热点题材☆ ◇603580 艾艾精工 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:聚氨酯
风格:高市盈率、台资背景、微小盘股
指数:上证治理、上证创新
【2.主题投资】
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2022-10-08│聚氨酯 │关联度：☆☆☆
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公司聚氨酯业务包括TPU颗粒
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2025-03-25│最近闪拉 │关联度：☆☆☆☆
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最近5个交易日有闪拉(2分钟内涨幅达到6%)行为
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2024-10-31│高盛持股 │关联度：☆
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截止2024-09-30,高盛公司有限责任公司持有74.37万股(占总股本比例为：0.57%)
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2024-10-31│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2024-09-30,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有38.98万股(占总股本比例
为：0.30%)
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2024-10-31│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2024-09-30,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有38.98万股(占总股本比例
为：0.30%)
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司境外营业收入大于50%。
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2017-05-25│转板A股 │关联度：☆☆☆
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艾艾精工:【430599:2014-01-24至2017-05-24】于2017-05-25在上交所上市
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2025-03-28│微小盘股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-03-28公司AB股总市值为：23.16亿元
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2025-03-28│高市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-28,公司市盈率(TTM)为：526.83
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2019-09-27│台资背景 │关联度：☆☆☆☆
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公司实际控制人为台湾人。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司是专业从事为轻型输送带的研发、生产及销售。轻型输送带作为自动化│
│ │生产和输送设备的关键部件，广泛应用于铝型材加工、纺织、印染、食品加│
│ │工、物流运输、农产品加工、娱乐健身、木材加工、电子制造、印刷包装等│
│ │行业和领域。 │
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│经营模式 │公司采用直销和经销并重的销售模式。轻型输送带的下游行业众多，不同行│
│ │业的设备使用环境、使用要求、输送结构差异较大，对输送带的性能和后加│
│ │工整理两方面的要求较高，必须由专业厂商直接完成或者由其生产出符合用│
│ │户性能要求的输送带卷料后再由专业的经销商进行后加工整理。 │
│ │直销模式下，输送带生产商自行完成卷料生产和后加工整理（如剪裁、接头│
│ │、维修服务等）两道工序，向最终客户提供成品，或向机械厂提供成品以供│
│ │其将输送带安装在整套机器上销售给机器购买商；经销模式下，输送带生产│
│ │商一般只完成卷料生产的工序，向经销商提供半成品，而后加工整理工序则│
│ │由经销商完成。 │
│ │经销模式下，公司全部采用买断式销售，即公司的输送带产品在销售给经销│
│ │商后不承担其无法实现对下游用户销售的风险。 │
│ │从销售模式来看，行业内的企业会根据自身的研发技术水平、品牌形象和市│
│ │场地位来决定以直接销售给最终客户为主或者以通过经销商销售为主的模式│
│ │。公司的技术研发能力较强，在国内的品牌形象良好，因而在国内销售时采│
│ │用直销为主、经销为辅的模式，直接服务最终客户，获得了较好的品牌形象│
│ │；公司在海外市场，公司的品牌、市场地位、营销网络及配套服务覆盖范围│
│ │与国际知名企业相比仍有一定差距，且公司仍处于海外市场拓展期，因而在│
│ │海外市场采用经销模式，借助当地经销商的力量开拓业务、提升市场份额，│
│ │降低海外客户服务成本。公司境内经销模式下为销售输送带卷料给经销商、│
│ │销售给最终用户指定的经销商、以及销售一些加工整理后输送带给同行输送│
│ │带客户。 │
│ │公司采用的采购模式，与其他行业相同没有明显区别。 │
│ │公司采用的生产模式，会依照生产产品种类及客户需求，采取备货式生产及│
│ │订单式生产同时兼有的方式。 │
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│核心竞争力 │1、较强的研发能力 │
│ │公司注重产品研发和技术创新，始终注意密切跟踪行业内的发展趋势，以保│
│ │证公司的产品、技术与国内外先进方向保持一致，拥有多项发明专利和实用│
│ │新型专利，有专利正在申请中；公司研发团队根据客户对产品性能的多样化│
│ │需求，将理论知识与实践应用紧密结合，对购置的通用涂覆和压延加工设备│
│ │进行技术改造，并且积累了较多覆盖层材料改性配方、打底材料配方以及骨│
│ │架织物混合配方，形成了独具特色的生产工艺，满足了客户对产品平整度、│
│ │定伸误差等方面的要求；公司技术人员熟练掌握平面输送带和同步齿形带的│
│ │生产技术，并将同步带节能、精准、寿命长等优点与平面输送带进行融合，│
│ │将平面输送带同步带化，开发出更加适合客户需求的工业用带，具备向客户│
│ │提供一揽子产品和服务的能力,争取了市场份额与客户黏度，并开拓产品新 │
│ │的应用领域。公司的同步带产品可广泛应用于汽车等行业。公司拥有压延机│
│ │等设备，硅胶板产品可广泛应用于太阳能等行业。 │
│ │2、注重内部业务链和外部产业链整合 │
│ │内部业务链方面，公司针对客户的个性化需求，对研发、生产、销售等部门│
│ │职能进行了高度整合，各部门协同工作效率较高。公司大部分研发人员有在│
│ │产品车间生产经验，积累了丰富的生产工艺流程经验；公司销售和售后服务│
│ │部门将客户需求和使用情况及时反馈给研发部门，以便研发部门改进产品技│
│ │术；研发部门与生产车间密切配合，在现有设备和技术基础上提出改进方案│
│ │，提高成品率和产品质量指标。 │
│ │外部产业链方面，公司以轻型输送带研发和生产为中心，重视纵向、横向整│
│ │合。纵向整合方面，公司已逐步将纬纱生产、工业用布织造纳入生产范围，│
│ │一方面保证了产品品质，另一方面控制了生产成本。 │
│ │横向整合方面，自传统平面输送带扩展到结合毛毡生产进入铝型材行业,结 │
│ │合TPU同步齿型带生产进入高端的机场行李分检运输，结合毛毡和同步带技 │
│ │术进入飞机机体及高铁车身挤出，结合无缝带的研制开发进入钢铁行业的助│
│ │卷冷轧工业的产品研发供应，公司对纵向、横向的整合，有助于产品配方和│
│ │工艺的保密以及保证产品品质的稳定性。 │
│ │3、经营管理团队人员稳定、经验丰富 │
│ │多年以来，公司经营管理团队拥有工业输送带行业从业经验二十多年，公司│
│ │核心管理团队成员在公司的平均服务年限较长，均具有多年工业输送带行业│
│ │的生产销售经验和技术研发经历，熟悉行业发展特点和趋势，能及时准确地│
│ │把握市场发展动态，并根据下游客户的需要和公司技术工艺水平的进步不断│
│ │推陈出新。 │
│ │4、公司拥有多年的轻型输送带经营经验 │
│ │公司凭借多年的轻型输送带经营经验，能够为下游客户提供较强的应用支持│
│ │，能够让下游客户将适当类别的轻型输送带产品在自动化设备上得以合理应│
│ │用。公司拥有大量的优质客户群体和较强的应用支持服务能力多年来，公司│
│ │以高品质、定制化的产品打入国内外市场，积累了一批优质客户，形成了较│
│ │大的产销规模，增强了公司的盈利性和可持续性。由于输送带产品一般在客│
│ │户的整套设备中价值很低且分布行业广泛，直销的客户对于价值敏感性不高│
│ │,客户黏性相对较高,降低因下游行业波动而产生的经营风险 │
│ │5、公司注重产品质量的持续提升 │
│ │公司技术质量部门制定了优于国家标准的公司质量标准体系，通过了ISO900│
│ │1质量管理体系认证及ISO14001环境管理体系认证。公司主要产品的技术指 │
│ │标处于行业领先水平，具备优良的物理化学性质和环保特性，多年来获得了│
│ │客户的肯定。 │
│ │公司致力于“用质量创造价值”的品牌理念，全力打造优质服务体系。对客│
│ │户在使用过程中提出的产品质量问题，公司派技术人员前往客户处进行现场│
│ │调查，与客户探讨问题原因及解决方案。 │
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│经营指标 │2023年度，公司实现营业收入15461.89万元，同比减少12.41%；营业成本10│
│ │211.73万元，同比减少17.72%。其中主营业务收入15385.69万元，同比减少│
│ │12.84%；主营业务成本10187.76万元，同比减少17.92%。 │
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│竞争对手 │上海永利股份股份有限公司、荷兰 Ammeraal、瑞士 Habasit、德国 Siegli│
│ │ng、无锡市顺晟工业制带有限公司、联达输送带（无锡）有限公司、佛山麦│
│ │高迪远东工业皮带有限公司、盖茨优霓塔传动系统（苏州）有限公司、康迪│
│ │泰克传动系统（宁海）有限公司 │
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│投资逻辑 │公司是国内具有多种类轻型精密传输带产品范畴的生产企业。可以熟练掌握│
│ │挤出生产及涂覆工艺,运用高分子材料改性技术,研发高性能要求产品,并具 │
│ │备深加工能力服务客户需求。 │
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│消费群体 │铝型材加工、纺织、印染、食品加工、物流运输、农产品加工、娱乐健身、│
│ │木材加工、电子制造、印刷包装等行业和领域。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│投建工业输送│艾艾精工2019年1月17日公告，公司在安徽南陵投资建设工业制造类项目， │
│带制造项目 │项目主要生产以高分子弹性体为原料之齿形皮带及轻型输送带。项目分二期│
│ │进行，总投资约3亿元，其中第一期固定资产投资不少于1.2亿元，公司于20│
│ │20年12月底根据市场需求和生产规模书面确定是否投入二期建设。 │
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│收购控股公司│艾艾精工2017年11月28日公告，公司全资孙公司德国ARCK拟以150万欧元（ │
│剩余股权 │折合人民币约1177.215万元）收购Bode Belting GmbH（简称“德国 BODE”│
│ │）49%股权。本次收购完成后，公司将持有德国BODE 100%股权。德国BODE │
│ │生产经营各种类型的工业用带销售与加工。承诺方承诺，德国BODE 2017年 │
│ │度至2019年度应实现的扣非净利润应分别为29.78万欧元、33.23万欧元、40│
│ │.75万欧元。 │
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│行业竞争格局│在输送带行业内，轻型输送带代表了输送带轻量化、安全、环保、节能、精│
│ │准输送、高效输送的发展方向，随着国际上新型绿色环保型高分子材料的研│
│ │发应用，轻型输送带的应用领域越来越广泛。随着国民经济的不断发展，市│
│ │场变革给企业产品结构和技术革新注入了新的活力。过去发达国家工业生产│
│ │自动化程度较高且对节能的要求也高，因此轻型输送带的需求主要集中在欧│
│ │洲、美国和日本等发达国家和地区，整体市场需求较大。目前，我国的输送│
│ │带行业在产品研究与开发、产品性能与质量等方面有了大幅提升，伴随着我│
│ │国经济的快速发展，国民经济各行业必然带动轻型输送带行业的不断繁荣，│
│ │工业自动化水平的不断提高，带动了食品、农产品、电子、建材、包装、物│
│ │流等行业的快速发展，下游行业应用的庞大市场将给国内轻型输送带行业带│
│ │来巨大的发展机遇。 │
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│行业发展趋势│公司主要从事的是轻型输送带。根据轻型输送带的覆盖层不同，我公司将产│
│ │品分类为环境友好型高分子材料精密工业用带、普通高分子材料轻型工业用│
│ │带。 │
│ │公司的环境友好型高分子材料精密工业用带主要包含TPU同步齿形带、毛毡 │
│ │同步带、无缝助卷机带、印花导带、易洁带及其他各类TPU、TPEE输送带等 │
│ │，定位在中高端市场；普通高分子材料轻型工业用带主要包含物流带及其他│
│ │各类PVC输送带等定位在低端市场；此外其他产品包含各类毛毡类芳纶纤维 │
│ │带等。 │
│ │公司注重环境友好型高分子材料的研发和应用，不断推出新型产品，以满足│
│ │市场对环保型输送带的需求。公司不断追求产品创新,争取突破国外对国内 │
│ │关键输送部件的束缚，希望在节能减排、低碳降耗以及减少污染方面做出应│
│ │有的贡献。 │
│ │普通高分子材料轻型工业用带是大宗的，市场量较大，价格较低，毛利率较│
│ │低，市场竞争充分，公司与国内多家民营企业争夺市场份额。 │
│ │在中高端市场上，公司目前主要竞争对手为外资的Ammega、Habasit和Forbo│
│ │-Siegling以及永利股份等。高端市场目前仍然由外资品牌占据，但公司在 │
│ │产品研发制造已有效突破了高端市场，并对外资品牌形成了较大压力。如《│
│ │全球轻型翰送带市场研究报告2023-2029》显示，国内龙头企业以永利股份 │
│ │和本公司为代表，公司通过多年的技术研发和工艺完善，逐步掌握了上述各│
│ │类轻型输送带生产中高端产品的核心技术和工艺，生产出的产品具有较高的│
│ │性价比优势。 │
│ │在输送带行业中，公司的主要产品在中端市场占据优势地位，其依据主要包│
│ │括以下几个方面：确保产品质量稳定可靠、不断进行技术创新和产品升级、│
│ │市场中树立了良好的品牌形象和声誉、注重客户服务、产品性价比高。 │
│ │输送带市场竞争激烈，市场情况不断变化。为了保持在中端市场的优势地位│
│ │，公司持续关注市场动态，不断提升自身的竞争力。包括进一步加强技术创│
│ │新、优化产品结构、拓展市场渠道、提升客户服务水平等方面的工作。同时│
│ │，公司还密切关注行业发展趋势，及时调整战略，以适应市场的变化和客户│
│ │的需求。 │
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│行业政策法规│《国家重点新产品计划支持领域（2013）》、《国务院关于加快培育和发展│
│ │战略性新兴产业的决定》、《国家重点支持的高新技术领域目录》、《国民│
│ │经济和社会发展十二五规划纲要》、《食品生产通用卫生规范》、《石化和│
│ │化学工业发展规划(2016-2020年)》 │
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│公司发展战略│1、进一步开发适合市场需求的新产品，以满足客户的不同需求； │
│ │公司凭借产品核心技术、行业应用能力、产品质量、市场拓展等优势，在中│
│ │国轻型输送带行业拥有一定的市场地位及市场影响力,公司以“持续创新” │
│ │精神，致力打造立足中国放眼世界的轻型输送带品牌。公司未来发展战略是│
│ │在发展中，聚集资金、技术、人才、产业链资源优势，通过不懈的努力，着│
│ │重在在新产品研发及提高,推展品牌及提升市场知名度及市场占有率。 │
│ │2、加快技术改造，尽快形成新的生产能力； │
│ │公司已在陕西西安及安徽南陵进行生产计划,把在苏州吴江厂区之生产经验 │
│ │优化,设计更为合理布局的设备及更为成熟的工艺流程的投入2家子公司的建│
│ │设,以提升生产效能及生产弹性,尽快形成新的生产能力。 │
│ │3、优化管理流程，进一步完善管理体系； │
│ │随着新业务的逐步开拓扩张,给公司注入了新的活力与增长点,公司旗下全资│
│ │、控股子公司分布在江苏、上海、陕西、安徽四地，公司管理层需要根据经│
│ │营实际，在管理方面进行持续升级完善，通过内部管理制度的完善、运营机│
│ │制的优化、人才梯队的建设、考核激励体系的加强、信息化建设的稳步推进│
│ │，形成了良好的集团化内部管理体系，提高了公司整体运营效率,从而达到 │
│ │保质量、降成本、增效益的目标，保障企业健康快速发展。 │
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│公司日常经营│2023年度，公司实现营业收入15461.89万元，同比减少12.41%；营业成本10│
│ │211.73万元，同比减少17.72%。其中主营业务收入15385.69万元，同比减少│
│ │12.84%；主营业务成本10187.76万元，同比减少17.92%。 │
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│公司经营计划│1、加大市场调研力度，持续加强技术与市场的联动，鼓励技术人员深入市 │
│ │场，落实销售管道拓展，加快公司海内外业务的拓展进度。 │
│ │2、加快新产品的开发，推进产品转型升级，提高公司的科技创新能力和核 │
│ │心竞争力。 │
│ │3、全面贯彻实施精细化管理模式，优化组织架构，采用目标责任管理工作 │
│ │，强化工作效率，提升总体执行能力；全面推行生产制造、销售及客户关系│
│ │管理、财务一体化的ERP管理系统，加强采购、生产、销售管理，强化节能 │
│ │降耗及成本控制；明确权责分配，正确行使职权强化公司风险管控。 │
│ │4、努力营造学习型团队氛围。在内部，围绕岗位职责，重点开展材料工艺 │
│ │、质量管理、安全管理等方面的培训；在外部，为员工搭建与国内外先进企│
│ │业交流学习的平台，不断提升员工专业技能水平以及岗位认知度。加强团队│
│ │建设和人才激励力度，进行激励制度实施。 │
│ │5、稳步实施公司发展规划，公司将多渠道、多方位地增加投资项目，在适 │
│ │当的时机、以适当的价格获取公司发展所需的核心资源，实现具有协同效应│
│ │的外延式扩张，进一步增强上市公司资产质量和盈利能力。 │
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│公司资金需求│本公司下属成员企业各自负责其现金流量预测。公司下属财务部门基于各成│
│ │员企业的现金流量预测结果，在公司层面持续监控公司短期和长期的资金需│
│ │求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控是否符合借款协议的规定，│
│ │从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需│
│ │求。此外，本公司与主要业务往来银行订立融资额度授信协议，为本公司履│
│ │行与商业票据相关的义务提供支持。 │
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│可能面对风险│1）控制风险 │
│ │公司实际控制人涂木林和蔡瑞美夫妇分别持有公司33.75%和33.19%的股份，│
│ │合计持股比例达66.94%。虽然本公司已经制订了“三会”议事规则，完善了│
│ │公司法人治理结构，但是实际控制人仍然可以通过行使表决权等方式控制本│
│ │公司的生产经营和重大决策，存在可能做出偏离本公司和中小股东最佳利益│
│ │的行为的风险。 │
│ │2）市场竞争风险 │
│ │中国物料输送行业近年快速发展，国内输送带企业众多，市场竞争进入白热│
│ │化，行业整体经营利润受挤压，同时随着经济压力增大，行业进入转型升级│
│ │的时期。与国内外知名厂商相比，公司在品牌、技术和规模优势的建设方面│
│ │还需经历必要的过程。如果国际厂商加大本土化经营力度，以及国内厂商在│
│ │技术、经营模式方面的全面跟进和模仿，国内市场竞争将日趋激烈，公司将│
│ │面临竞争加剧的风险。 │
│ │3）技术失密风险 │
│ │轻型输送带产品质量取决于材料改性配方技术以及产品工艺设计，行业内领│
│ │先企业一般通过掌握覆盖层和骨架材料配方技术和产品工艺设计达到提升产│
│ │品性能进而赢得客户认可的目的，并通过申请专利和保持核心技术人员稳定│
│ │性对相关技术进行保护。但公司面临在技术开发方面也存在产品可能出现不│
│ │能预知或现阶段不能克服的技术缺陷，产品开发成功后仍存在能否及时产业│
│ │化的问题，在产品开发成功上市后，在使用过程中可能存在不可预知的问题│
│ │。如果核心技术人员流失、关键技术失密，也将对公司的生产经营和发展造│
│ │成不利影响。 │
│ │4）汇率风险 │
│ │公司外销收入占营业收入的比例超过50%，并且国际市场为公司未来重点开 │
│ │拓的市场之一。自2005年7月21日，我国实行浮动汇率制度以来，人民币兑 │
│ │美元、欧元等国际主要货币波动变化难以预测。外汇汇率的波动将影响公司│
│ │定价或盈利水平，从而影响到公司产品的价格竞争力，为公司带来一定风险│
│ │。公司将密切关注国际金融市场动态和外汇市场走势，充分学习和灵活运用│
│ │金融市场工具，尽量锁定汇率波动的风险。 │
│ │5）税收优惠变动风险 │
│ │本公司外销产品按规定执行国家有关出口退税的“免抵退”政策，如果国家│
│ │出口退税政策出现变化，降低本行业的出口退税率，公司将面临盈利水平下│
│ │降的风险。 │
│ │公司与全资子公司苏州意诺于2022年被认定为高新技术企业，有效期三年。│
│ │根据高新技术企业认定和税收优惠的相关政策，按15%的税率缴纳企业所得 │
│ │税。如因高新技术企业资质不能延续而导致原享有的税收优惠被取消，有可│
│ │能对公司的经营业绩造成不利影响。 │
│ │6）主要原材料波动风险 │
│ │公司生产所需原材料主要包括TPU材料、PVC材料、工业用纱、纤维以及部分│
│ │进口输送带。 │
│ │公司营业成本中直接材料的比例超过60%，若主要原材料市场发生不可预知 │
│ │的重大变化，将会对公司营业成本及毛利率产生一定影响。导致公司未来经│
│ │营业绩存在波动的可能。 │
│ │7）资金风险 │
│ │目前行业受买方市场的影响，赊销比例有增加趋势，造成资金在客户方占压│
│ │，对公司的资金运作带来负担且提高了财务成本，公司应实行科学规范的结│
│ │算方式及加强内控管理，采取有效措施降低因资金风险问题给企业带来的风│
│ │险。 │
│ │8）人力资源风险 │
│ │人才是企业生存和发展的根本。公司在多年的快速发展中，形成了一支稳定│
│ │、高素质的员工队伍。这批在实践中积累了丰富的科研、制造、管理经营经│
│ │验的优秀人才，为公司新产品技术研发、稳定生产、规范化管理奠定了可靠│
│ │的人力资源基础。但是随着公司规模的不断壮大，对高素质的科研开发、技│
│ │术产业化与市场支持方面的人力资源需求越来越大，并将成为公司可持续发│
│ │展的主要因素，从而对公司的生产经营造成一定影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司的利润分配可以采取现金、股票与现│
│ │金相结合及法律、法规允许的其他方式分配股利，并优先采用现金分红的方│
│ │式分配利润。公司在当年盈利、累计未分配利润为正且公司现金流可以满足│
│ │公司正常经营和持续发展的情况下，应当以现金方式分配股利，且每年以现│
│ │金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的20%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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