热点题材☆ ◇603628 清源股份 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:海峡西岸、含可转债、光伏、人工智能、BIPV概念、储能、绿色电力
风格:融资融券、业绩预降、专项贷款、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2025-10-28│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司与电子科技大学（深圳）高等研究院、深思有形联合成立的“工业人工智能与智能制造
联合实验室”
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2025-04-25│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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清源转债(113694)于2025-04-25上市
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2024-01-03│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为分布式光伏支架、固定光伏支架及智能光伏跟踪器的研发、设计、生产和销
售；光伏电站的开发、建设及运营和光伏电力电子产品的研发、生产和销售
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2023-09-13│海峡西岸 │关联度：☆☆☆
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公司位于福建省厦门火炬高新区(翔安)产业区民安大道1001号、1003号、1005号、1007号、
1009号，主营光伏支架的研发、设计、生产和销售；光伏电站的开发及建设；光伏电力电子产品
的研发、生产和销售
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2022-09-23│BIPV概念 │关联度：☆☆☆
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实现民用BIPV产品的销售。同时，公司正在加紧研发商用BIPV产品。
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2022-06-08│储能 │关联度：☆☆
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公司目前拥有清源光伏智能微电网系统、户用储能系统及便携式电源产品等储能系列产品。
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2021-10-18│光伏 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是一家从事光伏支架的研发、设计、生产和销售;光伏电站的开发、建设及运营;光伏电
力电子产品的研发、生产和销售的高新技术企业。
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2026-05-30│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-05-30公告成立并购基金：共青城金木智创创业投资合伙企业（有限合伙）。
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2026-04-30│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛国际-自有资金持有91.59万股(占总股本比例为：0.34%)
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2026-04-30│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.持有121.46万股(占总股本比例
为：0.44%)
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2026-04-30│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有170.07万股(占总股本比例为：0.62%)
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2022-09-22│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司境外业务占62.75%，受益于人民币贬值。
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2026-07-17│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17公司AB股总市值为：24.65亿元
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2026-07-10│业绩预降 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于母公司所有者的净利润为1800万元至2600万元，与上年同期
相比变动幅度为-79.26%至-70.04%。
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2024-11-05│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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兴业银行将为公司提供2,550万元的贷款资金专项用于公司回购股份
【3.事件驱动】
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2024-02-26│光伏组件硅片齐涨价，部分组件版型出现紧缺断货
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2024年2月22日，硅业分会发布硅片价格信息。根据最新价格信息显示：M10单晶硅片-182mm
/150um：2.05元/片—2.00元/片，均价2.05元/片，较节前环比上涨2.5%。据行业消息，部分厂
家和经销商通知，下游光伏组件即将涨价，幅度2分/W左右，而且部分组件版型出现紧缺断货。
据光伏厂家和经销商反馈，分析此次组件涨价原因：第一成本端；第二供需端。长江证券电新团
队认为，当前组件涨价兑现前期逻辑，并且组件涨价最为关键，对于上游各个环节涨价都有支撑
。二季度产业链部分环节涨价可期，包括组件、TOPCon电池、胶膜等。
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2023-08-29│全国最大单体全N型光伏电站开工建设
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由中国电建规划设计的全国最大单体全N型光伏电站雅砻江扎拉山光伏电站开工建设。扎拉
山光伏电站场址区域在海拔3200米至4200米之间，总投资超60亿元，装机规模达117万千瓦，年
平均发电量21.5亿度，计划2025年全容量并网发电。
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2023-01-06│我国首个移动式大容量高压级联电池储能电站投运
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我国首个移动式大容量高压级联电池储能电站(10kV/6MW)在河北正式投入商业运行，该电站
为我国首个结合大容量高压级联技术路线和可移动设计的电池储能电站，由南方电网储能股份有
限公司投资建设。该储能电站的成功投运，标志着大容量电池储能技术研发应用取得重大突破，
解决了大容量电池储能电站受限于固定应用场景而导致功能利用率低等问题。
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2022-09-13│英国屋顶光伏爆卖 日本亦紧随其后
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受欧洲电价狂飙及极端天气等原因影响，英国屋顶光伏产业迎来有史最强销售狂潮。而近日
据报道，日本也考虑要求该国家庭从2025年开始安装屋顶光伏面板。
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2022-08-30│英国屋顶光伏卖疯了 政策+经济效益推进屋顶光伏快速发展
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据媒体报道，欧洲能源危机愈演愈烈，电价不断刷新历史纪录，英国的远期电力价格也直冲
云霄，随着英国即将在10月近乎翻倍地上调家庭电费上限，当地的屋顶光伏产业迎来了有史以来
最强劲的销售狂潮。
英国太阳能行业协会统计称，最近每周都有3000余起安装太阳能板的施工正在英国家庭的房顶上
进行，与两年前的夏天相比翻了足足三倍。今年二季度英国老百姓房顶的发电能力提高足足95兆
瓦，安装速度较年初也翻了三倍。推动英国人涌入光伏市场是愈发离谱的电费账单。英国天然气
与电力市场办公室上周五刚刚宣布，将该国的家庭能源价格上限从1971英镑调整为3549英镑（约
2.8万元人民币），将于今年10月1日起生效。这个价格较今年4月和去年冬天分别上升80%和178%
。国内方面，我国共选取676个县市进行整县推进分布式光伏试点，双碳目标对新建建筑光伏覆
盖率提出要求，多项顶层政策大力推动屋顶光伏的发展。从经济效益角度，政府补贴降低相关成
本，较高的投资回报率吸引建筑业主和项目承建方，政策和经济效益共同推进屋顶光伏快速发展
。
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2017-10-17│工信部：将通盘考虑光伏补贴逐步下调机制
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工信部副部长罗文在2017年10月17日举行的2017中国光伏大会暨展览会开幕式上表示，下一
步将会同相关部门统筹完善光伏补贴政策，通盘考虑补贴逐步下调机制，合理规划光伏装机发展
步伐，妥善应对国际贸易纠纷。
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2017-09-18│欧盟将对华光伏双反措施形式修改为最低限价方式
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记者从商务部获悉，2017年9月16日，欧委会发布对华光伏双反措施期中复审调查终裁公告
，决定改变措施的形式，用最低限价替代原有价格承诺。新的最低限价机制自2017年10月1日起
实行，并分阶段逐步调低限价水平。欧委会区分单晶和多晶产品设定不同的最低限价，其起始价
格分别为多晶电池0.19欧元/瓦、单晶电池0.23欧元/瓦、多晶组件0.37欧元/瓦、单晶组件0.42
欧元/瓦。新机制所适用的中国企业范围是目前遵守价格承诺协议的企业和之前主动退出价格承
诺但未被发现有违反行为的企业，欧委会公告显示为104家企业及其关联企业。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │A股涵盖集中式支架和分布式支架设计、生产、销售的上市公司。全球领先 │
│ │的智慧光伏+数字能源解决方案提供者，以“科技改变能源结构，助力实现 │
│ │碳中和”为企业使命，致力于通过科技发展清洁能源发电，提高绿色电力比│
│ │例，改变能源结构，发展数字化能源管理，节能降耗。 │
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│产品业务 │公司是一家从事分布式光伏支架、固定光伏支架及智能光伏跟踪器的研发、│
│ │设计、生产和销售；光伏电站的投资、开发、建设及运营；光伏电力电子产│
│ │品的研发、生产和销售，并提供智慧能源解决方案的高新技术企业。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司严格执行ISO9001质量管理体系，采购按如下流程管理： │
│ │（1）针对光伏支架产品，采购部门就相关原材料及外采配件执行销售订单 │
│ │采购与战略备货采购两种方式。在保证生产供应的基础上，一般根据订单采│
│ │购模式，降低库存成本；在原材料价格波动较大时期，对常用标准物料采取│
│ │战略备货采购方式，降低材料价格变化对产品成本的影响。 │
│ │（2）针对光伏支架产品，采购部门在公司推进精益管理中的深度探索与创 │
│ │新实践，成功实施了品类管理的全面优化行动策略；针对可执行年度集中采│
│ │购招标的物料品类，我们率先推行了半年度集采招标机制；对于未纳入招标│
│ │范畴的品类，采取了精细化分类管理：标准品执行严格的年度议价，而项目│
│ │制非标件则引入灵活的Portal竞价模式，实现了一单一议的高效谈判。 │
│ │（3）针对光伏电站工程采购，公司的光伏电站物资及设备通过公开招标方 │
│ │式进行，招标完成后按评标、定标后的结果执行。 │
│ │2、生产模式 │
│ │（1）光伏支架生产模式 │
│ │公司光伏支架产品分为标准化产品、半标准化产品和定制化产品三大类，采│
│ │用预测+销售订单的生产模式。 │
│ │（2）光伏电站开发、建设及运维生产模式 │
│ │①目前公司分布式光伏电站开发已经形成了成熟且多样的商业模式。公司对│
│ │公共建筑和工商业分布式光伏主要采用合同能源管理模式（EMC）或客户自 │
│ │投服务模式（EPC）。 │
│ │②公司积极主动融入智能AI发展趋势，用数字化技术和人工智能贯穿电站的│
│ │开发、设计、建设、运维等全生命周期服务链条。 │
│ │3、营销模式 │
│ │公司始终秉承客户至上的理念，通过深入的行业市场调研和客户需求调研，│
│ │结合不同国家和区域的建筑标准和特殊要求研发出不同系列的产品，可以为│
│ │客户提供标准和定制的光伏电站安装方案和产品。公司一直以来致力于品牌│
│ │塑造，提升品牌的知名度和美誉度，实现客户忠诚度与销售额的同步增长。│
│ │公司在全球建立了完善的营销网络，在澳大利亚、日本、英国、德国、美国│
│ │、香港和东南亚成立了海外分支机构，以更好地在当地进行市场营销、销售│
│ │活动，更好地给客户提供技术支持、售后服务。公司使用SAP系统，在信息 │
│ │流、物流、资金流等方面进行整合，打造统一的以客户为中心的营销及服务│
│ │平台。 │
│ │（1）光伏支架营销模式 │
│ │①分销商模式：主要针对分布式支架产品，产品部件较为标准，可按照客户│
│ │要求提供居民住宅支架产品套盒，有利于经销商进行当地库存备货和分销，│
│ │能满足当地客户的交期需求。公司同时为经销商开发并提供支架设计软件，│
│ │能在短时间之内为客户提供方案、价格和图纸。公司对分销商采取买断式销│
│ │售模式，公司将产品交付后，便不再继续对产品进行管理和控制，产品的风│
│ │险和报酬即转移给分销商。 │
│ │②直销模式：公司在海外目标市场设有分支机构，配备当地销售和技术服务│
│ │支持团队，主要服务大型集中式电站项目，销售团队在一线直接为开发商、│
│ │业主和EPC提供解决方案，配合项目前期开发踏勘工作、现场地桩拉拔测试 │
│ │和后续项目现场安装支持和指导。公司对开发商、业主和EPC采取直销模式 │
│ │，公司将产品交付后，产品的风险和报酬转移给客户。 │
│ │（2）光伏电站开发、建设及运维营销模式 │
│ │公司目前主要通过自主开发和遍布各地的城市开发商合作等，帮助党政机关│
│ │、公共机构、工商业企业等充分利用闲置屋顶进行投资、建设和后期运维分│
│ │布式光伏电站，从而实现销售收入。 │
│ │公司根据内部投资标准或客户需求，筛选满足建设条件和投资收益率的项目│
│ │资源，通过双向考察互动，展示公司整体解决方案能力、技术优势与成熟案│
│ │例，准确聚焦客户建设需求，贴近用户进行电站的定制设计，从而获得客户│
│ │的广泛认可。 │
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│行业地位 │光伏支架细分领域内的领先企业之一 │
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│核心竞争力 │（一）致力于提供光伏电站一体化支架及配套产品解决方案 │
│ │公司全面拓展以分布式光伏支架、地面光伏支架和光伏智能跟踪器为核心的│
│ │产品布局。公司支架产品种类齐全，能够满足不同国家和地区的技术规范和│
│ │客户需求。目前，公司提供屋顶分布式、地面固定和智能跟踪三大类光伏支│
│ │架产品，总计超过200款系统和配件产品可供选择。 │
│ │公司的智能光伏跟踪器产品已获得德国TüV认证公司颁发的IEC62817-TüV │
│ │标准认证，天祥ETL认证颁发的UL2703/3703认证，并已完成CPP和RWDI风洞 │
│ │测试。这一成就标志着公司产品的安全可靠性已达到国际领先水平。 │
│ │（二）持续打造全球化的销售网络及服务团队 │
│ │公司秉持全球化发展战略，始终将客户需求置于首位。目前，公司在中国设│
│ │有营销总部和客户服务中心，同时在澳大利亚、德国、英国、日本、香港、│
│ │泰国和菲律宾等地设立海外分支机构。部署当地的销售和技术支持团队，已│
│ │经形成以中国总部为中心、配备当地化销售和技术团队的全球化的服务网络│
│ │和服务团队，具备国际化的市场营销、技术服务支持，售后服务及快速响应│
│ │能力。除了通过营销总部提供远程技术服务外，公司还派驻技术人员在光伏│
│ │电站现场指导组装、安装、施工等服务支持。通过组建本土化团队，公司具│
│ │备国际化的市场营销、售后服务及快速反应服务能力。 │
│ │公司主要以光伏支架为主营产品，面向大型经销商、区域重点项目开发商、│
│ │业主和主流EPC公司进行销售。自2007年成立至今，公司已在澳大利亚、欧 │
│ │洲、中国、日本、东南亚、中东非、加拿大等市场实现销售，并在重点国家│
│ │和地区建立了稳定的战略客户网络。尤其在澳大利亚市场，公司分布式支架│
│ │产品的市场份额一直保持第一，客户粘性大、忠诚度高，为公司每年带来稳│
│ │定的订单和优良的市场声誉。同时，欧洲、日本、东南亚和中东非的销售中│
│ │心和当地销售团队互相合作，深入洞察市场，分析各细分市场的需求和目标│
│ │客户群体，制定清晰的产品路线，精准有效地推进客户开发活动，并开展有│
│ │针对性的市场活动，加强品牌影响力和客户粘性，巩固并持续增加高质量客│
│ │户群体和稳定的订单。 │
│ │（三）始终坚持自主技术研发及自有品牌运营 │
│ │公司深耕光伏支架领域长达19年，作为国内首批投身光伏支架生产的企业，│
│ │凭借深厚的技术积累与卓越的产品品质，在行业发展进程中始终占据重要地│
│ │位。目前，公司已成为澳洲市场分布式光伏支架的头部供应商，以领先的市│
│ │场份额和良好的口碑，稳固树立起国际化竞争优势。公司自成立以来始终坚│
│ │持自主研发技术和产品设计，并持续推动自有品牌发展。凭借多年的行业经│
│ │验、快速响应的本地售后机制、稳定可靠的产品质量、丰富的产品线以及积│
│ │极高效的产品设计，成功打造自有品牌。 │
│ │（四）协同战略合作，助力双碳目标 │
│ │公司与博西华、松下、三安光电、厦门国贸、中汾酒城、时代绿能等全球大│
│ │型知名企业建立了战略合作关系，通过整合光伏产业链资源，充分发挥EPC │
│ │专业技术团队的优势，进一步扩大工程服务规模，同时在市场竞争中巩固和│
│ │保持技术和服务优势。依托与产业链上下游伙伴建立的深度战略合作关系，│
│ │公司得以高效整合技术、资金、人才等核心资源，围绕光伏行业多元应用场│
│ │景，为客户量身定制绿色低碳项目全流程解决方案。这一模式不仅精准满足│
│ │客户差异化需求，更有力推动清洁能源的规模化应用与普及，为光伏产业构│
│ │建起可持续发展的良性生态，助力行业朝着高质量、协同化方向稳步迈进。│
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│经营指标 │2025年度，公司加速推进全球化战略布局，积极拓展国内外销售网络，实现│
│ │营业收入20.88亿元，同比增加8.79%，归属于上市公司股东的净利润5,743.│
│ │42万元，同比减少36.30%。 │
│ │2025年，公司分布式光伏支架产品实现营业收入66,729.96万元。 │
│ │2025年，公司光伏支架智能跟踪器实现营业收入4,978.18万元。 │
│ │2025年，公司光伏地面支架系统实现营业收入89,495.71万元。 │
│ │2025年，公司光伏电站发电业务实现营业收入16,806.67万元，同比增加6.0│
│ │2%。 │
│ │2025年，公司EPC业务及运维服务板块实现营业收入27,170.59万元，同比增│
│ │加。 │
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│竞争对手 │Schletter（旭乐德）、Hilti（喜利得）、K2 Systems（K2系统）、Renuso│
│ │l(雷诺索)、爱康科技、特变电工股份有限公司、中利科技集团股份有限公 │
│ │司、上海航天汽车机电股份有限公司、亿晶光电科技股份有限公司、SMA So│
│ │lar Technology AG、阳光电源股份有限公司、深圳科士达科技股份有限公 │
│ │司 │
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│品牌/专利/经│专利：公司不断自主研发创新，推出了户用瓦片屋顶解决方案、工商业彩钢│
│营权 │瓦解决方案、户用BIPV产品等全新产品系列，并取得了多项专利。 │
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│投资逻辑 │截至报告期末，公司产品已覆盖全球50多个国家，累计销售超39GW，并应用│
│ │于1.5万余座集中式光伏电站和75万余座分布式光伏电站。公司连续16年位 │
│ │居澳洲分布式光伏支架市场占有率首位。公司产品广泛应用于国内外集中式│
│ │电站、工商业分布式电站、家庭户用系统等场景。公司全资子公司清源易捷│
│ │（厦门）新能源工程有限公司作为国内领先的光伏EPC及智能运维服务企业 │
│ │之一，拥有项目经验丰富的团队以及智能运维平台，已建设总量超1GW、数 │
│ │量200座以上高品质的光伏电站。 │
│ │公司始终以客户为中心，以创新为导向，研发技术团队有效跟踪全球技术发│
│ │展和客户需求的最新趋势，保持技术领先优势，已获得多项产品专利。凭借│
│ │综合实力，公司先后获评“2022福建战略性新兴产业100强”、“国家高新 │
│ │技术企业”、“福建省科技小巨人领军企业”、“领跑中国可再生能源先行│
│ │企业100强”、“绿色工厂”等多项荣誉。 │
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│消费群体 │国内外集中式电站、工商业分布式电站、家庭户用系统等 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │分布式光伏支架、固定光伏支架及智能光伏跟踪器的研发、设计、生产和销│
│ │售；光伏电站的投资、开发、建设及运营；光伏电力电子产品的研发、生产│
│ │和销售，并提供智慧能源解决方案 │
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│主要产品 │公司分布式光伏支架、固定光伏支架和智能光伏跟踪器产品；光伏电站开发│
│ │、建设、运维 │
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│增持减持 │清源股份2025年7月14日公告，公司股东王小明计划公告日起15个交易日后 │
│ │的3个月内（即2025年8月4日至2025年11月3日），通过集中竞价的方式减持│
│ │不超过其所持有的清源科技股份有限公司股份273.80万股，占披露日清源科│
│ │技股份有限公司总股本的1%。截止公告日，王小明先生及其一致行动人厦门│
│ │合英投资管理有限公司合计持有公司股份1632.4693万股，占清源科技股份 │
│ │有限公司总股本的5.96%。 │
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│行业竞争格局│中国光伏产业起步较晚但呈现迅速发展的势头。尤其是“十四五”期间，我│
│ │国在光伏发电技术研发工作上先后通过“国家高技术研究发展计划”、“科│
│ │技攻关”计划安排，开展了晶体硅高效电池、非晶硅薄膜电池、碲化镉和铜│
│ │铟硒薄膜电池、晶硅薄膜电池以及应用系统的关键技术的研究，大幅度提高│
│ │了光伏发电技术和产业的水平，缩短了光伏发电制造业与国际水平的差距。│
│ │2010年后，在欧洲光伏产业需求放缓的背景下，我国光伏产业迅速崛起，成│
│ │为全球光伏产业发展的主要动力。 │
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│行业发展趋势│自2013年以来，在行业技术不断进步的推动下，光伏发电成本持续下降，使│
│ │得新兴的光伏市场迅速崛起，东南亚、南美洲及中东地区等全球太阳能光伏│
│ │产业加速发展，光伏市场规模持续扩大。 │
│ │虽然受全球突发事件影响，光伏行业短期有些许波动，但是从长期发展趋势│
│ │来看，“光伏平价+碳中和”所带来的全球能源格局转型之大势已定。根据 │
│ │各国清洁能源未来占比路线图以及多家能源研究机构预测，未来10年、20年│
│ │、30年，全球光伏渗透率将达到15%、20%、40%，较2019年的2.7%大幅提升 │
│ │。特别是由于俄乌冲突引发欧洲能源危机，欧洲各国纷纷出台鼓励新能源发│
│ │展的政策，推动全球光伏市场整体需求持续旺盛。其中，欧盟委员会推出“│
│ │REPowerEU”战略及配套的太阳能发展战略，这将加速推进欧盟国家太阳能 │
│ │光伏发电能力的部署。该战略提出到2030年欧洲可再生能源份额提升至45.0│
│ │0%，新能源装机规模到2030年计划累计达1236GW，到2025年实现太阳能光伏│
│ │发电累计装机容量超过320GW，到2030年累计装机容量达到近600GW的发展目│
│ │标，并将逐步推行分布式光伏强制安装政策。该太阳能发展战略预示着在欧│
│ │洲光伏发电应用将会更为广泛，欧洲光伏市场规模呈现出快速扩张的趋势。│
│ │2025年国外光伏市场整体呈现稳步增长态势，各区域各有侧重、协同发展，│
│ │同时面临着共性挑战与差异化难题，集中式与分布式光伏的发展格局因区域│
│ │政策、能源需求不同而呈现明显差异，产业链、装机规模、价格及出口需求│
│ │等维度也展现出全球联动的特征。 │
│ │综合来看，2025年全球光伏市场的共同趋势十分明显，集中式光伏电站以大│
│ │型基地建设、光储一体化、长期PPA合作为主，分布式光伏电站呈现稳健增 │
│ │长、光储配套将成为未来光伏电站标配的特征，而电网消纳能力不足、组件│
│ │成本波动、政策不稳定、高利率等问题，成为全球光伏市场共同面临的挑战│
│ │，各区域根据自身特点、政策导向，形成了各具特色的发展模式，共同推动│
│ │全球光伏产业向规模化、多元化方向发展。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国能源法》、《分布式光伏发电开发建设管理办法》（国能│
│ │发新能规〔2025〕7号）、《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能 │
│ │源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）、《光伏制造行业规范 │
│ │条件（2025年本）》、《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》、《关│
│ │于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2025〕650号）、 │
│ │《关于推进光伏产业生态环保高质量发展的意见》、《新型电力系统发展蓝│
│ │皮书（2025年）》、《关于推动光伏产业高质量发展的指导意见》、《关于│
│ │延续新能源产业税收优惠政策的公告》、《关于支持光伏复合项目用地的意│
│ │见》、《光伏产品质量提升行动方案（2025—2027年）》 │
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│公司发展战略│当前地缘政治博弈加剧、全球经济分化显著。世界正处于能源结构转型的关│
│ │键时期，各主要国家和地区纷纷加大对清洁能源的投资。光伏产业作为能源│
│ │革命的重要支柱，一直是各国重点关注的战略性新兴产业，预计到2025年底│
│ │，全球光伏发电累计装机规模将超过煤电，成为世界规模最大的装机电源。│
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│公司日常经营│1、光伏支架系统 │
│ │（1）支架系统市场份额稳固，国际市场稳定增长 │
│ │国内市场方面：2025年度，国内光伏新增装机保持稳定，但市场竞争异常激│
│ │烈。2025年度，公司支架产品在国内销售收入81627.39万元，同比增加15.0│
│ │0%。 │
│ │国外市场方面：报告期内公司在澳洲分布式光伏支架市场继续保持排名第一│
│ │的市占率，并继续深耕海外市场的分销渠道，公司户用分布式支架在英国的│
│ │市占率达25%，德国达10%，均位列行业前列。公司工商业分布式支架在罗马│
│ │尼亚的市占率达30%，智能光伏跟踪器在匈牙利市场的渗透率提升至5%。202│
│ │5年度，欧洲市场实现营业收入27740.60万元，同比增长24.47%。公司在泰 │
│ │国、菲律宾和加拿大市场等地区依旧保持着增长趋势。 │
│ │（2）支架系统持续创新升级，竞争优势突出 │
│ │①分布式支架系统是公司的明星产品，已连续16年在澳洲单区域市场保持市│
│ │占率第一的地位。 │
│ │报告期内，公司分布式光伏支架产品实现营业收入66729.96万元。 │
│ │②智能光伏跟踪器方面，公司核心产品为具有自主知识产权的EzTracker智 │
│ │能光伏跟踪器系统。 │
│ │报告期内，公司光伏支架智能跟踪器实现营业收入4978.18万元。 │
│ │③光伏地面固定支架系统是公司的另一大主力支架产品，主要涵盖碳钢支架│
│ │和铝合金支架两大品类，通过公司擅长的模块化设计，强调强度可靠，地面│
│ │适应性强，使得地面固定支架系统无需焊接预制件，在保证灵活性、安全性│
│ │的同时实现安装便捷。 │
│ │报告期内，公司光伏地面支架系统实现营业收入89495.71万元。 │
│ │2、光伏储能产品 │
│ │报告期内，公司户用储能系统已实现在澳洲和东南亚区域的销售，未来公司│
│ │将依托分布式光伏支架产品的海外渠道优势，积极拓展海外户用储能市场，│
│ │打造第二增长曲线。 │
│ │3、光伏电站的投资及EPC建设、智慧运维 │
│ │（1）光伏电站投资运营稳健增长，数智能源赋能行业可持续发展 │
│ │公司同时积极拓展海外地面电站开发投资业务。其中，德国市场处于开发中│
│ │的项目约200MW，德国Ganzlin地区投资3.6MW地面电站已实现并网。 │
│ │报告期末，公司光伏电站投资并网项目容量为305.80MW，其中本报告期内并│
│ │网24.19MW。 │
│ │报告期内，公司光伏电站发电业务实现营业收入16806.67万元，同比增加6.│
│ │02%。 │
│ │（2）光伏电站EPC建设及运维服务持续突破 │
│ │2025年上半年，公司成功打造中汾酒城、宁德上汽、泉州三安四期、晋江菜│
│ │鸟等知名企业分布式电站项目并提供运维服务。 │
│ │报告期内，公司EPC业务及运维服务板块实现营业收入27170.59万元，同比 │
│ │增加118.37%。 │
│ │4、公司经营优化与能力建设 │
│ │（1）全面落实精益生产，致力产品升级及产业链扩展 │
│ │2025年度，公司围绕产品领先、效率驱动、全球市场，对厦门和天津两大生│
│ │产基地，持续的全面推进落实精益生产，以“四全”为核心，推进“全球供│
│ │应布局”、“全面质量提升”、“全面智造升级”、“全流程数字化”。 │
│ │报告期内，公司研发费用为6046.70万元，同比增加23.43%。 │
│ │（2）供应链革命性重构，规模效应及数字化管理实现降本增效 │
│ │报告期内，公司全面推进业务前端与供应链的精益化和数字化管理。在采购│
│ │领域，通过梳理采购业务流程，迭代升级供应商管理系统，建立供应商分级│
│ │分类管理体系，并优化在线竞价方式，显著提升采购效率、降低成本。 │
│ │报告期内，受毛利率下降的影响，除去汇兑损益对财务费用的影响，公司期│
│ │间费用率15.58%，同比增加2.06个百分点。 │
│ │（3）深化组织能力升级，打造全球人力资源管理体系 │
│ │（4）深挖客户需求，建立长期稳固合作机会，实现公司业绩的可持续增长 │
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│公司经营计划│1、扩大支架产能规模，推进供应链智能化升级 │
│ │持续引进自动化与智能产线，全面应用MES、WMS、PLM等系统，加快工业4.0│
│ │智能工厂建设，提升产能与生产效率。整合上游产业链资源，通过战略合作│
│ │、集中采购、战略备货降低采购成本、缩短交付周期，建立高标准质量管控│
│ │体系，增强市场竞争力。 │
│ │2、强化技术研发创新，加快储能产品布局 │
│ │2025年持续加大研发投入。屋顶产品聚焦欧洲市场，升级平屋顶压载产品，│
│ │与德国I.F.I开展风洞测试合作；针对英国市场开发BIPV金属带瓦方案，提 │
│ │升屋面强度与防水性能。智能跟踪系统持续迭代优化AI控制平台，提升复杂│
│ │场景发电效率；完善EzQuote、推进EzDesign系统在欧洲上线应用。 │
│ │加快数字能源管理云平台、CRM、智慧运维及综合能源系统建设。已完成欧 │
│ │洲户用光伏、国内工商业BIPV产品开发，持续完善认证并拓展配套产品线。│
│ │2025年推出新一代便携式及户用储能系统，2026年规划推出All-in-One集成│
│ │储能产品。 │
│ │3、完善全球营销网络，提升海内外市场份额 │
│ │持续优化组织架构，强化海外本地化服务与销售网络建设。国内加大市场开│
│ │拓力度，海外复制澳洲成熟运营模式，巩固欧洲优势市场，积极开发法国、│
│ │意大利、波兰等新兴区域；拓展西亚、美洲、非洲合作伙伴，已实现南非经│
│ │销商业务突破并深化合作，力争美洲市场取得突破。依托现有渠道实现多产│
│ │品协同销售，推动营收持续增长。 │
│ │4、构建“智慧光伏+数字能源”能力，打造综合能源服务体系 │
│ │围绕光伏电站开发、设计、建设、运维，提升“源网荷储”一体化服务能力│
│ │，重点布局国内核心经济区域，打造两大业务品牌： │
│ │①清源智造：完善智慧光伏与数字能源管理解决方案，推广数字能源云平台│
│ │，提升EPC交付与市场竞争力。 │
│ │②清源智维：以智慧运维系统实现电站智能化管理，坚持“5分钟响应、2小│
│ │时上门”服务标准，拓展第三方运维业务。 │
│ │同时立足福建优化自持电站资产，稳步推进海外电站项目及“光伏+储能” │
│ │投资运营。 │
│ │5、全面深化数字化转型，打造智能制造核心竞争力 │
│ │构建统一数字化平台，打通各业务系统，消除数据孤岛，通过BI驾驶舱实现│
│ │数据可视化与决策支撑。以自研CRM规范销售流程，上线BPM系统提升运营效│
│ │率，推广全面预算管理及PLM系统。 │
│ │2025年实现内部运营全面数字化，重点推进生产、物流、采购环节数字化升│
│ │级，加强数字能源平台应用开发，建设智能工厂与工业互联网体系，挖掘数│
│ │据价值，全面提升管理效率与数字化核心竞争力。 │
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│公司资金需求│本公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资│
│ │和筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流│
│ │动资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和│
│ │可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1、政策变化风险 │
│ │补贴政策是刺激光伏市场需求的重要因素。部分光伏发电项目依赖政府补贴│
│ │来降低成本、提高收益。如果补贴政策退坡或取消，光伏项目的投资回报率│
│ │可能会下降，对于一些处于盈亏边缘的项目，可能会面临亏损风险，从而影│
│ │响企业的利润水平。与此同时，补贴政策的调整可能导致市场需求短期内出│
│ │现较大波动。例如，补贴退坡可能使一些原本计划投资光伏项目的企业或个│
│ │人推迟或取消投资计划，导致光伏产品的市场需求下降，给光伏企业的生产│
│ │和销售带来压力。 │
│ │同时，光伏项目的并网政策直接影响到项目的收益实现。如果并网政策发生│
│ │变化，例如提高并网门槛、延迟并网时间等，可能导致光伏项目无法及时并│
│ │网发电，项目的收益将受到影响，企业还可能面临前期投资闲置的风险。消│
│ │纳政策对于光伏行业的发展至关重要。如果消纳政策不完善，或者电网公司│
│ │对光伏发电的消纳能力不足，可能导致光伏电量无法全部被消纳，出现弃光│
│ │现象。这不仅会造成能源的浪费，还会影响光伏企业的经济效益，降低企业│
│ │投资和生产的积极性。 │
│ │此外，还需要考虑国际贸易政策风险，国家之间的贸易摩擦可能导致光伏行│
│ │业的国际合作受到阻碍，影响产业链上下游企业之间的合作关系。例如，贸│
│ │易摩擦可能导致原材料供应紧张、零部件进口受限等问题，进而影响光伏企│
│ │业的正常生产和经营。一些国家可能会出台反倾销、反补贴等贸易保护政策│
│ │，限制光伏产品的进口。这将增加光伏企业的出口成本，降低产品的国际市│
│ │场竞争力，使企业面临海外市场份额下降的风险。 │
│ │2、原材料价格波动的风险 │
│ │公司的光伏支架产品的主要原材料包括碳钢和铝型材等，这些原材料的成本│
│ │在产品售价中占比约为80%。当钢材、铝锭、铜等有色金属原材料价格上涨 │
│ │时，光伏支架产品生产成本同步走高，若成本向下游传导受阻，可能导致市│
│ │场需求下降。此外，若公司在与客户签订销售合同时未充分考虑原材料价格│
│ │上涨的因素，并且在与供应商谈判中议价能力有限，这可能会导致公司的毛│
│ │利率承压下行，从而影响盈利能力。反之，原材料价格下跌时，产品价格相│
│ │应下降，市场竞争进一步加剧，为了争夺市场份额可能会进一步降低售价，│
│ │持续压缩整体利润空间。 │
│ │3、汇率波动风险 │
│ │公司目前正在积极开拓海外市场，公司境外业务主要集中在澳洲、欧洲、日│
│ │本、东南亚等国家和地区，海外业务主要以澳元、欧元、日元、美元来结算│
│ │，而原材料主要从国内采购，以人民币结算为主。近年来受国内外宏观经济│
│ │、地缘局势、全球经贸环境的影响，再加上中国政府已决定进一步推进人民│
│ │币汇率系统改革及提升人民币汇率弹性的举措，造成人民币与美元及其他货│
│ │币之间的汇率出现较大的波动。如果未来人民币兑美元汇率出现较大幅度的│
│ │升值，公司以美元计价的营业收入折算成人民币的金额将随之减少，进而降│
│ │低公司的毛利率。同时，人民币出现较大幅度的升值将使得公司持有的以外│
│ │币计价的货币资金、应收账款产生汇兑损失，从而对公司的经营业绩产生不│
│ │利影响。公司将通过合理运用外汇衍生品业务对冲汇率波动风险。 │
│ │4、境外经营风险 │
│ │公司境外收入主要来源于澳大利亚、欧洲、日本、东南亚等国家或地区，同│
│ │时公司也在上述国家或地区设立了海外分支机构。如果未来我国与上述国家│
│ │或地区的双边关系发生变化，或者上述国家或地区发生政治动荡、军事冲突│
│ │等突发性事件，或者上述国家或地区的外商投资政策发生重大变化，将对公│
│ │司的日常经营和盈利状况产生不利影响。未来，公司在境外业务拓展和境外│
│ │实体运营过程中，严格遵守所在国家或地区的政策、法规及相关社会文化，│
│ │并加强公司国际化管理能力，以弱化境外经营风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或二者相结合的 │
│ │方式分配股利，并且在公司具备现金分红条件的情况下，公司应优先采用现│
│ │金分红进行利润分配。公司当年度实现盈利，在依法弥补亏损、提取法定公│
│ │积金、盈余公积金后有可分配利润的，则公司应当进行现金分红；公司利润│
│ │分配不得超过累计可分配利润的范围；总体而言，倘若公司无重大投资计划│
│ │或重大现金支出发生，则单一年度以现金方式分配的利润不少于当年度实现│
│ │的可分配利润的20%。若公司快速成长或者公司具备每股净资产摊薄的真实 │
│ │合理因素，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时，可以在│
│ │满足上述现金股利分配之余，提出实施股票股利分配预案。公司的公积金用│
│ │于弥补公司的亏损、扩大生产经营规模或者转增公司资本，法定公积金转为│
│ │资本时，所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的25%。 │
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│股权激励 │清源股份2024年9月25日发布限制性股票激励计划，公司拟授予196.47万股 │
│ │限制性股票，其中首次向89名激励对象授予176.47万股，授予价格为6.5元/│
│ │股；预留20万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解│
│ │锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：第一个解除限售期 │
│ │，以2023年度为基数，2024年公司营业收入增长率不低于20%或净利润增长 │
│ │率不低于20%。第二个解除限售期，以2023年度为基数，2025年公司营业收 │
│ │入增长率不低于44%或净利润增长率不低于30%。第三个解除限售期，以2023│
│ │年度为基数，2026年公司营业收入增长率不低于72.8%或净利润增长率不低 │
│ │于40%。 │
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│重大合同 │清源股份2020年9月23日公告，公司与特变电工新疆新能源股份有限公司（ │
│ │简称“特变新能源公司”）签订《设备采购合同》。合同约定由公司向特变│
│ │新能源公司就新疆维吾尔自治区石河子市69MW光伏示范项目（炳阳）2#地块│
│ │、72MW光伏示范项目（晶皓）3#地块、223MW光伏示范项目(惠雯)4#地块提 │
│ │供斜单轴光伏跟踪支架。合同金额合计19910.86万元（含税），占公司2019│
│ │年度营业收入业务的15.93%，占2019年度公司光伏跟踪支架业务的481.14% │
│ │。若该合同顺利履行，会对公司2020年度及2021年度业绩产生积极影响。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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