热点题材☆ ◇603661 恒林股份 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:一带一路、智能家居、跨境电商、芯片、小米概念
风格:送转潜力、昨日振荡、破发行价、海外业务、昨曾跌停、昨日弱势
指数:无
【2.主题投资】
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2025-12-04│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司积极推进全球化产能布局，目前在中国、越南、瑞士等地都建有生产基地。越南产能布
局系公司针对美国市场的重要战略部署，当前对美业务主要通过越南出口渠道开展。未来，公司
将持续优化全球资源配置，进一步提升市场竞争力。
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2025-11-27│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司投资海飞科，推出Compass C20人工智能芯片及其加速卡，应用于AI推理、大数据处理
等场景。
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2024-11-01│智能家居 │关联度：☆☆☆
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公司持续加大对智能家具的投入研究，未来公司仍将坚持在智能家居产品上重点研发，深耕
全球市场
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2022-01-05│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司大力推动跨境电商业务，投资成立跨境电商海外运营公司
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2020-07-20│小米概念 │关联度：☆
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公司与小米生态链企业成都趣睡科技有限公司有合作关系，并向趣睡科技提供相关产品
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆
│益 │
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公司境外收入占比达84.7%。
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2021-10-28│精装修 │关联度：☆☆☆
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2020年5月13日公告公司拟收购厨博士。厨博士的主营业务是为房地产全装修业务提供木作
产品的设计、生产、安装、服务及精装修总承包的一站式专业解决方案，产品系列主要涵盖整体
橱柜、浴室柜、全屋定制及收纳家具、木门及防火门等。厨博士是目前国内房地产精装修工程业
务领域的优秀企业，主要合作方为万科、碧桂园、保利、阳光城、旭辉、蓝光、金科等房地产龙
头企业，是唯一一家连续七年荣获万科A级供应商的定制类企业。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│昨日弱势 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-07-17跌幅为：-9.39%
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2026-07-17│昨曾跌停 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-07-17 13:43:47首次跌停，收盘时未封跌停
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2026-07-17│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-21.49%
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2026-07-17│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2026-07-17振幅为：10.11%
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2026-05-08│海外业务 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31地区收入中:境外占比为92.84%
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2026-04-30│送转潜力 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，公司每股未分配利润16.74，公司每股资本公积8.48
【3.事件驱动】
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2024-05-15│家具出口规模创历史同期新高，未来海外需求或进一步向好
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近日，海关总署发布数据显示，2024年1-4月，中国家具出口同比大增20.4%至1685.5亿元，
规模创历史同期新高。4月份单月表现也很亮眼，环比上涨达12.6%。中国是当前全球最大的家具
生产国、出口国。受疫情以及国际贸易政策变动影响，近两年我国家具出口额受到了一定波动，
在2021年达到738.31亿美元的峰值后，连续出现5%的负增长，但出口额仍保持在600亿美元上方
。进入2024年，这一趋势得到好转，家具及其零件出口同比大幅增长，表现亮眼。中国银河证券
认为，海外家具需求表现亮眼，展望未来，美联储将较大概率降息，而美国地产销售同利率相关
性较高，届时有望拉动地产销售及家具消费，看好中国家具出口。
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2023-06-01│有电商4月份30个家具品类销售额同比超过200%
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今年以来，家具行业明显复苏，不仅多地纷纷开办家具展会，展会规模也有大幅增加，家具
市场不仅线下回温明显，线上销售也出现了大幅增长。某电商品牌负责人表示，以4月为例，超3
00个家具品牌销售额同比增长超十倍，有30个家具品类，销售额同比超过200%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │恒林家居股份有限公司成立于1998年，是一家集研发、生产、销售办公椅、│
│ │沙发、按摩椅、新材料地板等人体工学产品、系统办公及民用家居产品于一│
│ │体的国家高新技术企业，注册资金1.391亿元，是目前国内领先的健康坐具 │
│ │开发企业，以及国内最大的办公椅制造商和出口商之一。年销售额约81.94 │
│ │亿元，产品出口遍布全球，年营收110.29亿元，股票代码：603661。 │
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│产品业务 │公司产品主要包括办公椅、沙发、系统办公、新材料地板等，有机融合了健│
│ │康、科技与美学，是高效办公、舒适生活的核心必备产品。 │
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│经营模式 │1、研发模式 │
│ │公司从以人为本的角度出发，坚持“智能家具”、“绿色家具”的设计理念│
│ │，报告期内，新投入使用的创研实验中心，是中国家居行业规模领先、检测│
│ │项目覆盖较广的综合性实验室之一。中心配备百余台先进检测设备，设有力│
│ │学、环境、材料等十余个专业实验室，构建需求洞察——创新设计——验证│
│ │优化的完整研发闭环。公司以终端市场及消费者需求为导向，打造集市场调│
│ │研、产品设计、结构开发到品质优化、效率提升及产品宣导于一体的研发模│
│ │式。报告期内，公司持续加大研发投入，依托国家级工业设计中心等平台，│
│ │加强产学研合作，加快新质生产力的培育与转化，持续推动产品迭代升级，│
│ │将物联网与传感技术融入智能办公椅等产品，实现坐姿健康实时监测，从传│
│ │统家具制造商向“制造+服务型”智能家居解决方案提供商转型。2025年， │
│ │公司荣登“浙江省民营企业研发投入200家”及“浙江省民营企业发明专利2│
│ │00家”榜单，入选“工业和信息化领域‘雄鹰企业’”、“浙江省重点企业│
│ │研究院”。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司供应链管理中心建立SRM供应商关系管理系统，包含供应商选择、开发 │
│ │与评估、配件产品报价以及验收入库结算等全流程管理，有效提升供应商合│
│ │作效能，降低风险，优化了供应链协同机制，通过对物料数据的分析，优化│
│ │资源配置，提高精准服务应用。针对大宗及通用物料统一开展询价招标，整│
│ │合资源，依托规模优势提高采购效率与管理水平，持续保持产品价格竞争力│
│ │。此外，公司已实现海绵、注塑、五金等关键物料部分自制，进一步配合产│
│ │品研发，保障产品质量、交付时效，降低市场风险。同时，公司投入TMS物 │
│ │流管理系统，提高物流运作效率、降低物流风险、增强物流透明度、优化决│
│ │策支持、提升客户满意度等为公司提供了全面的物流解决方案，助力企业在│
│ │激烈的市场竞争中取得优势；响应“双碳”战略，配合低碳供应链建设，优│
│ │化物流运力配置，提升供应链韧性。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司实行“以销定产”的自主生产模式，按照客户已下达的销售订单组织生│
│ │产排产，确保生产与市场需求精准匹配。公司在中国、越南、瑞士等国家建│
│ │设有研产销一体化的生产基地，构建了自主生产管理体系，并全面推行订单│
│ │管理模式，有效控制库存，实现从生产到交付的全流程信息化、可视化管理│
│ │，入选浙江省未来工厂试点企业，以智能制造推动绿色低碳发展。 │
│ │生产部门负责安排生产，并对生产流程和质量控制实施动态化、精细化管理│
│ │。其中，生产计划部依据客户订单及交付要求，综合考虑公司产品库存、设│
│ │备产能、人员时间安排等因素，制定具体的生产计划；生产车间根据生产计│
│ │划，组织人员上线进行生产，同时广泛应用工装夹具、半自动化设备等辅助│
│ │工具，提升生产效率与工艺稳定性；品质管理中心对关键质量控制和工艺控│
│ │制点进行监督检查，并负责原材料、半成品及产成品的质量监督及品质检验│
│ │工作，确保产品质量符合国家标准、行业标准、客户标准，为客户提供优质│
│ │可靠的产品。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司的销售模式主要包括ToB和ToC两种模式。ToB模式下，公司的主要客户 │
│ │为国外大中型家居批发商和零售商。公司主要通过大数据筛选做重点客户的│
│ │定点拜访，结合参加全球性的家居展会、博览会等方式获取新增客户需求信│
│ │息，广泛而有效地与潜在客户进行交流，建立商业合作关系，经过多年的发│
│ │展，公司积累了遍布全球的客户资源。此外，为了更好地服务客户，贴近市│
│ │场，公司逐步组建海外本土化的销售团队，及时响应客户需求，自主设计并│
│ │推出具有市场竞争力的产品，深度服务优质大客户，增强客户黏性。 │
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│行业地位 │国内领先的健康坐具开发商、国内办公椅制造商及出口商 │
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│核心竞争力 │1、全球化销售与产品矩阵 │
│ │公司秉承为全球消费者提供高品质、环保、健康家居产品的理念，产品涵盖│
│ │人体工学椅、沙发、系统办公、新材料地板等多个品类。凭借丰富的办公家│
│ │具设计与制造经验、准时的订单交付及创新的研发设计，公司与IKEA、NITO│
│ │RI、HomeDepot、Amazon、Walmart等国际知名客户建立了长期稳定的合作关│
│ │系。同时，公司通过大数据精准筛选重点客户、积极参与全球展会、组建本│
│ │土化海外销售团队，持续拓展销售渠道，加速全球化进程。 │
│ │2、出海战略与品牌能力 │
│ │公司持续推动全球化战略布局，践行“制造出海与品牌出海”双轨并行策略│
│ │，沿着“制造出海—资本出海—品牌出海”的发展路径稳步迈进。子公司拓│
│ │展海外线上销售渠道，搭建独立站，布局海外仓，构建全球供应链管理体系│
│ │，全面助推品牌出海战略落地，为出口业务增长注入新动能。2025年度，公│
│ │司OBM业务营收占比达58.92%。 │
│ │3、科技创新研发体系 │
│ │公司积极实施创新驱动，将新技术深度融入产品研发，成功实现从传统家具│
│ │制造商向“制造+服务型”家居解决方案提供商的转型。开发的按摩人体工 │
│ │学椅、电动影音沙发等产品融合物联网、传感技术与语音控制，能够实时监│
│ │测坐姿健康或提供沉浸式舒适体验。经过近三十年的自主研发和技术积淀，│
│ │公司在底盘、人体工程学、高分子材料应用、按摩机芯等方面积累了丰富的│
│ │经验数据，形成包括360度机械运动底盘、灵敏自载重底盘、压力分布式的 │
│ │坐垫和靠背、“重力自适应”与“零搓背”系统等多项具备完全自主知识产│
│ │权的核心技术，内生创新动力持续增强。截至本报告期末，公司共拥有有效│
│ │专利1,663项，同比增加了33项；其中发明专利165项，同比增加了23项。产│
│ │品先后荣获“德国红点奖”、“iF设计大奖”、“中国家具设计奖”等国内│
│ │外多项荣誉。 │
│ │公司为浙江省重点企业研究院，拥有国家知识产权优势企业、国家专利示范│
│ │企业、国家级工业设计中心、智能化功能坐具省级企业研究院、智能化功能│
│ │坐具省级高新技术企业研发中心、浙江省企业技术中心等资质，设有浙江省│
│ │博士后工作站、湖州市工匠创新工作室，构建了以企业为主体、产学研深度│
│ │融合的科研创新平台。 │
│ │4、全球生产与协同运营 │
│ │公司在中国、越南、瑞士等国家的产能布局，能够实现客户需求的快速响应│
│ │与灵活交付，增加客户黏性，实现客户价值最大化，也为公司持续获取订单│
│ │提供了有力支持。公司充分复刻多年积累的生产运营模式及品质管理、交付│
│ │管理等管理经验，从运营、生产、交付各环节满足客户需求，同时不断加强│
│ │各生产基地之间的产供销协同，统一管理思路与运营方针，提升各生产基地│
│ │尤其是海外基地的独立运营水平，提高整体运营效率。在此基础上，公司已│
│ │建立SRM供应商关系管理系统和TMS物流管理系统，将精细化管理延伸至供应│
│ │链全链条，实现从供应商选择、采购、生产到物流配送的全流程数字化管控│
│ │，显著增强了生产制造交付的抗风险能力，全面提升公司在客户端的核心竞│
│ │争优势。 │
│ │5、数字精益与运营效率 │
│ │作为浙江省“雄鹰企业”，公司深度融合“数字赋能”战略，以“智能制造│
│ │推动绿色低碳”为核心理念，致力于实现可持续的高质量发展。公司以提高│
│ │生产自动化和信息化水平为目标，持续优化工艺和生产制程，广泛应用工装│
│ │夹具、半自动化设备等辅助工具，提升生产效率和工艺稳定性；码垛机器人│
│ │、分拣机器人、焊接机器人等自动化设备的推广使用，实现了自动分拣、自│
│ │动包装、自动底盘装配等项目；建成全自动化立体仓库并配备数字智能总控│
│ │台，实现后台制造全流程信息化、数字化、可视化；在保证产品质量、优化│
│ │生产工艺的同时，充分发挥规模化生产优势，提升公司供应链运营效率。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入116.77亿元，较去年同期增加5.88%。实现归属 │
│ │于上市公司股东的净利润1.64亿元，较去年同期下降37.72%。 │
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│竞争对手 │永艺家具股份有限公司、敏华控股有限公司、顾家家居股份有限公司、中源│
│ │家居股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：截至本报告期末，公司共拥有有效专利1,663项，同比增加了33项； │
│营权 │其中发明专利165项，同比增加了23项。 │
│ │品牌：报告期内，恒林旗下高端智能生活品牌NOUHAUS，作为米兰国际家具 │
│ │展主展馆唯一中国品牌以“ReflectionMyHome”为主题首度亮相，向全球展│
│ │现中国家居品牌的原创设计力、智能科技力与高端美学表达。 │
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│核心风险 │国外市场需求不景气的风险，原材料价格大幅上涨风险，汇率大幅波动风险│
│ │。 │
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│投资逻辑 │公司成立于1998年，2017年11月成功在上交所主板挂牌上市，经过近三十年│
│ │的技术积淀和市场积累，公司在办公家具制造领域占据较高的市场份额，特│
│ │别是在办公椅制造和出口方面，市场占有率和综合竞争实力位列办公家具行│
│ │业第一梯队。 │
│ │2010年，公司首次被认定为高新技术企业，同时也是所处行业首批高新技术│
│ │企业，后续公司连续通过了高新技术企业的复审及重新认定。公司在研发上│
│ │的重视和投入赢得了行业内的高度肯定，拥有授权专利合计1663项，产品先│
│ │后荣获“德国红点奖”、“iF设计大奖”、“中国家具设计奖”等国内外多│
│ │项荣誉；拥有国家知识产权优势企业、国家专利示范企业、国家级工业设计│
│ │中心、智能化功能坐具省级企业研究院、智能化功能坐具省级高新技术企业│
│ │研发中心、浙江省企业技术中心等资质，入选工业和信息化领域“雄鹰企业│
│ │”、浙江省重点企业研究院，设有浙江省博士后工作站。 │
│ │公司为国家级绿色工厂、国家级绿色供应链管理企业、中国民营企业国际化│
│ │百强、中国轻工业二百强企业、中国轻工业科技百强企业、中国办公家具行│
│ │业十强企业、家具供应商十大领军企业、中国办公家具十大品牌、中国绿色│
│ │环保办公家具十大品牌、中国智能办公家具十大品牌、中国办公家具质量标│
│ │杆企业、浙江省高新技术企业创新能力500强。 │
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│消费群体 │国外大中型家居批发商和零售商 │
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│消费市场 │境外、境内 │
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│主营业务 │ODM业务（原始设计制造）与自主品牌业务 │
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│主要产品 │办公家具、软体家具、板式家具、新材料地板、综合家居及其他 │
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│股权收购 │收购办公家具公司：恒林股份2019年5月31日公告，公司全资子公司美家投 │
│ │资的全资子公司Heng Ruy AG（暂定名）与Alfred Lienhard、Franziska Li│
│ │enhard Nava签署《股权买卖协议》，以6388万瑞士法郎（约4.38亿元）购 │
│ │买FFL Holding AG（简称“FFL”）100%的股权。FFL主营业务：办公家具研│
│ │发、制造、销售，办公环境解决方案。恒林股份与FFL有相同的终端客户群 │
│ │体。FFL制造的高口碑、高品质产品和办公环境解决方案服务可无缝对接恒 │
│ │林股份在国内客户，通过恒林股份现有的产品与FFL产品进行组合展示与销 │
│ │售，同时嫁接国内渠道、增强公司整体营销能力，进而形成国内、国外协同│
│ │营销的模式。 │
│ │恒林股份2024年2月28日公告，公司计划开展算力服务相关业务，培育公司 │
│ │新的增长业务。公司控股股东关联方王爱琴、梅益挺成立新疆恒升智算通信│
│ │科技有限公司，恒升智算与供应商南京坤前签订了总金额为39,779.28万元 │
│ │的“高端算力服务器及其组网配件的采购合同”，并已由恒升智算股东王爱│
│ │琴代恒升智算支付算力服务器采购预付款，金额合计为15354.26万元。公司│
│ │拟以现金15454.26万元的对价（其中，公司收购恒升智算股权转让款100万 │
│ │元，偿还恒升智算股东王爱琴代恒升智算支付的算力服务器采购预付款1535│
│ │4.26万元）收购恒升智算100%股权并以恒升智算为主体继续履行其算力服务│
│ │器采购合同。股权转让完成后，公司还需向算力服务器供应商南京坤前支付│
│ │采购尾款24425.02万元。上述所有款项合计39879.28万元。本次交易完成后│
│ │，公司将最终持有恒升智算100%的股权，恒升智算将纳入公司合并报表范围│
│ │。 │
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│对外投资 │设立越南家具生产基地：恒林股份2018年11月26日公告，公司全资子公司美│
│ │家投资拟以4800万美元在越南设立全资子公司，投资建设办公及民用家具生│
│ │产基地。这符合国家“一带一路”战略方向，有利于规避国际贸易摩擦风险│
│ │，有利于充分开拓国际市场。 │
│ │参股竹业公司：恒林股份2019年5月30日公告，公司拟通过协议转让方式以 │
│ │现金16049.04万元购买关联方王江林、梅益敏、苕越安裕合计持有的浙江永│
│ │裕竹业股份有限公司（简称“永裕竹业”）2739.2782万股股份（占永裕竹 │
│ │业总股本29.8128%）。永裕竹业主营业务为竹地板、竹家具和竹装饰材料的│
│ │研发、加工、销售，以及SPV、SPC地板的生产、销售和研发。永裕竹业国外│
│ │客户大多集中在欧洲、北美、澳洲等国家，国内客户主要是经销商、建筑商│
│ │、酒店工程、市政工程，永裕竹业经多年努力，与SHAW、家得宝（HOME DEP│
│ │OT）等多家国际家具建材销售巨头建立了战略合作伙伴关系。 │
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│行业竞争格局│2025年度，全球家具产业链分工格局加速演变。国内市场方面，受宏观经济│
│ │及消费需求调整影响，家具制造业整体规模有所收缩，但浙江作为传统家具│
│ │制造强省，木质家具产量仍实现1.0%的正增长，显示细分品类需求韧性犹存│
│ │。海外市场方面，尽管中国对美家具出口受贸易环境影响有所回落，但对英│
│ │国、德国等欧洲市场出口保持增长态势，市场多元化趋势初步显现。与此同│
│ │时，越南凭借区位与成本优势，持续承接全球家具产能转移，2025年木材及│
│ │木制品出口总额同比增长近6%，室内外家具出口额达117亿美元，位列全球 │
│ │第二；其中对美国出口额同比增长4.4%，占其行业总出口约55%。整体而言 │
│ │，全球家具产业正从单一中心向多区域协同供应格局过渡，具备全球化产能│
│ │布局的企业有望在供应链重构过程中获得更有利的竞争位置。 │
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│行业发展趋势│（1）办公家具 │
│ │全球办公家具市场规模较为稳健，根据GlobalGrowthInsights数据，2025年│
│ │全球商业级家具市场规模为725.4亿美元，预计2026年将达到743.5亿美元，│
│ │2027年达到762.1亿美元，到2035年将进一步扩大至928.6亿美元，2026年到│
│ │2035年复合年增长率为2.5%。从地区细分来看，北美约占全球办公家具市场│
│ │份额的35%。根据2026年市场规模计算，相当于近260.2亿美元，该地区约64│
│ │%的企业优先考虑符合人体工学的家具解决方案，开放式办公室占新家具安 │
│ │装量的近52%，企业翻新贡献了约47%的更换需求，而混合工作模式影响了该│
│ │地区近58%的工作空间重新设计项目。欧洲约占全球办公家具市场份额的30%│
│ │，根据2026年市场规模计算，相当于近223.1亿美元，商业办公室的可持续 │
│ │家具采用率超过49%，由于城市办公空间的限制，近41%的企业注重空间高效│
│ │布局。 │
│ │从市场趋势来看，根据GlobalGrowthInsights的研究报告，办公家具市场的│
│ │新产品开发强调灵活性、人体工程学和可持续性，大约49%的新推出产品采 │
│ │用模块化设计，以支持动态的办公室布局，近58%的新型座椅和工作站解决 │
│ │方案都集成了人体工程学增强功能，健康办公坐具的需求持续扩大，符合人│
│ │体工程学、使用体验舒适且外形美观的办公椅越来越受到青睐，更换频次和│
│ │渗透率逐步提升。约36%的产品创新集中在轻质和可回收材料上，绿色环保 │
│ │办公家具日益受到消费者的欢迎，成为消费主流。 │
│ │（2）软体家具 │
│ │软体家具是家具市场中增长最快的细分领域之一，主要包括沙发、床垫等产│
│ │品。据CSIL统计，软体家具市场规模约占整个家具市场的15%，亚太地区和 │
│ │北美是主要市场，合计占全球份额近70%。 │
│ │据GlobalGrowthInsights数据，2025年全球软家具市场规模为3293.8亿美元│
│ │，预计到2035年将扩大至5264亿美元，预测期内复合年增长率为4.8%。 │
│ │从地区细分来看，亚太地区凭借强大的纺织品制造能力和快速的住房增长，│
│ │贡献了约38%的市场份额；北美受改造需求增加推动，占据26%的份额；欧洲│
│ │占24%；拉丁美洲、中东和非洲合计占12%。这些变化凸显出发达经济体和新│
│ │兴经济体市场正加速向可持续、数字化和以设计为中心的家具解决方案转型│
│ │。 │
│ │（3）PVC地板 │
│ │全球PVC地板市场近年来保持较快增长态势。根据24ChemicalResearch研究 │
│ │分析，2024年全球PVC地板市场规模为184.2亿美元。预计该市场将从2025年│
│ │的195.6亿美元增长到2032年的308.7亿美元，在预测期内的复合年增长率将│
│ │达到6.7%（2025-2032）。 │
│ │从产品结构来看，PVC地板主要分为LVT（豪华乙烯基瓷砖）、WPC（木塑复 │
│ │合材料地板）、SPC（石塑复合材料地板）三大类。其中，SPC地板因稳定性│
│ │好、防水性能优异、安装便捷等特点，近年来市场份额快速提升，已成为PV│
│ │C地板市场的主流产品。根据百谏方略（DIResearch）的调查研究，2025年 │
│ │全球SPC地板市场规模达到46.18亿美元，预计2032年达到70.22亿美元，年 │
│ │均复合增长率（CAGR）为6.17%（2025-2032）。 │
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│行业政策法规│《2026年跨境贸易便利化专项行动》、《关于2026年实施大规模设备更新和│
│ │消费品以旧换新政策的通知》、《轻工业稳增长工作方案（2025—2026年）│
│ │》、《提振消费专项行动方案》、《优化消费环境三年行动方案(2025-2027│
│ │年) │
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│公司发展战略│公司以“成为世界一流的绿色家居企业”为发展愿景。公司坚持大家居战略│
│ │，推进“制造+服务”转型升级，ODM业务与OBM业务并重发展。 │
│ │1、服务战略：为客户提供全供应链解决方案，用服务提供价值。 │
│ │2、市场战略：积极开拓非美市场和国内市场。 │
│ │3、品牌战略：以跨境电商推进品牌业务，实现转型升级。 │
│ │4、财务战略：实现有正现金流的利润增长。 │
│ │5、供应链战略：以技术创新带动精益制造，提效降本，不断优化供应链。 │
│ │6、研发战略：以客户需求驱动产品研发，以品牌设计提升产品竞争力。 │
│ │7、人才战略：以中长期激励吸引高端人才，深化管理变革和推动企业转型 │
│ │。 │
│ │8、精益战略：以客户价值为核心，依托数据分析和数字化工具，持续消除 │
│ │浪费。 │
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│公司日常经营│（一）巩固制造根基，深化全球供应链韧性 │
│ │公司深入推进精益生产与数字化转型，在主要子公司逐步推广制造执行系统│
│ │（MES）、仓库管理系统（WMS）及运输管理系统（TMS），集团升级供应商 │
│ │关系管理系统（SRM），实现从生产、仓储到运输的全流程信息化与可视化 │
│ │。此外，公司大力实施全员生产维护（TPM）与多能工培养计划，通过岗位 │
│ │技能评定与跨工序培训，有效提升了生产效率和用工灵活性。 │
│ │（二）提升服务能级，构建客户中心新生态 │
│ │公司坚持“以客户为中心”，将服务触角延伸至全球终端。在海外线下市场│
│ │，公司在美国、欧洲、韩国等关键市场配备本土化销售及服务团队，实施“│
│ │业务/产品/交付”铁三角组织模式，以项目制服务战略客户，通过大客户强│
│ │对标开发与资源投入，显著提升了客户满意度与粘性，核心大客户成为公司│
│ │主要增量来源。 │
│ │（三）强化科技引领，构筑创新护城河 │
│ │公司坚持以研发驱动发展，2025年在核心技术攻关上取得丰硕成果。报告期│
│ │内，公司推出多款创新产品：①007底盘搭载“自驻后仰技术”，突破会议 │
│ │椅、餐椅的舒适度难题，为用户提供更自然、更放松的倾仰体验；②S800椅│
│ │首次将电控系统融入工学椅，实现射频、语音及应用程序控制，搭载毫米级│
│ │动态追腰系统，为用户提供精准的腰部支撑体验，荣获“2025金造奖年度产│
│ │品设计大奖”及“OFDA2025商用空间家具至尊奖”；③LO学校椅突破高强钢│
│ │B980L应用，以1024兆帕屈服强度实现轻量化设计，为校具新品类奠定技术 │
│ │标准。此外，公司作为主要起草单位，参与制定了《午休办公椅》《碳钢家│
│ │具椅类产品通用技术要求》等国家团体标准，并参与了国家标准《中小学生│
│ │午休课桌椅通用技术要求》的制定工作，显著提升了行业技术话语权。 │
│ │（四）深化组织变革，构建人才驱动新高地 │
│ │2025年，公司将人才战略提升至核心高度。人力资源方面，重点搭建了组织│
│ │发展（OD）与薪酬绩效（COE）两大专业模块，通过内部培养与外部引进相 │
│ │结合，特别是强化了各事业部“一号位”及业务体系的人力资源管理能力。│
│ │企业文化方面，公司持续传递“共同奋斗、共享成果”的核心价值观，通过│
│ │“工匠学堂”、“智创青春”训练营等载体，系统化培养技术与管理梯队。│
│ │报告期内，公司荣获“浙江省职工品质生活示范企业”及“浙江省深化产改│
│ │重点企业”等称号，员工的归属感与幸福感持续提升。 │
│ │（五）强化内控合规，推进治理体系现代化 │
│ │公司始终坚持“有质量的营收、有现金流的利润”的经营理念，每一分利润│
│ │都要实打实转化为账上现金。报告期内，公司对治理架构进行了关键性优化│
│ │，通过修订《公司章程》取消监事会，将监督职能并入董事会下设的审计委│
│ │员会，推动治理体系向更精简高效的股东会、董事会两级治理演进。 │
│ │公司持续深化廉政建设，开展反腐倡廉专项行动，积极争创省级清廉民企示│
│ │范企业。凭借在公司治理与投资者关系管理方面的卓越表现，公司荣获中国│
│ │上市公司协会“2025年上市公司内部控制最佳实践案例”、“2025年度上市│
│ │公司董事会优秀实践案例”及“2025信息披露水晶球奖”。 │
│ │（六）践行ESG理念，推动可持续发展 │
│ │公司将ESG管理转化为可持续的商业竞争力，围绕“绿色引领、责任经营、 │
│ │可持续增长”的发展方针，建立了由董事会领导的ESG治理架构。报告期内 │
│ │，公司荣获“2025年度Wind中国上市公司ESG最佳实践100强”、“2025年度│
│ │上市公司ESG价值传递奖”及中上协“2025上市公司可持续发展优秀实践案 │
│ │例”等多项荣誉。公司持续推进绿色制造，在光伏项目建设、电动叉车替代│
│ │及低碳出行等方面取得显著进展，为“双碳”目标贡献企业力量。 │
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│公司经营计划│2026年是公司提质增效、行稳致远的关键之年。公司将紧紧围绕“择高而立│
│ │、向新而行”的战略主题，以更高标准、更大勇气推动企业迈向更高质量的│
│ │发展阶段。 │
│ │择高而立，是指以更高的战略眼光、更严的对标标准、更强的自我要求，打│
│ │破低水平竞争，寻求跨越式增长。 │
│ │向新而行，是指回归商业本质，勇于自我批判，在思维、模式、增长上持续│
│ │突破创新，打造坚实的组织能力。 │
│ │以此战略为导向，公司将紧扣“高质量发展”主线，重点落实以下经营计划│
│ │： │
│ │1、强基固本，深化全球运营 │
│ │供应链策略：实施“向前延伸至研发、向后延伸至客户”的全链条品质管理│
│ │策略，将质量管控向开发阶段前移，规范变更管理。针对重点客户成立专项│
│ │改善小组，实施差异化管控。 │
│ │信息化建设：全面落地新一代数据集成平台，构建统一高效的数据底座。实│
│ │现流程自动化技术在财务、供应链及生产计划运算中的深度部署，推动国际│
│ │网络链路在越南、瑞士等基地的整合优化。 │
│ │财务管理：持续优化境外税务管理流程，提升税务政策运用的合规性与前瞻│
│ │性；建立常态化资产盘查机制，保障集团资产安全；同步加强国内外最新税│
│ │收政策的学习与运用，持续践行“有现金流的利润”的经营理念。 │
│ │2、市场突围，聚焦增量攻坚 │
│ │全球市场策略：美国市场聚焦大客户强对标与线上业务双驱动；同时积极拓│
│ │展其他国际市场，因地制宜推进本地化运营。 │
│ │渠道与品牌：线上业务实施多渠道协同推进，在风险可控的前提下加快新品│
│ │验证与跨平台协同。同时持续优化智能补货模型，严控库龄红线，提升库存│
│ │周转率。 │
│ │3、创新驱动，培育新质生产力 │
│ │产品研发：依托研究院及各事业部研发团队，继续深耕智能家居生态系统。│
│ │在座椅领域，持续迭代“007底盘”、“003底盘”等核心健康舒适技术；在│
│ │新材料领域，发挥永裕3D数码设计优势，拓展产品应用边界。力争在核心技│
│ │术上取得新突破，申报更多高价值专利。 │
│ │技术创新：广泛组织技能大比武、“五小”发明等群众性创新活动。研发、│
│ │生产及管理部门将加快推进数字化技术的应用，赋能设计、管理及客户服务│
│ │，提升全要素生产率。 │
│ │4、组织进化，激发人才活力 │
│ │人才梯队：实施分层分类的人才培养计划，大胆启用年轻干部，重点培育具│
│ │备全球视野的经营管理人才。夯实“红色车间”、“劳模工匠工作室”等平│
│ │台作用，着力建设一支高素养的劳动者大军。 │
│ │企业文化：继续传递家园文化与奋斗者精神，计划举办员工家庭日、大型年│
│ │会等活动，增强组织凝聚力。持续践行社会责任，实现商业价值与社会价值│
│ │的协同提升。 │
│ │5、合规风控，护航行稳致远 │
│ │持续推进清廉民企建设，将廉洁从业要求嵌入内部控制与审计监督体系，筑│
│ │牢合规经营防线。 │
│ │严格按照上市公司治理准则要求，保障股东权益，优化信息披露质量，确保│
│ │公司在快速发展的道路上行稳致远。 │
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│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济、政策及环境风险 │
│ │公司在国内、越南、瑞士等地建有生产基地，产品远销80多个国家及地区，│
│ │主营业务收入以境外为主。2025年，全球贸易摩擦及关税政策的不确定性持│
│ │续，对公司跨境电商业务及传统代工业务的成本控制和定价策略提出了更高│
│ │要求。若未来与公司产品相关的产业政策、贸易政策发生不利变化，或因局│
│ │部经济环境恶化、地缘政治局势紧张等不可抗力因素，可能对公司的生产经│
│ │营造成一定不利影响。 │
│ │2、房地产行业下行及业务收缩风险 │
│ │受国内房地产行业持续下行影响，子公司东莞厨博士家居有限公司经营承压│
│ │。公司已主动对厨博士业务实施大幅收缩，除已完成履约的存量订单外，不│
│ │再承接新增业务。公司已根据企业会计准则对相关资产计提减值准备，敬请│
│ │投资者注意风险。 │
│ │3、经营管理风险 │
│ │国内外众多子公司的运营对公司在业务布局、管理理念、管理模式等方面提│
│ │出了更高的要求。若公司不能在管理能力和组织架构上做出相应提升，将影│
│ │响战略推进和长远发展。 │
│ │4、商誉减值风险 │
│ │公司根据业务发展需要进行了必要的产业整合。如未来相关子公司的经营业│
│ │绩未达预期，公司存在计提商誉减值的风险。 │
│ │5、技术研发与新品拓展风险 │
│ │公司持续进行研发投入，但存在研发失败的风险，也存在未能及时把握技术│
│ │和市场发展趋势、产品未能有效满足客户需求、未能转化为收入与利润的风│
│ │险，可能对经营业绩造成不利影响。 │
│ │6、原材料价格波动风险 │
│ │公司产品主要原材料包括钢材、海绵、木材、化工品及电子元器件等，成本│
│ │占主营业务成本比重较高。若主要原材料价格大幅上涨，而公司无法及时将│
│ │成本压力传导至下游客户，将对盈利能力造成不利影响。 │
│ │7、海外经营风险 │
│ │公司在海外经营过程中，面临不同国家和地区在法律法规、税务政策、劳工│
│ │标准、环保要求等方面的差异。若公司未能充分适应当地合规要求，或当地│
│ │政策出现重大不利调整，可能面临罚款、经营受限等风险。 │
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