热点题材☆ ◇603589 口子窖 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:白酒概念
风格:融资融券、MSCI中盘、非周期股、高分红股
指数:上证180、上证中盘、中盘价值、国证价值、腾讯济安
【2.主题投资】
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2021-10-12│白酒概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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安徽省内白酒行业的龙头企业之一
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2023-08-18│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司在各大电商平台开设旗舰店。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2024-11-19│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于白酒（通达信研究行业）
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2024-04-30│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2023-12-31,最新分红率为:52.23%
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2021-05-27│MSCI中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI中盘股标准
【3.事件驱动】
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2023-03-23│品味舍得4月1日起终端提价，或将催动白酒板块行情
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舍得酒业旗下四川沱牌舍得营销有限公司发布《关于调整品味舍得终端售价的通知》，宣布
自4月1日起，品味舍得之第五代、第四代、精华版、庆典装终端售价上调20元/瓶。
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2023-02-17│产品一天一个价格，白酒或将领先经济恢复
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据媒体报道，自春节以来，茅台酒行情价全线红，疯狂上涨。据记者了解，近期茅台酒价的
确上涨许多。一些品种更是一天一个价格，12斤装的涨幅更大。市场人士指出，2023年春节消费
市场整体呈现较高景气度，白酒动销表现优秀。考虑到2-3月商务宴请持续修复以及去年低基数
，预计2023年一季度白酒动销有望实现一定增长。
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2018-05-21│走货顺利 淡季旺销 多家白酒企业继续提价
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2018年5月21日据上海证券报报道，近期多家白酒企业相继提价，延续一年来的涨价趋势。
高端白酒洋河、泸州老窖，次高端白酒口子窖、古井贡酒和西凤酒都纷纷提价。有经销商向记者
表示，目前终端走货情况良好，高端白酒销售呈现迅速增长。有分析师指出，高端酒销售向好叠
加包材价格上涨，推动白酒行业在淡季开启新一轮提价潮。
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2017-02-08│白酒消费升级趋势凸显
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2017年2月8日消息，在春节消费中，白酒消费的升级趋势开始显现，茅台、五粮液“飞入寻
常百姓家”，县城及乡村的白酒消费价格带明显提升，高端白酒和中端白酒将从中受益。数据显
示，截至2月7日，共有6家白酒上市公司发布了2016年业绩预告，迎驾贡酒和今世缘预计净利润
增长均达到两位数。沱牌舍得、古井贡等多家白酒企业受2016年度白酒行业回暖影响，业绩大幅
提振。
相关概念股：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、水井坊、古井贡酒、洋河股份、酒鬼酒、山西
汾酒等。
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2017-01-23│五粮液春节望逼近800元/瓶
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2017年春节销售旺季，高端白酒在经过4年多的调整后终于扬眉吐气了一把，一线白酒贵州
茅台、五粮液量价齐升，节前缺货现象频现。
据证券日报2017年1月23日消息，目前水晶瓶五粮液的主流市场一批价为780元/瓶左右，有
经销商表示，从目前旺销的趋势来看，下周进入最旺之时，市场表现较好的区域，有望突破800
元/瓶。
五粮液相关负责人表示，目前五粮液多款产品的市场确实呈现出量价齐升的状态，同时，五
粮液也实现了自行业调整以来的全面顺价，春节期间能够实现市场流通价格接近800元/瓶；经销
商库存已经到了历史最低点，仅在8%左右。
值得注意的是，目前很多市场存在有明显的缺货现象。而产品价格则与市场供需大小息息相
关。一线白酒的控量保价措施政策并未改变。
兴业证券认为，2017年高端白酒进入加库存周期叠加大众需求强劲，存在量价加速上升、每
个季度超越市场预期的可能。高端白酒投资品属性开始显现，站在新周期起点，趋势和方向比估
值更为重要。建议积极配置高端白酒，推荐顺序：贵州茅台（17/18年估值21/18xPE）、五粮液
（17/15xPE）和泸州老窖（21/17xPE）。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司自设立以来一直从事白酒的生产和销售，主营业务未发生过变化。公司│
│ │生产的口子系列白酒是目前国内兼香型白酒的代表品牌。公司生产和销售口│
│ │子窖、老口子、口子坊、口子酒等系列品牌产品，以充分满足各类型客户的│
│ │需要。 │
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│经营模式 │公司经营模式为“采购+生产+销售”。 │
│ │1、采购模式 │
│ │公司采购部门制定了严格的采购管理制度，根据生产部门制定的生产计划，│
│ │结合原材料库存情况，制订具体的采购计划，然后根据采购计划提出的原料│
│ │需求，在供应商名录中选择合适的供应商进行原料采购。 │
│ │2、生产模式 │
│ │由于基酒和成品酒的生产工艺方法不同，在具体的生产中，公司按照基酒和│
│ │成品酒来分别组织生产。 │
│ │（1）基酒 │
│ │因基酒的生产具有季节性特征，高温的夏季一般会停产，且其生产周期较长│
│ │。公司与行业内其它白酒企业一样，并非采取以销定产，而是根据公司未来│
│ │的市场计划来安排生产。公司基酒生产采用滚动计划管理，以便于生产部门│
│ │、质量中心和仓储衔接。公司每年年底根据销售公司提供的下一年销售计划│
│ │及销售产品的结构，制定下一年基酒总量及结构需求计划。生产部依据此需│
│ │求计划，参考当年基酒产量和结构情况，编制全年生产计划，分发到各生产│
│ │分厂。 │
│ │（2）成品酒 │
│ │公司成品酒生产模式采取的是以销定产，即主要根据客户的订单来安排生产│
│ │计划。具体如下：每月末，公司生产部门依据营销公司编制的产品销售计划│
│ │，并根据库存情况，编制成品酒生产计划。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司销售统一由口子酒营销组织和实施，口子酒营销整体负责营销方案策划│
│ │，经销商开发、管理与维护，销售方案的制定，回款管理等销售事务。 │
│ │在销售模式上，公司采取目前白酒业界普遍采用的经销模式，根据公司整体│
│ │市场战略，实行分区域、分产品管理，将全国划分为若干区域，若干区域下│
│ │面按行政区划及市场发展程度，通常以地、县级城市和产品系列为单位，选│
│ │择达到一定实力的代理商，代理该地区的公司产品销售业务，并具体组织该│
│ │地区的营销工作。 │
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│行业地位 │安徽省内白酒行业的龙头企业之一 │
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│核心竞争力 │1、细分行业领先优势 │
│ │公司生产的口子窖系列产品香气独特，是我国兼香型白酒的代表，具有“清│
│ │澈透明，芳香幽雅，醇厚绵净，香味协调，酒体细腻丰满，空杯留香，风格│
│ │显著”的特点。2003年，公司主持制定了口子窖酒国家标准《原产地域产品│
│ │口子窖酒》（GB19328-2003）。同时，为促进技术进步,加快口子窖酒品牌 │
│ │发展，持续提高口子窖酒产品质量，维护企业和消费者的利益，使口子窖酒│
│ │标准趋于完善，2007年2月，《地理标志产品口子窖酒》（GB/T19328-2007 │
│ │）国家标准通过审定，并于2007年9月19日批准发布。2009年12月，中国标 │
│ │准化管理委员会批准公司作为全国白酒标准化技术委员会兼香型白酒分技术│
│ │委员会秘书处承担单位。目前，公司制定的标准已成为公司核心竞争力和软│
│ │实力的基本要素。 │
│ │在消费者对白酒行业口味需求日益多元化的趋势下，白酒市场竞争日趋激烈│
│ │。口子窖作为融合了浓香、酱香等多种香型口感特色的兼香型白酒的代表，│
│ │在细分行业具有领先优势，市场空间潜力巨大。 │
│ │2、品牌优势 │
│ │口子酒源远流长，具有两千多年的悠久历史，拥有丰富的历史典故，在我国│
│ │传统的酒文化中占有重要的地位。公司产品具有广泛的知名度和影响力，尤│
│ │其是近几年，公司通过加大宣传力度，打造公司产品的品牌特色，口子窖酒│
│ │已经从地方名酒成长为全国性品牌。口子系列白酒悠久的历史、良好的知名│
│ │度和美誉度得到了充分和广泛的认可，并已得到了国家有关部门的权威认定│
│ │：2002年，国家质检总局发布2002年第113号公告，批准对口子窖酒实施原 │
│ │产地域产品保护；2005年，国家工商行政管理总局商标局认定“口子及图”│
│ │商标为驰名商标；2006年，口子牌口子窖酒被中国食品工业协会白酒专业委│
│ │员会授予纯粮固态发酵白酒标志，口子商标被国家商务部认定为“中华老字│
│ │号”；2008年,由口子老井、老窖池和酒厂建筑群构成的口子窖遗址，被认 │
│ │定为“第三次全国文物普查重要新发现”，老井掘于隋唐之际，老窖池始建│
│ │于元末明初，目前均在沿用；2011年，公司原副总经理张国强当选为非物质│
│ │文化遗产项目代表性传承人。 │
│ │3、产品多元优势 │
│ │公司在继承传统老口子和口子酒品牌的基础上，顺应消费升级的需求，通过│
│ │加大科技投入和新产品开发的力度，推出口子坊、口子美酒、口子窖系列中│
│ │高档白酒产品。目前公司形成了高、中、低档全系列的产品序列。在口感上│
│ │，在口子窖系列兼香型为特色的基础上，继承和保留了传统品牌浓香型的工│
│ │艺特点。公司运用改良后的传统酿酒技术生产基酒，从原辅材料入厂到成品│
│ │酒出厂的全套生产环节，均严格执行质量标准和管理体系的要求。 │
│ │4、地域优势 │
│ │公司是安徽省内白酒行业的龙头企业之一。安徽省地处中东部地区，受到销│
│ │售渠道、消费习惯等影响，销售势头旺盛。安徽作为粮食产区、产酒大省和│
│ │重要的消费市场，公司的口子窖品牌白酒在省内具有很高的知名度。公司位│
│ │于皖北地区，毗邻江苏、山东、河南等白酒消费大省，除安徽市场之外，公│
│ │司产品在周边省份也具有较强的市场影响力。 │
│ │5、管理层优势 │
│ │公司管理团队中主要成员多年以来一直就职于公司，在白酒行业经营多年，│
│ │经历过白酒行业发展的起伏，对行业的特点和发展规律有较深刻的理解。公│
│ │司领导班子精诚团结，人际关系和谐，有较强的凝聚力。同时，公司管理层│
│ │具有丰富的生产、销售管理经验，对白酒企业的经营特点认识深刻，拥有良│
│ │好的管理能力。在公司领导层中，同时拥有多位国家级酿酒师，对白酒酿造│
│ │和品评有着独特的见解和深厚的底蕴。 │
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│经营指标 │2022年，累计实现营业收入51.35亿元，同比上升2.12%；归属于上市公司股│
│ │东的净利润15.50亿元，同比下降10.24%。 │
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│竞争对手 │贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业│
│ │、今世缘、金种子酒、老白干酒、伊力特、青青稞酒、沱牌舍得、酒鬼酒、│
│ │水井坊、皇台酒业 │
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│品牌/专利/经│口子酒源远流长，具有两千多年的悠久历史，拥有丰富的历史典故，在我国│
│营权 │传统的酒文化中占有重要的地位。公司产品具有广泛的知名度和影响力，尤│
│ │其是近几年，公司通过加大宣传力度，打造公司产品的品牌特色，口子窖酒│
│ │已经从地方名酒成长为全国性品牌。口子系列白酒悠久的历史、良好的知名│
│ │度和美誉度得到了充分和广泛的认可，并已得到了国家有关部门的权威认定│
│ │：2002年，国家质检总局发布2002年第113号公告，批准对口子窖酒实施原 │
│ │产地域产品保护；2005年，国家工商行政管理总局商标局认定“口子及图”│
│ │商标为驰名商标；2006年，口子牌口子窖酒被中国食品工业协会白酒专业委│
│ │员会授予纯粮固态发酵白酒标志，口子商标被国家商务部认定为“中华老字│
│ │号”；2008年,由口子老井、老窖池和酒厂建筑群构成的口子窖遗址，被认 │
│ │定为“第三次全国文物普查重要新发现”，老井掘于隋唐之际，老窖池始建│
│ │于元末明初，目前均在沿用；2011年，公司原副总经理张国强当选为非物质│
│ │文化遗产项目代表性传承人。 │
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│投资逻辑 │公司是安徽省内白酒行业的龙头企业之一，公司生产的口子窖系列产品香气│
│ │独特，是我国兼香型白酒的代表，2009年12月，公司成为全国白酒标准化技│
│ │术委员会兼香型白酒分技术委员会秘书处承担单位。公司位于皖北地区，毗│
│ │邻江苏、山东、河南等白酒消费大省，除安徽市场之外，公司产品在周边省│
│ │份也具有较强的市场影响力。 │
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│消费群体 │终端消费者。 │
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│消费市场 │安徽省内、安徽省外 │
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│行业竞争格局│白酒行业属于完全竞争性行业，行业的市场化程度高，市场竞争激烈。白酒│
│ │消费呈现出向主流品牌主力产品集中的趋势，白酒产业也向品牌、原产地和│
│ │文化集中，产业竞争加剧对弱小白酒企业的挤出效应，整体上看，一线白酒│
│ │企业延续增长态势，二三线白酒企业分化较为明显。 │
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│行业发展趋势│白酒行业属于完全竞争性行业，行业的市场化程度高，市场竞争激烈。白酒│
│ │消费呈现出向主流品牌主力产品集中的趋势，白酒产业也向品牌、原产地和│
│ │文化集中，产业竞争加剧对弱小白酒企业的挤出效应，整体上看，一线白酒│
│ │企业延续增长态势，二三线白酒企业分化较为明显。 │
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│公司发展战略│公司专注于白酒生产经营领域，采取差异化竞争策略，以兼香型口子窖系列│
│ │白酒为核心，建设高端白酒品牌，提高公司核心竞争力，引领兼香型白酒行│
│ │业，成为兼香型白酒领域领军企业，并争取成为国内白酒行业第一集团成员│
│ │。 │
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│公司日常经营│2022年，公司上下聚焦发展目标，深入推进各项重点工作，全力保障生产经│
│ │营大局，企业发展稳步向前。全年累计实现营收51.35亿元，净利润15.50亿│
│ │元。 │
│ │（一）营销变革深入推进。 │
│ │结合行业和企业发展实际，明确了“加快迈入全国白酒第一梯队”的战略目│
│ │标，确立了“中国兼香高端白酒第一品牌”的发展定位。市场管控方面，重│
│ │点针对市场管理、促销费用管控、经销商管理强化举措，全面推进营销变革│
│ │，确保市场建设实效。营销策略方面，安徽运营中心启动运营，更好赋能省│
│ │内市场传统渠道转型和团购渠道建设；省外市场全面加强江浙沪等重点市场│
│ │招商、选商力度，对其他市场进一步优化资源配置，全面提升市场建设实效│
│ │。 │
│ │（二）产品品质不断升级。 │
│ │聚焦白酒市场不断升级的消费需求，不断优化产品设计，产品品质不断升级│
│ │。一方面，与合肥工业大学、淮北师范大学等高校强化产学研合作，加强微│
│ │生物发酵机理、白酒风味物质提取等研究，进一步优化兼香风味和风格。另│
│ │一方面，聚焦次高端以上市场，从口感品质、酒体设计、产品包装等方面对│
│ │口子窖年份系列全面升级；隆重推出口子窖兼系列，代表着口子窖品牌形象│
│ │和产品品质的新高度，获得了市场和行业专家一致好评，为壮大市场规模夯│
│ │实了产品基础。 │
│ │（三）产能规模持续完善。 │
│ │以“智慧工厂”建设为重点，不断加大技改力度，园区自动化、信息化、智│
│ │能化水平不断提升。口子工业园智能机器人上甑系统改造、包装生产线自动│
│ │化改造全部完成；口子产业园厂区一期制曲、酿酒全部投产，一期部分自动│
│ │化包装车间、二期部分酿酒车间陆续投产。随着产能规模、储酒能力的不断│
│ │完善，为市场开拓、品质提升，以及企业可持续发展提供了坚强支撑。 │
│ │（四）数字化建设成效显著。 │
│ │以“智慧工厂”建设为重点，通过数字化手段对生产、营销、管理等业务系│
│ │统进行全面升级，实现了数据流、业务流、信息流的有效对接，管理效能大│
│ │幅提升。在营销端，开发运行数字化营销系统，为市场建设强化了信息支持│
│ │；口子窖二维码数据分析平台建设完成，通过销售预测分析，为企业战略目│
│ │标落地提供重要依据。 │
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│公司经营计划│2023年，是企业转型之年、变革之年，公司上下将聚焦“加快迈入全国白酒│
│ │第一梯队”的战略目标，聚焦“中国兼香高端白酒第一品牌”的发展定位，│
│ │凝聚共识，主动革新，不断进取，奋力开启企业高质量发展新局面。 │
│ │（一）聚焦“规模口子”，加快营销变革落地 │
│ │重点围绕渠道扁平化建设和团购拓展，强化举措，不断夯实市场基础，稳步│
│ │壮大市场规模。市场建设方面，省内市场进一步深耕细作，以安徽运营中心│
│ │为契机，加快推动传统渠道转型，重点开展团购渠道建设，不断提升渠道终│
│ │端覆盖率。省外市场重点挖潜，聚焦江浙沪及北京、郑州等重点市场，大招│
│ │商，招大商，不断扩大省外市场“增长面”。队伍管理方面，根据市场建设│
│ │需求，加大业务员招聘、培训和管理力度。同时，建立“赛马机制”，加强│
│ │业务人员考核，打造一支能打善战的狼性团队。 │
│ │（二）聚焦“品牌口子”，加快提升品牌高度 │
│ │加快构建完善“线上+线下”的多维度品牌营销矩阵，持续打造并释放品牌 │
│ │价值，不断提升品牌知名度、美誉度。线上方面，聚焦京东、天猫、抖音三│
│ │大核心电商渠道以及知名新媒体平台，加强私域流量运营，以提升品牌曝光│
│ │率与互动活跃度。线下方面，重点依托一企三园，开展更多特色品牌活动，│
│ │注重品牌价值的深度沟通。通过文化体验、品鉴交流、高端团购等特色活动│
│ │，邀请企业圈、文化圈，商会、协会、社团组织等核心群体走进口子，推动│
│ │品牌文化的精准传播。 │
│ │（三）聚焦“品质口子”，加快重点项目建设 │
│ │加大与专业合作社和乡镇政府等合作力度，建设更大规模优质酿酒原料生产│
│ │基地，充分保证原料供应和产品品质。深化高校、科研院所合作，加强白酒│
│ │风味物质、微生物发酵机理研究，不断提升基础研发水平，进一步优化产品│
│ │风格，强化兼香风味，推动品质提升。重点推进“一企三园”建设，加快口│
│ │子产业园一期、二期项目进度，力争2-3年内，65°原酒年产能突破6.5万吨│
│ │，储酒年产能达到40万吨，形成国内先进的现代化白酒生产基地，为品质提│
│ │升夯实产能基础。 │
│ │（四）聚焦“智慧口子”，深入推进数字化建设 │
│ │在营销端，开发数字化业务系统，精准开展渠道管理、促销费用管理和经销│
│ │商管理，以数字化为市场开拓赋能。在生产端，加快智慧厂区运营中心建设│
│ │，通过数据可视化平台、AR实景一张图等，打通数据壁垒，通过各业务板块│
│ │数据的集成应用，实现行政办公、园区能耗、生产制造、设施设备及安全消│
│ │防等管理的可视化，推动园区智慧化水平显著提升。 │
│ │（五）聚焦“文化口子”，全面开展企业文化建设 │
│ │按照现代企业经营理念，系统开展企业文化体系建设，通过完善现代企业管│
│ │理制度，加大管理创新、技术创新、营销创新力度，全面提升组织绩效和经│
│ │营效能，推动企业更高质量发展。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协│
│ │议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1、食品安全风险 │
│ │公司作为食品生产企业，所生产的各类白酒主要供消费者直接饮用，因此产│
│ │品的卫生状况和产品质量直接关系到广大消费者的身体健康。公司作为食品│
│ │生产企业，上游原材料粮食和配料的采购环节，自身白酒的发酵、酿造、陈│
│ │化老熟、勾调储存、产品包装等直接接触食品的生产环节，产品存放、成品│
│ │运输等食品销售环节，均涉及到食品安全和食品卫生。公司虽然制定了严格│
│ │的食品安全制度，涵盖了原材料采购过程中的食品安全检测、生产过程中的│
│ │食品卫生监督、储存过程中的食品卫生检查等环节，但是如果上述食品安全│
│ │制度及措施不能满足国家法律法规的要求，或 │
│ │2、市场竞争风险 │
│ │白酒市场为充分竞争市场，公司所处淮河流域周边及主要市场安徽省内的白│
│ │酒生产企业众多，其中不乏知名企业，并且近年来贵州、四川、山西等其他│
│ │地域的白酒厂家不断发展，公司所面临的市场竞争日趋激烈。公司的主导产│
│ │品面临更为激烈的竞争，若公司品牌影响力下降、营销不力、产品不能满足│
│ │市场需求，或者公司为应对竞争加强品牌推广和市场宣传，加大促销力度，│
│ │导致营销费用大幅上升，将对公司盈利能力产生影响。 │
│ │3、安全生产风险 │
│ │公司主要从事白酒的生产销售。由于行业特点，白酒行业的主要原辅材料粮│
│ │食、包装物、稻壳等，处于陈化老熟阶段的基酒、半成品酒、成品白酒等，│
│ │均属于易燃品,若安全生产管理不善，易发生安全事故。虽然公司已经建立 │
│ │完善、有效的安全生产、储存和消防管理制度，但若生产中发生操作不慎、│
│ │存储防火管理不严等情况，将有可能造成火灾等安全事故，将给公司正常生│
│ │产经营带来不利影响。如果发生重大安全事故，将会严重损害公司的存货、│
│ │固定资产，威胁员工生命安全，从而严重影响公司经营，使得公司业绩大幅│
│ │下滑。 │
│ │4、原材料价格波动风险 │
│ │公司生产所需的粮食原材料包括高粱、小麦、豌豆等。近年来，国家持续加│
│ │大对农业产品的投入，不断提高主要农产品的政府收购价格，使得公司粮食│
│ │原材料采购价格压力逐渐增大。此外，粮食生产受气候、降水等自然条件影│
│ │响较大，如果收成欠佳，可能出现供应紧张的情况，导致原材料价格上涨。│
│ │由于白酒生产从粮食发酵到成品销售，需要较长的时间，持续上涨的粮食价│
│ │格，将会增加未来产品的成本。如果公司未来不能提升产品销售价格或改进│
│ │生产工艺降低成本，以消化上述成本上涨的压力，则会对公司未来的盈利能│
│ │力造成不利影响。 │
│ │公司生产所需的包装原材料包括酒瓶、瓶盖、纸盒、纸箱等。白酒作为一种│
│ │快速消费品，包装是产品档次、价值的重要表现形式，也有利于提升消费者│
│ │的消费欲望和产品品牌形象。此外，随着公司销量的增长，上游包装物生产│
│ │企业如果生产能力不足，可能无法满足公司个性化的产品需求。如果公司不│
│ │能通过提升产品销售价格来消化包装原材料成本上涨的压力，或者不能及时│
│ │找到替代的包装物供应商，则会直接影响到当期产品的成本，从而对公司当│
│ │期的盈利能力造成不利影响。 │
│ │5、假冒伪劣风险 │
│ │公司产品的市场知名度和美誉度较高，历史上少数不法之徒为了追求暴利，│
│ │假冒公司产品生产销售。如未来此类活动加剧，或者因造假者的假冒伪劣行│
│ │为对公司信誉形成重大不利影响，将会影响公司的正常生产经营。 │
│ │6、税收政策变化风险 │
│ │白酒生产和销售属于缴纳消费税的行业。公司报告期内严格按照国家现行规│
│ │定足额计提和缴纳了消费税，但是，近年来国家对白酒行业实施了越来越严│
│ │格的消费税征收政策，如果未来国家对消费税政策继续从严进行调整，将可│
│ │能对公司经营成果产生不利影响。 │
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│股权激励 │口子窖2023年3月16日发布限制性股票激励计划，公司拟向58名激励对象授 │
│ │予313.4214万股限制性股票，授予价格为35.16元/股。本次授予的限制性股│
│ │票自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要 │
│ │解锁条件为：公司需满足下列两个条件之一：1、以2022年的净利润为基数 │
│ │，2023年-2025年净利润增长率分别不低于15%、30%、50%；2、以2022年的 │
│ │营业收入为基数，2023年-2025年营业收入增长率分别不低于15%、30%、50%│
│ │。 │
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│股份锁定承诺│公司实际控制人徐进、刘安省，签署《一致行动协议》的张国强、孙朋东、│
│ │徐钦祥、朱成寅、范博、周图亮、段炼、黄绍刚、赵杰、仲继华及董事束庆│
│ │瑞承诺：自公司股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理本次发│
│ │行前其直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。公司股东│
│ │GSCPBouquetHoldingsSRL、陕西天驹实业、安徽黄海商贸、淮北顺达商贸承│
│ │诺：自公司股票上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理本次发行前│
│ │其直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。” │
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