热点题材☆ ◇603393 新天然气 更新日期：2026-08-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:天然气
风格:融资融券、参股金融、券商重仓、密集调研、主营变更
指数:上证380
【2.主题投资】
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2021-10-12│天然气 │关联度：☆☆☆☆
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新疆城市燃气龙头企业
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2026-05-06│参股券商 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有沃邦证券有限公司(100.00%)
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2025-12-09│煤炭概念 │关联度：☆☆☆
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公司三塘湖区块探矿权面积109平方公里，煤炭资源量1,000米以浅估算资源量20.93亿吨。
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2022-02-28│俄乌冲突影响│关联度：☆☆☆
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欧盟超40%天然气从俄罗斯进口，俄乌冲突或引发天然气价格上涨。新疆地区的城市燃气供
应商之一,拥有运营管道长度963公里,调配站22座、加气站27座,服务人口超30万户,市场占有率
超过10%;为新疆的乌鲁木齐市米东区、高新区等8个市从事城市燃气业务。
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2021-10-28│煤层气 │关联度：☆☆☆☆☆
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随着全国管网资产的互联互通，公司的煤层气资源将继续向附加值高的优质地区和优质客户
营销。
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2020-12-03│西部大开发 │关联度：☆☆☆
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公司是新疆地区的城市燃气供应商之一。
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2026-08-11│密集调研 │关联度：☆☆☆
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近一个月有60家机构调研
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2026-07-15│主营变更 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司近一年内主营业务发生了变更。
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2026-05-06│参股金融 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有沃邦证券有限公司(100.00%)
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2026-03-31│券商重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,券商重仓持有415.00万股(1.49亿元)
【3.事件驱动】
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2023-06-14│陕京天然气管道系统单日输气量创同期新高
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陕京天然气管道系统6月份输气量实现连续7天增长，单日最高供气量达1.6亿立方米，突破
同期历史记录，为京津冀地区夏季用气高峰提供保障。
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2022-12-28│长庆油田天然气年产量创纪录
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12月27日上午10时，位于西安的中国石油长庆油田公司生产指挥中心的电子显示屏上显示：
2022年，该油田天然气生产总量突破500亿立方米大关，达500.6亿立方米。这标志着长庆油田年
产天然气总量创出国内油气田年产天然气最高纪录。我国是世界第二大天然气消费国，尽管我国
天然气产量不断提高，但当前天然气产量仍然无法满足加速增长的天然气需求
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2022-12-28│“史诗级寒潮”冻结管道，美天然气产供不断受限
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刚刚过去的圣诞节并不平静，恐怖冬季风暴"炸弹气旋"席卷了美国。在恶劣天气影响下，美
国多地面临电力供应中断、天然气等能源生产瘫痪的窘境。天然气产量暴跌，LNG运输受阻，受
此影响，12月27日美国天然气期货高开4.6%。机构指出，天然气价格持续高位运行或将带动售价
端平均价格走高，但成本端相对固定，上游标的有望持续享受提价带来的盈利弹性。
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2022-11-15│欧洲天然气期货价格暴涨20%
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11月14日，欧洲天然气期货价格大幅飙升，主要原因是天气预报显示气温将转冷。与此同时
，来自欧洲最大天然气出口国挪威的供应减少也推动了价格的上涨。11月14日欧洲尾盘，欧洲基
准荷兰TTF天然气期货价格暴涨20%，刷新日高至117.000欧元/兆瓦时。今年以来，受夏季俄罗斯
逐渐削减对欧天然气供应量影响，TTF天然气期货主力合约最高在8月下旬涨至接近350欧元/兆瓦
时。不过，在涨到最高点之后，TTF天然气期货价格一路震荡下跌，进入10月以来整体跌幅更为
明显。相较于8月下旬的最高点，目前TTF天然气期货价格降幅已经超过七成。
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2022-09-01│北溪管道“断气”三天 欧洲能源危机愈演愈烈
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据报道，当地时间8月31日，俄罗斯天然气工业股份公司发布公告称，该公司通过“北溪-1
”管道向欧洲进行的天然气供应已暂停，开始对天然气输送机组进行预定的维护工作。“北溪-1
”当天起停止供气3天，维修工作结束后在无技术故障的情况下将恢复管道输气。俄专家表示，
如面临气温骤降或储气不足，欧洲今冬的天然气价格可能会突破历史性的每千立方米5000美元。
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2022-08-24│价格升至往年同期15倍，欧洲“能源危机”再度加剧
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由于俄罗斯早前表示将再次关闭“北溪-1”天然气管道的举动加剧了人们对长期供应中断的
担忧，欧洲天然气期货价格自今年3月以来首次突破3000美元/千立方米，涨幅达到20%，基准天
然气期货升至往年同期15倍。美国天然气期货价格也创下2008年来新高。
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2022-08-23│北溪1号再度检修引恐慌，欧洲天然气价格刷历史纪录
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8月22日，伦敦洲际交易所数据显示，欧洲市场天然气价格自3月以来首次突破3000美元/千
立方米。 由于意外的维修工作，俄罗斯将在8月31日至9月2日切断欧洲最大天然气基础设施“北
溪1号”的输气工作，令市场担心俄罗斯输向欧洲的天然气会借此全面中断。这也引发了对美国
出口天然气需求飙升担忧的加剧，美国天然气期货一度飙升至新的14年高点。
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2022-08-18│海外天然气价格持续高企，国内燃气企业未来或将受益
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由于天然气价格持续高涨，纽约商业交易所9月天然气期货创2008年8月以来最高结算价。此
外，洲际交易所荷兰TTF天然气期货价格均上涨超10%，其中交投最活跃的9月合约价格一度升至2
51.73欧元/兆瓦时，创年初俄乌冲突升级以来的新高。
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2022-08-05│价格涨至往年10倍，天然气引发“全球抢购潮”
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由于俄罗斯削减天然气供应量，欧洲的天然气价格再次上涨，亚洲的行情也被推高。到冬季
供求更加紧张的隐忧强烈，日本和韩国等亚洲的需求国也将加快采购。目前的现货（即时合约）
价格涨至往年夏季的近10倍。自俄乌冲突以来，我国LNG价格高涨。从市场价来看，截至2022年7
月29日，我国LNG市场价达6006元/吨，较2022年年初上升27.52%，较2022年2月初上升55.33%。
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2022-07-28│天然气价格高位运行，国内行业发展或迎历史机遇
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近期，全球天然气价格飙升。欧盟能源专员Simson表示，如果俄罗斯7月完全切断天然气供
应，欧盟将在寒冷的冬季面临450亿立方米的天然气供应缺口。俄罗斯能源出口在欧洲的市场份
额高，2020年，欧盟天然气总消费量约30%进口自俄罗斯。
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2022-05-26│价格刷新2008年以来新高，天然气供应紧张加剧
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美国天然气价格上涨至2008年以来的最高水平，原因是有预测称，美国今年夏季气温将高于
往年，同时人们对今年全球供应紧张的担忧日益加剧。
2021年以来，荷兰TTF和伦敦NBP天然气期货价格最高超过70美元/MMBtu（约23933元/吨），日韩
JKM价格最高涨至48.92美元/MMBtu（约16725.7元/吨）。2022年，欧洲天然气价受俄乌局势影响
进一步大幅上涨。
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2022-02-25│天然气价格翻倍，俄罗斯该产品占欧洲供应量30%
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行业数据显示，2月23日国内液化天然气均价为8090元/吨，较月初3866.67元/吨价格上涨42
23元/吨，月内涨幅109.22%，与去年同期相比上涨173.31%。
此前，俄罗斯前总统梅德韦杰夫警告，德国暂停“北溪-2”的审议后，欧洲天然气价格可能会不
止翻一番，欧洲人将很快需要为每1000立方米的天然气支付2000欧元的价格。卡塔尔能源事务国
务部长萨阿德·卡比表示， 俄罗斯目前占据欧洲天然气市场的30%至40%。
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2021-09-07│国内天然气半年暴涨88%
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6日,上海石油天然气交易中心发布的中国LNG出厂价格指数为5922元/吨，较前一日继续上涨
，近四月涨幅（较5月6日3292元）达79.89%；较3月3日年底低点（近半年）3152元上涨87.88%。
亚洲过去一年上涨超过六倍，美国天然气期货合约价格到8月18日，涨到了每百万英热单位4.2美
元，是去年的两倍，刷新十年来最高水平。欧洲则在14个月内疯涨10倍。上半年一直处于区间震
荡的天然气价格成为近期大宗商品的“领涨者”。
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2021-06-10│跨省天然气管道运输定价机制出台 释放改革红利
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国家发改委近日出台《天然气管道运输价格管理办法（暂行）》和《天然气管道运输定价成
本监审办法（暂行）》，进一步完善天然气管道运输价格管理体系。其中明确，将管道折旧年限
由现行30年延长至40年，有助于降低当期运价率，释放改革红利。
天然气管输费新政可能导致跨省干线管网管输费整体略微下降，但也不排除有个别管线略微涨价
。由此，城燃公司的购气成本与终端气价有可能轻微传导下行，对天然气消费量带来边际刺激。
天然气是化石能源向非化石能源过渡的最重要选择，未来增长曲线更为陡峭。
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2019-03-11│新一批混改试点将加速扩容 油气等垄断领域成重点
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2019年3月10日消息，国资委主任肖亚庆9日在答记者问时表示：今年将推出第四批100家以
上混改试点；油气领域是重点的改革方向，今年要以管道公司的组建为契机，深化油气领域改革
。研究机构认为，组建国家管道公司后，有助于打破“三桶油”对上游的自然垄断，蓝焰控股、
新天然气等小型开采商有望受益。另外，长输管网的建设也有望得到着力推动，社会资本将被鼓
励参与。涉及油气管道生产的公司包括玉龙股份、金洲管道等。
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2019-01-09│气候趋冷需求大增 多地液化天然气价格突现大涨
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2019年1月8日消息，据悉，7日液化天然气（LNG)参考价为5700元/吨，较4日上涨6.21%，与
一个月前相比涨幅达47%。另从业内获悉，全国有60多家LNG液厂在过去两天提价。其中1月7日有
27家LNG液厂提价每吨50至400元。业内认为，气候日趋寒冷致天然气需求量大增是LNG涨价的主
因。银河证券指出，天然气行业的两大投资逻辑，一是市场化改革下的细分领域增长机会，二是
现金流充沛、分红比率高的城市燃气商的配置价值。
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2018-12-28│中石化管网引进系统外煤层气 开采企业或受益
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2018年12月27日中石化官网显示，近日，来自中联煤层气公司的煤层气资源首次进入榆济管
道并销往河南、河北地区，日供气量20万立方米，标志着天然气分公司在引进中国石化系统外非
常规天然气资源方面取得突破性进展。未来随着该地区煤层气开发力度加大，年资源供应规模预
计将超过4亿立方米。新时代证券指出，2018-2020年天然气供需偏紧是大概率事件，加大天然气
开采力度的迫切性日益凸显。相关企业有蓝焰控股、新天然气。
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2018-11-14│北美天然气创下四年新高
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2018年11月14日消息，近期，与国际油价跌跌不休相反，天然气价格却居高不下，甚至创出
四年新高。
因库存低于去年同期且冬季需求量增大，北美天然气价格近期快速上涨，一度创下四年新高
，13日也延续涨势。
截至北京时间13日20时14分，美国NYMEX天然气期货主力合约价格报3.998美元/百万英热单
位，上涨5.52%，触及四年来的新高。而从上周到13日，天然气价累计已上涨了20.4%。
金联创天然气分析师孙雪莲对上证报记者表示，因美国近期遭遇寒流天气，住房和商业需求
增加，因而天然气价格上涨。这对国内市场影响将主要体现在进口LNG资源采购成本方面。
对于未来天然气消费量，申万宏源证券公用事业及环保行业首席分析师刘晓宁表示，在“煤
改气”、政策鼓励燃料升级以及能源清洁化等多重利好之下，预计未来三年天然气需求量增速不
低于10%。
在他看来，环保压力下，天然气消费提升大势所趋，加快调峰储气设施建设也迫在眉睫。
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2018-11-13│天然气消费有望持续增长
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记者2018年11月12日从中石化获悉，为保障供暖季天然气供应工作，中石化计划今冬明春供
应天然气181.7亿方，同比增长17.7%。
中石化有关负责人表示，将通过油气田稳产上产、国内外资源统筹、管道储气设施建设、市
场需求对接等，综合提升冬季天然气市场供应能力。
据悉，今年以来，中石化在LNG（液化天然气）长约采购的基础上，加大现货采购力度。目
前，供暖季计划安排的进口LNG资源已全部落实到位，各LNG接收站安排满负荷运行。同时，还将
采取多种形式做好与中石油互联互通及资源串换工作。
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2018-11-05│天然气基础设施密集投产 今冬缺气概率小
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2018年11月5日消息，采暖季临近，天然气保供成为社会关注的焦点之一。今年以来，伴随
多家油企加大天然气基础设施建设方面的投入，相关设施近期纷纷投产。业内人士判断，在各方
努力下，今冬天然气供应出现缺口的可能性较小。
“相较于天然气需求量的增幅，我国天然气基础设施建设相对滞后。但不是因为没有能力建
设，而是此前天然气需求量较小，相应的基础设施也较少。”厦门大学能源经济研究中心主任林
伯强昨天在接受上证报记者采访时说。
今年以来，我国天然气需求继续较快增长。国家能源局此前发布的《中国天然气发展报告20
18》称，2018年我国天然气预计表观消费量在2710亿立方米左右，同比增加13.5%。进入冬季采
暖季后，天然气阶段性需求量将明显增加。
为缓解天然气供应紧张，供应端首先发力。国务院在9月5日印发的《关于促进天然气协调稳
定发展的若干意见》中提出，要加大国内勘探开发力度，强化天然气基础设施建设与互联互通。
在此期间，国内油企也积极部署。今年4月，中国石化天津LNG（液化天然气）项目正式投入
商业运营，为华北地区天然气供应巩固资源基础。同时，该公司旗下的鄂尔多斯-安平-沧州管道
一期工程也在加快建设，预计将于11月中旬投产并实现向河北供气。该管道将进一步提升华北地
区天然气市场季节性调峰和应急保供能力。
在储气基础设施建设方面，中国石化金坛储气库与文96储气库目前已完成注气工作，采暖季
可发挥调峰供气和应急调度作用。同时，该公司还在加速建设文23储气库。该储气库建成后，有
效工作气量为40亿立方米以上，将极大缓解华北乃至全国用气高峰期间的用气紧张局面。
数据显示，今年1至9月，中国石化累计供应天然气290.1亿立方米，同比增长18.1%。其中，
LNG累计进口88.6亿立方米，同比增加59.7%。
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2018-10-17│LNG价格稳中有升采暖季 “保供”支撑后市
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2018年10月16日据怀新资讯报道，16日，国内新疆、内蒙等多个LNG工厂集体上调出厂价。
据上海石油天然气交易中心数据，LNG出厂价格全国指数同比涨11%，环比涨3.4%。业内预计，随
着采暖季到来，天然气需求将快速提升，机构预计今年冬季国内天然气供需缺口在50亿-130亿立
方。LNG作为国内天然气“保供”主力，且不受价格管制，后市仍有上涨空间。随着LNG量价齐升
开启，蓝焰控股、新天然气、广汇能源等掌握上游气源企业将率先受益。
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2018-06-11│区域环保督查启动 重点监管三大地区
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2018年6月10日据中证资讯报道，生态环境部宣布，2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督
查近日全面启动。本次强化督查从2018年6月11日开始，持续到2019年4月28日结束。在监管高压
倒逼之下，大气治理产业链需求有望持续放量，核心设备如脱硫装置、环境监测等细分领域上市
公司可重点关注，如龙净环保、先河环保。另外，天然气产业链有望受益于政府推进清洁能源替
代，把天然气培育成主体能源之一。上市公司可关注新天然气、新疆火炬。
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2017-01-20│石油天然气“十三五”规划发布
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2017年1月19日，国家发改委发布《石油发展“十三五”规划》、《天然气发展“十三五”
规划》提出2020年国内石油产量2亿吨以上，构建开放条件下的多元石油供应安全体系，保障国
内2020年5.9亿吨的石油消费水平。“十三五”期间新增页岩气探明地质储量1万亿立方米，到20
20年累计探明地质储量超过1.5万亿立方米。放开非居民用气价格，进一步完善居民用气定价机
制；依据市场化原则允许符合条件的企业参与天然气进口。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │新疆鑫泰天然气股份有限公司（以下简称“新天然气”）成立于2000年3月 │
│ │，2016年9月在上海证券交易所主板挂牌上市,总股本42392万股。二十年来 │
│ │，新天然气在新疆天山南北八个城市长期从事城市天然气输配销售与安装业│
│ │务，创造了良好的经济和社会效益。 │
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│产品业务 │公司主要从事城市天然气的输配、销售、入户安装以及煤层气和常规油气勘│
│ │探开发业务。 │
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│经营模式 │1、燃气销售业务经营模式 │
│ │(1)燃气采购模式 │
│ │我国陆上绝大部分天然气均由中石油与中石化开采及主干线管道输送，公司│
│ │绝大部分天然气均直接采购自中石油及中石化下属单位，少量采购自新业能│
│ │源的煤制气和国盛汇东的煤层气。 │
│ │(2)燃气输配模式 │
│ │公司天然气以管道输送方式为主、车载方式为辅进行运输配送。 │
│ │公司天然气自上游供气方交界点接入公司天然气管道，通过高压管线进入公│
│ │司各城市门站，在各城市门站进行调压、过滤、计量、加臭处理，经处理后│
│ │部分直接供给设在门站的CNG加气站，部分进入城市中压管网向各类用户及 │
│ │部分CNG加气站供气。 │
│ │(3)燃气销售模式 │
│ │①管输天然气 │
│ │对于居民用户、商业用户及普通工业用户，由双方签订合同后为其通气，合│
│ │同中对气价、计量方式、结算方式、付款方式等均进行约定。 │
│ │②CNG加气站车用天然气 │
│ │对于CNG加气站加气用户，通常在加气站加气后根据实际加气量及气价，现 │
│ │场及时结算。 │
│ │公司在乌鲁木齐市的部分加气站还承担为乌市公交集团及珍宝巴士车辆进行│
│ │加气的任务，由于乌市公交集团及珍宝巴士车辆主要为公共交通车辆，加气│
│ │频繁且加气量较大，因此采取每月末进行汇总结算的方式。 │
│ │③车载CNG │
│ │对于从事经营CNG加气站业务的部分客户，公司采用车载CNG方式进行销售。│
│ │公司与对方签订正式合同，约定供气量、气价、天然气交付点、结算方式等│
│ │。通常由公司将CNG用车载方式运至对方CNG加气站交付，根据双方签字认可│
│ │的结算单据作为结算依据，双方按月结算。 │
│ │2、天然气入户安装业务经营模式 │
│ │天然气用户向公司所属辖区的各子公司提出用气申请后，由各子公司与用户│
│ │协商一致签订燃气设施入户安装协议(合同)，先根据不同类型用户的用气规│
│ │模、用气特点等进行安装方案设计和设备选型，然后委托有资质的单位进行│
│ │设计、施工、监理，施工完成后进行验收，交付用户使用。 │
│ │3、煤层气销售模式 │
│ │（1）基本概述 │
│ │产品分成合同约定，亚美能源拥有以下销售选择权： │
│ │①与中方合作伙伴共同向买方推广及销售； │
│ │②向中方合作伙伴或其关联公司销售所分得的煤层气； │
│ │③经政府部门批准直接向中国客户销售所分得的煤层气； │
│ │④向任何其他合法的去向或买方销售。 │
│ │（2）销售渠道 │
│ │亚美能源通过拓展与需求稳定的管道下游客户的合作关系，扩大客户群，降│
│ │低客户集中风险；并通过与部分管道下游客户订立长期销售合同的方式，锁│
│ │定售价，增进财务稳定性。 │
│ │亚美能源的重点客户主要集中在管道运营商、天然气需求庞大地区（包括主│
│ │要工业城市）的天然气运营商及众多工业客户。亚美能源能够通过现有的管│
│ │道网络基础设施向这些客户输送天然气。例如，亚美能源可通过连接集气站│
│ │的地区管道向临近的河南省及山东省输送煤层气；亚美能源也可通过中石油│
│ │的中央处理中心连接西气东输一线（横跨全国并向多个国内市场输送天然气│
│ │的管道网络的一部分），输送煤层气到需求庞大而稳定的其他市场。 │
│ │亚美能源所在区域的现有管道基础设施不仅能助其进入天然气需求量大的市│
│ │场，也可令其以低于其他天然气来源（如通过中亚管道天然气进口及液化天│
│ │然气海运进口）的输送成本向其它市场供气。 │
│ │4、常规油气销售模式 │
│ │根据产品分成合同和天然气销售协议约定，销售天然气的价格在天然气销售│
│ │协议中确定。中国年代作为作业者应代表各方将天然气从生产点输送至相关│
│ │交货点。除非双方另有协议，合同项下生产的天然气应销售给中方合作伙伴│
│ │。 │
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│行业地位 │新疆城市燃气龙头企业 │
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│核心竞争力 │1.政策优势 │
│ │在我国能源领域积极践行“四个革命、一个合作”能源安全新战略的形势下│
│ │，为促进非常规天然气的生产和利用，财政部继《清洁能源发展专项资金管│
│ │理暂行办法》（财建〔2020〕190号）到期后，又于2025年3月印发了《清洁│
│ │能源发展专项资金管理办法》（财建〔2025〕35号）。 │
│ │2.自有资源优势 │
│ │公司在山西沁水盆地、鄂尔多斯盆地东缘地区、新疆塔里木盆地和贵州地区│
│ │主要经营潘庄、马必、紫金山、喀什北、丹寨1、丹寨2等常规油气和非常规│
│ │天然气区块的勘探、开发和生产，在新疆哈密地区主要经营三塘湖矿区七号│
│ │煤炭资源的勘探、开发和生产，以及在甘肃庆阳地区主要推进深部煤制气产│
│ │业化先导示范项目。 │
│ │潘庄区块：在由国家能源局制定、国家发改委发布的煤层气（煤矿瓦斯）开│
│ │发利用「十四五」规划中，被列为国家在产煤层气重点项目。 │
│ │马必区块：在由国家能源局制定、国家发改委发布的煤层气（煤矿瓦斯）开│
│ │发利用「十四五」规划中，被列为国家在建煤层气重点项目。 │
│ │紫金山区块：勘查面积约528.3平方公里，涉及中深部煤层气、致密气两大 │
│ │非常规天然气资源，储量丰富。紫金山区块处于勘探期，报告期内，全力推│
│ │进煤层气的勘探和致密气先导试验。 │
│ │喀什北区块：主要涉及常规油气资源。其中，第一指定地区2016年获国家储│
│ │委会批复的天然气探明储量446.44亿立方米；第二指定地区经过前期勘探工│
│ │作确定的三大潜力区，根据最新评估，预计资源量天然气超千亿方、原油超│
│ │亿吨。 │
│ │丹寨区块：贵州丹寨1、丹寨2勘查面积合计约300平方公里，主要涉及页岩 │
│ │气资源，及两个区块保守估计页岩气资源量450亿立方米。 │
│ │三塘湖区块：探矿权面积109.28平方公里，主要为长焰煤，属低灰-中灰煤 │
│ │层、高-特高挥发分，以特高热-高热值煤为主，是优良的动力用煤和煤化工│
│ │用煤。根据煤炭勘探报告显示，可采资源量18.9亿吨。 │
│ │甘肃庆阳项目：公司在庆阳地区拥有六个煤炭地下气化区块，合计探矿权面│
│ │积462平方公里，预测资源储量约42亿吨。 │
│ │3.全产业链优势 │
│ │公司通过“强链、延链和补链”，上、中、下游全产业生态链建设初具雏形│
│ │，基本实现了“上有资源、中有管网、下有客户”的全产业链一体化的经营│
│ │格局。 │
│ │4.技术优势 │
│ │公司始终将技术创新置于企业发展的核心地位，拥有一支专业齐全、经验丰│
│ │富的技术、生产和管理团队。 │
│ │5．区位及市场优势 │
│ │公司经营的潘庄、马必、紫金山区块均位于山西沁水盆地和鄂尔多斯盆地东│
│ │缘地区，该地区所属的山西省是中国煤层气开发条件最为成熟的地区，其勘│
│ │探程度、探明储量均居全国首位。 │
│ │公司经营的贵州丹寨区块位于贵州黔东南苗族侗族自治州和黔南布依族苗族│
│ │自治州交界处，该地区有多条高铁、高速贯穿周边，使其深度融入了“凯里│
│ │半小时经济圈”和“贵阳1小时经济圈”。 │
│ │公司经营的三塘湖区块位于新疆巴里坤哈萨克自治县，该地区周边有相应的│
│ │“一体两外翼双内环”铁路运输通道，“疆煤外运”出路便捷。油气方面，│
│ │可通过西气东输管线输往内地或更优质的市场。 │
│ │6．合作优势 │
│ │公司高质量地推进与央企、地方国企的价值合作，实现了优势互补、资源共│
│ │享、合作共赢的良好局面。根据PSC合同和石油协议，公司通过与中海油下 │
│ │属的中联煤合作开发潘庄区块、与中石油下属的华北油田合作开发马必区块│
│ │、与中石油下属的塔里木油田合作开发喀什北区块、与中石油下属的中石油│
│ │煤层气公司合作开发紫金山区块，并取得了先发优势。 │
│ │7．管理优势 │
│ │公司已建立了完善的精细化管理体系。在天然气输配、项目投资管理等环节│
│ │均制定了详细操作流程并严格按照程序开展各项业务，决策流程和决策依据│
│ │明确清晰，管理效能和执行效力均达到了较高水平。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司实现营业收入3,923,698,588.46元，同比增长3.89%；实现归 │
│ │属于母公司股东的净利润806,881,925.05元，同比减少31.92%；经营活动产│
│ │生的现金流量净额2,479,366,852.14元，同比增长19.71%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │中国燃气控股有限公司、新奥能源控股有限公司、华润燃气控股有限公司、│
│ │港华燃气有限公司、中石油昆仑燃气有限公司、新疆广汇液化天然气发展有│
│ │限责任公司 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│经营权：公司拥有的城市特许经营权在新疆人口稠密市（区、县），下游市│
│营权 │场需求量大，上游多气源保障、靠近资源地，采购和运输成本均较低。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司成立于2000年3月，2016年9月在上海证券交易所主板挂牌上市，是国内│
│ │民营企业中少有的以技术为引领，具备自有气源的综合能源供应商和服务商│
│ │。公司紧紧围绕“天然气能源全产业链”和“一体两翼”战略，以管理不断│
│ │提升、技术持续创新、资源有效获取为抓手，历经二十六年的专业经营和不│
│ │懈努力，逐步打造成了“上有资源、中有管网、下有客户”的全产业链一体│
│ │化的经营格局，并在行业内逐步确立了自身的核心竞争力。 │
│ │报告期内，公司凭借完整的产业链布局和资源优势，有序推进存量项目资源│
│ │开发，加速推进增量项目投资建设，公司天然气总产量再创新高；得益于前│
│ │沿科技创新业务推进，公司三塘湖煤炭资源项目、庆阳地下煤制气项目投资│
│ │建设步伐提速；得益于中游管道的复工复产、南北连接线的互联互通以及河│
│ │南LNG工厂的恢复运营，公司构建了更具韧性的销售网络和调峰空间；得益 │
│ │于技术服务业务拓展，公司形成了新的盈利增长点。基于以上，公司高质量│
│ │发展大局更加稳固，高质量发展步伐更加稳健。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │居民用户、商业用户、工业用户及CNG汽车用户等；加气站；管道运营商、 │
│ │城市燃气公司及工业用户；中石油。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │新疆、山西（亚美能源） │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │城市天然气的输配、销售、入户安装以及非常规天然气、常规油气和煤炭资│
│ │源的勘探开发业务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │天然气、煤层气、压缩天然气、常规油气 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权收购 │新天然气2024年5月7日公告，公司拟通过下属境外子公司佳鹰以16296万港 │
│ │元（折合人民币15000万元）现金对价收购王国巨持有的柏龙有限公司100% │
│ │股权。截至本公告披露日，柏龙持有香港联交所主板上市公司中能控股9700│
│ │0.00万股股份。因此，本次交易完成后，公司将通过佳鹰间接持有中能控股│
│ │97000.00万股股份（占中能控股已发行股份约10.2%）。中能控股主要在新 │
│ │疆境内从事石油天然气的开发、生产及销售。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│对外投资 │新天然气2024年6月24日公告，根据2008年12月中能控股全资子公司中国年 │
│ │代与中石油签订的石油合约，中国年代作为合同者对喀什北区块实施油气的│
│ │勘探、开发和生产作业（简称“喀什北项目”）。鉴于中能控股通过与中国│
│ │年代的股权关系享有喀什北项目第一指定地区权益；共创投控通过协议关系│
│ │实际享有第二指定地区权益。公司拟通过境外全资下属公司佳鹰有限公司收│
│ │购中能控股控制权以及共创投控控制权，进而享有中国年代对喀什北项目的│
│ │投资及勘探开发生产的石油合约权益。本次交易价格合计为人民币18.51亿 │
│ │元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│能源是工业的粮食、国民经济的命脉、民生改善的保障，是人类文明进步的│
│ │物质基础和动力源泉，也是推进碳达峰碳中和的主战场。能源安全是国家安│
│ │全的重要组成部分，对于一个国家经济社会发展至关重要。作为世界上最大│
│ │的能源生产国和消费国，随着经济社会的快速发展和不断融入国际经济体系│
│ │，我国的能源供需环境和能源安全环境发生了重大变化。在国家能源领域积│
│ │极践行“四个革命、一个合作”能源安全新战略，统筹推进能源安全保障和│
│ │绿色低碳转型，在建设新型能源体系和能源强国的征程中，油气行业肩负着│
│ │保障供给、转型赋能、协同发展的时代使命，战略价值与支撑作用愈发凸显│
│ │。天然气正从传统化石能源的补充角色，演变为连接高碳能源体系与低碳未│
│ │来的关键桥梁，这一转变基于其在碳排放强度、调峰灵活性与基础设施兼容│
│ │性上的独特优势。2025年国内天然气消费量虽受暖冬影响短期增速放缓至2.│
│ │3%，但长期仍维持温和上行趋势，呈现出“短期波动、长期稳健”的结构性│
│ │特征。随着稳增长政策持续发力与气电调峰需求加速释放，天然气消费增速│
│ │有望逐步回升。根据相关机构预测，2026年天然气表观消费量预计将达到4,│
│ │460亿立方米，同比增长3.3%。展望2030年，表观消费量预计将突破5,000亿│
│ │立方米。 │
│ │近年来，国家大力实施油气增储上产专项行动，推进“全国一张网”建设，│
│ │随着省级管道运输定价权上收与收益率上限统一政策落地，使全国平均管输│
│ │费用有望进一步下行，与此同时，非居民用气价格市场化改革持续深化和全│
│ │国储气能力建设提速，为天然气行业健康发展持续注入活力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│能源是工业的粮食、国民经济的命脉、民生改善的保障，是人类文明进步的│
│ │物质基础和动力源泉，也是推进碳达峰碳中和的主战场。能源安全是国家安│
│ │全的重要组成部分，对于一个国家经济社会发展至关重要。作为世界上最大│
│ │的能源生产国和消费国，随着经济社会的快速发展和不断融入国际经济体系│
│ │，我国的能源供需环境和能源安全环境发生了重大变化。在国家能源领域积│
│ │极践行“四个革命、一个合作”能源安全新战略，统筹推进能源安全保障和│
│ │绿色低碳转型，在建设新型能源体系和能源强国的征程中，油气行业肩负着│
│ │保障供给、转型赋能、协同发展的时代使命，战略价值与支撑作用愈发凸显│
│ │。天然气正从传统化石能源的补充角色，演变为连接高碳能源体系与低碳未│
│ │来的关键桥梁，这一转变基于其在碳排放强度、调峰灵活性与基础设施兼容│
│ │性上的独特优势。2025年国内天然气消费量虽受暖冬影响短期增速放缓至2.│
│ │3%，但长期仍维持温和上行趋势，呈现出“短期波动、长期稳健”的结构性│
│ │特征。随着稳增长政策持续发力与气电调峰需求加速释放，天然气消费增速│
│ │有望逐步回升。根据相关机构预测，2026年天然气表观消费量预计将达到4,│
│ │460亿立方米，同比增长3.3%。展望2030年，表观消费量预计将突破5,000亿│
│ │立方米。 │
│ │近年来，国家大力实施油气增储上产专项行动，推进“全国一张网”建设，│
│ │随着省级管道运输定价权上收与收益率上限统一政策落地，使全国平均管输│
│ │费用有望进一步下行，与此同时，非居民用气价格市场化改革持续深化和全│
│ │国储气能力建设提速，为天然气行业健康发展持续注入活力。 │
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│行业政策法规│《清洁能源发展专项资金管理办法》、《清洁能源发展专项资金管理暂行办│
│ │法》、《煤炭清洁高效利用行动方案（2025-2030）》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司将坚定不移地深耕清洁能源行业，确立了“一体两翼”新发展格局。围│
│ │绕“天然气能源全产业链化”，通过“强链、延链和补链”，通过重大的能│
│ │源革命性技术突破和其他前沿性技术创新与产业发展配置，实现公司“天然│
│ │气能源全产业链化”不断发展和升级。公司立志成为一家国际领先全产业链│
│ │化发展的清洁能源集团企业，为国家清洁能源的发展贡献公司的力量，以良│
│ │好的业绩及分红回报广大中小股东，用实际行动回馈社会。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│2025年，公司凭借完整的产业链布局和资源优势，有序推进存量项目资源开│
│ │发，加速推进增量项目投资建设，公司天然气总产量再创新高；得益于前沿│
│ │科技创新业务推进，公司三塘湖煤炭资源项目、庆阳地下煤制气项目投资建│
│ │设步伐提速；得益于中游管道的复工复产、南北连接线的互联互通以及河南│
│ │LNG工厂的恢复运营，公司构建了更具韧性的销售网络和调峰空间；得益于 │
│ │技术服务业务拓展，公司形成了新的盈利增长点。基于以上，公司高质量发│
│ │展大局更加稳固，高质量发展步伐更加稳健。 │
│ │(一）天然气勘探生产业务 │
│ │2025年，公司实现并表范围内全口径天然气总产量约24.13亿立方米，较去 │
│ │年同期约21.94亿立方米，同比增长约9.98%。 │
│ │山西潘庄区块：报告期内，实现煤层气总产量约10.50亿立方米（连续四年 │
│ │稳产10亿方以上），较上年同期约11.08亿立方米，同比减少约5.23%。实现│
│ │煤层气总销量约10.15亿立方米，较上年同期约10.80亿立方米，同比减少约│
│ │6.02%。 │
│ │山西马必区块：报告期内，实现煤层气总产量约9.51亿立方米，较上年同期│
│ │约8.70亿立方米，同比增长约9.31%。实现煤层气总销量约9.32亿立方米， │
│ │较上年同期约8.70亿立方米，同比增长约7.13%。 │
│ │新疆喀什北区块：报告期内，实现天然气总产量约4.13亿立方米，较上年并│
│ │表同期（8-12月）的约1.89亿立方米，同比增加约118.52%；实现天然气总 │
│ │销量约3.56亿立方米，较上年并表同期（8-12月）的约1.63亿立方米，同比│
│ │增加约118.40%。 │
│ │山西紫金山区块：报告期内，共完成钻井28口。紫金山区块在前期勘探认知│
│ │的基础上，调整为以中深部煤层气勘探为主、兼探致密气的思路，规划勘探│
│ │提储中深部煤层气和致密气。 │
│ │贵州丹寨区块：包括丹寨1、丹寨2区块，勘查面积合计约300平方公里，主 │
│ │要涉及页岩气资源。报告期内，丹寨2第一口井完井，牛蹄塘组关键层位保 │
│ │压取心收获率100%，明确了三个有利甜点层段。同时，贵州丹寨2区块纳入 │
│ │了贵州省级重点建设项目，为后续开发了提供政策支持。 │
│ │（二）新疆城燃供应业务：报告期内，受经济环境及暖冬影响，工业用户及│
│ │集中供暖用气均有所下降，2025年，实现天然气销售量约8亿立方米，较去 │
│ │年同期有一定比例下降。 │
│ │（三）山西管道输配业务：报告期内，潘庄、马必区块联络线顺利投产试运│
│ │行。至此，公司可通过联络线连接西一线，增强潘庄、马必区块资源优势互│
│ │补，开辟“北上南下”更多元的销售通路，实现沁水盆地气源（含潘庄区块│
│ │）“互联互通”，有力巩固山西煤层气产销平衡基础，促进销售价格的进一│
│ │步提升。 │
│ │（四）河南LNG运营业务：作为衔接通豫管道末端和连接终端市场的LNG工厂│
│ │，其关键在于实现公司“上有资源、中有管道、下有市场”的天然气能源全│
│ │产业链战略，有效解决产销平衡、季度调峰问题，为保障客户用气及优化市│
│ │场结构提供了有力支持。报告期内，河南LNG工厂受托加工气量1.42亿方， │
│ │同时开展了管道气贸易、加气站及LNG贸易，通过组织多种气源来提升业务 │
│ │量、降低单位成本，河南LNG工厂成功实现了扭亏为盈。 │
│ │（五）新疆煤炭资源勘探业务：报告期内，公司于2月18日正式取得探矿权 │
│ │证，完成了煤炭勘探报告及详查报告，并顺利通过自治区自然资源厅评审中│
│ │心组织的专家评审。 │
│ │（六）科技创新业务：公司积极响应国家《煤炭清洁高效利用行动方案（20│
│ │25-2030）》，依托深部煤制气技术（UCG）推进甘肃庆阳地区煤炭资源清洁│
│ │转化。 │
│ │（七）技术服务拓展业务：报告期内，公司与地方国有煤矿企业达成合作，│
│ │以总承包模式承接其瓦斯综合治理项目，标志着公司在煤矿瓦斯治理领域实│
│ │现业务突破。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│2026年围绕确立的发展格局 │
│ │一是加速推进增量项目投资建设。1、加大喀什北项目的勘探开发投入力度 │
│ │。推进喀什北第一指定地区优化增产方案的审批工作，实现上产增效。完成│
│ │喀什北第二指定地区阿深1井完井并转试油，在康苏区块的评价评审通过后 │
│ │，开展评价井或探井工作等，尽快实现一定规模气量；2、推动三塘湖项目 │
│ │全面进入实质推进阶段。公司将聚焦项目审批攻坚、技术合作深化、产业生│
│ │态构建、团队能力提升四大核心任务，推动取得煤矿项目网上申报与项目赋│
│ │码，1,500万吨煤炭清洁高效利用项目赋码，以及20亿煤制气项目审批等， │
│ │完成小试、中试，锁定工业化工艺包，将技术优势转化为工程设计依据；3 │
│ │、积极推进庆阳深部煤制气产业化先导示范项目。加快推进庆城县赤城镇煤│
│ │炭区块勘探工作并完成储量报告的评审，有序推进其余五个区块资料收集、│
│ │资源评价及勘查工作，完成测试工程试验及总结工作，优化示范项目技术方│
│ │案、确定最佳工艺技术及产品路线，适时启动项目工程建设；4、持续推进 │
│ │丹寨区块的勘查工作。 │
│ │二是快速提升存量项目投资效益。1、潘庄、马必区块要强化市场经营工作 │
│ │措施，借助山西通豫和聚源安通管线，与LNG运营事业部和下游城燃对接， │
│ │翻越壁垒和门槛破圈，扩大市场覆盖面，提升销售价格；2、紫金山区块要 │
│ │加快推进勘探力度，通过加强产能主控因素研究、持续推进工程技术适应性│
│ │优化创新等，不断夯实资源基础，力争今年实现一定气量的生产和销售；3 │
│ │、城燃业务在与合作方保持良好的沟通、协调的同时，全力推动重点区域顺│
│ │价方案落地，精准开发工业园区、物流枢纽等高潜力客户，积极探索分布式│
│ │能源等综合能源服务新业务。 │
│ │三是紧贴天然气能源全产业链的主体业务，以应用性研究和利用为主，形成│
│ │对公司主业的技术支撑和高级的项目研究、战略规划和人才培育。 │
│ │四是持续加强工程建设和物资采供内循环，促进有效要素与业务的连接，破│
│ │除行业壁垒，树立并推动强大的外循环，以实现价值、资源和战略成长的共│
│ │享。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、行业周期性风险 │
│ │油气、煤炭行业是国民经济运行的基础性行业，其市场需求与国家宏观经济│
│ │发展密切相关，在经济出现下滑时，能源的需求和价格往往同步下跌。因此│
│ │，宏观经济的波动和不景气会对公司的盈利能力、流动资金及财务状况造成│
│ │不利影响。 │
│ │2、储量不确定性风险 │
│ │根据行业特点及国际惯例，公司会计处理上所采纳的天然气储量数据建立在│
│ │相关地质条件、钻井记录、勘探和生产数据等若干假设的基础上，会受到各│
│ │种不可控因素的影响，并可能随着时间的推移而出现调整，进而影响公司天│
│ │然气资产的折旧，假如未来储量估计减少，将会对公司的利润造成不利影响│
│ │。 │
│ │3、安全生产和环保风险 │
│ │公司主要从事城市天然气的输配、销售、入户安装以及油气、煤炭资源的勘│
│ │探开发业务，存在不可预见的安全隐患及其他不确定因素，安全风险较高，│
│ │安全管理难度较大。虽然公司健康、安全及环境政策和制度执行情况良好，│
│ │但随着业务的不断扩展，在操作过程中的安全生产风险也随之增加；同时，│
│ │如果未来国家提高环保标准或出台更严格的环保政策，将可能会使公司进一│
│ │步增加环保设施的投入，导致经营成本的上升。 │
│ │4、政府补助政策变化风险 │
│ │国家对煤层气开发项目的政策扶持或者政策约束会影响煤层气开发的经济效│
│ │益。政府补助方面：国家出台的非常规天然气补贴政策，按照“多增多补”│
│ │“冬增冬补”原则，改变非常规天然气开发利用定额补贴方式，在国家奖补│
│ │总额和奖补气量无法准确预计的情况下，公司实际享受补贴的额度存在一定│
│ │的不确定性。 │
│ │目前国家对煤层气等非常规天然气行业支持力度较大，但不排除未来国家产│
│ │业政策发生变化，或相关部门的优惠政策发生重大变化的可能性，从而对公│
│ │司的利润带来一定的影响。 │
│ │5、核心技术人员流失的风险 │
│ │公司拥有一系列煤层气勘探、开发及生产的核心关键技术，并通过薪酬考核│
│ │、股权激励机制吸引和留住核心人员。但如果核心技术人员大量流失，则可│
│ │能对公司产生不利影响，削弱公司的核心竞争力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │新天然气2024年4月17日发布限制性股票激励计划，公司拟向16名激励对象 │
│ │授予139.9992万股限制性股票，授予价格为16.39元/股。本次授予的限制性│
│ │股票自授予日起满一年后分两期解锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁│
│ │条件为：以2023年营业收入为基数，2024年营业收入增长率不低于10%；202│
│ │5年营业收入增长率不低于20%。以2023年产量为基数，2024年产量增长率不│
│ │低于10%；2025年产量增长率不低于20%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│重组要约收购│新天然气2018年5月14日发布重组预案，公司拟通过全资孙公司香港利明， │
│港股亚美能源│待先决条件达成后，发出自愿有条件现金部分要约，向香港联交所主板上市│
│50.5%股份 │公司亚美能源合资格股东收购不超过50.5%的已发行股份，此外将根据香港 │
│ │《收购守则》第13.1条延长适当要约，注销或收购（如适用）不超过50.5% │
│ │的未行使购股权及受限制股份单位。根据截至2018年4月30日亚美能源已发 │
│ │行股份数量335108.1061万股计算，本次要约人拟收购的股份数量不超过169│
│ │229.5936万股或要约最后截止日当天50.5%的已发行股份（倘若要约公告日 │
│ │至要约最后截止日期间存在购股权的有效行使）的较高者，要约价格为1.75│
│ │港元/股；根据未行使购股权19991.3314万份和受限制股份单位4048.3618万│
│ │份计算，本次要约人拟注销或收购（如适用）不超过10095.6224万份未行使│
│ │购股权（要约价格为0.5647港元/份）及2044.4228万份受限制股份单位（要│
│ │约价格为1.75港元/份）。假设本次要约最终获169229.5936万股股份、1009│
│ │5.6224万份购股权及2044.4228万份受限制股份单位的有效接受，要约人应 │
│ │支付的现金代价总额约30.54亿港元（假设要约期间无购股权行使）或31.74│
│ │亿港元（假设要约期间全部购股权行使），合计约24.80亿人民币或25.77亿│
│ │人民币。亚美能源作为外国公司，在中国境内开展煤层气相关业务，必须与│
│ │取得国务院授权的企业开展合作。目前，亚美能源通过与中联煤层气及中石│
│ │油订立产品分成合同的方式，参与山西省沁水盆地潘庄和马必煤层气区块的│
│ │日常运营。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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