热点题材☆ ◇603444 吉比特 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:海峡西岸、网络游戏、IP经济
风格:融资融券、社保重仓、送转潜力、百元股、破增发价、高分红股
指数:上证治理、上证380、小盘成长、在线消费、国证成长、创新100
【2.主题投资】
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2024-11-26│IP经济 │关联度：☆☆☆
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公司成功运作了《一念逍遥》的IP衍生。
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2023-09-13│海峡西岸 │关联度：☆☆☆
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公司位于福建省厦门软件园二期望海路4号101室，主营网络游戏创意策划、研发制作及商业
化运营
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2021-10-12│网络游戏 │关联度：☆☆☆☆☆
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国内知名手游企业
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2022-01-06│在线教育 │关联度：☆☆
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公司持有千时科技11.73%的股权，标的主要从事儿童英语在线教育
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2021-10-18│手游 │关联度：☆☆☆☆☆
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国内知名手游企业
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2025-03-28│百元股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-03-28收盘价为：220.21元，近5个交易日最高价为：225.84元
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2025-03-28│高分红股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-12-31,最新分红率为:76.04%
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2025-03-28│送转潜力 │关联度：☆☆☆
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截止2024-12-31，公司每股未分配利润46.64，公司每股资本公积19.41
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2024-09-30│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,社保重仓持有155.60万股(3.80亿元)
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2023-10-25│破增发价 │关联度：☆☆☆☆
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股价低于最近一次(2023-10-25)定向增发价355.09元，折价率为38.0%
【3.事件驱动】
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2023-10-23│国家新闻出版署决定组织实施网络游戏精品出版工程
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日前，国家新闻出版署下发关于实施网络游戏精品出版工程的通知。通知表示，为加强网络
游戏正向引领，推动网络游戏弘扬真善美、传播正能量，促进游戏产业健康有序发展，国家新闻
出版署决定组织实施网络游戏精品出版工程。
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2023-10-12│游戏上市公司冲刺Q4，十余款重点新游蓄势待发
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进入今年最后一个季度，仍有不少游戏厂商准备推出新品，发起年终冲刺。机构人士受访时
表示，年底推新通常业绩滞后，相关产品预计在明年陆续反映在上市公司的业绩上。国内市场，
Q4有6家上市公司10款重点新游待发。其中，三七互娱《扶摇一梦》预计11月3日推出，恺英网络
《石器时代：觉醒》定档10月26日上线、《纳萨力克之王》预计11月21日推出，世纪华通《七人
传奇：光与暗之交战》预计10月14日推出、《饥荒：新家园》预计年内推出。
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2023-09-26│9月89款国产游戏版号获批
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“空窗”一个月后，国产游戏版号迎年内第八次下发。游戏业内人士向财联社记者表示，当
前市场供给平稳，相较于大量推新品，厂商更在意产品的竞争力和长线运营能力。25日晚间，国
家新闻出版署公布了9月份的国产游戏审批信息，共89款游戏获批。其中包括1款客户端游戏、1
款Switch游戏，余下87款为移动游戏（含6款移动+客户端游戏）。此次获批名单中，大作偏少、
休闲游戏居多。89款游戏中有16款为休闲益智类移动游戏，占比约18%。拿到版号的多数为中小
厂商，大厂缺席。
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2023-09-08│7月我国游戏市场实际销售收入同比增长37.49%
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伽马数据发布《2023年7月游戏产业报告》，2023年7月，中国游戏市场实际销售收入286.1
亿元，环比上升3.34%，同比增长37.49%。其中，中国移动游戏市场实际销售收入221.1亿元，环
比上升3.4%，同比上升51.09%。流水测算榜Top10中，网易《逆水寒》居于第3名，排名上升了80
名；字节跳动旗下朝夕光年新游《晶核》入榜，位于第9名。
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2023-08-29│引擎大厂看好、买量投放激增，小程序游戏百亿级增量
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近日，Unity中国正式推出Unity中国版引擎——团结引擎。此次推出的版本对小程序游戏赛
道进行了针对性技术部署。Unity中国CEO张俊波表示，非常看好小程序游戏平台的发展，现在版
号总量调控、数量有限，但市面上有大量的存量游戏，小程序游戏平台可以让这些存量游戏找到
新的收入来源。小程序游戏在国内游戏领域已形成一股不可小觑的力量，机构预计其有望带来百
亿级增量。游戏业内人士表示，现阶段小程序游戏还存在红利、流量数据可观，但由于市场不够
透明、更新节奏较快，多数厂商目前仅将其作为发行时的一种补充手段。
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2023-07-27│88款国产游戏获7月版号
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国产游戏版号迎来了今年的第七次下发。此次中小厂商拿到了较多版号，下半年游戏市场供
给或将进一步加大。国家新闻出版署公布了7月份的国产游戏审批信息，共88款游戏获批。其中
包括2款客户端游戏，3款移动兼客户端游戏，余下83款为移动游戏。涉及上市公司主要有：吉比
特旗下雷霆游戏的《最强城堡》、恺英网络的《梁山传奇》、创梦天地的《三角洲行动》、心动
公司的《铃兰之剑：为这和平的世界》、青瓷游戏的《骑士冲呀》、中手游的《斗罗大陆：史莱
克学院》、中青宝的《墨迹大侠》和《凯瑞尔轮回》、冰川网络的《钓鱼世界》、汤姆猫的《出
发吧萌宠》和《宠物组词》、ST美盛的《武道对决》和《星核复生》《闪耀战记》《奥丘：树海
之下》，以及中国移动旗下咪咕互娱的《烧脑风暴答题》。
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2023-07-25│上半年中国手游在海外市场收入75亿美元
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SensorTower发布的2023年海外手游市场洞察显示，虽然在2022年随着后疫情时代的到来，
全球手游收入出现不同程度的回落，但2023年上半年海外手游市场收入达到309亿美元，逆转下
滑趋势。其中，中国手游在海外市场收入达到75亿美元，占海外手游总收入的24%。中国手游出
海总收入中，超过50%来自排名前30的手游产品。
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2023-07-17│服务器被挤爆，7月多家游戏上市公司新品扎堆开测
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暑期旺季已至，新游上线提速。在网易游戏《巅峰极速》《逆水寒》手游、腾讯游戏《无畏
契约》端游等重磅新游带动下，游戏市场热度持续走高。业内人士表示，今年7、8月份游戏市场
异常热闹，有厂商为避开暑期高峰选择提前上线，或是在暑期这一流量密集期开启测试，为下半
年正式上线做准备。
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2023-07-13│《逆水寒》手游打响游戏暑期档第一枪，超20款新游排队待发
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上线一周，网易旗下《逆水寒》手游登顶AppStore畅销榜，打响游戏暑期档第一枪。7月至8
月，国内预计将有超20款新游待发，游戏市场开始“卷”起来了。
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2023-06-12│5月43个中国手游厂商合计收入21亿美元
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SensorTower商店情报平台显示，2023年5月共43个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP1
00，合计吸金21亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入42%。
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2023-05-23│5月游戏版号发放，共86款游戏获批
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国家新闻出版署发布5月国产网络游戏审批信息，共86款游戏获批。网易旗下的《七日世界
》以及腾讯旗下的《王牌战士2》在列。券商认为，未来常态化版号发行情况下，游戏行业的供
给重新恢复，有望驱动行业恢复健康发展态势。另外，1）AIGC对于美术设计、游戏策划、发行
等环节的降本增效作用未来有望逐步落地，降本显著；2）政策监管的风险也逐步缓释。综合来
看，游戏产业周期持续向上，估值仍处于较低分位数，未来业绩逐步兑现，叠加AIGC降本增效催
化，有望延续较好发展态势。
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2023-05-09│4月共40个中国手游发行商入围收入榜TOP100
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2023年4月共40个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金近20亿美元，占本
期全球TOP100手游发行商收入40%。
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2023-04-21│4月游戏版号发放，86款国产游戏获批
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4月20日，游戏人如约等来了最新一批版号。此次发放的版号是今年第四批国产游戏版号，
共86款游戏获批，与3月份持平。自2022年12月以来，国产游戏版号已连续5个月稳定在80款以上
。此次获批的86款游戏包括7款游戏+客户端游戏，1款游戏机-Switch游戏，1款移动+客户端+Swi
tch游戏，其余均为移动游戏。从具体公司来看，A股公司中，星辉娱乐旗下星辉天拓的《塔塔英
雄》、三七互娱的《龙与爱丽丝》、中青宝《欢乐斗兽场》、恺英网络旗下浙江盛和的《石器时
代：觉醒》、吉比特旗下雷霆游戏的《不朽家族》、凤凰传媒的《无尽勇者冒险》等产品在列。
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2023-02-13│2月87款游戏版号发放，游戏板块业绩增速有望提升
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2月10日，国家新闻出版署发布2023年2月份国产网络游戏审批信息，共87款游戏获批。此次
共有7个客户端游戏，1个游戏机switch游戏，其余皆为移动游戏。券商指出，游戏版号作为游戏
行业调控监管的重要工具，监管机构有能力在发放节奏以及发放数量上做多样化的调控。游戏行
业政策监管正逐步进入常态化，市场对行业政策监管信心的提振有望推动行业整体估值修复。
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2023-01-18│政策预期改善叠加行业技术周期共振，又有88款国产游戏获批
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1月17日，国家新闻出版署发布1月国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批，据不完全统计
，港股腾讯、网易以及A股吉比特、三七互娱、恺英网络、北纬通信、金科文化、冰川网络、浙
数文化等公司旗下产品在列。
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2022-12-29│12月84款国产游戏版号获批
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12月28日，国家新闻出版署发布12月国产网络游戏审批信息，共84款游戏获批。其中包括网
易《巅峰极速》、中青宝《边境军团》、西山居《尘白禁区》等。同时，国家新闻出版署还发布
2022年进口网络游戏审批信息，共45款游戏获批，腾讯的《宝可梦大集结》在列。
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2022-11-18│新一批国产游戏版号获批 腾讯网易均有新品在列
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国家新闻出版署昨晚发布2022年11月份国产网络游戏审批信息，共70款游戏获批，腾讯、网
易、完美世界、电魂网络、中青宝、巨人网络等游戏公司产品在列。 具体来看，在此次获批版
号的游戏中包括腾讯的《合金弹头：觉醒》、网易的《大话西游：归来》和完美世界的《迷失蔚
蓝》等。此外，心动公司的《退休模拟器》、咪咕互娱的《云深掌门路》、吉比特子公司雷霆网
络的《捕梦猫》、中青宝的《藏武》等也在列。
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2022-08-02│136款国产游戏获批，政策再释放积极信号
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8月1日，国家新闻出版署发布8月国产网络游戏审批信息，共136款游戏获批。在此次获批版
号的游戏中，重点游戏包括中青宝(300052.SZ)的《明日战姬》、游族网络(002174.SZ)的《战火
与永恒》、创梦天地(01119)的《永恒轮回：无限》、吉比特(603444.SH)的《超喵星计划》等。
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2022-07-22│商务部等27部门将扩网络游戏审核试点
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7月21日，商务部等27部门发布《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》提出，深化文
化领域审批改革。聚焦推动文化传媒、网络游戏、动漫、创意设计等领域发展，开展优化审批流
程改革试点，扩大网络游戏审核试点，创新事中事后监管方式。
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2022-06-08│6月国产网络游戏获批名单出炉
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国家新闻出版署发布6月国产网络游戏审批信息，共60款游戏获批。在此次获批版号的游戏
中，重点游戏包括完美世界的《黑猫奇闻社》、英雄互娱的《极无双2》等。
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2019-08-15│千亿规模职业年金有望加速入市
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记者获悉，围绕推进多层次社会保障体系建设，进一步发挥好补充保障作用，国家发改委正
会同银保监会、证监会等多部门加紧研讨，并酝酿相关政策措施。业内预计，除了推进个人养老
金制度加快落地外，作为养老保险“第二支柱”的职业年金也被寄予厚望。目前职业年金累计结
余已超6000亿元。随着多地紧锣密鼓启动投资运营计划，千亿规模职业年金入市有望再提速。
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2019-08-02│受益版号重启 上半年移动游戏市场呈现加速增长
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由新闻出版总署等政府部门指导，中国版协游戏出版物工作委员会等单位联合主办的第17届
中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy）将于8月2日至5日在上海举办。展会开幕前夕，中国
音数协游戏工委发布了《2019年1-6月中国游戏产业报告》。
报告显示，中国游戏用户规模突破6.4亿人，同比增长5.9%。上半年游戏市场实际销售收入1
140.2亿元，其中移动游戏实现销售收入770.7亿元，同比增长21.5%。受到版号重启的提振，该
增速较去年同期提高8.6个百分点。
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2019-04-03│进口网游审批开闸 游戏审批全面恢复
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2019年4月3日消息，在国产游戏审批恢复3个多月后，4月2日，30款进口网络游戏审批信息
公示。进口网络游戏的重新登场，意味着游戏审批全面恢复。
让业内感到欢喜的是，虽然从数量上看，此次过审的进口游戏数量仅有30款，远比国产游戏
的单批过审数量低，但其中出现了多款已经在海外市场取得一定知名度的游戏以及由人气IP改编
的游戏，因此将激发国内游戏市场的活跃。
在这30款游戏中，两家头部公司腾讯和网易均有所斩获：腾讯是一款客户端游戏《冠军盛典
》，而网易则是手游《迷室3》。
大游戏厂商也多有产品过审，包括完美世界客户端游戏《洪潮之焰》、游族网络手游《权力
的游戏·凛冬将至》、巨人网络客户端游戏《龙珠时空传说》、中青宝手游《灵魂之桥》等。
从产品看，网易代理的《迷室3》是由FireProofGames开发制作的3D经典密室逃脱类解谜游
戏系列，曾多次获得AppStore推荐，已经在海外“名利双收”。而腾讯挑战的MOBA竞技游戏《冠
军盛典》已经于去年在Wegame上进行了公测。
在IP改编游戏方面，游族网络获得IP授权的《权力的游戏·凛冬将至》手游巨作首批拿到版
号，让玩家颇为期待。这款游戏根据热门美剧《权力的游戏》改编，市场目标是成为S级爆款手
游。而掌趣科技的《一拳超人》、巨人网络的《龙珠》则是知名日本动漫IP。
此次，至少有9家A股公司的11款产品拿到版号。
除上面提到的几家公司以外，另有掌趣科技手游《一拳超人：最强之男》，吉比特旗下公司
手游《永不言弃：黑洞!》，拓维信息手游《愤怒的小鸟时空之旅》，金科文化旗下公司手游《
甜品连锁店》等。而东方明珠可以说是大赢家，公司拿到2款游戏机--Xbox产品《极限竞速7》《
超神跑者》的版号，还作为出版方出版了手游《队长小翼：最强十一人》。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司专注于网络游戏的研发及运营业务，致力于汇聚和培养具有创新精神的│
│ │人才，追求高效的工作方式，期望为全球用户提供差异化的产品和服务，创│
│ │造和传播文娱领域的美好体验。 │
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│经营模式 │1.收费模式 │
│ │网络游戏的收费模式主要有按虚拟道具收费、按下载收费、按时长收费以及│
│ │游戏内置广告收费等。公司游戏产品收入主要来源于按虚拟道具收费模式，│
│ │该模式下玩家可以免费进入游戏，运营商主要通过在游戏中出售虚拟道具的│
│ │收费模式盈利。按虚拟道具收费是目前中国网络游戏广泛采取的盈利模式。│
│ │2.运营模式 │
│ │公司产品运营模式主要有自主运营、授权运营及联合运营三种运营模式： │
│ │（1）自主运营是指在公司自主运营平台发布，由公司负责发行及推广的运 │
│ │营模式，标的产品来自于公司自主研发及外部公司研发； │
│ │（2）授权运营是指将公司自主研发的游戏授权给外部运营商，由其进行发 │
│ │行及推广的运营模式，公司一般只负责技术支持及后续内容研发； │
│ │（3）联合运营是指公司将自主研发或获得授权的游戏产品，与第三方应用 │
│ │平台共同协作，共同开展游戏的发行及推广的模式，第三方应用平台主要有│
│ │AppStore及各类安卓渠道。 │
│ │公司手游产品主要采取自主运营及联合运营模式。公司研发的《问道》端游│
│ │授权北京光宇在线科技有限责任公司运营，其他客户端游戏主要采取联合运│
│ │营模式。 │
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│行业地位 │国内知名手游企业 │
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│核心竞争力 │1.公司自主研发概况 │
│ │公司高度重视研发投入及研发人才培养。报告期内，公司研发费用为6.79亿│
│ │元，占营业收入的16.23%，持续的高研发投入为公司自主创新提供了坚实保│
│ │障。公司研发团队的规模逐年扩大，2021年末、2022年末及本报告期末研发│
│ │人员数量分别为530人、692人、855人，占员工总数的比例分别为56.08%、5│
│ │5.18%、59.09%。 │
│ │2.采用“小步快跑”策略，提升研发成效 │
│ │游戏作为文化娱乐消费产品，能带给用户新鲜有趣的体验是核心竞争力。公│
│ │司十分注重产品 │
│ │的创新性，力争打造差异化与商业化兼备的精品游戏。从差异化入手，不断│
│ │在核心玩法、概念、画风等方向创新研发思路，在提升产品竞争力的同时，│
│ │也加大了项目的研发难度，势必对制作团队的核心玩法提炼能力、工程管理│
│ │能力、数据分析能力等提出了更高的要求。经过多年开发经验的探索和积累│
│ │，公司建立了“小步快跑”的研发模式。 │
│ │3.注重研发中台建设，为产品开发提供有力支撑 │
│ │公司注重研发中台建设，设立了技术中心、美术中心、音频部和测试中心，│
│ │在研发技术、美术设计、配乐制作、产品测试等方面为产品开发提供有力支│
│ │撑，贯穿了整个产品开发周期，保障研发效率和产品品质。研发中台部门的│
│ │建设能减少不同研发项目的资源重复投入，提高产品开发过程中人力、知识│
│ │等资源的复用性，有效控制研发成本和提升研发体系的稳定性。 │
│ │(二)出色的游戏运营能力 │
│ │1.公司游戏运营概况 │
│ │公司自主运营平台雷霆游戏坚持“精品化”路线、以用户体验为核心，运营│
│ │的多款游戏品质精良、差异性明显、可玩性强，获得了较高的人气及口碑。│
│ │2.以玩家为本，实现长线运营 │
│ │公司始终坚持“以玩家为本”的游戏设计和运营理念，致力于创造和传播文│
│ │娱领域的美好体验。 │
│ │3.营销推广方式精准有效 │
│ │多年以来，公司始终坚持以差异化的优质产品为基础，根据产品的特点、市│
│ │场定位以及玩家的结构、活跃平台、行为和消费特征，制定符合产品的市场│
│ │推广方案，通过多种方式获客，包括日常直播、KOC推广、内容搭建、电商 │
│ │以及社区回流承接等，力求精准有效地触达目标用户，避免过度依赖“买量│
│ │”策略。 │
│ │（1）用户经营 │
│ │（2）广告推广 │
│ │（3）IP建设 │
│ │（4）联动活动 │
│ │（5）榜单推荐 │
│ │（6）口碑营销 │
│ │(三)经验丰富的管理团队 │
│ │经过多年的持续经营，公司已建立起一支经验丰富、结构合理、高效协作的│
│ │管理团队。公司高度重视人才培养工作，建立了完备的人才培养体系，提供│
│ │多样化的培训机会，并采取有效的激励机制，营造良好的企业文化氛围。 │
│ │公司实际控制人卢竑岩从事IT行业二十余年，拥有丰富的技术研发及团队管│
│ │理经验，对国内外游戏行业的发展路径和未来趋势有着清晰洞察和前瞻布局│
│ │。公司运营业务负责人翟健长期从事戏运营业务，拥有丰富的游戏运营经验│
│ │和团队管理经验。 │
│ │公司的业务团队骨干均由从事网络游戏行业多年的资深人士担任，拥有很强│
│ │的技术开发能力和丰富的市场运作经验，对游戏行业有深刻理解，在游戏业│
│ │务整体规划和布局方面具备前瞻性，能够准确把握市场机遇并有效付诸实施│
│ │。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业收入4,184,851,388.03元，同比减少19.02%；归属于│
│ │上市公司股东的净利润1,125,119,212.35元，同比减少22.98%。 │
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│竞争对手 │巨人网络、三七互娱、完美世界、游族网络 │
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│品牌/专利/经│品牌：为延长《问道手游》的生命周期，公司不断强化“问道”IP的拓展和│
│营权 │品牌建设工作，持续提升“问道”品牌价值。《问道手游》是一款经典IP作│
│ │品，在IP及品牌建设方面，公司致力于夯实“问道”品牌基础，提升品牌价│
│ │值，通过小说、有声书、周边、玩家系列微电影等问道IP系列衍生品，丰富│
│ │游戏故事，增强玩家的代入感。报告期内，《问道手游》分别与中国美术学│
│ │院及绒花技艺非遗传承人联动，打造了融合中国传统色彩与纹样的七周年时│
│ │装和七夕绒花礼盒，推动中国传统文化及非遗文化的保护、传承与创新；《│
│ │一念逍遥》与西湖风景区及经典修仙IP《遮天》开展联动活动，致力于为玩│
│ │家构建“一念修仙宇宙”，提升玩家代入感；《奥比岛：梦想国度》全年保│
│ │持高频内容更新，分别与央视动漫（《西游记》《哪吒传奇》《小鲤鱼历险│
│ │记》等经典国漫IP）、《喜羊羊与灰太狼》等共11个知名品牌/IP开展联动 │
│ │，推出了一系列精彩活动，为玩家提供丰富的游戏体验。公司将坚持走“精│
│ │品化”路线，实施差异化策略，重视产品品质及玩家服务，提升玩家游戏体│
│ │验，积累口碑和用户体量，扩大公司品牌知名度，从而实现长线经营。 │
│ │专利：截至2023年12月31日，公司及子公司持有注册商标1074件，软件著作│
│ │权270件，美术著作权56件，音乐著作权3件，文字著作权1件，以及域名131│
│ │个。此外，公司还取得17件发明专利。 │
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│核心风险 │1、公司收入主要依赖三款游戏，该等游戏如出现任何不良表现，则会对公 │
│ │司经营业绩造成不利影响 │
│ │2、市场竞争加剧的风险 │
│ │公司市场占有率较低，市场竞争能力及综合抗风险能力相对不足。在激烈的│
│ │市场竞争环境下，如果公司不能够通过有效竞争稳固行业地位，将可能会造│
│ │成玩家流失，市场份额也将会降低，将对公司的经营业绩产生不利影响。 │
│ │3、新游戏产品研发运营失败的风险 │
│ │公司需要在前期投入大量的营销推广费。如果公司对新游戏产品的研发、运│
│ │营和周期管理等规划存在重大失误或由于受外部因素影响而发生偏离，造成│
│ │新游戏产品的研发和运营效果不能满足不断变化的用户偏好和市场需求，新│
│ │游戏产生的收益可能无法抵补上述支出，则会削弱公司未来的盈利能力。 │
│ │4、政策风险 │
│ │随着相关监管部门对网络游戏行业持续增强的监管力度，网络游戏相关业务│
│ │资质及许可的门槛可能进一步提高，若公司在未来不能达到新政策的要求，│
│ │未能维持目前已取得的相关批准和许可，或者未能取得相关主管部门要求的│
│ │新的经营资质，则可能面临罚款甚至限制或终止运营的处罚，从而将对持续│
│ │经营产生不利影响。5、知识产5、侵权风险 │
│ │如果公司内部控制出现不足，或公司员工对于知识产权的理解出现偏差，均│
│ │可能导致公司面临第三方提出侵犯他人知识产权，则可能导致公司承担相应│
│ │的侵权责任，且必须对原有产品进行修改或调整，甚至可能导致公司产品下│
│ │架，从而对公司经营业绩产生不利影响。 │
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│投资逻辑 │公司在行业内长期深耕，已连续多年获得包括“中国互联网综合实力前百家│
│ │企业”“软件和信息技术服务竞争力百强企业”“中国游戏十强优秀游戏科│
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