湛、质量可靠的定制家具产品。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司采购包括原材料采购及成品采购。原材料采购主要为刨花板、中纤板、│
│ │铝材和膜皮等，成品采购主要为电器、五金、灶具、配套家居等产品。 │
│ │对于自制产品，公司向合格供应商进行原材料采购，相应原材料主要为刨花│
│ │板、中纤板、膜皮等。原材料采购流程结束，相应材料经检验合格后进入公│
│ │司原材料仓库，等待后续生产过程。公司接到销售订单后，进入生产流程，│
│ │SAP系统进行运算并生成生产订单，生产工人根据SAP中的BOM表至原材料仓 │
│ │库领料，开始生产执行流程。产品生产完毕后，SAP系统中生产订单关闭， │
│ │相应产品进入公司成品仓库，等待后续备货、发货。 │
│ │对于外购产品，公司向各类产品的合格供应商进行采购，公司通常结合安全│
│ │库存情况、产品紧缺度、销售预测情况等进行采购。采购流程结束，相应产│
│ │品经检验合格后进入公司成品仓库。公司接到销售订单后，对于涉及的外购│
│ │产品，于最终备货时，从成品仓库出库，与其余自制产品一同备货，备货完│
│ │毕后统一发货。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司的生产模式包括自主生产及委外加工两种模式，其中委外加工主要为工│
│ │序委外。 │
│ │（1）自主生产 │
│ │对于整体厨柜和定制全屋产品，公司采用自主生产的方式进行生产。 │
│ │公司拥有自主开发设计的“我乐设计软件”，该软件在销售订单下达后自动│
│ │进行拆单，通过与SAP系统的数据集成，将经过拆解且自带工艺参数的销售 │
│ │订单导入到公司SAP系统，分解的订单进入系统后通过MRP运算，将订单进一│
│ │步分解至生产板件并生成生产订单，并将不同类型的产品归入不同的订单结│
│ │构，在同一发货日期的要求下，各个订单结构分别执行不同业务流程。订单│
│ │结构形成后导入MES系统，MES系统进行生产任务排产、原材料仓库发料、生│
│ │产执行等流程。产品过程中全程质量控制检验，产品生产完毕后MES系统形 │
│ │成生产结果汇报，并反映至SAP系统中，相应生产订单随即关闭，产成品入 │
│ │库。产品存入公司成品仓库之后，由备货人员依据订单和条码备货。系统综│
│ │合订单交期、运输目的地及发货数量等多个因素，选择最优策略将数个订单│
│ │集中发货。发货同时系统自动通知收货人，使收货人能够实时跟踪货品。 │
│ │（2）委外加工生产 │
│ │报告期内公司存在委外加工生产模式，采用委外加工生产的主要为公司未自│
│ │主生产的非主要工序如压贴工艺等。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司目前的销售渠道主要有经销商渠道、大宗客户渠道、直营渠道和外销渠│
│ │道，同时为提升盈利能力，公司不断拓展销售网络以及销售渠道等，并通过│
│ │电子商务平台、公众号等拓宽客户引流方式。 │
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│行业地位 │“我乐”品牌已成为定制家具行业的知名品牌 │
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│核心竞争力 │1、品牌优势 │
│ │公司自成立以来着力培育“我乐”品牌，经过近10余年的市场开拓，“我乐│
│ │”品牌已成为定制家具行业的知名品牌，在消费者中有较高的知名度和美誉│
│ │度，成为公司的核心优势之一。公司早期业务主要集中于整体厨柜产品，凭│
│ │借精湛的工艺及优美的外形，“我乐厨柜”已成为整体厨柜行业著名品牌；│
│ │2015年，公司开始布局全屋定制业务，目前“我乐”品牌全屋定制家具产品│
│ │已在业内获得较高认可。 │
│ │2、设计研发优势 │
│ │公司秉承“设计让家更美，科技让美实现”的理念和使命，较早引入欧洲家│
│ │居设计风格，产品设计风格受到众多消费者的喜爱。经过多年的发展，公司│
│ │已经建立了一支行业领先的设计师队伍，并通过与境外设计师合作的方式共│
│ │同进行产品开发。受益于公司较强的自主研发设计能力，公司目前已推出的│
│ │柏悦系列、罗莎系列、伯尔尼系列等多个系列的整体厨柜及全屋定制家居在│
│ │同行业众多产品中脱颖而出，成为公司畅销系列。 │
│ │3、大规模柔性化定制优势 │
│ │公司作为行业内少数拥有大规模柔性化定制生产能力的企业之一，拥有高度│
│ │信息化、自动化的工厂以及高效的生产管理系统。在订单下达至生产部门后│
│ │，系统根据最佳揉单方案将一定数量同类板材的订单揉合成一个加工批次统│
│ │一进行加工，同时将标准件及非标准件模块化拆分，多个车间配合生产，实│
│ │现内部的专业化分工，形成了高度柔性的生产体系；结合利用先进的德国豪│
│ │迈生产线设备，实现了板材生产线全流程自动化。同时，公司致力于对生产│
│ │流程进行持续改造和升级，在仓储环节使用自主研发的自动化立体仓库系统│
│ │（WMS），在提高出入库效率的同时节约仓储空间，实现了同等面积下平面 │
│ │仓库数倍的储存量。公司高度信息化、自动化的工厂大幅提高了生产效率，│
│ │使大规模定制化生产成为可能，解决了定制产品个性化与规模化生产矛盾的│
│ │难题。 │
│ │4、信息化技术优势 │
│ │本公司作为定制家具行业领导者之一，信息化与自动化程度较高，荣获工信│
│ │部2015年互联网与工业融合创新试点企业、2014年江苏省信息化与工业化融│
│ │合转型升级示范企业等多项荣誉。通过信息化与工业化的深度融合，公司已│
│ │完成从销售端开始的全流程信息化管理。 │
│ │在产品销售端，公司与客户签订合同后，由解图员将产品效果图转换为具有│
│ │工艺参数的工程图，系统再根据工程图进行拆单，并通过自主研发设计的“│
│ │我乐设计软件”，有效实现效果图与具备工艺参数工程图的自动融合，在实│
│ │现产品设计的同时直接生成订单并进行订单拆解。同时，公司打通了“我乐│
│ │厨柜设计软件”与ERP系统的数 │
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│经营指标 │报告期内，公司整体厨柜销售量为73,583套，比上期增长3.72%，全屋定制 │
│ │销售量为11,249套，比上期增长215.02%，主要是受本年收入增长影响。 │
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│竞争对手 │Nobilia、VenetaCucine、ALNO、Nobia、欧派集团、金牌厨柜、博洛尼、志│
│ │邦厨柜、皮阿诺、尚品宅配、索菲亚 │
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│品牌/专利/经│“我乐”品牌风格时尚，在消费者中拥有较高口碑，曾荣获“中国驰名商标│
│营权 │”、“江苏省名牌”、“江苏省著名商标”等多项荣誉。截至2017年12月末│
│ │，公司拥有以“我乐”为代表的商标权73项，专利权64项，著作权14项，综│
│ │合研发设计能力处于行业前列。 │
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│核心风险 │原材料价格大幅上涨；全屋定制业务拓展不达预期。 │
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│投资逻辑 │全屋定制业务高速增长，信息化建设利好公司降本增效，看好公司品类及渠│
│ │道弹性释放。 │
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│消费群体 │个人消费者、房地产开发商。 │
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│消费市场 │东北、华北、华东、华南、华中、西北、西南 │
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│被举牌 │我乐家居2021年2月4日公告，公司股东于范易及其一致行动人刘福娟、埃维│
│ │管业、埃维创投、埃维商贸2021年1月27日至2021年2月1日期间，通过集中 │
│ │竞价方式累计增持公司股份352.266万股，增持后持股总数超过公司总股本 │
│ │的5%，构成举牌。权益变动后，上述股东合计持有公司股份1900.2873万股 │
│ │，占公司总股本的6%。于范易方面计划未来6个月内增持公司股票，增持数 │
│ │量不低于总股本的0.5%，不超过总股本的1%。 │
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│公司发展战略│公司以“成为引领中国时尚家居生活方式的家居品牌集团”为战略愿景，20│
│ │18年将继续贯彻“产品领先、品牌升级、新零售驱动”的战略焦点，巩固并│
│ │提升公司的品牌影响力和市场占有率，奠定公司在定制家具行业的领先地位│
│ │。 │
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│公司日常经营│1、品牌运营方面，公司坚持以“设计让家更美，科技让美实现”为核心， │
│ │通过分析不同年龄、不同消费需求、不同地区人文差异，建立细分市场的设│
│ │计引导图，引领产品满足用户差异化的需求，不断提升公司品牌的知名度、│
│ │美誉度。品牌形象上，通过高圆圆的代言，使品牌内涵有了明确的具象化体│
│ │现，塑造目标人群向往的家居场景气质，结合独特的产品设计及寓意内涵促│
│ │进品牌推广。 │
│ │2、渠道拓展方面，报告期内公司加强直营渠道建设，并持续加强经销商销 │
│ │售网络建设， │
│ │（1）加强直营渠道建设：公司自2016年开始，启动直营业务，2017年报告 │
│ │期直营实现7,073万元收入，较去年同期增长近3.26倍。公司2017年完成南 │
│ │京直营渠道的布局及优化，围绕厨柜及全屋定制展开营销及推广活动，为公│
│ │司打造品牌标杆城市开启第一步。 │
│ │（2）经销渠道方面，公司持续加强经销商销售网络的建设，在增加一、二 │
│ │线城市销售网点布局的同时，继续优化三至五线城市销售网点。截至2017年│
│ │12月31日，公司共有经销商740家，全屋专卖店362家，厨柜店700家，年内 │
│ │新开经销商专卖店逐渐步入正常运转期后，将为公司业绩的持续增长带来有│
│ │效支撑。 │
│ │（3）加强销售体系建设，优化现有销售渠道。公司初步形成了包括市场定 │
│ │位、终端管理、品牌推广、人员培训、货品配送和配套服务一体化的连锁体│
│ │系以及覆盖全国大部分发达城市的连锁网络，带来了良好的品牌宣传效应和│
│ │经济效应。公司通过与国际知名工作室的设计师合作，提升终端店铺装潢品│
│ │相，充分展示公司产品的时尚以及专业水平，给顾客提供更好的购物环境和│
│ │消费体验。2018年初，为了提高专业度和竞争力，公司将厨柜和全屋业务拆│
│ │分成独立的事业部运营。 │
│ │3、产品运营及研发方面：公司不断加大产品研发的力度，以产品研发领先 │
│ │作为公司战略，公司持续增加研发投入，2017年研发支出30,37.59万元，共│
│ │投入13个项目的研究开发，在研发期间获得4项发明专利，10项实用新型。 │
│ │继续扩大研发人员力量，推出多种设计风格及调性的产品，2017年推出9款 │
│ │厨柜新品和4款全屋新系列。 │
│ │4、信息化建设方面：报告期内，配合及支撑新工厂的投产，更换新的MES系│
│ │统，减人增效，提升智能制造的能力，更换新的客户服务系统，提升客户服│
│ │务的专业性，持续优化3D设计软件、订单系统、协同办公系统以及SAP系统 │
│ │，提升公司的管理水平。 │
│ │5、人力资源建设方面，公司持续在全国重点院校招募应届毕业生，并对其 │
│ │提供系统的培训，建立人才梯队。同时公司加强经销商团队的建设，建立针│
│ │对经销商、店长、导购、设计师、安装、售后等终端六岗人员的新培训平台│
│ │，以保证我乐品牌宗旨得以在终端呈现。 │
│ │6、财务战略方面，公司秉承稳健有效的财务战略。得益于良好的财务管控 │
│ │，公司现金流情况持续健康。报告期内，公司各项财务指标健康、资本结构│
│ │合理。随着公司首次公开发行上市的完成，公司发展所需资金得到进一步的│
│ │保障，公司按照既定规划将募集资金有效投入到智能工厂等募投项目的建设│
│ │中。 │
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│公司经营计划│1、产品开发计划 │
│ │公司重视产品开发，将依托自身强大的设计研发机构以及优秀的设计师团队│
│ │，引进、开发先进的研发工具，不断提高公司对户型和模板、装修方案以及│
│ │产品外观和功能的设计研发能力。公司未来产品开发重点在整体厨柜产品开│
│ │发和全屋定制家具产品开发上。 │
│ │2、品牌管理计划 │
│ │公司将继续以“我乐”为核心品牌，扩大公司在整体厨柜领域的优势市场地│
│ │位的同时，加大在全屋定制领域的推广力度，力争将全屋定制系列产品打造│
│ │为公司新的战略产品，实现与厨柜系列互相补充与促进，从而进一步提高公│
│ │司整体市场占有率，提升品牌价值。公司品牌推广及管理计划的实施重点为│
│ │： │
│ │（1）围绕品牌理念，丰富品牌内涵，提升品牌价值 │
│ │（2）线上线下同时扩大营销范围 │
│ │3、市场开发与渠道建设计划 │
│ │（1）新零售计划 │
│ │公司将持续发力新零售方向探索、O2O平台建设，围绕天猫、京东、苏宁易 │
│ │购三大平台，构建线上、线下交易流程规范化，实现闭环管理。一方面，通│
│ │过手机应用、社交软件等多种渠道与终端消费者建立联系，获取消费者的偏│
│ │好、兴趣等重要数据，搭建基于消费者CRM服务体系，扩大品牌知名度，增 │
│ │强营销效果；另一方面打通经销商系统及公司电商销售平台，构建公司、消│
│ │费者和经销商三方互动平台，优化线上下单+线下实体店体验的销售流程使 │
│ │报价、下单过程更加透明，最小化客户的不确定感，最优化客户的购买体验│
│ │。 │
│ │（2）拓展线下营销网络①优化整体厨柜销售网络；②大力开拓全屋定制家 │
│ │具销售渠道 │
│ │4、技术开发和创新计划 │
│ │公司秉持“设计让家更美，科技让美实现”理念和使命，始终坚持自主创新│
│ │的原则，不断增强创新能力，保持自身核心竞争力。公司将大力发展信息化│
│ │建设，升级改造企业数据处理中心，构建多系统对接平台，提升各个系统执│
│ │行能力，进一步提升公司整体信息化程度，并通过增加智能控制器使信息化│
│ │与数控设备融合使生产制造流程由信息化向智能化发展。 │
│ │5、人力资源发展计划 │
│ │人力资源是公司最重要的战略资源，是公司的核心的生产要素。为实现公司│
│ │总体战略目标，公司将加强人力资源的开发和配置，完善人才选拔、培养和│
│ │引进机制。 │
│ │（1）进一步加强培训机制，以“我乐商学院”为基础，针对员工自身特点 │
│ │进行培训，提升员工专业素养，扩大储备干部数量。传播公司企业文化与品│
│ │牌价值观，打造一支认同公司企业文化、富有责任感、具有协作精神、善于│
│ │学习和敢于创新的一流人才队伍。 │
│ │（2）做好人才引进工作，进一步优化员工结构，完善用人制度及晋升制度 │
│ │，使优秀人才有较大晋升空间，提高员工忠诚度。 │
│ │（3）建立和完善符合上市公司要求的薪酬管理体系，设计对各类人才具有 │
│ │持久吸引力、创造力的激励机制，确保人力资源充足稳定，增强公司持续发│
│ │展的动力。 │
│ │6、产业链管理计划 │
│ │通过公司募集资金投资项目升级公司现有信息化体系，深度开发公司采购、│
│ │生产、销售系统，搭建联通终端客户、供应商与经销商的全业务流程信息化│
│ │平台。在采购端建立供应商智能评价体系，由系统对供应商进行多个维度的│
│ │综合评价从而划分供应商战略优先级，进而对采购行为进行指导，最小化人│
│ │为因素对采购行为的干扰，提高采购效率；在生产环节优化生产管理执行系│
│ │统，实现生产过程及生产设备的智能化控制，大幅提高生产效率，减少生产│
│ │人员需求，努力打造智能化制造工厂；在销售端建立消费者数据库，为公司│
│ │战略规划、产品开发等提供基础数据，通过大数据分析终端消费者潜在消费│
│ │需求并针对其潜在需求开发相应产品，从而引导客户需求。同时，公司将构│
│ │建各个系统间的信息共享平台，实现供应商数据、经销商数据及客户数据集│
│ │成，最大化信息使用效率，帮助公司寻找潜在的产业链整合机会。 │
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│可能面对风险│1、房地产政策调控及市场波动风险 │
│ │2、市场竞争风险 │
│ │（1）市场竞争加剧的风险 │
│ │（2）精装修房普及度增加所可能带来的风险 │
│ │3、市场拓展风险 │
│ │4、经销商管理风险 │
│ │5、行业季节性波动风险 │
│ │6、研发设计风险 │
│ │7、原材料价格波动风险 │
│ │8、人才流失风险 │
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│股权激励 │我乐家居2021年1月4日发布限制性股票激励计划，公司拟授予630万股限制 │
│ │性股票，其中首次向190名激励对象授予567万股，授予价格为5.09元/股； │
│ │预留63万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解锁，│
│ │解锁比例分别为33%、33%、34%。主要解锁条件为：以2020年营业收入或归 │
│ │属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为基数，公司2021年至2023│
│ │年营业收入增长率分别不低于25%、58%、100%或扣非净利润增长率分别不低│
│ │于22%、53%、95%。 │
│ │我乐家居2023年7月11日发布限制性股票激励计划，公司拟授予813.5万股限│
│ │制性股票，其中首次向277名激励对象授予750.7万股，授予价格为3.97元/ │
│ │股；预留62.8万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分两期│
│ │解锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁条件为：以2022年归属于上市公│
│ │司股东的净利润为基数，2023年、2024年净利润增长率分别不低于18%、36%│
│ │。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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