热点题材☆ ◇603389 亚振家居 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:稀土永磁、创投概念、新零售、智能家居、钛金属、培育钻石、旅游概念
风格:高市净率、亏损股、摘帽、连续亏损、昨日振荡、低安全分、私募新进
指数:无
【2.主题投资】
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2026-01-31│钛金属 │关联度：☆☆☆
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公司旗下广西锆业科技生产钛精矿17,260.82吨。
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2026-01-30│稀土永磁 │关联度：☆☆☆
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2025年8月1日，公司董事会审议通过《关于现金收购广西锆业科技有限公司 51%股权的议案
》，根据2025年10月31日公告：广西锆业8月22日至9月30日生产稀土氧化物144吨，金红石640吨
。
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2024-05-22│旅游概念 │关联度：☆☆☆
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公司入选江苏省工业旅游区名单。
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2023-11-07│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司依托持续升级体验的实体渠道空间展示，结合线上天猫、京东旗舰店。自建小程序商城
、料音直播等端口，全面强化品牌传播、线上引流，线下体验的础合互通。
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2022-08-09│智能家居 │关联度：☆☆☆
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公司正在逐步推进信息化系统建设项目及家居服务云平台项目
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2022-07-26│培育钻石 │关联度：☆☆☆
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公司持有亚振钻石60%股份，亚振钻石拟投资3亿元用作大尺寸人工金刚石生产项目
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2020-04-28│创投概念 │关联度：☆
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公司旗下拥有如东融创益达创业投资基金。
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2024-12-16│首发经济 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事中高端海派艺术家具产品的生产，入选“2022年度上海市首发经济引领性品牌
”榜单
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2024-08-02│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要通过与天猫、京东、抖音、唯品会等大型电商平台合作，采用线上直销、线上平台
经销等方式。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-21│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为56
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2026-07-21│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-21,公司市净率(MRQ)为：56.40
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2026-07-21│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2026-07-21振幅为：10.91%
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2026-07-15│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
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2026-06-30│摘帽 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-07-01撤销退市风险警示
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2026-05-15│亏损股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:-1419.26万元，净资产收益率为：-7.37%
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2026-04-30│私募新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31私募(1家)新进十大流通股东并持有128.76万股(0.49%)
【3.事件驱动】
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2023-10-25│智能家居标准大幅改进
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物联网连接标准Matter1.0发布一年后，连接标准联盟(CSA)本周发布了Matter1.2标准，新
标准增加了对九种新型连接设备的支持，包括机器人扫地机、冰箱、洗衣机和洗碗机烟雾和一氧
化碳报警器等。该标准的目标是整合智能家居，让所有的设备都能相互通信。现在，家电制造商
可以在他们的设备中添加对Matter的支持，AppleHome、亚马逊Alexa、谷歌Home和三星SmartThi
ngs等生态系统可以开始支持新设备类型。
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2023-09-13│机构预计智能家居市场规模将在28年达到2000亿美元，复合年增长率接近8%
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市场调研机构TechInsights最新报告预计，2023年，全球消费者在智能家居相关硬件、服务
和安装费方面的支出将复苏，达到1310亿美元，比2022年增长10%。该机构预测，未来五年智能
家居领域的支出将以近8%的复合年增长率增长，2028年将达到1910亿美元。
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2023-08-16│前7月全国规模以上建材家居卖场销售额同比上涨16.11%
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中国建筑材料流通协会官微发文，7月全国建材家居景气指数（BHI）为117.68，环比上涨1.
04点，同比上涨1.66点。全国规模以上建材家居卖场7月销售额为1206.52亿元，环比下跌3.61%
，同比上涨7.91%；2023年1-7月累计销售额为8696.70亿元，同比上涨16.11%。全国建材家居市
场显韧性。
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2023-07-31│三部门推动绿色智能家居产品进乡村
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工业和信息化部、国家发展改革委、商务部印发轻工业稳增长工作方案（2023—2024年），
方案指出，推动照明电器行业与农业、文旅、教育、城市景观和乡村建设等领域融合应用。开展
“百企千县万村美丽家居”行动，推动绿色智能家居产品进乡村，营造美丽村居生活。举办家居
焕新季等活动，鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新活动。
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2023-07-25│发改委等印发《关于促进电子产品消费的若干措施》，智能家居获政策支持
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近日，发改委等部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》。其中提到，打造电子产品
消费新场景。鼓励企业创新经营业态，提供主题空间打造、生活样板间展示、家电使用场景展示
等一站式、体验式、定制化的家庭场景解决方案，推广家庭安防、智慧厨房、智能睡眠、健康卫
浴、空气净化等应用场景。支持企业开展电子产品个性化设计、反向定制（C2M）、柔性化生产
。
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2023-07-20│十三部门鼓励金融机构加强对家居消费的信贷支持
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商务部等13部门发布关于促进家居消费若干措施的通知，其中提出，加强政策支持。鼓励金
融机构在依法合规、风险可控前提下，加强对家居消费的信贷支持，合理确定贷款利率和还款期
限，优化审批流程，完善金融服务，推广线上即时办理。鼓励金融机构加强与家居生产企业、家
居卖场、家装企业等合作，为经营商户和供应链上下游企业提供融资支持。支持符合条件的家居
卖场等商业网点项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。
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2023-07-11│促进家居消费政策文件即将印发
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商务部新闻发言人在例行新闻发布会上透露，近期，商务部会同相关部门在深入调研基础上
，起草了促进家居消费政策文件，从提升供给质量、创新消费场景、改善消费条件、优化消费环
境等方面提出具体举措，该文件将于近日印发。中国政府高度重视扩大内需、促进消费工作。家
居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消
费增长和经济恢复。
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2023-07-03│国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》
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29日，国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》。会议指出，家居消费涉及领域多
、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复
。要打好政策组合拳，促进家居消费的政策要与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建
设、完善废旧物资回收网络等政策衔接配合、协同发力，形成促消费的合力。
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2023-05-18│七国集团拟对俄罗斯钻石出口实施制裁，培育钻石板块迎良机
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目前，七国集团正在讨论针对俄罗斯钻石出口的具体措施，尤其是如何利用技术追踪钻石的
原始来源，确认钻石来自俄罗斯。一旦措施生效，全球的天然钻石价格可能将因此被推高。
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2023-04-11│亚马逊押注量子网络人造钻石，培育钻石或迎利好催化
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据报道，亚马逊正在与全球钻石巨头戴比尔斯集团的一个部门合作研发种植人造钻石，押注
定制宝石可以帮助革新计算机网络。戴比尔斯的元素六部门将与亚马逊网络服务中心的量子网络
合作开展该项目，该部门正在寻找下一代安全地远距离传输数据的方式。量子网络使用亚原子物
质以超越当今光纤系统的方式传输数据。钻石将成为一个组件的一部分，该组件可以让数据在不
中断的情况下传输得更远。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │亚振家居（A-Zenith）始于1985年，创立于1992年，品牌源起海派文化发祥│
│ │地中国上海。秉承“追求极致、永无止境”的理念，承袭已被列入上海市非│
│ │物质文化遗产项目名录的“海派家具制作技艺”。 │
│ │亚振自创起，始终专注富有东情西韵的海派艺术家具的设计与制作，以极致│
│ │设计、极致工艺、和极致品质和极致服务，致力于为全球精英人士打造精致│
│ │尚雅的生活方式。与此同时，亚振积极承担起收藏、研究、保护、推广海派│
│ │艺术家具的责任，并致力于将海派文化传承并发扬光大。 │
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│产品业务 │公司集产品研发设计、生产制造、销售服务及家居文化研究为一体，主要从│
│ │事中高端海派经典及海派现代家具产品的研发、生产与销售，围绕精致尚雅│
│ │生活方式打造一体化全案家居生态系统。主要产品为“A-Zenith亚振”“AZ│
│ │1865”“AZMaxform麦蜂”和“WOODFORM”等品牌系列活动家具、融合亚振 │
│ │品牌活动家具的“亚振定制”全屋定制家居解决方案、AZHOME家居配套产品│
│ │。 │
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│经营模式 │1.家居业务 │
│ │（1）采购模式： │
│ │公司有效建立了柔性化采购管理体系，保证生产原材料和集成部件材料的质│
│ │量、成本、交货周期等竞争优势，并兼顾市场对产品的个性化、多样化等动│
│ │态需求变化。公司实行集中采购管理模式，注重按标准进行供应商的开发与│
│ │管理，定期对合作供应商进行合格性和可持续性评估，确保与供应商的高质│
│ │量稳定合作关系。公司高度重视原材料绿色环保和质量，实行阳光采购。公│
│ │司持续优化各项采购控制程序和采购管理制度，以市场需求为核心，以ERP │
│ │、MES、SCM等信息化系统高效链接，各部门协同完成全采购流程，确保各项│
│ │所需材料保质保量、按时入库和有序出库。 │
│ │（2）生产模式： │
│ │公司产品包括活动家具和整体空间高级定制，活动家具采用订单与小批量生│
│ │产相结合的成熟生产模式，借助ERP系统，基于销售数据分析，综合考虑订 │
│ │单状况、库存信息及在制品情况来制定生产计划，MES系统则依据订单交付 │
│ │时间、生产工艺及材料需求，科学排产；高级定制产品通过融合酷家乐、WC│
│ │C、数夫ERP三大柔性定制家具软件，打造“所见即所得”的“亚振私人定制│
│ │”数字化生产模式，匹配客户整体居家空间灵活定制的生产保障能力，高效│
│ │满足客户多样化、个性化需求。 │
│ │（3）销售模式： │
│ │直营业务：以上海、南通为直营市场直接开展C端业务发展。直营公司的设 │
│ │计安装、服务工作也可由公司总部人员协同完成。 │
│ │经销业务：除直营以外的地区，由当地设立品牌门店的经销商及各类合作伙│
│ │伴开展以C端为主的业务；通过经销商向公司下单，由公司生产后发货给经 │
│ │销商，由经销商与客户直接对接；其中客户的方案设计及安装服务可由公司│
│ │完成或经销商自主完成。 │
│ │工程业务：以公司专业团队结合地区资源开展特定工程业务开发，该类业务│
│ │基本由公司直接面向B端客户提供服务，采用设计、生产、销售、安装一体 │
│ │化主导模式；根据项目服务需求，整合各类材料及产品供应链资源为客户提│
│ │供一体化全案家居服务业务。 │
│ │2.锆钛矿选矿业务 │
│ │（1）采购模式： │
│ │供应商筛选：采购团队以市场需求和行业态势为导向，结合生产部需求筛选│
│ │符合生产经营需求的原材料供应商。同时，公司统筹企业资金能力并合理规│
│ │划原材料采购金额，以直接采购、代理商采购以及委托第三方采购等方式来│
│ │确保原材料供应的持续与稳定。 │
│ │采购定价：通过行业网站报价分析当期市场价格，同时，根据销售市场态势│
│ │以及财务数据报表统筹分析价格趋势和市场走向，依据提单时间、回运时间│
│ │、生产产成品周期预判市场经营情况，签署采购合同。 │
│ │运输及入库：签署采购合同后，采购部跟踪服务商装船及货物回运情况，协│
│ │调财务资金准备和生产保障部接货准备，梳理货代服务商与物流服务商工作│
│ │流程，保障货物安全、及时入库。 │
│ │（2）生产模式： │
│ │公司依照工艺设计流程，实行一体化全流程生产模式，有效降低了人为因素│
│ │对产品质量的影响，并节约了人力资源。公司重点推进主流产品的规模化生│
│ │产，以满足大客户产品供应为主要生产目标，力求产品的产量和质量稳定。│
│ │同时，面对不同客户的订单需求，灵活调整生产计划，实现生产与销售市场│
│ │信息同步，持续优化产销衔接效率。 │
│ │（3）销售模式： │
│ │公司打造了专业销售团队，制定了规范工作流程，面向下游市场进行销售工│
│ │作。公司销售团队积极参加行业会议，通过行业平台构建完整信息交流渠道│
│ │，宣传企业理念与企业文化；邀请企业客户到公司参观考察，深化行业交流│
│ │，搭建优质合作桥梁。销售部门搜集市场信息及行业发展态势，摸排市场供│
│ │需关系及行业痛点，精准判断供应方向和潜在客户。 │
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│行业地位 │欧式家具龙头，中高端欧式家具优质厂商 │
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│核心竞争力 │（一）家居业务 │
│ │1.面向市场，底蕴深厚的设计研发优势 │
│ │公司为“江苏省博士后创新基地”“国家级高技能人才培训基地”“产教融│
│ │合型试点企业”“江苏省企业技术中心”“江苏省工业设计中心”“江苏省│
│ │材料改性工程技术研究中心”“上海市设计创新中心”。 │
│ │公司系国家家具标准委员会会员单位，积极投身家具行业标准的制定与修订│
│ │工作。截至报告期末，公司累计组织及参与制定国家、行业、团体标准共计│
│ │19项，为标准参数的确定提供了丰富详实的数据支撑，有效助力家具行业先│
│ │进标准落地实施与标准化建设进程。 │
│ │2.深耕中高端市场，多维度提升服务与质量竞争力 │
│ │公司拥有行业领先的全品类生产制造与交付保障能力，产品体系覆盖活动家│
│ │具、木制高端全屋定制、皮制高端全屋定制领域，依托技艺精湛的艺术匠人│
│ │团队、精良的智能制造装备与成熟的木制品、皮制品生产工艺，实现“匠心│
│ │技艺+智能设备”的经典与时尚有机融合。公司坚持以客户为中心，深入市 │
│ │场一线对接用户需求，聚焦品质痛点持续优化改进；活动家具生产线通过数│
│ │字化优化与全进口五轴加工中心实现高效精准自动化加工，全屋定制生产线│
│ │配备德国原装生产设备与高端全自动水性漆涂装系统，搭配环保除尘装置，│
│ │构建高效绿色的生产模式。同时，公司通过科学生产策划保障供应链稳定，│
│ │针对市场反馈的质量问题制定专项改善方案，不断提升产品品质；并深度整│
│ │合酷家乐、ERP、MES、WCC、CRM及门店管家系统，实现活动家具与定制家具│
│ │在营销、研发、生产、售后服务全流程的无缝协同，有效缩短交付周期、降│
│ │低运营成本，持续提升市场竞争力。 │
│ │公司先后获评工信部品牌示范企业、全国轻工行业先进集体、江苏省专精特│
│ │新企业、南通市长质量奖等多项权威荣誉，始终秉承绿色环保与打造传世经│
│ │典家具的发展方向，恪守“环环控制、件件一流”的质量方针与“精益求精│
│ │”的全过程生产管理理念，运用先进质量管控理论与方法，不断追求卓越运│
│ │营绩效。 │
│ │（二）锆钛矿选矿业务 │
│ │1.日趋成熟的技术研发优势 │
│ │公司设立了锆钛资源研发中心，综合利用人才与技术优势，创新开发选矿工│
│ │艺及市场需求度高的产品，通过市场拓展与企业品牌的树立，广西锆业产品│
│ │研发实力、技术能力与行业地位初步获得业内认可。 │
│ │公司依托完备的实验室检测体系与资深技术团队，聚焦高品位产业研发、低│
│ │品位矿分选、有效物质价值回收、尾矿综合利用等行业关键技术攻关，形成│
│ │适配不同矿质的定制化选矿方案，持续提升精矿品位与资源回收率。凭借成│
│ │熟稳定的分选工艺与智能化装备应用，公司以高效绿色选矿为核心，为新能│
│ │源、高端陶瓷、电熔、铸造、冶金、化工等下游领域提供高品质锆钛精矿产│
│ │品。 │
│ │2.深耕中高端市场，多维度提升服务与质量竞争力 │
│ │公司具备全流程选矿生产与稳定交付能力，产品体系覆盖锆英砂、钛精矿、│
│ │独居石等主流品类，依托专业技术团队与纯物理绿色分选工艺，实现“精细│
│ │分选+高效生产”融合。坚持以客户需求为导向，深入调研下游应用场景， │
│ │针对品质与指标等痛点持续优化工艺；生产线配套环保除尘、尾矿干排系统│
│ │，构建高效低碳、安全合规的生产模式。通过科学排产与供应链协同保障稳│
│ │定供货，建立质量溯源与专项改善机制，持续提升产品一致性与合格率。 │
│ │公司采用原料采购、选矿加工、品质检测、物流交付、售后技术支持全链路│
│ │协同模式，缩短交付周期、降低运营成本，为客户提供定制化指标、现场技│
│ │术指导、快速响应售后等一体化服务，全面提升客户粘性与市场竞争力。 │
│ │公司恪守“精准分选、品质如一”的质量方针，推行全过程精益管控，以高│
│ │标准、稳质量、优服务深耕中高端市场，构筑可持续发展的核心竞争优势。│
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入55570.69万元，较上年同期增长206.82%；实现 │
│ │归属于上市公司股东的净利润为亏损-5932.84万元，同比减亏6315.1万元；│
│ │归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损-8915.74万元，同│
│ │比减亏2990.91万元。 │
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│竞争对手 │美克国际家居用品股份有限公司、中山四海家具制造有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：主要为“A-Zenith亚振”“AZ1865”“AZMaxform麦蜂”和“WOODFOR│
│营权 │M”等品牌系列活动家具产品；以及融合“亚振定制”的全屋木作家居产品 │
│ │。 │
│ │专利：截至2025年12月31日，公司及控股子公司已累计获得156项专利，其 │
│ │中发明专利14项，实用新型专利37项；另有9项发明专利、4项实用新型专利│
│ │及6项外观专利正在申请中，充分展现技术创新实力与市场竞争力，为产品 │
│ │迭代、市场拓展提供了核心支撑。 │
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│投资逻辑 │公司系国家家具标准委员会会员单位，积极投身家具行业标准的制定与修订│
│ │工作。截至报告期末，公司累计组织及参与制定国家、行业、团体标准共计│
│ │19项，为标准参数的确定提供了丰富详实的数据支撑，有效助力家具行业先│
│ │进标准落地实施与标准化建设进程。 │
│ │公司先后获评工信部品牌示范企业、全国轻工行业先进集体、江苏省专精特│
│ │新企业、南通市长质量奖等多项权威荣誉，始终秉承绿色环保与打造传世经│
│ │典家具的发展方向，恪守“环环控制、件件一流”的质量方针与“精益求精│
│ │”的全过程生产管理理念，运用先进质量管控理论与方法，不断追求卓越运│
│ │营绩效。 │
│ │公司恪守“精准分选、品质如一”的质量方针，推行全过程精益管控，以高│
│ │标准、稳质量、优服务深耕中高端市场，构筑可持续发展的核心竞争优势。│
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │华东地区、华北地区、西南地区、华中地区、华南地区、东北地区、西北地│
│ │区 │
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│主营业务 │“家居+锆钛矿选矿”双主业 │
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│主要产品 │橱柜类、床组类、桌几类、椅架类、沙发类、高端定制类 │
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│行业竞争格局│1.家居业务 │
│ │当前家居行业正处于调整期，近两年家具上市企业业绩分层极其显著，市场│
│ │资源持续向龙头聚拢，中小上市企业生存压力加剧。受房地产市场转型影响│
│ │，新房交付减少，行业需求承压，二手房翻新已成为主要需求来源，局部改│
│ │造、适老化等需求也日益增多；同时，消费者更看重环保、智能、颜值和一│
│ │站式服务，倒逼企业转向精细化经营。目前，行业竞争已转向整装生态，整│
│ │家定制成为主流，头部企业凭借自身优势抢占更多市场，中小企业则多面临│
│ │亏损困境。2025年以来，行业资本动作频繁，加速资源向头部集中，行业出│
│ │清速度持续加快。 │
│ │随着新房交易量的持续下滑与存量住房的集中老化，行业增长的核心驱动力│
│ │已从单纯的销售规模扩张，全面切换至存量主导、服务驱动、智能升级、绿│
│ │色与体验并重的新格局。行业重心从单一的“产品交付”向“全生命周期服│
│ │务”延伸，用户不再仅关注产品本身，更看重“后市场”的履约体验。同时│
│ │，随着智能家居渗透率的提升和消费观念的成熟，消费端更趋理性，追求质│
│ │价双优、情绪价值与绿色健康，轻定制、模块化、场景化改造快速普及，推│
│ │动企业通过数字化工具与生态整合提升服务效率与用户体验，精准解决传统│
│ │定制周期长、价格高、非标难控的痛点，满足消费者对“恰到好处的个性化│
│ │”追求。 │
│ │2.锆钛矿选矿业务 │
│ │锆钛矿选矿行业的突出特征是上游资源海外集中、国内对进口依赖高。根据│
│ │美国地质调查局（USGS）数据显示，2025年全球锆精矿矿山产量同比下降12│
│ │%，中国仍是全球最大的锆精矿进口国，全球主要出口国集中在澳大利亚和 │
│ │南非。钛资源方面，2025年中国继续是全球最大的钛矿精矿生产国和消费国│
│ │，约占全球钛铁矿产量的三分之一，2025年中国累计进口钛矿约518.69万吨│
│ │，同比增长2.73%，主要来自莫桑比克、澳大利亚和挪威；在锆英砂方面，2│
│ │025年我国进口量为214.33万吨，同比增长20.99%。 │
│ │在锆钛产业链里，锆产品与高品位钛原料环节，其经营稳定性显著受海外矿│
│ │源供给、海运物流及进口成本波动影响。在钛精矿领域，我国所需钛精矿主│
│ │要来源于国内钛矿采选企业、加工进口钛砂矿的选矿企业以及进口钛精矿供│
│ │应商；其中，进口钛毛矿在国内供给体系中占有重要地位，国内从事进口钛│
│ │毛矿分选加工的企业主要包括域潇集团、福建文盛、广东粤桥、盛和资源等│
│ │。在锆英砂领域，国内产业链同样以进口锆矿分选获取原料为主，主要锆英│
│ │砂供应企业亦包括上述重砂矿分选企业。独居石则通常作为锆钛砂矿伴生矿│
│ │物存在，其获取同样依赖砂矿分选流程，因此具备伴生资源综合回收能力的│
│ │企业，在产品结构和盈利弹性方面通常更具优势。 │
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│行业发展趋势│从行业发展趋势看，重砂矿选矿加工行业后续将更加重视原料多元化、工艺│
│ │精细化和产品结构优化。在原料端，随着企业对供应链安全和成本控制要求│
│ │提高，扩充矿源渠道、降低对单一产地和单一供应商依赖，将成为行业普遍│
│ │趋势。在生产端，提升不同矿种、不同产地原料的处理适应性，提高钛精矿│
│ │、锆英砂、独居石等多产品综合回收率，将有助于增强企业抗周期能力。 │
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│行业政策法规│《全国矿产资源规划（2021—2025年）》《战略性新兴产业重点产品和服务│
│ │指导目录（2016版）》《工业战略性新兴产业分类目录（2023）》 │
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│公司发展战略│1.家居业务 │
│ │公司致力于建设美好家居生活设计服务平台，成为现代家居生活方式整体服│
│ │务商。在30余年的发展历程中，公司始终坚守精品发展之路，沉淀了深厚的│
│ │审美底蕴、顶尖的精品设计能力、精湛的工艺技术能力以及高效协同的供应│
│ │链资源，为打造亚振全屋定制综合服务平台、成为目标消费群体主流生活方│
│ │式整体服务商奠定了坚实基础。 │
│ │公司围绕“大家居+亚振生活”核心方向，践行精致尚雅生活方式的品牌营 │
│ │销路线，持续巩固并强化“客户导向+设计引领+真诚服务”的精品战略布局│
│ │，以海派非遗文化为内核，融合世界顶级设计理念与现代智造技术，打造兼│
│ │具艺术价值与实用价值的高端家居产品，传递“有品牌、有文化、有传承”│
│ │的海派家居生活美学。 │
│ │公司坚持客户优先，将“确保每一位客户满意”作为矢志不渝的核心目标与│
│ │首要任务。围绕这一目标，公司持续优化各专业技术赋能体系，迭代升级全│
│ │流程管理机制，以极致的产品品质与全周期服务满足客户多元化、个性化需│
│ │求，与客户建立长期稳定的战略合作关系，持续赢得新老客户的信任与尊重│
│ │，实现品牌口碑与客户价值的双向增长。 │
│ │公司坚持设计立业、品牌兴企，持续升级完善品牌矩阵，打造家居生活高端│
│ │品牌矩阵。充分发挥创新设计核心优势，坚持“创新与科技结合、品质与智│
│ │造结合”，全力打造中国品牌、中国名牌、消费者信得过的家居生活品牌。│
│ │着重打造整体家居文化与整体生活空间体验，持续优化线下实体体验、陈列│
│ │展示、零售网络，同时快速推进并加大线上数字营销体验、展示及宣传推广│
│ │力度，打造高端定制、智能家居产品、整体软装设计、精致生活用品等多维│
│ │度的整体交付能力与综合服务能力，为客户提供一站式、全场景的高端家居│
│ │生活解决方案。 │
│ │2.锆钛矿选矿业务 │
│ │公司将积极向产业链上游拓展，推进资源全球化布局，搭建多元稳定供应链│
│ │体系。不断拓展全球优质锆钛矿产渠道，优化矿源结构，构建多区域、多品│
│ │类、多合作模式的多元化供应链体系。同时，持续深化与海外供应商的长期│
│ │战略合作，通过签订长期供货协议、联合开发等多种方式，深化供需协同绑│
│ │定，有效对冲地缘政治、出口政策、海运波动等外部不确定风险，稳定毛矿│
│ │供应规模、供货时效与原料品质，夯实企业持续生产经营的资源根基。 │
│ │坚守核心加工定位，聚焦海滨重砂矿主业深耕发展。立足企业现有选矿工艺│
│ │、生产装备与运营经验，长期坚持以海滨重砂矿为核心加工原料的发展定位│
│ │，聚焦主业深耕细作。将技术创新作为企业核心发展引擎，持续加大研发投│
│ │入与工艺优化力度，围绕选矿全流程，持续升级重选、磁选、电选、浮选联│
│ │合分选工艺，攻关低品位矿石分选、微细粒矿物回收、难选矿石处理等关键│
│ │技术，稳步提升锆、钛及伴生矿物综合回收率。以技术升级全方位赋能生产│
│ │经营提质增效，不断提升专业化、精细化运营水平，提高并巩固公司在锆钛│
│ │矿选矿领域的专业优势与行业地位。 │
│ │有序向下延伸产业链条，布局高端深加工提升附加价值。立足选矿主业基础│
│ │，顺应行业高端化发展趋势，稳步推进产业链纵向延伸，摆脱单一初级选矿│
│ │加工的盈利局限。依托产业经验积累，循序渐进布局下游深加工产业，逐步│
│ │从初级矿产品分选，向高端锆钛新材料、高纯度精细制品领域拓展延伸，打│
│ │通“毛矿分选-精深加工-高端制品”产业链环节，不断提升产品技术含量与│
│ │市场附加值，逐步实现向高端价值制造转型升级。 │
│ │深耕市场开发与客户运营，构筑品牌渠道核心壁垒。公司将聚焦市场需求变│
│ │化与行业发展趋势，精准把握下游陶瓷、新材料、高端涂料、新能源、冶金│
│ │等终端行业需求变化，实施客户分层管理与精细化运营，深度维护核心优质│
│ │客户，建立长期战略合作伙伴关系，提供定制化产品与稳定保供服务，提升│
│ │客户粘性与合作粘性。 │
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│公司日常经营│（一）家居业务 │
│ │1.深耕国际布局，聚力生态共建，赋能品牌高质量发展 │
│ │生态共建方面，坚守“求实聚势共赢”核心战略，举办2025年度合作伙伴大│
│ │会与第十五届“质敬315暨客户工厂文化之旅”，深化与合作伙伴、客户的 │
│ │联结，破解行业痛点、强化客户信任；亮相2025广州设计周，发布前沿产品│
│ │、共探行业新趋势，进一步整合行业资源、拓展合作边界，构建“品牌-合 │
│ │作伙伴-客户”三位一体生态共同体。 │
│ │2.革新渠道布局，以效率赋能区域服务 │
│ │报告期内，针对线下门店经营效率偏低、固定成本偏高的行业痛点，公司推│
│ │进渠道模式创新，构建“轻资产、高效率、强服务”的新型渠道生态。于武│
│ │汉、宁波等地试点推广直签订单服务商模式，培育专业设计、安装及销售服│
│ │务团队，依托核心门店展示优势与区位条件，为本地客户提供差异化服务，│
│ │实现低成本、高效率交付，有效提升客户满意度。 │
│ │3.聚力组织变革与人才战略，夯实企业高质量发展根基 │
│ │2025年，公司人力资源管理紧扣中高端海派家具及全屋定制业务核心战略，│
│ │围绕“组织优化、人才赋能、合规保障、协同发展”四大主线，以支撑业务│
│ │转型、提升组织效能为目标，持续完善人力管理体系，优化人才结构，强化│
│ │培养激励、防控用工风险，为企业高质量发展筑牢人才与组织根基。 │
│ │（二）锆钛矿选矿业务 │
│ │1.深耕内外协同，构建全链条生态共同体 │
│ │公司立足锆钛资源全球配置需求，主动融入国际产业链。一方面，积极参与│
│ │国内、外锆钛资源开发与选矿技术交流，联合海外优质矿源布局稳定供应渠│
│ │道，对冲地缘政治与资源价格波动风险；另一方面，对标国际及国内先进选│
│ │矿标准，通过联合研发、技术授权等方式，提升自身锆钛矿选矿技术和产品│
│ │质量的认可度，打破高端领域技术壁垒。 │
│ │2.聚力生态共建，深化合作粘性 │
│ │坚守“协同共赢、价值共生”核心战略，打造“上游资源端-中游选矿端-下│
│ │游应用端”三位一体生态体系。上游与供应商共建资源评估与高效供应合作│
│ │机制，保障原矿品质及供应稳定；中游与设备供应商、技术服务商联合攻关│
│ │高品位成品应用、低品位矿物回收、尾矿综合利用等关键技术，降低单位处│
│ │理成本；下游与应用领域客户建立需求联动机制，根据客户定制化需求优化│
│ │选矿工艺与产品指标，提升产品附加值，增强客户粘性。 │
│ │3.紧贴客户需求，以效率赋能区域服务 │
│ │公司组建专业销售与技术服务团队，紧贴区域客户实际需求，输出定制化原│
│ │料供应方案与快速响应服务，实现低成本、高效率交付，稳步提升客户满意│
│ │度与忠诚度。以各地资源禀赋、市场需求为导向落地核心区域战略布局，聚│
│ │焦锆钛资源下游工业应用集中片区，与区域龙头及行业重点企业深化战略合│
│ │作，搭建全流程技术展示与标准化服务体系，积累区域及细分行业口碑信任│
│ │、塑造优质企业形象，结合客户需求优化生产工艺参数，以差异化服务精准│
│ │匹配不同区域客户的需求。 │
│ │4.优化组织架构，提升协同与响应效率 │
│ │以客户需求与市场拓展为导向，构建“扁平化、专业化、高效化”的组织架│
│ │构。建设选矿工艺、技术研发、客户服务、供应链管理等专业职能团队，强│
│ │化跨部门协同，实现从原矿接收、分选加工到产品交付的全流程标准化管理│
│ │。同时，聚焦市场拓展与技术创新需求，重点组建项目攻坚团队与技术研发│
│ │梯队，快速响应客户定制化需求与行业技术升级趋势，提升内部运营效率与│
│ │市场响应速度。 │
│ │5.强化人才战略，激发组织内生动力 │
│ │围绕锆钛矿选矿核心业务需求，构建“分层分类、精准赋能”的人才培养体│
│ │系。针对新员工开展选矿工艺、安全操作、设备运维等基础培训；针对在职│
│ │员工进行技术升级、技能提升的专项培训；针对管理层实施战略管理、团队│
│ │协作、成本控制等综合能力培训，打造一支专业过硬、结构合理的人才队伍│
│ │。 │
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│公司经营计划│2026年是亚振家居进一步深化业务战略转型的关键一年，公司将重点从以下│
│ │方面入手推进“家居+锆钛矿”业务高效运营： │
│ │1.家居业务板块 │
│ │家居板块业务在核心资产业务下沉的基础上做精做强，推进实施“聚焦高端│
│ │核心产品、系统全面降低成本费用、多种方式盘活资产”等运营思路。充分│
│ │聚焦特定区域市场与特殊渠道资源，精准服务高净值客群的高端全屋定制需│
│ │求；以“海派全屋生活方式”为核心，打造差异化竞争优势，实现高端市场│
│ │份额的稳步提升，实现业务板块全年大幅减亏。 │
│ │（1）充分聚焦高端核心产品 │
│ │公司将继续强化具有品牌工艺优势、渠道供应链优势的“海派全屋生活方式│
│ │”的市场定位，实现从售卖产品到定义生活方式的升级，提升单客价值与客│
│ │户粘性。同时，围绕产品定位，公司将全面梳理优化供应链体系，在减法上│
│ │做精做足，有序减少或清退板式家具等其它业务。 │
│ │（2）全面系统降低成本费用 │
│ │公司在生产管理上将快速推行数字化整改，提升生产产品优品率，降低生产│
│ │成本。在销售渠道体系上，通过转让、改造等方式源头治理线下直营亏损；│
│ │通过打造品牌文化IP重点发展线上营销，在不断提升高端客户渗透力的基础│
│ │上，有效降低销售成本。此外，还将系统梳理推进家居板块的运营管理的数│
│ │字化、标准化，根据板块经营规模的实际需要，稳妥推进降本增效。 │
│ │（3）多种方式盘活资产，提升资金管理效率 │
│ │根据聚焦核心产品的经营定位和实现降本增效的目标，公司将继续剥离低效│
│ │、闲置、非主业资产，提升整体资产质量，支撑核心产品运营。 │
│ │2、锆钛矿选矿业务板块 │
│ │2026年，锆钛矿选矿业务板块将紧扣公司战略规划，坚持稳供应、精生产、│
│ │强技术、拓延伸、深市场的总体经营方针，实现企业生产稳定、成本可控、│
│ │效益提升。 │
│ │（1）统筹采购，降低原料市场波动风险 │
│ │2026年初以来相关原料市场价格已呈现企稳迹象，为降低可能的市场下行风│
│ │险，公司将拓展原料供应渠道，持续优化缩短采购周期。同时，针对原材料│
│ │市场变化采取更高效的响应机制，及时调整采购策略，优化库存结构，严控│
│ │采购成本，筑牢盈利韧性。 │
│ │（2）以销定产，积极灵活调整产品结构 │
│ │钛精矿、锆英砂等主要产品的价格已经从2025年的持续下跌趋势变为缓慢企│
│ │稳，为广西锆业业绩修复提供窗口期。公司将重点抓产线稳定性、产品回收│
│ │率和单位成本控制水平，持续提高有效产出。同时，公司将根据下游市场的│
│ │新变化积极灵活地调整产品结构以贴合终端需求变化，增强市场适配能力。│
│ │（3）聚焦优质大客户，全力推进战略长协供货 │
│ │公司将继续把维护下游龙头企业作为业务发展的重心，强化精准对接与深度│
│ │协作，稳步推进与战略合作客户常态化、规模化战略长协供货模式，构建稳│
│ │固互利的供需合作生态。通过强化服务适配，进一步巩固核心市场份额，平│
│ │滑经营波动，为企业营收稳定、产销高效衔接及中长期稳健经营筑牢坚实基│
│ │础。 │
│ │（4）积极统筹财务管理，降低财务费用 │
│ │针对广西锆业大宗采购、大宗销售业务体量大、资金流转频繁、结算规模高│
│ │的经营特点，公司将实施统一统筹资金安排、优化收支节奏、合理调配内部│
│ │资金等举措，细化规范资金审批与使用流程，从严把控各类财务风险。在有│
│ │效防范流动性风险、合规风险的基础上实现减少资金沉淀、降低融资成本，│
│ │不断提升整体资金周转效率与资源配置效能，进一步增厚企业经营效益。 │
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│1.家居业务 │
│ │（1）新产品开发与投放风险 │
│ │若新产品研发理念不能保持同轨，在分析市场、匹配各年龄阶层客户需求上│
│ │有偏颇，则影响新产品开发投放市场进度及市场认可度，导致新品销量不达│
│ │预期。 │
│ │（2）存货管理风险 │
│ │公司报告期末存货3.31亿元，存货余额较高。公司生产周期较长和店面出样│
│ │导致在产品和库存商品余额较大。存货余额较高主要是由于公司的业务性质│
│ │决定的，存货占用了较多营运资金，影响公司运营效率。如果公司未能准确│
│ │把握市场变化的节奏或者市场竞争程度加剧，有可能导致部分库存商品滞销│
│ │，影响公司资金周转和盈利能力。 │
│ │（3）产能利用不足风险 │
│ │“亚振定制”智能数字化生产车间拥有全程闭环智能化生产线，在保证效率│
│ │的前提下，实现柔性化生产，生产周期进一步缩短，生产能力保障充分。如│
│ │不能及时开发产品、持续形成有效订单，将面临产能利用不足风险。 │
│ │（4）原材料价格波动风险 │
│ │公司主要原材料包括木材、板材、皮革、涂料及五金配件等，若主要原材料│
│ │价格发生大幅上涨，公司不能合理安排采购计划，控制原材料价格上涨风险│
│ │，将会导致生产成本不断增加，从而影响公司的盈利水平。 │
│ │（5）经销商管理风险 │
│ │家居业务采取“直营+经销”并行的经营模式。受市场竞争格局演变影响， │
│ │若经销商出现销售增长不及预期或停滞等情况，可能导致其关店、合作退出│
│ │；此外，个别经销商若未能严格遵守公司管理制度，或未能达成约定的业绩│
│ │考核目标，亦或因自身原因终止合作，均可能对公司品牌美誉度、新经销商│
│ │招募效率及整体经营业绩产生一定不利影响。 │
│ │（6）市场竞争加剧风险 │
│ │房地产行业风险持续传导外溢，而目前家具行业集中度仍处于较低水平，行│
│ │业内新增产能持续释放，进一步加剧市场竞争态势。行业内可能出现的价格│
│ │竞争，或将对公司盈利水平产生一定压力；同时，除价格竞争外，渠道布局│
│ │、品牌影响力、服务质量等非价格维度的竞争同样日趋激烈，给公司的生产│
│ │经营活动带来相应挑战。 │
│ │2.锆钛矿选矿业务 │
│ │（1）产品及原材料价格波动风险 │
│ │公司锆钛矿选矿业务的主要原材料为进口锆钛毛矿，主要产品包括钛精矿、│
│ │锆英砂、独居石等。相关原材料采购价格及产品销售价格受国际市场供需关│
│ │系、行业景气度、物流成本及汇率波动等因素影响较大。若原材料价格上涨│
│ │而产品价格传导不及时，或产品价格下行幅度较大，可能对公司盈利能力产│
│ │生不利影响。 │
│ │（2）市场需求波动风险 │
│ │锆钛矿选矿业务受下游钛白粉、钛材、陶瓷等行业景气度影响较为明显。若│
│ │宏观经济波动、消费需求恢复不及预期，可能对公司产品销售、收入规模及│
│ │盈利水平造成不利影响。 │
│ │（3）全球经济环境及国际贸易风险 │
│ │公司锆钛矿选矿业务涉及境外原料采购，国际局势变化、地缘政治冲突、国│
│ │际贸易政策调整、海运物流波动等因素，均可能对公司原材料采购、运输组│
│ │织、交付周期和采购成本产生影响。若全球经济增长放缓或国际贸易环境进│
│ │一步复杂化，可能给公司经营稳定性带来不利影响。 │
│ │（4）环境保护及安全生产风险 │
│ │公司锆钛矿选矿业务生产过程中涉及废水、废气、噪声、固体废弃物处理等│
│ │环保管理事项，并对安全生产管理提出较高要求。未来，随着环保标准、安│
│ │全生产要求及资源综合利用标准不断提高，公司可能面临更严格的监管要求│
│ │。若环保设施运行、污染物排放或安全生产管理不到位，可能给公司正常经│
│ │营带来不利影响。 │
│ │（5）存货、应收及资金管理风险 │
│ │随着公司业务规模扩大，原材料采购、产品库存、客户结算和资金统筹等方│
│ │面的管理复杂度有所提升。若原材料价格波动较大、库存周转放缓或客户回│
│ │款不及预期，可能给公司资金使用效率和现金流安全带来一定压力。 │
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