热点题材☆ ◇603341 龙旗科技 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、5G概念、物联网、创投概念、智能穿戴、一带一路、智能机器、汽车电子、消费电
子、无线耳机、小米汽车、AI手机PC、PCB概念、车联网、AI眼镜
风格:融资融券、回购计划、扣非亏损、近期新低、专项贷款
指数:上证380、小盘成长、国证成长、中证回购
【2.主题投资】
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2026-01-21│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:龙旗科技(09611)于2026-01-22上市
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2025-08-30│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司投资智元机器人
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2025-03-11│智能穿戴 │关联度：☆☆☆
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公司主要为小米、A公司、OPPO、荣耀提供智能手表ODM服务
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2024-12-20│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司专注于智能手机、平板电脑、AI PC、XR、AIoT产品及汽车电子等终端产品的设计、研
发、制造与服务
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2024-11-04│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司参与投资华海金浦基金
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2024-10-11│无线耳机 │关联度：☆☆☆
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公司官网显示，龙旗科技的产品包括TWS耳机
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2024-09-19│物联网 │关联度：☆☆☆
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公司深耕智能产品 ODM 行业，形成了涵盖智能手机、平板电脑和 AIoT 产 品的智能产品布
局
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2024-09-02│5G概念 │关联度：☆☆☆
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公司通过独立研发的5G射频电路设计方案
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2024-08-14│AI眼镜 │关联度：☆☆☆
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公司已与全球互联网头部客户持续合作两代智能眼镜产品
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2024-07-29│小米汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司与小米合作领域包括智能手机、平板电脑、AIoT产品、汽车电子产品等，目前公司汽车
电子产品已经获得小米客户项目的定点，并逐步出货中
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2024-06-17│车联网 │关联度：☆☆☆
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公司目前在研的智能座舱的平台全面支持车联网各类应用，相关座舱域控产品可以支持辅助
驾驶功能。
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2024-06-06│PCB概念 │关联度：☆☆☆
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公司的生产中心已实现SMT线体高度自动化、PCB植板、PCB情节、锡膏印刷等。
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2024-03-20│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司在惠州、南昌设有智能产品制造中心， 在印度、 越南等地布局了海外制造中心， 已
初步形成全球交付能力， 可实现包括智能手机、 平板电脑、AIoT 产品的自动化生产制造。
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2024-03-04│AI手机PC │关联度：☆☆☆
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公司专注于智能手机、AIPC、XR等产品及汽车电子等终端产品的产研销。
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2024-03-01│消费电子概念│关联度：☆☆☆☆☆
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公司在智能手机ODM/IDH领域居于领先地位，主要服务包括小米、三星电子、A公司、联想、
荣耀、OPPO、vivo、中邮通信、中国联通、中国移动等全球头部品牌商
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2025-12-31│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2025-12-31公告成立并购基金：Growth Development Capital II L.P.（暂定）。
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2025-07-14│空间计算 │关联度：☆☆☆
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公司与XREAL合作多年，目前公司也正在与XREAL、全球头部客户共同研发一款最新型下一代
空间计算终端，用于AI/AR智能眼镜项目
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2025-05-21│拟发行H股 │关联度：☆☆☆
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5月21日公告：筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市
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2024-12-30│荣耀概念 │关联度：☆☆☆
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公司与荣耀进行多品类合作，合作范围包括智能手机、平板电脑、AIoT产品等多类智能产品
的综合服务
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2024-11-07│无线充电 │关联度：☆☆☆
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公司车载手机无线充模块产品进入快速量产交付阶段，同时已有多项无线充项目正在推进。
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2024-09-02│智能音箱 │关联度：☆☆☆
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公司的产品包括智能音箱
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2024-06-04│智能座舱 │关联度：☆☆☆
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公司已经开展汽车电子相关智能产品业务，主要包括智能座舱域相关产品，目前已开始小批
量出货。
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2024-03-05│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司业务覆盖多个国家和地区， 为全球头部消费电子品牌商和全球领先科技企业提供专业
的智能产品综合服务，主要客户包括小米、三星电子、华为、联想、荣耀、 OPPO、 vivo、中邮
通信、中国联通、中国移动、 中国电信、Meta 等
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2026-04-30│近期新低 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-04-30创新低：34.99元
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2026-04-29│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归母净利润为1540.87万元，扣非净利润为-15106.09万元
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2026-04-29│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过50000万元(866.251万股),回购期:2026-04-28至2027-04-27
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2025-04-21│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2025年4月9日公告，公司拟回购资金总额不低于人民币2.5亿元且不超过人民币5亿元，资金
来源为专项贷款，贷款银行为兴业银行上海分行，贷款资金不超过4亿元
【3.事件驱动】
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2024-08-15│苹果正在开发智能眼镜和第二代Vision Pro
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根据科技记者马克·古尔曼最新一期《Power On》，苹果团队正继续试验开发多款智能眼镜
产品，包括预计明年推出的平价版Vision Pro。此外，苹果正在继续研发第二代Vision Pro，发
布时间尚未明确。华福证券表示，长期来看，智能眼镜是理想的AI Agent的载体，苹果下场做Ra
yban Meta类产品，突出AI眼镜产品线重要性。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │龙旗成立于2002年，系从事智能产品的研发设计及生产制造等综合服务的科│
│ │技企业，公司深耕行业20余年，已成长为全球领先的智能产品和服务提供商│
│ │，形成了涵盖智能手机、AIPC、汽车电子、平板电脑、智能手表/手环、智 │
│ │能眼镜等的全品类产品布局。业务覆盖多个国家和地区，为全球头部消费电│
│ │子品牌商和全球领先的科技企业提供专业化的综合服务。 │
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│产品业务 │公司系从事智能产品研发设计、生产制造、综合服务的科技企业，属于智能│
│ │产品ODM行业 │
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│经营模式 │1、智能产品制造行业经营模式概况 │
│ │公司所处行业为智能产品ODM行业。智能产品行业的核心产品为智能手机， │
│ │以智能手机为纽带链接平板电脑、笔记本电脑、AIoT产品等众多智能产品。│
│ │智能产品研发制造参与者主要包括品牌商、ODM厂商、EMS厂商、IDH厂商， │
│ │合作模式主要分为以下三种形式：（1）品牌商自研，研发与设计完成后品 │
│ │牌商自行生产或委托EMS厂商进行生产；（2）品牌商将产品交由ODM厂商研 │
│ │发与设计，ODM厂商亦同时负责生产代工与整机交付；（3）由IDH厂商负责 │
│ │产品的研发与设计，再由品牌商委托EMS厂商进行生产。 │
│ │2、公司经营模式概述 │
│ │（1）ODM业务 │
│ │1）整机销售 │
│ │整机销售是指公司提供产品定义、研发设计、物料采购、供应链管控、产品│
│ │生产交付的全流程服务，最终公司向客户交付整机，并按照整机价格进行结│
│ │算，属于标准的ODM模式。该模式下，公司接受订单后，自行采购全部或部 │
│ │分物料，该种模式是公司报告期内实现业务收入的主要模式。 │
│ │2）散料及半成品销售 │
│ │散料及半成品销售模式是指为客户提供整机的研发设计服务并交付部分定制│
│ │散料及半成品，客户基于部分国家和地区的关税、贸易政策及其他客观原因│
│ │等，将整机生产组装环节交由其他EMS厂商完成。该模式下，公司主要为客 │
│ │户提供按产品研发设计方案确定的部分定制散料及半成品，按销售散料及半│
│ │成品与客户结算收入。客户自主采购其他零部件并在境外EMS工厂安排整机 │
│ │的生产组装。该模式下，公司需提供整机的完整设计方案、部分原材料的供│
│ │应链管理及部分模块制造服务。 │
│ │（2）专业服务 │
│ │1）研发与技术服务 │
│ │针对公司所提供产品的研发与技术服务的情况，客户通常会按公司交付的研│
│ │发与技术服务单独支付相关费用，主要为一次性收取的开发服务费，少量机│
│ │型还存在根据产品实际出货数量按台收取的技术提成费。 │
│ │2）受托加工服务 │
│ │公司打造了惠州、南昌智能产品制造中心，主要承接公司ODM业务生产制造 │
│ │部分的工作，但惠州生产中心也存在承接品牌商受托加工业务的情形，主要│
│ │原因系：1）公司鼓励生产中心参与EMS市场竞争以提升生产中心的综合管理│
│ │效率及业务交付质量；2）提升产能利用率。公司面向品牌商提供智能产品 │
│ │受托加工服务，通过市场化竞争的方式获取受托加工订单，并按服务单价与│
│ │产品出货量与品牌商结算。 │
│ │3、研发模式 │
│ │目前，龙旗科技拥有数量庞大的研发和技术人员队伍，团队规模超3000人，│
│ │覆盖硬件设计、软件开发、工业设计、结构设计、仿真与测试等研发各个环│
│ │节。为加强对研发体系及研发人员的管理，公司通过设计科学合理的IPD流 │
│ │程，明确研发管理的流程、职责与分工，整合各业务部门协同研发，不断提│
│ │升产品和技术的研发效率。 │
│ │4、生产模式 │
│ │目前，公司采取自主生产和外协加工生产相结合的生产模式，根据生产环节│
│ │技术要求和产能具体情况确定自主生产和外协加工生产的安排。 │
│ │5、采购模式 │
│ │公司的采购模式可分为自主采购模式及Buy＆Sell模式。自主采购模式下， │
│ │公司自主采购产品并完成检测入库。Buy＆Sell模式下，品牌商客户先从相 │
│ │关供应商采购涉及物料并完成质量检测入库，随后由公司向该客户以约定价│
│ │格采购该部分物料用于该客户产品的生产制造；该种模式下，公司存在向客│
│ │户采购的情形。 │
│ │6、销售模式 │
│ │公司采用客户拜访、行业交流、口碑管理等多种形式开发客户资源。公司客│
│ │户主要为全球头部的智能产品品牌商和全球领先科技企业，公司一般需要通│
│ │过客户严格的资质认证后才能进入其合格供应商体系，且需要通过客户定期│
│ │的考核、评审等，从而具备获取项目的资格。准入后，公司主要通过投标及│
│ │议标等方式获取订单。 │
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│行业地位 │（1）智能手机ODM/IDH行业市场地位 │
│ │根据Counterpoint数据，公司2022年智能手机出货量同比增长28%至1.38亿 │
│ │台，占智能手机ODM/IDH整体出货量的28%，上升至市场第一位。2021年以来│
│ │，公司除持续保持与小米、OPPO、联想、A公司、荣耀等品牌商合作关系外 │
│ │，还将以紫光展锐为主芯片的手机方案导入三星电子，成功获得三星电子A0│
│ │3Core智能手机ODM订单。 │
│ │（2）平板电脑ODM行业市场地位 │
│ │主流平板电脑品牌商中，除苹果、微软、TCL公司采用EMS模式外，其余公司│
│ │主要采用ODM模式进行研发、设计、制造。公司在平板电脑ODM领域处于领先│
│ │地位，主要为A公司、联想等头部客户的平板电脑提供ODM服务。根据Counte│
│ │rpoint数据，按ODM模式出货量口径统计，2021年，公司平板电脑ODM出货量│
│ │位居行业第三，仅次于华勤技术及闻泰科技。 │
│ │（3）AIoT产品行业市场地位 │
│ │根据Counterpoint数据，2021年，公司主要为小米、A公司、OPPO、荣耀、 │
│ │提供智能手表ODM服务，手表出货量为810万台，位居行业第五，在中国大陆│
│ │厂商中仅次于立讯精密、歌尔股份与华勤技术。 │
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│核心竞争力 │1、依托全球头部客户资源，巩固发展基础 │
│ │公司与全球头部科技公司在内的众多知名智能产品品牌商建立了紧密合作关│
│ │系，并与多家开展多品类深度合作。通过与这些头部客户的合作，公司能及│
│ │时掌握市场需求和行业趋势，从而有效地引领市场发展，为公司的技术创新│
│ │和产品升级提供了有力支持，有助于公司在全球市场中保持领先地位。同时│
│ │，公司根据客户的不同需求，为其提供定制化的软硬件设计解决方案，助力│
│ │客户拓展各自细分市场。公司与品牌商客户相互协作、共同进步，形成相辅│
│ │相成、共同成长的良好局面。 │
│ │2、核心技术推动全领域发展，激发创新活力 │
│ │公司在上海、深圳、惠州、合肥、南昌五大研发中心基础上，新设了西安、│
│ │苏州研发中心，目前拥有超过5,000人的研发团队，具备产品定义、产品完 │
│ │整方案设计、产品设计仿真、外观和结构设计、电路系统设计、关键物料优│
│ │化选型、模组定制开发设计、系统级软件平台开发、产品测试认证、供应链│
│ │管理与整合、生产运营、产品交付等在内的产品研发、制造全流程服务能力│
│ │。在多场景、多品类智能终端产品研发方面，拥有丰富的经验，涵盖智能手│
│ │机、AIPC、汽车电子、平板电脑、智能眼镜、智能手表/手环和TWS耳机等产│
│ │品，具备全场景智能硬件生态技术和产品解决方案能力。深耕无线通信、音│
│ │频、显示、光学、算法、相机、材料、仿真等底层核心技术，构建产品技术│
│ │平台，覆盖智慧办公、运动健康、智能家居、智能出行、扩展现实等用户使│
│ │用场景，持续提升复杂系统集成和跨品类技术融合能力，为客户提供全场景│
│ │智能终端产品解决方案，为公司创造更多的商业机会，开拓更大的市场空间│
│ │。 │
│ │3、灵活高效的全球化交付体系，拓宽市场边界 │
│ │为满足全球化客户需求并构建多元化的供应链管理体系，公司通过前瞻性的│
│ │布局，不断推进国内及海外制造能力的发展和创新。目前国内设有惠州、南│
│ │昌两大智能产品制造中心；国外则在越南和印度布局海外制造中心。 │
│ │在智能制造领域，公司通过多年自动化耕耘，辅以数字化生产系统，构建了│
│ │智能智造生产平台，同时引进AI等行业新兴技术，在产品贴装、智能检测等│
│ │多个领域实现了智能智造技术突破及推广，推动制造中心向管理数字化、制│
│ │造智能化、检测自动化、产能柔性化方向深入发展。目前PCBA外观检查、整│
│ │机贴装、整机测试等数十个工艺环节已基本实现全自动化，生产制造规模效│
│ │应凸显。 │
│ │4、卓越的管理组织能力，AI+运营提效 │
│ │公司坚持以客户为中心，进一步强化业务流程管理体系建设。基于价值流，│
│ │构建面向多业务、多品类的统一架构、统一流程与统一标准，以提升内部运│
│ │营效率，增强客户满意度。在数字化方面，建立并持续升级迭代PLM、WMS、│
│ │QMS、SRM、FPM等数字化系统，实现产品从设计研发、生产、采购、供应交 │
│ │付至服务等全生命周期管理流程的进一步优化，提高作业与管理效率，切实│
│ │保障客户项目的精准且海量交付。同时，公司积极拥抱AI大模型，部署知识│
│ │中台，提升研发设计、生产制造及管理运营的智能化水平，进而增强公司核│
│ │心竞争力。 │
│ │5、构建具有竞争力的生态系统，汇聚强大合力 │
│ │上游零部件供应链是智能产品产业链的关键组成部分，公司为国产零部件供│
│ │应商提供了早期的业务机会，助力本土企业技术升级，提高产品质量稳定性│
│ │和交付能力，担当国产替代零部件的试验和推广角色。这些零部件企业围绕│
│ │公司形成了一个具有强大竞争力的生态圈。经过多年的紧密合作，这个生态│
│ │圈不仅展现出卓越的协同效应，更在技术创新、质量控制和市场响应等方面│
│ │展现出强大的竞争力。与供应链伙伴的紧密合作，使公司能够迅速响应市场│
│ │变化，推出更具创新性和竞争力的产品，为客户提供更优质的服务。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入421.25亿元，同比下滑9.18%；归属于上市公司 │
│ │股东的净利润5.85亿元，同比上升16.76%。归属于上市公司股东的扣除非经│
│ │常性损益的净利润3.23亿元，同比下滑15.91%。 │
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│竞争对手 │华勤技术、闻泰科技、广达、仁宝、立讯精密、歌尔股份、英业达、工业富│
│ │联。 │
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│品牌/专利/经│品牌：报告期内，公司也获得了多项荣誉及认可，得到了包括小米、华为、│
│营权 │联想、荣耀、OPPO、vivo等全球头部客户的认可，获得了小米优秀合作伙伴│
│ │奖（2024年）、华为质量奖—葛兰供应商质量工程项目奖（2024年）、vivo│
│ │优秀质量奖（2024年）、OPPO“真给力”项目质量奖（2024年）、realme项│
│ │目质量奖（2024年）、联想质量创新奖（2024年）、摩托罗拉最佳质量奖（│
│ │2024年）等品牌商客户颁发的奖项。 │
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│投资逻辑 │公司系从事智能产品研发设计、生产制造、综合服务的科技企业，属于智能│
│ │产品ODM行业。公司业务覆盖多个国家和地区，为全球头部消费电子品牌商 │
│ │和全球领先科技企业提供专业的智能产品综合服务，主要客户包括小米、三│
│ │星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等。公司深耕行业20余年，积累了强大的│
│ │产品级方案设计、硬件创新设计、系统级软件平台开发、精益生产、供应链│
│ │整合与质量控制能力，形成了涵盖智能手机、AIPC、汽车电子、平板电脑、│
│ │智能眼镜、智能手表/手环和TWS耳机等智能终端产品的布局。 │
│ │公司在上海、深圳、惠州、南昌、合肥、西安、苏州等多地设有研发中心，│
│ │目前研发和技术团队规模超5000人，具有高通、MTK、紫光展锐等多个平台 │
│ │的开发经验以及Android、RTOS和WearOS等操作系统的开发能力；公司在惠 │
│ │州、南昌设有智能产品制造中心，在越南、印度等地布局了海外制造中心，│
│ │构建了满足客户需求的全球交付能力。公司依托覆盖全业务链的产品定制和│
│ │交付能力，根据不同客户的产品需求及市场趋势，向客户提供包括产品定义│
│ │、产品完整方案设计、产品设计仿真、外观和结构设计、电路系统设计、关│
│ │键物料优化选型、模组定制开发设计、系统级软件平台开发、产品测试认证│
│ │、供应链管理与整合、生产运营、产品交付等在内的产品研发、制造全流程│
│ │服务，与客户共同打造具有市场竞争力的智能产品。 │
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│消费群体 │小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等全球头部消费电子品牌商和全│
│ │球领先科技企业 │
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│消费市场 │境内外销售。公司主营业务收入主要源自于境外。 │
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│主营业务 │智能产品研发设计、生产制造、综合服务 │
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│主要产品 │智能手机、平板电脑、AIoT产品等消费电子产品 │
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│增持减持 │龙旗科技2025年3月19日公告，公司股东天津金米拟自公告日起15个交易日 │
│ │后的3个月内，通过集中竞价交易或大宗交易方式减持其所持有的公司股份 │
│ │不超过1395.2896万股，占公司总股本的比例合计不超过3%；股东苏州顺为 │
│ │减持公司股份不超过1395.2896万股，占公司总股本的比例合计不超过3%。 │
│ │截至公告日，天津金米、苏州顺为系同一实际控制人控制下的一致行动人，│
│ │合计持有公司无限售条件流通股7011.6243万股，占公司总股本的15.08%。 │
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│行业竞争格局│1、公司智能手机业务行业情况 │
│ │根据市场调研分析机构IDC数据显示，2025年全球智能手机出货量达12.6亿 │
│ │部，同比增长1.9%。在关税波动、供应链扰动以及多国宏观经济承压的背景│
│ │下，2025年全球智能手机市场展现出强劲韧性。 │
│ │受存储芯片短缺危机加剧的影响，IDC预计2026年全球智能手机出货量将同 │
│ │比下降12.9%，降至11.2亿部。厂商规模和供应链掌控能力将变得至关重要 │
│ │，头部厂商更有能力获得稳定供给和相对可控的成本。 │
│ │2、公司平板电脑业务行业情况 │
│ │根据市场调研分析机构Omdia数据显示，2025年全球平板电脑出货量达1.62 │
│ │亿台，同比增长9.8%，持续复苏。受内存市场可能出现的进一步扰动影响，│
│ │Omdia表示平板需求在2026年将面临越来越大的压力。 │
│ │3、公司AIoT业务行业情况 │
│ │（1）智能手表/手环方面：根据市场调研分析机构Omdia数据显示，2025年 │
│ │全球可穿戴设备出货量突破2亿台，同比增长6%，其中小米、苹果、华为分 │
│ │别以18%、17%、16%的市场份额排名前三位，可穿戴设备正从硬件驱动的竞 │
│ │争，转向生态系统主导的竞争。随着端侧AI的进步，以及更专业化运动和健│
│ │康管理需求的提升，Omdia预计2026年全球可穿戴设备市场将实现温和增长 │
│ │。 │
│ │（2）智能眼镜方面：根据市场调研分析机构Omdia数据显示，2025年全球AI│
│ │眼镜出货量达到870万台，同比大幅增长322%，Meta以85.2%的市场份额占据│
│ │绝对领先地位。随着主要设备厂商和科技巨头进入市场、Meta提高产量并拓│
│ │展新区域市场，Omdia预测2026年全球AI眼镜出货量将超过1500万台，生态 │
│ │系统整合能力将成为关键差异化因素。 │
│ │4、公司新业务相关行业情况 │
│ │（1）PC方面：根据市场调研分析机构Omdia数据显示，2025年全球PC出货量│
│ │达2.787亿台，同比增长9.1%。存储供应趋紧也同样影响着PC市场，Omdia表│
│ │示从2025年第一季度到第四季度，主流PC内存与存储成本上涨了40%至70%，│
│ │鉴于2026年供应仍然紧张，行业正提升高端产品的比重以保护利润率。 │
│ │（2）汽车电子方面：根据中国汽车工业协会的数据显示，2025年国内新能 │
│ │源汽车产销量均超1600万辆，占比突破50%，其中新能源汽车产销分别完成1│
│ │662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%。 │
│ │随着电动化和智能技术的快速发展，汽车行业发展轨迹被重塑，传统零部件│
│ │与新兴创新技术不断融合。消费电子ODM领先企业正凭借高效的平台化落地 │
│ │能力切入汽车电子领域，与整车厂形成深度合作，为汽车电子产业的快速迭│
│ │代、降本增效及出货质量管控提供支撑。 │
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│行业发展趋势│AI技术的跨越式发展正以颠覆性核心驱动力全面重塑全球终端产业，成为拉│
│ │动硬件迭代、激活市场增长、重构产业生态的决定性力量。在端侧算力与多│
│ │模态感知交互能力持续升级的支撑下，叠加AI手机、AIPC、智能可穿戴设备│
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