热点题材☆ ◇603386 骏亚科技 更新日期：2025-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:卫星导航、智能机器、汽车电子、小米概念、毫米雷达、PCB概念
风格:户数减少、商誉减值
指数:无
【2.主题投资】
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2025-03-19│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司PCB产品有应用于工业机器人等相关领域，但目前主要是样板及小批量板客户订单，业
务占比较低。
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2024-10-08│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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公司参股泰富科技，标的专注于高精度光纤地基授时系统及时间频率技术。
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2023-02-27│毫米波雷达 │关联度：☆☆☆
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公司有供应车载毫米波雷达相关PCB产品，但目前以样板及小批量为主。
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2021-11-03│小米概念 │关联度：☆☆☆
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广东骏亚2018年4月12日在互动易平台表示，公司是小米的合格供应商，双方合作良好。公
司暂未涉及芯片方面业务。公司目前主要产品为印制电路板及 SMT 贴装，属于集成电路或芯片
的相关部件，公司主营业务并不适用近期国家有关部门发布的《关于集成电路生产企业有关企业
所得税政策问题的通知》的优惠政策。
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2021-10-18│PCB概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主要产品包括双面板、多层板等，广泛应用于消费电子、计算机及网络设备、汽车电子
等领域;已成为包括视源股份、长虹、冠捷、伟创力、TCL、比亚迪、小米、蓝微电子、欣旺达、
中兴等知名企业的供应商
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2021-10-18│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司的主要产品包括双面板、多层板等，产品主要应用于消费电子、工业控制及医疗、计算
机及网络设备、汽车电子等领域。
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2025-02-08│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司持续加强汽车电子领域尤其是新能源汽车领域的业务拓展，除了长期合作的比亚迪、北
斗星通等汽车电子客户外，还积极拓展T-BOX、智能座舱、激光雷达等产品业务，已跟多家其他
汽车电子企业开始合作
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2025-01-18│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2024年01-12月归属于上市公司股东的净利润为-16000万元至-13000万元，与上年
同期相比变动幅度为-333.39%至-289.63%。
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2024-10-28│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2024-09-30,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有111.13万股(占总股本比
例为：0.34%)
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2024-10-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2024-09-30,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有111.13万股(占总股本比
例为：0.34%)
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2022-10-17│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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公司在SMT业务模块，公司取得了《医疗器械注册证》及《医疗器械生产许可证》等资质，
积极拓展额温枪等产品线。
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2020-09-28│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司已通过华为主要供应商认证并大批量供货于华为产品。
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2025-01-18│商誉减值 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司预告受商誉影响2024-12-31财报业绩将亏损
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2024-09-30│户数减少 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30股东户数相对于2024-06-30变动-42.89%
【3.事件驱动】
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2018-11-06│大型PCB厂三季度营收创新高 5G基站助力发展
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2018年11月5日据悉，大型PCB厂第三季营收多有靓丽表现，华通单季税后纯收益9.85亿元、
健鼎、泰鼎及欣兴第三季度营收均创新高。PCB成为仅次于集成电路和面板之后的第三大电子元
器件，在全球已将5G移动网络作为战略性的发展目标背景下，PCB供应链有望迎来大发展。5G时
代将从基站、智能终端和数据中心三个方面带动PCB市场快速增长。上市公司中，奥士康主要产
品为PCB硬板；景旺电子在全球PCB企业排名第28位。
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2017-10-23│工信部：将持续完善集成电路产业政策
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在2017年10月23日于昆山举行的“2017中国集成电路产业促进大会高峰论坛”上，工信部电
子司司长刁石京在致辞中表示，展望十三五，中国集成电路产业必将迎来重大发展机遇，特别是
建设制造强国等的新要求，给集成电路发展开拓了新的发展空间，使得集成电路产业由技术驱动
模式转化为需求和效率优先模式。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主营业务为印制电路板（PCB）的研发、生产和销售及印制电路板的表 │
│ │面贴装（SMT），细分领域涵盖印制电路板的研发样板、小批量板、中大批 │
│ │量板。公司产品包括刚性电路板、柔性电路板（FPC）、刚柔结合板（RFPC │
│ │）、高密度互联电路板（HDI）和PCBA，产品结构类型丰富，拥有1-108层线│
│ │路板研制能力，兼具刚柔印制电路板批量生产、小批量研发及整机服务能力│
│ │。公司产品广泛应用于能源、消费电子、工业控制及医疗、计算机及网络设│
│ │备、汽车电子、安防电子和航空航天等领域，能够满足客户不同产品组合需│
│ │求、快速响应客户新产品开发，为客户提供产品与技术一体化解决方案。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司制订了《供应商管理程序》《采购管理程序》《供应商及外发机构评分│
│ │程序》以严格控制公司对供应商的筛选程序及公司的原材料采购行为。针对│
│ │不同特性的原材料，公司采取不同的方式进行采购： │
│ │（1）按照预计产量采购：对于通用型原材料，如覆铜板、锡球、铜球、半 │
│ │固化片、铜箔、化学物料和一般辅料等，公司按照预计产量进行月度计划采│
│ │购。 │
│ │（2）按照实际订单需求采购：对于特殊型的覆铜板、铜箔、半固化片等材 │
│ │料，公司据实际订单需求采购。公司亦根据历史数据对客户订单的数量及综│
│ │合实际用量进行预测，并据此准备适量的安全库存。 │
│ │2、生产模式 │
│ │由于不同电子产品对使用的电子元器件有不同的工程设计、电器性能以及质│
│ │量要求，不同客户的产品会有所差异，公司印制电路板（含SMT）是定制化 │
│ │产品而非标准件产品。基于这一特点，公司的生产模式是“以销定产”，根│
│ │据订单来组织和安排生产。公司设立有计划部、物控部，对公司的生产排期│
│ │和物料管理等进行统筹安排，协调生产、采购和仓库等各相关部门，保障生│
│ │产的有序进行，在公司产能无法满足客户需求时，公司将部分订单的部分生│
│ │产环节交由其他有资质的企业完成，公司对外协生产的品质和交期进行严格│
│ │的把控和管理，满足客户需求。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司采取直销和经销相结合的销售方式，目前绝大部分来自向终端客户的直│
│ │接销售，少量通过贸易商销售。由于印制电路板为定制化产品，公司与客户│
│ │均签订买断式销售合同或订单，客户根据需求向公司发出具体的采购订单，│
│ │约定销售价格、数量、出货日期、支付条款、送货方式等，公司据此安排生│
│ │产及交货。 │
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│行业地位 │印制电路板供应商之一 │
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│核心竞争力 │（一）技术研发优势 │
│ │公司始终重视产品、技术的研发和提升，在产品工艺技术能力、PCB智能制 │
│ │造系统研发应用上，建立了研发优势。公司始终紧跟下游电子信息产品的发│
│ │展趋势，专注于细分领域的技术研发，形成了多项具有自主知识产权的核心│
│ │技术，这些技术主要用于生产高多层PCB板、厚铜板、光电板、MiniLED板、│
│ │高频高速板、软硬结合板、陶瓷板等产品及其智能压合、阻焊、蚀刻等工艺│
│ │技术，至2023年12月31日，公司拥有专利378项，其中发明专利74项，实用 │
│ │新型专利294项。龙南骏亚技术中心被国家发改委、科技部等五部委联合认 │
│ │定为“国家企业技术中心”，龙南骏亚精密“基于‘物联网+大数据’的电 │
│ │路板智能工厂”项目入选工信部科技司“2021年物联网示范项目”。 │
│ │（二）产品线优势 │
│ │公司注重为客户群提供完整的PCB产品系列服务，产品类型较为完善，具有 │
│ │刚性线路板、挠性线路板、刚挠结合线路板批量制造能力，拥有研发样板、│
│ │小批量板、中大批量板专业工厂并配套SMT加工厂，是目前国内少有的兼具 │
│ │刚性线路板、挠性线路板、刚挠结合线路板批量生产能力与较强研发能力的│
│ │PCB制造商，能为客户提供多样化产品选择和一站式线路板研发、小批量试 │
│ │产、中大规模制造、PCBA及整机组装的完整服务。 │
│ │（三）客户资源优势 │
│ │国内印制电路板行业的集中度较低，市场竞争较为激烈，有效地开发和维护│
│ │客户资源是印制电路板生产企业在竞争中胜出的关键因素之一。同时，印制│
│ │电路板质量的优劣直接关乎电子产品的性能和使用寿命，印制电路板下游客│
│ │户倾向于同综合实力较强的大型印制电路板制造商合作，并在产品质量、环│
│ │保、安全生产等方面有严格标准，并对供应商设置1-2年的考察期。经过多 │
│ │年积累，公司与较多优质客户建立了稳定的合作关系，向伟创力、ABB、比 │
│ │亚迪、Enphase、三星、阳光电源、小米、蓝微电子、欣旺达、中兴、大华 │
│ │股份、海康威视、北斗星通、搜路研、创维数字、TCL、光宝科技、Hansol │
│ │、施耐德、锦浪科技、锐捷网络、智能云芯等知名企业供应产品。 │
│ │（四）质量优势 │
│ │公司自成立以来十分注重质量管理，在采购、生产、销售各个环节均有严格│
│ │的质量控制。公司遵循“质量优先，客户满意，全员参与，互利共赢”的品│
│ │质方针，先后通过ISO9001质量管理体系、IATF16949汽车行业质量管理体系│
│ │、ISO27001信息安全管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康│
│ │安全管理体系、QC080000有害物质过程管理体系等管理体系认证和UL、CQC │
│ │等产品安规认证，产品符合欧盟RoHS、REACH环保指令要求。通过长期切实 │
│ │有效的质量管理，公司产品质量赢得了客户认可，树立了良好的市场口碑。│
│ │（五）智能制造优势 │
│ │公司高度重视信息化、智能化建设，组建了专门的项目团队，针对电路板行│
│ │业现状和企业实际需求，遵循“整体规划、分步实施、重点突破”的推进策│
│ │略，坚持“以需求为导向、以逻辑为支撑、以标准为基础、以数据为财富”│
│ │的开发原则，攻克了单张电路板全流程制造信息精准追溯技术和多源异构设│
│ │备数据采集技术等难题，将物联网、大数据、人工智能等新一代信息技术与│
│ │经典管理思想和电路板制造技术相融合，在生产自动化的前提下分阶段逐步│
│ │实现了现场透明化、管理信息化和决策智能化，达到帮助公司提质增效降本│
│ │的目标。经过多年努力将龙南骏亚精密打造成为了中国电路板行业智能制造│
│ │标杆工厂，获评江西省科技进步二等奖、工信部企业上云典型案例和物联网│
│ │示范项目。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业总收入为242,732.98万元，较去年同期下降5.66%； │
│ │营业利润为4,943.21万元，较去年同期减少10,262.73万元；利润总额为4,6│
│ │22.99万元，较去年同期减少10,590.61万元；归属于母公司股东的净利润为│
│ │6,855.47万元，较去年同期下降57.85%。 │
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│竞争对手 │依顿电子、沪电股份、超声电子、博敏电子、胜宏科技、超华科技、景旺电│
│ │子、世运电路、方正科技 │
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│品牌/专利/经│专利：至2023年12月31日，公司拥有专利378项，其中发明专利74项，实用 │
│营权 │新型专利294项。 │
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│投资逻辑 │公司是中国电子电路行业协会（原名中国印制电路行业协会）的常务理事单│
│ │位之一。根据2023年5月中国电子信息产业联合会同中国电子电路行业协会 │
│ │联合发布的《第二十二届（2022）中国电子电路行业排行榜》，公司在综合│
│ │PCB百强企业中排名第35名。 │
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│消费群体 │终端客户 │
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│投建珠海印刷│广东骏亚2018年1月5日公告，公司拟在珠海市投资建设“印刷电路板研发、│
│电路板项目 │生产和销售以及ODM、EMS配套研发、制造项目”，投资预计不少于19亿元。│
│ │项目总建设期预计7年。 │
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│股权收购 │收购骏亚智能100%股权：骏亚科技2022年6月16日公告，公司全资子公司骏 │
│ │亚数字拟以现金方式收购公司控股股东骏亚企业持有的惠州市骏亚智能科技│
│ │有限公司（简称“骏亚智能”）100%股权，交易价格9980万元。标的公司的│
│ │主要资产为一宗土地使用权及其地上房屋建筑物，本次交易是基于骏亚数字│
│ │生产及办公需要。 │
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│行业竞争格局│全球PCB行业分布地区主要为中国、日本、韩国和欧美地区，大陆市场受益 │
│ │于全球PCB产能转移以及下游庞大电子终端市场，PCB产值呈现较快发展趋势│
│ │，目前中国已经是全球PCB行业产量最大的区域。全球印刷电路板行业集中 │
│ │度不高，生产商众多，市场竞争较充分。虽然目前PCB行业存在向优势企业 │
│ │集中的发展趋势，但在未来较长时期内仍将保持较为分散的行业竞争格局。│
│ │近年来，由于地缘冲突、中美贸易摩擦等因素影响，部分PCB制造企业陆续 │
│ │在马来西亚、越南、泰国等东南亚地区新建工厂，但综合来看，目前中国仍│
│ │然是全球最具成本竞争力的生产基地。 │
│ │国内PCB厂商主要分布在珠三角、长三角和环渤海区域，近年来由于沿海地 │
│ │区劳动力成本、环保要求不断提高，PCB产业正逐步向内地产业条件较好的 │
│ │省市转移，尤其是向湖南、湖北、江西、重庆等经济产业带转移，中西部地│
│ │区PCB产能呈快速增长的发展势头。国内PCB产业形成了台资、港资、美资、│
│ │日资以及本土内资企业多方共同竞争的格局，相比于内资企业，外资企业普│
│ │遍投资规模较大，生产技术和产品专业性都有一定优势，以IC载板为代表的│
│ │高端产品及其制作原材料主要还是依靠外资内地设厂或进口；内资企业则呈│
│ │现数量多，行业集中度低的特点，在规模和技术水平上与外资企业相比仍存│
│ │在一定的差距。 │
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│行业发展趋势│对于PCB产品，服务器和数据存储、通信、新能源和智能驾驶以及消费电子 │
│ │等市场仍将是行业长期的重要增长驱动力。据Prismark预测，2022年至2027│
│ │年PCB在服务器/数据存储领域、汽车电子领域应用的产值复合增速分别为6.│
│ │5%、4.8%，在所有应用中位列前面，是未来带动PCB行业发展的重要方向。 │
│ │在服务器/数据存储领域，2023年以ChatGPT为代表的大预言模型诞生成为AI│
│ │发展重要标志性事件，AI进入爆炸式发展，2024年初OpenAI发布了文生视频│
│ │大模型Sora，AI产业发展必然带动服务器加速升级。相较于传统的服务器，│
│ │AI服务器所含PCB价值量有较大提升，为该领域PCB产值增长提供动力。在汽│
│ │车电子领域，在电动化、智能化趋势下，终端厂商不断升级电动车、智能座│
│ │舱、自动驾驶等产品，汽车电子化水平进一步提高，市场规模快速增长。20│
│ │22年我国汽车电子市场规模达到9,783亿元，同比增长10.00%，2017-2022年│
│ │复合增速为12.62%。在汽车电动化、智能化的热潮下，汽车电子领域PCB有 │
│ │望迎来新的发展机遇。据Prismark（January22,2024）数据，预计到2027年│
│ │全球汽车PCB产值有望达到119.56亿美元，2022-2027年复合增速为4.8%。 │
│ │全球高通胀及宅经济的退潮，使以平板、笔记本电脑、智能手表、PC计算机│
│ │等为主的消费电子产品需求减弱，产品出货量连续两年大幅下滑。但随着行│
│ │业去库存的逐步完成，至2023年底，相关市场已逐步呈现恢复态势，同时，│
│ │随着电子产品向轻、薄、小方向创新及以AI为中心的创新应用技术的突破，│
│ │以及AIPC和AI手机为代表的AI消费硬件产品、智能眼镜为代表的元宇宙新品│
│ │的不断推出，将助力消费电子产业逐步复苏，从而带动消费电子PCB业务增 │
│ │长。 │
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│公司发展战略│公司从创立之初则专注印制电路板的生产、研发和销售。未来，公司仍坚持│
│ │以做大做强印制电路板主业为发展战略，不断提升产品技术水平与产品质量│
│ │水平，加速推进产品结构升级创新，积极推进智能制造与信息化，充分利用│
│ │公司已经积累的各种优势，从产品类型、品质、交期、技术、服务、运营能│
│ │力等方面全面提升以满足客户需求，持续扩大产销规模与提升盈利能力，成│
│ │为行业一流的电子电路板供应商，为全体股东创造良好的投资回报。 │
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│公司日常经营│2023年，公司实现营业收入242732.98万元，比上年同期减少5.66%；实现归│
│ │属上市公司股东的净利润6855.47万元，比上年同期减少57.85%；截至本报 │
│ │告期末公司总资产342476.22万元，同比下降4.10%；归属于上市公司股东净│
│ │资产151076.62万元，同比增长0.22%。报告期内，公司主营业务保持不变，│
│ │提供研发样板、小批量板、中大批量板、PCBA及整机组装的一站式线路板服│
│ │务，被暨南大学产业经济研究院、广东省制造业协会及广东省发展和改革研│
│ │究院评为2023年广东制造业500强企业。 │
│ │样板及小批量市场特点是单一订单规模小、客户数量多、涉足市场领域广，│
│ │主要应用领域为半导体、工业控制、新能源、汽车电子、5G通信、医疗产品│
│ │等。公司全资子公司深圳牧泰莱及长沙牧泰莱主要业务分别为样板及小批量│
│ │板业务。报告期内，牧泰莱积极拓展汽车电子、工业控制、通信等领域业务│
│ │，但受宏观经济波动及市场需求影响，订单受到一定影响；珠海牧泰莱新工│
│ │厂开始投产，深圳牧泰莱生产制造转移至珠海牧泰莱，新工厂投产前期成本│
│ │较大及搬迁成本增加，规模效应不足等客观因素导致深圳牧泰莱业绩承压。│
│ │报告期内，深圳牧泰莱及长沙牧泰莱模拟合并实现营业收入42896.54万元，│
│ │同比下降12.18%，实现净利润1290.34万元，同比下降81.23%。 │
│ │中大批量业务：公司持续专注于新能源、计算机、通信终端、消费电子、安│
│ │防、汽车电子、工业控制等领域，中大批量产能目前主要在江西工厂和惠州│
│ │工厂。报告期内，受下游市场需求总体下降的影响，市场竞争加剧，公司PC│
│ │B产品销量同比上升5.24%，但是销售收入同比下降。 │
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│公司经营计划│1、优化产品结构和客户结构 │
│ │公司将围绕年度经营目标，加强业务团队建设，重视梯队建设，强化销售及│
│ │技术支持人员的培训，提高业务水平；进一步加强客户服务，深入了解客户│
│ │需求，积极与客户开展技术与品质交流活动，通过深入交流，全面提升公司│
│ │的服务品质。在业务拓展方面，一方面将继续深耕光伏、电源、计算机、消│
│ │费电子、汽车电子、工业控制、通讯、锂电池保护板等领域新老客户，充分│
│ │发挥公司在该等领域的竞争优势，为客户提供高效的服务，重点挖掘产品附│
│ │加值高、规模大的核心客户，加强核心客户的订单开发与上量，提高公司订│
│ │单份额；另一方面，将重点拓展光电板、服务器、汽车电子、激光雷达、AR│
│ │/VR等领域新客户，发挥公司的质量、技术和服务优势，实施开拓优质客户 │
│ │战略。 │
│ │同时，公司将持续优化订单结构，中大批量重点拓展HDI、高多层板订单， │
│ │样板及小批量重点拓展高频高速板、二次电源厚铜模块、半导体测试版板、│
│ │软硬结合板、金手指板等附加值高、技术难度大的产品，控制承接附加值及│
│ │毛利率较低的订单，提升公司盈利能力。 │
│ │2、稳步推进产能建设 │
│ │受下游相关市场需求不足、竞争加剧等因素影响，公司募投项目进度不及预│
│ │期。2024年度，公司将统筹龙南生产基地产能扩充项目的建设节奏，积极推│
│ │动全资子公司龙南骏亚精密募投项目的建设，视市场需求情况有序释放高多│
│ │层PCB产能。同时，由于海外客户更加关注并加强地缘供应链风险分散战略 │
│ │的实施，多区域分散风险运营能力或将逐步成为行业未来成长的关键。公司│
│ │将加强东南亚、欧洲、北美等海外市场的业务拓展、积累客户，并根据市场│
│ │情况及客户需求，适时布局海外生产基地。 │
│ │3、持续加强研发投入及技术创新 │
│ │未来公司仍将大力推进研发建设，把技术研发和技术创新作为公司发展战略│
│ │的核心，继续重视研发投入，推动现有研发项目并根据下游市场创新需要有│
│ │针对性地启动新增研发项目，重视技术开发与下游终端产品发展情况，重点│
│ │聚焦新能源、汽车电子、5G通信、数据中心与云计算、物联网、新型高清显│
│ │示、AR/VR等细分市场领域，逐步建立、完善整体研发体系，促进子公司之 │
│ │间资源共享与技术互补，共同提高技术开发水平。 │
│ │4、加强数字化、智能化建设，持续降本增效 │
│ │根据国家“十四五规划”，智能制造是大势所趋，基于信息系统的智能装备│
│ │、智能工厂等先进制造正在引领制造方式变革。公司将继续推进数字化、自│
│ │动化生产，推动公司“智能制造工厂”建设，坚持智能制造系统开发与PCB │
│ │实际生产需要深度结合的原则，解决制造管理痛点，联合专业机构自主开发│
│ │，打造最契合公司线路板制造需求的智能制造系统，全面提升产品良率、生│
│ │产效率，降低单位产品人工成本，打造更强竞争力。 │
│ │5、提升管理水平，提高运营效率 │
│ │公司将进一步完善内部运营管理模式，优化管理流程，明确考核机制，加快│
│ │完成相关工作的高效运行，不断提高管理水平，向管理要效益，持续提高运│
│ │营效率，有效保障公司战略规划的实施。 │
│ │6、加大上下游资源整合力度 │
│ │公司将紧跟行业发展趋势，密切关注产业发展状况与具有产业协同性领域的│
│ │动态，以公司主营业务为中心，围绕公司发展战略，积极寻求和孵化符合公│
│ │司发展战略、在上下游具备协同效应的标的资源，以期有效配置资源，实现│
│ │进入新市场、新客户群、新技术及新产品线的目的，从而促进公司价值增值│
│ │，实现公司价值最大化。 │
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│公司资金需求│本公司管理层负责对公司整体现金流量预测。公司管理层根据现金流量预测│
│ │结果，在公司层面持续监控公司短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的│
│ │现金储备；同时持续监控是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提│
│ │供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、原材料价格波动风险 │
│ │原材料供应的稳定性和价格走势将影响公司未来生产的稳定性和盈利能力。│
│ │公司直接原材料占营业成本的比例较高，生产经营所使用的主要原材料包括│
│ │覆铜板、铜球、铜箔、半固化片、锡、金盐等，上述主要原材料价格受国际│
│ │市场铜、石油、黄金等大宗商品价格、市场供求关系、阶段性环保监管环境│
│ │等因素影响较大，主要原材料供应链的稳定性以及价格波动对公司当期业绩│
│ │及未来盈利能力均存在重要影响。 │
│ │2、宏观经济及下游市场需求波动带来的风险 │
│ │印制电路板是电子产品的关键电子互连件，其发展与下游行业联系密切，并│
│ │与全球宏观经济形势相关性较大。宏观经济波动对PCB下游行业如消费电子 │
│ │、通信设备、工业控制、汽车电子等行业将产生不同程度的影响，进而影响│
│ │PCB行业的需求。近年来，我国已逐渐成为全球印制电路板的主要生产基地 │
│ │，我国印制电路板行业受宏观经济环境影响亦日趋明显，因此，若未来全球│
│ │经济出现较大下滑，印制电路板行业发展速度放缓或陷入下滑，将会对公司│
│ │的收入及盈利造成消极的影响。 │
│ │3、市场竞争加剧的风险 │
│ │目前，全球PCB行业集中度较低、生产厂商众多，受行业下游终端产品性能 │
│ │更新速度快、消费者偏好变化快等因素影响，该行业竞争日趋加剧，且生产│
│ │厂商“大型化、集中化”趋势明显，拥有领先技术研发实力、高效批量供货│
│ │能力及良好产品质量的大型PCB厂商不断积累竞争优势，扩大经营规模，增 │
│ │强盈利能力，而中小企业的市场竞争力则相对较弱。 │
│ │4、商誉减值风险 │
│ │2019年9月，公司完成了对深圳牧泰莱及长沙牧泰莱的并购。根据《企业会 │
│ │计准则》，本次并购为非同一控制下的企业合并，公司支付的合并成本与取│
│ │得的可辨认净资产公允价值之间的差额形成合并报表的商誉，该商誉不做摊│
│ │销处理，但需在未来每年进行减值测试。 │
│ │5、环保相关的风险 │
│ │公司产品在生产过程中会产生废水、废气和固体废物等污染排放物和噪声。│
│ │在生产运营中，公司积极配合当地环保部门履行环保义务，投入相关资金、│
│ │人力建设和完善环保
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