热点题材☆ ◇603367 辰欣药业 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能医疗、创新药
风格:分拆上市、自由现金
指数:上证580
【2.主题投资】
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2025-12-19│智能医疗 │关联度：☆☆☆
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公司智能细菌计数识别系统针对传统人工计数方式存在的效率偏低、主观性强、劳动强度大
等痛点。
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2025-01-06│创新药 │关联度：☆☆☆
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公司有4个在研创新药，WX-081片、WX390片、欣格列汀片处II期临床研究开展中，WXWH240
片处IND申报材料准备中。
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2025-12-19│眼科医疗 │关联度：☆☆☆
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“叙清”溴芬酸钠滴眼液一直以卓越的品质和确切的疗效服务于广大患者。佛都药业溴芬酸
钠滴眼液为国内首仿，打破了此前外资药垄断眼科抗炎药的市场格局，并于2015年上市，2017年
进入国家医保
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2022-11-17│抗流感 │关联度：☆☆☆
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公司收到国家药品监督管理总局批准签发的关于WXSH0208片的《药物临床试验批准通知书》
，将近期开展临床试验。现WXSH0208片为流感病毒RNA聚合酶抑制剂，可阻断病毒RNA的转录和复
制，抑制流感病毒的增殖，临床拟用于甲型和乙型流感的治疗。
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2021-11-02│医保目录 │关联度：☆
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复方氨基酸注射液（18AA-V-SF）纳入医保目录
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2021-10-25│抗肿瘤 │关联度：☆☆☆
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2018年中报称，公司心脑血管产品、麻醉类产品、抗肿瘤产品、营养类产品、消化系统用药
等高附加值产品保持良好发展趋势。
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2020-09-22│肝素 │关联度：☆☆
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公司控股子公司辰中生物致力于向国外销售精品肝素
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2020-01-19│仿制药一致性│关联度：☆☆☆
│评价 │
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公司的苯磺酸氨氯地平片通过仿制药一致性评价，有利于提升该药品的市场竞争力
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2018-07-11│乙肝药物 │关联度：☆☆☆
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公司目前在研的重点新药包括抗癌、抗乙肝病毒、糖尿病、心脑血管等新品种或制药技术。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-12-15│自由现金流 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司。
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2023-06-09│分拆上市预期│关联度：☆☆☆
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2023年6月9日，辰欣药业公告，拟分拆所属子公司山东辰欣佛都药业股份有限公司至深圳证
券交易所主板上市。
【3.事件驱动】
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2023-10-26│工信部着力培育世界一流医药工业企业
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工信部消费品工业司司长在2023中国医药工业发展大会新闻发布会上表示，下一步，要着力
培育世界一流医药工业企业，不断提升龙头企业行业引领力、市场竞争力和可持续发展能力。支
持创新能力突出、质量效益好的医药工业中小企业发展，打造一批在细分行业领先的专精特新企
业。支持产业基础较好的城市和区域先行先试，完善配套政策，积极对接国际创新资源，建设高
水平医药制造集群。
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2019-06-04│财政部会同医保局成立工作组稽查77家药企会计信息真实性
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2019年6月4日从财政部证实，财政部会同国家医保局成立部际协调工作组，将开展医药行业
会计信息质量检查工作，77家企业被列入稽查检查名单。财监（2019）第18号加急文件显示，包
括赛诺菲、施贵宝等国际知名药企和复星医药、恒瑞医药、步长制药、上海医药等A股多家上市
药企都在该份检查名单中。文件要求，重点围绕医药企业的费用、成本和收入的真实性进行检查
。2019年6月至7月开展检查，8月30日前各地需将检查材料上报财政部（监督评价局）。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │辰欣药业股份有限公司，位于山东省济宁市，是一家集研发、生产、销售于│
│ │一体的大型综合性制药企业，于2017年9月在上交所主板上市（股票简称： │
│ │辰欣药业，股票代码：603367）。公司成立于1970年，其前身为济宁市第三│
│ │制药厂，1998年更名成立山东鲁抗辰欣药业有限公司，2011年更名为辰欣药│
│ │业股份有限公司。辰欣药业始终以“提升临床治疗质量，守护患者生命健康│
│ │”为己任，每年将销售收入的8%—10%用于药物研发投入，秉持“仿创结合 │
│ │”的研发战略，不断提高药品质量，提升药品可及性，降低患者用药负担。│
│ │公司产品涉及大容量注射剂、小容量注射剂、冻干粉针剂、片剂、胶囊、膏│
│ │剂、滴剂、原料药等多种剂型400多个规格，涵盖基础输液、营养型输液、 │
│ │治疗型输液、肿瘤、抗菌抗病毒、呼吸系统、消化系统、神经系统、肝病、│
│ │慢病等用药领域，销售网络遍布全国以及世界50多个国家和地区。 │
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│产品业务 │公司所处行业为医药制造业，主要业务涉及药品的研发、生产与销售。 │
│ │经营范围：许可项目：药品生产；药品委托生产；特殊医学用途配方食品生│
│ │产；食品生产；保健食品生产；饮料生产；食品添加剂生产；药品进出口；│
│ │药品批发；药品零售；兽药生产；兽药经营。（依法须经批准的项目，经相│
│ │关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可│
│ │证件为准），一般项目：特殊医学用途配方食品销售；食品销售（仅销售预│
│ │包装食品）；食品互联网销售（仅销售预包装食品）；保健食品（预包装）│
│ │销售；食品添加剂销售；货物进出口；技术进出口；医学研究和试验发展；│
│ │技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；以自有│
│ │资金从事投资活动。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展│
│ │经营活动）。 │
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│经营模式 │公司立足医药制造业全链条业务特点，结合行业政策导向、市场需求变化及│
│ │自身核心优势，构建了标准化、规范化、高效化的经营模式，覆盖供应采购│
│ │、生产、销售、研发四大核心环节，各环节紧密衔接、协同联动，确保公司│
│ │业务高效运转，实现“质量可控、成本优化、市场适配、创新驱动”的经营│
│ │目标，同时兼顾合规经营与可持续发展，契合医药行业高质量发展的整体趋│
│ │势。 │
│ │1、在供应商管理方面，公司严格按照药品生产质量管理规范（GMP）要求，│
│ │对供应商的资质、生产能力、质量控制体系、履约能力等进行全面审计评估│
│ │，重点核查供应商的生产合规性、产品稳定性等关键指标，根据审计结果将│
│ │符合要求的供应商编入公司合格供应商数据库，并建立动态管理机制，定期│
│ │对合格供应商进行复评，对不符合要求的供应商及时剔除，确保供应商队伍│
│ │的专业性与可靠性。 │
│ │2、在成本控制方面，供应部密切关注市场供求变化及原料价格波动趋势， │
│ │对生产所需的大宗物料、价格波动较大的原辅料包材等进行长期跟踪、多方│
│ │比价，精准预测价格变化方向，合理安排招标采购、集中采购，在严格保证│
│ │物料质量、满足生产需求的前提下，最大限度降低物资采购成本，提升采购│
│ │环节的性价比。 │
│ │3、生产模式： │
│ │公司采用“计划导向、全程管控、智能高效”的生产模式，严格遵循药品生│
│ │产质量管理规范（GMP），结合自身规模化产能优势与数智化转型趋势，实 │
│ │现生产计划的科学制定、高效执行与质量全程可控，确保产品质量符合国家│
│ │药品标准及市场需求，同时提升生产效率、降低生产成本。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司结合医药行业政策环境、市场特点及产品定位，采用“经销+直销”相 │
│ │结合的销售模式，严格遵循国家医药流通相关政策及药品集中采购相关要求│
│ │，构建了覆盖全国、辐射海外的全渠道销售网络，实现对不同层级、不同类│
│ │型客户的全面覆盖，同时通过专业化的销售管理与市场推广，提升产品市场│
│ │占有率与品牌影响力。报告期内，公司营销体系实现了“全场景、全人群”│
│ │的覆盖能力，通过“质量+口碑”的长期积累，树立了较高的品牌知名度和 │
│ │美誉度。 │
│ │公司积极响应国家药品集中采购政策，按照相关要求参加各省的药品集中采│
│ │购，在各省药品集中采购中标后，结合当地市场特点、客户结构，灵活选择│
│ │经销或直销模式，确保中标产品顺利进入终端市场，提升产品的可及性。 │
│ │5、研发模式 │
│ │辰欣药业坚持“推陈出新、诚实守信”的发展理念，一直将科技创新作为可│
│ │持续发展的动力源泉，研发投入占营业收入比例8%以上，有力支撑了公司的│
│ │转型升级与可持续发展。同时，公司坚持自主创新与合作创新相结合，在自│
│ │主研发的基础上，高度重视各项合作，先后与美国佐治亚州立大学、英国利│
│ │物浦大学、北京大学、军事医学科学院、中国药科大学、山东大学、沈阳药│
│ │科大学、山东省医药工业研究所、广州医药工业研究院、天津药物研究院、│
│ │上海医药工业研究院、药明康德等开展科研合作，实现新产品开发或攻关关│
│ │键技术，结合公司强大的产业化能力，通过内外合作实现资源优势互补，有│
│ │效将科研成果转化成生产力。 │
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│行业地位 │化学制剂药品产能规模位居国内前列 │
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│核心竞争力 │核心竞争力是企业在行业竞争中保持优势、实现可持续发展的关键支持。20│
│ │25年，医药行业持续面临集采政策深化、创新转型加速、市场竞争加剧的复│
│ │杂环境，结合年度发展举措与成果，公司着力构建核心竞争力，稳固行业地│
│ │位并为未来增长奠定坚实基础，具体分析如下： │
│ │一、服务创新能力突出，构建差异化市场优势 │
│ │公司以市场为导向，深耕学术推广与全渠道营销，通过专业的学术服务赋能│
│ │经销商，协助其提升终端覆盖力。针对产品特性，提供定制化的市场准入策│
│ │略与合规支持，以专业、精准的服务驱动业务持续增长。 │
│ │2025年，公司进一步深化与上下游合作商的协同联动，积极拓展服务模式与│
│ │服务领域，重点聚焦产品市场化落地需求，针对处于上市前、上市初期等不│
│ │同阶段的新产品，公司构建了覆盖上市前调研规划、一体化供应链保障、整│
│ │合营销推广、创新支付配套等环节的全生命周期一体化服务体系，有效提升│
│ │了创新产品的市场可及性与患者可支付性，在增强客户的合作粘性的同时，│
│ │形成了产品服务领域的独特竞争优势，助力公司抢占市场份额。 │
│ │二、核心团队稳定高效，筑牢企业发展根基 │
│ │团队稳定性与专业能力是企业稳健发展的根基，公司始终将核心团队建设置│
│ │于战略要位。2025年，公司核心团队的凝聚力和专业管理水平持续增强，为│
│ │公司高质量发展提供了坚实的人才支撑。 │
│ │报告期内，公司生产技术、管理团队等关键岗位人员保持稳定，团队整体呈│
│ │现持续向好的发展态势。 │
│ │公司董事会、各专门委员会及董事、高级管理人员、经营管理层均深耕医药│
│ │行业多年，熟悉公司生产、研发、营销、管理等各环节流程，具备丰富的专│
│ │业管理经验与行业洞察力。同时，公司建立了科学有效的管理机制，完善了│
│ │人才培养、激励与约束体系，充分激发核心团队的积极性，推动生产效率、│
│ │管理水平与创新能力同步提升，确保公司战略部署高效落地，抵御行业波动│
│ │带来的各类风险。 │
│ │三、研发投入持续加码，技术创新驱动发展 │
│ │研发是医药企业的核心生命线，2025年公司坚持以创新为核心驱动力，持续│
│ │重视研发投入、完善研发体系建设，拓展研发领域布局，研发技术优势不断│
│ │巩固。公司聚焦治疗领域布局研发产品群，持续强化在优势产品及重点治疗│
│ │领域的投入力度，加快技术升级与产品研发进程，全力打造具有差异化竞争│
│ │优势的产品管线，推动企业在从仿制药到创新药转型的道路上迈出坚实步伐│
│ │。 │
│ │四、质量体系完善健全，坚守药品安全底线 │
│ │医药产品直接关系到人民群众生命健康，2025年公司始终坚守“以科技为先│
│ │导，以质量求生存、以创新求发展”的发展理念，秉持“诚信为本，质量第│
│ │一”“质量是药品的生命”的社会责任感与使命感，持续完善产品质量管理│
│ │体系，筑牢药品安全防线。 │
│ │公司建立了完善的内部质量标准管理体系（SMP）与高标准的质量管理流程 │
│ │，覆盖原材料采购、生产制造、检验检测、仓储物流、销售终端等全产业链│
│ │环节，实现对产品质量的全程可控与严格把关。同时，公司强化质量管控团│
│ │队建设，提升质量检测技术水平，严格执行国家药品生产质量管理规范，确│
│ │保产品符合质量标准。 │
│ │五、产品储备丰富多元，满足多样临床需求 │
│ │作为医药制造企业，2025年公司凭借丰富多元的产品储备与完善的产品矩阵│
│ │，在行业竞争中展现出显著优势，有效抵御了集采政策带来的市场波动。公│
│ │司坚持“高端仿制药、OTC外用药、创新药、特医食品”四轮驱动战略，产 │
│ │品矩阵涵盖慢性病、抗感染、心脑血管、肿瘤、消化系统及罕见病等多个治│
│ │疗领域，形成了全生命周期健康管理解决方案，能够满足不同患者群体从预│
│ │防、治疗到康复的多层次、多样化用药需求。 │
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│经营指标 │公司2025年度完成营业收入34.45亿元，比去年同期减少13.48%，2025年度 │
│ │公司实现利润总额4.96亿元，比去年同期减少13.82%。2025年度归属于母公│
│ │司所有者的净利润为4.21亿元，比去年同期减少17.22%。2025年度归属于母│
│ │公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2.56亿元，比去年同期减少39.8│
│ │2%。 │
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│竞争对手 │四川科伦药业股份有限公司、华润双鹤药业股份有限公司、青岛华仁药业股│
│ │份有限公司、浙江济民制药股份有限公司、正大天晴药业集团股份有限公司│
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│核心风险 │原材料供应价格波动、中标投标不及预期、两票制和新医保调整导致产品降│
│ │价 │
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│投资逻辑 │2025年，辰欣药业在医药制造业深度调整的行业环境下，坚持创新驱动、品│
│ │牌提升、产业布局优化的发展策略，依托扎实的产品研发、生产能力与品牌│
│ │积淀，在行业内保持稳固的市场地位，经营业绩展现出较强的抗风险能力，│
│ │核心业务与品牌价值实现稳步发展。 │
│ │年度内，在行业整体盈利承压的背景下，公司保持了良好的盈利能力与现金│
│ │流状况，彰显出公司产品竞争力与精细化管理水平。公司持续深耕化学药品│
│ │制剂、原料药等核心领域，依托重点产品的技术优势与成本控制能力，进一│
│ │步提升产品市场占有率，核心产品在临床应用中保持较高的认可度；同时，│
│ │公司持续拓展产品谱系，在中药、眼科用药等领域的布局持续落地，产品结│
│ │构不断优化，抗行业周期风险能力进一步增强。 │
│ │在品牌建设方面，公司延续“双建双发”的品牌建设战略，持续深化企业品│
│ │牌与产品品牌协同建设，品牌美誉度与忠诚度稳步提升，在医药健康领域的│
│ │品牌影响力持续扩大，连续十余年荣登“中国医药工业百强榜”的企业。公│
│ │司在化学制药领域的行业地位稳固，凭借完善的生产布局、严格的质量控制│
│ │、广泛的渠道覆盖，成为国内医务工作者及患者认可的药品品牌，在基层医│
│ │疗市场具备显著的渠道与产品优势。 │
│ │在行业转型的关键期，公司持续加大研发投入，聚焦临床价值导向开展产品│
│ │研发与工艺改进，推进仿制药一致性评价与创新药研发布局，同时积极响应│
│ │行业政策导向，加速布局基层医疗市场与医药电商渠道，推动线上线下渠道│
│ │融合发展，契合行业终端市场结构性变革趋势；在产业布局上，公司持续优│
│ │化生产基地布局，提升产能利用效率，降本增效成效显著，契合行业高质量│
│ │发展与集中度提升的趋势，为公司在行业竞争中占据有利地位奠定坚实基础│
│ │。 │
│ │接下来，公司将依托在医药制造业的深厚积淀，持续深化创新研发、品牌建│
│ │设与市场布局，进一步巩固行业地位，在医药行业向创新驱动、高质量发展│
│ │转型的过程中把握发展机遇，实现企业可持续发展。 │
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│消费群体 │医院、零售药店等终端客户 │
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│主营业务 │药品的研发、生产与销售 │
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│主要产品 │药品、特医食品、保健食品、兽药等 │
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│增持减持 │辰欣药业2025年2月8日公告，公司股东韩延振拟自公告日起满15个交易日后│
│ │的3个月内，通过集中竞价交易方式减持数量不超过452.7541万股，不超过 │
│ │公司总股本的1%；拟通过大宗交易方式减持数量不超过905.5082万股，不超│
│ │过公司总股本的2%，合计减持数量不超过1358.2623万股，不超过公司总股 │
│ │本的3%。截至公告日，韩延振持有辰欣药业无限售流通股份4553.3834万股 │
│ │，占辰欣药业总股本的10.06%。 │
│ │辰欣药业2025年8月30日公告，公司股东石四药拟自公告日起满15个交易日 │
│ │后的3个月内，通过集中竞价交易方式减持，在任意连续90日内，减持股份 │
│ │的数量不超过452.70万股，减持比例不超过公司总股本的1%。截至公告日，│
│ │石四药持有辰欣药业无限售流通股份2766.1441万股，占辰欣药业总股本的6│
│ │.11%。 │
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│设立印度药品│辰欣药业2018年5月23日公告，公司拟出资99.9999万卢比在印度果阿邦设立│
│研发子公司 │子公司“CISEN PHARMACEUTICAL COMPANY INDIA PRIVATE LIMITED”，主要│
│ │从事药品研发业务。按照印度公司法规定，新设子公司将由辰欣药业与ANUV│
│ │A KHATUA女士共同设立，股本总额为100万股，其中辰欣药业持有99.9999万│
│ │股，ANUVA KHATUA女士持有1股，每股面值均为1卢比。 │
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│行业竞争格局│国家医药相关政策持续深化，成为行业格局调整的核心驱动力，重点围绕集│
│ │采常态化、创新导向、质量严管三大方向发力，深度影响企业发展战略布局│
│ │。 │
│ │1、集中采购常态化与成本控制强化：国家持续推进药品和高值耗材集中带 │
│ │量采购，通过规则优化和覆盖范围扩大，促使行业内企业提升生产效率和成│
│ │本管控能力。2024年，仿制药企业已率先优化供应链管理，同时加速向差异│
│ │化、高附加值产品转型，以此应对持续加剧的价格竞争压力；进入2025年，│
│ │集采常态化格局持续深化，2025年10月第十一批国家组织药品集采顺利开标│
│ │，共纳入55种药品、覆盖多个常用治疗领域，全国4.6万家医疗机构参与报 │
│ │量，进一步扩大了集采覆盖范围。集采规则持续优化，通过设置“锚点价”│
│ │、引入复活机制、防范围标串标等措施，引导企业理性报价，同时提高投标│
│ │企业资质门槛，促进企业进一步精细化供应链管理、提升规模化生产水平，│
│ │持续加快向差异化产品转型步伐，坚决规避低水平同质化竞争。 │
│ │2、创新药与高端仿制药主导发展：《医药工业高质量发展行动计划（2023 │
│ │—2025年）》明确要求增强高端药品供给能力，推动企业向创新药、首仿药│
│ │领域倾斜。结合人工智能技术加速药物研发，AI辅助分子设计、临床试验优│
│ │化等应用将缩短研发周期，降低研发成本，推动行业创新效率提升。这一趋│
│ │势下，行业资源持续向创新能力突出的企业聚集，缺乏创新能力、依赖低附│
│ │加值仿制药的企业逐步被淘汰，仿制药企业“仿创结合”转型进程加快。公│
│ │司持续加大研发投入，布局高潜力领域，精准契合行业创新发展导向，同时│
│ │依托AI技术应用优化研发流程，逐步实现从仿制药向创新药、高端仿制药转│
│ │型，契合政策引导方向。 │
│ │3、质量标准与监管趋严：《药品标准管理办法》实施后，药品全生命周期 │
│ │管理要求提升，企业需强化质量体系建设，尤其在原料药稳定性、生产工艺│
│ │合规性等方面面临更高门槛。结合2025年10月国家医疗保障局官网发布的《│
│ │第十一批国家组织药品集采开标中选产品满足临床和患者多元需求》的集采│
│ │要求，投标企业需具备同类型药品生产经验，且投标药品所在生产线2年内 │
│ │无违反药品生产质量管理规范等情况，后期药监部门将对中选产品开展全覆│
│ │盖监督检查，进一步强化了质量监管力度。行业准入门槛持续提高，不合规│
│ │企业逐步被淘汰，具备完善质量体系、严格合规管控的企业将获得更多市场│
│ │认可。公司始终坚守质量底线，建立了覆盖原材料采购、生产制造、检验检│
│ │测、仓储物流、销售终端的全产业链质量管理体系，通过CNAS认证，依托静│
│ │脉营养大容量注射剂国家地方联合工程实验室筑牢质量技术壁垒，很好地适│
│ │配了监管趋严的行业环境，持续获得市场与患者的认可，也符合集采对产品│
│ │质量的核心要求。 │
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│行业发展趋势│医药行业受政策引导、技术革新、市场变革多重因素影响，格局持续重塑，│
│ │行业发展呈现“政策定调、技术赋能、竞争加剧、风险与机遇并存”的特征│
│ │。 │
│ │一、政策驱动下的行业格局重塑，推动企业高质量发展 │
│ │国家医药相关政策持续深化，成为行业格局调整的核心驱动力，重点围绕集│
│ │采常态化、创新导向、质量严管三大方向发力，深度影响企业发展战略布局│
│ │。 │
│ │1、集中采购常态化与成本控制强化：国家持续推进药品和高值耗材集中带 │
│ │量采购，通过规则优化和覆盖范围扩大，促使行业内企业提升生产效率和成│
│ │本管控能力。 │
│ │2、创新药与高端仿制药主导发展：《医药工业高质量发展行动计划（2023 │
│ │—2025年）》明确要求增强高端药品供给能力，推动企业向创新药、首仿药│
│ │领域倾斜。结合人工智能技术加速药物研发，AI辅助分子设计、临床试验优│
│ │化等应用将缩短研发周期，降低研发成本，推动行业创新效率提升。 │
│ │3、质量标准与监管趋严：《药品标准管理办法》实施后，药品全生命周期 │
│ │管理要求提升，企业需强化质量体系建设，尤其在原料药稳定性、生产工艺│
│ │合规性等方面面临更高门槛。 │
│ │二、技术融合与市场模式变革，激活行业发展新动能 │
│ │新技术与医疗、医药产业深度融合，叠加基层医疗市场扩容，推动医药市场│
│ │模式迭代升级，催生新的发展机遇，也对企业服务能力、生产水平提出新要│
│ │求。 │
│ │1、“互联网+医疗”深化应用：远程医疗、分级诊疗等模式通过人工智能技│
│ │术实现基层医疗能力提升，例如AI辅助影像诊断、慢性病管理平台等。医药│
│ │企业仍需加强与互联网医疗平台合作，探索“线上问诊+药品配送”一体化 │
│ │服务，适应基层市场需求。 │
│ │2、智能生产与供应链升级：智能制造技术、AI驱动的生产流程优化和数字 │
│ │化质量控制将成为企业降本增效的有效手段，同时满足集采对规模化稳定供│
│ │应的要求。 │
│ │3、慢性病与基层医疗市场扩容：当前，医保政策持续向基层和慢性病领域 │
│ │倾斜，基层医疗卫生机构慢性病、常见病用药种类持续扩大，紧密型县域医│
│ │共体建设不断深化，推动基层医疗机构药品需求持续增长，成为行业新的增│
│ │长极。在此背景下，调整渠道策略、强化基层覆盖成为医药企业把握机遇的│
│ │关键。 │
│ │三、行业竞争与整合加速，头部企业优势凸显 │
│ │2025年，医药行业竞争持续加剧，行业整合速度加快，资源向优势企业聚集│
│ │，同时国际化成为企业拓展发展空间的重要方向。 │
│ │1、集中度提升与头部效应凸显：2025年，集采常态化、监管趋严进一步加 │
│ │速行业整合，政策层面明确鼓励龙头企业通过并购整合优化行业资源配置，│
│ │行业整合速度持续加快。未来，具备规模化产能、丰富创新管线储备、完善│
│ │质量体系的头部企业，将主导行业资源再分配，头部效应进一步凸显，行业│
│ │集中度持续提升。 │
│ │2、国际化布局提速：当前，国家战略引导国内医药企业提升高端药品供给 │
│ │能力，同时鼓励企业拓展海外市场，实现“走出去”发展，通过WHO预认证 │
│ │、突破海外市场准入，推动仿制药国际化，成为国内医药企业拓展全球市场│
│ │、提升核心竞争力的核心路径。 │
│ │四、风险与挑战并存，考验企业综合应对能力 │
│ │2025年医药行业在迎来发展机遇的同时，也面临多重风险挑战，考验企业的│
│ │战略布局与综合应对能力。 │
│ │1、集中采购持续深化：集采规则或进一步细化，行业内的企业需平衡创新 │
│ │投入与短期利润，避免过度依赖单一品种。在此背景下，企业通过产品多元│
│ │化、差异化布局，应对集采带来的市场机遇。 │
│ │2、数据安全与合规要求：随着“互联网+医疗”、AI技术在医药领域的广泛│
│ │应用，医疗数据的采集、存储、使用规模持续扩大，患者隐私保护、医疗数│
│ │据合规使用已成为监管核心重点，行业内企业面临更严格的数据治理要求，│
│ │完善数据治理体系、规范数据使用流程，成为企业合规运营的必备条件。 │
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│行业政策法规│《医疗卫生强基工程实施方案》 │
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│公司发展战略│公司始终坚守“推陈出新、诚实守信”的经营理念，以创新为引领，以市场│
│ │为导向，深耕客户核心需求，精益求精持续提升产品技术含量，稳步夯实行│
│ │业地位、蓄力抢占市场先机，切实践行“尊重生命，佑护健康”的企业使命│
│ │。 │
│ │1、坚守医药主业核心赛道，深耕产品创新、持续优化产品矩阵。 │
│ │公司在化学仿制药领域积淀深厚，年度内进一步放大核心优势，提速首仿药│
│ │与药物制剂研发进程，重点布局抗肿瘤、心脑血管、慢性病等临床需求旺盛│
│ │的领域，全力推进创新药研发攻坚，力争实现突破性进展。同时，拓展特医│
│ │食品与营养产品赛道，依托已获批的5个特医食品，加速肠内营养产品落地 │
│ │上市，与公司现有静脉营养输液产品形成协同互补效应，构建“院内+院外 │
│ │”一体化营养支持解决方案；此外，“欣速霖特殊医学用途糖尿病全营养配│
│ │方食品”等临床急需产品已被纳入优先审评审批程序，进一步丰富了公司特│
│ │医产品管线。 │
│ │2、深耕智能制造与精益管理，赋能生产端提质降本增效。 │
│ │通过精益化管理体系落地与智能制造技术赋能，持续优化生产全流程，有效│
│ │压缩原料生产成本，完善质量数字化管控平台，实现生产全流程可追溯，筑│
│ │牢产品质量安全防线。优化供应链体系与绿色生产布局，强化供应链韧性建│
│ │设，保障集中采购品种稳定供应；推进环保技术升级改造，持续降低生产能│
│ │耗与废弃物排放，践行绿色低碳发展理念。 │
│ │3、发力市场拓展与渠道下沉，深耕基层医疗蓝海市场。 │
│ │借力紧密型县域医共体建设契机，推动县域分销网络向基层延伸渗透，融合│
│ │数字化营销工具，持续提升基层市场渗透率，精准契合国家分级诊疗政策导│
│ │向。 │
│ │4、强化合规治理，践行投资者回报责任。 │
│ │持续健全合规与风险管控体系，构建基础合规、战略合规、文化合规三位一│
│ │体的“三层合规架构”，确保营销推广、数据使用等各项业务环节严格契合│
│ │监管要求，坚守合规底线、不越发展红线。同时，持续提升公司核心价值，│
│ │稳步落地利润分配方案，以稳健的业绩回馈投资者的信任与支持，实现企业│
│ │与投资者共赢发展。 │
│ │5、推进组织变革，深化人才战略，助力新质生产力转型落地。 │
│ │2025年，主动引入AI技术赋能研发全流程，优化研发效率、提升研发质量—│
│ │—年度内，公司已成功举办AI技术应用专题培训，推动人工智能与制药生产│
│ │全链条深度融合，后续将进一步深化AI在研发、生产、市场等核心环节的应│
│ │用，构建“研发-生产-市场”全链条数字化能力。人才培养方面，探索与高│
│ │校共建人才培养体系，联合培育医药研发领军人才；目前公司已组建专业研│
│ │发团队，集聚多名国家级、省级高层次人才。同时，多措并举激发团队活力│
│ │，通过青年员工座谈会、对标创新项目评比等机制，优化绩效考核体系，充│
│ │分调动员工创新积极性与执行效能，打造适配企业高质量发展的高素质核心│
│ │团队。 │
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│公司日常经营│2025年，医药行业政策持续深化、市场竞争格局不断优化，行业整体迈向高│
│ │质量发展新阶段。 │
│ │公司始终坚持以党的二十大精神为指引，牢牢把握行业发展机遇，科学谋划│
│ │长远发展布局，全力推动生产经营提质增效。在公司董事会和管理层的领导│
│ │下，全体员工凝心聚力，坚定不移贯彻落实公司既定发展战略，坚持以企业│
│ │文化为引领，主动适应市场形势变化与行业政策调整，科学制定并精准落地│
│ │年度经营计划。报告期内，公司聚焦核心竞争力提升，稳步推进内部结构优│
│ │化、管控体系升级、市场业务拓展、产研技术突破、管理模式革新、品牌价│
│ │值提升等重点工作，同时狠抓内部成本管控，严守安全生产经营底线，务实│
│ │高效推进各项经营工作，全力以赴达成年度生产经营目标，推动公司持续稳│
│ │健发展。 │
│ │一、市场营销工作：优化体系拓展渠道，创新模式提高效能 │
│ │报告期内，在公司董事会及管理层的科学决策与统筹部署下，公司紧密围绕│
│ │市场需求变化与行业政策导向，深度挖掘高效营销组织架构潜能，持续推进│
│ │营销体系优化升级。公司结合业务发展实际，动态调整营销团队人力配置、│
│ │明晰各岗位职责分工、完善绩效激励政策，推动人才资源、市场布局与产品│
│ │结构的深度优化组合，全面提升营销人员综合素养与专业能力，不断迭代优│
│ │化营销策略与执行方法，强化产品知识培训与实操考核，同步提升产品学术│
│ │推广能力与市场开发能力，各项营销改革举措在实际工作中稳步落地、见效│
│ │。 │
│ │二、安全生产工作：严守底线加强管控，闭环管理保持发展 │
│ │公司始终坚守“安全第一，预防为主，综合治理”的安全生产核心方针，紧│
│ │密结合国内外行业形势与公司生产经营实际需求，科学制定年度安全生产工│
│ │作计划，全面筑牢安全生产防线。报告期内，公司严格贯彻执行《安全生产│
│ │法》等国家相关法律法规及行业规范，持续完善安全生产管理体系，优化安│
│ │全管理流程，狠抓人员安全培训教育与常态化安全隐患排查治理，从源头防│
│ │范化解安全风险。 │
│ │三、研发创新工作：双轮驱动构筑平台，聚焦临床紧抓管线 │
│ │公司始终坚持自主创新与合作创新协同发力的研发模式，持续加大研发投入│
│ │，完善研发布局，报告期内，公司药物研究院及研发子公司实现高效运行，│
│ │通过内外资源联动、优势互补，推动科研成果向实际生产力转化，为公司产│
│ │品迭代与技术升级提供强劲支撑。 │
│ │四、质量管控工作：合规运行严控质量，文化赋能坚守底线 │
│ │随着《药品管理法》全面深入落实，配套规章、技术指南陆续出台，医药行│
│ │业质量合规要求持续升级。公司始终践行高标准、严合规的质量体系管理理│
│ │念，持续加强质量管控能力与药物警戒（GVP）能力建设，不断完善质量保 │
│ │障体系，全面提升核心业务竞争力。报告期内，公司建立覆盖产品研发、生│
│ │产制造、仓储物流、市场流通全环节的风险管理体系，对产品全生命周期质│
│ │量风险实施全方位管控，严守药品质量安全底线。 │
│ │五、人力资源工作：建立体系完善梯队，人文关怀促进共赢 │
│ │公司人力资源管理工作紧紧围绕“选、育、用、留”四大核心职能，构建专│
│ │业化、规范化、系统化的人力资源管理体系，聚焦人才核心竞争力打造，强│
│ │化人才培养与梯队建设，全力支撑公司战略发展。报告期内，公司深入践行│
│ │员工职业发展规划路径，将员工培训培养与个人职业发展深度绑定，以培训│
│ │实效为核心导向，扎实推进各项培训工作落地，全面提升员工专业能力与综│
│ │合素养，激发员工工作积极性与主动性，促进员工稳定履职、勤勉尽责，实│
│ │现公司与员工协同发展、合作共赢。 │
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│公司经营计划│1、公司将继续以“创新驱动、质量引领、绿色智造”为核心战略，扎实深 │
│ │化“研发、生产、市场”三位一体的发展布局。重点放在强化产品核心竞争│
│ │力、提升品牌影响力上，力争实现业务规模稳健增长，推动研发成果加速落│
│ │地转化，让生产效能得到显著提升，逐步向具有国际竞争力的创新型制药企│
│ │业迈进，同时，持续为股东创造长期、稳定的价值回报。 │
│ │2、营销体系升级是今年的持续发力方向，核心是从多维度拉动市场增长。 │
│ │继续推行精细化市场布局，针对公司产品的多样性，量身定制差异化销售策│
│ │略，详实细分终端市场。同时建立“战略合作伙伴管理机制”，稳固核心合│
│ │作关系，为公司业绩增长筑牢根基。 │
│ │3、面对集采政策带来的机遇与挑战，公司专门成立了专项小组，实时跟踪 │
│ │集采政策动态，快速响应政策变化，制定灵活高效的应对机制。供应链体系│
│ │也会同步优化，重点保障集采中标产品的供应稳定性，确保不出现断供、缺│
│ │供问题。与此同时，公司推动服务网络向基层下沉，挖掘更多市场潜力。联│
│ │合各类医疗机构，开展循证医学研究，用扎实的临床数据，强化重点产品的│
│ │学术影响力，让产品得到更多临床认可。借助数字化营销平台的优势，精准│
│ │触达目标客户，打破传统营销的局限，提升品牌认知度和美誉度，让公司的│
│ │品牌形象更加深入人心。 │
│ │4、智造转型与绿色生产并行，核心是实现降本增效、提升产品质量。智能 │
│ │化升级方面，公司持续加大投入，推进生产车间智能化改造，积极布局引入│
│ │AI智能系统、MES系统，优化生产全流程，有效让能耗降下来、生产成本降 │
│ │下来，同时提升生产效率。在绿色生产上，严格落实“双碳”目标，建立完│
│ │善的环境数据监测平台，确保污染物排放达标率符合排放标准；积极推广清│
│ │洁能源应用，力争实现单位产值能耗同比减少，践行绿色低碳发展理念。质│
│ │量风险管控更是重中之重，升级GMP管理体系，完善原辅料溯源机制和生产 │
│ │过程风险预警机制，开展全链条质量审核，守住产品质量底线。 │
│ │5、研发创新是公司发展的核心动力，公司将全力推动研发突破，构建自身 │
│ │的技术壁垒和丰富的产品矩阵。坚持创新药与仿制药双轮驱动，聚焦肿瘤、│
│ │慢病等临床需求旺盛的领域，加快创新药研发进度，全力推进高端仿制药申│
│ │报工作。同时布局基因治疗、纳米制剂等前沿技术平台，集中力量突破研发│
│ │核心工艺技术，打破技术瓶颈。构建开放的合作生态，与高校、CRO机构共 │
│ │建联合实验室，借助外部优势资源，加速研发成果转化。此外，也会通过创│
│ │新生产经营模式，引进或输出潜力品种，不断丰富公司产品管线，增强市场│
│ │竞争力。 │
│ │6、人才是企业发展的根本，组织效能提升是今年的重要课题。人才梯队建 │
│ │设上，实施梯度人才管理模式，持续选拔、培养复合型管理人才，优化人才│
│ │队伍结构；完善培训体系，实现关键岗位技能认证全覆盖，提升员工专业能│
│ │力。绩效与激励机制也会进一步优化，推行项目制考核，全面完善绩效考核│
│ │办法，建立人才动态评估机制和淘汰机制，充分调动员工的积极性和主动性│
│ │，保障整个团队的活力与战斗力。 │
│ │7、品牌价值提升与资本赋能相结合，助力公司高质量发展。投资者关系管 │
│ │理方面，公司保持公开透明，定期举办业绩说明会、邀请机构调研，及时披│
│ │露定期报告，让投资者全面了解公司经营状况。同时积极开展战略合作，布│
│ │局战略规划，借助资本的力量，推动公司市值持续增长，实现企业、投资者│
│ │、合作伙伴的多方共赢。 │
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│公司资金需求│公司拟公开发行新股不超过10,000万股（含）股票，实际募集资金扣除发行│
│ │费用后的净额将用于以下项目：1、新建年产1.5亿袋非PVC软袋输液生产线 │
│ │项目，2、国际CGMP固体制剂车间建设项目，3、新建年产2亿支冻干粉针剂 │
│ │生产线项目，4、新建年产5,000万支分装粉针剂生产线项目，5、研发中心 │
│ │建设项目，6、营销网络建设项目。 │
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│可能面对风险│1、医药行业政策及外部环境变动风险 │
│ │医药制造业属于政策敏感性行业，受国家政策调控影响深远。随着国家医疗│
│ │改革的持续深化，行业监管标准不断趋严、政策迭代速度加快，药品管理法│
│ │修订完善、仿制药一致性评价提速推进、新版医保目录动态调整、带量采购│
│ │范围持续扩容，以及医药行业集中整治等多项政策相继落地实施，不仅会直│
│ │接影响公司产品定价、市场准入及销售模式，还将对公司研发方向、生产布│
│ │局产生深远影响。若公司未能及时适配政策变化、灵活调整经营策略，可能│
│ │面临经营压力持续加大的风险。 │
│ │2、环保政策合规及生产影响风险 │
│ │公司所处的医药制造行业，始终是国家环保监管的重点领域。不同时期的环│
│ │保政策调整，将直接影响公司生产经营活动的开展，若公司未能及时跟进环│
│ │保政策导向，加大环保投入、升级环保处理设施，或是未能达到最新环保排│
│ │放及治理标准，可能面临环保处罚、生产负荷受限乃至停产整改的风险，同│
│ │时环保投入的增加也将进一步压缩公司盈利空间，对整体盈利水平造成不利│
│ │影响。 │
│ │3、市场竞争风险 │
│ │目前，公司产品品类齐全、结构完善，核心营销产品已在对应细分市场构建│
│ │起一定竞争优势，这也是公司深耕医药主业的核心底气。但医药行业创新迭│
│ │代节奏加快，市场竞争日趋白热化，若行业内竞争对手后续推出疗效更优、│
│ │性价比更高的产品，或是迭代升级的新一代产品，大概率会分流公司现有客│
│ │户资源与市场份额，进而削弱公司已形成的竞争壁垒，对产品销售业绩及行│
│ │业市场地位造成不利冲击。 │
│ │4、原材料价格波动及盈利影响风险 │
│ │原材料成本在公司产品生产成本中占比较高，是影响产品盈利水平的核心关│
│ │键因素。原材料价格受国内市场供求关系、行业发展周期、国家产业政策、│
│ │市场投机行为及国际大宗商品价格波动等多重因素综合影响，易出现不规则│
│ │波动，且波动幅度具有较强不确定性。若未来原材料价格出现大幅上涨，将│
│ │直接推高公司生产经营成本，若公司无法将成本压力有效传导至终端产品，│
│ │或因成本上涨影响产品市场竞争力导致销量下滑，将会直接挤压公司利润空│
│ │间，对产品销售及整体盈利水平产生不利影响，进而阻碍公司年度经营计划│
│ │的顺利推进。 │
│ │5、产品质量管控风险 │
│ │药品质量直接关系到患者生命健康，是医药企业的立身之本，也是公司持续│
│ │坚守的经营底线。公司虽已建立完善的GMP管理体系及全链条质量管控机制 │
│ │，但药品生产流程复杂，涉及原辅料采购、生产加工、检验仓储、物流运输│
│ │等多个环节，任一环节出现管控疏漏、操作不规范，均可能导致产品质量出│
│ │现问题。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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