热点题材☆ ◇603366 日出东方 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、光伏、充电桩、特斯拉、智能家居、区块链、储能、热泵概念
风格:融资融券、参股金融、商誉减值
指数:上证创新、上证580
【2.主题投资】
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2024-11-21│特斯拉概念 │关联度：☆☆☆
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公司官网：公司合作伙伴包含特斯拉
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2024-11-09│充电桩 │关联度：☆☆☆
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公司通过对电化学储能产品的研发和生产制造，逐步建立起涉及光热、光伏、储能、空气能
、充电桩等家庭用热用电全产品体系的产品供应能力
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2024-10-30│智能家居 │关联度：☆☆☆
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公司智能家居产品主要有空气能产品、带智控功能的太阳能产品、部分电燃热产品及烟机灶
具等智能厨电产品
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2022-08-25│储能 │关联度：☆☆
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公司目前在大型储热采暖项目上采取的光热储能是指通过分层蓄热钢罐或蓄热水池，将富余
的热源热量存储于蓄热体中
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2022-08-11│热泵概念 │关联度：☆☆☆
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公司主营太阳能热水器（2021年收入占比40%，下同）、厨电（收入占比21%）、空气能热泵
（收入占比14%）等产品。2021年，公司空气能热泵产品收入6亿元，YoY+120.4%，产品覆盖热水
、取暖、泳池领域。根据公告，公司空气能热泵生产基地主要分布于连云港、顺德。2022H2热泵
业务也将迎来销售旺季（尤其是采暖市场），海外市场需求旺盛。公司较早布局空气能热泵产品
，目前已有一定销售规模。
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2022-01-07│光伏 │关联度：☆☆☆☆
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公司从事太阳能热利用产品的相关业务
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2021-11-02│区块链 │关联度：☆
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参股苏宁银行涉及区块链。
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2020-07-25│创投概念 │关联度：☆☆
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公司全资子公司创蓝国际认购华兴资本美元基金份额，后者为多个独角兽投资方。公司为抖
音、快手影子股。
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2026-05-06│参股银行 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有江苏苏商银行股份有限公司(23.60%)
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2025-06-24│蚂蚁金服概念│关联度：☆☆☆
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2024年，太阳雨携手蚂蚁数科，基于双碳战略下可持续发展的共同愿景，在“居民用户负荷
侧电力需求响应”领域展开深度合作，以智能调控家居清洁采暖、热水设备用能的方式，保障电
力安全平稳供应
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2024-11-11│华为概念 │关联度：☆☆
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2024年11月1日，日出东方与华为在日出东方连云港总部基地隆重举行“华为超充行·连云
港站”全液冷超充站上线仪式。新上线的全液冷超充站采用华为的全液冷充电技术
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2021-11-02│短视频概念 │关联度：☆
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2015 年12月，公司通过香港全资子公司创蓝国际投资控股集团有限公司以自有资金认购华
兴资本美元基金份额500万美元，快手为该基金投资标的之一。
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2021-11-01│民营银行 │关联度：☆☆☆
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公司于2017年6月15日接到江苏苏宁银行筹备工作组通知：江苏苏宁银行筹备工作组收到江
苏银监局核发的批复，批准江苏苏宁银行开业。江苏苏宁银行已收到金融许可证。注：据苏宁云
商此前公告，苏宁云商、日出东方、苏交科参与发起设立江苏苏宁银行股份有限公司，拟注册资
本为40亿元，分别认购江苏苏宁银行总股本30%、23.60%、9.80%股份的发起人资格。
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2020-09-17│快手概念 │关联度：☆
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公司以自有资金500万美元认购华兴资本美元基金份额，比例为2.76%，占比较低，华兴美元
基金持有快手比例为0.10%，公司间接持有快手比例为0.00276%，占比极低。
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2019-12-12│参股独角兽 │关联度：☆☆☆
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日出东方全资子公司创蓝国际以自有资金认购华兴资本美元基金份额，认购金额500万美元
（约合3200万人民币），该基金主要投资于具有良好成长性和发展前景的互联网企业。华兴资本
美元基金正是快手、摩拜的投资方。华兴资本另一个标签——“独角兽猎人”。目前已经直投了
70多个项目，其中包括滴滴、美团、摩拜、快手等当红的独角兽企业，也包括京东金融、分众传
媒、链家、蔚来汽车、车和家、英雄互娱等处于上升期的独角兽企业。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-05-06│参股金融 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有江苏苏商银行股份有限公司(23.60%)
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2026-04-24│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为6341.24万，较上期减少37.30%
【3.事件驱动】
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2023-03-02│特斯拉“宏图篇章3”正式揭晓，马斯克力挺热泵
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特斯拉CEO马斯克于美东时间3月1日在特斯拉投资者日活动上公布了“宏图第三篇章”，详
细介绍“通往地球完全可持续能源未来的道路”。其中第三部分是让家庭、企业、工业都转向热
泵。热泵可以将房屋外部的能量传递到房屋内部，这将为建筑物供暖减少33倍能耗。热泵可用于
采暖、热水、烘干多领域，根据热量来源不同分为空气源/水源/地源热泵，其中空气源热泵占主
导。
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2022-10-17│美的赴欧建厂 欧洲热泵需求高增
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在欧洲能源危机催化下，全球热泵采暖产品仍处于供应短缺的状态，海内外巨头开始加速布
局或扩张热泵产能。10月14日，美的集团(000333.SZ)楼宇科技在欧洲投资新建的生产研发基地
在意大利开工奠基。按照规划，新的生产基将投资6000万欧元，包括热泵生产中心与研发中心，
热泵年产能30万台，预计2024年第二季度投产。
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2022-09-27│中国“取暖神器”出口爆单，机构估算热泵需求规模或近万亿元
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为了过冬，欧洲居民紧急备货取暖设备，中国厂商则掀起了生产热潮。业内专家表示，由于
来自俄罗斯的天然气供应变得不稳定，欧洲大陆陷入数十年来最大的能源危机。在此背景下，中
国的电暖器、电热毯和空气源热泵等取暖设备的出口今年出现了爆发式增长。今年上半年，中国
对保加利亚、波兰、意大利、西班牙的空气源热泵出口同比分别增长614%、373%、198%和71%。
券商人士表示，欧洲热泵渗透率上升趋势不会逆转。在能源安全和碳减排目标下，欧洲市场去天
然气化将是长期必然趋势，热泵需求规模超过4000万台，对应市场规模接近万亿元。
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2022-09-22│热泵出口“爆单”，欧洲市场或还有6倍增长空间
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欧洲多国即将进入冬季，然而，由于天然气缺口不断加剧，有的开始囤积煤炭，有的转而购
买能耗更小的家用取暖设备。取暖需求增加，我国相关企业的订单量出现明显增长。
空气源热泵可以将户外空气中的低温热量吸收进来，经过冷媒处理，把热量传递到室内的暖气片
或地暖等系统中，起到供暖作用。对比电热水器和燃气热水器，空气源热泵作为一种受环境制约
较少的制热产品，热泵热水器年耗能产能的费用是电热水器的1/4，是燃气热水器的1/2左右。机
构分析指出，根据欧盟“RepowerEU”计划，未来五年欧洲热泵市场有望实现约10%的年复合增长
。长期来看，欧洲市场总潜在安装量为8990万台，预计市场还有6倍增长空间。
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2022-08-25│天然气价格高攀不起 热泵在欧洲销售火爆
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欧洲天然气价格持续上涨、能源供应紧缺背景下空气源热泵优势凸显，据产业在线统计的数
据，我国2022年上半年空气源热泵出口市场规模为34.5亿元，同比增长68.2%。
空气源热泵作为天然气供暖的替代品，具备节能省电、无污染等优势。机构分析指出，欧盟在“
RepowerEU”计划中提及会将热泵的部署速度提高一倍，未来五年累计部署1000 万台。按此测算
，未来五年欧洲热泵市场将实现约10%的年复合增长。欧洲热泵协会估计，欧洲热泵的潜在年销
量为680万台，潜在总安装量为8990万台，按此计算，预计市场未来还有6倍增长空间。
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2021-06-16│我国科学家研发出海水淡化新技术 清洁环保效率高
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据媒体报道，中国科学家研发出一项海水淡化新技术，该技术使用太阳能，不仅清洁环保，
而且在淡化效率很高的同时，还可让淡化装置保持较低成本，因此是一项十分有前景的新技术，
相关成果已发表在《美国物理联合会》上。
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2019-02-15│光伏行业利好不断 今年新增装机或不再拖欠补贴
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2019年2月14日消息，以往长期困扰光伏行业发展的补贴拖欠问题有望在今年得到根本解决
。上证报记者从业内获悉，日前在几个部委局一起召开的一次内部讨论会上，有高层已表态，对
今年新增的光伏项目将不再拖欠补贴，往年拖欠的补贴也要想办法解决。
据一位接近部委的知情人士介绍，补贴拖欠是光伏行业的老大难问题，多数光伏企业都遇到
过。随着去年“5·31”新政后光伏产业链价格大幅下降，光伏发电成本也下降不少，使得补贴
需求量相应减少。这给今年提出不再拖欠补贴准备了条件。
在他看来，此举对新增光伏项目肯定是好事，因补贴预期明确后，金融机构就会放款，项目
现金流就可稳定，有助于提高企业投资光伏电站、参与光伏项目的积极性。
业内人士认为，上述动作意味着国家支持光伏行业发展的总体方向不变，有助于将光伏行业
发展带入良性循环。
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2018-06-12│国家能源局：推动光伏产业从规模增长向高质量发展转变
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新华社2018年6月11日消息，国家发展改革委、财政部、国家能源局近日发布关于2018年光
伏发电有关事项的通知。国家能源局有关负责人11日在接受记者采访时表示，通知的出台是光伏
产业进入高质量发展新阶段的必然要求，对实现产业持续健康发展具有重要意义。
有利缓解光伏产业补贴缺口、弃光限电
“当前解决光伏产业所面临困难付出的代价，比今后出现泡沫后再行调整所付出的代价要小
得多，也有意义得多。”国家能源局有关负责人说。
他说，通知的出台，既是落实供给侧结构性改革、推动经济高质量发展的重要举措，也是缓
解光伏产业当前面临的补贴缺口和弃光限电等突出矛盾的重要举措，有利于推动光伏产业从规模
增长向高质量发展转变。主要有四方面意义。
一是有利于缓解财政补贴压力。财政补贴缺口持续扩大是当前制约光伏发展的突出问题。截
至目前，累计可再生能源发电补贴缺口已超过1200亿元，直接影响产业健康有序发展。
二是有利于解决消纳问题。去年通过多方努力，弃光率下降至6%，但个别地方仍十分严重。
今年一季度，弃光率达4%，虽有好转，但仍不稳固。而且随着分布式光伏装机快速增加，给东部
一些地区配网安全运行带来新问题。通过调整发展节奏，有助解决光伏消纳问题，减少弃光。
三是有利于激发企业内生动力。随着光伏发电补贴强度下降，将倒逼企业从依靠国家政策向
更多依靠市场转变，通过降本增效提高发展质量，实现光伏行业优胜劣汰，遏制非理性扩张，进
一步巩固光伏产业在全球的领先地位，培育一批世界级光伏制造领军企业。
四是有利于促进地方降低非技术成本，改善营商环境。补贴下调之后，为保证光伏发电项目
经济性，一方面企业通过技术进步降低成本，另一方面也利于促进地方政府落实支持光伏产业发
展的各项政策，降低非技术成本。
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2017-06-06│京津冀大气污染防治政策密集落地
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2017年6月6日消息，京津冀“2+26”城市大气污染防治推进速度明显加快。《经济参考报》
记者了解到，继今年3月《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》发布以来，近期一
揽子政策陆续落地，除了出台《关于京津冀及周边地区执行大气污染物特别排放限值的公告》、
中央财政支持北方地区冬季清洁取暖试点工作启动、环保部督查持续推进之外，河北、山西等地
以及国家电网等相关企业也纷纷发布供暖、电能替代等相关规划。
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2017-06-01│京津冀加速推广清洁供暖
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2017年5月31日报道，雄安新区三县探索多元化燃煤替代方式，其中安新县大力推广空气源
热泵。空气源热泵是国家重点支持的新能源节能技术。今年河北、天津、山东、湖北、山西等地
区积极出台政策大范围推广“煤改电”，2016年，国内空气源热泵市场规模已超100亿元，预计
今年有望翻番。
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2017-04-21│家电出口持续转暖
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近日，第121届中国进出口商品交易会(广交会 )在广州开幕。相关数据显示，一季度家电出
口贸易持续转暖，一带一路 沿线采购商成为外贸增长的最大动力。海关数据显示，1-2月份，我
国家电出口增长明显，同比增长7.9%。1-2月份，海尔白电实现出口额增幅21%，海尔冰箱 出口
额增幅58%，海尔高端智能空调一季度海外销量同比增幅更是高达3倍。根据2016年年报 及2017
年一季报披露数据显示，白电、小家电、厨电等子行业业绩增速可达到20%-40%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │日出东方是一家创立于1999年的上市科技企业集团，以“清洁世界，美好生│
│ │活”为使命，主营业务包括：太阳能光热、空气能热泵、储能电池、光储系│
│ │统集成、厨电、净水器等。 │
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│产品业务 │公司主要业务有三大板块，分别为清洁能源热能应用板块（空气能热水和采│
│ │暖、太阳能热水和采暖）、清洁能源电能应用板块（分布式光储热一体化业│
│ │务）及厨电板块。 │
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│经营模式 │1.采购模式 │
│ │公司采购模式为集中采购与分开采购并存的模式。大宗物料采用集中采购的│
│ │模式，由公司总部采购部门统一负责，通过规模效应降低采购成本，增强与│
│ │供应商的议价能力，同时确保物料的质量和供应的稳定性；辅助物料或非关│
│ │键零部件等采用分开采购的模式，由公司各独立经营体或业务部门根据实际│
│ │需求进行采购，通过快速响应市场变化，满足个性化需求，减少库存积压。│
│ │2.生产模式 │
│ │传统的太阳能产品及储能产品，公司主要采用“以销定产”的生产经营模式│
│ │，按需生产，有效降低库存，减少资金占用，保证现金流，降低经营风险；│
│ │空气能产品及厨电产品主要采用“订单和备货相结合”的生产经营模式，综│
│ │合考虑客户需求，安排生产，缩短生产周期，保证按时交货。 │
│ │3.销售模式 │
│ │传统的零售太阳能及空气能产品采用以线下经销商代理制为主、线上销售为│
│ │辅的销售模式，线下公司通过将产品销售给全国各地的经销商，再由经销商│
│ │以设立专卖店的形式进行批发或者零售，线上主要通过天猫、京东、苏宁等│
│ │渠道销售；太阳能及空气能的工程项目，一般由工程代理商负责项目的履约│
│ │，少量项目采用直单方式合作；厨电产品线上采用“公司直营+运营商模式 │
│ │”相结合、以直营为主的销售模式，线下采用“代理制+直营”相结合、以 │
│ │代理制为主的销售模式。 │
│ │4.研发模式 │
│ │公司研发采用自主创新和开放合作相结合的研发模式，以“定制化、集成化│
│ │”为技术发展路线，注重研发资源投入，注重产品和技术革新，满足多样化│
│ │市场需求，引领行业技术进步和发展。日出东方拥有较强的自主研发实力，│
│ │公司设有太阳能、空气能、光储应用、厨电等研发创新平台，通过内部研发│
│ │团队的不断努力，持续推动产品技术的升级和创新。公司与国内外知名科研│
│ │机构、高校和企业开展多项合作，共同推动新技术、新材料的应用和新产品│
│ │的开发。公司坚持市场导向的研发策略，通过市场调研和分析，把握行业趋│
│ │势和客户需求，确保研发成果能够贴近市场、满足客户需求。日出东方在清│
│ │洁能源领域具备较强的系统集成能力，能够将空气能、太阳能、光伏及储能│
│ │等多种能源形式进行有机结合，为用户提供清洁能源供热、供电的综合解决│
│ │方案，有助于提升产品的综合性能和市场竞争力。 │
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│行业地位 │中国最大的太阳能热利用企业，切入厨电领域 │
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│核心竞争力 │（一）多品牌运营能力 │
│ │日出东方拥有太阳雨、四季沐歌、帅康三大行业知名品牌，形成差异化清晰│
│ │、协同效应显著的多品牌矩阵。太阳雨坚守“清洁热能专家”定位，持续深│
│ │耕空气能、太阳能光热领域，品牌影响力与市场竞争力稳居行业前列；四季│
│ │沐歌作为清洁能源供热引领者，聚焦多能源耦合与系统集成方案，在工商业│
│ │及园区零碳能源领域形成先发优势；帅康以“健康厨房开创者”为核心定位│
│ │，专注中高端厨电与健康家居场景，品牌价值与用户口碑持续提升。三大品│
│ │牌定位互补、渠道协同、资源共享，精准覆盖家庭消费、工商业能源、工程│
│ │集采等多元市场，有效满足不同客户群体需求，为公司构建多层次市场壁垒│
│ │、实现高质量可持续发展奠定坚实基础。 │
│ │（二）清洁能源应用的工程化能力 │
│ │公司以太阳能热水工程为起点，经过全球2万余个清洁热水、清洁冷暖、清 │
│ │洁发电项目落地实践，逐步形成行业领先的清洁能源应用的工程化能力，可│
│ │为工商文教、农林牧渔、高原民生、园区建筑等多领域提供系统化、集成化│
│ │、全周期服务能力。先后承建北京大兴国际机场、城市副中心等国家级公建│
│ │项目，成功落地西藏多地大型集中供暖特许经营工程，以及河北等地农村清│
│ │洁采暖项目，凭借成熟的多能互补技术与全流程EPC实施能力，树立了极端 │
│ │环境与复杂场景下的清洁能源应用标杆。 │
│ │（三）全渠道管理能力 │
│ │公司构建了国内全域覆盖、全球多点布局的立体化全渠道运营体系，渠道纵│
│ │深与网络广度构成重要核心竞争力。 │
│ │（四）细分领域专业创新能力 │
│ │公司在空气源热泵技术上的沉淀和积累处于行业前列，空气源热泵产品涵盖│
│ │冷暖、热水、泳池以及烘干系列，通过ISO9001、ISO14001、国家3C认证、 │
│ │环境标志认证、康居认证、欧盟SolarKeymark、韩国新能源、美洲SRCC、北│
│ │美CSA、澳洲STANDARDMARK、南非SABS等国内外全方位产品认证。公司热泵 │
│ │基础技术研究院以热泵产业底层技术研究为核心，侧重于制冷原理及机理、│
│ │新型环保冷媒、系统噪音及振动控制、热泵蒸汽化超高温应用、AI智能节能│
│ │技术、热泵储能及物联网等热泵领域基础及前沿技术研究。同时，公司拥有│
│ │完全自主知识产权的控制逻辑软件、全功能控制主板、“暴雪”气候模拟系│
│ │统、以及-40℃工况下噪音测试等行业领先的研究条件，为未来热泵技术的 │
│ │持续创新提供有力保障。 │
│ │（五）多基地、多产业布局能力 │
│ │公司通过在全国范围内合理布局生产制造基地，降低物流成本，缩短客户距│
│ │离，快速响应客户需求。公司拥有连云港总部太阳能光热、空气能、储能、│
│ │电热、净水研发及制造基地；顺德空气能产业基地；洛阳太阳能集热管及太│
│ │阳能热水器全产业链研发及制造基地；浙江余姚帅康厨卫电器研发、生产基│
│ │地；西藏清洁能源生产基地。 │
│ │（六）光储充热冷一体化运营能力 │
│ │公司通过在全国范围内科学规划、多点布局生产制造基地，有效缩短供应链│
│ │半径、降低物流成本，实现对市场需求的快速响应与高效交付。目前已形成│
│ │专业化分工、区域化协同、规模化支撑的产业布局体系：拥有连云港总部基│
│ │地，统筹太阳能光热、空气能热泵、储能、电热及净水等产品的研发与智能│
│ │制造；顺德空气能产业基地聚焦热泵产品专业化生产；洛阳基地具备太阳能│
│ │集热管及热水器全产业链研发制造能力以及储能产品制造能力；浙江余姚基│
│ │地为帅康厨卫电器提供研发、生产与配套支撑；同时依托西藏清洁能源生产│
│ │基地，进一步强化高原区域市场本地化供应与服务能力。多基地协同联动，│
│ │有效提升公司产能弹性、交付效率与抗风险能力，为多业务板块持续拓展提│
│ │供坚实制造保障。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入408,677.87万元，同比下降99,202.59万元，降 │
│ │幅为19.53%；实现利润总额18,056.29万元，同比下降29.27%；实现归属于 │
│ │上市公司股东的净利润17,469.70万元，同比下降17.73%。 │
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│竞争对手 │山东桑乐太阳能有限公司、山东力诺瑞特新能源有限公司、清华阳光能源开│
│ │发有限责任公司、江苏省华扬太阳能有限公司、皇明太阳能股份有限公司、│
│ │桑夏太阳能股份有限公司、江苏辉煌太阳能股份有限公司、北京天普太阳能│
│ │工业有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：本公司主要拥有“太阳雨”、“四季沐歌”、“帅康”三个品牌。 │
│营权 │ │
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│核心风险 │太阳能行业持续下滑，厨电业务开拓不及预期. │
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│投资逻辑 │报告期内，日出东方荣膺“国家级制造业单项冠军企业”称号；“超越QC小│
│ │组”与“精铸成型班组”荣获“全国质量信得过班组”4A级认定与“全国质│
│ │量管理小组”三等奖两项国家级荣誉；获评江苏省先进级智能工厂、“全国│
│ │就业与社会保障先进民营企业”。日出东方拥有太阳雨、四季沐歌、帅康三│
│ │大行业知名品牌，形成差异化清晰、协同效应显著的多品牌矩阵。南泼水北│
│ │冰雪两大嘉年华双双出圈，实现品牌与用户的深度情感连接；获评零碳先锋│
│ │企业、先进级智能工厂；蝉联行业领军品牌、全球新能源企业500强等，筑 │
│ │牢行业领军品牌实力。太阳雨空气能第三次入驻珠峰，中科院珠峰站实证监│
│ │测项目启动，品牌宣传持续加码，创造中国热泵行业新的里程碑；荣获全国│
│ │首批零碳工厂、全球新能源500强、行业领军品牌等31项殊荣；助力北京水 │
│ │灾地区和西藏地震灾区重建，获央视新闻联播报道；通过亮相2025中国热泵│
│ │展、中国供热展、中国制冷展、德国慕尼黑展会等国内外顶级展会，引爆品│
│ │牌声量。帅康41年专注厨电领域，连续18年蝉联“中国500最具价值品牌” │
│ │，荣获2024年度健康吸油烟机、健康燃气灶、健康集成灶企业品类“一线品│
│ │牌”、“健康人居领导品牌”；帅康发布0烟感超薄油烟机、炊烟灶产品， │
│ │“繁花”系列新品在北美隆重上市，荣获工信部中国消费名品、首批浙江消│
│ │费名品称号，斩获浙江制造·品字认证、浙江出口名牌认证，荣获浙江省省│
│ │级工业设计中心认定，受邀入驻住建部主导的“好房子”科技展，品牌领跑│
│ │地位得到行业内外的广泛认可。 │
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│消费群体 │家用热水、工商业集中供热、清洁供暖及工农业烘干等场景 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │热水器、厨电、清洁能源采暖、净水等业务的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │太阳能热水器、空气能、净水机、光伏产品、厨电产品、电热水器、壁挂炉│
│ │、储能、供暖 │
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│收购厨卫家电│日出东方2016年12月4日公告，公司拟以不超过7.5亿元现金收购浙江帅康电│
│企业 │气股份有限公司（简称“帅康电气”）75%的股权。帅康电气主营业务产品 │
│ │主要包括抽油烟机、打火灶、热水器等厨卫家电用品，专注厨卫行业多年。│
│ │承诺方承诺，帅康电气2016年至2018年净利润分别不低于8500.04万元、102│
│ │00.05万元、12240.06万元，三年扣非净利润合计不低于30940.15万元。 │
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│对外投资 │日出东方2013年10月8日公告，公司于2013年9月30日与深圳市鹏桑普太阳能│
│ │股份有限公司（简称“鹏桑普公司”）及该公司主要股东签订了合作意向书│
│ │。公司拟以受让股份及对鹏桑普公司增资的形式与鹏桑普公司进行股份合作│
│ │，受让股份及增资后，公司持有鹏桑普公司不超过50%的股份。鹏桑普公司 │
│ │是中国第一批进入平板太阳能研发制造领域的国家级高新技术企业，该公司│
│ │集技术研发、生产制造、系统集成及太阳能商业热水投资运营、合同能源管│
│ │理为一体，在平板太阳能热利用行业具有领先地位。 │
│ │收购控股公司部分股权：日出东方2018年1月12日公告，公司拟通过支付162│
│ │00万元收购浙江帅康电气股份有限公司（简称“帅康电气”）15%的股权。 │
│ │本次交易完成后，公司将持有帅康电气90%股份，帅康电气仍为公司控股子 │
│ │公司。股权收购完成后，更有利于公司对控股公司经营管理的规范，推动公│
│ │司厨电产业的进一步发展。 │
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│行业竞争格局│1.空气能行业 │
│ │预计2026年空气源热泵行业将呈现外热内冷的分化格局，年初地缘冲突推高│
│ │全球能源价格，海外需求迎来强复苏，国内受地产持续下滑拖累内销承压，│
│ │行业在技术迭代与格局出清中重塑中长期发展逻辑。 │
│ │中长期来看，全球碳中和与能源安全诉求将推动海外需求维持长期韧性，国│
│ │内市场虽短期承压，但南方分户供暖、存量设备更新、非家用场景拓展仍有│
│ │广阔空间，技术创新与自主品牌出海将成为企业核心竞争壁垒。 │
│ │2.太阳能热利用行业 │
│ │“双碳”目标下，绿色建筑强制安装、北方清洁取暖、可再生能源替代等政│
│ │策持续发力，为行业提供长期增长动力。同时，能效标准升级（如GB26969-│
│ │2025）加速落后产能出清，推动行业产品结构优化。未来，光热发电与中低│
│ │温热利用协同发展，“风光热储一体化”成为新能源基地标配，太阳能热利│
│ │用技术将成为能源转型、建筑节能、工业脱碳的核心支撑技术之一，行业长│
│ │期增长空间明确。行业正从传统家用热水单一赛道，向多场景应用、多能互│
│ │补协同、规模化储能融合的综合能源服务赛道深度转型，核心趋势围绕技术│
│ │迭代、场景拓展、结构升级与全球化布局展开。 │
│ │3.厨电行业 │
│ │2026年，厨电行业进入存量主导、结构升级、分化加剧的深度调整周期，地│
│ │产新房红利彻底消退，增长逻辑全面转向存量翻新、技术创新、全球化布局│
│ │，竞争格局同步迎来深度重构。 │
│ │竞争层面呈现四大鲜明特征：一是行业加速出清，马太效应凸显，全年行业│
│ │CR5有望突破65%，无核心竞争优势的中小厂商批量退出；二是专业厨电龙头│
│ │、综合白电巨头、集成灶专业品牌三大阵营正面交锋，跨界竞争白热化，品│
│ │类边界持续模糊；三是竞争核心从价格战转向价值战，消费分级下高端赛道│
│ │扩容与大众市场内卷并存，行业两极分化加剧；四是竞争维度从单品比拼，│
│ │升级为厨房全场景解决方案能力与全球化布局能力的综合较量，这两项能力│
│ │也成为企业长期发展的核心决定性因素。 │
│ │4.储能行业 │
│ │在全球能源低碳转型加速推进的大趋势下，风电、光伏并网装机占比持续提│
│ │升，电力系统调峰与储能调节需求持续扩容。与此同时，储能技术迭代日趋│
│ │成熟，商业化落地成本稳步下行，叠加数据中心等新兴领域需求持续释放，│
│ │共同支撑储能电池行业维持高景气度。 │
│ │第三方机构SNEResearch数据显示，2025年全球储能电池出货量达550GWh， │
│ │同比大幅增长79%。据RystadEnergy最新白皮书统计，截至2025年末，全球 │
│ │电池储能系统（BESS）累计装机容量突破250GW。根据RystadEnergy研判，2│
│ │026年全球光伏新增装机或将迎来2018年以来首次同比下滑，而电池储能（B│
│ │ESS）装机将延续高增，有望突破130GW/350GWh。菲律宾、澳大利亚等电价 │
│ │高波动地区，储能项目依托电量套利、电网辅助服务等多元收益模式，持续│
│ │为投资主体带来稳定可观回报。沙特、智利及东欧等新兴市场加速落地储能│
│ │配套政策，有望成为2026年驱动全球储能产业增长的核心引擎之一。此外，│
│ │2026年初中东地缘冲突加剧，推动国际能源价格大幅上行，进一步刺激全球│
│ │户用储能需求集中爆发。 │
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│行业发展趋势│1.空气能行业 │
│ │海外需求端，2026年初，霍尔木兹海峡航运受阻，欧洲TTF天然气价格单月 │
│ │涨幅超90%，居民供暖成本大幅攀升。空气源热泵300%-400%的高能效比，使│
│ │其投资回收期缩短至2-3年，替代燃气锅炉的刚需属性显著强化。2026年2月│
│ │中国热泵出口额同比增长81.8%，欧洲渠道库存出清后，补库与新增需求形 │
│ │成强共振。欧盟清洁供暖补贴持续落地，当前欧洲热泵渗透率不足13%，超1│
│ │.4亿台存量壁挂炉更新需求空间广阔，北美、东南亚等市场也带来出口新增│
│ │量。 │
│ │国内市场三大核心特征凸显：一是地产深度调整导致需求持续偏弱，行业内│
│ │销与新房装修高度绑定，预计2026年地产新开工、竣工规模将持续低迷，精│
│ │装房配套需求大幅收缩，叠加‘煤改电’政策红利消退，2月行业内销规模 │
│ │同比下滑23.9%，存量房翻新需求难以对冲缺口；二是技术升级成为破局核 │
│ │心，超低温运行、天然冷媒、光储热一体化技术持续突破，推动产品向家庭│
│ │能源中枢升级，头部企业借此打开商用、工业等非地产应用场景的增长空间│
│ │；三是行业加速出清，马太效应凸显，内需疲软加剧价格内卷，中小厂商因│
│ │技术、渠道短板加速退出，头部企业凭借全产业链优势逆势抢占份额，行业│
│ │集中度持续提升。 │
│ │2.太阳能热利用行业 │
│ │技术迭代向高效化、智能化、多能互补方向升级。高效集热技术持续突破：│
│ │真空管涂层吸收率超96.5%，平板集热器可耐-30℃低温，超临界CO?光热技 │
│ │术、跨季节储热技术逐步商业化，大幅提升产品能效与场景适配性。多能互│
│ │补成行业主流：太阳能+空气源热泵/光伏/燃气等耦合系统，破解单一能源 │
│ │稳定性不足的痛点，2025年多能互补产品增速超25%。智能数字化全面普及 │
│ │：AI控制、远程监控、能源管理系统实现全覆盖，可完成用水习惯学习、峰│
│ │谷能耗优化、设备故障预警，推动行业从产品销售向综合能源服务转型。行│
│ │业格局方面，中小企业出清加速，市场头部集中度持续提升，全产业链自主│
│ │可控水平稳步增强。 │
│ │3.厨电行业 │
│ │发展层面呈现四大核心趋势：一是需求端新房市场拖累持续，存量房翻新成│
│ │绝对增长引擎，国内超60%的10年以上房龄住宅进入厨电更换周期，存量需 │
│ │求占比突破70%，以旧换新、老旧小区改造与下沉市场构成增量补充；二是 │
│ │产品端集成化、套系化、智能化、健康化成为升级主线，烟机、灶具等新国│
│ │标密集落地，大幅抬升技术门槛，倒逼落后产能淘汰；三是渠道端整装等前│
│ │置渠道成核心增量，内容电商持续放量，行业线上零售额占比突破50%，全 │
│ │域融合、场景化体验成运营主流；四是出海成第二增长曲线，头部品牌依托│
│ │供应链优势，从代工出口转向自主品牌全球化深耕。 │
│ │4.储能行业 │
│ │聚焦欧洲、澳洲两大核心需求市场：2026年澳大利亚将迎来户用储能与大型│
│ │储能项目的全面爆发，电价波动、政策补贴、电网安全刚需形成三重利好，│
│ │长时储能、构网型储能逐步成为技术主流；欧洲储能市场则迎来结构性转型│
│ │，电网侧大型储能将替代户用储能成为增长主力，中东欧市场快速崛起，合│
│ │规经营与本土化布局成为企业核心竞争力。整体来看，欧洲与澳洲仍是全球│
│ │储能增长的关键支柱，国内企业在储能设备制造、EPC工程总包及项目运营 │
│ │等全产业链环节，具备突出的全球化竞争优势。 │
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│行业政策法规│《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》、《推进建筑和市政基│
│ │础设施设备更新工作实施方案》 │
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│公司发展战略│报告期内，公司持续推进“一纵一横”战略业务布局。“一纵”：基于国家│
│ │双碳战略，为工商企事业和各类园区提供智慧零碳能源系统解决方案:包括 │
│ │清洁能源热能业务（太阳能光热＋空气能热泵＋地源热泵）和清洁能源电能│
│ │业务(光伏＋储能+充电），打造新的竞争力。“一横”：基于国家乡村振兴│
│ │和双碳战略，为用户提供低碳生活、健康生活的零碳家庭解决方案（光、储│
│ │、充、热、冷）。通过践行“诚信、责任、感恩、协同、共生”的核心价值│
│ │观，实现“做受人尊敬的企业”的愿景。 │
│ │同时，公司将持续加快构建出海的能力建设，将国际化布局作为驱动公司长│
│ │期增长的核心引擎；通过引进专业化人才、打造专业化团队，积极拓展海外│
│ │市场，分阶段实现产品出海、品牌出海、工厂出海。最终以“清洁能源家电│
│ │化、家电产品能源化”的产业革新路径，践行“清洁世界，美好生活”的企│
│ │业使命。 │
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│公司日常经营│2025年，公司始终坚持稳中求进的工作总基调，立足长远发展大局，锚定高│
│ │质量发展目标，不断提升发展质效与经营可持续性。面对行业周期波动、市│
│ │场竞争加剧及外部环境复杂多变等多重挑战，公司坚守战略定力、坚持长期│
│ │主义，持续加大在核心技术研发、数字化转型、智能制造升级等领域的资源│
│ │投入，稳步夯实产业基础与竞争壁垒。同时，公司继续深耕清洁能源与厨电│
│ │两大核心赛道，以技术创新驱动产品迭代，以产业升级优化业务结构，着力│
│ │提升核心竞争力与抗风险能力，为实现长期稳健发展筑牢根基。 │
│ │（一）以“一纵一横”战略为压舱石，持续深化业务布局 │
│ │报告期内，公司坚守“清洁世界，美好生活”的企业使命，将“一纵一横”│
│ │战略作为穿越行业周期、稳定发展全局的压舱石，持续优化业务布局、强化│
│ │核心能力，在复杂市场环境中筑牢经营基本盘。“一纵”是基于国家双碳战│
│ │略，为工商业企事业单位和各类园区提供智慧低碳能源系统解决方案：包括│
│ │清洁能源热能业务(太阳能光热+空气能热泵+地源热泵)和清洁能源电能业务│
│ │（光伏+储能+充电），打造新的竞争力；“一横”是基于国家乡村振兴和双│
│ │碳战略，为用户提供低碳生活、健康生活的零碳家庭解决方案（光、储、充│
│ │、热、冷）。 │
│ │（二）品牌建设提质，多品牌协同绽放新活力 │
│ │公司秉承“品牌就是企业经营的终极目标”理念，推动各品牌差异化发展、│
│ │协同化布局，通过标杆项目打造、品牌活动出圈、国际市场拓展等，全方位│
│ │提升品牌知名度与美誉度。 │
│ │（三）坚持技术创新，核心研发能力实现新突破 │
│ │报告期内，公司围绕“一纵一横”发展战略，秉持长期主义及协同策略，以│
│ │零碳技术研究为核心，深化技术研发与成果转化，实现从“技术突破”到“│
│ │场景落地”的跨越，核心技术竞争力持续提升。 │
│ │（四）深耕西藏市场，打造清洁能源标杆项目 │
│ │日出东方深耕西藏高海拔清洁能源市场，公司在西藏地区清洁能源供暖业务│
│ │取得重大突破，作为核心特许经营方，成功落地阿里措勤县、昌都贡觉县、│
│ │日喀则桑珠孜区三大试点项目并全面稳定供暖，同步中标山南市桑日县等新│
│ │一批EPC+O项目，全年累计覆盖及在建供暖面积超百万平方米；以“光热+储│
│ │能+电辅助/空气能”多能互补技术路线，高效解决高原极寒供暖难题，显著│
│ │改善民生、助力生态保护，形成可复制的高海拔清洁能源供暖标杆模式，奠│
│ │定公司在西藏清洁供暖市场的领先地位。 │
│ │（五）数智赋能生产，提质增效促发展 │
│ │2025年日出东方以智能制造为核心驱动力，通过供应商管理（SRM）、高级 │
│ │计划排程(APS)、制造执行(MES)、设备管理（EDO）、质量管理（QMS）、仓│
│ │储管理（WMS）、数据采集与监控系统(SCADA)等7大系统，形成智能制造运 │
│ │营决策中枢，构建智造大数据分析平台，实现生产计划智能排程、质量的智│
│ │能检测追溯、能源的动态优化、安全环保可视化实时监控、设备的预测性维│
│ │护等，设备OEE综合效率提高至92%。 │
│ │（六）聚焦人才赋能，激活组织活力 │
│ │2025年，公司深入实施人才强企战略，致力于构建年轻化、知识化、专业化│
│ │的高素质人才队伍。我们紧扣“精准引才、系统育才、增量分享”三大核心│
│ │维度，打造高韧性人才供应链，为业务的高质量突破提供坚实的智力支撑。│
│ │（七）加大储能业务投入，积极拓展新增长点 │
│ │公司2022年开始涉足储能业务，积极引进各种优秀人才，夯实业务基础。20│
│ │25年储能业务实现收入1.13亿元，相对2024年增加0.72亿元，同比增长175.│
│ │6%，实现跨越式的增长。 │
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│公司经营计划│2026年，是新能源产业深化变革、零碳目标加速落地的关键一年，坚定不移│
│ │以“一纵一横”战略为统领，坚持长期主义与专业化经营。以技术创新与产│
│ │品力为根本，以多品牌、全渠道、多基地布局为支撑，聚焦清洁能源主航道│
│ │，持续深化产品创新、数智化升级、国际化布局，以更专业的组织、更优质│
│ │的产品、更高效的运营，全面提升公司核心竞争力，推动公司高质量可持续│
│ │发展。 │
│ │1.持续深化技术创新，打造核心竞争力 │
│ │聚焦零碳产品、零碳家庭、零碳建筑、零碳园区全场景技术研发与示范应用│
│ │，依托光热、热泵、储能、光伏等系统集成全产业链能力，开发“光伏直驱│
│ │”类系列化冷、热、电产品解决方案，并建成行业首座热泵零碳实验楼及江│
│ │苏省首批零碳工厂标杆项目。融合多能互补、冷热电联产联储联供与基于AI│
│ │的跨层级、全场景的智慧能碳管理平台，实现家庭、建筑、园区级的能源高│
│ │效利用与低碳运行，经济与生态效益显著。相关技术成果形成成熟可复制、│
│ │可扩展、可定制的零碳解决方案，为公司落实双碳战略、实现绿色高质量发│
│ │展提供核心技术支撑。 │
│ │2.推动生产智造升级，提升供应链效率 │
│ │持续推进各生产基地智能化、数字化改造，稳步扩大产能规模，优化精益生│
│ │产流程。全面完善供应链数字化闭环管理，强化质量全流程追溯与过程管控│
│ │能力，通过智能制造、柔性生产实现降本增效，着力打造行业领先的数字化│
│ │制造标杆，提升交付效率、产品一致性与综合盈利能力。 │
│ │3.加速国际化布局，拓展海外市场空间 │
│ │依托现有渠道网络与本地化服务体系，重点深化欧洲、东南亚、北美等核心│
│ │区域市场布局，针对不同地区气候特点、能效标准与应用场景推出定制化产│
│ │品与系统解决方案。持续完善海外业务数字化运营体系，提升海外售前、售│
│ │中与售后服务能力，稳步推动“产品出海”、“工厂出海”、“品牌出海”│
│ │，不断提高海外业务营收占比。 │
│ │4.强化品牌协同发展，提升品牌价值 │
│ │坚持太阳雨、四季沐歌、帅康差异化定位、协同化发展，持续打造标杆示范│
│ │项目与高品质品牌活动，全面提升品牌影响力、美誉度与社会价值。积极深│
│ │化与中央企业、地方国企及行业头部企业战略合作，拓展工程渠道与集采业│
│ │务，扩大优质市场份额，巩固并提升公司在清洁能源及健康厨电领域的行业│
│ │领军地位。 │
│ │5.夯实人才队伍建设，激发组织活力 │
│ │围绕核心业务实施精准引才，重点引进技术研发、海外营销、工程交付、数│
│ │智化管理等高端专业人才。持续完善人才培养、考核评价与激励约束机制，│
│ │深化年轻化、知识化人才梯队建设，打通管理、营销、技术等多元化晋升通│
│ │道。不断加强企业文化建设，凝聚团队合力，激发员工干事创业动力，为公│
│ │司长期发展提供坚实人才保障。 │
│ │6.深化数智化运营，提升内部协同效能 │
│ │加快推进数智化运营中心建设，持续完善AI应用工具、经营管理平台与数据│
│ │决策系统，实现研发、生产、营销、供应链、售后等全业务流程数字化贯通│
│ │。强化各部门、各基地、各品牌之间的高效协同，充分发挥后台职能对前端│
│ │业务的支撑赋能作用，全面提升公司整体运营效率、决策水平与风险管控能│
│ │力。 │
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│公司资金需求│本公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资│
│ │和筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流│
│ │动资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和│
│ │可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1.宏观经济环境风险 │
│ │当前全球经济复苏进程仍存在不确定性，地缘政治冲突、主要经济体货币政│
│ │策调整、国际贸易格局持续演变，叠加国内经济结构优化调整，市场需求、│
│ │消费意愿及行业景气度均可能出现阶段性波动。汇率波动、通胀变化、经济│
│ │增速放缓等因素，或将影响居民及工商业采购能力，进而对公司产品市场需│
│ │求形成一定压力；国际贸易政策变动、关税及非关税壁垒调整，也可能对公│
│ │司海外业务拓展与出口盈利带来影响。 │
│ │公司将持续跟踪宏观经济与政策走势，动态优化经营策略，稳固存量业务基│
│ │本盘，加快培育热泵、光储热充等新增长极。通过灵活调整定价策略、营销│
│ │节奏与成本管控体系，提升市场适应能力；持续深化全球化布局，优化区域│
│ │市场结构，降低对单一区域市场依赖，增强抵御宏观周期波动的能力。 │
│ │2.行业竞争加剧风险 │
│ │传统太阳能光热零售市场受城镇化推进、农村消费结构变化、市场趋于成熟│
│ │等因素影响，增长承压；空气能热泵行业快速扩容，参与者持续增多，产品│
│ │同质化、价格竞争、渠道竞争日趋激烈，行业逐步从高速扩张转向高质量发│
│ │展阶段，品牌分化加剧。厨电行业受房地产市场复苏节奏、存量竞争及消费│
│ │偏好变化影响，整体需求偏弱，行业竞争压力显著加大。 │
│ │面对行业格局变化，公司将坚持技术创新驱动，持续提升产品能效、可靠性│
│ │与用户体验；强化多品牌战略定位，提升品牌影响力与用户忠诚度；优化产│
│ │品矩阵与渠道结构，提升渠道运营效率，严控经营成本。同时加快产业出海│
│ │与海外本土化布局，拓展增量市场空间，依托综合解决方案能力构建差异化│
│ │竞争优势，巩固并提升市场地位。 │
│ │3.原材料价格波动的风险 │
│ │公司主营产品所需主要原材料包括镀锌板、不锈钢、铜管、压缩机，以及光│
│ │伏组件、储能电芯等关键零部件，其价格受全球大宗商品供需、地缘冲突、│
│ │上游产能周期及政策调控等多重因素影响，波动具有较强不确定性。若主要│
│ │原材料价格大幅上涨，将直接推高生产成本，对公司毛利率与经营业绩造成│
│ │不利影响。 │
│ │为应对原材料价格波动风险，公司持续完善集中采购体系，发挥规模化采购│
│ │优势，提升议价能力；构建多元化、多区域供应体系，降低对单一供应商依│
│ │赖；建立原材料价格监测与战略储备机制，加强与核心供应商长期战略合作│
│ │，保障供应链稳定与成本可控；同时加大工艺优化与替代材料研发应用，通│
│ │过技术改进、精益生产等方式实现降本增效，平滑原材料价格波动带来的经│
│ │营压力。 │
│ │4.汇率风险 │
│ │公司海外业务布局广泛，产品出口主要以美元作为主要结算货币，汇率受宏│
│ │观经济形势、国际政治环境、货币政策调整及市场预期等多重因素影响，波│
│ │动具有较强不确定性。若汇率出现大幅不利变动，将直接导致公司产生汇兑│
│ │损益，同时影响海外业务定价竞争力与结算收益，对公司毛利率与经营业绩│
│ │造成不利影响。 │
│ │为应对汇率波动风险，公司积极运用远期结售汇、外汇掉期等金融衍生工具│
│ │，锁定汇率波动风险；建立汇率走势监测与预警机制，动态调整结算与对冲│
│ │策略；同时稳步推进跨境人民币结算，降低外币结算比例；加强海外合同汇│
│ │率条款管理，提升汇率风险应对能力，平滑汇率波动带来的经营压力。 │
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│项目中标 │中标7.5亿元屋顶分布式光伏项目：日出东方2022年5月6日公告，公司全资 │
│ │孙公司江苏日出东方光伏有限公司中标华能灌南整县推进屋顶分布式光伏项│
│ │目（一期工程200MWp）EPC工程，中标金额74997.0598万元，占公司2021年 │
│ │度营业收入的比重为17.83%。若项目签订正式合同并顺利实施，将对公司20│
│ │22年经营业绩产生积极的影响。 │
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