热点题材☆ ◇603375 盛景微 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:次新股、芯片
风格:融资融券、昨高换手、近期弱势、次新超跌、QFII新进、昨日上榜、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2024-01-24│芯片 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主要从事电子雷管核心控制组件及其起爆控制系统的研发、生产和销售，目前主要产品
包括电子延期模块及起爆器
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2024-01-24│次新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-01-24在上交所上市；主营：高性能、超低功耗芯片设计能力的电子器件提供商
。
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2024-04-26│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2024-03-31,UBS AG持有19.06万股(占总股本比例为：0.19%)
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2024-04-30│昨日上榜 │关联度：☆☆☆☆☆
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2024-04-30上榜
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2024-04-30│次新超跌 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-04-30收盘价距上市以来最高价跌幅已达-40.45%
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2024-04-30│近期弱势 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-30,20日跌幅为：-20.88%
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2024-04-30│昨高换手 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-30换手率为：20.01%
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2024-04-26│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2024-03-31QFII(3家)新进十大流通股东并持有57.73万股(0.57%)
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2024-01-31│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是一家具备高性能、超低功耗芯片设计能力的电子器件提供商，主要产│
│ │品为工业安全领域的电子控制模块。 │
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│产品业务 │公司销售的产品包括电子控制模块、起爆控制器、放大器等。公司电子控制│
│ │模块主要应用于爆破领域，起爆控制器一般与电子控制模块配套使用，二者│
│ │是电子雷管起爆系统的关键组成部分；放大器主要应用于工业控制、新能源│
│ │、汽车、通信及消费电子等领域。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │公司始终将研发作为企业经营活动的核心，根据行业技术发展、下游终端需│
│ │求变化、新应用场景的特点等，一方面，结合客户需求持续提升现有产品的│
│ │安全性、可靠性等性能，保持产品的市场竞争力；另一方面，围绕业务发展│
│ │目标，公司基于现有的技术平台，进行新技术、新产品的研究开发，不断扩│
│ │大核心技术的应用领域，保障未来可持续发展。 │
│ │2、生产及采购模式 │
│ │①电子控制模块 │
│ │电子控制模块的生产模式为“自主设计+自主采购物料+委托加工”，公司自│
│ │主设计电子控制模块的控制芯片、产品结构、PCB版图等，并自主采购物料 │
│ │。 │
│ │②起爆控制器 │
│ │起爆控制器的生产模式为“自主设计+委托加工+自行组装”，公司自主完成│
│ │起爆控制器的硬件设计和软件设计，背夹主板采用委托加工模式进行生产，│
│ │同时对外采购手持数据终端等物料，最终由公司自主完成所有软硬件的总装│
│ │及相关测试，生产成起爆控制器产品。其中煤矿许用起爆控制器由外部加工│
│ │商完成主要生产环节。 │
│ │③放大器 │
│ │放大器的生产模式为“自主设计+委托加工”，公司自主完成芯片设计，从 │
│ │晶圆制造企业采购晶圆后，将封装测试等芯片生产环节委托给外部供应商完│
│ │成。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司产品电子控制模块、起爆控制器采用直销模式进行销售。 │
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│行业地位 │公司的电子控制模块产品在爆破领域的市场占有率不断上升，从2020年的34│
│ │.19%提升至2022年的40.41%，2023年1-6月市场占有率为23.10%，已成为爆 │
│ │破专用电子控制模块市场的龙头企业。 │
│ │在爆破领域，电子控制模块作为电子雷管的核心组件，每发电子雷管必须配│
│ │备一个电子控制模块。 │
│ │在市场需求与政策的双重驱动下，民爆行业电子雷管的总产量快速增长，相│
│ │应地推动了电子控制模块的市场需求量快速增加。随着市场的蓬勃发展，公│
│ │司依靠高安全、高可靠和品质优良的产品，在业界形成了良好的市场口碑，│
│ │其电子控制模块产品销量不断增长，从2020年的0.40亿发增长至2022年的1.│
│ │39亿发，2023年1-6月为0.70亿发；公司在爆破领域的市场占有率也处于较 │
│ │高水平，从2020年的34.19%提升至2022年的40.41%，2023年1-6月为23.10% │
│ │。 │
│ │在信号链模拟芯片领域，公司子公司上海先积在放大器这一细分赛道已构建│
│ │规格多样的产品系列，产品主要应用于工业控制、新能源、汽车、通信及消│
│ │费电子等市场。 │
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│核心竞争力 │1、产品优势 │
│ │公司的主要产品电子控制模块作为电子雷管起爆系统的关键组成部分，目前│
│ │主要应用于爆破领域。特殊的应用场景对公司产品的安全性、可靠性提出了│
│ │较高的要求。凭借出色的技术实力与大量的工程验证，公司的电子控制模块│
│ │产品在安全性、可靠性、抗冲击与干扰能力、爆破效率等方面形成了竞争优│
│ │势，可应用于-40℃~+85℃的宽温环境、高过载冲击和电磁干扰环境下的地 │
│ │下小断面金属矿爆破、对可靠性要求较高的大型抛掷爆破、大规模拆除爆破│
│ │等特殊领域。 │
│ │2、技术优势 │
│ │由于爆破工程的作业环境复杂，可能面临高温、低温、高压或复杂地质环境│
│ │，爆破过程会产生强烈的过载冲击和电磁干扰，对电子控制模块的安全性、│
│ │可靠性、抗冲击与干扰能力都有较高的要求。为了满足应用要求，公司形成│
│ │了高低压超低功耗芯片设计、采用扩展Modbus总线通信的主从级联网络、抗│
│ │冲击与干扰技术等多项核心技术。 │
│ │3、质量管理优势 │
│ │公司通过了ISO9001质量管理体系认证，已建立完善有效的内部质量管理规 │
│ │范，从元器件选用、产品质量检测、全生命周期质量追溯系统等方面采取措│
│ │施以保障电子控制模块产品质量的可靠性。其一，公司建立了完善的元器件│
│ │研究实验室和元器件验证导入流程，对各类型元器件进行充分、科学的验证│
│ │和可靠性考核，确保元器件质量水平在选材环节得到保证。其二，公司建立│
│ │了电子控制模块测试实验室，对电子控制模块性能和质量进行全面的测试与│
│ │监控。其三，公司建立了电子控制模块全生命周期质量追溯系统，通过过程│
│ │质量监控、过程失效品分析获得质量提升，并进行针对性分析改善，持续提│
│ │高产品质量水平。 │
│ │4、品牌与客户资源优势 │
│ │近年来，依靠高安全、高可靠和品质优良的产品，公司在业界形成了良好的│
│ │市场口碑，品牌知名度较高。报告期内，公司的电子控制模块在爆破领域的│
│ │市场占有率从2020年的34.19%提升至2022年的40.41%，2023年1-6月为23.10│
│ │%，处于行业领先地位。在爆破领域，公司已经与雅化集团、壶化股份、海 │
│ │峡科化、西安庆华、宜宾威力、前进民爆等多家民爆行业知名企业建立了长│
│ │期稳定的合作关系，并得到了客户的广泛认可。公司的产品终端已广泛应用│
│ │于高速路基开挖、矿山爆破、楼房拆除爆破、隧道掘进、金属矿小断面、高│
│ │速路基桩、大型露天煤矿抛掷爆破及重点工程建设等多种爆破工程。 │
│ │5、产业链资源优势 │
│ │公司依托于自研的数模混合芯片，结合不同应用场景特点进行专用模块开发│
│ │，形成电子控制模块产品。根据上游领域高度专业化分工的特点，公司将部│
│ │分环节交由外部供应商完成。在原材料方面结合应用需求选型并进行定制化│
│ │改进，同时将晶圆制造、封装测试、贴片组装等主要生产环节委托给工艺成│
│ │熟度高的外部供应商完成，以确保设计的可实现性和产品品质的稳定性。 │
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│竞争对手 │全安密灵、融硅思创、力芯微、上海鲲程。 │
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│品牌/专利/经│截至2023年12月13日，公司及子公司累计拥有专利99项，其中发明专利31项│
│营权 │、实用新型61项、外观设计7项。 │
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│投资逻辑 │公司的电子控制模块产品在爆破领域的市场占有率不断上升，从2020年的34│
│ │.19%提升至2022年的40.41%，2023年1-6月市场占有率为23.10%，已成为爆 │
│ │破专用电子控制模块市场的龙头企业。 │
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│消费群体 │矿山开采、大型基础设施建设、地质勘探、石油开采、应急管理与处置、新│
│ │能源汽车安全系统等终端应用领域。 │
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│消费市场 │公司凭借自身技术积累及稳定、可靠的产品性能服务国内主要区域的雷管生│
│ │产企业，其中西南地区、东北地区、华北地区、华东地区、西北地区等地区│
│ │是公司的主要业务区域。 │
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│行业竞争格局│电子控制模块细分行业在国内发展历程相对较短，自2006年三峡大坝首次应│
│ │用电子雷管爆破后，国内企业着手研发和推广电子控制模块，至2018年国家│
│ │大力推广电子雷管开始，爆破专用电子控制模块市场逐步迎来爆发式增长，│
│ │并在地质勘探、石油开采、应急管理与处置、新能源汽车安全系统等领域逐│
│ │步拓展应用。2018年以来，以公司为代表的部分业内企业在专用集成电路设│
│ │计、抗冲击与干扰、大规模组网等技术上实现突破，产品在爆破领域率先打│
│ │开局面。 │
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│行业发展趋势│①下游市场驱动电子控制模块细分行业快速发展 │
│ │目前，电子雷管正在快速替换传统工业雷管，电子雷管的产量快速增长、应│
│ │用场景增加。相应地，下游客户将对电子控制模块企业提出更高的要求，包│
│ │括更大规模的产品交付能力、更为安全可靠的产品性能、能够适用特殊爆破│
│ │场景、更高的性价比等，包括发行人在内的行业内企业需持续进行研发，以│
│ │提供适用更多场景、更高性能指标的产品，同时通过规模效应、技术创新、│
│ │增加产品系列等方式进一步提高产品性价比。 │
│ │②应用场景增加，下游应用领域拓展 │
│ │在煤矿许用电子雷管及起爆控制器的安全技术要求（试行）推出后，下游部│
│ │分民爆企业取得煤矿许用数码电子雷管安全标志证书，发行人等行业内企业│
│ │也相继推出煤矿许用电子控制模块产品，电子控制模块应用场景拓展至煤矿│
│ │爆破。以发行人为代表的行业内企业正在进行研发，将核心技术延展应用于│
│ │地质勘探、石油开采、应急管理与处置、新能源汽车安全系统等领域，预计│
│ │未来电子控制模块的下游应用领域将增加。 │
│ │③标准体系逐步完善，引导行业规范有序发展 │
│ │2021年10月，工业和信息化部发布《工业数码电子雷管标准体系建设方案》│
│ │（试行），提出基于对电子雷管高质量发展因素的分析，构建电子雷管标准│
│ │体系。之后，推出煤矿许用电子雷管及起爆控制器的安全技术要求，明确相│
│ │关产品的安全技术要求，有利于电子控制模块细分行业及下游民爆行业规范│
│ │有序发展。 │
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│行业政策法规│《关于进一步鼓励集成电路产业发展企业所得税政策的通知》（税[2015]6 │
│ │号）、《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》、《关于印发国家规│
│ │划布局内重点软件和集成电路设计领域的通知》（发改高技[2016]1056号）│
│ │、《国家信息化发展战略纲要》、《战略性新兴产业重点产品和服务指导目│
│ │录》、《2018年政府工作报告》、《关于集成电路设计和软件产业企业所得│
│ │税政策的公告》、《产业结构调整指导目录》（2019年本）、《关于推动服│
│ │务外包加快转型升级的指导意见》、《新时期促进集成电路产业和软件产业│
│ │高质量发展的若干政策》、《关于促进集成电路产业和软件产业高质量发展│
│ │企业所得税政策的公告》、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个│
│ │五年规划和2035年远景目标纲要》、《关于加快培育发展制造业优质企业的│
│ │指导意见》、《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》、《民用爆│
│ │炸物品安全管理条例》（国务院令第466号）、《民用爆炸物品科技管理办 │
│ │法》（工信安函（[2012]137号）中国兵器行业标准-《工业数码电子雷管》│
│ │（WJ9085-2015）、《关于建立民爆企业安全生产长效机制的指导意见》（ │
│ │工信部安全[2017]18号）、《关于推进民爆行业高质量发展的意见》（工信│
│ │部安全[2018]237号）、《民用爆炸物品行业技术发展方向及目标》（2018 │
│ │年版）、《工业电子雷管信息管理通则》（GA1531-2018）、《民爆行业安 │
│ │全生产专项整治三年行动工作方案》（工信厅安全[2020]43号）、《工业数│
│ │码电子雷管标准体系建设方案》（试行）、《“十四五”民用爆炸物品行业│
│ │安全发展规划》、《民爆行业“工业互联网+安全生产”实施指南》、《煤 │
│ │矿许用数码电子雷管及起爆控制器安全标志管理方案（试行）》、《煤矿许│
│ │用数码电子雷管安全技术要求（试行）》、《煤矿许用数码电子雷管起爆控│
│ │制器安全技术要求（试行）》。 │
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│公司发展战略│公司的战略规划可以分为纵向做精做深、横向拓展品类两个维度。纵向来看│
│ │，公司将在通讯控制模块及相关控制网络系统领域做精做深，一方面，基于│
│ │在民爆行业的长期积累，继续研发更具有市场竞争力的电子控制模块与起爆│
│ │控制器产品系列，不断扩大市场份额，巩固公司在爆破专用电子控制模块市│
│ │场的龙头地位；另一方面，积极探索将通讯控制模块及相关控制网络系统方│
│ │面的核心技术，应用于地质勘探、石油开采、应急管理与处置、新能源汽车│
│ │安全系统等领域。横向来看，公司积极拓展模拟芯片产品品类，基于在放大│
│ │器细分赛道构建的产品系列，逐步拓展精密数据转换器、精密电源管理芯片│
│ │领域的产品序列，以满足不同应用领域客户的需求，提高公司在模拟芯片领│
│ │域的竞争力。 │
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│公司经营计划│1、技术研发与产品开发 │
│ │公司将立足市场及客户需求，同时结合未来的技术发展趋势及下游应用领域│
│ │的行业演变情况，在现有技术及产品储备的基础上，从设计原理、拓扑结构│
│ │、新工艺开发、新产品开发等方面深入研究，开展新技术的研发工作，并通│
│ │过技术转化，提升产品性能、增加产品种类，为客户提供更加优质、丰富的│
│ │产品。 │
│ │2、开拓产品应用领域 │
│ │公司在通讯控制模块及相关控制网络系统领域的产品目前主要应用于民爆行│
│ │业电子雷管领域，公司将积极提升在现有领域的市场份额、巩固市场龙头地│
│ │位，并积极拓展相关技术在地质勘探、石油开采、应急管理与处置、新能源│
│ │汽车安全系统等领域的应用。同时，在现有信号链模块芯片产品放大器的基│
│ │础上，积极拓展产品序列，以满足不同应用领域的客户需求。 │
│ │3、人才培养计划 │
│ │公司将通过多种渠道进一步引进人才，吸引行业内国内外市场的优秀技术人│
│ │才和管理人才，加强公司核心技术和管理团队的建设。同时，公司将进一步│
│ │完善人才培养体系，不定期组织员工参加学术交流会和技术培训，最大程度│
│ │上为员工提供学习的机会，有计划地培养出一批具有较强专业能力的产品研│
│ │发人才和经营管理人才，使公司人才队伍满足公司快速发展的需要。 │
│ │4、合理利用资本市场的融资工具增强公司融资能力 │
│ │本次股票的发行将为公司实现发展计划提供资金支持，公司将认真组织募集│
│ │资金投资项目的实施，进一步扩充公司产能同时实现产品性能的提升。此外│
│ │，本次股票发行将有利于公司借助资本市场平台拓宽资本运作渠道，提高企│
│ │业知名度，增强抗风险能力及融资能力，有利于进一步推动公司的业务发展│
│ │，提升竞争力和产业整合能力，为未来可持续发展提供推动力。 │
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│公司资金需求│延期模块研发及产业化项目、研发中心建设项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│一、与公司相关的风险： │
│ │（一）市场空间风险；（二）客户集中风险；（三）应收账款回款风险；（│
│ │四）原材料供应风险；（五）商誉减值风险；（六）产品质量风险；（七）│
│ │新应用领域拓展失败的风险；（八）供应商集中风险；（九）核心技术及产│
│ │品发生纠纷、争议或诉讼的风险；（十）毛利率下降风险；（十一）存货跌│
│ │价风险；（十二）募集资金投资项目风险；（十三）产品相对单一风险；（│
│ │十四）技术人才流失的风险；（十五）税收优惠政策变动的风险；（十六）│
│ │房产租赁瑕疵风险；（十七）未全员缴纳社保、公积金的风险；（十八）盈│
│ │利预测风险 │
│ │二、与行业相关的风险： │
│ │（一）下游客户进入发行人所处行业的风险；（二）市场竞争风险；（三）│
│ │行业监管风险 │
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〖免责条款〗
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