热点题材☆ ◇603605 珀莱雅 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:通达信88、含可转债、抖音概念
风格:融资融券、高市净率、绩优股、QFII重仓、百元股、拟减持、密集调研、北上重仓、陆股
通重、非周期股
指数:上证180、上证中盘、中盘成长、消费100、国证治理、民企100、国证成长、中证A50
【2.主题投资】
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2023-07-25│抖音概念 │关联度：☆
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公司有抖音直营店
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2023-05-05│通达信88 │关联度：☆☆☆☆☆
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珀莱雅是一家日本化妆品公司，在护肤、彩妆等领域具有丰富的产品线和品牌。
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2022-01-04│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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珀莱转债(113634)于2022-01-04上市
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2024-04-19│境外主权基金│关联度：☆☆
│持股 │
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截止2024-03-31,GIC PRIVATE LIMITED持有691.78万股(占总股本比例为：1.74%)
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2024-04-19│新加坡政府投│关联度：☆☆
│资持股 │
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截止2024-03-31,GIC PRIVATE LIMITED持有691.78万股(占总股本比例为：1.74%)
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2023-07-26│电商概念 │关联度：☆☆☆
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子公司浙江美丽谷电子商务有限公司主要从事电子商务技术的技术开发。
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2023-06-13│股权冻结 │关联度：☆☆☆
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2023-06-13,珀莱雅：珀莱雅化妆品股份有限公司关于持股5%以上股东部分股份被司法冻结
的公告
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2022-10-17│共同富裕示范│关联度：☆☆☆
│区 │
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公司注册地址为浙江省杭州市西湖区留下街道西溪路588号。经中国轻工业联合会评定，公
司被授牌为“中国轻工业化妆品功效研究工程技术研究中心”；公司通过中国轻工业联合会评定
，荣获“中国轻工业科技百强企业”称号；研发创新中心荣获“中国香精香料化妆品行业优秀研
发团队”称号。
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2022-09-28│化妆品 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司化妆品业务包括护肤品产品
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2024-04-23│百元股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-04-23收盘价为：108.25元，近5个交易日最高价为：108.88元
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2024-04-23│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-04-23,公司市净率(MRQ)为：9.6634
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2024-04-23│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于化妆品（通达信研究行业）
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2024-04-22│北上重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-04-22,北上重仓持有7407.27万股,占已发行股份18.76%
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2024-04-22│陆股通重仓 │关联度：☆☆☆
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公司为陆股通重仓股。
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2024-04-19│密集调研 │关联度：☆☆☆☆☆
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近一个月有468家机构调研
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2024-04-19│拟减持 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2024-04-19公告减持计划,拟减持15.48万股,占总股本0.04%
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2023-11-13│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2023-09-30公司扣非净利润为:7.26亿元，净资产收益率为：18.94%
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2023-09-30│QFII重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2023-09-30,QFII重仓持有578.51万股(5.88亿元)
【3.事件驱动】
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2023-09-11│8月美妆销售现回暖信号
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经历7月短暂低谷后，8月美妆销售出现回暖信号。综合第三方数据，8月淘系（淘宝+天猫）
和抖音平台合计美妆交易总额（GMV）同比增长约16%。头部国货依然延续增长势头，上美股份旗
下韩束品牌，凭借低价礼盒套装迅速走红，成为现象级黑马，但其低价机制也招致不少争议。
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2023-06-06│618大促美妆首战告捷，多个国货品牌成交额增超90%
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伴随消费者完成尾款支付，今年“618”大促景气度终于逐渐明朗。5月31日，天猫美妆类目
总体成交额同比实现两位数增长。主要品牌方面，5月31日当天，大部分头部品牌天猫旗舰店成
交额同比均实现增长，较此前“38”大促明显回暖，上海家化旗下佰草集、巨子生物旗下可复美
品牌官旗成交额同比增幅居前。珀莱雅旗下珀莱雅及彩棠、华熙生物旗下润百颜、上美股份旗下
韩束、上海家化旗下玉泽、毛戈平等品牌官旗同比增幅均在90%以上，福瑞达旗下瑷尔博士、丸
美股份旗下丸美、花西子等品牌官旗成交额同比增幅也超过50%。
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2023-03-02│电商开年大促即将开战，超头主播开启美妆节
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各大电商平台“3.8大促”活动开始预热，其中天猫的满减降至满200减20，并推出“官方立
减”；京东取消跨店满减，主打“买贵双倍赔”活动；抖音满减力度增至满150减20。此外，淘
宝超头主播李佳琦将于3月1日开启美妆节，据统计，目前包括贝泰妮、珀莱雅、华熙生物、巨子
生物多个国货品牌参与预售活动。
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2021-01-25│国际高端护肤品近期或涨价 国产美妆引关注
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据媒体消息，法国奢侈品牌香奈儿的护肤系列或将在2月涨价。其中售价435元的山茶花洗面
奶将涨价至460元，而一年前该产品的售价为420元。此外，雅诗兰黛、娇兰和海蓝之谜等多个品
牌也将在近期涨价，迪奥护肤系列价格则在2020年12月已经上涨。
当前，我国已成为世界上第二大化妆品消费市场。全国化妆品持证生产企业数量达5400余家，各
类化妆品注册备案主体8.7万余家，有效注册备案产品数量近160余万。根据社零口径：12月限额
以上化妆品零售额324亿元，yoy+9%领跑消费品，全年零售额达3400亿元，yoy+9.5%，行业景气
延续。而根据CBNData消费大数据显示，线上国产美妆品牌消费热度持续攀升，近两年来国产品
牌反超海外品牌，领先优势进一步巩固。
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2020-12-14│化妆品行业即将实施新规 行业面临新一轮洗牌
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据悉，《化妆品监督管理条例》将于2021年1月1日起正式实施。今年6月16日，实施了30年
的《化妆品卫生监督条例》进行了大幅度的修改，从原来的五章三十五条，修改成为六章八十条
的《化妆品监督管理条例》。
目前，我国化妆品生产企业由1980年的70余家增长至2020年的5000多家，主营收入由当初的3.5
亿元人民币增加到2019年的3720亿元人民币，换算成市场零售额，约在9000亿元人民币左右。行
业整体的年均增幅保持在两位数，市场扩大了900倍以上。已发展成为世界国别第二大消费市场
。此次条例的修改将对我国化妆品市场和5000多家化妆品企业及从业人员产生巨大影响。在提高
行业“门槛”的同时，《条例》也积极鼓励技术创新。化妆品原料审批从标准管理变为产品管理
，有利于化妆品新原料获批提速。
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2018-09-21│促消费重磅文件出台 点题七大消费增长点
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2018年9月21日消息，《中共中央国务院关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜
力的若干意见》昨日正式发布。其中提到，要构建更加成熟的消费细分市场，壮大消费新增长点
。
意见点题七大消费增长点，包括吃穿用消费、住行消费、信息消费、绿色消费等实物消费，
以及文化旅游体育消费、健康养老家政消费、教育培训托幼消费等服务消费。
意见要求，促进实物消费不断提挡升级。针对吃穿用消费，要加强引导、强化监督，确保市
场主体提供安全放心的吃穿用消费品。推动闲置的传统商业综合体加快创新转型，通过改造提升
推动形成一批高品位步行街，促进商圈建设与繁荣。
在促进住行消费方面，意见提出，大力发展住房租赁市场特别是长期租赁。总结推广住房租
赁试点经验，在人口净流入的大中城市加快培育和发展住房租赁市场。促进汽车消费优化升级。
鼓励发展共享型、节约型、社会化的汽车流通体系，全面取消二手车限迁政策。实施好新能源汽
车免征车辆购置税、购置补贴等财税优惠政策。加强城市停车场和新能源汽车充电设施建设。
在信息消费方面，意见要求，升级智能化、高端化、融合化信息产品，重点发展适应消费升
级的中高端移动通信终端、可穿戴设备、超高清视频终端、智慧家庭产品等新型信息产品，以及
虚拟现实、增强现实、智能汽车、服务机器人等前沿信息消费产品。
意见还提出了推进服务消费持续提质扩容的一系列政策。比如，在文化旅游体育消费方面，
深化电影发行放映机制改革，加快发展数字出版等新兴数字内容产业，开展全域旅游示范区创建
工作，支持邮轮、游艇、自驾车、旅居车、通用航空等消费大众化发展。
意见强调，引导消费新模式加快孕育成长。积极培育网络消费、定制消费、体验消费、智能
消费、时尚消费等消费新热点，鼓励与消费者体验、个性化设计、柔性制造等相关的产业加快发
展。
此外，意见还特别提到，推动农村居民消费梯次升级。加快农村吃穿用住行等一般消费提质
扩容，鼓励和引导农村居民增加交通通信、文化娱乐、汽车等消费。
意见明确要求，强化一系列配套政策，包括深化收入分配制度改革、完善财税金融土地配套
政策、优化消费领域基础设施建设投入机制等。
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2018-07-20│国产化妆品品牌份额提升 4股有望受益
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2018年7月19日报道商务部新闻发言人19日通报了上半年我国消费市场的亮点，包括网络零
售占比提高、便利店等业态增速加快、服务贸易规模持续扩大、改善升级类商品销售平稳、消费
价格温和上涨等5个方面。在“改善升级类商品”方面，全国限额以上单位化妆品销售额同比增
长14.2%,较上年同期加快2.9个百分点。这一增速在15个商品品类中位居第一。在此过程中，一
些国产品牌受益于低线城市消费崛起带来的大众美妆红利，市场份额也在不断上升。据统计，TO
P20公司中，本土企业市占率已由2012年的3.9%增长至2017年的10.3%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │发行人是由珀莱雅化妆品有限公司以整体变更方式设立的股份有限公司，以│
│ │经发行人会计师审计的截至2015年6月30日的净资产282,214,841.59元为依 │
│ │据，将净资产中150,000,000元折合为150,000,000股，每股面值1.00元，剩│
│ │余净资产132,214,841.59元作为股本溢价计入资本公积。珀莱雅有限整体变│
│ │更为股份公司前后，各股东的持股比例不变。2015年7月31日，珀莱雅化妆 │
│ │品股份有限公司在杭州市市场监督管理局完成工商变更登记，注册资本15,0│
│ │00万元，并取得注册号为330503000002413的《营业执照》。（2016年9月18│
│ │日换发为统一社会信用代码为91330100789665033F的《营业执照》） │
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│产品业务 │产品覆盖护肤品、彩妆、清洁洗护等化妆品领域。 │
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│核心竞争力 │拥有强劲的科研实力，建立了以创新为核心的专业研发体系；拥有强大的自│
│ │主生产能力和领先的供应链管理体系；建立了多渠道协同发展模式和精细化│
│ │销售管理体系；拥有“差异化、年轻化”的多品牌资产。 │
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│竞争对手 │伽蓝（集团）股份有限公司、广东丸美生物技术股份有限公司、广州环亚化│
│ │妆品科技有限公司、上海家化联合股份有限公司、上海百雀羚日用化学有限│
│ │公司、上海上美化妆品有限公司、欧诗漫生物股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│“珀莱雅”、“优资莱”、“韩雅”、“悠雅”、“猫语玫瑰”、“悦芙媞│
│营权 │”等品牌 │
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│核心风险 │核心人员流失风险、电商渠道及单品牌门店渠道发展不及预期。 │
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│投资逻辑 │公司旗下拥有多个品牌，品牌的差异化定位覆盖了宽年龄段、宽收入区间、│
│ │多层次的客户群，并且产品涵盖护肤品、彩妆、清洁洗护、香薰等数个化妆│
│ │品领域，线下渠道方面，公司将以“优资莱”单品牌门店为拓展重点，主要│
│ │在3-5线城市布局、通过加盟方式扩张。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │东北区、华北区、华东区、华南区、华中区、西北区、西南区、中国香港及│
│ │境外、其他(部分电商) │
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│增持减持 │珀莱雅2023年4月21日公告，公司控股股东、实际控制人侯军呈计划未来6个│
│ │月内，拟通过大宗交易的方式减持不超过1.5%公司股份；公司董事兼总经理│
│ │方玉友拟通过大宗交易的方式减持不超过1.5%公司股份；公司副总经理、董│
│ │事会秘书兼财务负责人王莉拟通过集中竞价交易的方式减持不超过0.0199% │
│ │公司股份；公司副总经理金衍华拟通过集中竞价交易的方式减持不超过0.01│
│ │91%公司股份。截至公告日，侯军呈持有公司股份97670741股，占公司总股 │
│ │本比例为34.4493%；方玉友持有公司股份42589470股，占公司总股本比例为│
│ │15.0217%；王莉持有公司股份225351股，占公司总股本比例为0.0795%；金 │
│ │衍华持有公司股份216973股，占公司总股本比例为0.0765%。 │
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│对外投资 │设立抗衰老护肤品牌公司：珀莱雅2019年11月7日公告，公司拟与PRIMA-DER│
│ │M,S.L（简称“PRIMA-DERM”）共同投资设立合资公司Singuladerm Asia Co│
│ │mpany（暂定名，简称“合资公司”），主要在中国、日本、韩国、澳大利 │
│ │亚、新西兰及东南亚地区从事推广和销售PRIMA-DERM旗下抗衰老护肤品牌Si│
│ │nguladerm的产品。总投资金额为200万元，其中公司拟出资106万元，占比5│
│ │3%。合资公司经营范围为化妆品的零售，批发，分销，促销，进出口。本次│
│ │投资是公司首次与外资抗衰老品牌在中国共同设立合资公司，也是公司在抗│
│ │哀老护肤产品市场上的新探索。 │
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│公司发展战略│公司以实现“美丽永存共享美好”为使命，秉持“勤奋务实、激情进取、诚│
│ │信感恩”的企业精神，坚持“多品牌、多品类、多渠道、多模式”的发展战│
│ │略，以差异化定位品牌来覆盖多年龄段、宽收入区间、多层次的客户群，产│
│ │品覆盖护肤、彩妆等化妆品领域；以覆盖日化专营店、百货商场、超市、电│
│ │子商务、单品牌店等渠道的营销网络，紧紧抓住我国化妆品行业发展的历史│
│ │机遇，通过不断的技术创新、产品优化以及营销创新，致力于成为世界一流│
│ │的美妆企业。 │
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│公司经营计划│1、增强品牌力 │
│ │公司将通过优化各品牌定位，不断探索更有效的营销推广方式，通过各种途│
│ │径打造“明星产品”和“爆品”，增强品牌力，提高消费者对品牌的忠诚度│
│ │和美誉度。未来公司考虑通过并购等形式实现外延式增长。 │
│ │2、深推电商发展 │
│ │鉴于电商渠道在公司整个渠道体系的突出地位，2018年，公司将持续加大对│
│ │电商渠道的各项资源投入，通过在新媒体与传统媒体开展立体化营销推广、│
│ │与线下营销活动联动、着力打造“爆品”等方式，提高电商网站流量和转换│
│ │率，最终实现销售增长。 │
│ │3、人才开发与储备 │
│ │公司将根据经营目标制定相应的人才开发计划，不断引进高端人才，调整人│
│ │才结构，实施有步骤的培训计划，在策划、销售、研发、管理、生产等方面│
│ │全方位提升员工素质，以满足公司长远发展的需要。未来公司考虑采取包括│
│ │但不限于股权激励、绩效考核、奖惩等多样化方式激励员工。 │
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│可能面对风险│1、竞争风险 │
│ │目前国内品牌数目众多，行业不断细分，且外资企业在市场份额上处于明显│
│ │优势。本土品牌既面临国际大品牌的竞争压力，本土品牌之间尤其是新兴品│
│ │牌之间亦形成激烈的竞争态势。行业内企业如果不能及时调整经营策略并形│
│ │成核心竞争优势，将会面临较为激烈的竞争风险，对公司进一步提高市场份│
│ │额及盈利能力构成影响。 │
│ │2、经销商管理风险 │
│ │公司产品的销售以渠道分销方式为主，主要系与经销商合作。如果经销商不│
│ │能较好地理解公司的品牌理念和发展目标，或营销推广能力跟不上公司发展│
│ │要求，或对零售终端网点的管理不能及时体现公司的营销政策及适应不断变│
│ │化的竞争环境，或经销商严重违反合同等都将增加营销管理的难度，导致营│
│ │销网络和产品价格体系的不稳定，且对公司的产品、品牌形象产生不利影响│
│ │，从而影响公司的销售收入。 │
│ │3、渠道结构风险 │
│ │化妆品渠道结构正在经历变革，化妆品专营店、超市渠道、百货商场渠道、│
│ │电商渠道面临不断调整。新的渠道结构和发展趋势对公司现有的渠道优势提│
│ │出挑战，如果渠道结构的优化遇到困难，可能对公司的发展带来一定影响。│
│ │4、新项目孵化风险 │
│ │单品牌店渠道开始兴起，众多企业开始涉足这一领域。公司的悦芙媞、优资│
│ │莱等新项目都是针对这一渠道进行的布局。然而市场竞争异常激烈，在投资│
│ │初期，可能面临业绩不达预期的风险。 │
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│股权激励 │珀莱雅2022年7月8日发布限制性股票激励计划，公司拟向101名激励对象授 │
│ │予210万股限制性股票，授予价格为78.56元/股。本次授予的限制性股票自 │
│ │授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁 │
│ │条件为：以2021年营业收入为基数，2022年至2024年营业收入增长率分别不│
│ │低于25%、53.75%、87.58%；以2021年净利润为基数，2022年至2024年净利 │
│ │润增长率分别不低于25%、53.75%、87.58%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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