热点题材☆ ◇603344 星德胜 更新日期：2025-05-31◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、智能机器、新能源车、小米概念、热管理
风格:融资融券、两年新股、QFII新进
指数:无
【2.主题投资】
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2025-05-26│汽车热管理 │关联度：☆☆☆
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公司主要通过新能源汽车热管理系统以及执行器类电机为切口进入汽车领域，对应公司的产
品主要是直流无刷电机。目前已获得全球知名汽车厂商定点
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2025-05-26│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司主要通过新能源汽车热管理系统以及执行器类电机为切口进入汽车领域
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2025-03-25│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司产品主要应用于以吸尘器为代表的清洁电器领域，清洁类电器产品包括有线吸尘器、无
绳锂电吸尘器、扫地机器人等。
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2024-03-28│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司电池产品为锂电池包
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2024-03-21│小米概念 │关联度：☆☆☆
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公司微特电机产品在吸尘器细分领域中市场占有率较高，处于行业领先地位，产品广泛应用
于国内外知名终端品牌电器产品，包括小米
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2025-04-30│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2025-03-31,MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.持有33.82万股(占总股本比例
为：0.17%)
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2025-04-30│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2025-03-31,MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.持有33.82万股(占总股本比例
为：0.17%)
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2024-03-29│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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深圳市比亚迪供应链管理有限公司为公司客户
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2024-03-20│电机 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司微特电机及相关产品主要应用于以吸尘器为代表的清洁电器领域，并已同步发展至电动
工具、园林工具、高速吹风机等其他终端应用领域
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2025-04-30│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2025-03-31QFII(1家)新进十大流通股东并持有33.82万股(0.17%)
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2025-03-20│两年新股 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2024-03-20上市，发行价：19.18元
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司自成立以来主要从事微特电机及相关产品的研发、生产及销售。公司微│
│ │特电机及相关产品主要应用于以吸尘器为代表的清洁电器领域，并已同步发│
│ │展至电动工具、园林工具、高速吹风机等其他终端应用领域。 │
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│产品业务 │公司自成立以来主要从事微特电机及相关产品的研发、生产及销售。公司产│
│ │品主要应用于清洁电器、个人护理、电动工具、园林工具、新能源汽车等领│
│ │域。 │
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│经营模式 │公司自成立以来主要从事微特电机及相关产品的研发、生产及销售，通过向│
│ │下游品牌商客户以及OEM/ODM厂商客户销售交流串激电机、直流无刷电机、 │
│ │直流有刷电机等清洁电器专业电机，进而实现收入和利润。 │
│ │1、采购模式 │
│ │公司建立了严格的供应商管理体系，覆盖了供应商开发、合同签订、日常维│
│ │护以及年度考核等全过程。公司与主要供应商签订年度或长期框架合作协议│
│ │，建立了良好的配套产品供应体系。 │
│ │对于硅钢、芯片、MOS管、碳素等原材料，公司会保留适当的安全库存，根 │
│ │据生产需求、库存水平及市场价格波动情况向供应商下达采购订单；公司其│
│ │他各类主要原材料，如漆包线、轴承、换向器、定转子铁芯、动叶轮等，主│
│ │要采取“以销定采”模式，根据客户订单，由计划调达科向供应商下达采购│
│ │订单。 │
│ │公司采购主要可分为常规采购以及外协采购。外协采购方面，为控制原材料│
│ │质量和采购成本，公司向外协加工商提供主要生产原材料，具体外协加工的│
│ │产品包括定转子铁芯、注塑件以及引线组件等。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司主要遵循以订单驱动（MakeToOrder）为主的生产模式。在生产环节， │
│ │公司采用信息化系统，制定了完善的生产过程控制程序。营销部依据客户订│
│ │单生成ERP系统内部销售订单，订单经过评审后以生产工单的形式发送至各 │
│ │个事业部下设的制造部门，各部门依据生产工单领料并进行生产。公司生产│
│ │模式有利于满足不同客户的需求，有利于提升订单按时交付率、产品品质一│
│ │致性和客户满意度，并有助于控制库存水平及提高资金利用效率。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司主要采取直销的销售模式。按照客户类型分类，公司客户主要可分为品│
│ │牌商以及OEM/ODM厂商两类。公司积极参与客户的前期开发工作，能够做到 │
│ │与客户新品开发项目同步，客户粘性较高。公司产品主要采取成本加成的定│
│ │价模式，根据原材料成本、加工成本以及一定的利润水平确定销售价格。公│
│ │司产品具有较高的定制化特征，不同产品类别耗用的原材料种类、数量存在│
│ │差异，且原材料占产品成本比例较高，销售价格一般会根据产品类别、主要│
│ │原材料价格波动情况等因素进行定期或不定期调整。 │
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│行业地位 │公司于2004年进入微特电机领域，是国内较早步入专业吸尘器微特电机行业│
│ │的民营企业之一。自成立以来，公司始终保持对电机产品的技术研发，密切│
│ │关注市场需求变化，不断开发出符合市场需求的多元化微特电机产品。同时│
│ │，公司通过规模化生产大幅降低单位产品成本，凭借着强劲的技术实力、出│
│ │众的产品质量、突出的性价比以及快速响应的服务能力，逐步建立起良好的│
│ │行业口碑和品牌优势，拥有稳定的客户基础。 │
│ │公司生产的微特电机产品在吸尘器细分领域中市场份额较高。国家统计局、│
│ │智研咨询的统计数据显示，2021年中国家用吸尘器产量达到14413.70万台。│
│ │根据公司2021年相关产品内销出货量测算，全国家用吸尘器年产量中25%以 │
│ │上的吸尘器产品使用了公司生产的微特电机。根据弗若斯特沙利文数据，20│
│ │22年全球家用吸尘器主吸力电机销量达到14034.71万台。根据公司2022年相│
│ │关产品出货量测算，公司主吸力电机产品在全球的市场占有率达到27.01%。│
│ │从“全国家用吸尘器产量”和“全球家用吸尘器主吸力电机销量”两个维度│
│ │看，报告期内公司的市场占有率均在25%以上，市场份额较为稳固。同时， │
│ │随着以吸尘器为代表的清洁电器产品更新迭代不断加快，无绳化、智能化、│
│ │使用场景多元化已成为未来吸尘器的主流发展趋势。鉴于上述发展趋势，公│
│ │司有针对性地提前进行布局，产品结构近年来不断优化。随着公司对直流无│
│ │刷电机所需的电机、电池、电控“三电一体”的布局逐渐成型，直流无刷产│
│ │品的产量及占比不断上升，由此带来的供应能力提升、单位成本降低、产品│
│ │竞争力不断增强等优势将帮助公司进一步提升在该细分行业的市场占有率。│
│ │从上述市场规模及发行人市场占有率、行业内竞争状况来看，发行人在吸尘│
│ │器电机细分领域处于行业领先地位。在中国机电产品进出口商会发布的“20│
│ │20年中国十大吸尘器出口企业”名单中，公司成为包括莱克电气、科沃斯、│
│ │爱普电器、江苏美的、德昌股份、春菊电器、富佳股份、卓力电器、新宝股│
│ │份等9家吸尘器制造企业的电机供应商。 │
│ │多年来，公司不断扩大生产规模和行业影响力，获得了世界一流企业的一致│
│ │认可，产品广泛活跃于北美、欧洲、亚太等多个海内外市场，应用于包括必│
│ │胜（Bissell）、鲨客（Shark）、创科集团（TTI）、伊莱克斯（Electrolu│
│ │x）、百得、松下、日立、飞利浦、LG、美的、德尔玛、科沃斯、小米、石 │
│ │头科技等国内外知名电器终端品牌。 │
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│核心竞争力 │（一）构建多维技术体系 │
│ │公司凭借“三电一体”系统化解决方案，构筑起强大的核心竞争力。在电机│
│ │技术层面，公司储备了完备的从有刷到无刷电机全系列技术，能够依据不同│
│ │应用场景和客户的个性化需求，提供定制化生产服务。在电池包领域，公司│
│ │高度重视能量密度、安全性及循环寿命，全力为设备打造稳定持久的能源供│
│ │应体系。电机控制器可精准调控电机运转，实现高效动力输出与节能降耗的│
│ │双重目标。这种“三电一体”解决方案，显著提升了产品的整体性能与可靠│
│ │性，有效降低客户的采购成本与技术整合难度，进一步稳固了其在高端制造│
│ │领域的市场地位。公司始终将技术研发视为核心驱动力，2024年新增专利26│
│ │项，其中发明专利5项，涵盖电机设计、智能控制等多个关键领域，强化技 │
│ │术壁垒。公司专注深耕微特电机20余年，占据较高的市场份额，拥有举足轻│
│ │重的行业地位。 │
│ │（二）品牌与服务能力 │
│ │公司荣获“省重点培育和发展的国际知名品牌”称号，建立覆盖全球的“实│
│ │时响应”服务体系。坚定践行“品牌化+全球化”战略，市场布局成果显著 │
│ │。海外市场，业务在北美、欧洲等成熟地区深耕，还积极开拓东南亚新兴市│
│ │场。2024年，高速吹风机、园林工具、电动工具、新能源汽车等新品类成功│
│ │破局，成绩瞩目。公司与诸多国内外知名品牌客户建立了深度稳固的合作关│
│ │系。 │
│ │强大的研发实力，让星德胜能持续推出贴合市场需求的创新产品；卓越的产│
│ │品质量，使公司在激烈竞争中保持优势；稳定的交付能力，消除了客户对供│
│ │应的担忧。这些优势使得公司产品备受国内外知名清洁电器品牌的青睐，其│
│ │中包括鲨客（Shark）、必胜（Bissell）、创科集团（TTI）、SEB、巨星、│
│ │苏泊尔、小米、LG、科沃斯、石头科技、德尔玛、伊莱克斯（Electrolux）│
│ │、松下电器（Panasonic）等。 │
│ │（三）多元化产品矩阵与场景化应用 │
│ │公司依托微特电机核心技术，匠心构筑起丰富多元的产品生态体系。在清洁│
│ │电器领域，精心研发无源锂电吸尘器、智能扫地机器人、洗地机电机，为各│
│ │大清洁电器厂商源源不断地输送核心动力，助力客户产品高效运转，为千家│
│ │万户带来便捷的清洁体验。在个人护理领域，公司前瞻布局高速吹风机电机│
│ │，全力协助品牌商打造品质卓越的个人护理产品，满足消费者对高品质生活│
│ │的追求。在工业领域，公司产品广泛覆盖电动工具电机与园林工具电机。与│
│ │此同时，公司敏锐洞察行业发展趋势，积极开拓新能源汽车电机及控制系统│
│ │业务，紧跟时代步伐，融入行业发展的大浪潮。通过深度挖掘各领域需求，│
│ │公司精心定制场景化解决方案，精准对接客户多样化需求，极大地提升了客│
│ │户满意度，增强了客户粘性。在产品体系方面，公司具备强大的研发与制造│
│ │实力，产品图谱极为完善，型号超2000种，能够全方位满足不同客户群体的│
│ │差异化需求，在市场竞争中独占鳌头。 │
│ │（四）智能制造与全球布局 │
│ │公司在全球布局与智能制造领域优势显著。在全球布局上，采用“本地化生│
│ │产+全球化交付”模式，年产能超6000万台，“年产3000万套无刷电机及控 │
│ │制系统”及“有刷电机技术”项目稳步推进，为产能扩张奠基。 │
│ │在智能制造方面，星德胜推动工业互联网与制造深度融合，完成“省级四星│
│ │级上云企业”建设，拥有十一大智造集群，同时扩建新能源汽车电机产线，│
│ │实现年产能50万套。公司优化供应链管理，推进数字化转型，借助大数据提│
│ │升决策水平。 │
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│经营指标 │2024年，公司营业总收入为24.54亿元，较2023年增长19.48%；公司营业利 │
│ │润为2.27亿元，较2023年增长2.32%；公司利润总额为2.26亿元，较2023年 │
│ │增长1.98%；公司归属于母公司股东的净利润为1.99亿元，较2023年增长1.6│
│ │0%。 │
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│竞争对手 │科力尔、江苏雷利、莱克电气、祥明智能。 │
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│品牌/专利/经│专利：公司始终将技术研发视为核心驱动力，2024年新增专利26项，其中发│
│营权 │明专利5项，涵盖电机设计、智能控制等多个关键领域，强化技术壁垒。 │
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│投资逻辑 │公司于2004年进入微特电机领域，是国内较早步入专业吸尘器微特电机行业│
│ │的民营企业之一。自成立以来，公司始终保持对电机产品的技术研发，密切│
│ │关注市场需求变化，不断开发出符合市场需求的多元化微特电机产品。同时│
│ │，公司通过规模化生产大幅降低单位产品成本，凭借着强劲的技术实力、出│
│ │众的产品质量、突出的性价比以及快速响应的服务能力，逐步建立起良好的│
│ │行业口碑和品牌优势，拥有稳定的客户基础。 │
│ │根据弗若斯特沙利文数据及公司2020-2022年度相关产品出货量，公司清洁 │
│ │电器领域主吸力电机产品在全球的市场占有率达到25%以上，市场份额较为 │
│ │稳固。同时，随着以吸尘器为代表的清洁电器产品更新迭代不断加快，无绳│
│ │化、智能化、使用场景多元化已成为未来吸尘器的主流发展趋势，公司有针│
│ │对性地提前进行布局，直流无刷产品的产量及占比不断上升，产品结构近年│
│ │来不断优化，由此带来的供应能力提升、单位成本降低、产品竞争力不断增│
│ │强等优势将帮助公司进一步提升在该细分行业的市场占有率。 │
│ │多年来，公司不断扩大生产规模和行业影响力，获得了世界一流企业的一致│
│ │认可，产品广泛活跃于北美、欧洲、亚太等多个海内外市场，应用于包括鲨│
│ │客（Shark）、必胜（Bissell）、创科集团（TTI）、SEB、巨星、苏泊尔、│
│ │小米、LG、科沃斯、石头科技、德尔玛、伊莱克斯（Electrolux）、松下电│
│ │器（Panasonic）等国内外知名电器终端品牌。 │
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│消费群体 │鲨客（Shark）、必胜（Bissell）、创科集团（TTI）、SEB、巨星、苏泊尔│
│ │、小米、LG、科沃斯、石头科技、德尔玛、伊莱克斯（Electrolux）、松下│
│ │电器（Panasonic）等国内外知名电器终端品牌。 │
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│消费市场 │公司内销销售区域主要集中在华东、华南、华中等区域。公司产品主要境外│
│ │销售国家或地区以亚洲、北美洲、欧洲为主。 │
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│项目投资 │星德胜2024年9月4日公告，公司于近期收到全球某知名汽车零部件公司的定│
│ │点函，按其需求定制开发和供应新能源汽车热管理系统水阀电机。本项目预│
│ │计于2024年12月提交PPAP，预计生命周期为2025年至2035年，生命周期内总│
│ │销售金额为约1亿元；预计项目对公司未来经营业绩产生积极影响。 │
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│行业竞争格局│1、清洁电器行业 │
│ │在市场格局方面，新兴市场的崛起势头强劲。以中国为代表的发展中国家，│
│ │随着居民生活水平的提升、消费观念的转变，对吸尘器的消费需求正快速释│
│ │放。中国吸尘器每百户保有量近年来显著增长，市场规模进入快速扩张期。│
│ │与之相对，欧美等发达国家虽市场成熟、保有量高，但存量市场的更新换代│
│ │需求同样不容小觑，高品质、多功能的新型吸尘器产品在这些地区仍有广阔│
│ │市场空间。 │
│ │2、个人护理行业 │
│ │高速吹风机搭载转速超过10万转/分钟的超高速直流无刷电机，展现出转速 │
│ │高、体积小、使用寿命长等特征。它不仅能够高效地吹干头发，还具备护发│
│ │功能，与当下消费升级的市场趋势高度契合。 │
│ │国内的高速吹风机市场发展极为迅猛。近年来，国内市场在全球高速吹风机│
│ │市场占比持续攀升，市场规模快速扩张。 │
│ │3、电动工具和园林工具行业 │
│ │电动工具和园林工具行业近年来在全球市场均呈现出良好的发展态势。作为│
│ │制造业的关键构成，电动工具行业发展势头锐不可当。自2020年起，全球电│
│ │动工具市场规模稳健上扬。EVTank数据显示，2024年全球电动工具整体市场│
│ │大幅回升，实现同比正向增长，全年出货量同比增长24.8%达到5.7亿台，带│
│ │动全球电动工具市场规模增至566.4亿美元。在产品研发层面，行业着重聚 │
│ │焦锂电池驱动工具领域，凭借优化电池包与电机系统的协同研发机制，持续│
│ │推出高性能、低成本的产品，高效覆盖家用及专业市场，客户群体得以不断│
│ │拓展。 │
│ │4、新能源汽车行业 │
│ │在全球倡导绿色出行与可持续发展的大背景下，新能源汽车市场近年来呈现│
│ │出迅猛的增长态势。据中国乘用车联席会数据显示，2024年中国新能源乘用│
│ │车渗透率突破47.6%，同比增长12%，这一显著成果的取得，得益于政策扶持│
│ │、消费者环保意识提升以及技术创新的共同推动。 │
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│行业发展趋势│①国家政策助推行业发展 │
│ │近年来，国家政策、行业法规对公司所处的电机制造业提供有力的支持。“│
│ │十四五”规划明确提出：坚持自主可控、安全高效，推进产业基础高级化、│
│ │产业链现代化，保持制造业比重基本稳定，增强制造业竞争优势，推动制造│
│ │业高质量发展。从国家政策来看，我国微特电机及相关产品生产制造业在中│
│ │长期都会形成较好的发展前景，对公司所处行业形成强有力的政策驱动。 │
│ │②清洁电器普及促进微特电机市场需求增长 │
│ │清洁电器产品在欧美等发达国家较为成熟，近年来，随着大众对优质生活品│
│ │质的追求，清洁习惯发生转变，尤其以中国为代表的新兴市场逐渐成为清洁│
│ │电器市场新的增长点，渗透率不断提高；同时，直播带货、短视频等各种新│
│ │兴渠道加速了清洁电器产品在消费者市场的普及和推广，促进了微特电机市│
│ │场需求的增长。 │
│ │③节能环保趋势促进产品不断优化 │
│ │近年来，节能环保、高效智能成为电器类产品的发展主流，世界多个国家和│
│ │地区推出了能效标准。电机作为吸尘器产品的动力来源，要求具备精度高、│
│ │速度快、效率高的特点。相较于传统有刷电机，直流无刷电机采用电子换向│
│ │替代原本换向器和碳刷构成的机械换向，具有效率高、转速高、体积小、重│
│ │量轻、噪音低、维护成本低等优点，能够适应清洁电器产品节能环保的需求│
│ │。在全球节能环保理念广泛普及的背景下，直流无刷电机未来将获得广阔的│
│ │市场空间。 │
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│行业政策法规│《电机能效提升计划（2024-2026）》 │
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│公司发展战略│公司的总体经营战略包括：第一，坚持技术创新，提升产品研发应用能力，│
│ │增加产品附加值。公司将持续提升在电机、电机驱动控制、电池包“三电”│
│ │领域的研发和制造能力，不断加大对相关产品的打磨和技术的投入；第二，│
│ │公司将坚持品质优先的政策，持续推进自动化生产线建设，通过引进先进的│
│ │生产设备和技术，优化生产资源配置，提升生产规模，增强产品质量和稳定│
│ │性；第三，公司将强化现有经营思路，大力推广品牌建设，扩大在清洁电器│
│ │相关应用领域电机的影响力和市场份额，同时加大海外布局，致力成为全球│
│ │清洁电器相关微特电机的标杆企业；第四，公司将持续挖掘业务潜力，尤其│
│ │是在直流无刷电机的多场景应用方面，保持现有业务稳定增长的同时加大对│
│ │个人护理、新能源汽车和工业机器人等新兴领域的投入，满足自身市场扩张│
│ │需求。 │
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│公司日常经营│公司始终秉承“为客户创造价值，为员工创造平台，为股东创造效益，为社│
│ │会创造财富”的宗旨，不断加强研发创新、提高产品品质，积极开拓市场。│
│ │报告期内，公司经营业绩呈现出稳健上扬的态势，2024年，公司营业总收入│
│ │为24.54亿元，较2023年增长19.48%；公司归属于母公司股东的净利润为1.9│
│ │9亿元，较2023年增长1.60%。 │
│ │营收持续稳定增长的背后，离不开公司在成熟市场的精耕细作与持续深耕。│
│ │而真正促使公司实现跨越式发展的关键因素，则是直流无刷电机产品的强势│
│ │爆发。2024年，该品类产品销售收入飙升至8.99亿元，同比增长率高达48.6│
│ │5%，这一耀眼数据有力印证了公司前瞻性布局的显著成效。在清洁电器行业│
│ │加速向智能化、高效化转型升级的当下，精准把握行业趋势，以直流无刷电│
│ │机技术作为核心支点，全力开拓更为广阔的市场版图。此外，公司积极寻求│
│ │高速电机及其控制系统的多场景应用，不断开发新的应用领域，努力实现多│
│ │元化发展。 │
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│公司经营计划│1、生产扩能计划 │
│ │随着消费者对清洁电器和个人护理等板块的需求不断增加，公司需不断强化│
│ │自身产品的核心竞争力和供应链建设，以满足不同终端产品对高品质、高性│
│ │能产品的需求。公司将对直流无刷电机及其驱动、电池包等产品进行产能升│
│ │级，通过“年产3,000万套无刷电机及控制系统、500万套电池包扩能项目”│
│ │等募投项目，在现有业务的基础上进行规模化扩张，持续提升公司集成配套│
│ │能力和快速市场反应能力，扩大电机及其相关产品的市场占有率，为公司拓│
│ │展下游新型应用领域提供产能支持。 │
│ │2、下游应用领域扩张计划 │
│ │依托公司多年深耕于吸尘器电机领域的技术积累、优质的客户资源以及不断│
│ │完善的自动化生产能力，公司将持续深化微特电机在清洁电器、高速吹风机│
│ │等产品的应用，在巩固和提升公司产品在现有产品市场占有率的基础上，在│
│ │其他终端应用领域和应用场景寻求突破。尤其是直流无刷电机的多场景应用│
│ │方面，公司报告期内已成立车用电机事业部和工业风机事业部，将积极布局│
│ │包括个人护理电机、工业风机、工业机器人电机驱动系统以及新能源汽车热│
│ │管理系统等在内的多种新产品领域，实现产品种类和应用领域的多元化，满│
│ │足自身市场扩张需求。 │
│ │3、技术创新计划 │
│ │（1）增加研发投入，扩大外部交流合作 │
│ │公司将加强与高等院校、研发机构的合作与交流，整合产学研资源优势，通│
│ │过自主研发与合作开发并举的方式，持续提升公司技术研发水平。一方面，│
│ │建立高规格的研发中心，与高等教育机构展开产学研与应用合作；另一方面│
│ │，针对热点课题进行专项研究，把握市场趋势，增强公司产品的市场影响力│
│ │和竞争力。 │
│ │（2）完善激励机制，培养一支精干的研发团队 │
│ │公司计划在未来培养以及大量引进产品开发、过程研发、技术管理、试验验│
│ │证等专业人才，以技术骨干为核心，建立一支高、中、初级专业技术人才合│
│ │理搭配的人才队伍，为公司拓展下游应用领域，寻找新的业绩增长点提供坚│
│ │实的技术支持。 │
│ │4、海外市场拓展计划 │
│ │报告期内，公司开始筹备设立越南工厂，计划以自有资金投资4,000万元， │
│ │建立4条直流无刷电机与交流串激电机生产线，以提升公司海外订单获取能 │
│ │力以及对国际贸易摩擦的抵御能力。未来，公司将以越南工厂为立足点，持│
│ │续拓展海外市场，进一步提升公司对国际客户的服务能力和全球影响力。 │
│ │5、管理提升计划 │
│ │公司管理层将逐步实现战略转型，将工作重心转移到管理人员培养、战略决│
│ │策制定、企业文化建设等方面。公司将加强各部门的专业化管理，提升职能│
│ │部门的管理水平。公司还将持续完善管理体系，积极推进公司全面数字化管│
│ │理，全方位提高公司运营能力。 │
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│公司资金需求│年产3000万套无刷电机及控制系统、500万套电池包扩能项目、研发中心建 │
│ │设项目、有刷电机技改项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│1、下游应用领域集中风险 │
│ │由于下游吸尘器产品品类较多且更新迭代速度较快等原因，其配套使用的电│
│ │机具有较高的定制化特征，公司自成立以来一直将开发重心放在吸尘器专用│
│ │微特电机领域，报告期内，吸尘器配套使用的微特电机销售收入占主营业务│
│ │收入的比例相对较高。如果未来产业政策调整、客户需求变化或替代品出现│
│ │等因素导致吸尘器产业整体下滑，公司营业收入和经营业绩将受到不利影响│
│ │。 │
│ │2、国际局势变化的风险 │
│ │公司主要境外销售区域包括马来西亚、美国、印度尼西亚、巴西、越南等，│
│ │上述国家或地区的贸易政策对公司的产品出口销售具有一定影响。此外，公│
│ │司部分内销客户为境外知名品牌的ODM/OEM厂商。国际局势复杂多变，国际 │
│ │贸易存在诸多不确定因素。公司已设立越南生产基地，增强自身的抗风险能│
│ │力。如未来相应国家或地区政治局势发生动荡、改变进口关税政策或实行贸│
│ │易保护主义政策，可能给公司经营业绩的稳定性带来一定不利影响，从而影│
│ │响公司业务规模及盈利能力。 │
│ │3、技术创新风险 │
│ │随着技术的发展和产品的持续迭代，清洁电器对高性能、低能耗、低噪音、│
│ │轻量化、智能化等要求的不断提升，微特电机作为清洁电器的核心部件之一│
│ │，对提升清洁电器相关
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