热点题材☆ ◇603366 日出东方 更新日期：2025-06-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、光伏、充电桩、特斯拉、智能家居、区块链、网红经济、储能、热泵概念
风格:融资融券、参股金融、证金汇金、最近情绪
指数:上证创新
【2.主题投资】
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2024-11-21│特斯拉概念 │关联度：☆☆☆
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公司官网：公司合作伙伴包含特斯拉
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2024-11-09│充电桩 │关联度：☆☆☆
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公司通过对电化学储能产品的研发和生产制造，逐步建立起涉及光热、光伏、储能、空气能
、充电桩等家庭用热用电全产品体系的产品供应能力
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2024-10-30│智能家居 │关联度：☆☆☆
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公司智能家居产品主要有空气能产品、带智控功能的太阳能产品、部分电燃热产品及烟机灶
具等智能厨电产品
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2022-08-25│储能 │关联度：☆☆
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公司目前在大型储热采暖项目上采取的光热储能是指通过分层蓄热钢罐或蓄热水池，将富余
的热源热量存储于蓄热体中
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2022-08-11│热泵概念 │关联度：☆☆☆
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公司主营太阳能热水器（2021年收入占比40%，下同）、厨电（收入占比21%）、空气能热泵
（收入占比14%）等产品。2021年，公司空气能热泵产品收入6亿元，YoY+120.4%，产品覆盖热水
、取暖、泳池领域。根据公告，公司空气能热泵生产基地主要分布于连云港、顺德。2022H2热泵
业务也将迎来销售旺季（尤其是采暖市场），海外市场需求旺盛。公司较早布局空气能热泵产品
，目前已有一定销售规模。
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2022-05-12│网红经济 │关联度：☆
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2019年12月31日在互动平台表示，间接持有快手的比例极低。
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2022-01-07│光伏 │关联度：☆☆☆☆
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公司从事太阳能热利用产品的相关业务
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2021-11-02│区块链 │关联度：☆
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参股苏宁银行涉及区块链。
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2020-07-25│创投概念 │关联度：☆☆
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公司全资子公司创蓝国际认购华兴资本美元基金份额，后者为多个独角兽投资方。公司为抖
音、快手影子股。
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2025-04-30│参股银行 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-12-31,公司持有江苏苏商银行股份有限公司(23.60%)
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2024-11-11│华为概念 │关联度：☆☆
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2024年11月1日，日出东方与华为在日出东方连云港总部基地隆重举行“华为超充行·连云
港站”全液冷超充站上线仪式。新上线的全液冷超充站采用华为的全液冷充电技术
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2021-11-02│短视频概念 │关联度：☆
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2015 年12月，公司通过香港全资子公司创蓝国际投资控股集团有限公司以自有资金认购华
兴资本美元基金份额500万美元，快手为该基金投资标的之一。
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2021-11-01│民营银行 │关联度：☆☆☆
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公司于2017年6月15日接到江苏苏宁银行筹备工作组通知：江苏苏宁银行筹备工作组收到江
苏银监局核发的批复，批准江苏苏宁银行开业。江苏苏宁银行已收到金融许可证。注：据苏宁云
商此前公告，苏宁云商、日出东方、苏交科参与发起设立江苏苏宁银行股份有限公司，拟注册资
本为40亿元，分别认购江苏苏宁银行总股本30%、23.60%、9.80%股份的发起人资格。
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2020-09-17│快手概念 │关联度：☆
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公司以自有资金500万美元认购华兴资本美元基金份额，比例为2.76%，占比较低，华兴美元
基金持有快手比例为0.10%，公司间接持有快手比例为0.00276%，占比极低。
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2019-12-12│参股独角兽 │关联度：☆☆☆
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日出东方全资子公司创蓝国际以自有资金认购华兴资本美元基金份额，认购金额500万美元
（约合3200万人民币），该基金主要投资于具有良好成长性和发展前景的互联网企业。华兴资本
美元基金正是快手、摩拜的投资方。华兴资本另一个标签——“独角兽猎人”。目前已经直投了
70多个项目，其中包括滴滴、美团、摩拜、快手等当红的独角兽企业，也包括京东金融、分众传
媒、链家、蔚来汽车、车和家、英雄互娱等处于上升期的独角兽企业。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年分红低于平均利润30%，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-05-28│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2025-05-12│参股金融 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-12-31,公司持有江苏苏商银行股份有限公司(23.60%)
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2025-04-30│证金汇金持股│关联度：☆☆☆
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中证资管持有381.62万股(0.47%)
【3.事件驱动】
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2023-03-02│特斯拉“宏图篇章3”正式揭晓，马斯克力挺热泵
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特斯拉CEO马斯克于美东时间3月1日在特斯拉投资者日活动上公布了“宏图第三篇章”，详
细介绍“通往地球完全可持续能源未来的道路”。其中第三部分是让家庭、企业、工业都转向热
泵。热泵可以将房屋外部的能量传递到房屋内部，这将为建筑物供暖减少33倍能耗。热泵可用于
采暖、热水、烘干多领域，根据热量来源不同分为空气源/水源/地源热泵，其中空气源热泵占主
导。
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2022-10-17│美的赴欧建厂 欧洲热泵需求高增
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在欧洲能源危机催化下，全球热泵采暖产品仍处于供应短缺的状态，海内外巨头开始加速布
局或扩张热泵产能。10月14日，美的集团(000333.SZ)楼宇科技在欧洲投资新建的生产研发基地
在意大利开工奠基。按照规划，新的生产基将投资6000万欧元，包括热泵生产中心与研发中心，
热泵年产能30万台，预计2024年第二季度投产。
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2022-09-27│中国“取暖神器”出口爆单，机构估算热泵需求规模或近万亿元
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为了过冬，欧洲居民紧急备货取暖设备，中国厂商则掀起了生产热潮。业内专家表示，由于
来自俄罗斯的天然气供应变得不稳定，欧洲大陆陷入数十年来最大的能源危机。在此背景下，中
国的电暖器、电热毯和空气源热泵等取暖设备的出口今年出现了爆发式增长。今年上半年，中国
对保加利亚、波兰、意大利、西班牙的空气源热泵出口同比分别增长614%、373%、198%和71%。
券商人士表示，欧洲热泵渗透率上升趋势不会逆转。在能源安全和碳减排目标下，欧洲市场去天
然气化将是长期必然趋势，热泵需求规模超过4000万台，对应市场规模接近万亿元。
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2022-09-22│热泵出口“爆单”，欧洲市场或还有6倍增长空间
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欧洲多国即将进入冬季，然而，由于天然气缺口不断加剧，有的开始囤积煤炭，有的转而购
买能耗更小的家用取暖设备。取暖需求增加，我国相关企业的订单量出现明显增长。
空气源热泵可以将户外空气中的低温热量吸收进来，经过冷媒处理，把热量传递到室内的暖气片
或地暖等系统中，起到供暖作用。对比电热水器和燃气热水器，空气源热泵作为一种受环境制约
较少的制热产品，热泵热水器年耗能产能的费用是电热水器的1/4，是燃气热水器的1/2左右。机
构分析指出，根据欧盟“RepowerEU”计划，未来五年欧洲热泵市场有望实现约10%的年复合增长
。长期来看，欧洲市场总潜在安装量为8990万台，预计市场还有6倍增长空间。
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2022-08-25│天然气价格高攀不起 热泵在欧洲销售火爆
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欧洲天然气价格持续上涨、能源供应紧缺背景下空气源热泵优势凸显，据产业在线统计的数
据，我国2022年上半年空气源热泵出口市场规模为34.5亿元，同比增长68.2%。
空气源热泵作为天然气供暖的替代品，具备节能省电、无污染等优势。机构分析指出，欧盟在“
RepowerEU”计划中提及会将热泵的部署速度提高一倍，未来五年累计部署1000 万台。按此测算
，未来五年欧洲热泵市场将实现约10%的年复合增长。欧洲热泵协会估计，欧洲热泵的潜在年销
量为680万台，潜在总安装量为8990万台，按此计算，预计市场未来还有6倍增长空间。
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2021-06-16│我国科学家研发出海水淡化新技术 清洁环保效率高
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据媒体报道，中国科学家研发出一项海水淡化新技术，该技术使用太阳能，不仅清洁环保，
而且在淡化效率很高的同时，还可让淡化装置保持较低成本，因此是一项十分有前景的新技术，
相关成果已发表在《美国物理联合会》上。
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2019-02-15│光伏行业利好不断 今年新增装机或不再拖欠补贴
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2019年2月14日消息，以往长期困扰光伏行业发展的补贴拖欠问题有望在今年得到根本解决
。上证报记者从业内获悉，日前在几个部委局一起召开的一次内部讨论会上，有高层已表态，对
今年新增的光伏项目将不再拖欠补贴，往年拖欠的补贴也要想办法解决。
据一位接近部委的知情人士介绍，补贴拖欠是光伏行业的老大难问题，多数光伏企业都遇到
过。随着去年“5·31”新政后光伏产业链价格大幅下降，光伏发电成本也下降不少，使得补贴
需求量相应减少。这给今年提出不再拖欠补贴准备了条件。
在他看来，此举对新增光伏项目肯定是好事，因补贴预期明确后，金融机构就会放款，项目
现金流就可稳定，有助于提高企业投资光伏电站、参与光伏项目的积极性。
业内人士认为，上述动作意味着国家支持光伏行业发展的总体方向不变，有助于将光伏行业
发展带入良性循环。
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2018-06-12│国家能源局：推动光伏产业从规模增长向高质量发展转变
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新华社2018年6月11日消息，国家发展改革委、财政部、国家能源局近日发布关于2018年光
伏发电有关事项的通知。国家能源局有关负责人11日在接受记者采访时表示，通知的出台是光伏
产业进入高质量发展新阶段的必然要求，对实现产业持续健康发展具有重要意义。
有利缓解光伏产业补贴缺口、弃光限电
“当前解决光伏产业所面临困难付出的代价，比今后出现泡沫后再行调整所付出的代价要小
得多，也有意义得多。”国家能源局有关负责人说。
他说，通知的出台，既是落实供给侧结构性改革、推动经济高质量发展的重要举措，也是缓
解光伏产业当前面临的补贴缺口和弃光限电等突出矛盾的重要举措，有利于推动光伏产业从规模
增长向高质量发展转变。主要有四方面意义。
一是有利于缓解财政补贴压力。财政补贴缺口持续扩大是当前制约光伏发展的突出问题。截
至目前，累计可再生能源发电补贴缺口已超过1200亿元，直接影响产业健康有序发展。
二是有利于解决消纳问题。去年通过多方努力，弃光率下降至6%，但个别地方仍十分严重。
今年一季度，弃光率达4%，虽有好转，但仍不稳固。而且随着分布式光伏装机快速增加，给东部
一些地区配网安全运行带来新问题。通过调整发展节奏，有助解决光伏消纳问题，减少弃光。
三是有利于激发企业内生动力。随着光伏发电补贴强度下降，将倒逼企业从依靠国家政策向
更多依靠市场转变，通过降本增效提高发展质量，实现光伏行业优胜劣汰，遏制非理性扩张，进
一步巩固光伏产业在全球的领先地位，培育一批世界级光伏制造领军企业。
四是有利于促进地方降低非技术成本，改善营商环境。补贴下调之后，为保证光伏发电项目
经济性，一方面企业通过技术进步降低成本，另一方面也利于促进地方政府落实支持光伏产业发
展的各项政策，降低非技术成本。
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2017-06-06│京津冀大气污染防治政策密集落地
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2017年6月6日消息，京津冀“2+26”城市大气污染防治推进速度明显加快。《经济参考报》
记者了解到，继今年3月《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》发布以来，近期一
揽子政策陆续落地，除了出台《关于京津冀及周边地区执行大气污染物特别排放限值的公告》、
中央财政支持北方地区冬季清洁取暖试点工作启动、环保部督查持续推进之外，河北、山西等地
以及国家电网等相关企业也纷纷发布供暖、电能替代等相关规划。
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2017-06-01│京津冀加速推广清洁供暖
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2017年5月31日报道，雄安新区三县探索多元化燃煤替代方式，其中安新县大力推广空气源
热泵。空气源热泵是国家重点支持的新能源节能技术。今年河北、天津、山东、湖北、山西等地
区积极出台政策大范围推广“煤改电”，2016年，国内空气源热泵市场规模已超100亿元，预计
今年有望翻番。
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2017-04-21│家电出口持续转暖
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近日，第121届中国进出口商品交易会(广交会 )在广州开幕。相关数据显示，一季度家电出
口贸易持续转暖，一带一路 沿线采购商成为外贸增长的最大动力。海关数据显示，1-2月份，我
国家电出口增长明显，同比增长7.9%。1-2月份，海尔白电实现出口额增幅21%，海尔冰箱 出口
额增幅58%，海尔高端智能空调一季度海外销量同比增幅更是高达3倍。根据2016年年报 及2017
年一季报披露数据显示，白电、小家电、厨电等子行业业绩增速可达到20%-40%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要业务有三大板块，分别为清洁能源热应用板块（空气能热水和采暖│
│ │、太阳能热水和采暖）、清洁能源电应用板块（分布式光储一体化业务）及│
│ │厨电板块。清洁能源热应用板块产品包括空气能热水器、空气能采暖、太阳│
│ │能热水器、太阳能采暖及多能源互补采暖等；清洁能源电应用板块包括分布│
│ │式光伏业务和储能业务，为客户提供各类综合能源解决方案。厨电板块产品│
│ │包括吸油烟机、燃气灶具、集成灶、净水机、电热水器、燃气热水器、消毒│
│ │柜、嵌入式电烤箱、蒸汽炉、微波炉、蒸烤一体机、洗碗机、垃圾处理器等│
│ │。 │
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│经营模式 │1.采购模式 │
│ │公司采购模式为集中采购与分开采购并存的模式。大宗物料采用集中采购的│
│ │模式，由公司采购部门统一负责，充分发挥公司的采购规模优势及战略统筹│
│ │作用，降低采购成本；辅助物料等采用分开采购的模式，由公司各独立经营│
│ │体采购部门负责，可根据订单实际需求，及时调整采购策略，快速满足市场│
│ │需求。 │
│ │2.生产模式 │
│ │传统的太阳能产品，公司主要采用“以销定产”的生产经营模式，按需生产│
│ │，有效降低库存，减少资金占用，保证现金流，降低经营风险；空气能产品│
│ │及厨电产品主要采用“订单和备货相结合”的生产经营模式，综合考虑客户│
│ │需求，安排生产，缩短生产周期，保证按时交货。 │
│ │3.销售模式 │
│ │传统的零售太阳能及空气能产品采用以线下经销商代理制为主、线上销售为│
│ │辅的销售模式，线下公司通过将产品销售给全国各地的经销商，再由经销商│
│ │以设立专卖店的形式进行批发或者零售，线上主要通过天猫、京东、苏宁等│
│ │渠道销售；太阳能及空气能的工程项目，一般由工程代理商负责项目的履约│
│ │，少量项目采用直单方式合作；厨电产品线上采用“公司直营+运营商模式 │
│ │”相结合、以直营为主的销售模式，线下采用“代理制+直营”相结合、以 │
│ │代理制为主的销售模式；储能产品主要是品牌经销模式，与各国的光储产品│
│ │经销商和分销商合作。 │
│ │光伏业务方面，通过与央国企合作推进整县项目落地，与优质的投资方合作│
│ │非整县项目签约，承接EPC总包或分包。通过光伏云智能平台，实现从项目 │
│ │签约、设计、施工、并网验收，到后期运维进行项目全链条服务，打通云端│
│ │与末端。 │
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│行业地位 │中国最大的太阳能热利用企业，切入厨电领域 │
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│核心竞争力 │（一）多品牌运营能力 │
│ │公司拥有太阳雨、四季沐歌及帅康三大行业知名品牌。太阳雨立足“清洁热│
│ │能专家”的战略定位，在行业具有较强的影响力和竞争优势；四季沐歌作为│
│ │清洁能源供热行业的引领者，已成为多能源集成供热系统领域的先行者；帅│
│ │康定位为“健康厨房开创者”，在品牌、产品、渠道、营销等方面发力，持│
│ │续打造帅康中高端健康厨房品牌。三大品牌市场定位清晰、分进合击，共达│
│ │目标，为公司面对不同市场、不同目标客户打下良好的基础。 │
│ │（二）清洁能源应用的工程化能力 │
│ │公司以太阳能热水工程为起点，经过全球2万余个清洁热水、清洁冷暖、清 │
│ │洁发电项目的成功落地，逐步形成行业领先的清洁能源应用的工程化能力，│
│ │以及面向工、商、文、教、农、林、牧、渔等细分领域的系统化、集成化、│
│ │服务化工程能力。项目案例有：北京大兴国际机场、北京城市副中心行政办│
│ │公区等机构的热水工程，西藏浪卡子县、仲巴县等大、中、小型太阳能集中│
│ │供暖项目，河北临城县、黄帝城等农村户用清洁采暖工程等。 │
│ │（三）全渠道管理能力 │
│ │国内市场：公司拥有完整覆盖全国城乡市场的销售与服务渠道。太阳雨、四│
│ │季沐歌长期经营三四线城镇市场以及广大农村市场，拥有三四线市场以及广│
│ │大农村市场的经销商体系，帅康拥有一二线城市的经销商体系。三大品牌把│
│ │握新形势，整合传统渠道和电商渠道联动发力，实现对各自品牌产品的线上│
│ │线下渠道实现全覆盖。 │
│ │国际市场：公司积极开拓国际市场，建立了覆盖日本、韩国、印度、澳大利│
│ │亚、非洲、欧盟、美国、加拿大、拉美等100多个国家和地区的营销网络。 │
│ │（四）细分领域专业创新能力 │
│ │公司在空气源热泵技术上的沉淀和积累处于行业前列。公司持续加大对空气│
│ │能研发投入，在基础的制冷制热能力、能效、低温和超低温应用上均有进一│
│ │步的发展，产品品类基本满足采暖、热水、烘干、泳池等领域在国内外的需│
│ │求。 │
│ │公司有20年的光热经验积累。在以西藏为主的西北部地区建立了大中型清洁│
│ │能源采暖项目，并研究、推广太阳能+空气能、电热、燃热、生物质等多能 │
│ │互补的系统解决方案，建立起了开发、建设、运维、经营管理等综合运营能│
│ │力，在清洁能源和绿色发展中，积累了一定的资源和经验。 │
│ │公司通过内部培养和人才引进，特别是行业顶级的韩国、台湾专家带领的研│
│ │发团队和工业设计团队的积极探索和引导，不断开发具有竞争力的差异化产│
│ │品，为公司提升产品在终端市场的竞争力提供了强有力的支持。 │
│ │（五）多基地、多产业布局能力 │
│ │公司拥有连云港总部太阳能光热、空气能、储能、电热、净水研发及制造基│
│ │地；顺德空气能产业基地；洛阳太阳能集热管及太阳能热水器全产业链研发│
│ │及制造基地；浙江余姚帅康厨卫电器研发、生产基地；西藏清洁能源生产基│
│ │地。 │
│ │公司推行精益生产模式，通过信息化手段，实现了产、供、销数据进行有效│
│ │协同与衔接，推动多基地、多品种生产的协调管理，在兼顾市场需求和生产│
│ │效率的基础上确保对市场需求精准覆盖。 │
│ │（六）光储热一体化运营能力 │
│ │公司通过对电化学储能产品的研发和生产制造，逐步建立起涉及光热、光伏│
│ │、储能、空气能等家庭用热用电全产品体系的产品供应能力，并能向家庭及│
│ │工商业企事业单位和园区等分布式能源需求方提供基于光储热的综合能源解│
│ │决方案。公司将通过过去积累的光热工程化运营能力，结合光储热产品，为│
│ │用户节能减排、降本增效，成为清洁能源应用的一站式解决方案提供商。 │
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│经营指标 │2023年1-12月，公司实现营业收入484,214.35万元，同比增长24.24%；实现│
│ │归属于上市公司股东的净利润20,862.81万元，同比下降19.49%。 │
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│竞争对手 │山东桑乐太阳能有限公司、山东力诺瑞特新能源有限公司、清华阳光能源开│
│ │发有限责任公司、江苏省华扬太阳能有限公司、皇明太阳能股份有限公司、│
│ │桑夏太阳能股份有限公司、江苏辉煌太阳能股份有限公司、北京天普太阳能│
│ │工业有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：2023年，四季沐歌入选国家知识产权局首批“千企百城商标品牌价值│
│营权 │提升行动”企业；荣获2023热泵领军品牌、法国FDA设计金奖、中国节能协 │
│ │会节能减排科技进步奖、清洁供热企业5A级认证等多项荣誉；连续10年成为│
│ │“房建供应链企业综合实力TOP500首选供应商”、连续13年荣获“中国最佳│
│ │雇主”称号。太阳雨行业首家获评“近零碳工厂”，成为“CHPC·中国热泵│
│ │”战略合作伙伴；荣获中国节能协会热泵行业领军品牌、空气能热泵十大领│
│ │军品牌、2023房建供应链综合实力500强首选品牌等奖项；连续14年荣获全 │
│ │国售后服务TOP10、全国国标五星级售后服务企业等荣誉，成为央国资房地 │
│ │产开发企业优选供应商。帅康连续16年蝉联“中国500最具价值品牌”；荣 │
│ │获全国质量诚信标杆企业称号；荣获浙江省政府通报表彰；荣获第一届浙江│
│ │省知识产权奖；再度获得由钟南山院士颁发的被誉为环境健康领域权威的“│
│ │南山奖”；被评选为新华网“国民品牌创新万里行”创新案例。光伏公司陆│
│ │续斩获“最具影响力光伏EPC企业”、“年度新锐企业”、“卓越工商业光 │
│ │伏开发商”等奖项，彰显公司品牌的雄厚实力。 │
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│核心风险 │太阳能行业持续下滑，厨电业务开拓不及预期. │
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│投资逻辑 │公司品牌四季沐歌作为清洁能源供热行业的引领者，已成为多能源集成供热│
│ │系统领域的先行者。 │
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│消费群体 │终端消费者。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│项目投资 │日出东方2014年5月13日公告，公司于5月12日与佛山市顺德高新技术产业开│
│ │发区管理委员会签订了《合作意向书》，公司拟在佛山市顺德西部生态产业│
│ │启动区内投资建设太阳能热水器等节能电器产品项目。根据协议，佛山市顺│
│ │德高新技术产业开发区管理委员会同意为公司项目预留约103亩建设用地， │
│ │地块位于顺德西部生态产业启动区内，并依法协助公司争取国家、省、市各│
│ │项扶持资金。 │
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│收购厨卫家电│日出东方2016年12月4日公告，公司拟以不超过7.5亿元现金收购浙江帅康电│
│企业 │气股份有限公司（简称“帅康电气”）75%的股权。帅康电气主营业务产品 │
│ │主要包括抽油烟机、打火灶、热水器等厨卫家电用品，专注厨卫行业多年。│
│ │承诺方承诺，帅康电气2016年至2018年净利润分别不低于8500.04万元、102│
│ │00.05万元、12240.06万元，三年扣非净利润合计不低于30940.15万元。 │
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│对外投资 │日出东方2013年10月8日公告，公司于2013年9月30日与深圳市鹏桑普太阳能│
│ │股份有限公司（简称“鹏桑普公司”）及该公司主要股东签订了合作意向书│
│ │。公司拟以受让股份及对鹏桑普公司增资的形式与鹏桑普公司进行股份合作│
│ │，受让股份及增资后，公司持有鹏桑普公司不超过50%的股份。鹏桑普公司 │
│ │是中国第一批进入平板太阳能研发制造领域的国家级高新技术企业，该公司│
│ │集技术研发、生产制造、系统集成及太阳能商业热水投资运营、合同能源管│
│ │理为一体，在平板太阳能热利用行业具有领先地位。 │
│ │收购控股公司部分股权：日出东方2018年1月12日公告，公司拟通过支付162│
│ │00万元收购浙江帅康电气股份有限公司（简称“帅康电气”）15%的股权。 │
│ │本次交易完成后，公司将持有帅康电气90%股份，帅康电气仍为公司控股子 │
│ │公司。股权收购完成后，更有利于公司对控股公司经营管理的规范，推动公│
│ │司厨电产业的进一步发展。 │
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│行业竞争格局│1.太阳能热利用行业 │
│ │随着全球对清洁能源的需求不断增长，太阳能热利用行业的市场规模也在不│
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