热点题材☆ ◇603557 *ST起步 更新日期：2026-06-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:ST板块、新零售、婴童概念、网红经济
风格:破发行价
指数:无
【2.主题投资】
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2026-05-06│ST板块 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-05-06更名为*ST起步
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2022-09-21│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司通过开展新零售销售模式，提升全渠道销售能力。
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2022-04-09│婴童概念 │关联度：☆☆☆☆
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中档儿童鞋服品牌企业，童鞋位居本土第一
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2021-11-02│网红经济 │关联度：☆☆☆
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2020年9月17日公告显示，公司控股股东中国香港起步依法将其持有的公司10%股份以9.162
元/股的价格协议转让，转让总对价为4.32亿元。其中5%股份转让给辛选投资、5%股份转让给个
人投资者张晓双。协议转让后，中国香港起步持有公司1.94亿股，占公司总股本的41.1988%，仍
为公司实际控制人。公开信息显示，辛选投资实控人为快手带货主播辛巴，个人投资者张晓双系
辛选投资联合创始人。完成变更后，辛巴系将持股公司10%股份，成为公司第二大股东。
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2025-11-15│股权冻结 │关联度：☆☆☆
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2025-11-15,ST起步：关于控股股东股份被司法冻结的公告
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2023-03-09│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司直播主要通过第三方团队的主播进行带货销售。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-06-23│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-06-23,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-36.24%
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │起步股份有限公司，2017年在上交所主板成功上市，股票代码:603557。我 │
│ │们用资本的力量、产业精神、用户思维、始终坚持创新，为消费者提供高附│
│ │加值、高性价比的时尚文化商品及有爱的品质生活。为满足不同消费者需求│
│ │，公司开展多品类、多品牌、全渠道策略，进行全年龄段布局，逐步形成中│
│ │国本土知名儿童鞋服品牌“ABCKIDS”、时尚运动生活品牌“EXR”、专注校│
│ │园生态产业布局的“起步校服”以及跨境电商品牌“斑马西西”等多品牌、│
│ │多业态的集团化公司。2021年，湖州鸿煜作为大股东正式入主起步。为更全│
│ │面满足不同消费者需求，公司将继续以多品类、多品牌、全渠道的策略推进│
│ │，进行全年龄段布局，未来起步股份将全面转型为大消费类的投资管理平台│
│ │公司。作为起步股份旗下主品牌一ABCKIDS连续多年荣登国内童鞋市场占有 │
│ │率第一，童装市场占有率前十:更是连续11年入选《中国500最具价值品牌》│
│ │榜单，2020年品牌价值高达96.95亿元。起步股份也被称为中国童鞋第一股 │
│ │。 │
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│产品业务 │公司产品主要定位于中端市场，面向3-13岁儿童。童鞋、童装及儿童服饰配│
│ │饰方面，公司采用外协生产方式，主要产品为儿童皮鞋、运动鞋及各类儿童│
│ │服装及服饰配饰。 │
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│经营模式 │公司采取纵向一体化的业务模式，覆盖从商品企划、设计开发、组织生产到│
│ │销售等各个环节，实现了对产业链各个环节直接、及时和有效的控制。 │
│ │在业务链的前端，公司重视商品企划和产品研发，长期与国际知名流行趋势│
│ │提供商开展合作，通过实地调研进行信息收集，分析下一年的流行趋势、开│
│ │展产品主题策划，对产品进行系列主题定位。在业务链的中端和后端，公司│
│ │通过高效产品供应体系和扁平化管理的销售体系打造出一条快速反应的供应│
│ │链。将研发设计迅速转化成产品，并通过遍布全国的终端零售网络进行销售│
│ │，同时借助信息系统对终端零售信息进行采集，结合定期市场走访和调研等│
│ │方式，即时了解销售情况和消费者偏好，与终端消费者形成有效互动，持续│
│ │满足市场需求。 │
│ │1、设计及研发模式 │
│ │公司采取自主研发方式，设立专门部门负责公司产品的企划、研究开发及设│
│ │计工作；商品企划部门定期进行趋势研究，通过对品牌定位的解读和目标竞│
│ │品的分析，制定并实施商品计划，跟踪产品的销售和库存，分析产品售罄率│
│ │，提高公司货品营运效率；商品研发部门长期与国际国内知名流行趋势提供│
│ │商WGSN、POP以及蝶讯网等合作，坚持以产品研发和创新为核心，为满足童 │
│ │鞋透气、减震、安全等多方面需求，不断提升产品的舒适度和款式设计水平│
│ │，将研发高品质、高性能的童鞋产品作为首要目标，为市场研发出舒适、安│
│ │全、时尚的儿童服饰产品。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司采取订单生产模式，童鞋、童装及儿童服饰配饰采用外协生产方式。 │
│ │公司外协生产主要是OEM模式，OEM模式下，公司与外协厂商签订成品采购合│
│ │同，外协生产商按公司的设计样板，自行采购原材料、生产并提供产成品。│
│ │3、订货模式 │
│ │为了充分满足各经销商的差异化需求，对产品合理备货，公司采取经销商集│
│ │中向公司订货的模式，并通过订货流程的设计和协议条款执行。公司每年组│
│ │织四季订货会，订货会一般在新一季产品推出6个月之前召开。订货会召开 │
│ │时，经销商需缴纳10%的订货保证金。发货时，公司根据经销商前期信用状 │
│ │况，给予经销商50%、60%、70%的授信额度，经销商提货后两个月内支付完 │
│ │货款。 │
│ │4、采购模式 │
│ │公司设有供应链管理中心，负责制定公司各业务板块的供应链管理策略，负│
│ │责协调和管理各事业部的供应商开发、管理、招标、采购和物资管理等相关│
│ │工作。通过询价比价原则、一致性原则和审计监督原则的采购原则，谨慎选│
│ │择供应商，以实现在控制成本的前提下保证品质。目前供应链管理中心主要│
│ │负责采购公司童装、童鞋、配件（袜子、书包、水壶）、成人服饰（EXR品 │
│ │牌）、物料（鞋盒、手提袋）等商品的采购管理工作。 │
│ │5、销售模式 │
│ │公司目前采用线上和线下相结合的销售模式。 │
│ │线上板块：公司通过抖音、淘宝、唯品会等第三方电子商务平台销售童装、│
│ │童鞋及配件，根据是否拥有商品控制权、承担主要履约责任，分别按照总额│
│ │法或净额法确认收入；电商平台结算模式下，客户下单支付货款后，公司委│
│ │托物流配送商品，在客户签收且已收款或取得索取货款依据、并与平台完成│
│ │结算时确认收入。 │
│ │线下板块：线下业务主要是公司对经销商批发童装、童鞋、配件及儿童洗护│
│ │用品等产品。经销商销售属于在某一时点履行的履约义务，公司在指定地点│
│ │将商品交付予客户或承运人，公司已经收款或取得索取货款依据时按照总额│
│ │法确认销售收入。结算政策分为现款现货和信用政策两种，其中信用政策是│
│ │经销商客户按照季度授信。 │
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│行业地位 │知名母婴童健康时尚产业品牌运营服务商 │
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│核心竞争力 │（一）品牌影响力与市场认知度持续巩固 │
│ │经多年深耕，“ABCKIDS”品牌已在儿童服饰领域建立起鲜明的品牌形象与 │
│ │市场认知度。报告期内，面对行业周期性调整与经营挑战，公司品牌影响力│
│ │与市场竞争力仍保持稳健基础。公司产品聚焦3-13岁儿童群体，覆盖全季节│
│ │、多品类的儿童服饰产品，有效满足消费者一站式购物需求。“ABCKIDS” │
│ │作为核心品牌，依托丰富的产品矩阵、积极的营销策略及稳定的品牌形象，│
│ │在 │
│ │三、四线城市持续保持较高的知名度与市场占有率。 │
│ │（二）产品体系完备，品质保障有力 │
│ │公司产品涵盖童装与童鞋两大核心品类，其中童装包括T恤、裤类、毛衫、 │
│ │裙类、外套、羽绒服等，童鞋涵盖运动鞋、皮鞋等功能性品类，并自主研发│
│ │减震、稳定后跟杯等多功能健康童鞋，持续提升产品科技属性与穿着体验。│
│ │报告期内，童装与童鞋业务协同发展，产品线持续优化，全面满足消费者对│
│ │儿童服饰的多元化需求。面对消费升级与国家标准趋严的双重趋势，公司在│
│ │温州、泉州等地布局童鞋研发生产基地，建立涵盖原材料供应商审核、外协│
│ │厂商评估、生产过程管控、出厂检验及入库质检在内的全链条品控体系，最│
│ │大限度保障产品品质，夯实品牌信誉基础。 │
│ │（三）管理团队经验深厚，研发机制柔性高效 │
│ │依托多年行业积淀，公司构建了一支具备战略眼光与执行能力的管理团队。│
│ │核心管理层深耕服饰领域，在研发、生产、销售等方面具备丰富实战经验，│
│ │能够精准把握行业走势与消费变迁，为公司战略决策提供坚实支撑。设计研│
│ │发团队持续关注国际流行趋势，融合国内市场特征，将时尚元素与儿童穿着│
│ │舒适性、透气性、安全性及环保要求深度结合，形成快速响应、柔性协同的│
│ │研发机制。2025年，公司进一步优化内部治理结构，强化人才梯队建设，完│
│ │善现代化管理体系，保障复杂市场环境下的运营效率与可持续发展能力。 │
│ │（四）销售渠道多元，网络布局持续优化 │
│ │历经多年市场拓展，公司已由区域性企业成长为全国性知名儿童服饰品牌，│
│ │构建起以经销与直营协同发展、线上线下互补联动、层次清晰、覆盖广泛为│
│ │特征的终端零售网络。报告期内，公司持续巩固经销体系。与此同时，公司│
│ │与天猫、唯品会、京东等主流电商平台保持深度合作，提升渠道响应速度与│
│ │市场渗透能力。随着直营门店与线上渠道等自营终端布局逐步完善，公司多│
│ │元化销售网络不断成型，整体抗风险能力进一步增强。 │
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│经营指标 │公司实现营业收入15,831.76万元，较上年度减少48.68%；归属于公司股东 │
│ │的净利润-13,677.52万元；经营活动产生的现金流量净额-7,251.41万元， │
│ │较上年度减少14,677.88万元；2025年末归属于母公司股东的所有者权益8,5│
│ │16.40万元，较上年末增加42.30%。 │
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│竞争对手 │ANTAKIDS、361°KIDS、红蜻蜓 KIDS、巴拉巴拉、派克兰帝、安奈儿、 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司的品牌授标业务主要为“ABCKIDS”品牌的授标业务，“ABCKIDS│
│营权 │”品牌在童装童鞋等行业具有较大的品牌影响力，通过授标业务，能够将“│
│ │ABCKIDS”品牌拓展到儿童运动用品、儿童背包配饰、儿童洗护用品、儿童 │
│ │学习用品的相关品类，丰富公司产品矩阵。 │
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│投资逻辑 │经多年深耕，“ABCKIDS”品牌已在儿童服饰领域建立起鲜明的品牌形象与 │
│ │市场认知度。报告期内，面对行业周期性调整与经营挑战，公司品牌影响力│
│ │与市场竞争力仍保持稳健基础。依托多年行业积淀，公司构建了一支具备战│
│ │略眼光与执行能力的管理团队。核心管理层深耕服饰领域，在研发、生产、│
│ │销售等方面具备丰富实战经验，能够精准把握行业走势与消费变迁，为公司│
│ │战略决策提供坚实支撑。历经多年市场拓展，公司已由区域性企业成长为全│
│ │国性知名儿童服饰品牌，构建起以经销与直营协同发展、线上线下互补联动│
│ │、层次清晰、覆盖广泛为特征的终端零售网络。 │
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│消费群体 │3-13岁儿童 │
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│消费市场 │东北地区、华北地区、华东地区、华南地区、华中地区、西北地区、西南地│
│ │区、境外 │
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│主营业务 │童鞋、童装和儿童服饰配饰等的设计、研发、组织生产和销售 │
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│主要产品 │服装、鞋类、儿童服饰配件、ABCKIDS标费 │
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│实控人或控股│ST起步2021年10月25日公告，公司控股股东香港起步于2021年10月24日与湖│
│股东变更 │州鸿煜企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“湖州鸿煜”）签署了《股份│
│ │转让协议》。湖州鸿煜将通过协议转让取得香港起步持有的公司29%股份， │
│ │转让价格为7.23元/股。权益变动实施完成，将导致公司控股股东及实际控 │
│ │制人发生变更，公司控股股东将由香港起步变更为湖州鸿煜，实际控制人将│
│ │由章利民变更为陈丽红。 │
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│行业竞争格局│1.生育政策持续完善与人口结构变化 │
│ │2024年以来，国家层面持续完善生育支持政策体系，国务院印发《关于加快│
│ │完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》，围绕强化生│
│ │育服务支持、加强育幼服务体系建设等方面出台系列举措。各地育儿补贴等│
│ │配套政策相继落地，有望对出生率形成一定催化作用。但从长期看，受育龄│
│ │妇女规模变化、生育成本偏高等因素综合影响，出生人口下降趋势较难实现│
│ │根本性扭转。在此背景下，4-14岁中大童人口将持续释放存量消费需求，该│
│ │年龄段群体基数庞大，且其服饰需求正逐步从安全性导向转向兼顾时尚感与│
│ │个性化，场景化、功能化的细分市场需求持续涌现。 │
│ │2.下沉市场消费潜力持续释放 │
│ │乡村消费品零售额增速持续高于城镇，下沉市场消费潜力加速释放。调研显│
│ │示，小镇中青年消费者对高品质商品的支付意愿持续提升，品牌对产品质量│
│ │的保障作用获得广泛认同。下沉市场消费者在性价比、品质与品牌维度的偏│
│ │好日益强化，品牌企业正通过专卖店模式从三四线城市延伸至县乡区域，以│
│ │“小镇青年”为代表的年轻消费群体逐步成为引领消费增长的重要力量。 │
│ │3.全渠道新零售转型加速 │
│ │在消费升级与数字化浪潮共同推动下，童装童鞋行业加速向全渠道新零售模│
│ │式转型。线上渠道持续扩张，主流电商平台凭借大数据分析能力精准洞察消│
│ │费者偏好，占据主导地位；线下门店则在产品体验与服务感知方面仍具不可│
│ │替代价值。线上线下加速融合，实现渠道一体化运营，通过打通库存、会员│
│ │体系与营销活动，为消费者提供无缝衔接的购物体验，同时助力优化供应链│
│ │管理、降低库存成本、提升运营效率。 │
│ │4.行业竞争加剧与集中度提升 │
│ │2025年，纺织服装行业竞争进一步加剧，下游经销商经营环境面临一定压力│
│ │。在市场竞争持续深化背景下，行业集中度有望逐步提升，头部品牌凭借资│
│ │金实力、品牌影响力及供应链整合能力占据优势地位，缺乏核心竞争力的中│
│ │小企业则面临更大生存压力。与此同时，消费者对产品品质、舒适度、功能│
│ │性及性价比的综合要求不断提高，倒逼企业持续提升产品研发能力与运营效│
│ │率。 │
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│行业发展趋势│1.生育政策持续完善与人口结构变化 │
│ │2024年以来，国家层面持续完善生育支持政策体系，国务院印发《关于加快│
│ │完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》，围绕强化生│
│ │育服务支持、加强育幼服务体系建设等方面出台系列举措。各地育儿补贴等│
│ │配套政策相继落地，有望对出生率形成一定催化作用。但从长期看，受育龄│
│ │妇女规模变化、生育成本偏高等因素综合影响，出生人口下降趋势较难实现│
│ │根本性扭转。在此背景下，4-14岁中大童人口将持续释放存量消费需求，该│
│ │年龄段群体基数庞大，且其服饰需求正逐步从安全性导向转向兼顾时尚感与│
│ │个性化，场景化、功能化的细分市场需求持续涌现。 │
│ │2.下沉市场消费潜力持续释放 │
│ │乡村消费品零售额增速持续高于城镇，下沉市场消费潜力加速释放。调研显│
│ │示，小镇中青年消费者对高品质商品的支付意愿持续提升，品牌对产品质量│
│ │的保障作用获得广泛认同。下沉市场消费者在性价比、品质与品牌维度的偏│
│ │好日益强化，品牌企业正通过专卖店模式从三四线城市延伸至县乡区域，以│
│ │“小镇青年”为代表的年轻消费群体逐步成为引领消费增长的重要力量。 │
│ │3.全渠道新零售转型加速 │
│ │在消费升级与数字化浪潮共同推动下，童装童鞋行业加速向全渠道新零售模│
│ │式转型。线上渠道持续扩张，主流电商平台凭借大数据分析能力精准洞察消│
│ │费者偏好，占据主导地位；线下门店则在产品体验与服务感知方面仍具不可│
│ │替代价值。线上线下加速融合，实现渠道一体化运营，通过打通库存、会员│
│ │体系与营销活动，为消费者提供无缝衔接的购物体验，同时助力优化供应链│
│ │管理、降低库存成本、提升运营效率。 │
│ │4.行业竞争加剧与集中度提升 │
│ │2025年，纺织服装行业竞争进一步加剧，下游经销商经营环境面临一定压力│
│ │。在市场竞争持续深化背景下，行业集中度有望逐步提升，头部品牌凭借资│
│ │金实力、品牌影响力及供应链整合能力占据优势地位，缺乏核心竞争力的中│
│ │小企业则面临更大生存压力。与此同时，消费者对产品品质、舒适度、功能│
│ │性及性价比的综合要求不断提高，倒逼企业持续提升产品研发能力与运营效│
│ │率。 │
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│行业政策法规│《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》 │
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│公司发展战略│2025年度，公司通过控股股东的执行事务合伙人无偿捐赠取得佛山市鹏昌企│
│ │业管理有限公司控制权，已完成工商变更登记并将其纳入合并报表范围，正│
│ │式新增铝型材及铝合金制品相关业务。由此，公司成功实现从单一儿童消费│
│ │品业务向“儿童消费品+铝业”双主业并行的战略转型。 │
│ │铝业板块自2026年起将成为公司营业收入与经营业绩的核心支撑。公司将保│
│ │持该板块现有管理团队、生产经营体系及业务渠道的持续稳定，聚焦铝合金│
│ │核心工艺与相关产品，深耕下游应用领域，着力将其打造为未来经营业绩的│
│ │核心支柱，助力公司改善经营基本面、恢复持续经营能力。 │
│ │原有童装童鞋业务将继续运营，并实施稳健优化策略。在行业竞争加剧、业│
│ │务规模收缩的背景下，公司将采取审慎务实的经营方针，不再进行大规模资│
│ │本性投入，重点盘活存量资产、挖掘品牌价值，通过品牌授标、核心品类自│
│ │营等模式维持市场存在感，逐步推动该业务向轻资产运营方向转型，实现与│
│ │铝业主业协同发展下的平稳过渡。 │
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│公司日常经营│1、保障核心品牌“ABCKIDS”运营，多举措应对经营风险 │
│ │报告期内，公司管理层在董事会的领导下，持续聚焦核心品牌“ABCKIDS” │
│ │的运营稳定。2025年度，公司继续沿用经销与直营并行的销售模式，鞋服业│
│ │务主营业务收入为15713.10万元，同比下降47.91%。直营业务未能延续2024│
│ │年的高速增长态势；经销业务则受到下游经销商经营状况恶化影响，回款压│
│ │力持续加大，叠加公司自身运营压力，整体经营形势较2024年进一步承压，│
│ │导致公司持续处于亏损状态。面对上述挑战，公司围绕改善经营状况、控制│
│ │经营风险、应对退市风险等核心目标，规范开展各项经营工作，并通过加大│
│ │尾货处置力度、加快库存清理、积极回笼资金等一系列措施，努力缓解经营│
│ │压力，改善当前经营局面。 │
│ │2、优化财务结构，夯实持续经营基础 │
│ │报告期内，公司通过多项举措优化财务结构，全力保障持续经营能力。公司│
│ │持续推进债务结构优化，已完成“起步转债”的提前赎回工作，有效降低资│
│ │产负债率及财务费用。尽管短期内对每股收益造成一定摊薄，但从长远看，│
│ │此举显著增强了公司资本实力，改善了现金流状况，为业务转型和可持续发│
│ │展奠定了坚实基础。2025年12月，为支持公司长远发展并维护中小投资者利│
│ │益，控股股东湖州鸿煜的执行事务合伙人湖州洪亚，自愿向公司无偿捐赠佛│
│ │山市鹏昌企业管理有限公司80%股权，进一步增强了公司的财务安全。同时 │
│ │，结合市场环境变化及自身经营实际，公司于2025年12月审议通过终止“智│
│ │慧信息化系统升级改造项目”和“婴童用品销售网络建设项目”两项募投项│
│ │目，并将剩余募集资金348371142.94元（具体金额以资金转出当日银行结算│
│ │余额为准）永久补充流动资金。此举有助于弥补日常经营资金缺口，提高资│
│ │金使用效率，降低财务成本，进一步增强公司现金流的稳定性与抗风险能力│
│ │，为公司持续经营和业务优化提供有力资金保障。 │
│ │3、完善内部管理，降本增效 │
│ │报告期内，公司全面梳理内部管理制度，优化业务流程，减少冗余环节，提│
│ │升决策效率和执行力度。同时，加强成本控制，建立严格的预算管理制度，│
│ │对各项费用支出实施精细化管理，压缩非必要开支，切实降低运营成本。报│
│ │告期内，销售费用同比持平、管理费用同比下降32.68%、财务费用同比下降│
│ │28.67%、研发费用同比持平，降本增效成果逐步显现。 │
│ │4、积极应对诉讼，维护公司合法权益 │
│ │报告期内，针对公司涉及的数量较多、涉案金额较大的诉讼案件，公司管理│
│ │层及法务团队已采取审慎应对策略。公司正积极配合司法机关及专业法律顾│
│ │问，全面梳理案件事实，切实核查相关资产查封及资金冻结情况。公司致力│
│ │于通过合法途径妥善处理相关争议，力求降低潜在财务风险，全力保障公司│
│ │及全体股东的合法权益。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、总体目标 │
│ │以铝业板块为业绩核心支撑，恢复公司持续经营能力；以童装业务存量盘活│
│ │为辅助，实现双主业的协同发展与平稳过渡。 │
│ │2、业务发展 │
│ │童装童鞋业务规模收缩，公司对该业务秉持审慎务实的经营方针，稳健运营│
│ │线上线下渠道，适度处置尾货以加快库存周转。同时保持铝业板块管理团队│
│ │及业务体系稳定，聚焦铝合金核心工艺，深耕下游应用领域 │
│ │3、管理保障稳定铝业现有管理团队与业务渠道，优化内部资源配置，保障 │
│ │新业务平稳融入、原业务有序过渡。 │
│ │4.退市风险应对 │
│ │针对2025年营收及利润可能触及风险警示的情形，公司深挖存量、拓展增量│
│ │，严控成本，稳定供应链与销售网络。发挥铝业板块业绩支撑，推进资产优│
│ │化，争取各方支持，全力改善财务状况与持续经营能力。 │
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│公司资金需求│本集团在汇总各子公司现金流量预测的基础上，在集团层面持续监控短期和│
│ │长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券；│
│ │同时持续监控是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用│
│ │资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、战略转型与整合风险 │
│ │公司新进入铝业领域，若业务整合、管理协同不及预期，可能影响双主业并│
│ │行格局的稳定性。 │
│ │2、新业务经营风险 │
│ │铝业板块受宏观经济、下游需求及原材料价格波动影响，若市场环境变化或│
│ │经营拓展不利，可能无法达成业绩支撑目标。 │
│ │3、原业务下滑风险 │
│ │童装童鞋业务持续收缩，若品牌授标、核心品类自营等转型模式推进不顺，│
│ │可能导致该板块营收进一步下降。 │
│ │4、人力资源与团队稳定风险 │
│ │铝业板块依赖原有管理团队及核心技术人员的稳定性，若关键人才流失，可│
│ │能影响业务连续性与核心竞争力。 │
│ │5、应收账款风险 │
│ │截至本报告期末，公司应收账款余额512,875,684.48元，账面价值124,281,│
│ │839.46元，公司已按照谨慎性原则计提了坏账准备，公司将面临一定的应收│
│ │账款坏账风险，从而给公司经营业绩造成一定程度的影响。对此，公司加大│
│ │应收账款催收力度，优化商业政策，加强销售合同签署过程中回款的风险控│
│ │制，最大限度地减少应收账款坏账风险。 │
│ │6、公司治理与合规风险 │
│ │新业务纳入后，若内部控制、信息披露未能及时匹配监管要求，可能引发公│
│ │司治理及合规性风险。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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