热点题材☆ ◇603396 金辰股份 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:光伏、氢能源、HJT电池、TOPCon
风格:融资融券、定增股、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2023-11-30│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司投资控股子公司佳氢智能，主要定位于制氢装备自动化生产线，为公司自动化设备在制
氢装备相关领域的拓展奠定基础
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2022-10-28│光伏 │关联度：☆☆☆☆☆
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国内光伏组件设备龙头金辰股份募资投入生产电池片设备，在光伏行业向上游扩展光伏产业
链装备、电池片装备。
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2022-07-21│TOPCon电池 │关联度：☆☆☆
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公司TOPCON用PECVD第一台样机已经完成测试，相关技术参数达到了设计要求，第二台量产
样机制做完成正在测试中。HJT用PECVD仍在样机制造和优化中，尚未进行测试。目前两个项目尚
未形成销售订单。
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2022-01-05│HJT电池 │关联度：☆☆☆
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公司正在研发储备HIT高效电池生产线及其核心工艺装备，拟通过可转债投建“年产40台光
伏异质结（HJT）高效电池片用PECVD设备项目”
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2024-01-23│定增破发 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2024-01-23公告：公司增发股上市日期为2024-01-19，最近解禁日为2024-07-19,其定
增价为44.390,截止2024-04-23,其最新收盘价为35.780，小于其该股最近的定增价格。
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2024-01-23│定增股 │关联度：☆☆☆
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公司2024-01-23公告定增方案已实施
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-07-14│产业降本技术有望超预期落地，HJT成大厂抢跑扩产首选
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截至2023年6月，目前HJT异质结电池出片产能达到24GW，已开工产能约55GW，规划产能超27
0GW。此前5月下旬召开的HJT量产论坛曾透露预计到二季度末至三季度，华晟二期或三期均可能
实现生产成本和PERC打平，后续若以上降本技术超预期落地，那么HJT异质结产业化进度将大幅
加快。券商指出，HJT作为电池片环节的革命性技术目前仍处于扩产早期，传统厂商尚未大规模
布局，新进入者此时投资扩产可获得先发优势，2023年新进入者数量持续高增，传统大厂在2024
年开始大规模扩产。
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2022-12-16│隆基绿能p型及无铟HJT电池效率再获突破
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12月15日，隆基绿能官微称，近日，经德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)权威认证报告，隆基
绿能在M6全尺寸单晶硅片和自研的量产型制程工艺基础上，创造了P型HJT电池26.56%、无铟HJT
电池26.09%转换效率的新世界纪录。
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2022-11-28│硅片双寡头接连下调报价
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TCL中环官微11月27日发布公告，拟再度下调单晶硅片报价。其中，150μm厚度P型218、210
、182硅片报价分别为10.04元/片、9.30元/片、7.05元/片，较10月31日报价分别下调0.47元/片
、0.43元/片和0.33元/片;150μm厚度N型210、182硅片最新报价分别为9.86元/片和7.54元/片，
分别较上一轮报价下调0.46元/片、0.36元/片，本次价格自11月28日开始执行。此前在10月31日
，TCL中环在行业内率先下调硅片报价。
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2022-11-23│HJT电池扩产如火如荼 国产设备加速渗透
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近日，隆基绿能宣布，近日收到德国哈梅林太阳能研究所的最新认证报告，公司自主研发的
硅异质结(HJT)电池转换效率达到26.81%，是目前全球硅基太阳能电池效率的最高纪录，不分技
术路线。这是继2017年日本公司创造单结晶硅电池效率纪录以来，时隔五年诞生的最新世界纪录
，也是第一次由中国太阳能科技企业创造的迄今为止硅太阳能电池效率的最高纪录。值得一提的
是，此次突破世界纪录的隆基绿能高效晶硅异质结电池研发团队从2021年6月至今，不断打破并
刷新原先的硅异质结(HJT)电池世界纪录，从25.26%提升到26.81%。
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2022-11-21│打破尘封5年硅太阳能电池效率世界纪录
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11月19日，在第十六届中国新能源国际博览暨高峰论坛上，隆基绿能(601012.SH)宣布，已
收到德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)的最新认证报告，隆基绿能自主研发的硅异质结电池转换效
率达26.81%，打破了尘封5年的硅太阳能电池效率新纪录。
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2022-09-20│“光伏茅”又破纪录！p-HJT电池转换效率达26.12%
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近日，德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)发布认证报告，隆基采用自主研发的掺镓p型硅片制
备的硅异质结电池（p-HJT）获得效率新突破：在掺镓p型全尺寸(M6，274.3cm2)单晶硅片上，隆
基将硅异质结电池转换效率推高至26.12%。这是迄今为止P型硅电池效率的最高纪录。
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2022-09-05│HJT龙头接连拿下订单，行业迎来新进展
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9月4日，迈为股份发布公告，安徽华晟新能源科技有限公司(安徽华晟)拟向公司采购高效硅
异质结太阳能电池生产线12条，共计7.2GW因涉及商业机密，迈为股份未披露交易价格，但该笔
订单金额超过公司2021年营收的50%，未达到100%。
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2022-08-16│1-8月TOPCon产能规划超140GW
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据公开信息不完全统计，2022年1-8月，TOPCon新增规划建设、新增落地的合计产能超140GW
。另外，报告援引北极星储能网数据称，7月共有38个储能项目开标，总规模约3.09GWh，投标报
价在1.42元/Wh到3.07元/Wh之间。
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2022-08-10│TOPCon电池领军企业首次发布电池片价格
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8月8日，N型TOPCon技术领军企业中来首次发布电池价格公示。单晶N型TOPCon电池182双面
，报价为1.4元/瓦；单晶N型TOPCon电池210双面为1.41元/瓦。中来股份是国内最早一批从事高
效N型TOPCon双面电池研发并实现GW级量产的企业，今年6月项目一期4GW N型TOPCon2.0电池首片
下线，标志着中来开启TOPCon2.0高效电池量产新篇章。
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2022-07-22│HJT电池爆发扩产潮，转换效率迭创新高
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随着HJT产业化加速，金刚玻璃、迈为股份等异质结技术领先公司纷纷加速异质结产能落地
、扩产。产量扩大的同时HJT降本增效也在加速推进，转换效率不断被刷新，隆基绿能将最新异
质结电池效率世界纪录推高至26.50%。
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2022-06-24│隆基HJT电池重大突破，光电转换效率达26.5%
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据隆基绿能6月23日晚间消息，近日，隆基绿能硅异质结光伏电池(HJT)研发再次取得重大突
破，经德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)测试M6全尺寸电池(274.4c㎡)光电转换效率达26.50%，创
造了大尺寸单结晶硅光伏电池效率新的世界纪录。
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2021-10-29│光伏龙头异质结电池取得重大突破
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近日，经世界公认权威测试机构德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）测试，隆基硅基异质结电
池（HJT）再次取得重大突破，转换效率高达26.30%。这是继上周首次在M6全尺寸（274.5cm2）
单晶硅片上实现光电转换效率达25.82%后，隆基创造的又一项新的世界纪录，也是目前为止，全
球晶硅FBC结构电池的最高效率。
根据Solarzoom数据，目前HJT生产成本约为0.9元/W，相比于PERC仍高出约0.2元/W。机构分析指
出，短期来看，经测算，国产化银浆的应用和“银包铜”技术推广有望在2022年助力HJT降本约0
.165元/W，快速缩小与PERC之间的成本差距；长期来看，硅片薄型化、NP同价趋势和设备降本会
共同促进HJT进入产能爆发期。
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2021-07-13│光伏组件转换效率持续提升 技术迭代增加设备需求
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晶科能源12日宣布，其开发的高效组件最高转换效率达到23.53%，再次刷新了纪录。该组件
采用TOPCon电池技术和新型封装技术，有效降低了组件的内阻损耗。
降本增效是光伏行业不变的主题，以TOPCon和HJT为代表的新技术将引领行业发展。技术迭代将
释放大量设备需求，光伏设备厂商将充分受益。
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2020-12-14│习近平在气候雄心峰会上发表重要讲话 宣布中国国家自主贡献一系列新举措
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国家主席习近平12日在气候雄心峰会上通过视频发表题为《继往开来，开启全球应对气候变
化新征程》的重要讲话，宣布中国国家自主贡献一系列新举措。到2030年，中国单位国内生产总
值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，森林
蓄积量将比2005年增加60亿立方米，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。
11日，欧盟27个成员国领导人就最新减排计划达成共识，同意2030年时欧盟温室气体排放要比19
90年降低至少55%。此前欧盟设定的减排目标是40%。不过，欧盟这一新减排计划还需得到欧洲议
会的批准。机构认为，光伏已成为全球最便宜能源，全球大部分地区实现平价上网，预计2021年
海外装机110-120GW，带动全球实现160-170GW新增装机，同比增长30-40%。
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2018-08-28│欧盟对中国光伏产品双反政策将取消
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2018年8月27日据怀新资讯报道，据媒体报道，欧委会已正式拒绝了欧盟光伏双反调查申请
人EU ProSun关于发起日落复审的申请，目前的MIP措施和双反税将在2018年9月3号到期后取消，
恢复自由贸易。业内表示，欧盟放宽从中国进口太阳能产品的贸易保护措施，有望为国内产业增
加新的增长点。上市公司中，东方日升主营太阳能电池片、太阳能电池组件。阳光电源是光伏逆
变器的龙头企业。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主营业务是太阳能光伏组件自动化生产线成套装备的研发、设计、生产│
│ │和销售，并为客户提供相关服务。 │
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│经营模式 │1.研发模式：公司以技术和产品创新为核心推动企业发展，建立了以市场需│
│ │求为导向，自主研发、自主创新、合作创新及集成创新为途径的技术研发体│
│ │系。 │
│ │2.采购模式：公司主要采取以销售订单确定采购计划，向合格供应商询价比│
│ │价进行原材料采购。 │
│ │3.生产模式：公司的产品为定制化产品，采用以销定产的生产模式，按照客│
│ │户订单组织生产。 │
│ │4.销售模式：。公司设国内销售部和国际销售部分别负责国内市场和国际市│
│ │场的销售业务，同时设合同执行部负责产品销售投标合同的报价及商业协议│
│ │等；设市场信息部负责收集、分析市场信息、动态为公司销售提供决策依据│
│ │。 │
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│行业地位 │光伏组件自动化设备龙头 │
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│核心竞争力 │1.技术研发优势：自动控制技术优势、系统集成技术优势、视觉和图像检测│
│ │技术优势、研发团队优势、研发管理优势； │
│ │2.产品和服务优势：产品族优势、产品质量优势、技术服务优势。 │
│ │3.品牌和客户优势； │
│ │4.管理优势。 │
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│竞争对手 │瑞士Meyer Burger Technology Group公司、德国Kuka Systems公司、德国R│
│ │eis Robotics公司、德国Schmid公司、美国Spire公司、苏州晟成光伏设备 │
│ │有限公司、苏州宏瑞达新能源装备有限公司、秦皇岛博硕光电设备股份有限│
│ │公司 │
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│核心风险 │市场情绪变化，导致估值中枢下移。 │
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│投资逻辑 │1.国内光伏组件自动化生产线领先企业； │
│ │2.光伏产业驱动设备行业蓬勃发展，市场规模增长稳定。 │
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│消费群体 │广泛应用在光伏制造、港口物流自动化、动力锂电池制造、汽车、半导体等│
│ │多个行业。 │
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│消费市场 │国内收入、出口收入 │
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│项目投资 │设立金辰智能制造华东基地：金辰股份2022年6月29日公告，公司拟与苏州 │
│ │太湖国家旅游度假区招商局签署《合作协议书》，公司拟在苏州太湖科技产│
│ │业园投资设立“金辰智能制造华东基地”，主要专注于光伏设备及元器件、│
│ │自动化生产线设备、工业机器人及配件、机械设备及配件生产研发。项目总│
│ │投资额为4亿元。项目分期建设，一期项目计划在取得施工许可证后全面开 │
│ │工建设并于2年内完工。 │
│ │投建秦皇岛金昱智能装备层压机项目：金辰股份2022年11月29日公告，公司│
│ │控股子公司秦皇岛金昱智能装备有限公司拟与秦皇岛市海港区人民政府签署│
│ │《投资合作协议》，拟在秦皇岛市海港区投资设立“秦皇岛金昱智能装备层│
│ │压机项目”，项目总投资额为4亿元。建设周期：在取得土地后3个月内开工│
│ │建设，开工后9个月内投产运营。 │
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│公司发展战略│公司设国内销售部和国际销售部分别负责国内市场和国际市场的销售业务，│
│ │同时设合同执行部负责产品销售投标合同的报价及商业协议等；设市场信息│
│ │部负责收集、分析市场信息、动态为公司销售提供决策依据。 │
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│公司经营计划│1.产品开发计划：电池片自动化生产装备、工业机器人及工业自动化解决方│
│ │案项目、物流信息化软件及应用项目； │
│ │2.市场开拓计划：提升公司行业影响力、扩大销售网络、拓展国外市场； │
│ │3.人才开发与培养计划； │
│ │4.品牌发展规划； │
│ │5.筹资计划。 │
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│可能面对风险│市场风险；行业政策变化及行业周期性波动的风险；技术替代风险；财务风│
│ │险；新技术新产品研发风险；税收优惠政策变化风险；管理风险；募集资金│
│ │投资项目风险；未决诉讼风险；房屋、土地使用权抵押风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023-2025年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票、现金与股票相 │
│ │结合或者法律法规允许的其他方式分配利润。公司具备现金分红条件的，应│
│ │当采用现金分红进行利润分配。在满足现金分红条件的情况下，公司将积极│
│ │采取现金方式分配股利，原则上每年度进行一次现金分红；公司董事会可以│
│ │根据公司盈利情况及资金需求状况提议公司进行中期现金分红。公司最近三│
│ │年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可供分配利润的百│
│ │分之三十。 │
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│股权激励 │金辰股份2021年11月5日发布股票期权与限制性股票激励计划，股票期权方 │
│ │面，公司拟授予109.96万份股票期权，其中首次向81名激励对象授予87.96 │
│ │万份，行权价格为117.13元/股；预留21.99万份。限制性股票方面，公司拟│
│ │授予40.76万股限制性股票，其中首次向81名激励对象授予32.61万股，授予│
│ │价格为58.57元/股；预留8.15万股。首次授予的股票期权/限制性股票自首 │
│ │次授予日起满一年后分三期行权/解锁，行权/解锁比例分别为40%、30%、30│
│ │%。主要行权/解锁条件为：2021年至2023年归母净利润目标值分别不低于1 │
│ │亿、1.5亿、2.4亿。 │
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│增发股票 │定增募资投入电池片用PECVD设备项目等：金辰股份2020年5月22日发布定增│
│ │预案，公司拟非公开发行不超过3173.38万股股份，募集资金总额不超过3.8│
│ │亿元，扣除发行费用后拟用于：1）年产40台（套）光伏异质结（HJT）高效│
│ │电池片用PECVD设备项目，总投资2.85亿元，拟投入募集资金2.75亿元，建 │
│ │设期2年。预计项目正常达产后可形成年均销售收入约6亿元、年均税后利润│
│ │约11424万元，内部收益率约30.88%。2）补充流动资金，拟投入募集资金1.│
│ │05亿元。 │
│ │定增募资投入基地项目等：金辰股份2023年1月11日发布定增预案，公司拟 │
│ │非公开发行股份不超过3485.04万股，募集资金总额不超过10亿元，扣除发 │
│ │行费用后拟用于：1）金辰智能制造华东基地项目，总投资48273.47万元， │
│ │拟投入募集资金41000万元。预计项目正常达产后可形成年均销售收入约208│
│ │374.63万元、年均税后利润约23336.98万元，内部收益率约22.12%。项目建│
│ │设期为3年。2）高效电池片PVD设备产业化项目，总投资34131.82万元，拟 │
│ │投入募集资金31000万元。预计项目正常达产后可形成年均销售收入约80000│
│ │万元、年均税后利润约13762.42万元，内部收益率约24.77%。项目建设期为│
│ │3年。3）补充流动资金，总投资28000万元，拟投入募集资金28000万元。 │
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