热点题材☆ ◇603557 ST起步 更新日期：2025-06-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:ST板块、新零售、婴童概念、网红经济
风格:近期新高、昨曾跌停
指数:无
【2.主题投资】
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2022-09-21│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司通过开展新零售销售模式，提升全渠道销售能力。
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2022-04-09│婴童概念 │关联度：☆☆☆☆
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中档儿童鞋服品牌企业，童鞋位居本土第一
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2021-11-02│网红经济 │关联度：☆☆☆
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2020年9月17日公告显示，公司控股股东中国香港起步依法将其持有的公司10%股份以9.162
元/股的价格协议转让，转让总对价为4.32亿元。其中5%股份转让给辛选投资、5%股份转让给个
人投资者张晓双。协议转让后，中国香港起步持有公司1.94亿股，占公司总股本的41.1988%，仍
为公司实际控制人。公开信息显示，辛选投资实控人为快手带货主播辛巴，个人投资者张晓双系
辛选投资联合创始人。完成变更后，辛巴系将持股公司10%股份，成为公司第二大股东。
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2021-04-30│ST板块 │关联度：☆☆☆
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公司于2021-04-30更名为ST起步
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2025-02-19│股权冻结 │关联度：☆☆☆
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2025-02-19,ST起步：ST起步：关于控股股东股份被司法冻结的公告
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2023-03-09│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司直播主要通过第三方团队的主播进行带货销售。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-06-13│昨曾跌停 │关联度：☆☆☆☆☆
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2025-06-13 13:13:27首次跌停，收盘时未封跌停
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2025-06-11│近期新高 │关联度：☆☆☆
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公司于2025-06-11创新高：3.76元
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司产品主要定位于中端市场，面向3-13岁儿童。童鞋、童装及儿童服饰配│
│ │饰方面，公司采用外协生产方式，主要产品为儿童皮鞋、运动鞋及各类儿童│
│ │服装及服饰配饰。 │
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│经营模式 │1、设计及研发模式 │
│ │公司采取自主研发方式，设立专门部门负责公司产品的企划、研究开发及设│
│ │计工作；商品企划部门定期进行趋势研究，通过对品牌定位的解读和目标竞│
│ │品的分析，制定并实施商品计划，跟踪产品的销售和库存，分析产品售罄率│
│ │，提高公司货品营运效率；商品研发部门长期与国际国内知名流行趋势提供│
│ │商WGSN、POP以及蝶讯网等合作，坚持以产品研发和创新为核心，为满足童 │
│ │鞋透气、减震、安全等多方面需求，不断提升产品的舒适度和款式设计水平│
│ │，将研发高品质、高性能的童鞋产品作为首要目标，为市场研发出舒适、安│
│ │全、时尚的儿童服饰产品。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司采取订单生产模式，童鞋、童装及儿童服饰配饰采用外协生产方式。 │
│ │公司外协生产主要是OEM模式，OEM模式下，公司与外协厂商签订成品采购合│
│ │同，外协生产商按公司的设计样板，自行采购原材料、生产并提供产成品。│
│ │3、订货模式 │
│ │为了充分满足各经销商的差异化需求，对产品合理备货，公司采取经销商集│
│ │中向公司订货的模式，并通过订货流程的设计和协议条款执行。公司每年组│
│ │织四季订货会，订货会一般在新一季产品推出6个月之前召开。订货会召开 │
│ │时，经销商需缴纳10%的订货保证金。发货时，公司根据经销商前期信用状 │
│ │况，给予经销商50%、60%、70%的授信额度，经销商提货后两个月内支付完 │
│ │货款。 │
│ │4、采购模式 │
│ │公司设有供应链管理中心，负责制定公司各业务板块的供应链管理策略，负│
│ │责协调和管理各事业部的供应商开发、管理、招标、采购和物资管理等相关│
│ │工作。通过询价比价原则、一致性原则和审计监督原则的采购原则，谨慎选│
│ │择供应商，以实现在控制成本的前提下保证品质。 │
│ │目前供应链管理中心主要负责采购公司童装、童鞋、配件（袜子、书包、水│
│ │壶）、成人服饰（EXR品牌）、物料（鞋盒、手提袋）等商品的采购管理工 │
│ │作。 │
│ │5、销售模式 │
│ │公司目前采用线上和线下相结合的销售模式。 │
│ │线上板块：公司通过抖音、淘宝、唯品会等第三方电子商务平台进行销售童│
│ │装、童鞋、配件，在经客户签收并已经收款或取得索取货款依据时按照总额│
│ │法确认销售收入。电商第三方平台结算系客户通过第三方销售平台下单并支│
│ │付货款后，由公司委托物流公司将商品配送交予客户，公司与平台结算后确│
│ │认收入。 │
│ │线下板块：线下业务主要是公司对经销商批发童装、童鞋、配件及儿童洗护│
│ │用品等产品。经销商销售属于在某一时点履行的履约义务，公司在指定地点│
│ │将商品交付予客户或承运人，公司已经收款或取得索取货款依据时按照总额│
│ │法确认销售收入。结算政策分为现款现货和信用政策两种，其中信用政策是│
│ │经销商客户按照季度授信。 │
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│行业地位 │知名母婴童健康时尚产业品牌运营服务商 │
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│核心竞争力 │1、较高的品牌影响力和认知度 │
│ │经过多年的累积，公司运营的“ABCKIDS”品牌，在多年运营中树立了良好 │
│ │的品牌形象。公司的品牌影响力、市场竞争力逐渐增强，公司品牌风格得到│
│ │市场广泛的认可。公司产品主要定位于3-13岁儿童，产品线包含全季节各类│
│ │儿童服饰产品，能够较好满足消费者对儿童服饰产品的一站式购物需求。“│
│ │ABCKIDS”作为公司主力品牌，以其丰富的产品种类、积极的营销策略和良 │
│ │好的品牌形象活跃在三、四线城市，已获得较高的品牌知名度和市场占有率│
│ │。 │
│ │2、丰富的产品品类和卓越的品质 │
│ │公司的童装产品包括T恤、裤类、毛衫、裙类、外套、羽绒服等；童鞋产品 │
│ │包括运动鞋、皮鞋等，同时公司还自主研发了如减震、稳定后跟杯等多功能│
│ │的健康童鞋。公司童装和童鞋产品协同发展，丰富的产品线满足了消费者对│
│ │儿童服饰产品的购物需求。 │
│ │随着消费者对产品品质追求的提高和儿童鞋服国家标准的日趋严格，公司在│
│ │温州和泉州等地设立童鞋研发生产基地，包括对原材料供应商和外协厂商进│
│ │行资质审核并严谨评估、按照公司质量控制标准进行生产并设有生产部门品│
│ │质部把控质量、验货及入库检验等，最大限度地保证了出厂产品的品质。 │
│ │3、深厚的行业积累和完善的管理体系 │
│ │通过多年在行业内稳步发展，公司培养了一支极具竞争力的核心团队。公司│
│ │的核心管理层在服饰行业具备多年的从业经验，丰富的服饰研发、生产和销│
│ │售经验，能准确抓住行业动态、把握行业发展方向，为公司的发展奠定基础│
│ │。公司设计研发团队经过持续、长期的探索创新，对儿童服饰行业有深刻的│
│ │认识和理解，具有丰富的品牌营销经验和准确把握流行趋势的能力，为公司│
│ │的长期稳定发展提供了有力保障。公司积极引进和吸收国内外先进的企业管│
│ │理经验，建立了科学、规范、成熟的企业管理模式。公司通过自行培养与外│
│ │部引进，形成了一支经验丰富、积极进取的管理团队，在具有对儿童服饰行│
│ │业的认识理解与实践经验的同时，不断加强对现代化管理方法和经营实践的│
│ │学习，完善公司管理体系，提升核心竞争力。 │
│ │4、多元的销售渠道和完善的销售网络布局 │
│ │公司经过多年的市场营销实践，已从一家区域性企业，发展成为全国性知名│
│ │儿童服饰企业，逐步建立了以经销直营相结合、层次结构合理、分布范围广│
│ │泛、线上线下互补为特征的终端零售网络。 │
│ │公司以经销网络为依托，截至2024年12月31日，一级经销商15家。公司产品│
│ │主要通过经销商设立终端门店实现销售，基本覆盖全国31个省市自治区。成│
│ │熟的经销网络体系和体量庞大的终端门店为公司业务的持续稳定发展奠定了│
│ │良好基础。为巩固原有市场占有率并进一步开拓市场，公司与天猫、京东等│
│ │知名电商平台展开了良好合作，保障品牌销售渠道的稳定顺畅与快速响应。│
│ │随着直营门店和电商等终端自营渠道的建立，公司多元化销售网络开始逐步│
│ │成型，有助于增强公司综合抗风险能力。 │
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│经营指标 │2024年，公司主营业务未发生重大变化。公司实现营业收入32725.70万元，│
│ │较上年度增加22.25%；归属于公司股东的净利润-11644.17万元；经营活动 │
│ │产生的现金流量净额7426.47万元，较上年度增加10497.56万元；2024年末 │
│ │归属于母公司股东的所有者权益5984.94万元，较上年末下降2.36%。 │
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│竞争对手 │ANTAKIDS、361°KIDS、红蜻蜓 KIDS、巴拉巴拉、派克兰帝、安奈儿、 │
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│品牌/专利/经│品牌：报告期内，公司管理层在董事会的带领下持续维护核心品牌“ABCKID│
│营权 │S”的运营。公司始终坚持以用户为核心，以“专业爱孩子”的品牌理念为 │
│ │指导，拉近消费者与企业间的距离，强化消费者对“ABCKIDS”品牌的认知 │
│ │，不断提升公司市场影响力。公司的品牌授标业务主要为“ABCKIDS”品牌 │
│ │的授标业务，“ABCKIDS”品牌在童装童鞋等行业具有较大的品牌影响力， │
│ │通过授标业务，能够将“ABCKIDS”品牌拓展到儿童运动用品、儿童背包配 │
│ │饰、儿童洗护用品、儿童学习用品的相关品类，丰富公司产品矩阵。经过多│
│ │年的累积，公司运营的“ABCKIDS”品牌，在多年运营中树立了良好的品牌 │
│ │形象。“ABCKIDS”作为公司主力品牌，以其丰富的产品种类、积极的营销 │
│ │策略和良好的品牌形象活跃在三、四线城市，已获得较高的品牌知名度和市│
│ │场占有率。公司将坚持以“一切为了孩子”的企业使命，秉承“用心经营爱│
│ │”的企业理念，“服务全球儿童”的企业愿景，坚持“童装促进童鞋消费，│
│ │童鞋带动童装增长”的经营战略，打造满足儿童品牌服饰一站式购物体验的│
│ │产品线。 │
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│投资逻辑 │“ABCKIDS”作为公司主力品牌，以其丰富的产品种类、积极的营销策略和 │
│ │良好的品牌形象活跃在三、四线城市，已获得较高的品牌知名度和市场占有│
│ │率。 │
│ │公司经过多年的市场营销实践，已从一家区域性企业，发展成为全国性知名│
│ │儿童服饰企业，逐步建立了以经销直营相结合、层次结构合理、分布范围广│
│ │泛、线上线下互补为特征的终端零售网络。 │
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│消费群体 │3-13岁儿童 │
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│消费市场 │东北地区、华北地区、华东地区、华南地区、华中地区、西北地区、西南地│
│ │区、境外 │
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│实控人或控股│ST起步2021年10月25日公告，公司控股股东香港起步于2021年10月24日与湖│
│股东变更 │州鸿煜企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“湖州鸿煜”）签署了《股份│
│ │转让协议》。湖州鸿煜将通过协议转让取得香港起步持有的公司29%股份， │
│ │转让价格为7.23元/股。权益变动实施完成，将导致公司控股股东及实际控 │
│ │制人发生变更，公司控股股东将由香港起步变更为湖州鸿煜，实际控制人将│
│ │由章利民变更为陈丽红。 │
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│行业竞争格局│（1）国际品牌与国内品牌的竞争 │
│ │在童装童鞋市场，国际品牌和国内品牌均占据一定市场份额。国际品牌方面│
│ │，耐克、阿迪达斯、斯凯奇等在童鞋领域具有较高知名度，同时将品牌优势│
│ │衍生至童装领域，长期卡位高端市场，以其品牌影响力、设计和技术优势吸│
│ │引消费者；国内品牌中，安踏、李宁、特步、361度等在中高端市场具有较 │
│ │强竞争力，巴拉巴拉作为国内知名童装品牌，市场份额较高，在童装领域具│
│ │有广泛影响力。 │
│ │（2）新兴品牌与传统品牌的竞争 │
│ │随着市场发展，一些新兴品牌针对特定细分市场的定位，逐渐在市场中崭露│
│ │头角。例如，一些专注于儿童汉服鞋、户外童装童鞋等细分品类的企业，满│
│ │足了消费者多样化和个性化的需求，对传统品牌构成一定竞争压力。而传统│
│ │品牌则依靠多年积累的品牌知名度、渠道资源和供应链优势，努力保持市场│
│ │地位，并通过拓展产品线、创新设计等方式应对新兴品牌的挑战。 │
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│行业发展趋势│（1）市场规模持续扩大，品牌竞争加剧，市场集中度逐步提高。 │
│ │（2）家庭消费升级，健康安全成为核心关注点。 │
│ │（3）场景式消费渐成主流，细分场景需求，贴合消费者生活实际。 │
│ │（4）跨界合作ip联名，提升品牌影响力。 │
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│行业政策法规│《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》 │
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│公司发展战略│公司将坚持以“一切为了孩子”的企业使命，秉承“用心经营爱”的企业理│
│ │念，“服务全球儿童”的企业愿景，坚持“童装促进童鞋消费，童鞋带动童│
│ │装增长”的经营战略，打造满足儿童品牌服饰一站式购物体验的产品线。未│
│ │来，公司将结合实际情况，着重产品研发、品质管控、渠道建设、人才引进│
│ │。 │
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│公司日常经营│1、维持核心品牌“ABCKIDS”运营，多策略实现营收增长 │
│ │报告期内，公司管理层在董事会的带领下持续维护核心品牌“ABCKIDS”的 │
│ │运营。2024年度，公司鞋服业务的主营业务收入为32041.60万元，较上年同│
│ │期上涨27.93%，其中线上收入增长70.17%。线上渠道加大渠道拓展力度，尤│
│ │其是在唯品会、抖音电商等平台上业务增长迅速，公司ABCKIDS等品牌在线 │
│ │上渠道的影响力得到进一步提升。在业务拓展方面，公司未局限于传统儿童│
│ │服饰业务领域，新增了儿童洗护业务，为公司带来了新的收入增长点。此外│
│ │，公司通过加大尾货处理力度，有效清理库存，回笼资金，改善公司的经营│
│ │状况。 │
│ │2、全面整合资源，积极逆转财务困境 │
│ │报告期内，公司通过一系列举措优化财务状况与资本结构。2024年6月，公 │
│ │司以成交金额10500万元转让青田县房产及土地使用权，有效增强资金流动 │
│ │性、缓解资金压力；2024年12月23日，公司控股股东湖州鸿煜出于支持公司│
│ │长远发展、保护中小投资者权益的目的，自愿赠与上市公司1亿元现金资产 │
│ │，助力公司2024年期末净资产为正，降低退市风险，增强财务实力。公司已│
│ │于2025年1月提前赎回“起步转债”，降低了资产负债率，短期内一定程度 │
│ │摊薄了公司每股收益，从长期来看，增强了公司资本实力，有利于公司可持│
│ │续发展。 │
│ │3、完善内部管理，降本增效 │
│ │报告期间，全面梳理公司内部管理制度，优化业务流程，减少冗余环节，提│
│ │高决策效率和执行力度。加强成本控制，建立严格的预算管理制度，对各项│
│ │费用支出进行精细化管理，压缩不必要的开支，降低公司运营成本。报告期│
│ │间，销售费用同比下降33.03%、管理费用同比下降22.19%、财务费用同比下│
│ │降44.45%、研发费用同比下降26.92%。 │
│ │4、持续加强产品推广，提升品牌影响力 │
│ │公司充分发挥抖音、微信公众号、小红书等网络社交媒体平台的传播优势，│
│ │精心策划并制作短视频与长图文内容，持续且深入地展示公司的优质产品。│
│ │针对消费者多元场景下的穿搭需求，提供兼具时尚感与实用性的搭配方案。│
│ │公司始终坚持以用户为核心，以“专业爱孩子”的品牌理念为指导，拉近消│
│ │费者与企业间的距离，强化消费者对“ABCKIDS”品牌的认知，不断提升公 │
│ │司市场影响力 │
│ │5、积极应对诉讼，维护公司合法权益 │
│ │报告期间，公司面临数量较多、涉案金额较大的诉讼案件，公司与律师团队│
│ │积极应对诉讼，认真清查和解决公司所涉及到的诉讼事项，采取有效措施应│
│ │对资产查封、资金冻结等情况，尽最大可能维护上市公司合法权益，降低公│
│ │司可能遭受的损失。 │
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│公司经营计划│1、充分发挥湖州织里童装产业优势，打造湖州总部基地。同时在湖州总部 │
│ │建立童装创业孵化基地，打造童装行业孵化产业链。 │
│ │2、加强与线上优质供应商渠道合作，加大线上业务的投入，保证公司营业 │
│ │收入稳定增长。 │
│ │3、重塑EXR品牌定位，重建EXR经营团队。 │
│ │4、不断拓展新品类，适当的机会开展玩具等产品的开发与销售，儿童洗护 │
│ │用品以事业部的形式运营。 │
│ │5、积极引入优秀人才及团队，重点引进并完善公司线上经营团队。 │
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│公司资金需求│本集团在汇总各子公司现金流量预测的基础上，在集团层面持续监控短期和│
│ │长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券；│
│ │同时持续监控是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用│
│ │资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、外部环境的风险 │
│ │公司面临的外部环境风险主要包括宏观经济波动、人口出生率降低等。公司│
│ │主要为儿童服饰产品，定位于大众消费市场，服饰类商品与食品等其他日常│
│ │消费品相比，弹性较大，易受宏观经济影响。目前，公司营业收入主要来自│
│ │于面向国内消费者的零售业务，国内消费者的需求取决于经济波动、人口结│
│ │构、消费者偏好及消费者可支配收入等。若经济增长放缓或停滞，消费者预│
│ │期收入下降，将很可能降低服饰消费频次，减少服饰消费金额，从而可能会│
│ │削减公司的营业收入和盈利能力，对公司的业务发展、财务状况和经营业绩│
│ │造成不利影响。公司将根据宏观环境不断优化产业经营，凭借核心竞争优势│
│ │做好经营创新的基础工作，提高抵御风险的核心竞争力。 │
│ │2、外协生产的风险 │
│ │公司自2020年10月开始，童装童鞋全部采用外协生产的生产方式，主要原因│
│ │是公司将业务重心放在设计、品牌和渠道运营等附加值更高的环节，而将生│
│ │产环节逐渐通过外协加工形式实现。虽然公司与外协厂商建立了良好的业务│
│ │合作关系，并已就筛选供应商形成了一套有效的程序和机制，但是公司产品│
│ │的产量、质量、生产周期等，仍受限于原材料的供应品质以及外协厂商的生│
│ │产能力、加工工艺及管理水平等因素。随着公司产品销售规模的增长，若届│
│ │时公司无法遴选出足够的外协厂商或对外协厂商的管理无法满足公司发展需│
│ │求，如外协厂商履约不力或因不可抗力而影响产品的交付，则可能导致产品│
│ │供应的延迟或产品质量的下降，从而给公司的经营业绩带来一定的经营风险│
│ │。 │
│ │3、消费模式与消费群体变化的风险 │
│ │近年来随着人们消费水平的提高，消费群体出现年轻化趋势，消费者消费行│
│ │为和消费观念发生很大变化。同时，随着互联网与电子商务的蓬勃发展，居│
│ │民日常消费模式发生了较大变化，网购平台成为国民日常购物的重要渠道。│
│ │消费群体的变化以及消费模式的更新对于只依靠传统行业渠道的企业来说面│
│ │临着巨大的挑战。公司若不能跟上市场需求，及时迎合消费群体的偏好，将│
│ │会给公司带来一定影响。为此，公司将积极发展电商业务，借助公司品牌在│
│ │国内市场的影响力，抢占线上市场份额。 │
│ │4、经销模式的风险 │
│ │公司的产品销售主要通过经销商完成，经销商在指定的销售区域内，通过开│
│ │设独立店、商场店中店等方式销售产品，经销商是公司业务的重要战略组成│
│ │部分。由于经销商在经营决策、商品管理、人员管理、财务管理等方面独立│
│ │运营，在日常运营过程中可能会出现执行公司政策不到位、管理能力难以满│
│ │足公司要求等问题，在一定程度上会对公司的品牌形象、渠道控制和未来业│
│ │绩发展造成不利影响，从而影响公司的品牌形象和经营业绩。 │
│ │5、应收账款较大的风险 │
│ │截至本报告期末，公司应收账款余额538480592.41元，净值237642692.90元│
│ │，公司已按照谨慎性原则计提了坏账准备，公司将面临一定的应收账款坏账│
│ │风险，从而给公司经营业绩造成一定程度的影响。对此，公司加大应收账款│
│ │催收力度，优化商业政策，加强销售合同签署过程中回款的风险控制，最大│
│ │限度地减少应收账款坏账风险。 │
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