热点题材☆ ◇603533 掌阅科技 更新日期：2026-08-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:人工智能、知识产权、抖音概念、华为鸿蒙、电子纸、AIGC概念、ChatGPT、数据要素、知
识付费、短剧游戏、IP经济、AI智能体
风格:融资融券
指数:在线消费、上证创新、上证580
【2.主题投资】
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2025-06-19│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司旗下有“掌阅AI辅助阅读”
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2024-12-19│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
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公司积极推进AI大模型在数字阅读垂直领域的应用，充分利用在内容版权资源、创作者生态
、海量用户资源等领域的优势，将国内领先AI大模型和“掌阅”APP进行深度融合。
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2024-09-13│华为鸿蒙 │关联度：☆☆☆
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公司已推出掌阅鸿蒙定制版本，鸿蒙系统已经预装华为阅读(即掌阅鸿蒙定制版本)
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2023-12-20│ChatGPT概念 │关联度：☆☆☆
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公司产品“阅爱聊”是一款以生成式人工智能驱动的小说IP对话交互应用。
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2023-11-07│短剧游戏 │关联度：☆☆☆
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公司已经搭建起专业的短剧生产运营体系
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2023-05-15│数据要素 │关联度：☆☆☆
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公司在文学和阅读领域的版权储备业内领先，这些中文语料可以用于网文行业垂类模型训练
。
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2023-04-13│知识付费 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为互联网数字阅读平台服务(包括数字阅读付费及商业化增值业务)、版权产品
业务,通过"掌阅"等数字阅读平台面向互联网用户发行数字阅读产品，年度平均月活用户数达1.5
亿
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2023-02-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司算法团队深入NLP领域，优化深度学习模型，攻克了识别人物，角色，关系等关键技术
，并在此基础上实现了多角色的AI语音合成。
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2023-01-12│电子纸 │关联度：☆☆☆
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公司在互动易平台表示，深圳市掌阅科技有限公司生产的电子书阅读器iReader是电子纸（
黑白），主要采用胶囊技术，并在胶囊技术之上添加彩色电子膜，彩屏阅读器属于电子纸。
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2022-06-08│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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公司公告，字节跳动旗下量子跃动拟受让公司4505万股，占公司总股本的11.23%。本次协议
转让不触及要约收购。
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2022-01-28│知识产权 │关联度：☆☆
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公司主营业务为互联网数字阅读服务及增值服务业务，以出版社、版权机构、文学网站、作
家为正版图书数字内容来源，对数字图书内容进行编辑制作和聚合管理，面向互联网发行数字阅
读产品，同时从事网络原创文学版权运营，电子书阅读器硬件产品研发及销售，基于自有互联网
平台的游戏联运、广告营销等增值服务。
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2021-11-01│IP经济 │关联度：☆☆☆
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公司基于“掌阅”平台读者用户群体，选择精品优质的移动端游戏产品进行联运合作，重点
推广以文学作品 IP 改编的游戏作品，目前主要联运游戏包括《梦幻西游》、《大主宰》、《斗
破苍穹》等。
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2026-04-30│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有168.51万股(占总股本比例为：0.38%)
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2026-02-10│即梦AI │关联度：☆☆☆☆☆
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公司旗下泡漫平台接入即梦AI能力，推进IP视频化，合作推出漫剧AI工坊。
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2024-03-26│AI语料 │关联度：☆☆☆
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公司把优秀的IP语料灌输到模型当中，来提升模型的AIGC智能化程度。
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2024-03-20│kimi概念 │关联度：☆☆☆
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公司已接入月之暗面旗下的AI对话助手产品Kimi.
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2023-03-15│文心一言 │关联度：☆☆
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公司是百度文心一言首批先行体验官
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2022-02-16│华为概念 │关联度：☆☆☆
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华为阅读是由掌阅和华为联合运营,这部分版权是由掌阅生产或者采购,使用权归属于掌阅
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2022-01-05│在线阅读 │关联度：☆☆☆☆☆
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国内领先的数字阅读平台
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
【3.事件驱动】
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2026-03-06│工信部部长李乐成：“人工智能+制造”是必答题、不是选择题 将大力推动
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十四届全国人大四次会议首场“部长通道”集中采访活动3月5日举行。工业和信息化部部长
李乐成表示，“人工智能+制造”是一个必答题，不是一个选择题。“今年，我们将大力推动“
人工智能+制造”，制造业的各行各业都要拥抱人工智能，深度挖掘高价值的应用场景，培育一
批高水平的典型应用，打造一批特色智能体。通过‘找场景’来进一步深度挖掘传统产业的发展
潜力，通过‘造场景’激发新兴产业和未来产业的创新活力。人工智能要统筹发展与安全。坚持
人工智能为人所用、为人服务、为人所控。要坚持人工智能国际合作，开放共享，取得具有更广
泛共识的人工智能治理框架和规则，让人工智能产品更好地造福人类，成为全球共同的公共产品
。
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2026-02-11│千问支持买电影票，下一代模型亮相在即
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昨日，千问APP进一步融入阿里生态体系，开始测试接入大麦平台，实现“一句话买电影票
”。此前，阿里于2月6日推出“千问春节30亿大免单”活动，上线9小时订单即突破1000万单。
在应用火爆的同时，阿里亦在推进底层技术迭代。阿里新一代图像生成及编辑模型Qwen-Image-2
.0发布，该模型将作为千问大模型的图像生成底座，支持1K token长文本输入与2K高分辨率输出
。阿里新一代基座模型Qwen3.5也释出发布信号。在全球最大AI开源社区HuggingFace的开源项目
页面中，已出现Qwen3.5并入Transformers的新PR（提交代码合并申请）。
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2026-02-10│Seedance2.0实测效果惊艳 或为AI影视“奇点”时刻
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开源证券发布研报称，字节跳动在即梦平台上线Seedance2.0视频生成模型，引发AI产业界
广泛测评与讨论，且实测效果惊艳。其支持文字、图片、视频、音频等各类素材输入，并生成视
频，在自运镜和分运镜、全方位多模态思考、音画同步生成、多镜头叙事能力等几个关键能力上
实现突破，给用户提供“导演级”的控制精度，或为AI影视的“奇点”时刻，有望在AI漫剧、AI
短剧等短内容方面率先得到广泛应用，进一步推动漫剧/短剧制作大幅降本提效和产能供给释放
，拥有IP储备、平台流量优势的公司或充分受益。
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2026-01-23│字节漫剧赛道日耗峰值达到3000万 行业高景气度有望延续
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根据巨量引擎公布，字节漫剧赛道日耗峰值达到3000万。根据巨量引擎预测，2026年漫剧市
场整体规模有望达到220亿元，行业高景气度延续。目前AI已经深度融入漫剧制作产业链中，根
据巨量引擎，目前AI在漫剧创意制作、内容制作、剪辑运营环节应用比例分别为10-30%/50-80%/
20-80%。目前AI在漫剧领域平均可降低生产成本70%以上，提升生产效率80%以上，并将生产环节
缩短三分之一。伴随AI剧的内容形态逐步成熟，AI剧在变现模式上更加多元。漫剧IP不仅仅是内
容来源，也在成为链接内容消费、商业转化的枢纽。中信证券指出，长期来看，“漫剧带内容、
漫剧带消费”等漫剧IP长期变现优化效果显著，漫剧与直播、电商等场景的紧密结合有望进一步
拓展漫剧的商业化价值天花板。
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2025-06-20│短剧市场爆发式增长，行业出海表现亮眼
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今年以来短剧概念股普遍上涨，平均涨幅达到8.96%。短剧作为移动互联网时代催生的新型
影视形态，自2023年以来出现爆发式增长，截至2024年，我国的微短剧用户规模已超过6亿人。
《2024年中国微短剧产业研究报告》显示，2024年，我国微短剧市场规模已攀升至505亿元??，
首次超过全年电影票房收入，预计2025年市场规模将达到634.3亿元，2027年达到856.5亿元。随
着短剧市场快速扩张，国家层面对短剧产业的重视程度不断提升，政策支持与规范引导并重。除
国内市场外，我国短剧平台亦在寻求出海机遇，目前，中国短剧已成为东南亚、美国等地区的主
流力量。数据显示，全球约431个短剧应用，内购收入前50名应用占据98.45%市场份额。在这50
个应用中，41个是中国出海的短剧产品，占比超80%。
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2024-12-16│豆包已成为目前用户最多的2CAI产品，产业链有望迎井喷式发展
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豆包已经成为目前用户最多的2CAI产品。在11月的全球月活跃排行榜上，豆包APP的MAU达到
了5998万，仅次于OpenAI的ChatGPT，位列全球第二。华泰证券研报称，字节跳动推出两款新视
频AI模型PixelDanceV1.4和Seaweed，性能大幅提升。这些模型通过创新技术提高视频生成的连
贯性和质量，适用于多种场景，如短剧、微电影及电商营销等。新模型在镜头切换一致性和多主
体交互方面实现突破，有望加速传媒行业的AI应用落地。
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2024-10-23│国产AI视频模型爆火海外，有望驱动传媒板块内容资产重估
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近期，上海的大模型独角兽公司MiniMax的视频生成应用海螺AI，在海外引发用户强烈讨论
。根据MiniMax自己公布的一组数据，其视频模型在海螺AI中上线后一个月内，海螺AI网页版9月
访问量达497万，同比增加867.41%，位列AI产品榜（web）9月全球增速榜、国内增速榜双榜单榜
首。
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2024-05-22│国家数据局印发《数字中国建设2024年工作要点清单》
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近日，国家数据局印发《数字中国建设2024年工作要点清单》，对2024年数字中国建设工作
作出部署。《工作要点》围绕高质量构建数字化发展基础、数字赋能引领经济社会高质量发展、
强化数字中国关键能力支撑作用、营造数字化发展良好氛围环境等四个方面部署重点任务。主要
包括：加快推动数字基础设施建设扩容提速，着力打通数据资源大循环堵点，深入推进数字经济
创新发展，健全完善数字政府服务体系，促进数字文化丰富多元发展，构建普惠便捷的数字社会
，加快推进数字生态文明建设，加强数字技术协同创新运用，稳步增强数字安全保障能力，不断
完善数字领域治理生态，持续拓展数字领域国际合作交流空间。
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2024-05-17│OpenAI和美国“贴吧”Reddit宣布合作，优质语料库价值凸显
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OpenAI宣布与社交网络Reddit建立合作伙伴关系，将把后者的内容引入聊天机器人ChatGPT
和其他产品中，并允许Reddit在其在线社区中添加新的人工智能功能。当前AI政策密集出台，高
质量数据集和训练数据版权问题得到重视，未来优质训练数据库的价值将得到凸显。开源证券表
示，国内外AI多模态模型能力持续突破，并逐步开启商业化，或持续赋能影视制作、IP开发、广
告营销、教育教学、音乐创作、游戏研发等领域降本提效，而多模态模型的竞争或推动训练端对
图像、视频、音频类语料需求增加。
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2024-02-23│AI大模型训练数据版权问题凸显，优质训练数据库价值有望重估
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近期，新闻出版巨头施普林格出版集团（Axel Springer）与ChatGPT开发机构OpenAI签署协
议，成为全球第一家与OpenAI合作将新闻业与人工智能技术进行更深入整合的出版机构。银河证
券指出，Open AI与Axel Springer签订的协议表明，人工智能在使用媒体品牌内容进行大模型训
练时将需要向媒体品牌付费，这意味着AI大模型向数据提供方的知识产权付费或将成为行业趋势
。当前AI政策密集出台，高质量数据集和训练数据版权问题得到重视，未来优质训练数据库的价
值将得到凸显。出版行业公司大多拥有丰富的电子化的图文资源，这可以作为国内外大模型训练
的重要数据集。出版行业公司在版权和IP上的资源优势有望助力其作为海内外AI大模型研发的重
点助力。
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2023-11-08│短剧行业今年迎来爆发式增长，预计23年市场规模200-300亿
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短剧行业今年迎来爆发式增长，月充值金额从今年6月的4000万元增长至10月的6000万元，
中信建投研报预计23年市场规模200-300亿，明年有望延续高增长。中信建投证券指出，短剧内
核是“免费小说”，与2020年前后爆火的“免费小说”类似，题材多为都市情感、悬疑探险、古
装仙侠等，节奏明快，高潮迭起，短剧则是将剧情“视频化”呈现。短剧平均80-90集，通常前5
-10集免费，在关键剧情需解锁付费，用户常在不知不觉中看完全集，单部剧需几十-100元，并
不比一张电影票便宜。短剧制作成本平均几十万-100万，显著低于传统影视剧成本；而费用投放
较大。
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2023-11-06│马斯克旗下xAI团队发布AI大模型产品，数据要素或成大模型最重要护城河
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马斯克旗下xAI团队发布其首个AI大模型产品——Grok。据介绍，Grok人工智能助手将作为X
平台（原Twitter）Premium+订阅的一部分，通过网页支付，每月16美元。Grok通过X平台实时了
解世界，还能回答被大多数其他AI系统拒绝的辛辣问题。证明拥有数据要素的X平台或是xAI最大
的护城河，而非仅仅是大模型本身。东吴证券研报指出，数据要素市场构建经济增长新动力。数
据资产市场潜在总规模数十万亿元。
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2023-07-18│元太科技电子纸告示牌在悉尼正式启用
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日前，全球电子纸材料供应商EInk元太科技宣布，采用EInkKaleido3Outdoor电子纸显示广
告牌应用技术的澳大利亚悉尼智慧停车告示牌已正式启用，其成为全球第一款采用EInkKaleido3
Outdoor电子纸显示数字标牌（广告牌）技术的交通指示牌。电子纸具备阳光下可读性、低功耗
和可结合太阳能电源系统驱动的兼容性等特点。在全球朝向低碳永续数位发展的趋势下，电子纸
的超低耗电及无光害特性，是户外广告看板的最佳显示解决方案。上海是中国推进电子纸公交站
牌的先行城市，截至现在，已实现7个中心城区以及浦东新区中环以内区域的全覆盖。
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2023-05-10│2022年电子纸终端市场规模增速达45%，行业或迎成长空间
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CINNO ePaper Insight统计数据指出，2022年电子纸终端市场规模增速达45%，全球出货数
量近3亿台（片），近五年年均复合增长率CAGR超40%，位列显示技术之首。电子纸目前主要可以
分为八大应用场景：智慧新零售、智慧医疗、智慧教育、智慧民航、智慧、智慧办公、智慧工业
、智慧物流。数据显示，智慧新零售板块占电子纸整体市场规模份额从21年的40%要提升到22年
的56%，成为支撑电子纸产业的肱骨行业。
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2023-05-05│欧盟《人工智能法》草案即将投票，知识产权等上游版权和数据资源方率先受益
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欧洲议会成员就《人工智能法（TheAIAct）》提案达成临时政治协议，要求部署ChatGPT等
生成式人工智能工具的公司披露用于开发其系统的受版权保护的材料。该协议为世界上第一部综
合性人工智能法律《人工智能法》铺平道路，预计将产生全球性影响。在定于5月11日进行的关
键委员会投票前，提案文本可能仍需在技术层面上进行细微调整，6月中旬预计将进行全体投票
。
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2023-04-27│AI大模型厂商卖水人，原创IP企业价值有望持续重估
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国家网信办近期就《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。机构表
示，《征求意见稿》明确提出，生成式人工智能服务提供者应当对产品的预训练数据、优化训练
数据来源的合法性负责。当前大模型的数据来源主要集中于文本、图片、视频等领域，《征求意
见稿》强调数据来源合法性，明确了版权方内容资源在预训练以及优化训练中的法律权益，有利
于保障IP内容数据要素拥有者权益并充分释放其要素价值，影视、出版、阅读等视频/文本版权
商将成为面向大模型厂商的“卖水人”。IP及内容、数据产业在AIGC时代价值有望持续重估。
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2022-10-21│终端应用日趋丰富电子纸产业增速喜人
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根据ePaper Insight统计数据显示，2021年全球电子纸整机市场出货数量约1.8亿台(片)，
使得近5年来，其出货量年均复合增长率CAGR高达40%以上。此外，ePaper Insight预测2022年全
球电子纸产业市场规模将超65亿美元，同比增幅65%，将继续保持高速增长趋势，产业应用格局
已经打开，制造生态正蓬勃发展。
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2021-11-30│抖音测试短剧付费模式 核心供应商有望迎来新风口
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据报道，抖音近期测试了短剧的付费模式，这也是继西瓜视频推出平台会员后，字节在视频
内容上的第二次变现尝试，此外还为创作者开设了短剧专栏，提高了内容的曝光度。而且，抖音
也在加大对短剧内容的曝光度，计划将短剧作为一个单独的一级入口，置于抖音App的首页。
面对流量的激增，抖音快手等短视频平台不断探索商业变现模式。2019年中国短视频用户使用时
长首次超过长视频，短剧作为一种娱乐方式，将对长视频的使用时长进一步瓜分，而短视频+短
剧的双核模式，以及抖音快手正在探索的付费场景，势必会对仍在烧钱不断的“优爱腾”产生不
小的压力和挑战。
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2018-07-17│中欧深化知识产权保护合作 IP龙头企业发展向好
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2018年7月16日据上证资讯报道，第二十次中国欧盟领导人会晤16日在北京举行，会后发布
的联合声明提出深化知识产权保护合作。研究机构认为，今年我国借着重新组建国家知识产权局
，理顺监管职能，将持续出台IP行业的支持政策。用户对于优质IP内容的付费率和付费金额也在
提升，正在逐步形成推进行业发展的正向循环。相关公司有视觉中国、中国科传、掌阅科技等。
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2018-07-02│纸价持续上涨 数字化阅读发展加速
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2018年7月1日据中证资讯报道，近日，受原料废旧黄板纸价格持续拉涨影响，楞箱板纸市场
呈现稳中局部小幅上涨走势。近一周，已有22家纸厂涨价，涨幅50-200元。此外，晨鸣集团、金
光纸业和万国纸业等多家行业龙头近期纷纷发布停机通知，为产品提价护航。业内认为，纸张持
续涨价将增加书价上涨压力，近期如《读者》等期刊已经开始提价应对，而纸产业链的提价或成
为数字化阅读短期发展的催化剂。
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2018-04-26│版权市场迎政策利好 相关上市公司有望受益
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2018年4月24日，国家知识产权局局长申长雨表示，重新组建后的国家知识产权局将组织实
施国家知识产权战略，强化知识产权的创造、保护、运用等。
申长雨介绍，2017年中国知识产权创造量质齐升。全年发明专利申请量达到138.2万件，同
比增长14.2%，连续7年居世界首位。
据介绍，2017年知识产权保护更加严格，专利行政执法办案量6.7万件，同比增长36.3%；商
标行政执法办案量3.01万件，涉案金额3.33亿元；查处侵权盗版案件3100余件。申长雨表示，将
组织实施国家知识产权战略，强化知识产权的创造、保护、运用，推进知识产权保护体系建设。
分析人士表示，今年我国借着重新组建国家知识产权局，理顺监管职能，强化知识产权保护
的重要性，将继续出台IP行业的支持政策，将严厉打击、清理整顿侵权行为，维护良好的知识产
权生态系统。多家上市公司或将受益于版权市场政策利好。
相关概念股：
安妮股份：旗下畅元国讯凭借以DCI技术为核心的版权保护体系，为客户提供版权技术、版
权保护、版权交易及版权增值等一系列版权服务。
视觉中国：是中国图片交易第一平台，公司利用技术手段解决了传统图片侵权难以取证的核
心痛点。
思美传媒：旗下掌维科技主营数字阅读和版权衍生业务。
掌阅科技：系数字阅读平台龙头，拥有亿级流量入口及丰富内容储备。
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2017-11-06│数字阅读公司业绩靓丽
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2017年11月4日消息，今年以来，传媒行业数字阅读版权板块资本化加速。数据显示，2016
年数字阅读市场规模为120亿元，其中内容订阅市场规模在98.6亿元左右。其中，阅文集团和掌
阅科技在内容订阅市场的占比分别达20%和11.4%。随着行业内龙头企业掌阅科技在A股上市，阅
文集团即将在港股上市，市场对数字阅读板块情绪高涨。
中文在线、掌阅科技等多家板块内公司前三季度业绩实现快速增长。11月1日，中文在线在
接受机构调研时表示，前三季度，公司旗下的17K小说网收入较去年同期实现较大幅增长，公司
前三季度实现营业收入4.72亿元，同比增长29.53%；净利润为3717.78万元，同比增长206.66%。
三季报显示，掌阅科技实现营业收入和净利润分别为8.28亿元、4763.7万元，同比分别增长
48.45%、104.46%；平治信息实现营业收入和净利润分别为6.56亿元、6138.82万元，同比分别增
长122.28%、72.68%；新经典实现营业收入和净利润分别为6.16亿元、1.16亿元，同比分别增长1
2.7%、53.38%。以数字阅读为主，衍生业务发展尚待培育。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │掌阅科技股份有限公司（603533.SH）以“让创作点亮美好时光”为使命， │
│ │是国内领先的以数字阅读为基础、IP衍生开发为核心、人工智能技术为支撑│
│ │的多模态内容生产运营平台。公司以“自驱敢为、客观坦诚、简单高效、追│
│ │求极致”的“掌阅范”为行为准则，为全球用户提供数字阅读、短剧等优质│
│ │文化产品和服务。公司产品矩阵涵盖掌阅、掌阅精选、得间小说等阅读平台│
│ │，速看短剧等短剧平台，并通过海外阅读平台iReader和短剧平台iDrama积 │
│ │极推动中华文化出海。 │
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│产品业务 │公司主营业务为互联网数字阅读平台服务、衍生业务、版权产品等。 │
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│经营模式 │1、收入模式 │
│ │收入模式有数字阅读服务业务、增值服务业务两种模式。其中，数字阅读服│
│ │务业务的收入模式是用户在数字阅读平台“掌阅”APP中，充值购买虚拟货 │
│ │币“阅饼”，并消费“阅饼”购买图书、杂志、漫画、有声产品等数字内容│
│ │；增值服务收入模式分别有版权产品业务、硬件产品业务、流量增值业务；│
│ │版权产品业务收入模式是在版权产品业务中，公司通过运营采购所获得的网│
│ │络原创文学版权，向阅读、影视、游戏等各类文化娱乐类客户输出其内容价│
│ │值和IP价值，按照合同约定的版权金或者项目分成的方式获取版权销售收益│
│ │；硬件产品业务的收入直接来源于公司硬件产品的销售，公司硬件产品通过│
│ │自有“掌阅”平台、大型电商平台以及线下大客户采购的方式进行销售；流│
│ │量增值业务主要依托掌阅庞大的用户规模和流量价值，为第三方提供包括推│
│ │广营销业务、游戏联运业务等流量变现模式。 │
│ │2、版权内容采购模式 │
│ │公司通过与出版社、版权机构、文学网站签订协议的方式，针对具体的图书│
│ │作品签订版权许可使用协议，授权公司在一定的期限和范围内按照约定的方│
│ │式使用相关版权。同时公司也通过直接签约作者的方式，从而更为深入地介│
│ │入数字内容创作环节，取得作者特定签约作品包括作品的复制、发行、改编│
│ │等大部分著作财产权及转授权。 │
│ │3、推广营销采购模式 │
│ │公司推广营销采购主要包括渠道推广模式和品牌广告模式。渠道推广采购分│
│ │为收入分成模式（即CPS计费）和按用户计费模式（即CPA、CPD计费）；品 │
│ │牌广告采购主要包括公司在电视、户外、互联网等媒体进行广告展示，以及│
│ │组织各类品牌宣传活动，以树立、推广公司品牌。通常根据广告形式、广告│
│ │位置、广告排期、品牌宣传活动内容等因素与第三方达成采购意向。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │国内领先的数字阅读平台 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、庞大而稳定的用户群体 │
│ │公司自成立以来，专注于数字阅读和衍生业务领域，凭借产品体验和先发优│
│ │势，逐步成为数字阅读和短剧等衍生业务领域中的领先者。公司运营的数字│
│ │阅读和短剧等衍生业务平台已积累庞大的用户规模，用户已经形成相对稳定│
│ │的数字内容消费习惯。 │
│ │2、丰富而优质的内容资源 │
│ │公司通过多年的积累，数字内容资源丰富，品类众多，包括图书、有声读物│
│ │、杂志、漫画、自出版、视频等多种类型，能够满足用户多种类别和场景的│
│ │阅读和娱乐需求。数字阅读方面，持续引进精品数字内容，大力发展“掌阅│
│ │文学”内容孵化生态体系，通过挖掘、签约、培养、推荐、衍生增值等手段│
│ │输出了大量优质内容，不断丰富内容创作生态圈；短剧等衍生业务方面，主│
│ │要针对年轻用户群体，开发能引发强烈情感共鸣的短剧题材，满足用户的情│
│ │感和娱乐需求，与此同时，融入励志、生活纪实、社会热点等内容，提升短│
│ │剧的文化内涵和社会影响力。 │
│ │3、强大的技术创新能力 │
│ │历经付费阅读、免费阅读、短剧和AI短剧等不同的行业发展阶段，公司坚定│
│ │贯彻技术驱动战略，持续加大研发投入。在AI短剧领域，公司已经实现了从│
│ │内容生产到商业变现的全链路技术闭环：在内容生产端，创新性地研发了AI│
│ │解说漫及动态漫自动化生成工具，通过多模型接入与混用架构，灵活调度不│
│ │同模型的优势能力，实现了从剧本情节生成、角色塑造到视觉呈现的高效协│
│ │同，特别是在AI短剧领域，通过深度融合多模态生成、动态捕捉及推理效率│
│ │优化等前沿技术，显著提升了内容产出的质量与速度；在商业化端，依托对│
│ │海量数据的深度理解，构建了投流素材智能生产系统，并结合自动化投放能│
│ │力，成功打通了“漫剧生产—精准获客—商业变现”的全链路。同时，在底│
│ │层工程化支持方面，利用大模型自动生成代码与智能调试故障，持续优化系│
│ │统架构，为业务的高效运转与技术落地提供了坚实保障。 │
│ │4、基于海量用户及丰富内容的深度运营开发能力 │
│ │公司数字阅读平台和短剧等衍生业务聚合了海量用户和丰富的数字内容资源│
│ │。公司坚持精品理念，制作和精选优质的文学和短剧等数字内容，充分满足│
│ │用户的阅读和娱乐体验，同时通过大数据技术和算法体系，高效精准地将优│
│ │质数字内容触达用户，形成了以内容挖掘和用户行为为导向的高效数字内容│
│ │运营体系，并在此基础上搭建商业化平台，实现商业化增值与用户体验的结│
│ │合。 │
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│经营指标 │2025年公司整体实现营业收入324273.53万元，较上年同期增长25.53%，其 │
│ │中短剧等衍生业务实现营业收入185494.02万元，与上年同期增长139.19%，│
│ │占公司营业收入的57.20%，已经成为公司第一大业务板块；销售费用207856│
│ │.89万元，较上年同期增长38.55%；归属于上市公司股东的净利润-17645.36│
│ │万元，较上年同期下降457.98%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的 │
│ │净利润-19428.08万元，较上年同期下降699.68%。 │
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│竞争对手 │QQ阅读、起点读书、百度阅读、多看阅读、塔读文学、咪咕阅读、天翼阅读│
│ │、沃阅读、京东阅读 │
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│品牌/专利/经│截止2017年底，公司及子公司拥有专利20项；计算机软件著作权74项。 │
│营权 │ │
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│核心风险 │内容获取风险，行业竞争风险。 │
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│投资逻辑 │公司自成立以来，专注于数字阅读和衍生业务领域，凭借产品体验和先发优│
│ │势，逐步成为数字阅读和短剧等衍生业务领域中的领先者。公司运营的数字│
│ │阅读和短剧等衍生业务平台已积累庞大的用户规模，用户已经形成相对稳定│
│ │的数字内容消费习惯。 │
│ │公司发挥“AI+IP”综合优势，推出“泡漫”——AI漫剧一站式生成平台， │
│ │战略布局AI短剧工业化生产。在IP资源方面，泡漫已接入公司自有及行业优│
│ │质版权库，涵盖玄幻、都市、悬疑、末世等热门题材，未来将持续扩充版权│
│ │库，努力打造行业最大的AI漫剧版权供给基地；在生产运营方面，泡漫将剧│
│ │本—角色—场景—分镜—视频打造成工业化流水线，一站式AI生成解说漫、│
│ │动态漫、AI真人剧等多种短剧类型，联手优质AI大模型，大幅压缩内容生产│
│ │周期，可实现「剧本进、分镜出」的一站式交付；在流量分发上，通过公司│
│ │自研全自动投放Agent，打通了从素材上传、计划搭建、预算控制到效果优 │
│ │化的全媒体自动化投放全链路，构建了从版权—创作—分发—盈利的完整生│
│ │态闭环。报告期内，通过泡漫制作的《莽山迷踪》登陆抖音漫剧热榜，展现│
│ │泡漫“IP+工具+分发”三位一体模式的爆款孵化潜力。 │
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│消费群体 │阅读、影视、动漫等各类文化娱乐类客户、互联网用户 │
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│主营业务 │短剧等衍生业务、互联网数字阅读平台服务、版权产品 │
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│主要产品 │衍生业务、版权产品 │
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│增持减持 │掌阅科技2025年2月27日公告，公司股东量子跃动拟自公告日起15个交易日 │
│ │后的3个月内，通过集中竞价减持公司股份，合计不超过438.8968万股，即 │
│ │不超过公司总股本的1%。截至公告日，量子跃动持有公司股份2735.7246万 │
│ │股，占公司股本总数的6.23%。 │
│ │掌阅科技2026年1月14日公告，公司股东量子跃动计划公告日起15个交易日 │
│ │后的3个月内，通过集中竞价减持公司股份，合计不超过438.8968万股，且 │
│ │在任意连续90个自然日内减持股份总数不超过公司股本总数的1%。截至公告│
│ │日，量子跃动持有公司股份2625.7246万股，占公司股本总数的5.98%。 │
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│行业竞争格局│（一）短剧行业 │
│ │短剧已成为数字文化领域最具活力的视听新业态，在政策引导、需求增长、│
│ │AI赋能的多重驱动下，实现供给、用户、商业价值的全方位突破。 │
│ │用户与内容供给双扩容，形成全渠道传播格局。据中国互联网络信息中心（│
│ │CNNIC）第57次发布的《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2025年12 │
│ │月，国内短剧用户规模达6.64亿人，占网民整体的59.0%。内容供给端，据 │
│ │中国网络视听协会发布《中国微短剧行业发展白皮书（2025）》（以下简称│
│ │“微短剧发展白皮书”），2025年1-8月，短剧应用人均单日使用时长120.5│
│ │分钟，较年初增长25.9%，已超过传统长视频应用；2025年1-8月主流视频平│
│ │台横屏短剧上线量同比增长24.52%，竖屏短剧上线量超14万部；大屏端爆发│
│ │式增长，前三季度全国卫视频道短剧播出量同比增长261.5%，累计收视人次│
│ │超21.6亿，形成“小屏+大屏”全渠道协同传播格局。商业模式不断优化， │
│ │海外市场成为重要增长点。微短剧发展白皮书中指出，行业商业模式实现结│
│ │构性升级，预估2025年免费微短剧市场规模占比约66.3%，推动行业竞争核 │
│ │心从“投流效率”向“内容质量”回归，商业闭环更趋可持续。海外市场保│
│ │持高速增长，2025年1-8月海外微短剧市场总收入15.25亿美元，同比增长19│
│ │4.9%，总下载量7.3亿次，同比增长370.4%，出海已成为行业重要的第二增 │
│ │长曲线。 │
│ │AI技术重构行业工业化生产体系。据中国互联网络信息中心（以下简称“CN│
│ │NIC”）发布的《生成式人工智能应用发展报告（2025）》，截至2025年6月│
│ │，我国生成式AI用户规模达5.15亿人，普及率36.5%，其中33.0%的用户使用│
│ │AI生成图片、视频内容，AI技术已全面渗透微短剧剧本创作、素材生产、后│
│ │期制作全流程，大幅降低生产成本、提升生产效率。 │
│ │（二）数字阅读行业 │
│ │报告期内，在全民阅读体系持续完善、“人工智能+”全面深化的背景下， │
│ │数字阅读行业用户基础保持稳定，IP全链路开发模式持续成熟，AI技术全场│
│ │景融合为行业注入全新增长动力。 │
│ │行业发展的用户与产业基础持续夯实。CNNIC发布的第57次《中国互联网络 │
│ │发展状况统计报告》显示，截至2025年12月，我国网民规模达11.25亿人， │
│ │互联网普及率80.1%，手机网民占比99.6%，为数字阅读提供了坚实的用户基│
│ │础；我国网络文学用户规模达5.26亿人，占网民整体的46.7%，用户规模长 │
│ │期保持稳定。行业层面，根据CNNIC发布的《数字消费发展报告（2025）》 │
│ │，2025年上半年全国规模以上文化及相关产业企业营收同比增长7.4%，其中│
│ │文化新业态营收同比增长13.6%，显著高于行业平均增速，数字技术与文化 │
│ │产业的融合释放出强劲动能。 │
│ │IP全链路开发体系持续成熟，商业价值持续释放。行业已形成以文学IP为源│
│ │头，覆盖短剧、影视、动漫、文创衍生等多领域的“多端协同、一体开发”│
│ │商业化体系，其中，文学IP向微短剧的改编转化已成为行业高效主流的IP变│
│ │现路径，打通了数字阅读与视听业态的产业壁垒，实现IP价值最大化释放。│
│ │AI技术全场景赋能，重构行业生产与服务模式。生成式AI技术已全面渗透数│
│ │字阅读行业的内容创作、多语言翻译、智能导读、多模态衍生开发全场景，│
│ │既大幅提升了内容生产效率、降低了全球化内容适配成本，也通过AI讲书、│
│ │智能阅读助手、沉浸式阅读体验等创新模式，全面升级了用户阅读体验，为│
│ │行业长期发展注入了全新增长动力。 │
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│行业发展趋势│（一）短剧行业 │
│ │短剧已成为数字文化领域最具活力的视听新业态，在政策引导、需求增长、│
│ │AI赋能的多重驱动下，实现供给、用户、商业价值的全方位突破。 │
│ │AI技术重构行业工业化生产体系。据中国互联网络信息中心（以下简称“CN│
│ │NIC”）发布的《生成式人工智能应用发展报告（2025）》，截至2025年6月│
│ │，我国生成式AI用户规模达5.15亿人，普及率36.5%，其中33.0%的用户使用│
│ │AI生成图片、视频内容，AI技术已全面渗透微短剧剧本创作、素材生产、后│
│ │期制作全流程，大幅降低生产成本、提升生产效率。 │
│ │（二）数字阅读行业 │
│ │IP全链路开发体系持续成熟，商业价值持续释放。行业已形成以文学IP为源│
│ │头，覆盖短剧、影视、动漫、文创衍生等多领域的“多端协同、一体开发”│
│ │商业化体系，其中，文学IP向微短剧的改编转化已成为行业高效主流的IP变│
│ │现路径，打通了数字阅读与视听业态的产业壁垒，实现IP价值最大化释放。│
│ │AI技术全场景赋能，重构行业生产与服务模式。生成式AI技术已全面渗透数│
│ │字阅读行业的内容创作、多语言翻译、智能导读、多模态衍生开发全场景，│
│ │既大幅提升了内容生产效率、降低了全球化内容适配成本，也通过AI讲书、│
│ │智能阅读助手、沉浸式阅读体验等创新模式，全面升级了用户阅读体验，为│
│ │行业长期发展注入了全新增长动力。 │
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│行业政策法规│《全民阅读促进条例（征求意见稿）》、《国务院关于促进服务消费高质量│
│ │发展的意见》 │
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│公司发展战略│以“让创作点亮美好时光”为使命，成为全球领先的以数字阅读为基础、IP│
│ │衍生开发为核心、人工智能技术为支撑的多模态内容生产运营平台。以“自│
│ │驱敢为、客观坦诚、简单高效、追求极致”的“掌阅范”为行为准则，为全│
│ │球用户提供数字阅读、短剧等优质文化产品和服务。 │
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│公司日常经营│2025年，公司坚定推进业务结构转型，大力发展短剧等衍生业务，公司已从│
│ │“互联网时代的数字阅读平台”战略升级为“人工智能时代的多模态内容生│
│ │产运营平台”。 │
│ │公司整体实现营业收入324273.53万元，较上年同期增长25.53%，其中短剧 │
│ │等衍生业务实现营业收入185494.02万元，与上年同期增长139.19%，占公司│
│ │营业收入的57.20%，已经成为公司第一大业务板块；销售费用207856.89万 │
│ │元，较上年同期增长38.55%；归属于上市公司股东的净利润-17645.36万元 │
│ │，较上年同期下降457.98%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利 │
│ │润-19428.08万元，较上年同期下降699.68%。报告期内，短剧等衍生业务快│
│ │速发展，已经构建起“国内扩张、海外突破”的双轮驱动格局，国内外双线│
│ │发展模式带来短期投入的大幅增加，报告期内对公司整体盈利能力形成一定│
│ │拖累，但短剧等衍生业务的快速发展为公司中长期的发展奠定了良好基础。│
│ │同时，数字阅读平台业务收入下滑，但短期相关成本仍保持刚性，进一步对│
│ │公司盈利能力形成负面影响。 │
│ │（一）大力发展短剧等衍生业务 │
│ │报告期内，短剧等衍生业务在“国内扩张、海外突破”双轮驱动下，已成为│
│ │公司第一大业务板块，并通过“泡漫”平台开启AI短剧的工业化、规模化布│
│ │局。 │
│ │国内短剧方面，依托人工智能技术构建全链路智能化生产运营系统，产能规│
│ │模大幅扩张，在国内短剧市场稳居行业第一阵营。公司全年共上线800余部 │
│ │剧集，代表作有《出鞘》、《她比月光更耀眼》、《绛色栀子》、《海棠瘦│
│ │尽春未晚》等多部爆款作品，涉及都市、玄幻、校园、推理、历史、言情等│
│ │多种题材。公司发挥平台优势，通过数据分析深入了解用户需求和偏好，为│
│ │短剧的创作和传播提供数据支持；同时根据数据分析结果优化推荐算法，提│
│ │高优质作品的曝光率和点击率，实现用户群体的精准推送。 │
│ │海外短剧方面，公司积极响应国家“文化走出去”战略部署，海外短剧平台│
│ │iDrama推出了英语、日语、韩语、西班牙语、葡萄牙语、法语、德语、泰语│
│ │、印尼语及繁体中文等多语种版本，市场覆盖面持续扩大；内容方面，AI真│
│ │人剧与AI漫剧的内容比例持续提升，内容生产效率和内容丰富度持续提升；│
│ │核心指标已看齐行业头部竞品，展现出良好的商业化潜力。 │
│ │（二）持续优化数字阅读业务 │
│ │报告期内，公司持续优化数字阅读业务，充分发挥数字阅读业务的内容源头│
│ │价值，为短剧等衍生业务的可持续发展提供坚实的IP资源支撑。 │
│ │稳步推进数字阅读平台内容生态建设，持续提升优质内容生产与聚合能力，│
│ │不断增强平台内容竞争力。报告期内，新引入数万部精品数字图书，新增数│
│ │十万小时优质有声内容，进一步筑牢了公司全品类、高品质的正版内容核心│
│ │壁垒。优质内容斩获多项行业荣誉，旗下作品《问稻》、《非遗传奇：彩灯│
│ │缘未央》及与漓江出版社联合出品的《阿萨玛的灯》，荣获第八届中国“网│
│ │络文学+”大会“可转化微短剧网络文学作品”奖，《非遗传奇：彩灯缘未 │
│ │央》成功入选韬奋基金会“韬奋好书”。 │
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│公司经营计划│1、全面推进AI短剧工业化布局，实现内容生态规模化突破。 │
│ │以AI短剧为核心增长引擎，全面打通剧本创意生成、视觉制作、成片交付的│
│ │全流程智能化生产链路，实现内容产能与精品化水平的双重提升。在持续巩│
│ │固国内短剧行业第一阵营地位的基础上，将AI短剧工业化生产的成熟模式向│
│ │海外市场复制推广，搭建覆盖多语种、多区域的全球化内容生产与分发体系│
│ │，推动公司内容生态实现从国内领先到全球布局的跨越式突破。 │
│ │2、深化AIAgent全流程融合，构建AI时代的敏捷型组织运营体系。 │
│ │将AIAgent深度融入业务全链路，系统性重塑组织运营与管理模式。通过多 │
│ │智能体协同体系，全面覆盖内容生产、投放运营、数据决策、用户服务等核│
│ │心业务环节，以“精英小团队+AIAgent”的敏捷化组织架构，替代传统人力│
│ │密集型运营模式，实现组织运营效率的跨越式提升，构筑公司面向AI时代的│
│ │核心组织竞争力。 │
│ │3、显著加大资源投入力度，加码海外市场战略布局。 │
│ │将海外市场作为公司核心战略增长极，显著加大资源投入力度，推动数字阅│
│ │读、精品短剧、AI漫剧等多内容形态协同出海。依托公司多年积累的产品运│
│ │营能力、AI技术优势与IP内容储备，加速实现技术能力与本地化运营的深度│
│ │融合，显著提高海外收入在公司整体营收中的占比，成为全球领先的多模态│
│ │内容生产运营平台。 │
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│公司资金需求│本公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资│
│ │和筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流│
│ │动资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和│
│ │可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1、行业监管政策调整的风险 │
│ │公司主营业务所属的数字阅读、短剧等IP衍生行业，属互联网与数字出版交│
│ │叉细分领域，国内受工信部、国家广电总局、文旅部、国家版权局等多部门│
│ │监管。近年来，国家持续推动数字文化产业高质量发展，针对网络出版、网│
│ │络视听、AI服务、数据安全等领域的监管体系也在不断完善。若未来行业监│
│ │管政策调整，公司未能及时优化业务模式与合规管理体系，导致经营不符合│
│ │监管要求，可能对业务稳定性与持续经营能力造成不利影响。同时，公司全│
│ │球化业务覆盖多个国家和地区，不同市场在内容准入、数据安全、外资监管│
│ │、税收征管等方面的合规要求差异显著，若公司未能及时适配海外各地监管│
│ │规则变化，可能面临业务受限、监管处罚、市场准入受阻等风险，对整体经│
│ │营业绩造成不利影响。 │
│ │2、市场竞争加剧的风险 │
│ │随着数字化转型持续推进，大型互联网企业持续加码数字阅读赛道，短剧等│
│ │衍生行业的市场参与者也持续增多，行业竞争已从内容储备向技术应用、渠│
│ │道运营、全球化布局等多维度延伸，市场竞争日趋激烈。若公司未能有效落│
│ │地发展规划、巩固核心竞争优势，可能在市场竞争中处于不利地位，出现市│
│ │场份额下滑、用户流失、盈利能力下降等问题，进而影响经营业绩与长期发│
│ │展潜力。海外市场方面，数字阅读、网络视听领域已存在成熟的本土头部企│
│ │业与国际互联网巨头，行业竞争壁垒较高，若公司海外业务未能构建差异化│
│ │竞争优势、适配区域市场环境，可能面临市场拓展不及预期、商业化效率低│
│ │下等风险，影响全球化战略落地。 │
│ │3、市场推广成本上升导致盈利水平下滑的风险 │
│ │随着互联网流量红利持续消退，国内线上获客成本呈攀升趋势，行业竞争进│
│ │一步推高渠道投放与市场推广成本。公司为实现用户规模渗透与业务市场拓│
│ │展，需持续投入推广费用，若未来流量成本持续上升，或公司投放策略优化│
│ │、存量用户精细化运营不及预期，可能导致投入产出比下降，对公司整体盈│
│ │利水平造成不利影响。同时，海外市场拓展过程中，渠道投放、本地化营销│
│ │、品牌推广等成本存在显著区域差异，部分市场流量成本随行业竞争快速上│
│ │升，若公司海外推广策略优化不及预期，可能出现投入持续增加而商业回报│
│ │不达预期的情况，进一步加剧盈利下滑风险。 │
│ │4、数字内容盗版侵权的风险 │
│ │版权是公司核心经营资源与核心竞争力的重要组成部分。尽管国内数字版权│
│ │保护机制持续完善，但数字内容易复制、易传播的属性，叠加技术快速迭代│
│ │，使得盗版侵权仍存在取证难、维权成本高等问题，尤其短剧非法搬运、AI│
│ │新型侵权行为时有发生，不仅会分流公司正版流量、侵蚀经营收入，还会损│
│ │害IP商业价值、破坏内容生态，对公司长期发展造成不利影响。同时，公司│
│ │海外业务覆盖区域的版权保护体系、执法力度差异较大，部分区域盗版违法│
│ │成本低、跨境维权难度大，针对公司内容的跨境盗版、非法搬运、未经授权│
│ │改编等行为，可能直接导致海外收入流失、IP价值受损，对全球化业务发展│
│ │造成不利影响。 │
│ │5、业务模式转型与创新不及预期的风险 │
│ │数字文化行业技术迭代快，AI应用正持续重塑行业生产模式、商业逻辑与用│
│ │户需求，行业业态快速变化，公司能否持续适配行业趋势、实现技术与业务│
│ │创新突破存在不确定性。若公司对行业趋势判断出现偏差、战略落地不及预│
│ │期，或业务转型创新未能匹配市场节奏，可能无法实现预期经营目标，对公│
│ │司市场竞争力与长期成长性构成不利影响。此外，不同海外市场的用户消费│
│ │习惯、内容偏好、付费模式差异显著，若公司无法针对区域市场实现业务模│
│ │式的本地化创新与适配，或国内成熟业务模式在海外复制不及预期，无法形│
│ │成可持续的本地化商业闭环，同样会对公司全球化战略落地与长期成长性造│
│ │成不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票、现金与 │
│ │股票相结合或者法律、行政法规允许的其他方式。现金方式优先于股票方式│
│ │，公司具备现金分红条件的，应当采用现金分红进行利润分配。公司应保持│
│ │利润分配政策的连续性和稳定性，在满足现金分红条件时，以现金方式分配│
│ │的利润应不低于当年实现的可分配利润的10%。在满足现金股利分配的条件 │
│ │下，若公司营业收入和净利润增长快速，且董事会认为公司股本规模及股权│
│ │结构合理的前提下，可以在提出现金股利分配预案之外，提出并实施股票股│
│ │利分配预案。每次分配股票股利时，每10股股票分得的股票股利不少于1股 │
│ │。 │
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│增发股票 │定增募资投入数字版权资源升级建设项目等：掌阅科技2020年8月20日发布 │
│ │定增预案，公司拟非公开发行不超过1.203亿股股份，募集资金总额不超过1│
│ │06111.14万元，扣除发行费用后拟用于：1）数字版权资源升级建设项目， │
│ │拟投入募集资金71595.14万元。预计项目税后回收期（含建设期3年）为3.7│
│ │8年，税后内部收益率为39.02%。2）技术中心建设项目，总投资46368.68万│
│ │元，拟投入募集资金34516万元，建设期3年。 │
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
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