热点题材☆ ◇603361 浙江国祥 更新日期：2024-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券
指数:无
【2.主题投资】 暂无数据
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │公司主要从事工业及商业中央空调类专用设备的研发、生产和销售，是一家│
│ │专注于为精密工业、新能源、新材料、尖端医疗、地铁、核电等高精尖领域│
│ │及公共建筑室内环境提供人工环境系统解决方案的设备供应商。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司主要从事工业及商业中央空调类专用设备的研发、生产和销售。根据制│
│ │冷量和使用范围的不同，中央空调被分为工商业用中央空调和户用中央空调│
│ │两大类。公司的主要产品包括中央空调主机、中央空调末端和商用机等，属│
│ │于工商业用大型中央空调机组。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │报告期内，公司主要通过生产、研发和销售中央空调主机、中央空调末端和│
│ │商用机等工商业用大型中央空调机组实现盈利。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司主要采取“以产定采、合理库存”的采购模式。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司主要采取“以销定产”的生产模式，根据客户的订单要求，公司制造部│
│ │按照产品的具体工艺要求，拟定生产计划、下达生产任务、组织生产。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司按照客户是否为公司产品最终用户，将客户划分为直接用户和设备工程│
│ │商，报告期内，公司采用以设备工程商为主，直接用户为辅的销售模式。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │公司自成立以来，一直专注于工商业用中央空调的研发、生产和销售，经过│
│ │多年的努力，目前已成长为工商业用中央空调行业具有较高品牌竞争力的企│
│ │业。2020年、2021年和2022年，公司市场占有率分别为1.20%、1.28%和1.77│
│ │%（该统计数据包含多联机、单元机等轻型商用/家用中央空调产品，而公司│
│ │产品主要以工业用中央空调产品为主），若剔除多联机、单元机等轻型商用│
│ │/家用中央空调产品，则公司产品市场占有率分别为3.43%、3.73%和4.94%，│
│ │呈逐年上升趋势。 │
│ │近年来，国产品牌市场号召力和品牌影响力与日俱增。根据《2022年度中国│
│ │中央空调市场总结报告》：（1）2022年欧美品牌在水冷螺杆冷水机组市场 │
│ │中占据优势地位，国产品牌则以美的、海尔、天加、格力、海信、浙江国祥│
│ │、盾安环境等品牌为代表，凭借项目操作灵活性以及产品技术性能的进一步│
│ │优化，持续增强市场竞争力，逐年缩小与外资品牌的市场差距；（2）2022 │
│ │年模块机是冷水机组领域中唯一一类国产品牌占优势的产品，包括浙江国祥│
│ │在内的国产品牌在模块机市场中均有不错的表现；（3）2022年天加在空调 │
│ │末端市场保持领先优势，占有率位居首位，美的在空调末端市场斩获颇丰，│
│ │浙江国祥则通过在医疗及半导体领域的不断开拓，其空调末端产品获得较高│
│ │的市场需求，市场占有率明显增加，麦克维尔、江森自控约克、开利等外资│
│ │品牌也有不错的市场表现。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、品牌优势 │
│ │公司在业务发展过程中坚持技术与产品创新，坚持发展自主品牌战略，逐步│
│ │建立了良好的企业品牌形象，并得到业内客户的高度认同。“国祥牌螺杆水│
│ │源热泵机组”等产品被认定为浙江名牌产品，“国祥”企业商号被评为浙江│
│ │省知名商号，“国祥”注册商标被认定为中国驰名商标。基于公司多年来在│
│ │行业内的深厚积累，持续为客户提供优质产品，公司及其产品已在下游洁净│
│ │工业领域中形成良好口碑，具有较强的竞争优势，客户粘性较强。 │
│ │2、技术优势 │
│ │公司拥有高层次、高素质的研发设计团队，负责轨道交通空调、工业制冷、│
│ │洁净空调和特种空调产品的设计和研发。技术团队成员资深的空调产品设计│
│ │开发和研发管理经验，能较好把握行业的产品和技术发展方向。报告期内，│
│ │公司水冷一体式螺杆冷水机组等8项新产品被登记为浙江省科学技术成果， │
│ │处于国际或国内同类产品领先水平。经多年技术积累，公司研发团队拥有一│
│ │系列完善成熟的研发设计平台及各类产品开发模拟计算软件和应用工具软件│
│ │：如CFD计算流体模拟计算软件、制冷系统动态仿真计算软件、制冷工质物 │
│ │性计算软件、空调系统计算软件、高效换热器模拟计算软件、组合式空调箱│
│ │计算机辅助设计软件等，为提高新产品开发性能指标和设计质量，缩短产品│
│ │开发周期，提高产品开发效率起了十分重要作用。 │
│ │3、质量、性能优势 │
│ │公司一贯注重产品质量的控制，制订了完善的质量控制和质量保证体系，在│
│ │供应商资质管理、原材料采购、产品设计、生产加工、售后服务等环节制订│
│ │了严格的质量管理规范，对于生产过程中的关键工序都设有质量控制点，进│
│ │行严格控制，使得产品质量达到国内及国际的相关标准。 │
│ │4、产品系列齐全优势 │
│ │公司产品类型齐全，包括水冷机组、风冷机组、商用机、水地源热泵机组、│
│ │空调箱、风机盘管等多类型产品，同类机种产品冷量/热量/风量系列齐全，│
│ │能够满足各类客户需求，是国内产品型号最齐全的中央空调设备生产厂商之│
│ │一，广泛应用于精密工业、新能源、新材料、尖端医疗、地铁、核电等高精│
│ │尖领域及公共建筑室内环境。同时，基于标准化产品，公司能够根据客户需│
│ │求提供非标准化定制服务，凭借公司积累多年形成的成熟柔性生产能力，实│
│ │现非标产品的标准化生产，既满足了客户的差异化需求，又保证了产品的稳│
│ │定质量和交付效率。 │
│ │5、营销渠道及售后服务优势 │
│ │根据自身业务发展及客户结构等要素，公司建立了覆盖全国的营销和售后服│
│ │务网络。营销网络能够及时掌握市场动态，对客户需求做出快速反应，针对│
│ │市场上的新变化，亦可以第一时间深入客户收集需求信息并及时反馈给公司│
│ │研发技术部门，迅速完成新厂品开发和客户开拓。另外，公司销售中心销售│
│ │部下设海外营销部负责拓展海外市场，目前公司产品已在越南、阿联酋、孟│
│ │加拉、巴基斯坦、印度尼西亚等地实现销售。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2020-2022年，公司营业收入分别为101834.82万元、134046.71万元和18665│
│ │3.19万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为9979.0│
│ │7万元、10134.27万元和18591.14万元。公司经营状况较好，2020年至2022 │
│ │年营业收入及扣非后净利润逐年增加。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │盾安环境、申菱环境、佳力图、英维克、依米康。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│公司始终重视自主研发创新，截至2022年12月31日，公司共获得234项专利 │
│营权 │（其中46项发明专利）。 │
│ │公司在业务发展过程中坚持技术与产品创新，坚持发展自主品牌战略，逐步│
│ │建立了良好的企业品牌形象，并得到业内客户的高度认同。“国祥牌螺杆水│
│ │源热泵机组”等产品被认定为浙江名牌产品，“国祥”企业商号被评为浙江│
│ │省知名商号，“国祥”注册商标被认定为中国驰名商标。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司自成立以来，一直专注于工商业用中央空调的研发、生产和销售，经过│
│ │多年的努力，目前已成长为工商业用中央空调行业具有较高品牌竞争力的企│
│ │业。2020年、2021年和2022年，公司市场占有率分别为1.20%、1.28%和1.77│
│ │%（该统计数据包含多联机、单元机等轻型商用/家用中央空调产品，而公司│
│ │产品主要以工业用中央空调产品为主），若剔除多联机、单元机等轻型商用│
│ │/家用中央空调产品，则公司产品市场占有率分别为3.43%、3.73%和4.94%，│
│ │呈逐年上升趋势。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │电子半导体、生物医药、新能源、新材料等洁净工业，化工、核电、通讯等│
│ │各类工业生产场所，机场、轨道交通等公共交通领域，以及办公楼宇、商业│
│ │建筑、学校、医院、宾馆等大型民用场所。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │公司的产品销售区域主要集中在国内市场，包括华东地区、华北地区、华中│
│ │地区、西南地区和华南地区。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│国内中央空调行业经过多年的竞争发展，从最初的欧美、日韩等国外品牌为│
│ │主导，到目前形成国产品牌、欧美品牌、日韩品牌三大阵营相互角力的格局│
│ │。其中国产品牌阵营以美的、格力、海尔、天加为首，传统五大欧美品牌为│
│ │江森自控约克、麦克维尔、开利、特灵、顿汉布什，日韩品牌则包括大金、│
│ │日立、东芝等。经过近几年时间的沉淀积累，“国进外退”、“国产替代”│
│ │的趋势愈发显得突出和明显，国产品牌阵营市场号召力和品牌影响力与日俱│
│ │增。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│（1）节能高效 │
│ │《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标│
│ │纲要》明确提出要推动能源清洁低碳安全高效利用，深入推进工业、建筑、│
│ │交通等领域低碳转型，加大甲烷、氢氟碳化物、全氟化碳等其他温室气体控│
│ │制力度。根据《中国建筑节能年度发展研究报告2020》，2018年我国建筑运│
│ │行能耗占全社会总能耗的比例已高达22%，其中中央空调能耗在建筑能耗中 │
│ │的占有较高的比重。此外，在生物医药、电子半导体、新能源、新材料等工│
│ │业生产场所，工艺过程冷却用冷水机组和工艺性空调设备往往长时间运行，│
│ │能耗大，运行成本高。因此，“碳达峰、碳中和”目标下，预计未来中央空│
│ │调以高效节能为核心的主旋律依然不会改变。 │
│ │（2）深度定制化 │
│ │未来中央空调设备生产厂商将基于全生命周期管理理念，结合用户行业特点│
│ │、全年冷热负荷特性、气温条件、功能需求、技术指标需求、用户预算、安│
│ │装位置等众多因素，对空调设备类型、系统结构和控制方案进行深度定制化│
│ │设计，致力于为用户提供高效节能、操作简便的中央空调设备，同时获取定│
│ │制化产品的较高利润水平，符合用户和中央空调行业的长远发展利益。 │
│ │（3）一体化集成 │
│ │传统中央空调项目存在施工周期长、工程造价高、设备松散、系统集控度低│
│ │、运行效率低等特点，而高效一体化集成设备的出现明显简化了设计方负荷│
│ │、缩短了施工周期、提高了设备调试成功率。同时，由于高效一体化集成设│
│ │备已集成了空调主机、冷冻水泵、冷却水泵、冷却塔等设备，其智能控制系│
│ │统可根据变工况变负载条件下不同运行方案的实测能效，对空调主机、冷冻│
│ │水泵、冷却水泵、冷却塔的流量、频率、温度、运行容量等参数进行耦合优│
│ │化，制定最佳运行方案，提高集成设备的运行能效，降低运行成本。 │
│ │公司在产品设计和生产过程中，通过制定产品类型和组合方案、设计产品图│
│ │纸，进而把控零部件生产环节，将不同零部件和原材料实现最佳匹配，并经│
│ │过严格测试验证，以实现一体化的系统集成。 │
│ │（4）物联智能化 │
│ │物联网技术系空调设备、设备生产厂商、用户通过信息传感设备进行信息交│
│ │换，实现智能化识别、跟踪、监控和管理。在此基础上，空调物联智能控制│
│ │系统以高效、节能、舒适为理念，根据建筑物内设备及人员的分布，结合大│
│ │数据、人工智能技术和云服务，优化中央空调系统的运行状态曲线，以达到│
│ │降低能耗，提高利用效率，满足人体舒适性的目的。 │
│ │（5）绿色环保 │
│ │目前，中央空调行业广泛采用的HCFC类制冷剂对臭氧层有破坏作用，为做好│
│ │臭氧层保护工作，我国已正式启动了HCFC淘汰行动，逐年削减HCFC类制冷剂│
│ │的产品。因此，环保制冷剂的研究和开发已成为制冷行业的核心问题之一。│
│ │“碳达峰、碳中和”目标将加速环保制冷剂对传统制冷剂的替换，制造对大│
│ │气臭氧层零破坏、温室效应影响指标较低、无毒难燃、充注量少的环保型制│
│ │冷剂的中央空调设备将是中央空调行业的未来发展方向。 │
│ │公司为顺应中央空调行业绿色环保的发展方向，始终致力于环保净化类中央│
│ │空调产品的开发，包括使用环保冷媒或具有中高效净化功能的中央空调设备│
│ │，如公司直膨式空调机组、模块式风冷热泵机组均已采用R410A环保冷媒； │
│ │此外，公司推出的具有抗菌、净化功能的模块组合式空调机组和直膨式恒温│
│ │恒湿机组已广泛应用于医疗卫生系统、生物医药、电子半导体等洁净领域。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《能源效率标识管理办法》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三│
│ │个五年规划纲要》、《中华人民共和国节约能源法（修订版）》、《“十三│
│ │五”国家战略性新兴产业发展规划》、《“十三五”节能减排综合工作方案│
│ │》、《战略性新兴产业分类（2018）》、《产业结构调整指导目录（2019年│
│ │本）》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年│
│ │远景目标纲要》、《“十四五”节能减排综合工作方案》、《关于2022年公│
│ │共机构能源资源节约和生态环境保护工作安排的通知》、《“十四五”新型│
│ │城镇化实施方案》、《“十四五”医药工业发展规划》、《“十四五”智能│
│ │制造发展规划》、《“十四五”可再生能源发展规划》、《“十四五”数字│
│ │经济发展规划》、《“十四五”国家信息化规划》。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司将以本次股票发行上市为契机，围绕“节能、环保、智能”三个核心，│
│ │贯彻“专业化+差异化”的发展战略。整体上，将继续立足于工商业用中央 │
│ │空调的制造和服务领域，并重点聚焦电子半导体、生物医药、新能源新材料│
│ │等洁净领域相关产品。具体策略上，将专注于工业用市场，兼顾商业用市场│
│ │，并在中央空调的节能、洁净和智能化的制造和产品服务领域精耕细作，积│
│ │极开拓市场，把握国家“碳达峰、碳中和”战略带来的发展机遇，实现下游│
│ │领域的节能提效和能源结构低碳化转型。在经营过程中，公司秉承“信用王│
│ │牌、品质王牌、服务王牌”的经营理念，努力将公司打造成为中央空调专用│
│ │设备世界级优秀制造、服务型企业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、坚持市场开发 │
│ │（1）加强行业、集团客户开发力度 │
│ │公司将继续积极布局洁净空调领域，强化空调恒温恒湿、抗菌、净化等方面│
│ │的技术储备，丰富产品种类，提升在电子半导体、生物医药、新能源新材料│
│ │等战略新兴领域的市场份额。 │
│ │同时，通讯、高铁、地铁、核电、数据机房等领域市场潜力巨大。过去因技│
│ │术、资金、人才瓶颈所限，公司在这些行业领域虽有涉猎但参与度不高。未│
│ │来公司募投项目“节能环保中央空调集成设备生产线项目”、“研发中心及│
│ │配套建设项目”、“洁净空调研发生产项目”将着力于这些行业类空调产品│
│ │生产和研发，以期实现规模化生产和销售。 │
│ │（2）加强销售渠道建设和客户关系管理 │
│ │未来三年，公司将继续强化营销与服务网络建设，深度挖掘和拓宽市场，扩│
│ │大公司营销网络的覆盖范围。在总结以往经验的基础上，建立项目管理信息│
│ │平台，由销售区域负责人进行跟踪。继续完善客户服务体系，形成标准化的│
│ │客户服务制度，为客户提供从初步建立供货关系到产品投入使用及使用全过│
│ │程进行全方位的服务。 │
│ │（3）加强技术支持中心建设 │
│ │公司将持续贯彻“专业化、差异化”的发展战略，以专业带动销售，以差异│
│ │化产品定位拓展市场。在具体操作上，将加强定制化的产品技术支持建设，│
│ │增配相关的软件支持、检验测试设备，配置专职的工程师和服务后勤人员，│
│ │形成以技术支持中心为核心，辐射全国各地和各类用户的网络，快速、高质│
│ │量地为客户提供全面解决方案，树立良好的品牌形象。 │
│ │2、持续产品研发 │
│ │公司是集研发、生产、销售和服务于一体的工商业用中央空调专用设备高新│
│ │技术企业，专业化的服务体验与差异化的产品定位是公司实现未来经营目标│
│ │最为重要的两块基石。 │
│ │（1）精细化产品应用领域 │
│ │为实现差异化产品定位，公司将逐步布局于清洁净化、轨道交通装备产业、│
│ │数据中心等发展前景较高行业，研制开发轨道车辆空调、数据中心环境控制│
│ │等新领域产品，配合相关领域的市场开拓，通过新领域市场反馈不断优化产│
│ │品和服务，进一步优化产品，巩固细分市场地位。 │
│ │（2）以客户需求为产品研发第一导向 │
│ │公司始终坚持以客户需求为产品设计第一导向，经过多年的中央空调细分市│
│ │场的开拓以及产品设计研发的经验积累，结合行业技术发展趋势，公司以“│
│ │节能、环保、智能”为主导的中央空调产品，走差异和专业化发展路线。 │
│ │（3）产品技术支持“互联网+” │
│ │不同于传统领域户用中央空调的销售服务模式，公司所处的细分领域在售前│
│ │、售中、售后对产品的技术支持服务需求更个性化，时效性也较高。为解决│
│ │技术支持过程中的时效性与专业性问题，未来，公司除了将继续加强产品技│
│ │术支持团队建设，从人员数量和整体素质上进行提升，配置专职的工程师和│
│ │服务后勤人员，还将从软件上进行提升，引入“互联网+”的智能电子化， │
│ │通过不断磨合，实现服务环节的智能化升级。 │
│ │3、加强人力资源 │
│ │人才队伍的建设是企业核心竞争力的有利保障，公司将坚持以人为本的原则│
│ │，逐步建立和完善人才引进、薪酬激励和职业发展管理机制、充分开发和利│
│ │用国内外优秀人才。具体操作上，公司将进一步建立完备的人才梯队，培养│
│ │企业储备人才；完善员工培训制度，针对不同岗位、级别和职能建立相应的│
│ │培训机制；借助本次上市发行，引入先进管理理念，优化绩效考评机制。 │
│ │4、规划资金筹措 │
│ │本次发行后，在资本结构进一步优化的情况下，公司将根据市场情况和自身│
│ │发展的实际需要，在保持稳健的资产负债结构的同时，结合公司自身特点，│
│ │和未来发展需要，合理使用直接融资、间接融资工具，为公司实现持续、高│
│ │速发展提供资金保障。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│节能环保中央空调集成设备生产线项目、研发中心及配套建设项目、营销服│
│ │务网络建设项目、洁净空调研发生产项目、补充运营资金项目。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│一、与发行人相关的风险： │
│ │（一）技术风险；（二）经营风险；（三）实际控制人持股比例较高风险；│
│ │（四）财务风险 │
│ │二、与行业相关的风险： │
│ │（一）宏观经济波动的风险；（二）市场竞争的风险；（三）房地产行业调│
│ │控政策对经营业绩影响的风险 │
│ │三、其他风险： │
│ │（一）发行失败风险；（二）募集资金投向风险；（三）不可抗力风险 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
