热点题材☆ ◇603517 绝味食品 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、预制菜
风格:融资融券、高股息股、行业龙头
指数:无
【2.主题投资】
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2023-12-15│预制菜 │关联度：☆☆☆
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公司绝洽卤味系品牌，其定位于为食品和餐饮品牌提供一站式卤味预制菜解决方案
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2023-07-25│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司打造了覆盖全场景的数字化运营体系，整合线上线下渠道，构建全场景 O2O 业务模式
，提高运营效率。
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2025-01-15│网络直播 │关联度：☆☆☆
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为适应新形势，公司致力于通过科技赋能提升运营效率，精准识别消费者需求，制定分市场
、分渠道、分场景的营销组合。同时，公司数字化团队深入研究新兴消费人群的消费偏好，利用
异业联名、网络直播、会员互动等方式提升品牌影响力和销售转化率，以促进业务的发展
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2022-10-20│世界杯 │关联度：☆☆
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公司正积极备货迎接世界杯，历届欧洲杯、奥运会、世界杯等大型赛事期间，都是我们的旺
季
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2025-04-01│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-01,最新股息率为:5.17%
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2024-05-13│行业龙头 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司所属行业为：休闲食品
【3.事件驱动】
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2023-01-06│餐饮企业稳步回暖，机构看好布局行业供应链龙头
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日前记者走访北京、上海、深圳等地多个商圈发现，多家餐厅再现排队盛况，烟火气升腾成
为一道亮丽的“风景线”。多家餐饮产业链企业向记者表示，元旦前后餐饮业的强劲复苏，让他
们对2023年审慎乐观。目前，整个餐饮产业链都在为连锁餐饮扩张做好相关储备，从数字化、产
能等方面提升供应能力和效率。
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2022-12-15│重磅文件出炉，消费规模有望再上新台阶
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近日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》。其中提到，展
望2035年，实施扩大内需战略的远景目标是：消费和投资规模再上新台阶，完整内需体系全面建
立；新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化基本实现，强大国内市场建设取得更大成就，关
键核心技术实现重大突破，以创新驱动、内需拉动的国内大循环更加高效畅通。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司聚焦鸭脖主业，重点围绕门店规模和单店营收制定了“保存活、促增长│
│ │、强组织”的优化方案，通过创新的产品研发体系，实践以“新趋势、新产│
│ │品、新渠道”为导向的经营策略，聚焦核心品类，优化产品结构，并通过完│
│ │善智能选址模型，优化门店布局，提升运营效率，加快推进加盟政策和门店│
│ │结构的调整。 │
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│经营模式 │1、采购模式：发行人主要从外部供应商采购生产休闲卤制食品所需的原料 │
│ │。根据原材料品种和供应商分布的情况，发行人常规采购分为统一采购和地│
│ │方采购两种方式，主要原材料都分别选择多家供应商。 │
│ │2、生产模式：（1）休闲卤制食品自主生产模式；（2）休闲卤制食品委托 │
│ │加工模式。 │
│ │3、销售模式：公司主要采用“以直营连锁为引导、加盟连锁为主体”的销 │
│ │售模式。 │
│ │4、物流模式：发行人通过与第三方物流合作，运用专用物流车辆进行冷链 │
│ │运输。 │
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│核心竞争力 │（一）“冷链生鲜，日配到店”的供应链网络 │
│ │绝味的产品以“鲜、香、麻、辣”为特色，为更好地满足消费者对高品质产│
│ │品的需要，公司以全国销售网络为基础，在全国范围内建立了22个生产基地│
│ │（含3家在建），以生产基地为中心，300-500公里最优冷链配送距离为半径│
│ │辐射市场，科学地构建了一个“紧靠销售网点、快捷生产供应、最大程度保│
│ │鲜”的全方位供应链体系，实现了“当日订单，当日生产，当日配送，24小│
│ │时开始售卖”，同时，高效敏捷的供应链体系成为公司提高效率、降低成本│
│ │、保障食品安全的有力支撑。 │
│ │（二）“连锁加盟，众行致远”的加盟体系 │
│ │公司构建了以“产品组合—单店模型—加盟体系”为核心要素的连锁加盟管│
│ │理机制，通过加盟商月刊、加盟商大会、自媒体、微课堂、标杆人物评选等│
│ │多种形式，进行层层宣导，与加盟商形成命运共同体，让加盟商自动自发地│
│ │维护品牌形象，持续自我成长，形成了加盟商健康发展的生态圈关系。 │
│ │公司创新性地设计并推行了加盟商委员会体系（以下简称“加委会”），提│
│ │升加盟商的自治管理和商业发展能力。加委会是由绝味加盟商代表组成的自│
│ │治管理机构，面向全体绝味加盟商服务。旨在通过加强公司与加盟商、加盟│
│ │商与加盟商间的联系沟通，充分发挥资源优势，建立有效的厂商互动平台，│
│ │推行绝味共同价值观和加盟商一体化建设。目前公司加委会组织拥有116个 │
│ │战区委工作小组，3500余家加盟商，形成了“三会治理”体系，夯实了彼此│
│ │间的合作共赢关系，为绝味生态的健康成长构建了稳定的渠道基础。 │
│ │（三）“始于美味，忠于信赖”的品牌沉淀 │
│ │“绝味”以其口味独特、品种多样、贴近时尚而倍受广大消费者青睐，迅速│
│ │成为全国休闲卤制类食品的领军品牌。通过特许连锁经营这一新型模式的成│
│ │功运用，品牌快速向全国扩展。截止报告期末，“绝味”门店覆盖了全中国│
│ │31个省级行政区及香港、澳门特别行政区。 │
│ │公司始终把产品质量安全放在首位，公司依托于专业系统的供应链，确保产│
│ │品品质和服务体验，确保每一份产品健康、安全、美味，给消费者带来舌尖│
│ │上的美好体验。 │
│ │（四）“集采共仓，众擎易举”的规模优势 │
│ │公司已经建立起规模领先的卤味加工产业群和覆盖全国的供应链网络，在材│
│ │料采购成本、生产配送效率等方面形成竞争优势。 │
│ │公司与行业细分品类的头部供应商之间形成了稳定长期的业务伙伴关系，借│
│ │助公司多年构建的信息系统和大数据分析，做到科学储备、规模生产、精确│
│ │配货，对公司的成本结构进一步优化，能有效平抑上游价格波动影响，持续│
│ │提升抗风险能力。 │
│ │（五）“聚焦产业，高质赋能”的服务体系 │
│ │公司秉承“深耕鸭脖主业，构建美食生态”的战略方针，重点围绕卤味以及│
│ │与公司核心战略密切相关的产业赛道，将供应链网络、连锁渠道管控、组织│
│ │能力建设，通过“六共”协同（共享采购、共享仓储、共享产能、共享物流│
│ │配送、共享销售体系、共享智力资源）等核心能力，赋能服务，共同成长，│
│ │探索发展新路径，为生态企业的成长与发展提供全方位的助力。 │
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│经营指标 │2023年公司营业收入为726,132.68万元，较上年同期增长幅度为9.64%，归 │
│ │属于上市公司股东的净利润为34,430.61万元，较上年同期增长幅度为46.63│
│ │%。 │
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│竞争对手 │煌上煌、周黑鸭、久久丫、紫燕 │
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│品牌/专利/经│品牌：“绝味”以其口味独特、品种多样、贴近时尚而倍受广大消费者青睐│
│营权 │，迅速成为全国休闲卤制类食品的领军品牌。 │
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│投资逻辑 │公司构建了以“产品组合—单店模型—加盟体系”为核心要素的连锁加盟管│
│ │理机制，通过加盟商月刊、加盟商大会、自媒体、微课堂、标杆人物评选等│
│ │多种形式，进行层层宣导，与加盟商形成命运共同体，让加盟商自动自发地│
│ │维护品牌形象，持续自我成长，形成了加盟商健康发展的生态圈关系。 │
│ │“绝味”以其口味独特、品种多样、贴近时尚而倍受广大消费者青睐，迅速│
│ │成为全国休闲卤制类食品的领军品牌。通过特许连锁经营这一新型模式的成│
│ │功运用，品牌快速向全国扩展。截止报告期末，“绝味”门店覆盖了全中国│
│ │31个省级行政区及香港、澳门特别行政区。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │西南地区、西北地区、华中地区、华南地区、华东地区、华北地区、新加坡│
│ │、加拿大、中国港澳市场 │
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│行业竞争格局│Frost&Sullivan、红餐产业研究院的数据显示，虽受宏观环境影响，卤制品│
│ │行业仍保持增长趋势，但规模增速逐渐放缓，与市场预期存在差距，2018-2│
│ │023年CAGR为6.42%，2023年市场规模约3180亿元。 │
│ │2023年初，随着社会经济生活的快速复苏，上游养殖产能逐步恢复，下游消│
│ │费需求展现出较强弹性。之后，因全球宏观环境和国内消费市场的变化，市│
│ │场供需逐渐回归理性，并伴随着消费习惯和消费心理的转变，由此带来原材│
│ │料价格的大幅波动和行业产能的深度错配，对企业的经营管理和持续生存形│
│ │成压力。 │
│ │同时，国家进一步修订和完善食品安全相关的法律法规，提高了食品生产企│
│ │业的安全生产标准，并配套出台了一系列鼓励食品行业创新升级的政策，支│
│ │持企业通过技术创新提升产品附加值，这些政策体现了党中央扶植优秀企业│
│ │做大做强，推进产业升级的坚定信心，为行业参与者提供了前所未有的机遇│
│ │，也带来深远挑战。 │
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│行业发展趋势│卤制品作为食品零售行业的重要分支，其发展状况与宏观经济和消费环境息│
│ │息相关，近年来，行业整体呈现以下趋势： │
│ │1.选择多样化与极致性价比：受宏观环境影响，消费者在注重口味和食品安│
│ │全的同时，愈发关注性价比；加之零食量贩、社区超市等多种业态的兴起，│
│ │行业竞争愈发激烈，消费选择多样化趋势明显。这些变化促使卤制品企业更│
│ │加注重产品研发和区域创新，同时对供应链效率提出了更高要求。 │
│ │2.营销个性化和渠道线上化：随着90后、00后成为消费市场主力，传统的线│
│ │下营销模式受到挑战，社交媒体成为快消品的重要销售渠道，线上化和个性│
│ │化的营销策略对新兴消费群体更具吸引力，如何应对年轻人差异化的消费需│
│ │求成为卤味企业重要的研究课题。 │
│ │3.品牌年轻化和运营数智化：消费品行业的竞争格局或因技术进步发生改变│
│ │，未来，中小品牌或将借助科技赋能挑战大品牌的市场地位；消费主力向年│
│ │轻群体偏移，消费偏好体现出创新性、个性化和科技化特点。传统消费品龙│
│ │头企业学习新技术、运用新科技、把握新趋势的能力成为其维持行业地位和│
│ │发展空间的关键。 │
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│公司发展战略│公司坚持“深耕鸭脖主业，构建美食生态”的战略，在宏观经济和消费市场│
│ │的新变化、新趋势下，持续优化资源配置，坚定维护股东利益，保障主营业│
│ │务的平稳、健康发展。2024年，管理团队将团结一致，持续改善公司的盈利│
│ │水平，提升运营效率，以报表质量为运营指引、以经营业绩为评价标准、以│
│ │长远发展为战略目标，制定新时期的公司战略，坚持以结果为导向、以盈利│
│ │为目的的战略方向，为股东创造价值。 │
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│公司日常经营│1.核心业务 │
│ │（1）聚焦主业保增长，调整门店稳存活 │
│ │报告期内，连锁经营行业展现出阶段性、地区性以及结构性发展不均衡的特│
│ │点，居民的消费习惯更趋理性，行业加速洗牌。公司聚焦鸭脖主业，重点围│
│ │绕门店规模和单店营收制定了“保存活、促增长、强组织”的优化方案，通│
│ │过创新的产品研发体系，实践以“新趋势、新产品、新渠道”为导向的经营│
│ │策略，聚焦核心品类，优化产品结构，并通过完善智能选址模型，优化门店│
│ │布局，提升运营效率，加快推进加盟政策和门店结构的调整。 │
│ │（2）数智基建强品牌，渠道引流提营收 │
│ │2023年，人工智能和科技进步开始对消费市场产生影响。为适应新形势，公│
│ │司致力于通过科技赋能提升运营效率，精准识别消费者需求，制定分市场、│
│ │分渠道、分场景的营销组合。同时，公司数字化团队深入研究新兴消费人群│
│ │的消费偏好，利用异业联名、网络直播、会员互动等方式提升品牌影响力和│
│ │销售转化率，促进了业务的平稳增长。 │
│ │（3）精益生产降成本，优化产能提效率 │
│ │伴随国家颁布一系列产业升级政策，以及连锁经营行业的新趋势、新常态，│
│ │报告期内，公司进一步优化产能，针对不同地区的市场需求调整供应链网络│
│ │的资源配置，新增部分现代化工厂并淘汰老旧产能；通过对采购和营销数据│
│ │的深度分析提高库存管理效率，借助精益生产适应市场变化并满足政策要求│
│ │，推动安全生产和集约化管理变革。 │
│ │（4）稳定团队保就业，加盟体系添活力 │
│ │报告期内，激烈的市场竞争和行业变化对产业生态造成深远影响。为迎接挑│
│ │战，公司坚持通过积极的文化建设和持续的能力培训挖掘人才潜力，通过完│
│ │善的薪酬体系及科学的激励政策激发员工的创造力，坚定执行党中央“保就│
│ │业、稳内需”的大政方针。与此同时，公司推行更为科学的加盟商政策，吸│
│ │引具备管理能力、市场经验和渠道资源的新加盟商，升级老加盟商的运营理│
│ │念，并借助老加盟商的成功经验帮助新加盟商提升新店存活率，实现了加盟│
│ │商体系的稳健发展。 │
│ │2.产业赋能 │
│ │2023年，公司积极响应资本市场环境的变化，及时调整投资策略，进一步强│
│ │化卤味核心业务的资源投入和战略布局。基于在卤味行业长期积累的产业资│
│ │源和成功经验，建立了涵盖战略、组织、市场、供应链、数字化、资本化的│
│ │专业增值服务体系，协助被投伙伴企业优化战略战术、强健组织团队、协同│
│ │市场资源、优化供应链效率、拥抱数智化应用，帮助被投企业更有效适应新│
│ │形势、解决新问题、拓展新渠道，助力企业平稳、健康发展。 │
│ │公司围绕“致力于打造一流特色美食平台”的战略愿景，打造开放赋能、共│
│ │创价值的产业投资和服务体系。报告期内，公司产业投资平台“网聚资本”│
│ │荣获“2023年度餐饮产业投资机构”，多家伙伴企业入选“中国大消费CXO │
│ │年度榜单”及“中国餐饮品类十大品牌”，绝味食品也荣登第五届“中国卓│
│ │越管理公司”榜单。 │
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│公司经营计划│2024年，公司提出“抓住窗口期，向上求突破”的年度经营方针，经营策略│
│ │将聚焦如下方面： │
│ │1.调整门店结构，提升单店营收 │
│ │2024年是充满挑战的一年，外部环境的不确定和消费市场的变化成为企业必│
│ │须面对的课题。公司将从跑马圈地式的开店策略转向精耕细作、提升单店，│
│ │保障加盟商的生存质量和盈利水平，并根据不同市场的实际情况调整单店模│
│ │型，提升单店营收。 │
│ │2.专注核心业务，提高盈利水平 │
│ │作为一家立足长远目标，坚持可持续发展的消费品企业，公司在新的经济周│
│ │期下将专注核心业务，将资源、资金、人才集中投入公司的核心业务，通过│
│ │科学的采购策略、持续的组织调整，和长效的文化建设，提升业务的增长质│
│ │量和核心竞争力，为股东增加收益，为社会创造价值。 │
│ │3.拓展会员体系，加强数字化建设 │
│ │伴随着科技进步和技术发展，公司正努力构建数字化、智能化的运营管理体│
│ │系，坚持对相关领域的研究和投入，在供应链、营销和团队管理方面提高决│
│ │策的科技化和科学化水平，运用大数据、新技术开发个性化、差异化的营销│
│ │工具，增加会员互动，建设有内容、有交互、有黏性的私域会员体系。 │
│ │4.重视风险控制，开拓海外市场 │
│ │新一轮经济周期已在全球范围内形成共识，伴随着新周期的到来，公司也在│
│ │谨慎思考如何在风险可控的前提下拓展海外市场，“走出去”战略对于企业│
│ │来说既是机遇，也是挑战，如何在提升营收的同时妥善处理全球化过程中的│
│ │资金安全、经营合规和平衡布局问题，值得管理团队长期地探索和研究。为│
│ │此，公司制定了“大胆探索、小心求证”海外市场策略，在控制风险的前提│
│ │下稳步推进全球化战略。 │
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│公司资金需求│本公司建立了较为完善的资金管理制度，对月度资金使用计划的编制、审批│
│ │、执行、分析等进行了规定，通过现金流出预测，结合预期现金流入的情况│
│ │，以考虑是否使用开户银行给予的授信额度，以确保公司维护充裕的现金储│
│ │备，以规避在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险，以满足长│
│ │短期的流动资金需求。 │
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│可能面对风险│1.市场风险 │
│ │（1）宏观经济波动 │
│ │宏观经济的不确定性及外部压力的加大，经济、政治及社会状况影响着行业│
│ │内的所有公司。若未来行业及经济政策发生巨大变化，将极大考验公司业务│
│ │、财务状况及经营的可持续性和抗风险能力。 │
│ │（2）市场竞争 │
│ │公司主营业务所处的休闲卤制品行业竞争激烈，品牌集中度呈现逐步提升的│
│ │趋势。近年来，不断有跨行业、跨领域的新进入者参与到市场竞争中来，新│
│ │零售、O2O、大数据营销等概念也深刻地改变了行业的竞争格局。不断变化 │
│ │的市场及消费升级趋势，从研发、采购、生产、营销、售后等各个方面对公│
│ │司的运营和管理提出了挑战。 │
│ │（3）新业务形态的冲击 │
│ │新的消费趋势、盈利模式和科技手段随时可能改变消费形态，进一步影响食│
│ │品行业的竞争格局。作为传统的零售即食企业，公司时刻面对“看不见的对│
│ │手”。在努力稳定传统业务模式的同时，我们也面临着新的业务形态对传统│
│ │业态的冲击。“逆水行舟、不进则退”，因此公司在持续改进传统主营业务│
│ │营销策略和盈利模式的同时，也在持续探索新的发展战略，应对潜在竞争者│
│ │。 │
│ │2.企业特定风险 │
│ │（1）成本变动风险 │
│ │受海内外多重因素的影响，公司原材料的价格涨幅具有不确定性。报告期内│
│ │，公司通过大数据分析，择机开展采购业务，平抑原材料价格波动。但我们│
│ │尚无法完全预知未来饲料、人工、屠宰、运输、能源等生产要素的变化趋势│
│ │。 │
│ │（2）食品安全风险 │
│ │伴随着社会的进步与居民生活水平的提高，国家对食品安全、节能环保、消│
│ │防安全等方面的政策管控愈加严格，偶发的行业食品安全事件有可能影响企│
│ │业的可持续发展假设。公司作为生产卤味即食产品的龙头企业，始终将食品│
│ │安全放在首要位置，公司建立了完善的食品安全控制体系，通过了ISO9001 │
│ │国际质量管理体系和ISO22000食品安全管理体系的认证。 │
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│股权激励 │绝味食品2021年1月27日发布限制性股票激励计划，公司拟授予608.63万股 │
│ │限制性股票，其中首次向124名激励对象授予559.8万股，授予价格为41.46 │
│ │元/股；预留48.83万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分│
│ │三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：定比2020年 │
│ │，2021年至2023年营业收入增长率分别不低于25%、50%、80%。 │
│ │绝味食品2022年9月23日发布股票期权激励计划，公司拟授予913.5万份股票│
│ │期权，其中首次向不超过178名激励对象授予847.8万份，行权价格为35.26 │
│ │元/股；预留65.7万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满18个月后分 │
│ │三期行权，行权比例分别为40%、30%、30%。主要行权条件为：以2021年营 │
│ │业收入为基数，2023年至2025年营业收入增长率分别不低于19%、39%、67% │
│ │。 │
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│增发股票 │定增募资投入卤制品项目：绝味食品2022年3月15日发布定增预案，公司拟 │
│ │非公开发行不超过18441.3898万股股份，募集资金总额不超过118036.4万元│
│ │，扣除发行费用后拟用于：1）广东阿华食品有限责任公司年产65700吨卤制│
│ │肉制品及副产品加工建设项目，总投资86261.91万元，拟投入募集资金7652│
│ │6.4万元。预计本项目税后内部收益率（IRR）为22.01%，税后净现值（NPV │
│ │）为60874.89万元，税后静态投资回收期为7.23年（含建设期3年）。2）广│
│ │西阿秀食品有限责任公司年产25000吨卤制肉制品及副产品加工建设项目， │
│ │总投资44414.09万元，拟投入募集资金41510万元。预计本项目税后内部收 │
│ │益率（IRR）为20.77%，税后净现值（NPV）为26699万元，税后静态投资回 │
│ │收期为7.51年（含建设期3年）。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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