热点题材☆ ◇603667 五洲新春 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、高端装备、风电、特斯拉、智能机器、无人机、新能源车、大飞机、热管理、
减速器、人形机器、商业航天
风格:融资融券、定增股、昨日振荡、昨日弱势、私募重仓
指数:上证580
【2.主题投资】
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2026-01-08│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司拓展高端轴承产品，在航空光电系统、燃气轮机及机器人产业取得突破，并已研发成功
机器人全系列轴承产品。
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2026-01-08│大飞机 │关联度：☆☆☆
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公司积极拓展高端轴承产品，已在大飞机机体升降机构轴承领域取得重点突破，推动航空高
端装备发展。
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2025-03-12│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司的无人机靶机主轴轴承已实现小批量销售，相关产品配套减速器企业
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2024-11-07│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司重点研发有具身智能机器人行星滚柱丝杆。
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2024-09-02│减速器 │关联度：☆☆☆
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公司在报告期内研发成功RV减逮器抽承和谐波减速器柔性轴承等，将逐步折大国内领先的机
器人减速器公司配套服务。
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2023-09-20│国防军工 │关联度：☆☆
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公司自主研发的低摩擦力矩光电系统精密轴承、航天系统真空轴承及无人机主轴轴承等，已
进入航空航天和军工配套领域
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2022-10-14│特斯拉概念 │关联度：☆☆☆
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公司生产的轴承套圈定位中高端产品，现已稳定供应于世界排名前五位的轴承制造商，其中
部分产品用于特斯拉（Tesla）等新能源汽车。
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2022-07-28│机器人概念 │关联度：☆☆
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公司有机器人谐波减速器柔性轴承等
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2022-06-21│汽车热管理 │关联度：☆☆
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公司汽车热管理系统产品包括汽车空调管路等
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2022-01-06│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司募集资金拟用于智能装备及航天航空等高性能轴承建设项目、技术研发中心升级项目以
及补充流动资金。
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2021-11-01│风电 │关联度：☆☆
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为新强联、斯凯孚和德枫丹等直接配套。成品轴承涵盖风电轴承业务
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2021-10-12│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司生产的轴承套圈定位高端客户，其中部分产品用于特斯拉（Tesla）等
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2026-07-02│行星滚柱丝杠│关联度：☆☆☆☆☆
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公司是掌握 C3 级反向式行星滚柱丝杠技术，已进入特斯拉供应链，同时覆盖优必选、智元
、宇树等国内头部厂商
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2026-04-28│定增破发 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2026-04-28公告：公司增发股上市日期为2026-04-24，最近解禁日为2026-10-24,其定
增价为59.000,截止2026-07-17,其最新收盘价为54.070，小于其该股最近的定增价格。
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2025-09-04│特钢 │关联度：☆☆☆
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公司通过多年对特种钢材的应用研究，和相关方共同研发成功用于生产汽车安全气囊气体发
生器部件的特种钢材，成功实现该产品部件的进口替代
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2026-07-17│昨日弱势 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-07-17跌幅为：-7.06%
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2026-07-17│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2026-07-17振幅为：9.57%
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2026-04-28│定增股 │关联度：☆☆☆☆
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公司2026-04-28公告定增方案已实施
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2026-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,私募重仓持有482.00万股(3.20亿元)
【3.事件驱动】
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2026-05-26│宇树科技科创板IPO将于6月1日上会，国产机器人产业链迎估值锚
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5月25日晚间，上交所确定宇树科技于6月1日上会，其同步披露的上会版招股书显示，26年
一季度因研发和销售投入加大导致利润短期承压。这一进程的明确不仅为国产机器人产业链提供
了首个清晰的估值锚，更将市场焦点从主题炒作转向对有明确订单的供应链公司的价值重估，短
期利润波动被视为其抢占技术高地和市场份额的战略性投入。
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2026-04-10│机构：预估2026年中国人形机器人市场产量将年增94%
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据TrendForce集邦咨询最新人形机器人深度研究报告，2026下半年全球人形机器人产业将进
入商业化的关键期。其中，中国厂商锁定的商用化目标与场景逐渐明确，并积极提升产量，预估
将激励2026全年中国人形机器人市场产量年增高达94%。宇树科技、智元机器人凭借盈利能力与
量产进度，在激烈竞争中脱颖而出，预估两者合计将囊括近80%的出货占比。
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2026-04-02│机器人租赁市场愈发火爆 机器人产业正迈向商业化破晓时刻
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据媒体报道，从生产线到市场端，租赁正成为机器人“智”入大众生活的“第一桥梁”。“
青岛、北京、南京……今年3月份，它们‘出差’了近20次。”在济南预见未来机器人6S中心，
店长魏自耀指着身后数台人形机器人说，今年，各景区的机器人“浓度”不断提升，租赁市场愈
发火爆。万联证券研报指出，当前人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时
刻。供给端，特斯拉、宇树科技、智元机器人稳步推进量产节奏；需求端，人口老龄化与劳动力
成本攀升形成长期驱动。同时随着政策与资本合力助推，AI大模型持续为机器人注入灵魂，人形
机器人有望形成一个新兴产业，逐渐从B端走向C端，未来市场空间广阔。
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2026-03-27│具身智能领域首个行业标准发布
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中国信息通信研究院联合40余家单位共同起草的具身智能领域首个行业标准3月26日正式发
布，该标准为具身智能领域构建了统一基准测试框架，标志着具身智能评测迈入“有标可依”的
新阶段。浙商证券指出，具身智能行业量产渐近、爆发在即，2030年空间有望达210万台，空间
约3146亿人民币。现阶段硬件已逐步收敛，模型仍有提升空间，但整体已具备落地条件。小规模
落地后，机器人可积累高质量的真实数据，提升模型能力，为大规模落地铺垫。
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2026-02-03│第三代特斯拉人形机器人即将亮相 机器人产业爆发时点渐进
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特斯拉官方微博宣布，第三代特斯拉人形机器人即将亮相，预计年产百万台。记者从特斯拉
内部人士处获悉，美国弗里蒙特工厂的Model S/X生产线将改为人形机器人产线，预计2026年底
前启动量产，最终规划年产能为100万台。因为特斯拉人形机器人拥有完全独立的供应链，所有
部件均基于第一性原理设计，其量产爬坡期预计比汽车产品更长。
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2026-01-12│人形机器人T链一级供应商新剑传动冲刺IPO
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据证监会官网，杭州新剑机电传动股份有限公司于1月9日启动上市辅导，中信证券担任辅导
机构。因与特斯拉Optimus产业链的密切关系，新剑传动此前虽未上市，但在产业界和投资界仍
拥有极高的知名度。多位券商分析师称，新剑传动为人形机器人T链的一级供应商。辅导备案报
告显示，新剑传动行业分类为C34通用设备制造业。上海新剑资产管理有限公司持有新剑传动29.
40%股份，为其控股股东。根据规划，辅导人员将于2026年4月至2026年5月，对新剑传动是否达
到发行上市条件进行综合评估，协助新剑传动按相关规定准备首次公开发行股票并上市申请文件
。
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2025-12-05│北京将建全球首个国家人形机器人赛训基地 人形机器人产业化持续加速
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北京市4日发布《加快北京奥林匹克中心区高质量发展行动计划（2025年-2027年）》。《行
动计划》显示，北京将在奥林匹克中心区建设全球首个国家人形机器人赛训基地、推进奥林匹克
森林公园基础设施提升和奥林匹克塔改造工程、实施龙形水系综合改造、地下环隧改造升级工程
等。财通证券研报指出，从部分头部机器人本体厂的订单和上市计划来看，宇树科技、优必选等
企业已经获得较大批量订单，人形机器人产业化进度正持续加速。此外，中信证券表示，特斯拉
机器人量产进程加速，关注产业链相关公司。市场空间方面，预测显示，到2035年，全球人形机
器人年销量有望达到600万台，市场规模突破1200亿美元；在乐观场景下，销量甚至可能超过100
0万台，市场规模达到2600亿美元。
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2025-11-12│特斯拉筹备扩建机器人超级工厂，相关零部件环节有望持续受益
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特斯拉正筹备再度扩建得克萨斯超级工厂，新建一座专用设施，未来将用于其人形机器人Op
timus的量产。马斯克表示，公司将在得州超级工厂新建的专用厂房内，实现年产能1000万台的
目标。目前，Optimus在得州超级工厂的量产时间表仍定于2027年启动。
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2024-09-27│特斯拉向Robotaxi发布会发出邀请，配文提及机器人
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特斯拉已开始向下个月的Robotaxi发布会发出邀请，并配上标语：我们，机器人。特斯拉专
注于自动驾驶，预计还将展示其最新的Optimus人形机器人。最重要的是寻找能够为机器人出租
车的自动驾驶系统提供动力的自动驾驶硬件。人形机器人有望进入放量前夕，包括百度、字节、
腾讯、华为等越来越多的大厂将下一次人工智能机会锁定具身智能方向。
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2024-06-06│2024年特斯拉股东大会将于6月13日举办，人形机器人有望迎来催化期
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2024年特斯拉股东大会将于6月13日举办，宣传视频中展示多个Optimus片段。浙商证券研报
指出，人形机器人板块有望迎密集催化期。广发证券代川表示，人形机器人产业链是中国制造重
要的产业机遇之一。人形机器人在产品、产能端均已准备充分，首批量产指日可待，持续关注电
机、减速器、丝杠、传感器等国产零部件发展。市场规模方面，根据PrecedenceResearch的预测
，2032年全球人形机器人市场规模将达到286.6亿美元，折合人民币超越2000亿元，2022-2032年
全球人形机器人市场规模复合增长率约为33.3%。
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2024-05-10│国产仿生机器人已开始量产，英伟达、特斯拉等企业持续看好行业发展
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据媒体报道，国产仿生机器人目前已开始量产。据悉，热传视频来自大连金石滩的EX机器人
，2023年8月曾亮相北京的世界机器人大会，是大会唯一参展的仿生人形机器人企业。截止至202
4年4月，人形机器人行业玩家众多，特斯拉作为其中的领航者，目前战略重心已由“车”转向AI
（FSD、Robotaxi、人形机器人），人形机器人战略地位更加突出；AI芯片龙头英伟达CEO黄仁勋
持续看好生成式AI和人形机器人的发展。中航证券指出，随着特斯拉Optimus落地，2025年人形
机器人将步入量产元年，其商用场景有望经历“特斯拉引领在特定领域工厂应用–制造业开始全
面渗透铺开–成熟后走进千家万户”三个阶段，预计2030年人形机器人累计需求有望达到约200
万台，对应市场空间约5700亿元。
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2024-04-29│全球首个纯电驱拟人奔跑机器人“天工”发布，有望构筑行业增长新引擎
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北京人形机器人创新中心4月27日在北京经开区发布全球首个纯电驱拟人奔跑的全尺寸人形
机器人“天工”，能以6公里/小时的速度稳定奔跑。这也是其自主研发的通用人形机器人母平台
，可开放给行业使用。在巨头纷纷入局的情况下，人形机器人的前景毋庸置疑。开源证券表示，
2024年或为人形机器人量产元年，人形机器人产业大会的召开预计也将推动行业的快速发展，人
形整机厂商有望进入发展“快车道”。
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2024-04-19│人形机器人巨头又一重大举措，AI飞速发展具身智能到来时间或提前
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波士顿动力公司近日正式发布了全电动版本的Atlas机器人，一段新视频揭示了这款双足机
器人的出色灵巧性和敏捷性。此次更新是继公司周二宣布淘汰液压版Atlas之后的又一重大举措
，标志着该公司在人形机器人技术上的持续进步。国元证券认为，国内外人形机器人厂商批量交
付乃至量产预期集中在2024-2025年，伴随AI的飞速发展，具身智能到来的时间可能提前。软件
、算法是决定第一台符合消费者需求具身智能人形机器人落地的必要条件，而量产后硬件的规模
化降本是人形机器人渗透率提升的关键。
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2023-10-10│人形机器人奇点时刻丝杠崛起
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特斯拉最新人形机器人进展的视频中，Optimus通过端到端的神经网络，可完成物体分类、
做瑜伽动作等复杂任务，产业进度超预期。券商指出，人形机器人奇点时刻，丝杠崛起。丝杠传
动是主流的直线传动方式，按其摩擦特性可分为三类：滑动丝杠、滚动丝杠及静压丝杠，人形机
器人中常使用的滚动丝杠又可细分为滚珠和行星滚柱丝杠。行星滚柱丝杠在承载能力、转速、寿
命、传动噪音上较滚珠丝杠进一步提升，并能适应更多样的工作环境，缺点是成本高、难以做到
高精度、传动效率略低于滚珠丝杠。目前特斯拉Optimus对承载力要求更高，线性关节采用的是
反向式行星滚柱丝杠，其中肘部2个，腕部4个，腿部8个，但不排除对承载力要求更低的人形机
器人采用成本更低的滚珠丝杠。人形机器人对降本要求高，国内成本优势明显，国产空间巨大。
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2023-09-25│特斯拉人形机器人公布最新进展
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近日，特斯拉机器人X官方账号发布了最新一期视频，展示了特斯拉人形机器人“Optimus”
在控制能力和执行能力方面的新进展，该机器人现在能够仅依靠视觉来对物体进行分类，甚至还
能完成瑜伽动作。对此，马斯克好像也难掩内心激动，在评论区直言：Progress（进步）。
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2023-09-08│“擎天柱”人形机器人15万一个，马斯克曾预测其未来数量将达到100亿台
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特斯拉人形机器人Optimus“擎天柱”参展2023中国国际数字经济博览会。据介绍，该机器
人拥有超级大脑，目前，它搭载与特斯拉车辆相同的完全自动驾驶(FSD）电脑以及Autopilot相
关神经网络技术，会通过传感器和计算机视觉利用海量数据，动态感知周围世界。这款机器人价
格预计在15万元人民币左右。马斯克曾经大胆地预测过，如果Optimus成熟可用了，届时很多人
都希望能够拥有一台或多台，那么它们的数量可能将达到100亿甚至200亿台。
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2023-07-21│执行器成人形机器人最核心部件，重要性堪比新能源车电池
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备受瞩目的特斯拉二季报如期出炉。在财报电话会议上，马斯克透露了AI及机器人的多项细
节。目前，特斯拉已制作了大约10个Optimus机器人。执行器是机器人最核心、通用的部件，决
定着机器人的负荷和精度，具备价值量占比高、复用性强两大特点，重要性堪比“新能源车中的
动力电池”。执行器由多种零部件组成，按照功能原理与价值量，执行器由传动装置、驱动装置
、感知装置、控制装置等“四大主材”以及制动器与轴承等“辅材”组成。券商预计，人形机器
人对执行器的需求弹性排序为：行星滚柱丝杠>谐波减速器>行星滚珠丝杠>滑动丝杠>轴承。数据
显示，特斯拉人形机器人全身共有28个身体关节执行器（14个旋转关节，14个线性关节）+12个
手指关节执行器。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │浙江五洲新春集团股份有限公司是一家集研发、制造和服务为一体的综合型│
│ │企业集团，主要生产轴承及汽车配件等高端精密零部件。2016年，五洲新春│
│ │在上交所挂牌上市，证券代码603667。目前五洲新春在浙江、安徽、四川、│
│ │大连和墨西哥等地建有多个生产基地，在美国、波兰、德国、法国、英国、│
│ │意大利等地拥有销售公司。 │
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│产品业务 │主要产品为轴承、精密机械零部件、汽车安全系统和热管理系统零部件，以│
│ │及近年新切入的丝杠产品。公司深耕精密制造技术二十多年，为国内少数涵│
│ │盖精密锻造、制管、冷成形、机加工、热处理、磨加工、装配的轴承、精密│
│ │零部件全产业链企业。基于轴承和精密零部件产业链，公司在核心技术关联│
│ │的基础上，实现产品多元化，从传统行业精密零部件向新能源汽车零部件、│
│ │风电滚子、具身智能机器人执行器核心零部件方面转型，逐步进入了新能源│
│ │和人工智能硬件建设的新赛道。 │
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│经营模式 │公司根据企业发展战略开发储备新产品，成熟产品采用“以销定产”的经营│
│ │模式，同时根据客户的需求预测进行适当提前生产备货，销售是生产经营的│
│ │中心环节，采购、生产均围绕销售进行。 │
│ │（1）销售模式 │
│ │根据不同的目标市场及客户，公司销售模式以直接销售为主，少部分业务通│
│ │过经销商销售。重点战略客户主要由专门部门负责，根据公司经营目标制定│
│ │销售计划并进行客户管理，公司重点战略客户均为行业头部企业或国内国际│
│ │知名主机厂，具备稳定的市场需求，能严格按照合同规定按时付款，基本没│
│ │有违约记录。其他客户由销售公司及国贸部直接管理。 │
│ │（2）采购模式 │
│ │公司根据生产计划制定原材料采购计划，并有效控制原材料的库存量，从而│
│ │减少资金占用、压缩成本。 │
│ │公司产品的主要原材料是轴承钢。鉴于公司生产的轴承、丝杠等产品定位中│
│ │高端，公司客户对产品质量及其管理体系提出了相当高的标准要求。对质量│
│ │体系以及管理方法的持续、跟踪要求决定客户会对公司的轴承钢供应商进行│
│ │质量评审。公司在其评审通过的轴承钢供应商进行选择。公司根据客户的订│
│ │单进行采购，材料价格一般每季度按市场情况确认一次。 │
│ │对于轴承钢以外的原材料和外协件，公司根据IATF:16949质量管理体系的要│
│ │求，建立了《采购控制程序》和《合格供方评定控制程序》，并与相关供应│
│ │商签订《供应商质量保证协议书》。采购在合格供应方中进行，并以订单通│
│ │知方式实施具体采购计划，由相关业务人员专门跟踪管理，确保采购物资满│
│ │足公司要求。同时，公司每年组织相关部门对供应商就质量、价格、交货期│
│ │、管理水平等方面业绩进行综合评定，并据此修订《合格供应商目录》，以│
│ │确定未来业务的优先安排顺序。 │
│ │（3）生产模式 │
│ │公司在收到客户的需求订单后排定生产计划，主要采取按需生产的方式。同│
│ │时，公司也会根据对市场的预期以及以往客户的需求等进行综合分析判断，│
│ │对部分产品提前生产、备货，灵活应对市场变化。 │
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│行业地位 │专注中高端轴承产业的优质民企 │
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│核心竞争力 │（一）雄厚的技术研发及新品转化能力 │
│ │公司是国家高新技术企业，建有国家企业技术中心、CNAS国家认证实验室、│
│ │院士专家工作站、浙江省高端轴承重点企业研究院和航空滚动轴承浙江省工│
│ │程研发中心。公司拥有一支长期专注于轴承产品和精密零部件的技术研发团│
│ │队。 │
│ │在标准建设方面，公司主持制订一项国家机械行业标准《JB/T12101--2014 │
│ │数控冷辗环机》，及三项浙江制造团体标准（《T/ZZB3082--2023风力发电 │
│ │机变桨轴承用圆柱滚子》、《T/ZZB0962--2019中小型深沟球轴承套圈车件 │
│ │》与《T/ZZB1190--2019数控冷辗环机》），公司合计参与制定《GB/T34891│
│ │--2017滚动轴承高碳铬轴承钢零件热处理技术条件》等30多个国家及行业标│
│ │准。 │
│ │依托领先的轴承制造核心技术、雄厚的技术研发能力及产业链优势，公司持│
│ │续向高端制造新应用领域拓展，先后开发风电滚子、汽车安全气囊气体发生│
│ │器部件、高端精密丝杠等具有强竞争力的产品。 │
│ │（二）纵向一体化全产业链 │
│ │公司经过二十多年的精耕细作，已经成功打造出一条涵盖精密锻造、制管、│
│ │冷成形、机加工、热处理、磨加工、装配的“纵向一体化”轴承、精密零部│
│ │件制造全产业链。 │
│ │公司深度整合研发、制造的垂直能力：通过自主掌控材料研发、精密成型（│
│ │冷辗/热处理工艺）、智能化磨装及定制化解决方案，实现全链条质量可控 │
│ │、成本优化和技术迭代闭环。依托完整产业链优势，产品质量达到国际先进│
│ │水平。 │
│ │（三）优秀的客户及供应商资源 │
│ │公司践行“结高亲、学先进、走正道、成大器”的经营方针，从公司起步就│
│ │立足于和国内外著名跨国公司合作。长期以来积累了一批稳定的高端客户和│
│ │供应商群体，拥有良好的市场口碑，是公司快速发展的独特优势和重要保证│
│ │。 │
│ │公司主要产品的客户均为该领域的头部企业，如： │
│ │成品轴承：销售前几大客户为德国BPW、意大利邦飞利（Bonfiglioli）、美│
│ │国德纳（Dana）、英国吉凯恩（GKN）、意大利卡拉罗(Carraro)及日本捷太│
│ │格特，均为全球行业领先的工业和汽车系统制造商，终端配套用户有菲亚特│
│ │、宝马、日本丰田及国内比亚迪、华为、小米等； │
│ │轴承套圈：前两大客户德国舍弗勒和瑞典斯凯孚是全球最大的两家轴承制造│
│ │商。 │
│ │汽车安全气囊气体发生器部件：直接客户是瑞典奥托立夫、均胜电子、日本│
│ │大赛璐及比亚迪。奥托立夫、均胜电子和日本大赛璐是全球汽车安全系统排│
│ │名前三的领军企业，比亚迪是国内新能源汽车的领军企业。 │
│ │丝杠：公司丝杠产品已对接客户包括ZJ、小鹏等人形机器人主机厂商，新剑│
│ │传动等人形机器人零部件厂商，长安汽车集团旗下聚焦智能汽车线控底盘领│
│ │域的辰致科技、全球汽车零部件巨头企业大陆集团等汽车领域客户。 │
│ │供应商方面：公司的主要原材料是特种钢材，公司是国内知名特种钢材供应│
│ │商中信特钢15年以上的“金牌客户”，被中信特钢授予年度“全球杰出战略│
│ │合作伙伴”称号。 │
│ │通过与国内外一流厂商的合作，提升了公司的综合实力，优质客户及供应商│
│ │资源已成为公司发展的重要竞争优势。 │
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│经营指标 │截止2025年12月31日，公司资产总额509,001.62万元，同比下降2.36%，归 │
│ │属于上市公司股东的净资产298,616.93万元，同比增长2.52%；2025年度， │
│ │公司实现营业收入334,329.43万元，同比增长2.41%；归属于上市公司股东 │
│ │的净利润9,138.99万元，同比增长0.02%；归属于上市公司股东的扣除非经 │
│ │常性损益后的净利润8,154.80万元，同比增加9.84%。 │
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│竞争对手 │日本三宅株式会社、日本广濑精工株式会社、洛阳市洛凌轴承科技股份有限│
│ │公司、浙江西密克轴承股份有限公司、人本集团有限公司、慈兴集团有限公│
│ │司、环驰轴承集团有限公司、襄阳轴承股份有限公司、江苏南方轴承股份有│
│ │限公司、福建龙溪轴承股份有限公司、天马轴承、宝塔实业、轴研科技、申│
│ │科股份、瓦轴集团、光洋轴承 │
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│品牌/专利/经│品牌：通过与国内外一流厂商的合作，提升了公司的综合实力，积累出较为│
│营权 │显著的品牌效应，公司商标“XCC”被国家工商总局认定为“中国驰名商标 │
│ │”，“FLT”为欧洲知名轴承品牌。风电滚子产品凭借领先的技术和优秀的 │
│ │市场表现，成功入围中国风电新闻网主办的2022及2023年“风电领跑者”榜│
│ │单，荣获“最佳服务产品奖”；风电变桨轴承滚子入选国家工信部第七批制│
│ │造业单项冠军，并荣获中国机械工业联合会“2021年机械工业优质品牌产品│
│ │”奖。 │
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│投资逻辑 │公司是国家高新技术企业，建有国家企业技术中心、CNAS国家认证实验室、│
│ │院士专家工作站、浙江省高端轴承重点企业研究院和航空滚动轴承浙江省工│
│ │程研发中心。公司深度整合研发、制造的垂直能力：通过自主掌控材料研发│
│ │、精密成型（冷辗/热处理工艺）、智能化磨装及定制化解决方案，实现全 │
│ │链条质量可控、成本优化和技术迭代闭环。依托完整产业链优势，产品质量│
│ │达到国际先进水平。 │
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│消费群体 │成品轴承：销售前几大客户为德国BPW、意大利邦飞利（Bonfiglioli）、美│
│ │国德纳（Dana）、英国吉凯恩（GKN）、意大利卡拉罗(Carraro)及日本捷太│
│ │格特，均为全球行业领先的工业和汽车系统制造商，终端配套用户有菲亚特│
│ │、宝马、日本丰田及国内比亚迪、华为、小米等；轴承套圈：前两大客户德│
│ │国舍弗勒和瑞典斯凯孚是全球最大的两家轴承制造商。 │
│ │汽车安全气囊气体发生器部件：直接客户是瑞典奥托立夫、均胜电子、日本│
│ │大赛璐及比亚迪。 │
│ │丝杠：公司丝杠产品已对接客户包括ZJ、小鹏等人形机器人主机厂商，新剑│
│ │传动等人形机器人零部件厂商，长安汽车集团旗下聚焦智能汽车线控底盘领│
│ │域的辰致科技、全球汽车零部件巨头企业大陆集团等汽车领域客户。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │轴承及配件、汽车零配件、五金、车床零部件的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │轴承产品、汽车零部件、机器人零部件、热管理系统零部件 │
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│增持减持 │控股股东之一致行动人及董事、高管拟合计减持不超2.7413%公司股份：五 │
│ │洲新春2025年10月11日公告，公司控股股东之一致行动人五洲控股计划公告│
│ │日起15个交易日后的3个月内通过集中竞价、大宗交易等方式，合计减持公 │
│ │司股份数量不超过1000万股，占公司总股本比例2.73%。职工董事张迅雷计 │
│ │划减持公司股份数量不超过2.48万股，占公司总股本比例0.0068%；高级管 │
│ │理人员宋超江计划减持公司股份数量不超过1.66万股，占公司总股本比例0.│
│ │0045%。截至公告日，五洲控股持有公司无限售流通股2336.0187万股，占公│
│ │司总股本（截至2025年10月10日，下同）的6.38%；张迅雷持有公司无限售 │
│ │流通股9.90万股，占公司总股本的0.027%；宋超江持有公司无限售流通股6.│
│ │65万股，占公司总股本的0.018%。 │
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│项目投资 │拟15亿元投资生产行星滚柱丝杠、微形滚珠丝杠等产品项目：五洲新春2025│
│ │年3月1日公告，公司拟与新昌高新技术产业园区管理委员会、新昌县高创控│
│ │股集团有限公司签订《投资协议》，拟投资生产行星滚柱丝杠、微形滚珠丝│
│ │杠、汽车转向系统丝杠、刹车驻车系统丝杠、悬挂减震系统丝杠、通用机器│
│ │人专用轴承等产品，项目计划总投资约15亿元，总用地约100亩。预计项目 │
│ │投资建设周期3年。 │
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│股权收购 │收购捷姆轴承剩余25%股权：五洲新春2023年1月7日公告，公司以现金收购 │
│ │控股子公司捷姆轴承集团有限公司少数股东持有的25%股权，收购价格为450│
│ │0万元。本次收购完成后，公司将持有捷姆轴承100%的股权。发展汽配业务 │
│ │是公司未来业务发展的重要方向之一，有利于公司拓展汽配业务。 │
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│行业竞争格局│轴承行业：高端突破与国产替代加速。未来轴承行业将呈现“高端突破、中│
│ │端集中、低端整合”的格局。国内企业在新能源汽车、风电、机器人等领域│
│ │的技术突破正在打破垄断，部分产品性能已接近国际水平。随着《“十四五│
│ │”产业基础再造工程》等政策落地，国产高端轴承的市场渗透率将持续提升│
│ │，预计到2030年国内高端轴承自给率将从目前的30%提升至60%以上。 │
│ │汽车零部件行业：正经历百年未有之变革，电动化与智能化成为核心驱动力│
│ │。传统燃油车零部件市场将持续萎缩，而新能源汽车“三电”系统、线控底│
│ │盘、智能座舱等领域将迎来爆发式增长。线控制动、线控转向等核心部件正│
│ │加速国产替代。行业集中度进一步提升。预计到2028年，全球新能源汽车零│
│ │部件市场规模将突破1.2万亿美元，复合增长率超过25%。 │
│ │丝杠行业：丝杠行业将呈现“技术升级、国产替代、应用拓展”的发展趋势│
│ │。人形机器人、新能源汽车、工业母机成为三大增长引擎，行业技术向高精│
│ │度、智能化、绿色化方向演进，超精密磨削、冷轧工艺等制造技术不断革新│
│ │，同时产业链垂直整合加速，国内企业通过控制原材料、研发、生产全链条│
│ │提升竞争力。 │
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│行业发展趋势│轴承行业：高端突破与国产替代加速。未来轴承行业将呈现“高端突破、中│
│ │端集中、低端整合”的格局。国内企业在新能源汽车、风电、机器人等领域│
│ │的技术突破正在打破垄断，部分产品性能已接近国际水平。随着《“十四五│
│ │”产业基础再造工程》等政策落地，国产高端轴承的市场渗透率将持续提升│
│ │，预计到2030年国内高端轴承自给率将从目前的30%提升至60%以上。 │
│ │汽车零部件行业：正经历百年未有之变革，电动化与智能化成为核心驱动力│
│ │。传统燃油车零部件市场将持续萎缩，而新能源汽车“三电”系统、线控底│
│ │盘、智能座舱等领域将迎来爆发式增长。线控制动、线控转向等核心部件正│
│ │加速国产替代。行业集中度进一步提升。预计到2028年，全球新能源汽车零│
│ │部件市场规模将突破1.2万亿美元，复合增长率超过25%。 │
│ │丝杠行业：丝杠行业将呈现“技术升级、国产替代、应用拓展”的发展趋势│
│ │。人形机器人、新能源汽车、工业母机成为三大增长引擎，行业技术向高精│
│ │度、智能化、绿色化方向演进，超精密磨削、冷轧工艺等制造技术不断革新│
│ │，同时产业链垂直整合加速，国内企业通过控制原材料、研发、生产全链条│
│ │提升竞争力。 │
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│行业政策法规│《“十四五”产业基础再造工程》 │
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│公司发展战略│公司新发展战略“立足高端装备制造领域和新能源产业，技术创新驱动，全│
│ │球资源配置，深耕客户价值，实现高质量发展”。 │
│ │公司明确三大核心发展方向：聚焦汽车智能驾驶、人形机器人、航空航天领│
│ │域核心零部件，坚持高端化、智能化、精密化路线，加快从传统零部件向核│
│ │心系统零部件的转型升级。在此基础上，公司确定了“三道成长地平线”的│
│ │发展框架。第一地平线-【核心业务】轴承产业转型增效，巩固行业地位； │
│ │第二地平线-【成长业务】新能源汽车零部件迅速扩张，形成和突显竞争优 │
│ │势；第三地平线-【新兴机会】人形机器人和航空航天新赛道，抓住新的趋 │
│ │势机遇，创新升维。 │
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│公司日常经营│（一）稳固主营轴承业务，拓展高端新赛道 │
│ │2025年，公司以主营轴承业务为根基，在稳固现有市场规模的基础上，加速│
│ │向高端化、多元化方向布局。一方面，通过优化生产流程、提升供应链效率│
│ │，保障业务基本盘稳定；另一方面，重点瞄准新能源汽车、机器人等高端装│
│ │备领域，加大高精度、高可靠性轴承的研发、推广与合作力度，推动主营产│
│ │品结构升级，提升整体盈利能力。 │
│ │（二）发力线控新业务，聚焦核心客户定点 │
│ │公司积极推进线控事业部的发展，聚焦核心部件，产品与技术双突破，在新│
│ │能源汽车线控制动、线控转向领域获辰致科技、欧摩威、威肯希等重要客户│
│ │定点，上海大陆、吉利等项目多次交样获认可。同时，机器人领域，反向式│
│ │行星滚柱丝杠、0301微型丝杠等新品落地，实现头部新势力战略配套。但20│
│ │25年度，线控业务目前仍处于市场起步阶段，前期研发与产能投入较大，暂│
│ │未实现盈利，但已构建起技术与客户基础，为未来规模化盈利奠定坚实基础│
│ │。 │
│ │（三）推进再融资项目，赋能新业务发展 │
│ │为保障线控业务等新赛道的快速扩张，公司将积极推进再融资项目，通过向│
│ │特定对象发行股票方式募集资金，用于线控核心部件产能建设。借助资本力│
│ │量，加速新业务的技术落地与产能释放，提升公司在智能驾驶、机器人核心│
│ │零部件领域的竞争力，实现主营业务与新业务的协同发展。 │
│ │（四）强化研发创新，完善人才梯队建设 │
│ │公司将持续加大研发投入，建立以市场需求为导向的研发体系，聚焦轴承高│
│ │端化、线控核心技术等领域，在精密传动领域全面加码新产品的研发投入，│
│ │重点攻克高精度、低噪音、长寿命等核心技术指标，加速技术成果转化。同│
│ │时，完善人才梯队建设，通过外部引进与内部培养相结合的方式，吸引高端│
│ │研发人才、技术专家与管理人才，建立健全人才激励机制，打造一支专业能│
│ │力强、创新意识突出的核心团队，为公司长期发展提供技术与人才支撑。 │
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│公司经营计划│2026年是“十五五”规划的头一年，公司将紧扣国家“十五五”规划中关于│
│ │高端制造、新质生产力的发展要求，立足轴承行业技术迭代与市场升级趋势│
│ │，以“稳基、拓新、提质、增效”为核心导向，重点从以下几方面展开工作│
│ │： │
│ │1、巩固主营业务，优化产品结构提盈利 │
│ │2026年，公司将围绕“三道地平线”战略发展思路，筑牢业务发展根基。一│
│ │方面，持续夯实现有轴承业务基础，通过精细化生产管理、供应链优化巩固│
│ │市场份额，确保营收基本盘稳定；同时，依托控股子公司新春宇航（衢州）│
│ │轴承有限公司高端轴承平台，加快高端轴承业务拓展，重点突破高端装备、│
│ │科技工业特种轴承、燃气轮机轴承等领域，推动高端产品营收占比提升，优│
│ │化产品结构，提高整体毛利率水平。 │
│ │2、加快募投项目建设，保障产品质量与交付能力 │
│ │当前，全球机器人、智能汽车产业正进入规模化量产的关键阶段，公司锚定│
│ │行业发展趋势，将丝杠、轴承等募投项目建设作为年度核心任务，全力推进│
│ │项目落地，以产能升级主动应对市场快速增长需求。公司以技术突破与工艺│
│ │优化为核心抓手，持续提升产品精度、稳定性及使用寿命，严格把控产品质│
│ │量关。通过募投项目的加速落地，进一步扩大产能规模，提高订单交付效率│
│ │，巩固公司在核心零部件领域的技术与市场优势地位。 │
│ │3、强化内部管理，推动战略落地见效 │
│ │以“执行落地”为核心，压实目标责任，将年度经营目标分解至部门、到岗│
│ │、到人；坚持问题导向，不断发现问题、解决问题，不回避、不遮掩、不拖│
│ │延。针对生产瓶颈、市场拓展难题等重点问题，成立专项攻坚小组，限期解│
│ │决。强化部门协调联动，建立跨部门沟通机制，打破信息壁垒，提升供应链│
│ │协同效率。 │
│ │强化财务数据分析，紧盯关键数据，通过精准分析优化资源配置、防控经营│
│ │风险，将数据洞察转化为决策动能，以精细化财务管理为引擎，驱动企业实│
│ │现高质量、可持续发展。 │
│ │由于行星滚柱丝杠对应的行业目前尚处于发展初期，公司丝杠产品销售收入│
│ │占比还非常小，且产能有限。行业的发展与新业务的成长通常需要经历相对│
│ │较长的发展周期，而中后期行业的发展和公司新产品的市场开拓会面临较大│
│ │的不确定性，存在较大投资风险。特此提醒广大投资者防范公司相关新业务│
│ │的投资风险。 │
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│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
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│可能面对风险│1、政策调控及行业风险 │
│ │风电产业的发展受国家政策、行业发展政策的影响较大，如果国家未来关于│
│ │鼓励风电行业发展的政策有所收缩，会影响到整个产业链，也会造成公司风│
│ │电滚子产品订单减少导致部分新增产能闲置，从而导致风电滚子产品的毛利│
│ │率出现下滑的风险。公司一方面紧紧抓住风电滚子产品国产化替代的趋势，│
│ │同时关注市场需求把握产能匹配，降低可能发生的风险。 │
│ │2、原材料价格波动的风险 │
│ │公司生产所需的轴承钢、铝、铜等原材料，占生产成本的比重较高。近年来│
│ │，这些原材料价格出现了较大的涨幅，公司已与约70%客户签订材料价格联 │
│ │动协议，约30%客户需要谈判传导，如果未来原材料价格继续上涨，公司不 │
│ │能将原材料价格上涨的压力向下游传递，将会影响公司的盈利能力。 │
│ │3、地缘政治以及全球贸易壁垒的风险 │
│ │全球地缘政治冲突带来的能源危机，增加中东、欧洲甚至全球经济发展的不│
│ │确定性，并由此带来贸易壁垒的风险。公司为应对相关风险，已经在着手做│
│ │好国内国际双循环的准备。 │
│ │4、汇率波动的风险 │
│ │公司与主要客户的部分销售以美元或欧元结算，若相关外币对人民币有所走│
│ │强，对公司的盈利能力会产生有利影响；反之，则将对公司产生不利的影响│
│ │。。公司将持续关注国际局势，做好财务分析，灵活使用贸易融资和金融工│
│ │具，有效应对汇率波动风险。 │
│ │5、公司技术研发、新品开发及项目投资不及预期风险 │
│ │公司开发的部分新产品技术标准高，质量要求严格，下游特别是主流主机厂│
│ │认证周期较长，若因不可控因素导致认证时间延长，则影响新产品的市场开│
│ │发进度，或者下游市场需求不及预期，从而影响未来公司业绩的增长。 │
│ │公司开发的行星滚柱丝杠对应的行业目前尚处于发展初期，市场需求尚小，│
│ │2025年仅实现少量的收入、销售占比较小。后续行业的发展和公司的市场开│
│ │拓均可能面临较大的不确定性，存在较大投资风险。特此提醒广大投资者防│
│ │范公司相关新业务的投资风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025年-2027年）股东回报规划：公司可采取现金、股票或者现金股票相 │
│ │结合的方式分配股利。公司将优先采取现金方式分配股利。当公司在当年盈│
│ │利且累计可供分配利润为正数时，公司将进行利润分配，公司将首先采用现│
│ │金方式分配股利。公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分│
│ │配利润的10%，且现金分红在当年利润分配中所占比例不应低于20%。 │
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│收购汽车零部│五洲新春2018年4月9日发布收购预案，公司拟以20.87元/股的价格非公开发│
│件企业 │行2220.7872万股股份并支付现金13452.16万元收购新龙实业100%股权，交 │
│ │易价格为5.98亿元。标的公司专业从事汽车空调管路和家用空调管路产品的│
│ │研发、生产和销售。标的公司具有较强的各类空调管路产品的生产制造能力│
│ │、同步开发能力和整体配套方案设计能力，是国内空调管路制造行业的领先│
│ │企业。目前，标的公司已进入法雷奥（VALEO）、马勒贝洱（MAHLE BEHR） │
│ │、富奥翰昂等国际著名汽车零部件公司的全球采购体系，通过上述汽车零部│
│ │件生产商向奔驰、宝马、大众、特斯拉、通用、福特、日产、沃尔沃等知名│
│ │汽车品牌供应零部件，是国内外知名汽车品牌的二级供应商。此外，公司拟│
│ │非公开发行股份募集配套资金总额不超过1.5亿元，拟用于支付本次交易的 │
│ │现金对价、支付中介机构费用。承诺方承诺，新龙实业2018年度至2020年度│
│ │经审计扣非净利润分别不低于4600万元、5100万元、5600万元。 │
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│战略合作 │公司与杭州新剑签订战略合作框架协议：五洲新春2025年3月12日公告，公 │
│ │司与杭州新剑机电传动股份有限公司（简称“杭州新剑”）于近日签订了《│
│ │战略合作框架协议》，本协议签署后，双方进一步推动行星滚柱丝杠、微型│
│ │滚珠丝杠等零部件产品和智能汽车用丝杠产品的生产配套，双方根据相互需│
│ │要完成相应产品开发、送样等工作。后续根据双方合作的实际情况，双方在│
│ │开展具体业务时商洽签订具体合同。 │
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│增发股票 │定增募资投入风电机组精密轴承滚子技改项目等：五洲新春2022年5月6日发│
│ │布定增预案，公司拟非公开发行不超过9036.8678万股股份，募集资金总额 │
│ │不超过5.5亿元，扣除发行费用后拟用于：1）年产2200万件4兆瓦（MW）以 │
│ │上风电机组精密轴承滚子技改项目，总投资29619.35万元，拟投入募集资金│
│ │2.05亿元。预计项目投资税后内部收益率为28.07%，税后回收期（含2年建 │
│ │设期）为5.67年。2）年产1020万件新能源汽车轴承及零部件技改项目，总 │
│ │投资18618.59万元，拟投入募集资金1.05亿元。预计项目投资税后内部收益│
│ │率为11.76%，税后回收期（含2年建设期）为8.78年。3）年产870万件汽车 │
│ │热管理系统零部件及570万件家用空调管路件智能制造建设项目，总投资138│
│ │38.79万元，拟投入募集资金7500万元。预计项目投资税后内部收益率为14.│
│ │27%，税后回收期（含2年建设期）为7.98年。4）补充流动资金，拟投入募 │
│ │集资金1.65亿元。 │
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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