热点题材☆ ◇603633 徕木股份 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:汽车电子、无人驾驶、新能源车、消费电子、毫米雷达
风格:基金独门、回购计划
指数:无
【2.主题投资】
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2024-07-10│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司不断完善毫米波雷达模块、激光雷达模块、域控制器系统、自动驾驶系统、智能驾驶舱
系统、电控系统等电子电气架构连接器整体解决方案的产品布局，新产品已陆续投产。
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2024-07-09│毫米波雷达 │关联度：☆☆☆
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公司不断完善毫米波雷达模块、激光雷达模块、域控制器系统、自动驾驶系统、智能驾驶舱
系统、电控系统等电子电气架构连接器整体解决方案的产品布局，新产品已陆续投产。
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2022-06-23│新能源车 │关联度：☆☆
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公司连接器产品已全面覆盖终端新能源整车领域
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2021-10-18│汽车电子 │关联度：☆☆☆☆
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公司一直从事以连接器、屏蔽罩为主的精密电子元件的研发、生产和销售
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2021-10-12│消费电子概念│关联度：☆☆☆
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公司主营业务包含手机精密屏蔽罩及结构件
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2023-12-12│智能座舱 │关联度：☆☆☆
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公司的多款新型连接器，可应用于智能驾驶舱系统。
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2022-09-29│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司已与如法雷奥集团、科世达集团、麦格纳国际、伟世通公司、比亚迪股份有限公司、贝
洱海拉公司、哈曼公司、大陆汽车电子公司、天合汽车集团、电装公司、宁德时代等企业建立稳
定合作关系
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2022-06-23│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司在新型连接器领域发开出多类高电压高电流连接器、高清高速连接器、高频连接器产品
，产品已全面覆盖终端新能源整车、ADAS智能辅助驾驶、智能网联、5G通讯等应用领域，主要应
用于智能驾驶舱系统、辅助驾驶系统、发动机系统、CDU、电池组、三电系统、充放电系统、域
控制器系统等。在汽车电子领域已实现对法雷奥集团、麦格纳集团、科世达集团、比亚迪集团、
宁德时代。
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2022-02-16│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司目前通过ODM、OEM间接给华为供货
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2020-07-06│中芯国际概念│关联度：☆☆☆☆
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公司通过青岛聚源芯星战略投资中芯国际的产业链，认缴金额10000万元
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2024-09-30│基金独门 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,公司仅出现在招商基金管理有限公司旗下基金的投资前10名股票中
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2024-04-26│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过5000万元(437.45万股)
【3.事件驱动】
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2023-10-31│国内车企陆续推出搭载电子后视镜的量产车型
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阿维塔在其官方微博公布了新车“阿维塔12”的更多细节。据悉，即将上市的阿维塔12将首
次搭载“全天候零延迟超清电子外后视镜”，该后视镜包含6.7英寸电子外后视镜，搭配2个高清
内显示屏。电子后视镜（CMS），是用摄像头和监视器的组合来取代传统的光学后视镜，显示模
式为外部摄像头采集图像，处理后显示在舱内显示屏上，同时可以集成类似盲区预警、障碍物提
示等功能。公开数据统计，使用CMS可以使乘用车的风阻系数降低3%～7%，使新能源车的高速续
航里程增加5%。券商表示，目前CMS尚处于0-1起步阶段，未来规模量产将带动全产业链采购成本
和制造费用下降。此外，随着汽车智能化技术发展，CMS还可与ADAS域和智能座舱域进行融合，
进一步减少方案的硬件需求。预计2025年国内电子后视镜（内+外）总体市场规模超过60亿元。
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2023-10-10│汽车智能化大幅催生高速连接器需求
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作为电子电路的沟通桥梁，连接器是构成整个电子装备必备的基础电子元器件。券商指出，
连接器是新能源汽车中不可缺少的部件，相较于传统汽车单车连接器数量约为500个，价值约200
0元；而新能源汽车单车连接器数量在800至1000个，价值约5000元，远高于传统汽车的平均水平
，这意味着新能源汽车对连接器产品需求量及质量要求都将大幅提升。分析机构Bishop&Associa
tes预计，到2025年，全球汽车连接器市场的规模可能会达到194.52亿美元，是连接器民品端的
一大重要增长赛道。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司是专业从事以连接器和屏蔽罩为主的精密电子元件研发、生产和销售的│
│ │企业。按照应用领域的不同，公司产品可分为汽车精密连接器及配件、组件│
│ │，汽车精密屏蔽罩及结构件，手机精密连接器，手机精密屏蔽罩及结构件。│
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│经营模式 │1、公司的采购模式 │
│ │公司采购的主要原材料包括金属材料（主要为精密电子铜带）、塑胶粒子等│
│ │。除少部分原材料供应商由客户指定外，其余均由公司自主采购。公司一般│
│ │根据订单的数量以及预测客户的需求情况进行原材料的需求测算，考虑到一│
│ │定的周期性和突发性概率，在保障合理的安全库存水平前提下，进行原材料│
│ │的采购。 │
│ │2、公司的生产模式 │
│ │公司产品种类多样，不同客户不同产品对性能、规格要求都有着很大差别，│
│ │同时客户对产品的交货周期有着严格的要求。公司主要采用订单和预测相结│
│ │合的生产模式：一方面根据客户所下订单的数量和具体要求来统筹安排机器│
│ │设备与人员组织生产，另一方面，公司会根据客户和市场的需求情况，定期│
│ │预测产品的未来销售情况，并安排机器设备及人员进行生产。 │
│ │3、公司的销售模式 │
│ │公司的销售模式为直销模式。具体销售流程为：客户提出产品方案及订单，│
│ │公司参与下游客户的同步产品研发、设计制造等，产品通过下游客户的多项│
│ │测试和验证后，公司根据订单排定生产计划、采购相关物料，产品生产完成│
│ │后最终发货至客户。 │
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│核心竞争力 │（一）研发实力和技术优势 │
│ │公司是国内规模较大的同时具备连接器和屏蔽罩设计、开发和生产能力的专│
│ │业化企业，目前配备专业研发队伍，覆盖产品设计、模具设计、工艺工程等│
│ │领域。目前，公司形成专利技术百余项，具备与国外汽车整车厂商与汽车电│
│ │子模块集成商同步研发新产品的能力。 │
│ │（二）先进的模具开发技术优势 │
│ │模具开发技术是精密电子元件研发和生产的核心技术之一，公司将模具开发│
│ │过程分解为模具设计阶段、模具零件加工阶段及组试阶段，在各阶段的技术│
│ │及组织模式上均体现出较强的竞争优势。 │
│ │（三）公司以技术驱动为导向，具备汽车电子产品的先发优势 │
│ │一方面，公司紧抓汽车电动化、智能化的发展趋势和汽车零部件行业全球供│
│ │应链重组的机会，经过长期技术积累，积累了丰富的汽车精密连接器及屏蔽│
│ │罩的研发经验。产品主要应用于智能驾驶舱系统、辅助驾驶系统、发动机系│
│ │统、CDU、电池组、三电系统、充放电系统、域控制器系统等。另一方面， │
│ │汽车电子元件行业属于资金密集型行业，公司目前已经投入大量的资金用于│
│ │汽车领域中高端产品的模具开发和产品开发，开发出上千套汽车模具；公司│
│ │在新型连接器领域发开出多类高电压高电流连接器、高清高速连接器、高频│
│ │连接器产品，产品已全面覆盖终端新能源整车、ADAS智能辅助驾驶、智能网│
│ │联、5G通讯等应用领域，为响应未来汽车电子产业的快速发展打下坚实基础│
│ │。 │
│ │（四）订单快速反应和优质的售后服务 │
│ │公司树立了“以客户为中心、以市场为导向、以研发为核心”的经营宗旨，│
│ │以快速高效地为客户提供专业的解决方案为己任，建立了以市场为导向的快│
│ │速反应机制。 │
│ │（五）成本管理优势 │
│ │在产品设计和模具开发方面，公司建立有自己的产品研发和模具开发团队，│
│ │成本优势较为明显。企业突出的成本优势在汽车产品领域尤为明显，这带给│
│ │企业进入汽车连接器与屏蔽罩行业的机遇。企业具备了与国外汽车整车厂商│
│ │与汽车零部件商同步研发新产品的能力，同时由于具备显著的成本优势，产│
│ │品性价比较高，从而抓住市场机会接到汽车客户订单，得到了客户的采购部│
│ │门的认可，得以进入国际汽车厂商的供应链。 │
│ │（六）客户优势 │
│ │公司凭借技术优势及丰富的生产管理经验，在汽车电子领域已实现对法雷奥│
│ │集团、麦格纳集团、科世达集团、比亚迪集团、宁德时代、蜂巢电驱、汇川│
│ │技术、均胜电子、马瑞利等国内外知名汽车零部件公司供货，将产品应用在│
│ │大众、通用、奔驰、福特、丰田、本田、上汽、一汽、比亚迪、长城、吉利│
│ │、日产等整车厂商及近两年飞速发展的小鹏、理想、蔚来、金康等造车新势│
│ │力中。公司的优质客户群体是公司经过多年积累而成的，是公司核心竞争力│
│ │的重要组成部分，未来公司还将持续提高研发创新能力和技术实力，与优质│
│ │客户建立长期稳定的战略合作关系。 │
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│经营指标 │2022年，公司实现营业收入93,062.21万元，同比增长35.75%，归属于上市 │
│ │公司股东的净利润6,835.09万元，同比增长43.22%。 │
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│竞争对手 │电连技术、北方华创、力源信息、风华高科、振华科技 │
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│品牌/专利/经│公司具有良好的品牌声誉。在手机领域，公司一直努力调整自身客户结构，│
│营权 │公司直接为中兴、宇龙酷派、海信、TCL等厂商供货，通过向三信、龙旗、 │
│ │闻泰等公司供货将产品应用在夏普、联想、小米、魅族等知名品牌手机及其│
│ │他产品。在汽车领域，公司一开始就确定了与大客户合作的经营模式，目前│
│ │公司已与法雷奥、科世达、伟世通、江森、麦格纳、欧科佳、比亚迪、贝洱│
│ │海拉等企业建立稳定合作关系，将产品应用在大众、通用、奔驰、日产等国│
│ │际大牌整车厂商的车型中。 │
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│核心风险 │1、市场风险 │
│ │公司产品主要面向手机与汽车市场，近年来随着中国经济迅速增长，国内消│
│ │费结构升级，以手机、汽车为代表的市场扩展迅速。由此带来包括连接器及│
│ │屏蔽罩在内的精密电子元件产业的快速发展。但如果手机或汽车的需求减缓│
│ │或发生大幅波动，则可能会对公司的经营活动造成不利影响。 │
│ │2、技术创新风险 │
│ │若公司不能在汽车领域持续进行研发投入，提升产品设计和创新能力，则可│
│ │能削弱公司在汽车领域的竞争力，进而可能形成公司汽车类产品销售规模下│
│ │降的风险。 │
│ │3、毛利率波动风险 │
│ │一方面，在成本不变的条件下，如果未来受到下游整机/整车厂商的转嫁价 │
│ │格压力导致公司现有产品价格的下调或公司不能持续推出盈利能力较强的新│
│ │产品，则公司毛利率存在下滑的风险；另一方面，如果公司不能持续提高经│
│ │营效率，扩大生产规模，降低产品成本，公司毛利率也将受到影响。 │
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│投资逻辑 │公司是国内规模较大的同时具备连接器和屏蔽罩设计、开发和生产能力的专│
│ │业化企业，目前配备专业研发队伍，覆盖产品设计、模具设计、工艺工程等│
│ │领域。目前，公司形成专利技术百余项，具备与国外汽车整车厂商与汽车电│
│ │子模块集成商同步研发新产品的能力。 │
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│消费群体 │手机和汽车电子行业 │
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│项目投资 │投建绿色智造基地：徕木股份2022年8月25日公告，公司拟出资3000万元在 │
│ │湖南省汉寿县设立控股子公司湖南徕木新能源科技有限公司，并拟由徕木新│
│ │能源购买工业用地用于投资建设绿色智造基地项目，投资总额不超3亿元。 │
│ │拟设立的徕木新能源经营业务主要为：新能源汽车、光伏、光学电子器件等│
│ │相关连接器及零部件产品的生产、研发、销售。 │
│ │徕木股份2023年10月18日公告，公司拟投资5000万元在湖南省长沙市设立控│
│ │股子公司湖南徕木科技有限公司（简称“标的公司”），并拟由标的公司建│
│ │设区域运营中心及数字化工厂项目，投资总额预计不超过70000万元。另外 │
│ │，为助力公司高速发展，公司在湖南省长沙市金霞经济开发区设立湖南研发│
│ │中心项目，投资总额预计不超过30000万元。 │
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│行业竞争格局│连接器方面，目前国内连接器行业内的厂商具有明显的分工特点和各自的核│
│ │心应用领域：第一，以泰科、莫仕、安费诺等为首的国际连接器制造企业在│
│ │国内投资设立了外资企业，技术处于业内领先水平，占据主要市场份额，产│
│ │品优势明显，应用领域较为广泛；第二，在个人电脑及周边设备应用领域，│
│ │台湾制造企业的优势较为明显；第三，国内具有较大规模、研发实力较强的│
│ │少数自主品牌民营企业，凭借其技术实力、成本控制能力、对客户和市场的│
│ │快速反应能力，拥有一定的市场份额，并通过重视自身科技创新、不断提高│
│ │产品技术含量等方式，在家电、电脑、通讯等特定领域占据一定主动地位。│
│ │最后是数量庞大的小型企业，技术含量较低，产品类型简单，同质化严重，│
│ │市场竞争激烈。 │
│ │屏蔽罩方面，中国是手机、电脑等屏蔽罩主要应用产品的最大生产地，在中│
│ │国生产屏蔽罩有利于就近配套，因此全球多家规模较大的屏蔽罩制造商在中│
│ │国设厂，中国已经成为全球屏蔽罩最大的生产基地。与此同时，国内拥有众│
│ │多屏蔽罩内资厂商，多数为规模较小的五金生产厂商，只有少数企业规模较│
│ │大。 │
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│行业发展趋势│近年来，在汽车智能化发展趋势下，汽车消费群体对智能化的需求被激发。│
│ │各大车企逐渐从生产传统汽车向生产智能汽车转变，汽车融入了通信、计算│
│ │、控制等功能，逐渐由单纯的代步工具发展为集娱乐、办公、消费于一体的│
│ │“互联空间”。 │
│ │首先，智能座舱、辅助驾驶的逐步配套将促使大量车身零部件发生变化，智│
│ │能部件整体价值实现增量式发展。智能化需要各类传感器来完成汽车感知环│
│ │节的数据收集，新增的电子器件相应增加了高速连接器的数量需求。公司在│
│ │汽车赛道提前布局、持续深耕，通过多年积累获取了优质客户群体，并与之│
│ │建立了长期稳定的战略合作关系，同步研发了多款辅助驾驶系统连接器、车│
│ │用雷达系统连接器、车用高清互联系统高速连接器等产品。 │
│ │其次，汽车智能化趋势下，车端通信的数据总量显著上升，对于数据传输的│
│ │要求也更高。高传输速率场景下需要高速连接器完成数据信号的传输，对于│
│ │电气性能方面的需求更加显著。公司依托于强大的科技研发能力、先进的精│
│ │密制造能力等优势，积极改进和提升公司产品质量，加速产品更新升级响应│
│ │产业的快速发展。 │
│ │同时，汽车智能化推动了整车架构集中化趋势，汽车轻量化、整车架构集中│
│ │化对零部件的空间优化提出了更高的要求，高速连接器呈现了小型化、高精│
│ │度的特征。公司紧抓汽车电子系统模块化、智能化的发展趋势，树立了“以│
│ │客户为中心、以市场为导向、以研发为核心”的经营宗旨，掌握了多项国内│
│ │领先的核心技术，百余项专利技术。 │
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│公司发展战略│公司将抓住我国电子信息产业持续快速增长的历史契机，坚持研发导向和市│
│ │场导向相结合的发展模式，通过将自身在管理、研发、技术、成本等方面的│
│ │竞争优势与资本市场有机结合，进一步增强公司在相关领域的竞争优势和行│
│ │业地位，同时积极打造先进的精密电子元件研发中心，加快引进和培养高端│
│ │技术人才，提升创新能力，实现公司的可持续发展，将公司打造成为世界一│
│ │流的精密电子元件研发制造企业。 │
│ │公司将专注于电子信息产业中的电接触和屏蔽技术的进步，巩固和发展在汽│
│ │车电子和手机类精密电子元件领域的优势，并逐步将自身所积累的优势向消│
│ │费电子和其他领域扩展。 │
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│公司日常经营│公司自2010年起进入汽车连接器市场，经过十数年深耕主业，坚持研发导向│
│ │和市场导向相结合的发展模式，一方面不断增加研发投入，开发出大量高电│
│ │压高电流、高速高清、高频等新型连接器，另一方面公司加快引进和培养高│
│ │端技术人才，提升创新能力，以技术、品质和服务作为核心价值，通过将自│
│ │身在管理、研发、技术、成本等方面的竞争优势与资本市场有机结合，进一│
│ │步增强公司在相关领域的竞争优势和行业地位，实现公司的可持续发展。 │
│ │汽车电子化和电动化持续发展为公司奠定较快增长的基础，而汽车的智能化│
│ │将为公司未来几年提供加速增长的动力。过去几年新能源汽车产销量快速增│
│ │长，带动公司汽车类产品销售收入实现较快增长，2021-2022年分别增长54.│
│ │43%和46.66%。未来几年，随着新能源汽车渗透率持续上升，公司依托于强 │
│ │大的科技研发能力、先进的精密制造能力等优势，积极改进和提升公司产品│
│ │质量，加速产品更新升级，为公司汽车类产品销售持续较快增长打下坚实的│
│ │基础；近两年来，汽车智能化技术快速迭代，公司抓住汽车智能化变革的机│
│ │遇，为全球知名的智能座舱及辅助驾驶企业开发了多款智能座舱及辅助驾驶│
│ │连接器产品，逐步应用于国际知名品牌整车及国内新势力品牌车企中，将有│
│ │助于进一步提高公司的业绩增速。 │
│ │2023年公司计划开展光伏逆变器端多芯集成对插快锁通信模块连接器、屋顶│
│ │光伏连接器、800G光模块壳体产品、1500V储能连接器、氢能源电池包测试 │
│ │台等新项目立项工作，将精密连接器及结构件组件产品和技术应用拓宽到光│
│ │伏、光通讯、储能、氢能源电池等领域。随着公司产品在多领域开发的产品│
│ │日益丰富、产品线逐渐丰富，将形成公司新的利润增长点，以此进一步增加│
│ │公司盈利能力，提升公司综合实力。 │
│ │报告期内，公司实现营业收入93,062.21万元，同比增长35.75%。归属于上 │
│ │市公司股东的净利润6,835.09万元，同比增长43.22%。其中汽车类产品实现│
│ │收入66,706.74万元，同比增长46.66%，占营业收入的71.68%。 │
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│公司经营计划│1、专注于行业技术前沿，提升研发实力 │
│ │强大的研发力量是公司过去数年得以高速成长的重要基础，也是公司未来继│
│ │续保持高成长性和自主创新能力的重要保障。公司将持续执行研发导向和市│
│ │场导向相结合的发展模式，在大力引进和培养高端人才的基础上，通过改善│
│ │研发条件、推动产学研结合、完善研发激励机制和加强知识产权保护等措施│
│ │切实提升研发实力，并将自身在研发方面的竞争优势与资本市场相结合，进│
│ │一步增强公司的市场竞争力和行业地位。 │
│ │2、巩固并扩大汽车领域客户群 │
│ │随着全球汽车连接器市场的持续成长，公司在汽车市场的发展空间仍然较大│
│ │。未来公司将继续加大汽车类产品的研发投入用于汽车领域中高端产品的模│
│ │具开发和产品开发，为响应未来汽车电子产业的快速发展打下坚实基础。以│
│ │期进一步扩大自己在汽车市场的客户群体，在汽车电子领域获得更大的市场│
│ │份额。 │
│ │3、严格规范信息披露，加强投资者关系管理 │
│ │公司将严格按照《上市公司信息披露管理办法》的要求，加强应披露信息的│
│ │管理和披露工作，切实做到真实、准确、完整、及时地披露信息，并努力提│
│ │高信息披露质量，增强信息披露透明度。公司将进一步加强与投资者、监管│
│ │部门、交易所、地方政府及有关部门的联系、沟通和协调，充分展示公司的│
│ │经营思路及发展方向，积极、主动建立与投资者的沟通机制，努力为创建和│
│ │谐的投资者关系管理氛围营造环境。 │
│ │4、制定合理的利润分配预案，增强投资者回报 │
│ │公司董事会根据公司盈利情况、资金供给和需求情况并结合公司章程中的相│
│ │关规定拟定公司年度利润分配预案，独立董事对利润分配预案发表独立意见│
│ │，并经董事会审议通过后提交股东大会审议。独立董事可以征集中小股东的│
│ │意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。 │
│ │5、拓展新的业务增长点 │
│ │随着电子信息产业中的电接触和屏蔽技术的进步，未来几年，随着智能化、│
│ │网联化、自动驾驶以及国内混合动力系统的高速发展，公司将不断完善毫米│
│ │波雷达模块、激光雷达模块、域控制器系统、自动驾驶系统、智能驾驶舱系│
│ │统、电控系统等电子电气架构连接器整体解决方案的产品布局。同时将自身│
│ │所积累的技术优势、管理优势积极向其他领域扩展，形成新的业务增长点。│
│ │6、提高运营资金规模和营运效率，提升公司业绩 │
│ │公司将进一步提高资金运营效率，降低公司运营成本，通过大力加强市场开│
│ │拓以及公司品牌的推广和国内外销售渠道的拓展来提升公司经营业绩，应对│
│ │行业波动给公司经营带来的风险；同时积极把握国内外电子元器件行业市场│
│ │动向，保证公司竞争优势和持续盈利能力。 │
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│（1）市场需求波动风险 │
│ │公司产品主要面向汽车与手机市场，近年来随着中国经济迅速增长，国内消│
│ │费结构升级，以汽车、手机为代表的市场扩展迅速。一旦国内外经济环境恶│
│ │化甚至受诸多因素的影响出现系统性的经济危机，从而对公司下游行业带来│
│ │不利影响，则可能会对公司的经营活动带来风险。 │
│ │（2）市场竞争加剧的风险 │
│ │目前中国是精密电子连接器及屏蔽罩行业的全球生产中心，国内从事生产连│
│ │接器和屏蔽罩等精密电子元件的企业达千家以上，国内市场竞争十分激烈。│
│ │2、经营风险 │
│ │（1）拓展风险 │
│ │由于新客户认证时间较长，认证成本较高，新产品研发初期投入较多，如果│
│ │新客户或新产品的拓展在未来取得经营业绩没有达到预期，可能对公司经营│
│ │业绩增长造成不利影响。 │
│ │（2）技术创新风险 │
│ │若公司不能在汽车领域持续进行研发投入，提升产品设计和创新能力，则可│
│ │能削弱公司在汽车领域的竞争力，进而可能形成公司汽车类产品销售规模下│
│ │降的风险。 │
│ │（3）技术人才流失和技术外泄的风险 │
│ │公司采取了严密的技术保护措施，积极申请对各项核心技术进行知识产权保│
│ │护，并且与技术人员签订了保密协议，但仍存在技术失密的风险。 │
│ │（4）未来毛利率波动风险 │
│ │报告期内，公司通过提高生产效率、工艺革新、扩大生产规模等降低单位生│
│ │产成本，并持续推出盈利能力较强的新产品，同时公司还通过提高设备自动│
│ │化程度、改进工艺水平等，在一定程度上抵消了劳动力成本上升对公司的不│
│ │利影响。 │
│ │（5）原材料价格波动风险 │
│ │公司产品的主要原材料是以精密电子铜带为主的金属材料、塑料粒子等，报│
│ │告期内，直接材料成本占产品总成本的比重较高，原材料价格的波动对公司│
│ │盈利能力有一定影响。 │
│ │（6）专用设备投入短期无法实现效益的风险 │
│ │公司在新产品研发成功后通常确认相应的专用设备为固定资产并开始计提折│
│ │旧，在汽车行业，新产品实现大批量出货存在一个较长的过程，目前公司处│
│ │于业务的扩张期，在新产品大规模出货前，专用设备已经开始计提折旧，可│
│ │能对公司的短期业绩产生不利影响。 │
│ │（7）业务较快发展带来的管理风险 │
│ │虽然近年来公司业务快速发展中积累了丰富的企业管理经验，建立了规范的│
│ │法人治理结构、质量管理体系，生产经营保持有序运行，并一直在吸引优秀│
│ │的人才充实管理团队，但是公司仍面临一系列的管理风险。 │
│ │3、财务风险 │
│ │（1）应收账款管理风险 │
│ │公司应收账款的规模由公司所处行业地位及公司经营模式所决定。 │
│ │（2）存货跌价风险 │
│ │公司订单具有小批量、多批次的特点，为充分提高设备使用效率，会根据客│
│ │户年度计划安排集中生产多批次的产品；同时，公司会对通用性的产品安排│
│ │提前备货。 │
│ │（3）税收优惠政策和政府补助变化的风险 │
│ │如果未来存在国家税收政策变化或公司本身不再符合高新技术企业认定条件│
│ │，公司未能持续获得该类优惠，则公司将按照25%的税率征收企业所得税， │
│ │从而对净利润产生一定影响。 │
│ │（4）人民币升值风险 │
│ │目前，公司在订单报价上
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