热点题材☆ ◇603505 金石资源 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:稀缺资源、锂电池、稀土永磁、一带一路、乡村振兴、氟概念、液冷服务
风格:融资融券
指数:上证380、资源优势
【2.主题投资】
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2026-06-15│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司通过控股子公司“内蒙古金石华蒙”在蒙古国设立了全资子公司 CM KINGS FILLC，持
有位于蒙古国东戈壁省的一项采矿许可证，负责矿山的开采工作。同时，公司通过另一控股子公
司“浙江华蒙”在蒙古国设立 Lacwest FILLC，作为选矿公司的实施主体。
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2026-05-16│乡村振兴 │关联度：☆☆☆
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公司各子公司参与矿山所在地乡村振兴，为乡村基础建设、教育、文化等新增公益捐赠约31
2.06万元。
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2026-02-09│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司收购诺亚氟化工部分股权，布局浸没式冷却液领域，诺亚氟化工在该细分市场处于领先
地位。
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2022-08-10│锂电池概念 │关联度：☆☆
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公司计划年产2.5万吨新能源含氟锂电材料及配套8万吨/年萤石项目
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2022-08-03│稀缺资源 │关联度：☆☆☆
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公司主营萤石矿的投资和开发，以及萤石产品的生产和销售，萤石是具有战略意义的稀缺资
源。
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2022-01-05│氟概念 │关联度：☆☆☆
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公司主营为萤石矿的投资和开发，以及萤石产品的生产和销售
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2021-10-20│稀土永磁 │关联度：☆
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主营产品为“类稀土”的国家战略资源——萤石
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2022-01-11│涉矿概念 │关联度：☆
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公司主营产品为“类稀土”的国家战略资源——萤石
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2017-12-13│萤石 │关联度：☆☆
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公司专注于萤石矿的投资和开发
【3.事件驱动】
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2025-09-10│资源紧张萤石价格上涨，机构称产业链已进入长景气周期
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行业媒体报道，9月9日内蒙地区萤石市场行情价格上涨，目前97%萤石粉湿粉出厂含税价格
主流报3100-3200元/吨，原料萤石矿资源仍显紧张，下游按需采购为主，后期萤石价格震荡上涨
为主。信达证券认为，萤石供给受到储量、安全环保政策等的限制，下游制冷剂更新迭代和新能
源新材料领域的发展支撑萤石需求，未来萤石价格在中长期有望高位运行。开源证券表示，氟化
工产业链已进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益
于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将
乘产业东风赶超国际先进，全产业链未来可期，建议长期重点关注。
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2023-10-13│供给端支撑转强，部分地区萤石报价已刷新历史新高
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萤石价格创新高，较去年同期上涨近30%，10月11日，有江西企业已将旗下97%萤石湿粉报价
上调到了4000元/吨。业内人士透露，四季度是萤石供销两旺的季节，价格快速上涨一定程度上
受到了环保核查关停不合规矿山后在供给端造成的影响。追溯历史走势，萤石市场上一轮价格峰
顶出现在2018年11月，期间曾达到历史最高价3675元/吨。此后有所回落，近几年萤石价格在200
0-3000元/吨区间，截至10月11日，部分地区均价和厂商报价超过4000元大关，已经刷新了历史
记录。券商表示，随着国内不断开采，我国高品位富矿占比持续减少，目前CaF2品位大于80%的
高品位富矿占总量不足10%。长期来看，我国将保护性开采萤石资源，这也意味着萤石供给端会
不断转强。
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2023-08-31│8月国内萤石价格上涨
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据生意社统计数据显示，8月国内萤石价格走势上涨，截止月底国内萤石均价为3168.75元/
吨，较月初价格3056.25元/吨上涨3.68%，同比上涨14.45%。需求方面，8月国内氢氟酸价格走势
上涨，国内氢氟酸各地区商谈主流价格上涨至9800-10300元/吨。8月硫酸市场价格大涨，受此影
响氢氟酸市场行情走高，氢氟酸价格上涨一定程度上支撑萤石市场行情走高，萤石市场行情上涨
。
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2023-07-11│储能电池+半导体+数据中心需求拉动，氟化液进入景气周期
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三代制冷剂产能扩张已到尾声，氟化液市场空间广阔，氟化工进入景气周期。含氟聚合物性
能优异，广泛应用于工业加工、电子电器、汽车及航天等领域，大幅提升氟化工产业链附加值。
AI的快速发展与我国产业现代化建设的不断推进带动数据中心算力需求大幅提升，液冷温控技术
成为发展趋势，从性能上看，氟化冷却液是目前较适合用于数据中心液冷系统的冷却液，浸没式
液冷数据中心的加速扩张有望同步带动冷却液（尤其是氟化液）的需求。市场人士指出，受益于
3M计划于2025年全面退出PFAS业务，我国氟化液企业将迎来广阔市场机会，伴随未来几年在高性
能、高附加值氟产品等应用领域的不断深入，我国氟化工产业快速发展的势头有望延续。
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2023-03-22│萤石价格今年迎来首涨
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伴随着氟化工旺季的到来，上游原料萤石也开启涨价模式。3月20日，萤石97湿粉的价格为2
873元/吨，涨幅为0.42%。这也是进入2023年后，国内萤石价格的首次涨价。
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2022-12-13│多重利好叠加萤石价格持续上涨
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据生意社监测，国内萤石价格连续走高，目前处于年内高点。截止12日国内萤石均价为3387
.5元/吨，较月初价格3093.75元/吨上涨2.85%。北方萤石企业进入停产期，加之近期原料萤石矿
方面供应紧张，氢氟酸企业备货情绪高涨，新能源、半导体、新材料行业快速发展，长期支撑萤
石需求。
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2022-12-08│萤石价格连续七个月上涨
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数据显示，截至12月7日，萤石97湿粉均价已由4月低位的2541元/吨连续攀升至3275元/吨，
较上周上涨1.33%，较上月上涨4.07%。自4月下旬以来，受供应紧张影响，萤石价格重心持续升
高，上涨持续时间长达7个月。
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2022-12-02│供需失衡再掀涨价潮 萤石价格或仍有上涨空间
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进入12月份，供需失衡的萤石再度掀起涨价潮。其中，来自“萤石之乡”的武义神龙，从34
00元/吨涨至3700元吨，月环比涨幅8.82%。根据《全国矿产资源规划（2016-2020年）》，萤石
被列入我国“战略性矿产目录”，是与稀土类似的世界级稀缺资源。下游氢氟酸及制冷剂开工正
处于备货旺季，正展开冬储行动，酸级萤石精粉需求迎来旺季。
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2022-11-23│近一个月涨超8％ 萤石产品供需缺口将逐步扩大
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受下游需求强劲拉动，近期氟化工原料萤石价格正持续单边上扬。生意社数据显示，11月21
日，萤石价格已经达到3212.5元/吨，近一个月已累计上涨8.67%。
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2022-11-04│萤石价格再创新高 行业景气持续上行
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据百川盈孚，11月3日，萤石价格再创两年新高，国内97%湿粉送到均价在3343元/吨，较前
一日上涨2.2%；97%干粉送到均价在3347元/吨，较前一日上涨2.2%。当前场内货源紧张情况持续
，下游厂家采购积极性较旺，持货商看涨预期不减，国内萤石下游定价总体上行。
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2022-11-01│稀缺性堪比稀土 萤石酝酿新一轮涨价
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进入10月，萤石上演了一波难得的涨价潮，在突破3000元/吨的整数关口后，3050元、3100
元、3150元相继攻克，部分企业的报价，已经达到3200元/吨。自10月下旬以来，不断有萤石厂
家加入到停车检修、停止对外报价的行列。据不完全统计，目前，在隆众资讯停止对外报价的萤
石厂家占比达到了约6成。
萤石，又称氟石，根据《全国矿产资源规划（2016-2020 年）》，萤石被列入我国“战略性矿产
目录”，是与稀土类似的世界级稀缺资源。含氟化学品有很好的电化学稳定性，因此在锂电池中
的应用包括了六氟磷酸锂、LiFSI、PVDF、生产天然石墨负极材料、FEC等；在光伏中，含氟材料
由于优异的耐候性被应用于背板防护层。
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2022-10-14│新能源需求拉动 国内萤石价格涨至年内高点
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据生意社监测，近期国内萤石价格走势上涨，截至12日均价为2943.75元/吨，自4月初以来
萤石价格单边上行，9月中旬开始涨幅增大，现价格达年内高点。北方萤石企业即将进入季节性
停产期，加之近期原矿方面供应十分紧张，下游氢氟酸市场行情走高，新能源领域需求拉动。
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2022-10-11│萤石价格突破3000元/吨
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伴随着传统制冷剂行业需求的趋好，以及新能源产业拉动，萤石成功捅破过去10多年来的30
00元/吨价格天花板，部分企业的报价已达到3200-3300元/吨。
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2022-08-02│下游需求淡季不淡，萤石“十年未涨”僵局今年或破
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8月1日，来自生意社的数据显示，各交易商的萤石价格不约而同出现了上调。其中，浙江武
义神龙浮选有限公司的萤石出厂价格上涨50元/吨，出厂价格达到2950元/吨；江西德安实业有限
公司的萤石出厂价格上涨100元/吨，出厂价格达到2800元/吨。
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2020-03-11│萤石价格春节以来涨逾16% 开采受限供应暂时紧缺
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近期国内萤石价格走势大幅上涨，截至9日，国内萤石均价为3366.67元/吨，春节以来累计
涨逾16%。最新的萤石商品指数为110.33，较2016年12月18日的低点累计上涨124.2%。萤石粉市
场供不应求局面延续，价格持续上行。
百川分析指出，目前矿山方面开采依旧受限，萤石原矿紧缺，厂家生产缺少矿石原料，加之普遍
库存低位，致使萤石粉供应紧张。下游氢氟酸市场价格也略有上涨。机构认为，目前氟化工产业
链中游部分制冷剂厂商降负荷运行、供应紧张；而下游空调厂家逐步恢复生产，需求出现回温，
为产业链成本面带来支撑。
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2019-06-05│无水氢氟酸现货供应紧张 产品市场价格持续上涨
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2019年6月4日据百川资讯监测，近期国内无水氢氟酸市场价格稳步上涨。6月4日报价11200
元/吨，较上一日上涨1.82%，近一周涨幅6.67%，近一个月累计涨幅逼近15%。目前市场开工率不
足6成，企业反映目前场内氢氟酸现货货源供应紧张，近期场内走货情况好转，整体交投市场气
氛尚可。
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2019-04-26│无水氢氟酸大幅调涨 市场近期陆续回暖
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2019年4月25日据百川资讯监测，近期国内无水氢氟酸市场陆续回暖，价格中心继续上移。
继4月中旬小幅上涨后，25日国内无水氢氟酸单日大幅调涨5.41%，价格已反弹至近一个月高位。
分析认为，由于价格长期持续下行，氢氟酸价格接近成本线，厂家开工率已不足。随着制冷行业
旺季的到来及安检持续趋严，氢氟酸望延续上涨，行业公司业绩有望回暖。可关注多氟多、巨化
股份等公司。
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2019-01-28│萤石行业规范条件征求意见 市场集中度有望提升
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2019年1月27日消息，工信部日前起草了《萤石行业规范条件（征求意见稿）》，提出萤石
行业发展应立足国内需求，推进兼并重组，提高产业集中度。另外，新建萤石开采项目的开采矿
石量不低于5万吨/年。西南证券认为，在优势资源更加稀缺、环保政策更加严厉的情况下，规范
的大型企业优势明显，市场集中度将逐步提高，产业链景气度也有望继续改善。相关公司包括金
石资源、巨化股份、多氟多等。
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2018-12-17│国内萤石价格走势稳定 创周期内历史新高
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2018年12月16日消息，据生意社数据显示，12月13日，萤石参考价为3633.33元/吨，与月初
相比，上涨了1.87%，与前日持平，创下周期内历史新高，较2016年12月18日最低点上涨逾159%
。分析认为，由于环保严查的影响，加之气温降低，北方萤石浮选装置开工率较低，场内萤石供
应紧张，部分下游厂家反映出现有钱买不到货的情况。预计萤石价格还将维持高位，金石资源、
巨化股份等产业链相关公司有望受益。
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2018-11-22│萤石价格加速上涨 产业链相关公司望受益
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2018年11月21日消息，据百川资讯监测，十月以来萤石价格持续走高，周三更是大幅跳涨，
呈加速上涨态势。分析认为，受环保督查等因素影响，矿山开工率难有提升，萤石粉供给不断减
少。随着气温转冷，北方萤石选厂陆续停车，供给将进一步受到影响。预计后市萤石粉涨势望延
续，行业公司盈利能力望持续改善。A股公司方面，金石资源是国内萤石资源龙头；深圳新星业
务涵盖萤石矿采掘、氟盐制造、铝晶粒细化剂生产，在江西有储量80万吨的萤石矿山。
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2018-11-01│萤石价格创历史新高 产业链相关公司望受益
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2018年10月31日，因市场货源供应紧俏现象尚未缓解，国内萤石价格继续上涨，目前97%萤
石粉湿粉出厂含税价格主流报3200-3500元/吨。10月以来，萤石价格涨幅已达30.84%，当前价格
已创历史新高。由于环保严查的影响，近期国内部分萤石装置停车，萤石供应相对减少，萤石价
格不断上涨。业内认为，上下游均有利好因素支撑，萤石市场仍将延续稳中上扬走势，产业链相
关公司有望受益。相关公司有金石资源、深圳新星。
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2018-10-18│无水氢氟酸价格大涨 相关企业盈利有望扩大
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2018年10月17日据中证资讯报道，百川资讯数据显示，10月17日国内无水氢氟酸主流报价12
163元/吨，较上月涨幅19.61%。自国庆以来，原料萤石粉货紧价高，价格一直处于高位上涨，后
续继续上行可能性仍大。短期看，萤石产能在北方、南方均有分布，萤石开采一般为露天矿模式
，进入冬季之后北方产能将季节性停产，供给收缩明显。具备氢氟酸自产能力的企业将进一步扩
大盈利空间，相关公司有永太科技、三爱富、巨化股份等。
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2018-10-09│成本及供给利好双重支撑 无水氢氟酸价格大涨
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2018年10月8日据怀新投资报道，据百川资讯监测，9月以来，国内无水氢氟酸价格大幅上涨
。10月8日，国内无水氢氟酸最新报价11869元/吨，较节前大幅上涨8%，自9月反弹以来已累计上
涨超过15%。分析认为，上游原材料萤石粉受开工率下滑导致供应持续紧张的影响，价格持续走
高，后续上涨预期较大。成本重心持续坚挺，将拉涨无水氢氟酸价格。预计在成本及供给双重利
好的支撑下，国内无水氢氟酸价格有望继续向好。
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2018-08-02│高温烤热“冷经济” 制冷剂景气周期延长
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2018年8月1日据中证资讯报道，近期持续高温导致空调需求爆表。国美零售数据显示，仅7
月最后一周，东北三省空调销量较去年同期增长1726%，其中沈阳地区空调销量同比提升3545.4%
，数万套空调处于待安装状态。2018年初迎来新一轮上涨。巨化股份上半年公司主要产品销售价
格亦较去年同期有较大涨幅。此外，受益于R32、R125等制冷剂产能的释放，公司主要产品销量
有较快增长。三季度伴随着持续的高温天气，制冷剂景气周期有望延长。
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2018-06-25│萤石价格持续上涨 行业公司盈利有望改善
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2018年6月24日据怀新资讯报道，生意社监测数据显示，6月以来萤石价格持续反弹，内蒙、
福建等主产地区已接连多次上调萤石报价。分析认为，环保限产因素加之萤石装置停产检修增多
，开工率持续低位，场内萤石供应减少。需求来看，制冷行业旺季持续，交易有所好转。下游氢
氟酸及制冷剂价格持续上涨，对萤石价格将形成较强支撑。萤石价格将持续走高，行业公司盈利
水平有望改善。公司方面，金石资源是中国萤石产业链龙头；深圳新星旗下绵江萤矿萤石储量85
万吨。
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2018-01-23│成本上涨叠加下游需求推动制冷剂价格上调
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2018年1月22日据上证资讯报道，受原料氢氟酸价格上涨及下游空调企业备货需求推动，近
期制冷剂价格持续上调。百川资讯数据显示，R125、R410a制冷剂产品，22日分别上涨4%、2.7%
，无水氢氟酸涨近2%，均创近期反弹新高。受环保压力等影响，上游无水氢氟酸原料萤石供应紧
张，给制冷剂带来成本支撑。今年空调产能增长明显，对制冷剂R32以及R410a等产品需求提升，
相关企业对节前制冷剂市场均持高位看涨态势。关注巨化股份、金石资源。
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2017-10-12│氢氟酸产业链多品种暴涨
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据怀新资讯报道，据生意社监测，2017年10月10日国内无水氢氟酸价格继续上涨，厂家主流
价格为12500-13000元/吨，本月涨幅9.94%，9月以来累计涨幅则高达65.5%。业内预计，上游原
料萤石粉价格上涨，加之下游制冷剂需求增加，将对氢氟酸市场形成多重利好，短期内价格或将
维持高位水平。制冷剂、氢氟酸价格连续上涨，对萤石需求持续旺盛，产业链相关企业盈利有望
提升。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │金石资源集团股份有限公司是专业从事国家战略资源萤石矿的投资开发以及│
│ │下游氟化工、含氟锂电材料深加工的实业集团，公司成立于2001年，于2017│
│ │年5月3日在上交所主板(股票代码：603505)，拥有资源、氟化工、新能源三│
│ │大业务板块。 │
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│产品业务 │公司是一家专业性的矿业公司。自2001年成立以来，专注于从事国家战略性│
│ │矿产资源萤石矿的投资和开发，以及萤石产品的生产和销售。2021年以来，│
│ │公司业务逐步拓展至下游氟化工、含氟锂电材料等领域，并在资源综合循环│
│ │利用如伴共生萤石资源的开发利用、含锂细（尾）泥提取锂云母精矿等方面│
│ │取得较大突破。 │
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│经营模式 │公司的主要经营模式系围绕矿山的投资、开采、选矿加工、下游氟化工产品│
│ │深加工以及最终产品的销售展开。 │
│ │1.生产模式 │
│ │（1）单一萤石矿山 │
│ │公司自有单一矿山的生产主要由采矿和选矿两个环节构成。一是采矿，目前│
│ │公司在生产的萤石矿山除蒙古项目采用露天开采外，其余矿山都采用地下开│
│ │采模式，矿床埋藏较浅，地质条件相对稳定。其中井巷作业部分采用外包模│
│ │式，部分为自营，并正逐步由外包向自营模式过渡。外包模式下，由具备专│
│ │业资质的矿山工程施工企业承包，公司业务部门负责生产计划、技术指导及│
│ │安全监督等。为更好地进行管理，公司正在逐步扩大自行组建采掘施工队伍│
│ │进行井巷作业。目前，兰溪金昌、龙泉砩矿、正中精选已实行自营，其他自│
│ │有矿山企业正在推进向自营模式转变。二是选矿，从矿山开采出来的萤石原│
│ │矿运抵选矿厂后，经预选挑出高品位萤石块矿并抛去废石，剩余的原矿经选│
│ │矿作业制成萤石精粉。 │
│ │公司根据产能和效益、短期与长期兼顾的原则，确定各单一矿山年度生产计│
│ │划，并下达给各子公司。各子公司根据“开拓、采准、备采”三级矿量平衡│
│ │的原则，组织生产。公司与各子公司签订责任书，明确产量和质量要求，按│
│ │月考核，实施奖惩，确保目标责任的落实。 │
│ │（2）资源综合利用 │
│ │公司近年来在“难处理资源”的综合利用业务方面加快扩张，在共伴生萤石│
│ │矿以及锂矿尾泥的综合利用上取得突破性进展。主要生产模式是通过和资源│
│ │方合作，以轻资产的模式间接控制或取得资源，同时负责项目的经营管理。│
│ │目前公司在内蒙古包头地区与包钢合作开发白云鄂博共伴生萤石矿，以及在│
│ │江西宜春与九岭锂业合作的江西金岭尾泥提锂项目均为此模式。 │
│ │（3）氟化工项目 │
│ │公司控股子公司金鄂博氟化工拥有“低品位超细萤石粉制备无水氟化氢”专│
│ │有核心技术，使用内蒙古白云鄂博矿共伴生萤石资源生产的低品位超细萤石│
│ │粉生产AHF，以“选化一体”盘活伴生萤石资源。 │
│ │2.采购模式 │
│ │公司主要产品的原料为萤石原矿，单一萤石主要来源为自有矿山开采及部分│
│ │外购。 │
│ │大宗材料的采购由公司统一负责；小额、少量的材料则由各子公司就地采购│
│ │。具体采购流程为：由各子公司根据生产计划并结合库存情况制定采购计划│
│ │，提出采购申请报公司采购中心，经采购主管审核、中心总经理批准后进行│
│ │采购。大宗物资采购采取招标或议标方式；供应商确定后，由公司与供应商│
│ │签订采购协议，商品直接送至各子公司，验收后入库。 │
│ │3.销售模式 │
│ │（1）酸级萤石精粉：主要采取直销模式销售给下游客户。公司与下游客户 │
│ │武义三联、中瑞化工、山东飞源东泰、永和股份、增氟科技以及部分海外客│
│ │户等建立了稳定的合作伙伴关系。公司安排业务经理负责主要客户，保持密│
│ │切沟通。 │
│ │（2）高品位萤石块矿：在2016年及之前年度主要销售给中间加工企业，由 │
│ │其根据需要进行适当加工后转售给冶炼企业等客户。2017年开始，因机选产│
│ │品质量稳定，公司开始直接销往终端用户，目前南方地区直销给终端客户的│
│ │占比较高，北方地区主要是翔振矿业自产的高品位块矿暂以中间贸易商销售│
│ │渠道为主。 │
│ │公司产品销售采取市场定价方式，由公司营销中心负责与客户进行价格谈判│
│ │，根据市场价格信息及公司产品特点等确定产品的最终销售定价。公司与下│
│ │游客户订单的数量和价格多为每月签订。 │
│ │（3）无水氟化氢：控股子公司金鄂博氟化工基于自有核心技术，使用内蒙 │
│ │古白云鄂博矿共伴生萤石资源所产的低品位超细萤石粉，生产正常品质的AH│
│ │F产品并对外销售。公司的AHF产品主要以直销模式销售给下游氟化工企业。│
│ │报告期内，主要销往下游行业的一线厂家，如鲁西化工、梅兰化工、旭安能│
│ │源等。 │
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│核心竞争力 │（一）资源优势 │
│ │资源为王。资源储量优势是公司维持长期竞争力的基础。公司抓住行业发展│
│ │机遇，以较低的成本取得了较大的萤石资源储备，已探明的可利用资源储量│
│ │居全国首位。公司萤石保有资源储量约2,700万吨矿石量，对应矿物量约1,3│
│ │00万吨，且全部属于单一型萤石矿。公司不仅资源储备总量较大，单个矿山│
│ │的可采储量规模也较大。目前，公司在国内拥有大型矿山6座，其中，岩前 │
│ │萤石矿曾获中国优秀地质找矿项目一等奖，横坑坪萤石矿曾获中国优秀地质│
│ │找矿项目二等奖；内蒙古四子王旗苏莫查干敖包萤石矿（二采区）曾是亚洲│
│ │最大的萤石矿的主矿区。 │
│ │（二）技术和人才优势 │
│ │技术至上。公司对技术研发工作高度重视，在行业内已形成了明显的技术优│
│ │势。取得专利235项，在报约45项，并自主研发了萤石尾矿砂回收利用、低 │
│ │品位萤石选矿、高钙萤石矿选矿、萤石老采区残矿回采、尾矿砂废水循环利│
│ │用零排放、萤石选矿环保高效药剂研发、萤石尾砂充填采矿方法、尾矿二次│
│ │资源水力开采及输送、萤石预处理工艺等相关领域高水平的专有技术。 │
│ │（三）新型绿色矿业发展模式优势 │
│ │公司秉承“人、资源、环境和谐共生绿色发展”理念，推动生产方式绿色化│
│ │，形成独具特色的“新型绿色矿业发展模式——金石模式”。在精准找矿的│
│ │基础上，对矿山的开发围绕“绿色开采—预选精块—抛废制砂—浮选取矿—│
│ │尾矿利用—废水零排”这一以资源集约和循环利用为中心的新模式展开，努│
│ │力在公司矿山特别是新建矿山实现开采环保化、加工清洁化和运输无尘化。│
│ │找矿方面，对国内外优质资源进行摸排和考察，形成地质找矿的“金石标准│
│ │”和矿山标的库；注重已有资源的综合利用和现有矿山的生产探矿，在萤石│
│ │矿床成矿规律研究的基础上，建立矿山找矿模型，预测潜在资源，通过坑探│
│ │、钻探、实验测试等手段，持续开展矿山探边摸底、攻深找盲等工作，扩大│
│ │了矿山资源储量，延长了矿山寿命。 │
│ │（四）规模优势 │
│ │从总量上看，公司目前在国内拥有的单一萤石矿山的采矿证规模合计112万 │
│ │吨/年，在产矿山8座、选矿厂7家，加上包头“选化一体”项目，萤石产量 │
│ │处于全国的绝对领先地位。随着蒙古国项目的推进，预计未来对国内和国际│
│ │萤石市场的价格也会有较大的影响力。从单个矿山的生产规模看，公司在国│
│ │内拥有的年开采规模达到或超过10万吨/年的大型萤石矿6座，数量全国领先│
│ │。其中，翔振矿业的预处理和浮选生产线，除处理自产矿石外，还可收购周│
│ │边原矿进行选矿加工。 │
│ │（五）矿业权成本优势 │
│ │公司自产单一萤石产品的制造成本主要包括自产原矿成本、原矿运输费用及│
│ │采选耗材成本等，其中采矿权等无形资产的摊销成本是自产原矿成本的重要│
│ │组成部分。由于公司目前在产单一矿山的采矿权取得成本较低，而尾矿萤石│
│ │资源无需一次性投入矿业权成本和勘探、建设成本，因此，报告期内公司采│
│ │矿权等无形资产的摊销成本相对较小，形成了较为明显的矿业权成本优势。│
│ │（六）区位优势 │
│ │公司的区位优势主要体现以下五个方面：一是公司所属矿山距离下游生产企│
│ │业较近，位于浙江和安徽的矿山，距离氟化工产业集聚的华东地区下游生产│
│ │企业较近，可通过公路运输，物流成本较低。二是浙江、安徽全年气温适宜│
│ │萤石精粉的生产与运输，寒冷季节较短，受季节性影响较小，能够保障下游│
│ │企业的长期稳定供应。三是收购内蒙古四子王旗的翔振矿业及安徽宁国市的│
│ │庄村矿业后，公司储备资源的地域结构进一步优化，巩固了“坐拥华东，辐│
│ │射全国”的布局，有利于进一步整合与布局全国萤石行业。四是在城市产业│
│ │定位为“千亿氟材料基地”的内蒙古包头地区布局“选化一体”项目，进一│
│ │步增强了产业链地域优势。五是“扬帆出海”进入蒙古国布局萤石资源，有│
│ │助于公司掌握萤石国际贸易的主动权。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入388,750.72万元，同比增长41.25%；主营业务收│
│ │入387,678.97万元，同比增长41.25%；实现归属于上市公司股东的净利润32│
│ │,576.27万元，同比增长26.74%；实现扣除非经常性损益后归母净利润32,07│
│ │8.49万元，同比增长23.63%。 │
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│竞争对手 │浙江武义神龙浮选有限公司、中化蓝天集团有限公司、内蒙古华生萤石矿业│
│ │有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司研发投入6,591.73万元，占营业收入的比例为1.70% │
│营权 │，金额同比增加302.10万元；专利申请量持续增加，报告期内新增专利45项│
│ │，累计获授及在报专利280余项，为创新驱动发展提供有力支撑；同时，大 │
│ │力推进各子公司参与高新技术企业申报工作，目前已有常山金石、兰溪金昌│
│ │、翔振矿业、江西金岭、金石智造、金石新材料共6家高新技术企业。取得 │
│ │专利235项，在报约45项，并自主研发了萤石尾矿砂回收利用、低品位萤石 │
│ │选矿、高钙萤石矿选矿、萤石老采区残矿回采、尾矿砂废水循环利用零排放│
│ │、萤石选矿环保高效药剂研发、萤石尾砂充填采矿方法、尾矿二次资源水力│
│ │开采及输送、萤石预处理工艺等相关领域高水平的专有技术。 │
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│核心风险 │萤石需求下降，行业整合进度不及预期。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司通过持续不断地进行萤石成矿规律研究、开展探边摸底增储等勘查工作│
│ │，以及加大充填采矿和选矿研究等措施，单一萤石矿山的资源利用率得以提│
│ │高，故近年来萤石保有资源储量持续稳定在2700万吨左右，对应矿物量约13│
│ │00万吨。作为我国萤石行业中资源储量、开采及加工规模遥遥领先的行业龙│
│ │头企业，公司还是“国家矿产资源综合利用示范基地”的主要承建单位，是│
│ │最新行业标准《萤石》修订（YB/T5217-2019）的承担单位。 │
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│消费群体 │氟化工、含氟锂电材料等领域 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │国家战略性矿产资源萤石矿的投资和开发，以及萤石产品的生产和销售 │
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│主要产品 │1.矿产品 │
│ │（1）酸级萤石精粉 │
│ │（2）高品位萤石块矿 │
│ │（3）锂云母精矿 │
│ │2.化工产品 │
│ │（1）无水氟化氢（AHF） │
│ │（2）无水氟化铝 │
│ │（3）六氟磷酸锂 │
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│项目投资 │投建年产2.5万吨新能源含氟锂电材料等项目：金石资源2021年10月13日公 │
│ │告，公司与浙江省江山经济开发区管理委员会签订了《项目投资协议书》，│
│ │公司拟在浙江省江山经济开发区投资建设年产2.5万吨新能源含氟锂电材料 │
│ │及配套8万吨/年萤石项目，项目总投资约15.5亿元。项目分三期建设，争取│
│ │6年内建成：第一期为年产6000吨六氟磷酸锂项目和年产8万吨萤石精矿产品│
│ │采选项目；第二期为年产9,000吨六氟磷酸锂项目；第三期计划为年产10,00│
│ │0吨六氟磷酸锂和双氟磺酰亚胺锂、研发中心项目。 │
│ │投建资源综合利用氟化工配套年产2×40万吨硫酸项目:金石资源2022年6月1│
│ │4日公告，公司控股子公司金鄂博氟化工拟投资49447.77万元建设资源综合 │
│ │利用氟化工配套年产2×40万吨硫酸项目，其中一期拟投资24259万元。一期│
│ │项目建设期预计约14个月。 │
│ │投建锂云母细泥项目:金石资源2022年10月24日公告，公司控股子公司金岭 │
│ │锂业拟在江西省丰城市投资建设“年处理100万吨锂云母细泥提质增值选矿 │
│ │厂建设项目”，项目总投资预计约为1.9亿元。项目达产后，初步预计年产 │
│ │氧化锂含量为2.0%-2.5%之间的锂云母精矿约10.8万吨、精品陶瓷细泥约89.│
│ │2万吨。项目建设周期约6个月，争取于2023年一季度建成。 │
│ │拟设立蒙古国子公司并投资建设萤石矿选矿厂项目：金石资源2024年12月11│
│ │日公告，公司拟通过控股子公司浙江华蒙控股有限公司在蒙古国设立一家全│
│ │资子公司“LacwestFILLC”，实施建设1500吨/日萤石矿选矿厂项目。项目 │
│ │总投资为人民币1.73亿元。预计项目达产后，可年产萤石精矿18万吨；对公│
│ │司未来经营成果产生积极影响。 │
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│收购萤石生产│金石资源2018年1月21日公告，公司以承债式收购的方式收购内蒙古翔振矿 │
│企业 │业集团有限责任公司（以下简称“目标公司”）95%的股权，收购总价款为1│
│ │50021871.50元。目标公司系我国萤石重点产区具有相当规模和影响力的萤 │
│ │石生产企业，其名下的矿山曾是亚洲最大的萤石矿——内蒙古四子王旗苏莫│
│ │查干敖包萤石矿的主要矿区。本次收购完成后，公司的可采资源储量（矿物│
│ │量）将在现有基础上新增316.11万吨，保有资源储量将增加30%以上。 │
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│行业竞争格局│（1）我国萤石矿山分布广、小矿多。与此相对应的，我国的萤石生产企业 │
│ │规模普遍较小、经营管理较为粗放、行业集中度很低，行业内的企业以民营│
│ │企业为主。根据中国矿业联合会萤石产业发展工作委员会《中国萤石行业报│
│ │告（2025）》，截至2025年3月，全国单一型萤石矿山共705宗，其中核定5 │
│ │万吨以下的505家，占矿山总数的71.63%，核定5万吨（含）以上10万吨以下│
│ │的122家，占比17.30%，10万吨（含）以上的大型矿山78家，占11.06%。大 │
│ │中型矿山规模占比较低，萤石矿山小散局面没有改变。 │
│ │（2）萤石行业现状：一是萤石产能增长较快，2025年基本供需相当，未来 │
│ │五年内将是产能释放的高峰期，但新能源、大数据液冷等需求增加迅速，抵│
│ │消萤石产能增长过快的矛盾；二是我国从萤石出口国转为萤石净进口国，国│
│ │外资源将继续扩大供应份额；三是萤石企业小散乱现象有所改变，但仍然是│
│ │制约萤石行业高质量发展的重要因素；四是绿色矿山建设稳中有进，生态环│
│ │境保护加强，但行业整体需进一步提升；五是综合资源及萤石资源利用将进│
│ │一步增加。 │
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│行业发展趋势│国家近年来密集出台的政策措施有利于引导萤石行业走向集中化、规模化、│
│ │规范化经营，实现资源的合理开发和充分利用： │
│ │①近年来国家和各省区制定的生产开采、环保、生态政策体现了向优势企业│
│ │倾斜的政策思路，行业标准的制订等，也意味着行业中规模过小、技术水平│
│ │较为落后的矿山和企业将被淘汰； │
│ │②2018年12月28日，中国矿业联合会萤石产业发展工作委员会在北京成立。│
│ │该委员会系由萤石行业龙头企业牵头，在中国矿业联合会的领导和指导下，│
│ │联合国内主要萤石生产企业、勘查单位、科研院所、萤石协会等单位，按照│
│ │“资源共享，优势互补，健康有序，平等互利”的原则，共同发起的萤石产│
│ │业发展委员会； │
│ │③2019年下半年，国家工信部、自然资源部等各部委密集调研萤石行业，先│
│ │后到常山金石、翔振矿业等现场实地走访，并邀请相关业内人士就萤石资源│
│ │开发利用、规划制定、资源安全保障等进行座谈和专题汇报； │
│ │④随着综合回收利用技术的突破，共伴生萤石资源综合回收利用、磷酸氟资│
│ │源回收利用的比例将显著增长； │
│ │⑤2024年3月，国家矿山安全监察局综合司发布《关于开展萤石矿山安全生 │
│ │产专项整治的通知》，要求强化源头治理、严格监管监察、紧盯重点环节、│
│ │及时梳理总结； │
│ │⑥2026年1月6日，商务部发布2026年第1号公告《关于加强两用物项对日本 │
│ │出口管制的公告》，将氟化氢等氟化工产品纳入管制范围； │
│ │⑦2026年4月1日，首个针对石墨和萤石的单位产品能源消耗强制性国家标准│
│ │——GB45549-2025《石墨和萤石单位产品能源消耗限额》正式实施。该文件│
│ │规定了石墨和萤石单位产品能源消耗的限额等级、技术要求、统计范围及计│
│ │算方法，适用于相关生产企业能耗的计算与考核，以及对新建、改建和扩建│
│ │项目的能耗控制。 │
│ │综合来看，国家的产业政策将有利于行业内优势企业的发展，具备先进技术│
│ │水平、环保达标、规范经营的优势企业有望进一步扩大竞争优势，在行业整│
│ │合的过程中进一步做大做强。 │
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│行业政策法规│《关于开展萤石矿山安全生产专项整治的通知》、《中国氟化工行业“十二│
│ │五”发展规划》 │
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│公司发展战略│资源为王、技术至上。公司坚持“资源+技术”两翼驱动战略，深根稀缺资 │
│ │源行业，以人为本，通过技术创新和高效管理，不断挖掘内部成长能力；以│
│ │资本市场为助推，整合全球稀缺资源，不断充实公司的资源储备，优化资源│
│ │结构，将公司发展成为在全球拥有稀缺资源优势、技术领先的现代化资源开│
│ │发及深加工企业。 │
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│公司日常经营│1.萤石资源板块 │
│ │（1）单一萤石矿山全年共生产萤石精矿产品41.64万吨，销售萤石精矿产品│
│ │41.70万吨；（2）蒙古国项目：矿山剥离和原矿储备按计划推进，预处理生│
│ │产氟化钙品位约45%的矿产品7.56万吨，发回国内深加工约5.42万吨，对外 │
│ │销售约1.13万吨。 │
│ │2.包头“选化一体”项目 │
│ │（1）包钢金石选矿项目：共生产萤石粉80.11万吨，销售82.29万吨，其中 │
│ │销售给金鄂博氟化工81.81万吨（金鄂博氟化工对外销售19.29万吨）。项目│
│ │共建有3条选矿生产线，全年平均单位制造成本控制在800元/吨以内，较上 │
│ │年下降幅度超15%。成本下降主要得益于包钢金石持续推进技术研发与工艺 │
│ │改造，产品品质及回收率稳步提升，带动生产成本逐步下降。 │
│ │（2）金鄂博氟化工：生产无水氟化氢22.49万吨、无水氟化铝2.03万吨、硫│
│ │酸4.80万吨；销售无水氟化氢21.21万吨、无水氟化铝1.99万吨，硫酸为自 │
│ │用。 │
│ │“选化一体”两项目2025年度贡献利润约21958.35万元，占公司净利润的67│
│ │.41%，较上年度的11424.15万元增长92.21%，已成为公司重要的利润来源，│
│ │逐步兑现公司增长逻辑。 │
│ │3.其他业务 │
│ │报告期内，江山新材料生产六氟磷酸锂约340吨，销售约160吨，实现营业收│
│ │入800余万元；江西金岭销售锂云母精矿2.41万吨，实现营业收入约3500万 │
│ │元。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将坚守“创造利润之上的价值”初心，持续追求有意义的盈利│
│ │。 │
│ │1.2026年主要经营目标 │
│ │（1）产量目标 │
│ │2026年，公司国内单一萤石矿山计划生产各类萤石产品40万-45万吨；包头 │
│ │“选化一体”项目，包钢金石计划生产萤石粉70万-75万吨，金鄂博计划生 │
│ │产无水氟化氢22万-26万吨（含柔性化生产氟化铝所需的无水氟化氢，无水 │
│ │氟化铝产量视市场销路、价格等安排生产），生产自用硫酸30万吨左右；蒙│
│ │古国项目，计划生产10万-15万吨萤石产品（含预处理至45%品位的中间产品│
│ │）；江山新材料，计划生产六氟磷酸锂2500吨-3000吨左右。 │
│ │公司将视市场情况随时调整年度生产计划。 │
│ │（2）重点工作 │
│ │①各单一矿山：加快矿山智能化、绿色化及无人化、数字化建设进程，统筹│
│ │推进公司总部数据集成平台建设，实现数据高效整合。进一步推动“开源节│
│ │流、降本增效”，通过技术改造、流程优化等举措，持续推进日常经营管理│
│ │的降本增效工作；同时，通过探边摸底、增储挖潜等手段，强化资源保障，│
│ │加快翔振矿业矿山扩大生产规模相关的开发利用方案手续办理，推进江山金│
│ │菱“探转采”手续办理等。 │
│ │②蒙古国项目：推进尾矿库及取水工程建设，全力推动年内选矿厂开工生产│
│ │。 │
│ │③包头“选化一体”项目：筑牢安全环保底线，坚守合规运营红线，聚焦生│
│ │产经营核心，深化成本管控，为稳产高产提供保障。推动氢氟酸厂降本增效│
│ │，全力推动硫酸厂和萤石提质生产线达产达标。强化技术创新，推进技改落│
│ │地。 │
│ │2.警钟长鸣，牢牢守住安全环保红线 │
│ │进一步树牢“安全第一、生命至上”理念，持续加强安全环保管理。一是强│
│ │化主体责任落实及奖惩考核；二是加强双重预防机制建设；三是全面夯实班│
│ │组安全基础；四是推行安全生产“一件事、全链条”管理模式；五是注重实│
│ │效，加强安全教育培训；六是加快AI赋能建设，推动安全管理向智能化升级│
│ │。 │
│ │3.深入践行可持续发展理念，推动ESG工作再上台阶 │
│ │积极响应国家“双碳”目标，持续关注技术创新与节能减排；切实加强员工│
│ │关怀，推进矿地和谐，助力乡村振兴；以扎实的公司经营业绩和回报，提升│
│ │投资者获得感，承担更大社会责任。继续做好ESG信息披露工作，将ESG议题│
│ │、指标与体系贯穿到日常生产经营业务中，增强公司在资本市场和行业内的│
│ │影响力和美誉度。推广包头“选化一体”项目碳盘查及减排效应的成功经验│
│ │，力争形成资源综合循环利用领域碳减排评价的“方法论”。 │
│ │4.进一步规范治理，完善内部控制，以治理“微创新”推动公司治理升级 │
│ │2026年，公司将继续以“提质增效重回报”及“公司治理专项行动”为抓手│
│ │，健全完善公司治理制度，强化内部控制。具体举措包括：一是在合规基础│
│ │上追求“优秀治理”；二是推动治理要求与业务运营深度融合，逐步实现流│
│ │程标准化；三是坚持渐进改善与问题闭环，在动态优化中提升治理效能；四│
│ │是对标学习与知识积淀并重，吸收行业先进经验。基于对规则的敬畏、对专│
│ │业的坚守、对价值的执着以及对利益相关方的真诚尊重，2026年公司董事会│
│ │将持续探索治理改善路径，以治理“微创新”积累“大进步”，在规范中创│
│ │新，在发展中完善治理，力求实现治理与价值的协同共进。 │
│ │以上涉及目标及预计的内容，可能会受到不明朗因素及假设的影响，实际结│
│ │果可能会与该等陈述有较大差异。该等陈述不构成对投资者的实质承诺，请│
│ │投资者注意投资风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1．安全生产和环境保护风险 │
│ │矿山开采以及下游化工均属于危险性较高的行业，由于自然灾害、承包单位│
│ │失职，或者公司自身管理与监督不到位等客观或主观原因造成的一些突发性│
│ │事件可能导致人员伤亡或生产设备、设施损毁事故的发生，甚至给周围生产│
│ │、生活设施以及自然环境带来影响，从而可能使公司正常生产经营受到停产│
│ │等影响，可能给公司造成直接的经济损失、事故赔偿、罚款，以及负面的社│
│ │会影响。近年来，公司进入下游氟化工领域，化工行业具有高温高压、易燃│
│ │易爆、有毒有害等特点，不排除公司在生产过程中因管理控制不当或其他因│
│ │素导致安全生产事故的发生，对员工生命、周边人员环境以及公司财产造成│
│ │损害。 │
│ │2．产品价格大幅波动导致的公司业绩风险 │
│ │作为基础性工业原料及新材料、新能源等战略性新兴产业的重要原材料，萤│
│ │石及无水氟化氢均应用领域广泛，因此易受国际贸易形势、供需关系、市场│
│ │预期、经济周期、政策变化等众多因素影响，价格具有一定波动性。由于公│
│ │司的利润及利润率和萤石、无水氟化氢产品的价格走势密切相关，若未来产│
│ │品价格波动太大，可能会导致公司经营业绩不稳定。此外，如下游新能源、│
│ │新材料产业市场需求不及预期，可能导致江西金岭、金石新材料的业绩不能│
│ │释放，如持续亏损则会对公司整体业绩产生不利影响。 │
│ │3．下游需求不及预期风险 │
│ │萤石诸多下游行业中，氟化工行业、电解铝行业、钢铁行业等在现阶段对萤│
│ │石和无水氟化氢产品的需求较大。上述行业的需求变化可能对萤石行业的供│
│ │求关系产生较大的影响，因此不排除在国际经济、贸易形势严峻、消费需求│
│ │进一步变化、国家出台更严厉调控政策、经济出现大范围不景气的情况下，│
│ │下游需求显著放缓，导致萤石、无水氟化氢价格和销量下跌的风险。另外，│
│ │还需关注新能源需求释放不及预期的风险，这对公司现有的萤石、无水氟化│
│ │氢和锂云母精矿产品的需求都可能产生不利影响。 │
│ │4．国家政策变化的风险 │
│ │近年来，国家对萤石资源制定了保护性开发的产业政策，萤石行业得到了一│
│ │定程度的规范，以公司为代表的萤石行业优势企业获得了良好的发展机遇。│
│ │但是，随着萤石资源的日益减少以及国家在产业转型升级中对环境保护以及│
│ │资源利用效率的日益重视，亦不能排除国家在萤石资源的勘查、开采和生产│
│ │等环节出台更为严厉的管理措施。如若出现上述情况，则可能会提高公司的│
│ │经营成本，对公司的技术、工艺、管理等各方面都提出更高的要求，如果公│
│ │司不能有效消化这些因素，公司未来的经营业绩有可能受到一定不利影响，│
│ │甚至给矿山的正常开发带来风险。 │
│ │5．矿山资源储量低于预期的风险 │
│ │萤石资源的储备是公司业务发展的起点和业绩增长的基础。公司目前拥有国│
│ │内单一萤石矿山采矿权8个，探矿权2个；截至目前，公司萤石保有资源储量│
│ │基本稳定在2700万吨矿石量，对应矿物量约1300万吨。正中精选名下的坑口│
│ │和处坞两个矿山，经多年开采，资源储量逐渐减少，开采难度和成本也可能│
│ │加大。此外，在共伴生资源综合利用、尾泥提锂等方面的技术转化工程化及│
│ │管理运行的不确定性，也可能带来最终计划及预期变化的风险。 │
│ │6、新项目投产进度及市场需求不及预期的风险 │
│ │公司近几年的新建项目主要有江西金岭尾泥提锂、金石新材料六氟磷酸锂以│
│ │及蒙古国萤石项目，受宏观环境、技术转化、市场波动等影响，其投产计划│
│ │以及市场需求可能不及预期。特别是江西金岭尾泥提锂和金石新材料含氟锂│
│ │电材料项目，因受锂行业及新能源产业周期性影响，市场价格波动较大，报│
│ │告期内发生亏损，项目的投资回报存在不确定性。蒙古国萤石项目，亦可能│
│ │面临境外的政策法律风险、经营风险，特别是水源、运输能力等外部条件不│
│ │能及时满足项目所需的风险，这可能导致规划产能不能及时建成、释放。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026年-2028年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者现金加股 │
│ │票相结合的方式分配利润，具备现金分红条件的，应当采用现金分红进行利│
│ │润分配；公司原则上每年进行一次利润分配，公司董事会可以根据公司情况│
│ │提议在中期进行现金分红。现金分红在本次利润分配中所占比例为现金股利│
│ │除以现金股利与股票股利之和。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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