热点题材☆ ◇603595 ST东尼 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:ST板块、光伏、苹果概念、新能源车、消费电子、无线耳机、三代半导
风格:预计扭亏、昨日振荡、昨曾跌停
指数:无
【2.主题投资】
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2025-10-31│ST板块 │关联度：☆☆☆
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公司于2025-10-31更名为ST东尼
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2025-09-08│光伏 │关联度：☆☆☆
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公司专注于超微细合金线材、金属基复合材料及其它新材料的应用研发、生产与销售。金刚
石切割线、节能型太阳能胶膜主要应用于光伏行业
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2025-07-04│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司生产的产品主要应用于消费电子,太阳能光伏,医疗,新能源汽车和半导体五大领域
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2021-11-08│第三代半导体│关联度：☆
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2021年4月12日，公司公告拟投资建设年产12万片碳化硅半导体材料项目
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2021-10-12│消费电子概念│关联度：☆☆☆☆☆
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超微细线国产龙头,公司主营业务包含金刚线
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2021-06-03│苹果概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司超微细电子线材客户主要为与各应用领域品牌商合作的配套供应商。公司导体产品主要
客户为立讯精密、富士康及正葳集团，公司对其销售的产品最终主要应用于苹果等公司各类消费
电子产品上。公司复膜线产品主要客户为歌尔股份，公司对其销售的复膜线产品最终主要应用于
苹果等手机、平板电脑的扬声器及耳机等。无线感应线圈产品系公司为苹果等公司智能手表无线
充电器配套研发生产，系该类产品的主要供应商。
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2020-09-28│无线耳机 │关联度：☆☆
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2019年12月2日在互动平台表示，公司是国际大客户无线耳机无线充电材料的主力供应商。
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2025-09-25│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司与宁德时代合作的主要产品为柔性线路板，目前已持续规模化交付其定点项目
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2022-08-15│金刚石 │关联度：☆☆
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公司具有金刚石切割线成品的完整加工链条，产品主要应用于太阳能光伏和蓝宝石行业的硬
脆材料切割领域。
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2022-07-22│线材 │关联度：☆
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公司是合金线材龙头股，公司专注于超微细合金线材及其他金属基复合材料的应用研发、生
产与销售
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2021-11-08│碳化硅 │关联度：☆
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2021年4月12日，公司公告拟投资建设年产12万片碳化硅半导体材料项目
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2021-10-18│金刚线 │关联度：☆☆☆
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公司主营产品有金刚石切割线;无线感应线圈;复膜线;复膜线材;医疗线束;超微细电子线材;
无线充电隔磁材料等
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2019-12-13│无线充电 │关联度：☆☆☆
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目前公司无线充电产品专用于苹果iWatch。
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2018-05-24│富士康概念 │关联度：☆☆☆
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目前，公司已与富士康、歌尔股份等知名终端品牌配套厂商建立了稳定的合作关系，为顶级
消费电子品牌苹果、三星等企业配套供应扬声器、数据线、振动马达、无线充电、无线感应装置
等合金线材。公司超微细电子线材客户主要为与各应用领域品牌商合作的配套供应商。公司导体
产品主要客户为立讯精密、富士康及正葳集团，公司对其销售的产品最终主要应用于苹果等公司
各类消费电子产品上。
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2017-07-12│蓝宝石 │关联度：☆☆☆
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公司专注于超微细合金线材及其他金属基复合材料的应用研发、生产与销售，报告期内公司
主营业务未发生变化。公司的主要产品为超微细导体、复膜线等电子线材，并在传统切割钢线的
基础上实现了超细金刚石切割线的应用研发，产品类型不断丰富并逐步向高附加值的新兴领域扩
展。公司超微细导体、复膜线广泛应用于消费电子、新能源汽车、医疗器械以及智能机器人等领
域；金刚石切割线则主要应用于硅和蓝宝石等硬脆材料切割领域。
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2026-07-21│昨曾跌停 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-07-21 09:32:46首次跌停，收盘时未封跌停
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2026-07-21│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2026-07-21振幅为：16.88%
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2026-07-14│预计扭亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为13500万元至16500万元，与上年同
期相比变动幅度为427.57%至500.37%。
【3.事件驱动】
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2023-08-07│英飞凌官宣50亿欧元扩产，碳化硅迎来需求快速成长
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功率半导体大厂英飞凌宣布，计划在未来五年内投资高达50亿欧元，用于在马来西亚建造全
球最大的8英寸SiC功率晶圆厂。新能源车全球普及加速，功率密度标准持续提升为SiC产业落地
提供契机。目前各国制定的电动车发展路线图中，功率密度标准逼近主流Si基器件的性能极限，
SiC器件成为理想替代。券商认为，SiC有望在电动汽车产业加速发展及渗透率提升的双重推动下
迎来需求快速成长。根据Yole预测，2021-2027年全球碳化硅功率器件市场规模有望从10.90亿美
元增长到62.97亿美元，保持年均34%的复合增速。
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2023-01-19│碳化硅供不应求，上市公司大单不断
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随着电动汽车、新能源、5G通信乃至云计算的加速普及，全球市场对功率半导体的需求快速
飙升。以碳化硅(SiC)为代表的第三代化合物半导体具有耐高压、低损耗、高频三大优势，能显
著提升模组效率并减少体积。全球碳化硅市场正处于高速成长阶段。A股多家上市公司已经通过
投资项目、参股初创公司等多种方式，深度布局碳化硅产业链，部分公司也在近期披露了最新进
展。据分析师测算，到2027年全球SiC市场规模有望达到481-675亿元。
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2022-12-14│超百亿元第三代半导体项目签约
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西咸新区泾河新城官微发布消息称，其已经与江西誉鸿锦材料科技有限公司签订了战略合作
框架协议。此次签约意味着总投资116亿元的西安第三代化合物半导体芯片与器件产业化项目正
式落户泾河新城。第三代半导体主要应用的三大领域分别是光电子器件、射频电子器件和功率电
子器件。前瞻产业院预计，到2025年我国第三代半导体整体市场规模有望超过500亿元。
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2022-10-04│欧盟议会批准电子设备通用充电端口新规
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据媒体报道，欧洲议会周二批准了新的规则，从2024年秋季开始，USB type-C将成为智能手
机、平板电脑等小型电子设备的标准充电接口。从2026年开始，USB-C也将成为笔记本电脑充电
器的标准接口。
本次投票确认了欧盟机构之间早先达成的协议，将使基于安卓系统的设备的USB-C连接器成为欧
盟标准，迫使苹果(AAPL)改变其iPhone和其他设备的充电端口。该指令生效后，委员会将有两年
时间来制定新规则，以规范无线充电技术。
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2022-09-21│中电科碳化硅器件装车量达100万台 国内厂商有望加速抢占全球份额
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据报道，以碳化硅为代表的第三代半导体材料，广泛运用在5G基站、新能源汽车等数字经济
领域。采用了第三代半导体碳化硅器件以后，新能源车可以实现充电10分钟行驶400公里。据了
解，中国电科的碳化硅器件，装车量已经达到100万台，旗下企业已经实现了6英寸碳化硅晶片的
规模化生产，年产能达到15万片，处于国内前列。今年3月，还率先发布了新一代8英寸碳化硅晶
片产品。
数据显示，碳化硅器件节能性是硅器件的4倍，可以使新能源汽车能耗降低50%，特高压电网损耗
降低60%，轨道交通功率器件系统损耗降低20％以上。
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2022-07-25│14亿元订单引爆国内碳化硅市场
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近期，锂电巨头、通信巨头、整车大厂等盯上了碳化硅，频频入股相关初创公司。国内碳化
硅全产业链正在快速突破中，斯达半导、新洁能、闻泰科技、露笑科技等产业链公司新成果频现
。7月21日，天岳先进发布公告，公司于近日与某客户签订了一份长期协议，约定2023年至2025
年公司及公司全资子公司上海天岳半导体材料有限公司向合同对方销售6英寸导电型碳化硅衬底
产品，预计含税销售三年合计金额为人民币13.93亿元。法国市场调研机构Yole统计，2021年碳
化硅功率器件的市场规模约10亿美元，预计到2025年将超过37亿美元。
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2022-07-15│增速将超光伏装机，金刚线板块有望成市场新热点
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近期由于光伏景气度高，业绩表现预计普遍偏好，金刚线切割成为市场关注的热点。据统计
，5月份以来，机构调研了17家光伏产业链上市公司。但与以往青睐龙头公司不同，机构开始往
产业链细分的光伏辅料、设备等中小公司“扎堆”，恒星科技、美畅股份、高测股份等金刚线公
司。采访多位业内人士获悉，在硅片扩产和薄片化、降本增效等需求下，金刚线等光伏辅料迎来
新的市场需求，产业开启新一轮增长。N型电池产业化进程加速，薄片化需求超预期，给金刚线
等光伏辅料带来增量想象空间。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │浙江东尼电子股份有限公司始创于2008年，2017年在上交所主板上市，专注│
│ │于超微细合金线材、金属基复合材料及其它新材料的应用研发、生产与销售│
│ │。公司生产的产品主要应用于消费电子、医疗、太阳能光伏、新能源汽车、│
│ │半导体新材料五大领域。 │
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│产品业务 │公司专注于超微细合金线材、金属基复合材料及其它新材料的应用研发、生│
│ │产与销售，公司生产的产品主要应用于消费电子、太阳能光伏、医疗、新能│
│ │源汽车和半导体五大领域：超微细电子线材、无线充电隔磁材料主要应用于│
│ │消费电子行业；金刚石切割线、节能型太阳能胶膜主要应用于光伏行业；线│
│ │束主要应用于医疗及汽车行业；线路板、极耳主要应用于新能源汽车行业；│
│ │碳化硅半导体材料主要应用于半导体行业。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司设有采购部，专门负责物料开发、报价、采购、进料状况。公司制订了│
│ │严格的供应商考核筛选标准，综合考察其产品质量、交货期限、价格、服务│
│ │等方面，同时结合下游客户的建议或要求对原材料供应商进行整体把关。 │
│ │公司根据生产量确定安全库存，由企划部的生产排配人员制定生产计划，物│
│ │料管控人员根据生产计划和原材料库存情况，提出采购申请，最后由采购部│
│ │进行采购。公司会定期对各原材料的采购价格进行比对和调整，形成竞争，│
│ │以保证采购的价格和质量。报告期内，公司的主要原材料包括铜丝、钢线、│
│ │镀锡合金线、铜银合金线、金刚石微粉等；主要辅料包括锡锭、绝缘清漆、│
│ │防弹丝、镍饼镍球、氨基磺酸镍等，上述原材料以国内采购为主。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司针对不同的客户需求自主创新开发，或根据客户拟推出的产品成立专门│
│ │的项目组，由项目组根据研发部门的创新方案或客户的构思和需求，设计开│
│ │发出各种相应的工艺技术方案和产品，并制作出样品，由客户选择和确定最│
│ │终的产品。公司根据客户确定的最终产品方案召开生产协调会，制造部根据│
│ │客户需求计划统筹安排生产。 │
│ │由于公司产品的应用领域众多，公司采用“以销定产”的生产模式。公司客│
│ │户的采购量较大，对所采购产品的品质要求较高，因此，公司的按时交货能│
│ │力及产品制造过程的品质管理能力至关重要。客户通常会根据自身的销售计│
│ │划提前提供具有预见性的订单计划，公司可获知客户下一阶段的需求计划，│
│ │公司综合所有客户的需求计划，根据公司的产能统筹安排相应的合理生产计│
│ │划。公司的产品大部分由公司自行生产，小部分低附加值的原材料由外协生│
│ │产。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司主要客户为超微细合金线材各应用领域品牌商及与其配套合作的代工厂│
│ │商，该等厂商通常按照自身终端产品对原材料供应商的选择标准，对公司的│
│ │主要资质（如质量、研发、生产、管理、社会责任等）进行严格的审核，经│
│ │过反复的考察、改进与验收后才能通过其供应商认证。公司通过认证后正式│
│ │成为客户的超微细合金线材供应商，签署框架协议后正式下单交易。客户与│
│ │公司所签订框架协议主要约定内容为：公司对客户订单的回复、交货方式、│
│ │付款方式、产品验收方式、售后服务、协议期限及终止等条款。 │
│ │公司主要采用直销模式。由于公司产品下游应用领域广阔，且应用工艺个性│
│ │化强，因此公司采用零距离贴近客户的营销方式，成立专门的技术支持人员│
│ │以及客服团队，紧密跟踪技术和市场发展趋势，及时了解客户新动向和新需│
│ │求，为客户提供个性化的产品及解决方案。 │
│ │报告期内，公司采用直销模式，未采用其他销售模式。 │
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│行业地位 │超微细线国产龙头 │
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│核心竞争力 │1、技术研发和创新优势 │
│ │经过数年的发展，公司已组建稳定高效的技术研发团队，搭建起健全的研发│
│ │创新激励机制，形成了多项新材料领域的核心技术，并实现了技术成果的快│
│ │速产业化应用。公司持续提升产品技术含量与拓宽应用场景的覆盖面，已成│
│ │长为行业技术领先企业。叠加与下游终端品牌厂商的长期联合研发和共同发│
│ │展，公司已全面掌握材料配方设计、工艺制备、检测验证及精密制造等全套│
│ │核心技术，具备独立研发新品的自主创新能力。 │
│ │公司组建了由总经理沈晓宇先生牵头的专业研发团队，核心技术人员均拥有│
│ │多年金属基材、金属基复合材料及半导体材料等新材料的研发与生产制造经│
│ │验和能力。研发体系可按月度为单位，高效响应国内外客户需求，能够同步│
│ │推进多款新产品的开发研制工作；同时，公司建立了完善的研发管理制度，│
│ │能够对客户在产品外观、性能、结构及可靠性等方面的需求，及时提供快速│
│ │响应与综合解决方案。此外，公司在各个项目事业部均设立精益生产部门，│
│ │在专用生产设备升级优化改造方面具备深厚的技术积淀，有效地保障了生产│
│ │流程连续稳定运行，以及量产效率和产品一致性的稳步提升。 │
│ │2、原材料及产品应用多元化优势 │
│ │公司依托对新材料技术的深度研发与理解，成功研制开发出多系列、多规格│
│ │的金属基材、金属基复合材料及其他高端新材料产品，可满足不同新兴支持│
│ │产业领域的差异化应用需求。 │
│ │在深耕技术与产品研发的同时，公司紧密跟踪市场需求及产业发展趋势，建│
│ │立研发与销售联动机制，以市场调研论证为依据，以为客户创造新价值为目│
│ │标，快速挖掘并响应市场变化，不断升级迭代新产品和配套产品以满足客户│
│ │新需求、提高客户满意度，同时持续拓宽各类产品的应用边界。经过多年的│
│ │努力耕耘和布局，公司产品已从超细合金线材，拓展出无线充电隔磁材料，│
│ │各类产品的应用领域从消费电子领域逐步发展到新能源汽车、高端医疗器械│
│ │和碳化硅半导体材料等新行业新领域，并将持续向更多高附加值应用场景延│
│ │伸，增强抗周期能力与可持续成长空间，深度聚焦新质生产力产业发展方向│
│ │，持续布局战略性新兴产业。 │
│ │3、优质客户资源优势 │
│ │公司始终专注于金属基材、金属基复合材料及碳化硅半导体材料等新材料的│
│ │研发和生产，凭借优异的产品质量和性能，已成为国际国内行业龙头客户的│
│ │合格供应商及研发合作伙伴，消费电子行业主要客户有立讯精密、信维通信│
│ │、富士康、歌尔股份等，新能源汽车行业主要客户有宁德时代、铭基高科、│
│ │比亚迪等，医疗器械行业主要客户有迈瑞医疗、三星医疗、西门子医疗、GE│
│ │医疗等。上述优质客户是公司实现优良经营业绩和新产品快速实现商业化的│
│ │重要基础。 │
│ │4、规模化生产及快速响应优势 │
│ │公司已构建起行业领先的规模化智能制造体系，具备金属基材、金属基复合│
│ │材料、碳化硅半导体材料等高端新材料的一体化研发制造能力，并持续推进│
│ │产线自动化、智能化升级，可高效保障下游核心客户大规模、持续性、高稳│
│ │定性的供应需求。 │
│ │同时，公司依托柔性化生产布局，实现多品类、多批次产品的灵活排产与高│
│ │效协同，能够快速响应客户订单、精准承接多样化需求，在交付效率与适配│
│ │能力上形成显著竞争优势。 │
│ │伴随产能规模持续扩张与供应链管理体系日趋成熟，公司规模效应持续显现│
│ │，原材料采购成本不断优化。凭借多年在超微细合金线材、金属基复合材料│
│ │等领域深耕细作所积累的精湛工艺与成熟管理经验，公司在生产管控、工艺│
│ │优化与成本控制方面协同发力，为持续高质量交付奠定坚实基础。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现营业收入210,779.53万元，同比增长6.41%；扣除非经 │
│ │常性损益的归属于上市公司股东的净利润为-6,178.07万元，同比减亏2,323│
│ │.74万元，亏损幅度收窄。 │
│ │2025年度，公司研发费用达21,361.51万元，占营业收入比例为10.13%，近 │
│ │三年研发投入年均占比近15%，持续保持高强度创新投入，夯实核心技术竞 │
│ │争力。 │
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│竞争对手 │日本三铃集团、震雄铜业集团有限公司、湖北瀛通、德国益利素勒集团、日│
│ │本大黑电线、露笑科技、蓉胜超微、日本旭金刚石工业株式会社、日本中村│
│ │超硬株式会社、岱勒新材 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2025年12月31日，东尼半导体获授权专利共15件，其中发明专利│
│营权 │4件、实用新型11件，为产品持续性规模量产提供了坚实的支撑。截至2025 │
│ │年12月31日，公司累计取得专利152项（其中国内发明专利33项、外国发明 │
│ │专利2项、实用新型117项）。 │
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│核心风险 │（1）光伏政策波动超预期；（2）光伏装机不达预期；（3）金刚线价格下 │
│ │跌超预期。 │
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│投资逻辑 │公司持续提升产品技术含量与拓宽应用场景的覆盖面，已成长为行业技术领│
│ │先企业。 │
│ │公司始终专注于金属基材、金属基复合材料及碳化硅半导体材料等新材料的│
│ │研发和生产，凭借优异的产品质量和性能，已成为国际国内行业龙头客户的│
│ │合格供应商及研发合作伙伴。 │
│ │公司依托柔性化生产布局，实现多品类、多批次产品的灵活排产与高效协同│
│ │，能够快速响应客户订单、精准承接多样化需求，在交付效率与适配能力上│
│ │形成显著竞争优势。 │
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│消费群体 │消费电子行业主要客户有立讯精密、信维通信、富士康、歌尔股份等，新能│
│ │源汽车行业主要客户有宁德时代、铭基高科、比亚迪等，医疗器械行业主要│
│ │客户有迈瑞医疗、三星医疗、西门子医疗、GE医疗等。 │
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│主营业务 │金属基材和金属基复合材料、半导体材料的应用研发、生产与销售 │
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│主要产品 │消费电子、新能源、医疗、光伏、半导体 │
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│增持减持 │ST东尼2026年5月16日公告，公司控股股东、实际控制人沈新芳计划公告日 │
│ │起15个交易日后的3个月内（2026年6月8日至2026年9月7日），通过集中竞 │
│ │价方式减持不超过232.44万股、通过大宗交易方式减持不超过464.88万股，│
│ │合计不超过697.32万股，占公司总股本的3%。截至公告日，沈新芳持有公司│
│ │股份7497.00万股，占公司总股本比例为32.25%，均为IPO前取得的股份。 │
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│行业竞争格局│1、金属基材和金属基复合材料 │
│ │（1）消费电子行业 │
│ │AI技术赋能、产品迭代升级、消费高端化是消费电子行业增长的三大核心驱│
│ │动力。当前行业已逐步进入后移动时代，新兴智能硬件产品成长速度有所放│
│ │缓，全球头部厂商正积极寻求技术突破与新增长方向。在此背景下，大语言│
│ │模型、多模态模型等生成式AI技术快速发展，并与消费电子及智能硬件深度│
│ │融合，有望打开新的行业发展空间，为产业链带来新一轮发展契机。 │
│ │（2）新能源汽车行业 │
│ │发展新能源汽车是我国从汽车制造大国迈向汽车强国的重要战略支撑，既是│
│ │推动产业转型升级的关键举措，也为全球绿色交通发展与低碳转型贡献了重│
│ │要力量。 │
│ │（3）其他行业 │
│ │近年来，中国医疗器械行业研发创新实力持续增强，国家药品监督管理局获│
│ │批的创新医疗器械数量逐年增长，国产品牌的国际影响力不断提升，行业国│
│ │际化发展已成为大势所趋。 │
│ │我国光伏产业在制造规模、技术水平、市场应用、产业生态等维度已稳居世│
│ │界前列。但目前行业整体仍处于周期底部调整阶段，供需失衡格局尚未根本│
│ │扭转，行业有待加速出清产能、回归良性发展轨道，因此公司金刚石切割线│
│ │产品的发展空间受到制约。 │
│ │2、半导体材料 │
│ │碳化硅衬底行业当前正处于技术升级与产业规模化发展的关键时期，行业整│
│ │体呈现长期向好与短期调整并存的发展格局。长期来看，碳化硅衬底凭借优│
│ │异的材料性能，具备广阔的市场前景，未来随着生产工艺持续优化、制造成│
│ │本逐步下降以及规模化效应不断显现，产品渗透率将持续提升；短期内行业│
│ │则面临产能逐步释放、良率持续爬坡以及阶段性价格调整的行业阶段。与此│
│ │同时，碳化硅衬底行业正处于尺寸升级的重要发展阶段，虽然6英寸碳化硅 │
│ │衬底仍为市场主流产品，但是8英寸碳化硅衬底凭借更优的成本优势与应用 │
│ │潜力，市场需求正逐步攀升，成为行业技术迭代与高质量发展的重要方向。│
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│行业发展趋势│1、金属基材和金属基复合材料 │
│ │（1）消费电子行业 │
│ │未来，在国家“两新”政策扩围进一步刺激消费电子产品需求的背景下，行│
│ │业整体将展现出较强韧性，尤其随着AI赋能消费电子趋势日益明确，AI终端│
│ │将重新定义用户体验并开启新一轮产品创新周期，公司产品有望受益于下游│
│ │终端的更新换代与技术升级，实现稳健增长。 │
│ │（2）新能源汽车行业 │
│ │国家陆续出台一系列产业支持政策，有力推动了新能源汽车与智能汽车高质│
│ │量发展，新能源动力电池和汽车电子产业均得以实现快速发展。 │
│ │（3）其他行业 │
│ │国产品牌的国际影响力不断提升，行业国际化发展已成为大势所趋。 │
│ │公司医疗线束产品已成为迈瑞医疗、GE医疗等国内外医疗器械龙头客户的合│
│ │格供应商，随着西门子医疗、三星医疗等国外优质客户的高附加值产品份额│
│ │增加、新规格产品迭代起量，将助力公司加快打开海外市场的新增长空间，│
│ │推动医疗线束产品的全球市占率提升。 │
│ │2、半导体材料 │
│ │随着新能源汽车、光伏储能等更多下游应用场景加快采用碳化硅衬底材料，│
│ │公司碳化硅衬底材料将顺势而为，在尺寸品类和规模化量产方面将迎来更大│
│ │的市场需求和更广的发展空间。 │
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│行业政策法规│《关于推动第三代半导体产业高质量发展的指导意见》 │
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│公司发展战略│公司坚持技术引领、聚焦高端的发展战略，立足金属基材及复合材料，深耕│
│ │消费电子、新能源汽车与半导体领域的高端新材料赛道，致力于成为专业的│
│ │电子关键材料与半导体材料综合解决方案服务商，为高端制造产业提供核心│
│ │材料支撑，实现企业、员工与股东价值共创、协同发展。 │
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│公司日常经营│1、金属基材和金属基复合材料 │
│ │公司金属基材和金属基复合材料主要包括应用于消费电子行业的超微细合金│
│ │线材和无线充电隔磁材料，主要应用于新能源汽车行业的柔性线路板和电池│
│ │极耳，以及高端医疗器械所用的医疗线束和受光伏行业周期影响较大的金刚│
│ │石切割线。 │
│ │（1）消费电子行业：营收相对稳定，毛利略微下降 │
│ │报告期内，虽然消费电子行业市场规模恢复略微增长的态势，但是多个细分│
│ │领域的业务仍面临着激烈的市场竞争，主营业务收入10.10亿元、同比略微 │
│ │下滑2.16%，毛利率同比下滑1.11%。 │
│ │其中，超微细电子线材业务营收略有下降，导致单位固定成本上升，公司努│
│ │力优化产品规格，以稳定毛利率；无线充电隔磁材料业务营收保持稳定，公│
│ │司紧跟客户需求，持续加强运营管理。综上，公司消费电子业务营收保持稳│
│ │定，但毛利率水平略有下滑。 │
│ │（2）新能源汽车行业：营收、毛利大幅增长 │
│ │报告期内，公司锚定新能源汽车行业的核心零部件赛道，为新能源电池厂商│
│ │供应柔性线路板和电池极耳等产品。柔性线路板项目由子公司东尼新能源负│
│ │责实施，包括柔性线路板（FPC）和集成母排（CCS）。通过持续规模化交付│
│ │下游客户定点项目，项目营收大幅增长；通过内部工艺改进及精益生产管理│
│ │的推进，盈利能力也同步提升。电池极耳项目由母公司东尼电子负责实施，│
│ │营收虽有所下降，但受益于优化客户结构并推进降本措施，毛利率实现有效│
│ │提升。综上，公司新能源电子业务实现营业收入、毛利的大幅增长。 │
│ │（3）医疗线束稳步发展，金刚线营收毛利双降 │
│ │报告期内，公司医疗线束产品继续保持良好发展态势，主要配套下游客户供│
│ │应医疗超声线束和医疗导管产品。2025年，随着国际客户的产品份额增加，│
│ │医疗导管产品开始起量，全年实现营业收入1.43亿元、同比略增6.15%。虽 │
│ │然原材料上涨和下游客户年降对业务经营带来一定的压力，但公司积极拓展│
│ │新客户、开发新产品并持续推进降本增效多项管理措施，毛利额保持稳定。│
│ │目前，公司仍在积极推进新客户和新规格产品的验证及量产进程。 │
│ │报告期内，为应对光伏行业的周期性影响，公司继续收缩传统光伏用金刚线│
│ │业务规模，降低用于切割光伏硅片的细线占比，聚焦生产研发切割磁性材料│
│ │、蓝宝石等材料所用的粗线。由于营业收入下降至0.85亿元，导致单位固定│
│ │成本上升，毛利率下滑至3.43%、同比下滑14.49个百分点。 │
│ │2、半导体材料：业绩承压，仍持续加码研发 │
│ │报告期内，在碳化硅衬底销售价格持续走低的市场行情下，行业竞争已进入│
│ │到拼技术、拼质量和拼成本的阶段，公司决定战略性收缩衬底生产规模，将│
│ │资金聚焦于技术研发和碳化硅衬底质量提升，重点围绕材料基础研究、晶体│
│ │生长、缺陷控制、加工工艺、设备及热场设计优化，显著提升衬底性能质量│
│ │和产品良率，以降低单位生产成本，提升产品可持续竞争力，2025年度晶体│
│ │生产稳定性和良率提升。 │
│ │2025年，子公司东尼半导体在行业景气度承压阶段并未削弱研发投入，全年│
│ │研发费用6175.93万元，维持长期投入研发的定力。截至2025年12月31日， │
│ │东尼半导体获授权专利共15件，其中发明专利4件、实用新型11件，为产品 │
│ │持续性规模量产提供了坚实的支撑。 │
│ │由于公司碳化硅业务营收大幅缩减、成本维持高位，当年度业务毛利率表现│
│ │不佳。审慎起见，2025年度东尼半导体对其存货计提存货跌价损失1.24亿元│
│ │。 │
│ │3、重视技术研发，提升产品品质，拓宽应用领域 │
│ │报告期内，受部分行业周期下行和产品价格波动影响，公司始终坚持创新驱│
│ │动发展战略，保持稳定的研发投入，持续提升核心技术竞争力，专注于金属│
│ │基复合材料、半导体材料等战略性新兴产业布局，致力于实现新材料业务长│
│ │期稳健、高质量发展。 │
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│公司经营计划│公司将围绕发展战略，坚持以技术创新为发展动力，以市场需求为研发导向│
│ │，加快科研产业化和生产规模化步伐，持续深化消费电子、新能源汽车及半│
│ │导体领域布局，通过产品升级与客户协同不断强化核心竞争力。 │
│ │1、产品开发计划 │
│ │公司将持续加大技术研发投入，深化产学研合作，推进院士专家工作站建设│
│ │，以技术创新推动产品系列迭代升级，不断夯实东尼品牌竞争力，稳步拓展│
│ │高端产品市场。 │
│ │2、市场营销计划 │
│ │公司秉承“质量优胜、服务为先，全心全意满足客户需求”的营销理念，深│
│ │化与核心客户的协同配套合作，联合开展新产品研发攻关，助力上下游产业│
│ │链实现产品升级与效能提升。同时，持续优化销售团队建设，积极拓展优质│
│ │客户资源与多元化销售渠道，稳步提升市场份额，进一步巩固公司在高端新│
│ │材料领域的市场地位。 │
│ │3、信息化建设计划 │
│ │公司将积极践行工业化与信息化深度融合发展理念，持续完善现有信息系统│
│ │，稳步推进智能化办公、数字化生产建设，不断提升运营管理精细化水平与│
│ │生产效率，着力构建规范高效、智能集约、协同联动的现代化运营管理体系│
│ │，为公司高质量发展提供坚实保障。 │
│ │4、人才发展计划 │
│ │公司坚持以人为本，建立健全科学高效的绩效考核与激励机制，充分激发员│
│ │工积极性与创造力。持续强化内部培训与能力提升，完善多层次人才梯队建│
│ │设，积极引进行业高端技术与管理人才，为公司聚焦高端新材料、实现长期│
│ │高质量发展提供坚实人才支撑。 │
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│公司资金需求│本公司财务部门在现金流量预测的基础上，在公司层面持续监控短期和长期│
│ │的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控是否符合相关融资│
│ │的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期│
│ │的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、客户集中度较高风险 │
│ │如果未来国际、国内宏观经济环境发生不利变化，或者客户所处行业或其下│
│ │游行业出现滞胀甚至下滑，则可能影响该等客户对公司产品的需求量，公司│
│ │经营业绩尤其是短期经营业绩将可能受到不利影响。 │
│ │2、原材料及人工成本波动风险 │
│ │公司近三年用工需求整体保持稳定，但人力资源成本具备刚性特征，随着国│
│ │内经济发展、薪资水平提升及社会保障政策不断完善，公司人工成本将持续│
│ │上升。若公司未能通过技术升级、提升自动化水平等方式提高产品附加值与│
│ │运营效率，将难以有效对冲人工成本上涨压力，进而对盈利能力产生不利影│
│ │响。 │
│ │3、技术风险 │
│ │（1）技术失密风险 │
│ │公司已在研发、采购、生产等全流程建立严格的技术保密管理制度并有效执│
│ │行，同时与相关核心人员签订保密协议，报告期内未发生技术失密情形。但│
│ │仍不排除未来因外部环境变化、人员流动等因素导致核心技术信息泄露的风│
│ │险。如核心技术发生泄露或被窃取，可能对公司市场竞争力及持续盈利能力│
│ │产生不利影响。 │
│ │（2）技术人员流失风险 │
│ │技术人员特别是核心技术人员，是公司维持技术优势、保持市场竞争力、实│
│ │现持续高质量发展的关键保障。公司始终高度重视技术人才的引进、培育与│
│ │储备，搭建了具有市场竞争力的激励机制与良好的研发创新环境，报告期内│
│ │技术团队整体保持稳定并稳步发展壮大。 │
│ │尽管公司已采取多项措施稳定核心技术人才队伍，但仍不排除未来出现技术│
│ │人员尤其是核心技术人员流失的风险。若相关风险发生，不仅可能影响公司│
│ │研发项目推进与技术迭代进程，还可能伴随技术秘密泄露等问题，进而对公│
│ │司生产经营与持续竞争力造成重大不利影响。 │
│ │（3）技术开发偏离、滞后风险 │
│ │公司产品主要应用于消费电子、新能源汽车及半导体等领域，相关行业技术│
│ │迭代迅速，对上游供应商的同步研发与配套能力均提出较高要求。若公司未│
│ │来未能及时响应新兴市场需求与技术发展趋势，未能提前布局、持续提升研│
│ │发实力并推出适配新产品，可能出现产品竞争力下降、技术路线偏离或核心│
│ │技术滞后等情形，进而对公司经营发展的持续性与稳定性产生不利影响。 │
│ │4、财务风险 │
│ │本报告期末，公司应收账款账面价值54,795.28万元，占当期公司资产总额 │
│ │的11.13%。从账龄结构分析，本报告期期末公司应收账款中账龄在1年以内 │
│ │的比例为92.10%，应收账款的账龄结构稳定，公司已就应收账款计提了充分│
│ │的减值准备。如主要客户的财务状况恶化、出现经营危机或者信用条件发生│
│ │重大变化，导致公司应收账款不能按期收回，公司资金周转速度与运营效率│
│ │可能会降低，存在流动性风险或坏账风险。 │
│ │5、运营及业绩波动风险 │
│ │公司产品覆盖消费电子、新能源汽车、半导体及医疗器械等多个领域，下游│
│ │行业技术迭代较快、客户标准持续提升且市场竞争激烈。若公司产品未能及│
│ │时紧跟行业发展趋势，可能导致产品价格波动，并进一步产生存货、固定资│
│ │产等资产减值风险。同时，公司部分业务受产业政策影响较大，项目备案、│
│ │环评等审批环节若出现障碍，将对相关项目实施与运营产生不利影响。 │
│ │6、其他风险 │
│ │2025年11月，针对公司重大合同进展披露不及时和2022年年度报告、2023年│
│ │半年度报告存在虚假记载事项，浙江证监局下发《行政处罚决定书》，对公│
│ │司及时任董事长沈新芳、时任总经理沈晓宇、时任财务总监杨云、钟伟琴、│
│ │时任董事会秘书翁鑫怡、副总经理、董事会秘书罗斌斌给予警告，共罚款15│
│ │70万元；上海证券交易所对公司及上述责任人予以公开谴责，本次纪律处分│
│ │将吸收前期对公司及上述责任人予以通报批评的决定。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026年-2028年）股东回报规划：公司的利润分配形式及顺序：采取现金 │
│ │、股票或者二者相结合的方式分配股利，其中，现金分红优于股票分配，公│
│ │司具备现金分红条件的，应当优先采用现金分红进行利润分配。在符合现金│
│ │分红条件情况下，公司原则上每年进行一次现金分红，公司董事会可以根据│
│ │公司的盈利状况及资金需求状况提议公司进行中期现金分红，公司每年以现│
│ │金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的10%。 │
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│股权激励 │东尼电子2022年4月22日发布股票期权激励计划，公司拟向413名激励对象授│
│ │予728.72万份股票期权，行权价格为25.45元/股。本次授予的股票期权自授│
│ │予日起满一年后分2期行权，行权比例分别为50%、50%。主要行权条件为：2│
│ │022年度、2023年度归属于上市公司股东的净利润分别不低于2.1亿元、6.5 │
│ │亿元。 │
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│重大合同 │东尼电子2023年1月10日公告，公司子公司东尼半导体与下游客户T签订《采│
│ │购合同》，约定东尼半导体2023年向该客户交付6英寸碳化硅衬底13.5万片 │
│ │，含税销售金额合计6.75亿元；2024年、2025年分别向该客户交付6英寸碳 │
│ │化硅衬底30万片和50万片。 │
│ │东尼电子2023年1月11日公告，公司子公司东尼半导体与下游客户T签订《采│
│ │购合同》，约定东尼半导体2023年向该客户交付6英寸碳化硅衬底13.5万片 │
│ │，含税销售金额合计6.75亿元；2024年、2025年分别向该客户交付6英寸碳 │
│ │化硅衬底30万片和50万片。 │
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│增发股票 │定增募资拓展无线充电：东尼电子2018年11月16日发布定增预案，公司拟非│
│ │公开发行不超过2856.448万股股份，募集资金总额不超过5亿元，拟用于：1│
│ │）年产3亿片无线充电材料及器件项目，总投资48854.35万元，拟投入募集 │
│ │资金3.5亿元，建设期2年。达产后可实现年营业收入179550万元，利润总额│
│ │18026.13万元，税后财务内部收益率20.26%。2）补充流动资金，拟投入募 │
│ │集资金1.5亿元。 │
│ │定增募资投入碳化硅半导体材料项目等：东尼电子2021年4月12日发布定增 │
│ │预案，公司拟非公开发行不超过6387.7572万股股份，募集资金总额不超过5│
│ │亿元，扣除发行费用后拟用于：1）年产12万片碳化硅半导体材料项目，总 │
│ │投资4.694亿元，拟投入募集资金2.5亿元，建设期3年。预计项目完全达产 │
│ │当年可实现年营业收入7.776亿元，净利润9589.63万元，税后财务内部收益│
│ │率34.23%。2）年产1亿对新能源软包动力电池用极耳项目，总投资13047万 │
│ │元，拟投入募集资金1亿元，建设期3年。预计项目达产当年可实现年营业收│
│ │入26796万元，净利润2873.42万元，税后财务内部收益率37.45%。3）补充 │
│ │流动资金，拟投入募集资金1.5亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
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