热点题材☆ ◇603328 依顿电子 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、光伏、苹果概念、汽车电子
风格:融资融券、证金汇金、海外业务
指数:无
【2.主题投资】
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2022-10-10│光伏 │关联度：☆☆
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公司已实现光伏 PCB、 MINI LED PCB、物联网 PCB 的量产供货，其中公司光伏 PCB 受益
于光伏产业发展加速，快速上量
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2022-01-05│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司的主要产品为高精度、高密度双层及多层印刷线路板,广泛应用在计算机及相关设备、
电子消费品、通讯产品、汽车电子等下游行业产品上。
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2019-11-06│5G概念 │关联度：☆
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2019年5月31日在互动平台表示，公司具备5G PCB的生产能力。
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2018-05-09│苹果概念 │关联度：☆☆
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公司进入苹果产业链的产品主要用于电源系统及模块，键盘使用，数据线连接器等。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-10-20│太空互联网 │关联度：☆☆☆
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公司已为国内外客户批量供货低轨卫星通信用PCB板
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2021-11-03│华为概念 │关联度：☆☆
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华为供应商，供应汽车板。
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2021-10-18│PCB概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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印制电路板行业内的重要品牌之一，产品最小孔径可达0.10mm;汽车电子和高阶消费电子PCB
优势厂商，苹果电源系统及模块，键盘，数据线连接器PCB板供应商;汽车零部件供应商法雷奥、
Bose、德尔福等公司稳定供应商
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2019-08-05│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司主营高精度、高密度双层及多层印刷线路板的制造和销售，产品主要销往南亚、东南亚
、美洲、欧洲等海外市场
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2024-03-30│海外业务 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31地区收入中:外销占比为71.57%
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2024-03-29│证金汇金持股│关联度：☆☆☆
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汇金持有860.29万股(0.86%)
【3.事件驱动】
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2023-06-15│新能源汽车发展推升车载FPC需求
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新能源汽车发展打开FPC成长新蓝海。在目前的汽车轻量化、智能化、电动化等趋向下，FPC
因具备轻、薄、可折叠弯曲、配线密度高等特性，在汽车领域的用量逐渐增多，应用已扩展至汽
车电子控制单元、电池管理系统、多媒体系统等装置中。此外，随着FPC替代新能源汽车动力电
池中传统线束的进程提速以及消费电子等需求增量崛起，FPC市场有望进一步扩容。
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2023-02-14│ChatGPT对算力层高度依赖，将极大提升PCB和连接器部件用量
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ChatGPT1月月活跃用户达到1亿，是史上月活用户增长最快的消费者应用，而近日ChatGPT因
用户量激增而频繁宕机，更加体现了ChatGPT对算力层的高度依赖。券商人士分析指出，ChatGPT
大模型的特点带来了陡增的算力需求，仅GPT3模型就需要上千片A100芯片超一个月的训练时间，
其中包括1750亿个参数、45TB数据量。服务器、交换机等作为算力的载体和传输硬件，将极大提
升PCB和连接器等部件的用量。
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2019-07-15│广东已建成近9000座5G基站
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7月14日，2019·5G创新发展大会暨首届中国信息通信行业企业家年会在广州召开。会上获
悉，截至今年6月底，广东省已建成8949座5G基站。据悉，广东接下来将加快5G网络规模化部署
，将5G基站建设纳入城乡总体规划，推进智慧灯杆建设，制定5G全产业链图谱，分类培育一批细
分领域骨干企业，发展突破5G核心前沿技术，打造世界级5G产业集聚区。
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2019-04-24│5G商用加速类载板渗透率提升 相关公司望受益
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2019年4月23日消息，业界预期2020年下半年苹果新iPhone将支持5G功能，由于5G技术对手
机电池容量有更大需求，类载板技术将在5G高端手机渗透率快速增加。随着苹果5G手机带动高端
机型换机需求，未来会有更多的安卓手机追随苹果的设计而积极采用类载板技术，这将加速类载
板渗透率的提升，相关公司望受益。鹏鼎控股实现了类载板相关产品的研发与生产；超声电子具
备类载板量产潜力；兴森科技掌握IC载板技术容易实现对类载板领域的切入。
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2019-01-31│华为或在Mate 30中全面引进类载板技术 行业渗透率望加速成长
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2019年1月30日消息，据媒体报道，华为已经计划在今年年底推出的全新旗舰机Mate 30中，
全面导入最新的类载板(SLP)技术，成为继苹果、三星后，第三个大量采用类载板做为手机主板
的品牌。使用类载板技术可将机身内部空间进一步压缩，让手机续航能力再次提升。华为导入类
载板技术，具有指标性意义，未来类载板渗透率望加速成长。相关公司有鹏鼎控股、超声电子等
。
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2018-07-18│PCB市场迎来涨价潮 行业逐步进入旺季周期
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2018年7月17日据怀新资讯报道，据报道，从7月份开始，包括欧姆威电子、建滔集团在内的
各大PCB大厂纷纷发布涨价通知，称受环保限产及覆铜板、铜箔等原料价格上涨影响，企业选择
涨价。机构认为随着5G通信设备的更新换代与材料国产化替代，行业将实现从周期向成长的逻辑
转换。国内龙头企业受益于行业景气周期的到来，市占率有望提升。公司方面，深南电路PCB中
高端领域技术国内领先。沪电股份是国内PCB龙头制造商之一。
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2017-12-27│昆山上百家电路板企业环保停工
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2017年12月26日消息，据怀新资讯报道，江苏省昆山市为了保证该市河流的国省考断面的水
质达到国家下达的年度考核要求，12月24日下达紧急通知，要求该市范围内的270家企业全面停
产。停产时间从2017年12月25日起至2018年1月10日，此次停工的电路板企业高达上百家，影响
甚巨。
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2017-11-23│类载板需求爆发在即
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2017年11月22日报道，报道，继iPhoneX采用堆叠式类载板之后，三星将在2018年新款高阶
智能型手机采用类载板。机构认为，在苹果、三星等大厂示范作用下，类载板将在中高端智能手
机上快速渗透。预计2018年安卓高端机型应用占比有望达到50%，市场空间将达130亿元。
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2016-08-24│三大运营商加快布局5G
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2016年8月24日消息，日前获悉，三大电信运营商正在根据各自工作部署，有序推进5G网络
前期的研发和实验工作，并均已制定2020年启动5G网络商用的计划。据悉，三大运营商将最快于
明年展开试验网络的建设和相关测试。
据经济参考报8月24日消息，业内普遍预计，到2020年，包括中国、美国、日本、欧洲在内
的众多国家将正式启动商用5G网络。为了抢占市场先机，三大运营商已展开前期布局。
安信证券推荐关注在滤波器、天线、第三代功率器件等领域积极布局的企业：1）滤波器领
域，推荐 麦捷科技；2）天线领域，推荐信维通信，硕贝德，东山精密；3）第三代功率器件领
域，推荐 三安光电；4）其他射频领域基础元器件和设备，推荐顺络电子，依顿电子，沪电股
份。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司的主营业务为高精度、高密度双层及多层印刷线路板的制造和销售。公│
│ │司线路板按层数可分为双面板、四层板、六层板、八层及以上板，产品广泛│
│ │应用在通讯设备、消费电子、汽车电子、计算机、工业控制等下游行业产品│
│ │上。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司根据内部制订的《采购程序》，以严格控制公司对供应商的筛选程序及│
│ │公司的原材料采购行为。针对不同特点的原材料，公司采取不同的方式进行│
│ │采购：对于通用原材料，如铜球、化学物料和一般辅料等，公司按照预计产│
│ │量采购；对于覆铜板、铜箔、树脂布等材料，公司根据实际订单采购。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司基本实行以销定产的生产模式，在与客户签订订单后，公司根据订单的│
│ │内容安排生产。这种生产模式有助于公司控制成本和提高资金运用效率。 │
│ │3、销售模式 │
│ │销售方面，公司直接与客户接触，与客户就产品的品种、质量、价格和售后│
│ │服务等方面进行洽谈，并签订订单。公司部分销售行为通过与外部销售顾问│
│ │介绍的客户交易进行，主要流程如下：销售顾问向公司介绍客户，公司直接│
│ │与客户洽谈并签订订单，公司在收到销售货款后支付佣金给销售顾问。 │
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│行业地位 │印制电路板行业内领先企业 │
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│核心竞争力 │1、管理优势 │
│ │印刷线路板制造商的管理水平直接关系到其盈利水平和市场竞争力。公司通│
│ │过自身积累和引进吸收，制定严格而有效的生产经营控制制度，不断提升管│
│ │理水平，与行业内其他企业相比，公司在成本控制方面具备一定优势。 │
│ │2、技术优势 │
│ │随着下游行业产品更新换代的速度加快，印刷线路板产品的技术更新速度也│
│ │在同步加快。持续的工艺改进与具备全面的生产技术是公司长期发展的核心│
│ │竞争力和重要保障。公司技术力量雄厚，具备各类刚性印刷线路板的生产能│
│ │力，上述核心技术的应用，有利于公司提高产品合格率、降低生产成本、丰│
│ │富产品多样性。 │
│ │3、客户优势 │
│ │国内印刷线路板行业的集中度较低，市场竞争较为激烈，有效地开发和维护│
│ │客户资源是印刷线路板生产企业在竞争中胜出的关键因素之一。公司产品质│
│ │量可靠，行业知名度、大客户的认可度较高，并多次获得上述客户“最佳品│
│ │质奖”、“优秀品质奖”、“金牌供应商”、“优秀供应商”等的认可。 │
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│竞争对手 │生益科技、景旺电子、金安国纪、崇达技术 │
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│品牌/专利/经│公司深耕印制电路板行业多年，经过多年的市场拓展和品牌经营，已成为印│
│营权 │制电路板行业内的重要品牌之一，行业知名度、优质客户认可度较高。 │
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│核心风险 │1、全球经济波动的风险 │
│ │印刷线路板行业的景气程度与宏观经济及电子信息产业的整体发展状况存在│
│ │较为紧密的联系，统计数据显示，在宏观经济向好的年度，印刷线路板行业│
│ │的景气程度亦较高。未来若全球经济出现较大波动，将对包括公司在内的PC│
│ │B厂商造成不利影响。 │
│ │2、原材料价格波动的风险 │
│ │覆铜板、铜箔、铜球和树脂片是本公司生产所需的主要原材料，上述原材料│
│ │的价格波动会对本公司的经营业绩产生一定影响。公司具有较强的成本管理│
│ │能力及一定的议价能力，可通过严格控制成本、技术工艺创新和适当提高产│
│ │品售价等措施在一定程度上降低原材料价格上涨对公司利润的影响。 │
│ │3、汇率风险及对策 │
│ │公司正常经营中的产品出口、原材料进口、设备进口以及外汇借款均会涉及│
│ │外汇收支，其中主要为美元收支。公司毛利率对美元兑人民币汇率相对敏感│
│ │，人民币汇率的变动将影响公司的盈利能力：公司产品在国际市场中以美元│
│ │计价为主，在销售价格不变的情况下，人民币升值将造成公司利润空间收窄│
│ │；提高售价则会影响公司产品的市场竞争力，造成销售量的降低。 │
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│投资逻辑 │1、短期净利受影响不改公司向好趋势，17年看好苹果、汽车电子新红利。 │
│ │我们认为一季度费用增速超过营收增速仅是短期效应，中长期看，17年将是│
│ │新一轮增长的起点。高阶消费电子方面，公司成功晋级苹果多层板主力供应│
│ │商，值此iPhone8重启创新浪潮之际，将迎来加速成长新机遇；汽车电子方 │
│ │面，公司深耕汽车电子新蓝海，前瞻性卡位全球一线Tier1厂商，新份额、 │
│ │新价值、新业务今年多点突破，17年有望迎来苹果和汽车电子大爆发。 │
│ │2、高阶消费电子及汽车板业务持续加码，公司积极配套扩产拥抱增长新动 │
│ │能。公司奉行“先调结构，再扩产能”战略，过去两年全力进行产品结构调│
│ │整优化，目前客户及产品结构层面已焕然一新，随着高阶苹果和汽车电子业│
│ │务订单持续加码，公司下半年将释放配套新产能，积极拥抱成长新动能。 │
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│消费群体 │计算机、消费电子、网络通讯、医疗、汽车电子、军事、航天 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│实控人或控股│依顿电子2021年11月24日公告，公司收到控股股东依顿投资的通知，其协议│
│股东变更 │转让部分公司股份事宜已于2021年11月23日在中登公司上海分公司办理完成│
│ │过户登记手续。完成过户登记之日起，公司控股股东由依顿投资变更为四川│
│ │九洲投资控股集团有限公司，公司实际控制人由李永强、李永胜、李铭浚变│
│ │更为绵阳市国资委。 │
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│募投项目 │1）年产110万平方米多层印刷线路板项目，拟投入募集资金65001.92万元，│
│ │建设期为1年。预计投产后生产负荷为：第一年60%，第二年80%，第三年100│
│ │%。该项目完全投产后，预计正常生产年销售收入为155210万元，税后投资 │
│ │回收期为5.14年。 │
│ │2）年产45万平方米HDI印刷线路板项目，拟投入募集资金65800.20万元，建│
│ │设期为1年。预计投产后生产负荷为：第一年60%，第二年80%，第三年100% │
│ │。该项目完全投产后，预计正常生产年销售收入为101475万元，税后投资回│
│ │收期5.08年。 │
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│公司发展战略│未来公司将继续立足印刷线路板行业，充分利用公司已经积累的各种优势，│
│ │在“质量至上、成本领先、技术领先”的战略指引下，从品质、交期、价格│
│ │、技术能力、服务等方面满足客户需求。在巩固及扩大多层板的市场占有率│
│ │的同时，扩张HDI板等高端产品的市场；同时充分利用资本市场的融资功能 │
│ │，加快新产品的开发进度，扩大现有产品的生产能力，为国内外的客户提供│
│ │各种类型的高质量印刷线路板产品，实现公司的跨越式发展。在稳固国内行│
│ │业领先地位的基础上，力争用3-5年的时间成为世界一流的印刷线路板企业 │
│ │。 │
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│公司经营计划│1、重视产品研发投入，加快技术创新 │
│ │研究开发和技术创新是加强公司持续竞争能力的重要因素。公司将在“技术│
│ │领先战略”的指导下，加大研究开发及技术创新投入，完善技术创新激励机│
│ │制，保持自身研发水平的领先性和研发方向的前瞻性。 │
│ │2、优化市场渠道建设，加大产品营销力度 │
│ │印刷线路板行业集中度较低，营销是公司持续发展的关键环节之一，公司将│
│ │重视培育和提升基于市场导向的持续营销力，使持续营销力与复杂的市场环│
│ │境相协调，努力提高产品在中高端PCB市场的市场份额。 │
│ │3、加快募集资金项目建设 │
│ │2017年，公司将加强项目进度和绩效管理，狠抓项目全过程管理，加强相关│
│ │工作检查监督，积极合理调配现有资源，采取相应的应对措施，促进项目的│
│ │高效进行，提高募集资金的使用效益，同时继续积极关注行业整体表现变化│
│ │并适时作出战略部署。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023年-2025年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者现金与股 │
│ │票相结合或者法律、法规许可的其他方式分配利润。除特殊情况外，在满足│
│ │公司正常生产经营的资金需求情况下，如无重大投资计划或重大现金支出等│
│ │事项发生，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的│
│ │百分之二十。为保持股本扩张与业绩增长相适应，在确保公司当年累计可分│
│ │配利润满足当年现金分红、公司股本规模和股权结构合理的前提下，公司可│
│ │以采取股票股利方式进行利润分配。 │
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│股份锁定承诺│公司控股股东依顿投资承诺：自本公司股票上市之日起三十六个月内，不转│
│ │让或者委托他人管理其持有的本公司股份，也不由本公司回购其持有的股份│
│ │。公司股东中科龙盛和中科宏易承诺：自本公司股票上市之日起十二个月内│
│ │，不转让或者委托他人管理其持有的本公司股份，也不由本公司回购其持有│
│ │的股份。担任公司董事及高管的李永强、李永胜、李铭浚同时承诺：在本公│
│ │司任职期间，每年转让直接或间接持有的本公司股份数量不超过其直接或间│
│ │接持有本公司股份总数的25%；在离职后半年内，不转让其直接或间接持有 │
│ │的本公司股份。 │
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〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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